#重申强烈推荐稀缺的超预期成长股! 今天九号公司股价调整较多,我们判断主要系公司前期涨幅及超额收益显著情况下的资金行为,公司基本面无任何变化、仍然强劲!公司仍处在产品与盈利双周期向上、业绩释放弹性强的高速成长期,是今年市场上不可多得的业绩超预期的成长股。当前位置我们坚定看好,回调之际我们建议重点关注!
#推荐观点与逻辑
#公司产品品牌与渠道共筑强大竞争力。公司两轮车保持强大竞争力,量利齐升。九号在两轮车产品上的强大竞争力来源,是全栈自研、符合年轻化审美的自主设计,以及领先的高性价比的产品配置。产品端,公司已推出了Xyber、K系列等产品为明年新国标下的销售打下坚实基础,有望强者愈强。销售与盈利端,九号今年门店拓张与店效爬坡并举,两轮车业务逆势大增、量利齐升,24Q3及明年有望延续高增态势,两轮车业务将成为公司今明年的核心盈利驱动引擎。 #需强调九号是一家互联网硬件平台企业,公司在产品、品牌、渠道端的全球影响力是现象级的,公司割草机器人业务指数级增长,Segway navimow成为全球无边界割草机领导者,有望成为新的增长极(24Q2割草机器人是业绩超预期的关键因素),公司在ORV、EBIKE等领域的潜力亦不容忽视。
#盈利预测及估值
我们预计公司今明年实现12.2亿、18.2亿元(此前预期为9.2亿、14.1亿元),我们大幅上调盈利预测的信心背后,是看到公司滑板车老业务企稳回升、两轮车重点业务量利齐升、割草机和全地形车等新业务纷纷由投入期转入成长收获期前景广阔。 #公司正在兑现我们提出的产品与盈利周期双双向上的强大业绩弹性,当前位置我们建议投资人重点关注,维持强烈推荐!