【天风新兴产业】电子烟监管逐步落地，优选行业龙头！

事件：11月26日晚，为加强电子烟等新型烟草制品监管，国务院决定对《烟草专卖法实施条例》增加第65条：电子烟等新型烟草参照本条例卷烟的有关规定执行。

点评：行业政策逐渐明朗化，优选行业龙头

此次将电子烟等新型烟草产品纳入专卖法管理，是就“3.22征求意见稿”的正式修例和落地。首先确认了电子烟等新型烟草在国内可合法合规生产、销售的地位；此外，据多家媒体报道，11.12日在深圳召开电子烟国家标准征求意见稿会议，产业链十几家企业与会，会议对电子烟定义、添加剂、尼古丁含量等问题做了初步探讨。代表着国内雾化电子烟具体管理办法和国标正在加速推进，后续产业链各环节或参考传统卷烟许可证管理，提升行业准入门槛，利好具有合规优势的龙头企业。

新型烟草合法化落地将有望对国家税收做出正向贡献

  2020年我国烟草上缴利税总额达到1.28万亿（+6.2%），预计未来我国烟草利税仍将呈持续增长态势。此次对电子烟等新型烟草产品参照卷烟专卖法管理，若后续对雾化电子烟参照国内传统卷烟征收高比例烟草税收，如征收50-60%税，将对我国现有税基做到一定补充和增加；

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