伯特利:减持符合预期线控底盘稀缺标的【华西汽车崔琰团队】
如何看待减持?
1、个人股东熊立武公告计划拟减持不超过5.9%(集合竞价2%+大宗减持3.9%),本次减持完成之后将不再持有公司股票。
2、此前已有两波减持:1)210722公告:减持不超过3%(集合竞价1%+大宗减持2%;2)
220121公告:减持不超过6%(集合竞价2%+大宗减持4%)。
*本次减持符合预期,熊为IPO前进入的纯粹财务投资者,不参与公司经营,解禁后便开始清仓式减持,本次减持落地后即为利空出尽。
当前有何变化?
1、线控定点持续突破,客户结构向好,产能加速扩张,出货量预期不断上修:
2、EPB新业务拓展顺利,市占率有望加速提升;
3、轻量化市场需求强劲,海外拓展有望超预期
4、政策刺激量增+新项目量产,业绩预期上修,且今年起步入加速增长通道。
如何看待空间?
1、长期:公司以制动为起点,横向拓展至转向等,目标成为线控底盘(高阶智驾必备)供应商,大赛道+好格局将诞生大公司!
2、短期:产品和客户边际向上,潜在催化包括重要客户的突破等。
盈利预测:根据4月29日盈利预测,预计2022-24年归母净利7.3/9.7/13.3亿元,EPS为
1.78/2.39/3.26元,对应08月19日的收盘价97.58元PE55/41/30倍,买入评级。
风险提示:主要客户销量不及预期:EPB、 EHB、轻量化业务拓展不及预期等。