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800G光模块:AI算力底座
夜长梦山
2023-06-07 11:46:37
【兴证通信】800G深度报告:800G光模块:AI算力底座--20230607 🔥我们是市场最早系统阐述800G投资机会,年度策略提出今年是光模块【业绩小年,股价大年】,2月初,AI行情初期CPO概念盛行,提出【800G才是正餐】的团队,并持续坚持800G投资逻辑,六次召开800G系列电话会议,并首推【中际旭创】,引领市场。当前位置,市场对于市值空间开始有担忧,我们发布800G深度报告,重申重点推荐!
800G时代已来,高景气周期开启:光模块是典型的由产品升级驱动的周期成长性行业,当前,伴随产业链逐渐成熟(上游交换机芯片已突破、行业标准逐渐落地、主要供应商发布产品并并具备量产能力),行业已进入800G新产品周期,开启新一轮高景气。800G产品升级路径统一,增长弹性大;叠加AI需求爆发,800G新增英伟达大客户,大幅提升成长空间。
AI算力底座,迎云需求共振:AI高性能计算需求带来算力缺口,800G光模块作为高性能计算的核心网络部件,率先引领算力基础设施爆发。根据我们的测算,在典型16K GPU的训练模型中,800G光模块:H100 GPU的数量关系约为2.5:1。伴随视频类交互井喷,AI服务器需求量较文字类交互大幅提升,驱动配套高速光模块需求爆发;北美云需求仍处下滑期,但800G升级已逐渐开启,有望与AI需求共振,双轮驱动行业高景气拐点来临。
LPO vs CPO:AI高性能计算背景下 “功耗墙”挑战凸显,服务器带宽增至800G时数据传输功耗占比可达20%。LPO和CPO是目前降低光模块功耗的两种技术路径,LPO深度契合AI短距互联低功耗、低延迟需求,技术更新迭代相对小,有望成为800G时代重要补充方案;CPO作为全新的高速率产品形态,技术路径仍待成熟且需求尚未迫切。传统可插拔方案凭借顽强生命力有望继续主导。
龙头地位稳固,800G全产业链受益:800G时代,可插拔仍然是主导方案,以中际旭创为代表的全球龙头地位稳固,竞争格局有望平稳,龙头受益的弹性和确定性仍强;伴随AI带来的长期想象空间,光模块、光器件、光芯片、陶瓷外壳等800G全产业链均有望受益。 ⚠风险提示:国际关系紧张;产品升级进度不及预期;市场竞争加剧。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
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新易盛
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进厂打螺丝
全梭哈的老韭菜
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2023-06-07 11:48
意华股份 低位连接器,对标兆龙互联
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于2023-06-07 17:15:47更新
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希望的黎明终将到来
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2023-06-07 12:36
牛!
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于2023-06-07 14:47:46更新
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离离原上草
不要怂的老韭菜
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2023-06-07 14:11
感谢
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于2023-06-07 14:49:10更新
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SHAO
只看TA
2023-06-07 13:53
谢谢分享
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于2023-06-07 14:49:47更新
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金牌竞价
只买龙头的老司机
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2023-06-07 18:30
2023年6月6日第四届年度最具影响力光通信产品奖
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萝卜蹲
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2023-06-07 16:31
谢谢分享
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突破在前方
只看TA
2023-06-07 16:25
谢谢分享
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无名小韭81111102
只看TA
2023-06-07 15:01
有用!
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斯武
中线波段的散户
只看TA
2023-06-07 12:59
谢谢分享
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无名小韭38660421
只看TA
2023-06-07 12:39
太热了,小心调整
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