【航发科技】2023年一季报业绩点评——长江军工
夜长梦山
2023-05-05 10:03:03
【航发科技】2023年一季报业绩点评——长江军工
事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营业收入7.41亿元，同比下降1.27%，实现归母净利润-1083万元，同比增长56.04%，实现扣非归母净利润-1456万元，同比增长46.98%。整体业绩符合预期。
23Q1公司整体盈利能力实现同比增长，近五年一季度营业利润首次实现扭亏为盈。23Q1公司产品整体毛利率13.36%，同比增加4.45pct，在公司进行产品结构调整、业务专业化整合、扩充军品产能背景下实现盈利能力改善。23Q1公司实现营业利润135万元，利润总额186万元，近五年首次实现扭亏为盈。
23Q1公司增值税缴纳影响税金及附加，研发费用增加奠定公司长期成长性。23Q1公司支付各项税费1.35亿元，同比22Q1增加1.32亿元，环比22Q4增加1.25亿元，反映军品开始缴纳增值税影响公司表观数据。23Q1公司的税金及附加534万元，较去年同比增加142万元，同比增长36.2%，税费缴纳产生一次性盈利的扰动。23Q1公司的研发费用3169万元，较去年同比增加355万元，同比增长12.6%。
23Q1公司存货大幅增长，反映需求高景气下公司积极备产。23Q1末公司存货30.17亿元，较22年年末增加3.43亿元，增长12.8%。
盈利预测与估值：预计公司2023-2025年将实现归母净利润7800万元、1.8亿和3.5亿，同比增速67%、131%、94%，对应估值92/40/21倍，持续推荐。
事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营业收入7.41亿元，同比下降1.27%，实现归母净利润-1083万元，同比增长56.04%，实现扣非归母净利润-1456万元，同比增长46.98%。整体业绩符合预期。
23Q1公司整体盈利能力实现同比增长，近五年一季度营业利润首次实现扭亏为盈。23Q1公司产品整体毛利率13.36%，同比增加4.45pct，在公司进行产品结构调整、业务专业化整合、扩充军品产能背景下实现盈利能力改善。23Q1公司实现营业利润135万元，利润总额186万元，近五年首次实现扭亏为盈。
23Q1公司增值税缴纳影响税金及附加，研发费用增加奠定公司长期成长性。23Q1公司支付各项税费1.35亿元，同比22Q1增加1.32亿元，环比22Q4增加1.25亿元，反映军品开始缴纳增值税影响公司表观数据。23Q1公司的税金及附加534万元，较去年同比增加142万元，同比增长36.2%，税费缴纳产生一次性盈利的扰动。23Q1公司的研发费用3169万元，较去年同比增加355万元，同比增长12.6%。
23Q1公司存货大幅增长，反映需求高景气下公司积极备产。23Q1末公司存货30.17亿元，较22年年末增加3.43亿元，增长12.8%。
盈利预测与估值：预计公司2023-2025年将实现归母净利润7800万元、1.8亿和3.5亿，同比增速67%、131%、94%，对应估值92/40/21倍，持续推荐。
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