这种配置思路下,新能源车还有什么环节有望涨停潮,首先要市场格局好,这样标的承接大资金时股价弹性更大,其实基本面要有护城河和持续性,最后必须是新能源车主要环节,梳理了一遍,隔膜环节浮出水面。
一是标的集中,恩捷股份、星源材质、沧州明珠、中材科技辨识度高;
二是行业情况在改善:
(一)行业竞争格局
从全球锂离子电池隔膜市场来看,隔膜生产国家主要有中国、美国、日
本、韩国等,虽然我国锂离子电池隔膜产业起步相对较晚,但是我国隔膜厂商
已经凭借技术水平进步以及成本优势迎头赶上,发展速度较快。2016-2020 年,
我国隔膜出货量由 10.9 亿平米增长至 37.2 亿平米,年均复合增长率为
35.92%。从全球份额来看,我国隔膜企业 2020 年已占领全球 50%以上的市场。
(二)主要企业市占率
近年来,国内隔膜龙头企业纷纷加码扩产,而中小企业在产能规模和成本
控制方面远不如头部企业,部分公司隔膜业务经营亏损,停产或出售相关业
务,行业整合加速,我国锂电池隔膜行业呈现集中度提升的趋势。2019 年我国
锂电隔膜市场 CR6 和 CR3 分别为 72.1%和 53.5%;2020 年 CR6 和 CR3 分别为
80.3%和 61.7%。
干法隔膜:
湿法隔膜: 在干法(磷酸铁锂路线)湿法(三元路线)都有布局的是星源材质和中材科技。
在下游电池装机量和新能源车销量暴涨趋势下,隔膜成为竞争格局最佳环节,一方面是扩产受设备制约严重,隔膜主要设备的产量都已被隔膜头部企业买断。恩捷和星源能在扩产潮下实现市占率进一步提高。二是一旦头部市占进一步稳固后,隔膜涨价将会成为一个长期趋势,并显著改善隔膜公司毛利率。
考虑到星源客户包括宁德时代、比亚迪、国轩高科等,并在2021年签下国籍电池巨头Northvolt AB、LG 新能源签订了供应保证协议,尤其是头部电池厂商扶持老二的意愿会持续发力,隔膜中星源材质将有极佳成长弹性。
以上为简单分析,对隔膜和电池有研究的大佬多提供建议和行业信息。