【华泰金属】关注黄金相对估值低洼地
1、美12月加息幅度或减少,金价底部隐现;金板块配置从重个股转为重板块。
2、高通胀韧性和海外经济衰退预期下,金价配置价值显现。
3、把握低估值补涨机遇。
银泰股份:矿产金低成本、增长预期强、业绩兑现能力好;但当期估值贵。
赤峰黄金和湖南黄金:矿产金增长预期强;成本高、业绩兑现能力不确定,当期估值贵。
中金黄金和恒邦股份:矿产金成本高、增长有限;业绩兑现好且估值相对便宜。
目前因为估值的差距较大,针对未来金价上涨后,特定金价下业绩弹性对应的估值水平基本相当。
风险:美联储货币政策转向低于预期。
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