光伏工业硅需求持续爆发:8月国内多晶硅产量6万吨,9月7.65万吨,10月有望8.4万吨,11月有望9万吨+,1吨多晶硅消耗1.1吨工业硅。2021年国内光伏月均消耗工业硅4.8万吨,目前同比增速已接近翻倍,光伏工业硅需求持续爆发增长。有机硅和铝合金需求已经逐渐企稳。
云南工业硅限产政策落地:因云南省耗能行业能效管理有关工作安排,要求省内部分工业硅企业完成用电负荷压降。据悉,云南建成工业硅炉数共计147台,此次能效管理共涉及18台矿热炉。其中保山4台、德宏州8台、怒江4台、临沧2台,负荷压降从9月25日24:00执行,其中德宏州实行分批次轮流限产,每天保证停产8台硅炉,此次限产预计合计影响单月产量在1.4万吨左右,相当于国内月产量下降5%。未来随着枯水期临近,10月底云贵川将开始冬季限产,工业硅停产规模进一步扩大。
供需:未来两年多晶硅新产能200万吨+,折合220万吨+工业硅,有机硅两年增加100万吨产品产能,折合55万吨工业硅,而工业硅还有95万吨合规指标待投产,上下游产能严重不匹配,工业硅有望持续紧张,景气度至少持续一年半(工业硅扩产需要时间)。
预计工业硅价格将持续上涨,重视合盛硅业的买入机会!光伏上游最佳弹性标的,成长性同样值入机会!光伏上游最佳弹性标的,成长性同样值得期待。预计工业硅价格2.3万/吨,有机硅 dmc2万/吨,多晶硅吨利润按照4万/吨保守假设,2023年合盛硅业盈利112亿,工业硅每上涨1万元合盛硅业利润增厚95亿,目前市值1200亿+,上涨弹性巨大。(申万化工)