⭐需求逐步回暖,煤价高位震荡
⭐动力煤方面,港口动力煤现货价收报1352元/吨,环比上涨7元/吨。供给端,部分道路管控解除,整体运输效率提高,煤炭调入量较上周环比增加,但低于去年同期且低于前年同期水平。需求端,受寒潮天气影响,下游电厂及民用需求增加,港口地区调出量环比增加,但低于去年同期且低于前年同期水平。下游需求逐渐释放,整体出货情况好转,港口库存环比减少,低于去年同期但高于前年同期水平。后期随政策进一步优化,煤炭市场产运销环节的扰动逐渐减弱,但冬季来临沿海电煤日耗逐渐攀升,同时宏观经济恢复进程有望加快,带动各行业煤炭需求增加,将对煤炭市场形成有力支撑,故预计动力煤价格高位运行。
⭐炼焦煤方面,产地炼焦煤价格稳中有涨。
⭐供给端,蒙煤进口处于高位,洗煤厂产量有所提升;需求端,焦钢企业存在冬储补库需求,采购积极性较强;中期来看稳增长政策环境下基建投资增速小幅增长、房地产用钢需求预期好转,制造业需求增速平稳。综合来看预计全年钢铁总产量受压降政策约束基本持平,焦煤焦炭价格震荡盘整。
⭐投资建议
我们重点推荐稳定经营高分红高股息标的中国神华,高股息低估值转型标的兖矿能源,高成长低估值标的广汇能源,以及国企改革受益标的山西焦煤。