管理产品:
目前主要管理诺安优选回报,24 亿;与杨谷合管的诺安先锋分仓很少。诺安新动力管理期大约为 2015.8~2018 年中,航空等偏大市值公司是曲泉儒买的,
框架变化:
以前管理产品规模较小,换手会有约4倍,2022 年换手约3倍。以前偏右侧,现在偏左侧,现在更加偏好选择冷门品种,部分个股无卖方或者少数卖方覆盖。从持仓上看也有明显风格变化。(以前品种相对主流)
16 年来深圳,曾经做杨谷助理,和杨谷交流较多,互相影响。我比杨谷更加关注成长,杨谷觉得做成长可以偏左侧。规模增长后个股分散度提升,基于概率去做组合。
风格&行业:
目前较多独立成长逻辑的个股,个股的同质化较弱。行业分布上化工、机械较多。可以理解为高端装备制造和精细化工较多。主要逻辑是进口替代、自主可控。选股不是自上而下逻辑,是个股逻辑。医药股买了两三个。
消费:不是太看好。
消费类其实这轮涨幅比较大,像白酒这些其实涨幅也都比较大。但是这个其实就跟我刚才说的,我觉得消费会复苏,但是它长期看,它其实没有那么强烈的复苏,但这个股票的涨幅,它已经反映了一个很强烈的幅度,特别有一些消费股,它基本上已经涨到了疫情前的位置了。这个时候我就觉得在我看来其实就没有空间了,因为在我看来,它其实要很长时间才能修复到疫情前。
代表作:
迪威尔:高端的深海油服的设备,它的壁垒也很高,它进入了一个下游的几个主要油服的这种供应链,盈利能力也很强。它其实做的是一个很细分的一个市场。它都不只是进口替代,它属于出口也可以替代。因为很多这种之前做的是一些欧洲的公司在做,国内基本上之前没有公司人做。他突破了技术以后,他其实可以
把其他的欧洲的一些国家的这些公司的市场份额给拿掉,拿下来不光是卖到国内的一些厂商,他可以卖到海外去。
研究支持:
基本上现在单个股票持仓最多的也就是三个多点,相对就会分散,像后面的排十名以后的可能就 1 到 2 个点。所以其实单个公司其实对我们组合影响没那么大,即使我们研究员没有跟踪的那么细,或者挖掘那么深,其实对整个组合的表现影响也不大。因为我们其实主要还是基于一套选股的一套方法,基于一个概率去做,而不是我们要特别依靠研究员去对公司挖掘的很深。