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【浙商电新】基本面+情绪面双底已现,坚定看好光储赛道
戈壁淘金
只买龙头的老司机
2023-06-27 07:42:33

悲观预期达到顶点、全球光储需求有望超预期。市场对2024年增速的悲观主要基于对美国光储制造贸易保护、欧洲市场高基数以及国内市场消纳能力等传统主要市场增速的担忧。我们认为,目前悲观预期已经反映充分,并且光储需求存在大幅超预期空间。能源转型叠加气候变化下的能源保供压力,除传统中美欧区域外,东南亚、澳洲、中南美洲、非洲南部、印度等地区光储需求有望超预期爆发,国内甘肃4GW光伏离网制氢项目启动招标打开离网市场空间。月度数据来看,需求拐点已经出现,根据solarzoom,5月组件出货量约19.3GW,同增31%,环增8%,海外需求维持强劲;国内1-5月光伏新增装机达到61.2GW,同增160%。

光伏排产与盈利双拐点、储能供应链受益需求高增。光伏端,目前硅料价格已跌破企业的平均生产成本,加之硅片环节库存去化较为理想,硅料整体成交量有所提升,价格跌幅逐步收窄,价格底部区间确认,下游需求有望加速释放,7月组件端排产均有提升预期。市场普遍担忧的“产能过剩”问题实则是伪命题,由于技术的持续迭代,低成本的优质产能始终保持合理盈利能力。储能端,随着国内电价政策“两头放开”的逐步深化以及光储建设成本持续优化,发电侧、电网侧、用户侧需求共振,国内大储进入加速放量阶段;美国ITC+IRA政策支撑储能需求重回高增;欧洲户储去库存周期完成后有望明显回暖;非洲等严重缺电地区有望成为今年储能增长亮点。

建议关注:
(1)受益需求爆发以及项目IRR提升的分布式开发及运营商,芯能科技、南网能源、晶科科技、正泰电器等;
(2)量利双增/量增利平的辅材板块,帝科股份、聚和材料、欧晶科技、石英股份、宇邦新材、通灵股份、福斯特、赛伍技术、海优新材、福莱特等;
(3)CR2提升的硅片龙头,TCL中环、隆基绿能、双良节能等;
(4)品牌和渠道壁垒高的组件龙头,隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源、阿特斯等;
(5)优质的储能集成商,华自科技、南网科技、金盘科技、苏文电能、南都电源;
(6)优质的光储PCS厂商,阳光电源、科华数据、科士达、上能电气、锦浪科技、固德威、盛弘股份、星云股份等
(7)储能温控公司,英维克、朗进科技、同飞股份等。

风险提示:装机需求不及预期;原材料价格波动。

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    2023-06-27 09:01
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    于2023-06-27 09:02:22更新
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  • 只看TA
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    2023-06-27 07:53
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