红包【中泰有色】九月降息窗口或已打开,聚焦板块主升行情
夜长梦山
2024-07-12 00:58:10 山西省
事件:今晚美国披露6月CPI数据,通胀明显降温。最新数据显示,美国6月未季调CPI同比升3.0%,预期升3.1%,前值升3.3%;美国6月季调后CPI环比降0.1%,预期升0.1%,前值持平;美国6月未季调核心CPI同比升3.3%,预期升3.4%,前值升3.4%;美国6月季调后核心CPI环比升0.1%,预期升0.2%,前值升0.2%。美国通胀降温,和前两周数据相印证,通胀黏性正被打破,数据披露后,9月降息预期升温,美债收益率下挫,美元下跌,伦敦金银明显上涨。
美国通胀黏性打破后,九月降息窗口或已打开,板块上行动力有望进一步提升:
1、#贵金属:通胀黏性正被打破、长短期因素共振向上。一方面高利率背景下美国经济数据整体边际转弱,当前2%的实际利率处于近20年左右高位、上行风险可控;另一方面,当前处于全球信用格局重塑周期,未来较长时间都将支撑贵金属持续走牛。从估值上看,当前板块重点标的仍在中枢下沿,重视当前布局窗口。
2、#铜铝锡锑等工业金属:供需紧平衡、金融属性提振上行动力。从周期角度看,本轮库存周期从去年7月份开始,至今趋势上行10个月,按40个月的周期长度估算,全球经济复苏周期刚走一半,上行周期仍将继续、支撑大宗需求走高,下游采购意愿回暖带动的库存去化有望支撑商品价格企稳,而供需格局较好的小金属更是具备强价格弹性。从估值上看,当前板块重点标的估值仍存在较大安全边际。
重点标的:
贵金属:山东黄金、银泰黄金、株冶集团、赤峰黄金、盛达资源等
工业金属:紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、神火股份、云铝股份、中国宏桥、中国铝业等
小金属:湖南黄金、华钰矿业、北方稀土、中国稀土、锡业股份等
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欢迎联系中泰有色:郭中伟/谢鸿鹤/安永超/刘耀齐/陈沁一
风险提示:宏观超预期波动,政策不及预期等
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