浙商农业23年中期策略
夜长梦山
2023-06-15 16:48:27
【浙商农业|孟维肖】23年中期策略：把握生猪估值底部，紧跟种业变革机遇
1、【生猪养殖】左侧布局，蓄力反转。
下半年猪价或有阶段性反弹，但距离扭亏尚需时日，行业现金流收紧，仔猪持续掉价，母猪产能或重新加速去化。
板块估值底部迎来左侧布局良机，首先推荐弹性较高的新五丰/天康生物，重点关注巨星农牧/唐人神/华统股份；其次推荐经营稳健、确定性较高的龙头牧原股份/温氏股份。
2、【肉禽】白羽鸡产能周期临近，黄鸡景气复苏。
（1）白羽鸡产能周期临近，目前阶段性低迷有利于去化父母代产能，叠加祖代环节的紧缺问题向父母代传导，全面的产能紧缺即将到来。
上游关注高弹性标的益生股份/民和股份，下游关注产能扩张明显的鸡肉企业圣农发展/仙坛股份/禾丰股份。
（2）黄鸡景气即将复苏，持续的产能低位与存栏出清，下半年景气复苏有望到来，养殖效益或持续高增。
重点推荐产能快速扩张的温氏股份/立华股份，关注冰鲜黄羽鸡龙头湘佳股份。
3、【动保】短期受下游压制，关注新品上市催化。
生猪基础存栏量高位支撑上半年动保产品需求量，下游养殖业开启产能去化进程，预计下半年动保企业经营压力将有所增大。非瘟疫苗的研发进展将成为当前动保行业最重要的催化剂，宠物经济的发展也为行业带来增长第二极。
推荐非瘟疫苗协助研发企业中牧股份/普莱柯/生物股份，以及猫三联研发进展有望超预期的瑞普生物。
4、【种植链条】粮价高位震荡，转基因育种张弓待发。
供需偏紧背景下，2023年下半年玉米价格仍将在高位维持弱势运行，玉米种业有望延续高景气。若转基因品种审定证书顺利发放，2023年转基因玉米商业化将正式拉开序幕。
推荐转基因相关标的隆平高科/大北农，关注丰乐种业/登海种业/先正达（拟上市）。
5、【宠物】海外出口恢复，国内市场兴起。
随着海外库存逐步出清，4月宠粮出口增速回正，国产品牌不断发力国内市场提高市场份额，业绩增速将重回正轨。
关注中宠股份、佩蒂股份、乖宝宠物（拟上市）。
风险提示：政策落地不及预期、动物疫病大规模爆发、农产品价格大幅波动、自然灾害影响、第三方数据偏差风险。
报告链接：浙商农业孟维肖23年中期策略把握生猪估值底部紧跟种业变革机遇
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中宠股份
S
大北农
工分
1.80
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据