为什么关注钙钛矿？

从光伏终局的本质角度看，增效与降本是永恒的诉求。

1)增效:在理论极限上，晶硅太阳能电池、PERC单晶硅电池、HJT电池、TOPCon电池的极限转换效率29.40%、24.50%、27.50%、28.70%。单结钙钛矿电池理论最高转换效率达31%，多结电池理论效率达45%。

2)降本:制备成本，PSCs制作过程无需硅料，制作金属卤化物钙钛矿所需原材料储量丰富，价格低廉.5日前驱液的配制不涉及任何复杂工艺。设备投资额方面，钙钛矿1GW需要的投资金额约为5亿元，是晶硅的1/2左右，是第二代GaAs薄膜太阳能电池的1/10。

为什么当前时点要重视钙钛矿?

我们认为23年行业至少会有1GW钙钛矿设备订单招标，这对光伏企业来说是具有里程碑意义的事件，有望开启20年以来HJT设备长牛趋势。根据产业调研，协鑫、纤纳有望23年各招标1GW:极电第一期1GW将在24年达产。我们此前梳理协鑫及纤纳100MW中试线设备采购情况，协鑫:3台pvd+1台涂布设备+1台自研结晶+P1-P4激光设备+封装设备，纤纳:1台pvd+3台涂布设备+P1-P4激光设备+封装设备。

投资建议:当前时点GW级尚未落地，我们认为主要为主题性投资阶段;待GW级招标明确落地，有望走出长牛行情。

建议关注(可能有主题业绩+主业基本盘较小且质地尚可):奥来德、微导纳米、德龙激光:长期看好(可能有主题业绩+主业基本盘较大):迈为股份、捷佳伟创、京山轻机、帝尔激光、杰普特等。