异动
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产品结构优化+下游高速增长+产能快速扩张
唯有自强
2021-12-10 19:40:14
1.公司产品结构优化,高价值量解决方案占比不断提升。公司为步进电机全球龙头企业,现有竞争对手对标电产等优质日企,产品实力突出。通过成功外延式并购AMP、LIN、Technosoft等,借助并购带动的技术、供应链、市场优势整合,目前公司已具备步进电机、无刷无槽电机、控制电机等高效能产品的供应能力,21H1公司整体解决方案占自动化业务比例已上升至30%,未来有望带动公司营收快速提升。
2.下游应用领域成长性好,业绩增长具备多重支撑。公司主要的应用下游包括工控(由单个产品向解决方案过渡,近几年营收增速超50%)、医疗(国内外市场加速开拓,子公司技术领先并具备客户、产业链优势,持续高增长)、太阳能光伏(光伏行业资本支出高企,公司供应产品为自动化产线整体解决方案)等主要下游,上述新兴行业确定性高成长。此外,战略布局移动服务机器人(处于从0到1阶段,已提前布局产品与客户)、汽车电子(已与众多优质客户形成合作,激光雷达旋转电机、尾气排放泵阀电机、人机交互旋转电机等多款产品进展顺利);公司战略布局业务目前占比仍较低,随着产品逐步进入交付阶段,有望提供业绩驱动力。
3.新基地产能快速扩张,保障公司业绩高速增长。此前,公司受制于产能扩张受阻,主要通过产品结构改善及下游应用领域开拓来提升业绩。经过战略调整后,公司新设太仓、越南两大基地,分别对标国内外市场,太仓基地预计21H1投产,满产后规模可达现有上海基地的三倍;同时,公司越南基地前期工作也在同步有序开展,越南疫情缓解后将快速推进。公司两大新基地陆续投产后,原本对公司业绩增长形成压制的主要因素将得到极大缓解,同时公司多年深厚的技术工艺积累、产业链优势也将保障公司订单获取能力,未来几年公司业绩增速有望保持在较高水平。
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鸣志电器
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    2021-12-11 16:29
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