【中信建投】5月5日晨会要点
💡【公用环保】(高兴)
‼持续推荐-#城发环境‼
→ 22年营收同比+12.56%,归母净利同比+9.09%,公司业绩增长主要系环保业务增长贡献。
→ 环保板块,公司依托自建与外购的方式迅速扩张垃圾焚烧产能规模
→ 高速公路业务方面,公司所运营的高速公路区位优势好、运营经验成熟。
→ 预计公司23-25年归母净利分别13.15/14.91/15.6亿元。
💡【金属】(王晓芳)
‼持续推荐-#新兴铸管‼
→ 政府补助+投资收益同比增长,非经营性收益较为丰厚。减值压力得到释放,轻装上阵业绩确定性增强。
→ 脱胎于解放军工程指挥部,严重低估的专精特新央企。PB目前仅有0.7倍。
→ 国家水网规划驱动下,水利基建维持高景气度。旺盛的需求有望打开铸管的利润空间。
💡【政策】4.28政治局会议解读(胡玉玮)
→ 会议政策基调一方面肯定一季度经济的成果,另一方面也指出当前好转主要是恢复性的,经济仍存在许多挑战。
→ 会议释放五方面重要政策信号:一是加快建设现代化产业体系,二是恢复和扩大需求,三是保障各类所有制企业蓬勃发展,四是加大对外开放,五是防范化解重点领域风险。
→ 展望二季度及下半年,预计整体宏观政策取向将偏积极,新能源、人工智能、平台经济、外资外贸等相关扶持政策料将陆续出台。
💡【社服商贸】#菜百股份 深度(刘乐文)
→ 消费复苏中高端消费与大众消费均较优,具体品类来看,金银珠宝等小额消费恢复速度更快。
→ 过去三年间部分婚嫁需求在23Q1迎来填补增长,黄金首饰类产品作为婚恋的刚需消费,伴随着婚庆市场的恢复迎来复苏。
→ 菜百股份为深耕北京的黄金珠宝区域龙头,总店经济效应明显,门店全部为直营,利润弹性更大,未来域外扩张带来新增量。
💡【通信】光模块深度报告及相关公司更新(杨伟松)
→ 800G光模块量产窗口已至,叠加AIGC带来的竞赛,北美各大云厂商和相关科技巨头均有望在2024年大量采购800G光模块。
→ 光芯片作为光器件的关键元器件之一,国内光芯片厂商近年来不断攻城拔寨,在多个细分产品领域取得了较大进展,国产替代化加速推进,市场空间广阔。
→ 本轮光模块行情走势建议参考19Q1-20Q2,建议关注光模块/光器件板块性投资机会。
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