【财通电子】江海股份2022年报点评:业绩符合市场预期,薄膜电容及服务器级多产品应用打开新增长极,一季度有望迎来开门红
🔥公司全年实现营收45.22亿元,同比增长27.38%,归母净利润6.61亿元,同比增长52.04%。单Q4实现营收12.64亿元,环比Q3增长16.25%。符合市场预期。
🔥受益新能源汽车及光储产品高景气,占公司总营收35%,全年业绩高增长,Q4收入端环比Q3有所提升,但由于四季度支付部分费用和奖金,导致利润端未见明显提升;
🔥铝电解电容全年同比增长25.84%,消费类Q4依旧低迷,但占比不到20%,工业、光伏整体需求旺盛,车载充电器类铝电解电容由于收入占比较少,依旧具备份额提升逻辑,因此整体增速可观,23Q1各板块需求增速平稳,有望迎来23年开门红;
🔥MLPC和固液混合铝电解电容稳步扩张,已开始向国内主流服务器、5G通讯设备厂商出货,成为铝电解电容未来重要增长极;
🔥薄膜电容方面,全年实现3.24亿元营收,同比增长44.69%,全年营收逐季向好,新能源领域增速可期,23年全年有望实现5.5-6亿左右营收目标;
🔥超级电容方面,全年完成3.07亿元营收,基本完成年初制定的目标,23年在油改电、电网调频侧有望实现一定突破,全年营收目标3.5-4亿元。超级电容可作为服务器后备电源,单机价值量60-80元。
🔥江海股份由于近期市场对新能源汽车及光伏预期的下调,股价有所回调,但我们认为公司较强的业绩确定性,使得公司成为估值上极具性价比的品种。
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