根据我们前期梳理,目前尚存6个项目13台机组待核准,因此我们判断,本次核准机组【中核集团】获批#江苏徐圩一期项目(2台华龙+1台高温气冷堆),【中广核集团】共获批6台机组,分别为#招远一期,#三澳二期,#陆丰一期或三澳二期,【国家电投集团】获批#白龙一期。
我们认为核电产业链具备如下优势:
1【业绩确定性强】:8月11日,全面绿色转型通知发布,沿海核电要求平稳推进,我们预计核准有望持续,从2019年起,核准机组从4台攀升陆续到10台,开工机组中枢尚在5台左右,未来开工机组攀升会带来的订单释放,从而传导到业绩端,相关论断从中国核电连续三年年度投资计划同比增速较高可印证;
2【产业链格局好】:上游专营、下游垄断、中游大部分国企,毛利率偏高
3【催化】:本次核准是自2011年后首次一次核准5个项目,不仅维持了核电核准趋势,而且核准项目数量历次最高。
【投资建议】 我们认为当前时点无论长期看还是从短期看都非常建议配置,投资组合为【中核科技】、【佳电股份】、【中国核电】,建议关注【江苏神通】、【融发核电】、【南风股份】 风险提示:核电批复情况不及预期、公司竞争优势下降风险、宏观经济波动风