一点思考：铝价为什么不涨？
夜长梦山
2023-03-27 09:46:44
一点思考：铝价为什么不涨？
[叹气]现象：国内原铝最新表需增长超10%，铝价刚从1.8w关口爬上1.85w，强表需为何刺激不起铝价？
症结：LME铝持续下跌，SHFE铝强，进口盈利窗口打开，进口货物流入搅局现货，外盘价低不利于我国铝材出口。原铝进口-国内货多-海外缺-铝材出口的循环没打开，当下铝价的重点在LME铝。
LME铝交易啥？担心俄铝货物交仓（货物来中国，被部分证伪）；俄乌冲突供应链混乱，下游去年Q2-Q3有集中补库，目前正在消化库存，预计在Q2完成出清；将铝的能源属性与原油价格挂钩；铝的成本（电价）跟原油价格并非线性相关，在油价下跌的大背景下，3月3日、9日，墨西哥Slovenia铝业公司宣布关停Talum、德国铝斯佩拉Speira计划关闭Rheinwerk剩余的7万吨电解铝产能，现金流亏损是关停的主要原因，LME铝价有被打过头的嫌疑。
[旺柴]破局：LME铝空头持仓拥挤，下游去库完毕，重回市场采购，发现缺少俄铝供应的市场缺货，现货升水修复，推动价格回升，拉低内外比价，我国铝材出口环节打通，LME铝价&国内铝价携手上涨。LME近期已尝试上涨，近了。
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