【国金晨讯精选221230】
夜长梦山
2022-12-30 12:27:05
【国金晨讯精选221230】
【计算机孟灿/李忠宇】六大国产CPU厂商分析：建议关注华为鲲鹏产业链、中国电子飞腾产业链、海光产业链。国产CPU领域迎来新一轮的国家支持，鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等一批优质国产CPU厂商快速崛起。海光信息和兆芯采用x86架构IP内核授权模式，华为鲲鹏和天津飞腾采用ARM指令集架构授权，后者自主化程度相对较高。龙芯中科采用自研的LoongArch指令集拥有较强的自主性和可靠性，申威采用自研的申威64位指令集，重点应用于特种领域。
【交运郑树明】首次覆盖德邦股份，预计22-24年公司归母净利润为6/12.3/15.7亿元，目标价23.8元，买入。快运业务业内第三，中国公路零担领域龙头企业，行业规模广阔，龙头集中格局改善，预计23年增速将重回双位数。成本管控协同京东，量价齐升盈利修复，单公斤价格有望企稳回升。
【电子樊志远】持续推荐生益科技，预计22-24年EPS为0.62/1.01/1.47元，买入。当前覆铜板产业链运行至年底备货、上游材料涨价加速整个产业链触底的阶段。公司在今年环境极差情况下基本面同比变化更稳定，多次展现出单价下行、单位毛利仍能够保持稳定上行的逆周期属性。公司是大陆唯一进入全球前十排名的厂商，有望成为高端材料国产替代领先者，打开成长属性。
【食饮刘宸倩】持续推荐贵州茅台，预计公司22-24年实现归母净利626/730/845亿元，对应增速为19.4%/16.6%/15.8%，买入。公司发布22年生产经营情况，生产茅台酒基酒5.68万吨，系列酒基酒3.50万吨，预计实现收入1272亿元，同增16.2%；实现归母净利润626亿元，同增19.3%，略高于此前预期。后续量增逻辑来源于基酒实际产能提升，多维度改革在22年持续落地，23年后势能有望加速释放。
【医药赵海春】首次覆盖百洋医药，预计公司22-24年实现营收75.79/87.02/100.03亿元，目标价26.57元，增持。公司聚焦药物品牌运营，随着新药审批加快、种类增多，品牌运营需求上升。公司品牌运营业务孵化十余年，迪巧、泌特模式成功且可复制，预计22-24年品牌推广业务营收增速维持20%左右。抢创新产品市场推广先机，加强新兴领域品牌合作。
【轻工尹新悦/张杨桓】首次覆盖新巨丰，预计22-24年EPS为0.42/0.57/0.74元，买入。公司本土无菌包装领军者，深耕产研发力国产替代，深度绑定下游伊利等知名液奶、饮料等名企。国产替代机遇下强劲成长，大客户仍具备突破空间，品类延伸为矛，成本效率提升为盾。公司成本管控&优质工艺壁垒构筑毛利率优势，聚焦产能投放，长看灌装技术突破。中长期来看，消费升级驱动量稳价升，国产厂商凭高性价比产品&高效服务份额提升大势所趋。
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