【中信汽车】继峰股份:手握时间玫瑰,座椅星火可以燎原
公司是全球汽车座椅头枕龙头供应商,头枕产品全球市占率第一(约20%-30%),客户遍及全球主流整车品牌。公司进入乘用车座椅行业,当前座椅在手年化收入约70亿,业务布局有望加速!
#推荐逻辑1:整合利润弹性大
继峰本部与格拉默的整合确定性强,带来格拉默净利率的提升(目前在1%-2%的水平,未来有望提升至6%-7%的水平)。由于格拉默体量相较于继峰本部大,整合带来的利润弹性较大。
#推荐逻辑2:座椅赛道空间大
进军乘用车座椅行业,打开成长空间。公司进军乘用车座椅领域,座椅订单先后斩获蔚来、理想、小米、奥迪、大众定点,当前在手年化收入约60亿。我们预计2026年国内乘用车座椅规模1200亿,预计公司市占率为10%,对应120亿收入,12-15亿利润,公司成长空间完全打开。
#盈利预测及估值
我们预计公司25年利润为13亿元,对应PE为8倍,中期市值看400+亿,继续重点推荐!
作者利益披露:转载,不作为证券推荐或投资建议,旨在提供更多信息,作者不保证其内容准确性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。