【华创医药】华厦眼科深度报告:医教研铸就高壁垒,全国扩张路径清晰
华厦眼科自成立以来,从厦门市的单体医院,逐步发展成为全国连锁的眼科集团。公司现已开设57家专科医院和23家视光中心,覆盖17个省和46个城市,诊疗网络辐射全国。
公司在单体医院探索连锁发展经营过程中,汇聚阵容强大的专家团队,积累了标准化管理体系和并购经验,竞争优势显著。目前公司基本盘稳固,华东区域优势地位明确,品牌辐射实现全国化连锁的逻辑顺畅,发展前景远大。
我们预计,公司23-25年归母净利润分别为6.76、8.92和11.67亿元,同比增长32.0%、32.0%和30.7%。我们给予公司2024年60倍PE,对应目标市值535亿元,对应目标价约96元。首次覆盖,给予“推荐”评级。
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