可靠性监测通常是产品出厂最后一环,是产品质量的重要保障。就客户结构来看,我们认为军工元器件可靠性监测大有可为。军工元器件为保证质量往往需要100%检测,当前市场化程度不足20%,随着军工逐渐让出市场,我们认为行业有望走出收入20亿,净利润8亿,市值近400亿龙头。
■短期看产能、中期看品类、长期看平台化能力。短期视角,我们认为扩产仍是业内公司主旋律。我们发现部分公司产能利用率已达95%+接近满产。扩产是实现业绩翻倍的有效手段:中观视角,5监测品类扩充是提升公司TAM的路径。宏观视角,我们始终认为可靠性监测行业最终会走出“平台型”而非“产品型”企业。龙头公司有望利用积累数据打造监测平台,结合数字孪生、深度学习等完成自动化监测。
他山之石,德国西门子通过可靠性监测积累了大量工业级数据,打造SIMATICSCADA工业软件平台,实现产品可靠性检验自动化、生产调度最优化,FY21收入37亿欧元,其中67%同工业检测自动化有关。我国工业生产检测平台极度稀缺,业内公司未来可期。
我们坚定看好思科瑞(688053)一军工高端集成电路检测第一股,建议关注西测测试(301306)一航空航天检测龙头。