【海思科】持续推荐:看好公司创新药商业化、对外授权的持续兑现!【东吴医药朱国广/周新明团队】
TYK2里程碑达成,获得~1.5亿元收益。2022年10月24日,公司公告:TYK2产品首次二期临床试验中已有第1名受试者首次服用药,交易对方近日支付了首个里程碑款3,700万美元。公司持有FT集团约55.84%股权,应被分配约2,066万美元。公司已于近日收到该款项,预计将增加公司2022年利润总额约2,066万美元(约合人民币1.5亿元)。
FT和TYK2转让,合同总额高达1.8亿美元。2021年3月9日,公司公告:海思科控股三级子公司FT集团,转让全资子公司FT控股及其在研项目TYK2。FT集团有望获得高达1.8亿美元的转让款,其中包含首付款6,000万美元+最高1.2亿美元的里程碑款。酪氨酸激酶2(TYK2)主要介导IL-23、IL-12和I型干扰素驱动的免疫信号通路,对银屑病、狼疮和炎症性肠炎等自身免疫疾病有成药潜力。
创新价值持续兑现,多项里程碑值得期待。1)首次二期临床试验第1名患者服用TYK2产品(3700万美元);2) 在中国以外地区首次三期临床试验中第1名患者服用TYK2产品或在美国或欧洲主要国家提交上市批准申请(2300万美元);3)在美国或欧洲主要国家获得首次商业化批准(3000万美元);4) 中国首次三期临床试验中第1名患者服用TYK2产品,或在中国提交药物上市批准申请(1000万美元);5) 在中国获得首次商业化批准。(2000万美元)
投资建议:我们预计:1)环铂酚商业潜力较大,持续兑现;2)创新药积极开展对外合作,价值最大化;3)利空逐渐出清,创新产品迎接收获期,中长期收入、利润持续加速。2022-2024年的归母净利润为3.4、3.5、4.6亿元,当前市值对应2022-2024年PE分别为70、68、52倍。
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。