【光大电新 殷中枢|周观点】当前配置锂电和电网,明年持续看好储能和0-1赛道
本周事件:中央经济工作会议在北京举行,对于新能源方面的下一步重点工作指明了方向。
(1)着力扩大国内需求,要把恢复和扩大消费摆在优先位置,多渠道增加城乡居民收入,支持新能源汽车等消费;
(2)加快建设现代化产业体系,提升传统产业在全球产业分工中的地位和竞争力,加快新能源、绿色低碳等前沿技术研发和应用推广;
(3)要推动经济社会发展绿色转型,协同推进降碳、减污、扩绿、增长。
行情:本周新能源整体呈现调整态势,锂电板块有所反弹。新能源整体仍处于从超配状态向标配状态回归的过程中,应把握结构性机会。短期来看,疫后复苏是市场的重点关注方向,作为泛消费的新能源车行业有望迎来阶段性反弹;中长期来看,2023年电网、储能以及电新0-1仍是我们持续看好的方向。
整体新能源板块方面,我们认为投资可围绕以下几点:
(1)消纳能力的建设依然是明年需要关注的重点,在消纳压力下,数字电网、虚拟电厂、储能均将持续推进;
(2)新技术方面重点关注光伏HJT、POE粒子国产化、风电滑动轴承、压缩空气储能、新型拓扑储能结构等领域;
(3)随着疫情政策的改变,锂电板块有望受益于我国整体消费的复苏,迎来阶段性反弹。
锂电方面,2023年虽然新能源车行业面临销售增速放缓,竞争环境恶化等不利因素,但疫情后国内消费复苏、中国新能源车出口依然值得期待。此外,碳酸锂价格中枢有望下移,优质电池及供应链产能将维持自身竞争优势,各类新技术也将不断突破。投资方面重点围绕两条主线:
(1)出海比例较高的电池公司和格局相对更优的供应链环节,如隔膜;
(2)新技术的突破:PET铜箔、钠电池、半固态电池、氢能、快充、补锂剂等。
推荐标的:四方股份、许继电气、东方电子、恒实科技、宁德时代、孚能科技、科达利
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