领导好,美国中期选举可能埋下市场风险的种子。
1)共和党拿下众议院,参议院结果待定,拜登成为跛脚总统,类似于2010年中期选举失利后的奥巴马(第二任期依然失利)。
2)跛脚意味着民主党后续的内政措施难以展开,当年减税、医改要么一拖再拖,要么打折通过。
3)不确定性一:对华政策。拜登可能和奥巴马类以,将后半程任期的重心放在外交上。11年奥巴马对华政策变脸,从中美联合声明转为对台军售、会见达赖、贸易反倾销、 Google 对抗网络监管、11年排除中国的 TPP 、12年实施重返亚太。
4)不确定性二:财政债务预算失控。2011年奥巴马失去财政预算法案和提高债务上限的掌控,最终导致白宫关门,标普下调美债评级引爆欢美政府债务危机,11年8月全球市场暴跌。需要警惕高债务下共和党围绕财政债务攻击民主党,导致金融风险。
5)对 A 股影响:市场底部区域奢底上行,需留意风险的灰平牛。全球市场处在美联储加息尾声,已经看到了黎明的曙光,但需要留意尾声的潜在风险,美股能市的主要跌幅集中于最后一跌,本轮 VIX 与2008年走势重合。
李美岑,财通证券首席策略
2022.11.10