【上游价格进入底部区间，光伏需求有望加速释放】根据InfoLink，本周硅料成交均价跌至68元/kg，低价下探至58元/kg，整体价格逐步进入“底部区间”。硅片库存逐步消纳，跌价幅度逐步收窄放缓，M10/G12硅片价格分别为2.8元/片以及4.2元/片。终端来看，本周组件成交价格已跌至1.4-1.45元/W，Q3新签价格已跌至1.35-1.4元/W。随着产业链价格底部区间显现，终端需求有望在价格企稳之后迎来爆发。

【需求爆发节点已至，全面看多光伏赛道】2023年1-5月，我国新增光伏装机61GW，同比增长158%；组件出口86.7GW，同比增长31%。随着主产业链价格加速见底，光伏需求有望进一步爆发。主产业链，拥有主产业链定价权的硅片龙头以及综合实力强垂直一体化龙头有望实现出货高增、盈利维持高位；辅材端，受益N型放量的银浆环节以及确定性紧缺的石英产业链有望量利齐升。电站端，电改背景下工商业企业用电成本提升，叠加组件成本下降带来初始投资成本下降，分布式光伏开发及运营商有望受益终端需求爆发以及项目盈利能力提升。

建议关注：
（1）受益需求爆发以及项目盈利能力提升的分布式开发及运营商，关注芯能科技、晶科科技、南网能源、正泰电器等；
（2）量利双增，通胀逻辑支撑的辅材板块，推荐帝科股份、聚和材料、欧晶科技、石英股份等；
（3）CR2提升的硅片龙头有望进一步拉开盈利优势，推荐TCL中环、隆基绿能；
（4）品牌和渠道壁垒高的组件龙头有望获取超额盈利，推荐隆基绿能、天合光能、晶澳科技、晶科能源等；
（5）量增利稳的辅材环节确定性高，关注福斯特、赛伍技术、海优新材、宇邦新材、通灵股份等。

风险提示：装机需求不及预期；原材料价格波动。