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小蜜蜂
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小蜜蜂
2025-04-02 16:20:46
【中航新材料】月度金股推荐,重视巨化股份二季度行情
制冷剂长协价出炉,新一轮涨价潮或将来临:根据氟务在线报道,二季度R32长协价4.66万/吨(环比上涨约6000元/吨),我们认为长协价的环比大幅上涨是产业上下游对制冷剂景气度共识趋于一致的结果,也是掀起新一轮涨价潮的前奏。二季度是空调旺季,3-4月空调排产同比增加较多,开工率保持高位,制冷剂易涨难跌,伴随着产业出货量进一步提高,二季度相关企业利润或将获得较大提升。 业绩期将至,重视有利润贡献和安全边际的制冷剂行业:四月份是年报和一季报集中发布的节点,制冷剂行业数据具备高频性,出货量可验证,因此业
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巨化股份
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小蜜蜂
2025-04-02 16:20:24
【天风医药杨松团队】艾迪药业推荐
HIV治疗领域全布局,HIV领域销售恢复,在研的整合酶、长效衣壳蛋白抑制剂药物均顺利推进 已上市产品艾诺米替销售恢复,2025年有望持续放量 艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,短暂波折后,2025年已经恢复销售增长势头。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安
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艾迪药业
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小蜜蜂
2025-04-02 16:19:41
【国联民生汽车】调整结束,全面看多整车板块
# 内销数据: 3月上牌销量预计为180万辆,同比+15%,环比+35%;1-3月上牌累计销量约490万辆,同比+2%,以旧换新效果逐步显现。 # 主要品牌订单: 近四周(3.3-3.30)比亚迪/银河/小鹏/理想/问界/小米累计大定分别为33.2/10.2/5.4/3.1/4.4/7.5万辆,比上一个四周增长14.5%/23.3%/101.9%/4.1%/153.8%/37.6%,大定高增支撑后续交付。 # 智能驾驶开启新一轮整车牛市: 高阶智驾渗透率突破10%;龙头比亚迪发力,7-20万车型
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北汽蓝谷
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小蜜蜂
2025-04-02 16:19:17
零跑汽车大涨点评
激光雷达认知强化,新车B10超预期概率极高 事件:4月2日,受小米事件、B10新车即将上市、公司3月销量表现强劲等因素影响,零跑汽车出现大涨,最高涨幅超10%。 点评: 1、上涨的原因来自多重因素催化:1)小米事件强化市场激光雷达认知,零跑B10在低端市场11.98万即可配置激光雷达,为低端市场价格最低,事实上形成利好;2)B10新车即将上市,新车目前已经开始试点转大定,#售价相对预售降价1万,510km激光雷达版本售价仅11.98万,#性价比极高,目前小订订单超预期、反馈转大定情况较好,将于4
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零跑汽车
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小蜜蜂
2025-04-02 16:18:41
【国君食饮】再发!燕京啤酒
改革势能持续,量价成长优于行业,重视啤酒换季机会 得益于全方位改革提效,公司增长势能优于行业,2024Q4量价环比预计加速、明显减亏,2025年量价增长和盈利改善势能有望持续。根据渠道调研,我们估测Q1公司核心成熟市场北京仍实现销量正增长,其他成长区域增长有望更快。 U8大单品势能持续,量价增长有望边际加速。公司大单品U8受益于持续的区域渗透、渠道拓展以及产品的逐步系列化发展,预计保持较快增长,带动公司量价保持快于行业增长,未来两年维度东北、华东、华中、西部等区域渗透拓展有望继续带来增量,迈向8
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燕京啤酒
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小蜜蜂
2025-04-02 16:18:15
心脉医疗(重大推荐,今日股价上涨):医药行业集采政策优化,新产品将逐步放量、海外业务高增长 医药行业集采政策持续优化,公司主动脉支架降价落地的影响已有预期。24年底公司公告最新股权激励方案,公司层面业绩考核指标:公司2025年净利润不低于6亿元,2026年和2027年净利润不低于7.2亿元和8.64亿元,同比增速分别为20%、20%。 公司外周介入部分产品有望受益集采放量、实现高增长,术中支架、海外业务不受国内集采影响,24年公司海外营收1.64亿元,同比增长接近100%。24年公司全资收购欧洲
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小蜜蜂
2025-04-02 16:17:16
【民生计算机】萤石网络今日大涨超 5%:持续看好AI 端侧➕云的稀缺性
4月2日,字节跳动旗下火山引擎与Intel联合将举办“AIOT智变浪潮”活动,主题为“解锁大模型+音视频,如何驱动AI硬件体验革新”。萤石网络以多样AI端侧产品矩阵+AI云化战略长远布局,构建其稀缺性。 萤石网络AI终端产品矩阵+叠加DeepSeek实现共振。公司于2025年2月21日官宣正式接入DeepSeek大模型,在自身视觉模型的基础上实现了语音的进阶,解锁AI智能终端新玩法。萤石旗下S10、RK3和智能中控屏等产品自身便具备自然语言理解、知识问答等语音交互的功能,在接入 DeepSeek
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-02 16:13:50
AIDC产业链近况更新
1、国内柴发:产业高景气,散单持续涨价;进口发动机基本排产至年底,国产发动机也排产到Q4。近期官方报道今年数据中心柴发机组市场规模翻倍增长,OEM厂商排产加速,生产周期减少40%。继续推荐国产化受益的潍柴,OEM龙头科泰、泰豪。重点推荐 【长源东谷】主业高增长,柴发缸体配套玉柴,低空与亿航成立合资公司加快拓展;机器人布局传感器、电子皮肤等 【中国动力】Q1低速机交付高增,近期中标移动蓄电池,柴发业务加快下游合作,深海板块布局全面 2、海外市场:美股科技股有反弹,长期算力持续看好。回调后的电源板块
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中国动力
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小蜜蜂
2025-04-01 18:18:38
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布Dex5灵巧手,零部件持续升级
事项: 2025年4月1日,宇树科技发布Dex5灵巧手视频。Dex5灵巧手可灵活抛接橙子、洗扑克牌、操作魔方、翻书,运动速度和人类一致。Dex5单手20自由度(16主动+4被动),所有关节均支持丝滑的反向驱动(直接本体力控),单手94个灵敏触点。 评论: 目前人形机器人硬件中,灵巧手的方案暂未收敛,各厂商的方案均有差异。参考宇树发布的Dex5灵巧手视频,Dex5的运动速度、控制能力、丝滑程度均位于全球前列,灵巧手进展较快。我们认为未来国内多家灵巧手厂商将陆续推出新一代方案,灵巧手持续迭代升级可期
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龙溪股份
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小蜜蜂
2025-04-01 17:00:21
【恒瑞医药】年报业绩会核心要点 2024 年业绩亮点:整体创新药占产品收入超过 50%(139 亿含税),对外许可驱动了整体收入利润增长。 2024 年和 Merck 达成了合作,也探索了 NewCo 模式开展 BD,25 年和默沙东的合作首付款达到了新高。 另外公司累积分红 80 亿,累计研发投入 440 亿,兼顾股东利益和长远发展。未来三年预计 47 新产品 / 适应症获批。 未来三年增长:创新药未来 3 年增速可参考员工持股计划(26% 以上),仿制药受集采影响暂时不好判断,BD 收入将成
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:54
【东吴电新】逆变器板块更新:需求Q1好转明显,Q2旺季持续向上,估值低位,重点推荐! 观点重申 #欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期,组件价格上涨20%,经过2年多去库,欧洲逆变器库存去化完毕,户储逆变器出货有望恢复增长,同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛,大储市场则是持续爆发。 #新兴市场需求向好、中国市场抢装分布式逆变器脱销。新兴市场光储需求持续向好,今年来看,东南亚新兴市场持续好转、北非市场有新的亮点,整体略有好转,而国内市场分布式
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:42
【华创交运】中谷物流早盘大涨,业绩+分红超预期,持续看好 24年实现归母净利18.4亿元,同比+6.9%;拟每股派发现金红利0.79元,分红比例为90.39%,对应股息率8.3%(3/31收盘价)。 我们认为: 1)外贸集运市场高景气延续,公司外贸租金收入贡献稳定基本盘; 2)内贸集运市场持续改善,年初至今PDCI指数均值1231,同比+9%; 3)公司保持积极股利分配政策,此前承诺23-25年最低分红比例60%,23、24年实际分红比例88%、90%。 欢迎联系华创交运卢浩敏吴晨玥吴一凡
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小蜜蜂
2025-04-01 16:55:11
【强Call创新药】
#【25年盈利线】:百济、信达、再鼎、云顶; (1)百济(盈利之外,CDK4出数据+多个POC+泽布替尼销售业绩); (2)信达(盈利之外,PD-1&IL-2 ASCO更新数据,潜在大额BD;GLP-1年中获批,销售业绩,建议关注FIC潜力的新型ADC和新型GLP资产); (3)再鼎(盈利之外,中概股,艾加莫德业绩+FGFR 单抗获批GC+DLL3 ADC潜在授权,KarXT的ADP读出三期); (4) 云顶新耀(盈利之外,耐赋康进入医保之后的持续快速放量,BTK潜在授权预期,mRNA平台早期临
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荣昌生物
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小蜜蜂
2025-04-01 16:54:43
【行业观点】医疗器械
国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展,看好医疗器械板块投资机会 今日国家药监局发布《国家药监局关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》(征求意见稿),文件内容主要包括完善审评审批机制,支持部分高端医疗器械加快上市,加强全生命周期监管,全力支持高端医疗器械重大创新等方面。 文件中提及的高端医疗器械包括: 高端医学影像设备,人工智能医疗器械,基于脑机接口技术的医疗器械,医用机器人(手术机器人、康复机器人等),新型生物材料(增材制造用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等)
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惠泰医疗
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小蜜蜂
2025-04-01 16:53:49
【国联民生医药】底部强call标的-迈威生物持续超涨!!!
回顾上周,我们作为全市场第一个发声推荐底部标的迈威生物的团队,近期路演/反路演超50场!欢迎联系我们团队路演/反路演/调研 #观点:迈威生物目标市值135e~向上空间50%。 迈威生物保底市值75e左右(仅考虑国内空间,3e阿达木单抗&地舒单抗+9e长效升白+63e 9MW2821),此前从未有过预期的布局COPD的ST2单抗有望于今年下半年披露部分1b/2a期数据,从而带来新的市值增量(若中重度生物药渗透率100%,COPD市场空间天花板将高达千亿,迈威至少看到20e峰值以上)。 #重点管线:
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迈威生物
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【中航新材料】月度金股推荐,重视巨化股份二季度行情
制冷剂长协价出炉,新一轮涨价潮或将来临:根据氟务在线报道,二季度R32长协价4.66万/吨(环比上涨约6000元/吨),我们认为长协价的环比大幅上涨是产业上下游对制冷剂景气度共识趋于一致的结果,也是掀起新一轮涨价潮的前奏。二季度是空调旺季,3-4月空调排产同比增加较多,开工率保持高位,制冷剂易涨难跌,伴随着产业出货量进一步提高,二季度相关企业利润或将获得较大提升。 业绩期将至,重视有利润贡献和安全边际的制冷剂行业:四月份是年报和一季报集中发布的节点,制冷剂行业数据具备高频性,出货量可验证,因此业
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【天风医药杨松团队】艾迪药业推荐
HIV治疗领域全布局,HIV领域销售恢复,在研的整合酶、长效衣壳蛋白抑制剂药物均顺利推进 已上市产品艾诺米替销售恢复,2025年有望持续放量 艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,短暂波折后,2025年已经恢复销售增长势头。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安
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艾迪药业
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【国联民生汽车】调整结束,全面看多整车板块
# 内销数据: 3月上牌销量预计为180万辆,同比+15%,环比+35%;1-3月上牌累计销量约490万辆,同比+2%,以旧换新效果逐步显现。 # 主要品牌订单: 近四周(3.3-3.30)比亚迪/银河/小鹏/理想/问界/小米累计大定分别为33.2/10.2/5.4/3.1/4.4/7.5万辆,比上一个四周增长14.5%/23.3%/101.9%/4.1%/153.8%/37.6%,大定高增支撑后续交付。 # 智能驾驶开启新一轮整车牛市: 高阶智驾渗透率突破10%;龙头比亚迪发力,7-20万车型
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北汽蓝谷
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零跑汽车大涨点评
激光雷达认知强化,新车B10超预期概率极高 事件:4月2日,受小米事件、B10新车即将上市、公司3月销量表现强劲等因素影响,零跑汽车出现大涨,最高涨幅超10%。 点评: 1、上涨的原因来自多重因素催化:1)小米事件强化市场激光雷达认知,零跑B10在低端市场11.98万即可配置激光雷达,为低端市场价格最低,事实上形成利好;2)B10新车即将上市,新车目前已经开始试点转大定,#售价相对预售降价1万,510km激光雷达版本售价仅11.98万,#性价比极高,目前小订订单超预期、反馈转大定情况较好,将于4
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零跑汽车
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【国君食饮】再发!燕京啤酒
改革势能持续,量价成长优于行业,重视啤酒换季机会 得益于全方位改革提效,公司增长势能优于行业,2024Q4量价环比预计加速、明显减亏,2025年量价增长和盈利改善势能有望持续。根据渠道调研,我们估测Q1公司核心成熟市场北京仍实现销量正增长,其他成长区域增长有望更快。 U8大单品势能持续,量价增长有望边际加速。公司大单品U8受益于持续的区域渗透、渠道拓展以及产品的逐步系列化发展,预计保持较快增长,带动公司量价保持快于行业增长,未来两年维度东北、华东、华中、西部等区域渗透拓展有望继续带来增量,迈向8
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心脉医疗(重大推荐,今日股价上涨):医药行业集采政策优化,新产品将逐步放量、海外业务高增长 医药行业集采政策持续优化,公司主动脉支架降价落地的影响已有预期。24年底公司公告最新股权激励方案,公司层面业绩考核指标:公司2025年净利润不低于6亿元,2026年和2027年净利润不低于7.2亿元和8.64亿元,同比增速分别为20%、20%。 公司外周介入部分产品有望受益集采放量、实现高增长,术中支架、海外业务不受国内集采影响,24年公司海外营收1.64亿元,同比增长接近100%。24年公司全资收购欧洲
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【民生计算机】萤石网络今日大涨超 5%:持续看好AI 端侧➕云的稀缺性
4月2日,字节跳动旗下火山引擎与Intel联合将举办“AIOT智变浪潮”活动,主题为“解锁大模型+音视频,如何驱动AI硬件体验革新”。萤石网络以多样AI端侧产品矩阵+AI云化战略长远布局,构建其稀缺性。 萤石网络AI终端产品矩阵+叠加DeepSeek实现共振。公司于2025年2月21日官宣正式接入DeepSeek大模型,在自身视觉模型的基础上实现了语音的进阶,解锁AI智能终端新玩法。萤石旗下S10、RK3和智能中控屏等产品自身便具备自然语言理解、知识问答等语音交互的功能,在接入 DeepSeek
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AIDC产业链近况更新
1、国内柴发:产业高景气,散单持续涨价;进口发动机基本排产至年底,国产发动机也排产到Q4。近期官方报道今年数据中心柴发机组市场规模翻倍增长,OEM厂商排产加速,生产周期减少40%。继续推荐国产化受益的潍柴,OEM龙头科泰、泰豪。重点推荐 【长源东谷】主业高增长,柴发缸体配套玉柴,低空与亿航成立合资公司加快拓展;机器人布局传感器、电子皮肤等 【中国动力】Q1低速机交付高增,近期中标移动蓄电池,柴发业务加快下游合作,深海板块布局全面 2、海外市场:美股科技股有反弹,长期算力持续看好。回调后的电源板块
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【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布Dex5灵巧手,零部件持续升级
事项: 2025年4月1日,宇树科技发布Dex5灵巧手视频。Dex5灵巧手可灵活抛接橙子、洗扑克牌、操作魔方、翻书,运动速度和人类一致。Dex5单手20自由度(16主动+4被动),所有关节均支持丝滑的反向驱动(直接本体力控),单手94个灵敏触点。 评论: 目前人形机器人硬件中,灵巧手的方案暂未收敛,各厂商的方案均有差异。参考宇树发布的Dex5灵巧手视频,Dex5的运动速度、控制能力、丝滑程度均位于全球前列,灵巧手进展较快。我们认为未来国内多家灵巧手厂商将陆续推出新一代方案,灵巧手持续迭代升级可期
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【恒瑞医药】年报业绩会核心要点 2024 年业绩亮点:整体创新药占产品收入超过 50%(139 亿含税),对外许可驱动了整体收入利润增长。 2024 年和 Merck 达成了合作,也探索了 NewCo 模式开展 BD,25 年和默沙东的合作首付款达到了新高。 另外公司累积分红 80 亿,累计研发投入 440 亿,兼顾股东利益和长远发展。未来三年预计 47 新产品 / 适应症获批。 未来三年增长:创新药未来 3 年增速可参考员工持股计划(26% 以上),仿制药受集采影响暂时不好判断,BD 收入将成
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【东吴电新】逆变器板块更新:需求Q1好转明显,Q2旺季持续向上,估值低位,重点推荐! 观点重申 #欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期,组件价格上涨20%,经过2年多去库,欧洲逆变器库存去化完毕,户储逆变器出货有望恢复增长,同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛,大储市场则是持续爆发。 #新兴市场需求向好、中国市场抢装分布式逆变器脱销。新兴市场光储需求持续向好,今年来看,东南亚新兴市场持续好转、北非市场有新的亮点,整体略有好转,而国内市场分布式
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【华创交运】中谷物流早盘大涨,业绩+分红超预期,持续看好 24年实现归母净利18.4亿元,同比+6.9%;拟每股派发现金红利0.79元,分红比例为90.39%,对应股息率8.3%(3/31收盘价)。 我们认为: 1)外贸集运市场高景气延续,公司外贸租金收入贡献稳定基本盘; 2)内贸集运市场持续改善,年初至今PDCI指数均值1231,同比+9%; 3)公司保持积极股利分配政策,此前承诺23-25年最低分红比例60%,23、24年实际分红比例88%、90%。 欢迎联系华创交运卢浩敏吴晨玥吴一凡
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【强Call创新药】
#【25年盈利线】:百济、信达、再鼎、云顶; (1)百济(盈利之外,CDK4出数据+多个POC+泽布替尼销售业绩); (2)信达(盈利之外,PD-1&IL-2 ASCO更新数据,潜在大额BD;GLP-1年中获批,销售业绩,建议关注FIC潜力的新型ADC和新型GLP资产); (3)再鼎(盈利之外,中概股,艾加莫德业绩+FGFR 单抗获批GC+DLL3 ADC潜在授权,KarXT的ADP读出三期); (4) 云顶新耀(盈利之外,耐赋康进入医保之后的持续快速放量,BTK潜在授权预期,mRNA平台早期临
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【行业观点】医疗器械
国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展,看好医疗器械板块投资机会 今日国家药监局发布《国家药监局关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》(征求意见稿),文件内容主要包括完善审评审批机制,支持部分高端医疗器械加快上市,加强全生命周期监管,全力支持高端医疗器械重大创新等方面。 文件中提及的高端医疗器械包括: 高端医学影像设备,人工智能医疗器械,基于脑机接口技术的医疗器械,医用机器人(手术机器人、康复机器人等),新型生物材料(增材制造用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等)
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【国联民生医药】底部强call标的-迈威生物持续超涨!!!
回顾上周,我们作为全市场第一个发声推荐底部标的迈威生物的团队,近期路演/反路演超50场!欢迎联系我们团队路演/反路演/调研 #观点:迈威生物目标市值135e~向上空间50%。 迈威生物保底市值75e左右(仅考虑国内空间,3e阿达木单抗&地舒单抗+9e长效升白+63e 9MW2821),此前从未有过预期的布局COPD的ST2单抗有望于今年下半年披露部分1b/2a期数据,从而带来新的市值增量(若中重度生物药渗透率100%,COPD市场空间天花板将高达千亿,迈威至少看到20e峰值以上)。 #重点管线:
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制冷剂长协价出炉,新一轮涨价潮或将来临:根据氟务在线报道,二季度R32长协价4.66万/吨(环比上涨约6000元/吨),我们认为长协价的环比大幅上涨是产业上下游对制冷剂景气度共识趋于一致的结果,也是掀起新一轮涨价潮的前奏。二季度是空调旺季,3-4月空调排产同比增加较多,开工率保持高位,制冷剂易涨难跌,伴随着产业出货量进一步提高,二季度相关企业利润或将获得较大提升。 业绩期将至,重视有利润贡献和安全边际的制冷剂行业:四月份是年报和一季报集中发布的节点,制冷剂行业数据具备高频性,出货量可验证,因此业
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【天风医药杨松团队】艾迪药业推荐
HIV治疗领域全布局,HIV领域销售恢复,在研的整合酶、长效衣壳蛋白抑制剂药物均顺利推进 已上市产品艾诺米替销售恢复,2025年有望持续放量 艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,短暂波折后,2025年已经恢复销售增长势头。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安
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小蜜蜂
2025-04-02 16:19:41
【国联民生汽车】调整结束,全面看多整车板块
# 内销数据: 3月上牌销量预计为180万辆,同比+15%,环比+35%;1-3月上牌累计销量约490万辆,同比+2%,以旧换新效果逐步显现。 # 主要品牌订单: 近四周(3.3-3.30)比亚迪/银河/小鹏/理想/问界/小米累计大定分别为33.2/10.2/5.4/3.1/4.4/7.5万辆,比上一个四周增长14.5%/23.3%/101.9%/4.1%/153.8%/37.6%,大定高增支撑后续交付。 # 智能驾驶开启新一轮整车牛市: 高阶智驾渗透率突破10%;龙头比亚迪发力,7-20万车型
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北汽蓝谷
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小蜜蜂
2025-04-02 16:19:17
零跑汽车大涨点评
激光雷达认知强化,新车B10超预期概率极高 事件:4月2日,受小米事件、B10新车即将上市、公司3月销量表现强劲等因素影响,零跑汽车出现大涨,最高涨幅超10%。 点评: 1、上涨的原因来自多重因素催化:1)小米事件强化市场激光雷达认知,零跑B10在低端市场11.98万即可配置激光雷达,为低端市场价格最低,事实上形成利好;2)B10新车即将上市,新车目前已经开始试点转大定,#售价相对预售降价1万,510km激光雷达版本售价仅11.98万,#性价比极高,目前小订订单超预期、反馈转大定情况较好,将于4
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零跑汽车
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小蜜蜂
2025-04-02 16:18:41
【国君食饮】再发!燕京啤酒
改革势能持续,量价成长优于行业,重视啤酒换季机会 得益于全方位改革提效,公司增长势能优于行业,2024Q4量价环比预计加速、明显减亏,2025年量价增长和盈利改善势能有望持续。根据渠道调研,我们估测Q1公司核心成熟市场北京仍实现销量正增长,其他成长区域增长有望更快。 U8大单品势能持续,量价增长有望边际加速。公司大单品U8受益于持续的区域渗透、渠道拓展以及产品的逐步系列化发展,预计保持较快增长,带动公司量价保持快于行业增长,未来两年维度东北、华东、华中、西部等区域渗透拓展有望继续带来增量,迈向8
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燕京啤酒
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小蜜蜂
2025-04-02 16:18:15
心脉医疗(重大推荐,今日股价上涨):医药行业集采政策优化,新产品将逐步放量、海外业务高增长 医药行业集采政策持续优化,公司主动脉支架降价落地的影响已有预期。24年底公司公告最新股权激励方案,公司层面业绩考核指标:公司2025年净利润不低于6亿元,2026年和2027年净利润不低于7.2亿元和8.64亿元,同比增速分别为20%、20%。 公司外周介入部分产品有望受益集采放量、实现高增长,术中支架、海外业务不受国内集采影响,24年公司海外营收1.64亿元,同比增长接近100%。24年公司全资收购欧洲
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小蜜蜂
2025-04-02 16:17:16
【民生计算机】萤石网络今日大涨超 5%:持续看好AI 端侧➕云的稀缺性
4月2日,字节跳动旗下火山引擎与Intel联合将举办“AIOT智变浪潮”活动,主题为“解锁大模型+音视频,如何驱动AI硬件体验革新”。萤石网络以多样AI端侧产品矩阵+AI云化战略长远布局,构建其稀缺性。 萤石网络AI终端产品矩阵+叠加DeepSeek实现共振。公司于2025年2月21日官宣正式接入DeepSeek大模型,在自身视觉模型的基础上实现了语音的进阶,解锁AI智能终端新玩法。萤石旗下S10、RK3和智能中控屏等产品自身便具备自然语言理解、知识问答等语音交互的功能,在接入 DeepSeek
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-02 16:13:50
AIDC产业链近况更新
1、国内柴发:产业高景气,散单持续涨价;进口发动机基本排产至年底,国产发动机也排产到Q4。近期官方报道今年数据中心柴发机组市场规模翻倍增长,OEM厂商排产加速,生产周期减少40%。继续推荐国产化受益的潍柴,OEM龙头科泰、泰豪。重点推荐 【长源东谷】主业高增长,柴发缸体配套玉柴,低空与亿航成立合资公司加快拓展;机器人布局传感器、电子皮肤等 【中国动力】Q1低速机交付高增,近期中标移动蓄电池,柴发业务加快下游合作,深海板块布局全面 2、海外市场:美股科技股有反弹,长期算力持续看好。回调后的电源板块
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中国动力
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小蜜蜂
2025-04-01 18:18:38
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布Dex5灵巧手,零部件持续升级
事项: 2025年4月1日,宇树科技发布Dex5灵巧手视频。Dex5灵巧手可灵活抛接橙子、洗扑克牌、操作魔方、翻书,运动速度和人类一致。Dex5单手20自由度(16主动+4被动),所有关节均支持丝滑的反向驱动(直接本体力控),单手94个灵敏触点。 评论: 目前人形机器人硬件中,灵巧手的方案暂未收敛,各厂商的方案均有差异。参考宇树发布的Dex5灵巧手视频,Dex5的运动速度、控制能力、丝滑程度均位于全球前列,灵巧手进展较快。我们认为未来国内多家灵巧手厂商将陆续推出新一代方案,灵巧手持续迭代升级可期
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龙溪股份
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小蜜蜂
2025-04-01 17:00:21
【恒瑞医药】年报业绩会核心要点 2024 年业绩亮点:整体创新药占产品收入超过 50%(139 亿含税),对外许可驱动了整体收入利润增长。 2024 年和 Merck 达成了合作,也探索了 NewCo 模式开展 BD,25 年和默沙东的合作首付款达到了新高。 另外公司累积分红 80 亿,累计研发投入 440 亿,兼顾股东利益和长远发展。未来三年预计 47 新产品 / 适应症获批。 未来三年增长:创新药未来 3 年增速可参考员工持股计划(26% 以上),仿制药受集采影响暂时不好判断,BD 收入将成
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:54
【东吴电新】逆变器板块更新:需求Q1好转明显,Q2旺季持续向上,估值低位,重点推荐! 观点重申 #欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期,组件价格上涨20%,经过2年多去库,欧洲逆变器库存去化完毕,户储逆变器出货有望恢复增长,同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛,大储市场则是持续爆发。 #新兴市场需求向好、中国市场抢装分布式逆变器脱销。新兴市场光储需求持续向好,今年来看,东南亚新兴市场持续好转、北非市场有新的亮点,整体略有好转,而国内市场分布式
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:42
【华创交运】中谷物流早盘大涨,业绩+分红超预期,持续看好 24年实现归母净利18.4亿元,同比+6.9%;拟每股派发现金红利0.79元,分红比例为90.39%,对应股息率8.3%(3/31收盘价)。 我们认为: 1)外贸集运市场高景气延续,公司外贸租金收入贡献稳定基本盘; 2)内贸集运市场持续改善,年初至今PDCI指数均值1231,同比+9%; 3)公司保持积极股利分配政策,此前承诺23-25年最低分红比例60%,23、24年实际分红比例88%、90%。 欢迎联系华创交运卢浩敏吴晨玥吴一凡
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小蜜蜂
2025-04-01 16:55:11
【强Call创新药】
#【25年盈利线】:百济、信达、再鼎、云顶; (1)百济(盈利之外,CDK4出数据+多个POC+泽布替尼销售业绩); (2)信达(盈利之外,PD-1&IL-2 ASCO更新数据,潜在大额BD;GLP-1年中获批,销售业绩,建议关注FIC潜力的新型ADC和新型GLP资产); (3)再鼎(盈利之外,中概股,艾加莫德业绩+FGFR 单抗获批GC+DLL3 ADC潜在授权,KarXT的ADP读出三期); (4) 云顶新耀(盈利之外,耐赋康进入医保之后的持续快速放量,BTK潜在授权预期,mRNA平台早期临
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荣昌生物
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小蜜蜂
2025-04-01 16:54:43
【行业观点】医疗器械
国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展,看好医疗器械板块投资机会 今日国家药监局发布《国家药监局关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》(征求意见稿),文件内容主要包括完善审评审批机制,支持部分高端医疗器械加快上市,加强全生命周期监管,全力支持高端医疗器械重大创新等方面。 文件中提及的高端医疗器械包括: 高端医学影像设备,人工智能医疗器械,基于脑机接口技术的医疗器械,医用机器人(手术机器人、康复机器人等),新型生物材料(增材制造用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等)
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小蜜蜂
2025-04-01 16:53:49
【国联民生医药】底部强call标的-迈威生物持续超涨!!!
回顾上周,我们作为全市场第一个发声推荐底部标的迈威生物的团队,近期路演/反路演超50场!欢迎联系我们团队路演/反路演/调研 #观点:迈威生物目标市值135e~向上空间50%。 迈威生物保底市值75e左右(仅考虑国内空间,3e阿达木单抗&地舒单抗+9e长效升白+63e 9MW2821),此前从未有过预期的布局COPD的ST2单抗有望于今年下半年披露部分1b/2a期数据,从而带来新的市值增量(若中重度生物药渗透率100%,COPD市场空间天花板将高达千亿,迈威至少看到20e峰值以上)。 #重点管线:
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小蜜蜂
2025-04-02 16:20:46
【中航新材料】月度金股推荐,重视巨化股份二季度行情
制冷剂长协价出炉,新一轮涨价潮或将来临:根据氟务在线报道,二季度R32长协价4.66万/吨(环比上涨约6000元/吨),我们认为长协价的环比大幅上涨是产业上下游对制冷剂景气度共识趋于一致的结果,也是掀起新一轮涨价潮的前奏。二季度是空调旺季,3-4月空调排产同比增加较多,开工率保持高位,制冷剂易涨难跌,伴随着产业出货量进一步提高,二季度相关企业利润或将获得较大提升。 业绩期将至,重视有利润贡献和安全边际的制冷剂行业:四月份是年报和一季报集中发布的节点,制冷剂行业数据具备高频性,出货量可验证,因此业
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巨化股份
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小蜜蜂
2025-04-02 16:20:24
【天风医药杨松团队】艾迪药业推荐
HIV治疗领域全布局,HIV领域销售恢复,在研的整合酶、长效衣壳蛋白抑制剂药物均顺利推进 已上市产品艾诺米替销售恢复,2025年有望持续放量 艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,短暂波折后,2025年已经恢复销售增长势头。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安
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艾迪药业
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小蜜蜂
2025-04-02 16:19:41
【国联民生汽车】调整结束,全面看多整车板块
# 内销数据: 3月上牌销量预计为180万辆,同比+15%,环比+35%;1-3月上牌累计销量约490万辆,同比+2%,以旧换新效果逐步显现。 # 主要品牌订单: 近四周(3.3-3.30)比亚迪/银河/小鹏/理想/问界/小米累计大定分别为33.2/10.2/5.4/3.1/4.4/7.5万辆,比上一个四周增长14.5%/23.3%/101.9%/4.1%/153.8%/37.6%,大定高增支撑后续交付。 # 智能驾驶开启新一轮整车牛市: 高阶智驾渗透率突破10%;龙头比亚迪发力,7-20万车型
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北汽蓝谷
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2025-04-02 16:19:17
零跑汽车大涨点评
激光雷达认知强化,新车B10超预期概率极高 事件:4月2日,受小米事件、B10新车即将上市、公司3月销量表现强劲等因素影响,零跑汽车出现大涨,最高涨幅超10%。 点评: 1、上涨的原因来自多重因素催化:1)小米事件强化市场激光雷达认知,零跑B10在低端市场11.98万即可配置激光雷达,为低端市场价格最低,事实上形成利好;2)B10新车即将上市,新车目前已经开始试点转大定,#售价相对预售降价1万,510km激光雷达版本售价仅11.98万,#性价比极高,目前小订订单超预期、反馈转大定情况较好,将于4
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零跑汽车
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2025-04-02 16:18:41
【国君食饮】再发!燕京啤酒
改革势能持续,量价成长优于行业,重视啤酒换季机会 得益于全方位改革提效,公司增长势能优于行业,2024Q4量价环比预计加速、明显减亏,2025年量价增长和盈利改善势能有望持续。根据渠道调研,我们估测Q1公司核心成熟市场北京仍实现销量正增长,其他成长区域增长有望更快。 U8大单品势能持续,量价增长有望边际加速。公司大单品U8受益于持续的区域渗透、渠道拓展以及产品的逐步系列化发展,预计保持较快增长,带动公司量价保持快于行业增长,未来两年维度东北、华东、华中、西部等区域渗透拓展有望继续带来增量,迈向8
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心脉医疗(重大推荐,今日股价上涨):医药行业集采政策优化,新产品将逐步放量、海外业务高增长 医药行业集采政策持续优化,公司主动脉支架降价落地的影响已有预期。24年底公司公告最新股权激励方案,公司层面业绩考核指标:公司2025年净利润不低于6亿元,2026年和2027年净利润不低于7.2亿元和8.64亿元,同比增速分别为20%、20%。 公司外周介入部分产品有望受益集采放量、实现高增长,术中支架、海外业务不受国内集采影响,24年公司海外营收1.64亿元,同比增长接近100%。24年公司全资收购欧洲
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【民生计算机】萤石网络今日大涨超 5%:持续看好AI 端侧➕云的稀缺性
4月2日,字节跳动旗下火山引擎与Intel联合将举办“AIOT智变浪潮”活动,主题为“解锁大模型+音视频,如何驱动AI硬件体验革新”。萤石网络以多样AI端侧产品矩阵+AI云化战略长远布局,构建其稀缺性。 萤石网络AI终端产品矩阵+叠加DeepSeek实现共振。公司于2025年2月21日官宣正式接入DeepSeek大模型,在自身视觉模型的基础上实现了语音的进阶,解锁AI智能终端新玩法。萤石旗下S10、RK3和智能中控屏等产品自身便具备自然语言理解、知识问答等语音交互的功能,在接入 DeepSeek
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AIDC产业链近况更新
1、国内柴发:产业高景气,散单持续涨价;进口发动机基本排产至年底,国产发动机也排产到Q4。近期官方报道今年数据中心柴发机组市场规模翻倍增长,OEM厂商排产加速,生产周期减少40%。继续推荐国产化受益的潍柴,OEM龙头科泰、泰豪。重点推荐 【长源东谷】主业高增长,柴发缸体配套玉柴,低空与亿航成立合资公司加快拓展;机器人布局传感器、电子皮肤等 【中国动力】Q1低速机交付高增,近期中标移动蓄电池,柴发业务加快下游合作,深海板块布局全面 2、海外市场:美股科技股有反弹,长期算力持续看好。回调后的电源板块
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【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布Dex5灵巧手,零部件持续升级
事项: 2025年4月1日,宇树科技发布Dex5灵巧手视频。Dex5灵巧手可灵活抛接橙子、洗扑克牌、操作魔方、翻书,运动速度和人类一致。Dex5单手20自由度(16主动+4被动),所有关节均支持丝滑的反向驱动(直接本体力控),单手94个灵敏触点。 评论: 目前人形机器人硬件中,灵巧手的方案暂未收敛,各厂商的方案均有差异。参考宇树发布的Dex5灵巧手视频,Dex5的运动速度、控制能力、丝滑程度均位于全球前列,灵巧手进展较快。我们认为未来国内多家灵巧手厂商将陆续推出新一代方案,灵巧手持续迭代升级可期
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【恒瑞医药】年报业绩会核心要点 2024 年业绩亮点:整体创新药占产品收入超过 50%(139 亿含税),对外许可驱动了整体收入利润增长。 2024 年和 Merck 达成了合作,也探索了 NewCo 模式开展 BD,25 年和默沙东的合作首付款达到了新高。 另外公司累积分红 80 亿,累计研发投入 440 亿,兼顾股东利益和长远发展。未来三年预计 47 新产品 / 适应症获批。 未来三年增长:创新药未来 3 年增速可参考员工持股计划(26% 以上),仿制药受集采影响暂时不好判断,BD 收入将成
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【东吴电新】逆变器板块更新:需求Q1好转明显,Q2旺季持续向上,估值低位,重点推荐! 观点重申 #欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期,组件价格上涨20%,经过2年多去库,欧洲逆变器库存去化完毕,户储逆变器出货有望恢复增长,同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛,大储市场则是持续爆发。 #新兴市场需求向好、中国市场抢装分布式逆变器脱销。新兴市场光储需求持续向好,今年来看,东南亚新兴市场持续好转、北非市场有新的亮点,整体略有好转,而国内市场分布式
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【华创交运】中谷物流早盘大涨,业绩+分红超预期,持续看好 24年实现归母净利18.4亿元,同比+6.9%;拟每股派发现金红利0.79元,分红比例为90.39%,对应股息率8.3%(3/31收盘价)。 我们认为: 1)外贸集运市场高景气延续,公司外贸租金收入贡献稳定基本盘; 2)内贸集运市场持续改善,年初至今PDCI指数均值1231,同比+9%; 3)公司保持积极股利分配政策,此前承诺23-25年最低分红比例60%,23、24年实际分红比例88%、90%。 欢迎联系华创交运卢浩敏吴晨玥吴一凡
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【强Call创新药】
#【25年盈利线】:百济、信达、再鼎、云顶; (1)百济(盈利之外,CDK4出数据+多个POC+泽布替尼销售业绩); (2)信达(盈利之外,PD-1&IL-2 ASCO更新数据,潜在大额BD;GLP-1年中获批,销售业绩,建议关注FIC潜力的新型ADC和新型GLP资产); (3)再鼎(盈利之外,中概股,艾加莫德业绩+FGFR 单抗获批GC+DLL3 ADC潜在授权,KarXT的ADP读出三期); (4) 云顶新耀(盈利之外,耐赋康进入医保之后的持续快速放量,BTK潜在授权预期,mRNA平台早期临
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荣昌生物
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【行业观点】医疗器械
国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展,看好医疗器械板块投资机会 今日国家药监局发布《国家药监局关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》(征求意见稿),文件内容主要包括完善审评审批机制,支持部分高端医疗器械加快上市,加强全生命周期监管,全力支持高端医疗器械重大创新等方面。 文件中提及的高端医疗器械包括: 高端医学影像设备,人工智能医疗器械,基于脑机接口技术的医疗器械,医用机器人(手术机器人、康复机器人等),新型生物材料(增材制造用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等)
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【国联民生医药】底部强call标的-迈威生物持续超涨!!!
回顾上周,我们作为全市场第一个发声推荐底部标的迈威生物的团队,近期路演/反路演超50场!欢迎联系我们团队路演/反路演/调研 #观点:迈威生物目标市值135e~向上空间50%。 迈威生物保底市值75e左右(仅考虑国内空间,3e阿达木单抗&地舒单抗+9e长效升白+63e 9MW2821),此前从未有过预期的布局COPD的ST2单抗有望于今年下半年披露部分1b/2a期数据,从而带来新的市值增量(若中重度生物药渗透率100%,COPD市场空间天花板将高达千亿,迈威至少看到20e峰值以上)。 #重点管线:
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【中航新材料】月度金股推荐,重视巨化股份二季度行情
制冷剂长协价出炉,新一轮涨价潮或将来临:根据氟务在线报道,二季度R32长协价4.66万/吨(环比上涨约6000元/吨),我们认为长协价的环比大幅上涨是产业上下游对制冷剂景气度共识趋于一致的结果,也是掀起新一轮涨价潮的前奏。二季度是空调旺季,3-4月空调排产同比增加较多,开工率保持高位,制冷剂易涨难跌,伴随着产业出货量进一步提高,二季度相关企业利润或将获得较大提升。 业绩期将至,重视有利润贡献和安全边际的制冷剂行业:四月份是年报和一季报集中发布的节点,制冷剂行业数据具备高频性,出货量可验证,因此业
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【天风医药杨松团队】艾迪药业推荐
HIV治疗领域全布局,HIV领域销售恢复,在研的整合酶、长效衣壳蛋白抑制剂药物均顺利推进 已上市产品艾诺米替销售恢复,2025年有望持续放量 艾诺米替片于2022年12月30日获批上市,并成功进入2023年医保目录,2024年为首个医保放量年,短暂波折后,2025年已经恢复销售增长势头。作为国内首个具有自主知识产权的三联单片复方制剂,艾诺米替片Ⅲ期临床试验数据显示,相较于吉利德的整合酶抑制剂艾考恩丙替片(捷扶康),艾诺米替片对于获得病毒抑制的HIV感染者同样可以持久维持病毒抑制,且在心血管代谢安
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【国联民生汽车】调整结束,全面看多整车板块
# 内销数据: 3月上牌销量预计为180万辆,同比+15%,环比+35%;1-3月上牌累计销量约490万辆,同比+2%,以旧换新效果逐步显现。 # 主要品牌订单: 近四周(3.3-3.30)比亚迪/银河/小鹏/理想/问界/小米累计大定分别为33.2/10.2/5.4/3.1/4.4/7.5万辆,比上一个四周增长14.5%/23.3%/101.9%/4.1%/153.8%/37.6%,大定高增支撑后续交付。 # 智能驾驶开启新一轮整车牛市: 高阶智驾渗透率突破10%;龙头比亚迪发力,7-20万车型
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零跑汽车大涨点评
激光雷达认知强化,新车B10超预期概率极高 事件:4月2日,受小米事件、B10新车即将上市、公司3月销量表现强劲等因素影响,零跑汽车出现大涨,最高涨幅超10%。 点评: 1、上涨的原因来自多重因素催化:1)小米事件强化市场激光雷达认知,零跑B10在低端市场11.98万即可配置激光雷达,为低端市场价格最低,事实上形成利好;2)B10新车即将上市,新车目前已经开始试点转大定,#售价相对预售降价1万,510km激光雷达版本售价仅11.98万,#性价比极高,目前小订订单超预期、反馈转大定情况较好,将于4
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【国君食饮】再发!燕京啤酒
改革势能持续,量价成长优于行业,重视啤酒换季机会 得益于全方位改革提效,公司增长势能优于行业,2024Q4量价环比预计加速、明显减亏,2025年量价增长和盈利改善势能有望持续。根据渠道调研,我们估测Q1公司核心成熟市场北京仍实现销量正增长,其他成长区域增长有望更快。 U8大单品势能持续,量价增长有望边际加速。公司大单品U8受益于持续的区域渗透、渠道拓展以及产品的逐步系列化发展,预计保持较快增长,带动公司量价保持快于行业增长,未来两年维度东北、华东、华中、西部等区域渗透拓展有望继续带来增量,迈向8
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燕京啤酒
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小蜜蜂
2025-04-02 16:18:15
心脉医疗(重大推荐,今日股价上涨):医药行业集采政策优化,新产品将逐步放量、海外业务高增长 医药行业集采政策持续优化,公司主动脉支架降价落地的影响已有预期。24年底公司公告最新股权激励方案,公司层面业绩考核指标:公司2025年净利润不低于6亿元,2026年和2027年净利润不低于7.2亿元和8.64亿元,同比增速分别为20%、20%。 公司外周介入部分产品有望受益集采放量、实现高增长,术中支架、海外业务不受国内集采影响,24年公司海外营收1.64亿元,同比增长接近100%。24年公司全资收购欧洲
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小蜜蜂
2025-04-02 16:17:16
【民生计算机】萤石网络今日大涨超 5%:持续看好AI 端侧➕云的稀缺性
4月2日,字节跳动旗下火山引擎与Intel联合将举办“AIOT智变浪潮”活动,主题为“解锁大模型+音视频,如何驱动AI硬件体验革新”。萤石网络以多样AI端侧产品矩阵+AI云化战略长远布局,构建其稀缺性。 萤石网络AI终端产品矩阵+叠加DeepSeek实现共振。公司于2025年2月21日官宣正式接入DeepSeek大模型,在自身视觉模型的基础上实现了语音的进阶,解锁AI智能终端新玩法。萤石旗下S10、RK3和智能中控屏等产品自身便具备自然语言理解、知识问答等语音交互的功能,在接入 DeepSeek
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萤石网络
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小蜜蜂
2025-04-02 16:13:50
AIDC产业链近况更新
1、国内柴发:产业高景气,散单持续涨价;进口发动机基本排产至年底,国产发动机也排产到Q4。近期官方报道今年数据中心柴发机组市场规模翻倍增长,OEM厂商排产加速,生产周期减少40%。继续推荐国产化受益的潍柴,OEM龙头科泰、泰豪。重点推荐 【长源东谷】主业高增长,柴发缸体配套玉柴,低空与亿航成立合资公司加快拓展;机器人布局传感器、电子皮肤等 【中国动力】Q1低速机交付高增,近期中标移动蓄电池,柴发业务加快下游合作,深海板块布局全面 2、海外市场:美股科技股有反弹,长期算力持续看好。回调后的电源板块
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中国动力
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小蜜蜂
2025-04-01 18:18:38
【国信机械|人形机器人跟踪速评】宇树发布Dex5灵巧手,零部件持续升级
事项: 2025年4月1日,宇树科技发布Dex5灵巧手视频。Dex5灵巧手可灵活抛接橙子、洗扑克牌、操作魔方、翻书,运动速度和人类一致。Dex5单手20自由度(16主动+4被动),所有关节均支持丝滑的反向驱动(直接本体力控),单手94个灵敏触点。 评论: 目前人形机器人硬件中,灵巧手的方案暂未收敛,各厂商的方案均有差异。参考宇树发布的Dex5灵巧手视频,Dex5的运动速度、控制能力、丝滑程度均位于全球前列,灵巧手进展较快。我们认为未来国内多家灵巧手厂商将陆续推出新一代方案,灵巧手持续迭代升级可期
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龙溪股份
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小蜜蜂
2025-04-01 17:00:21
【恒瑞医药】年报业绩会核心要点 2024 年业绩亮点:整体创新药占产品收入超过 50%(139 亿含税),对外许可驱动了整体收入利润增长。 2024 年和 Merck 达成了合作,也探索了 NewCo 模式开展 BD,25 年和默沙东的合作首付款达到了新高。 另外公司累积分红 80 亿,累计研发投入 440 亿,兼顾股东利益和长远发展。未来三年预计 47 新产品 / 适应症获批。 未来三年增长:创新药未来 3 年增速可参考员工持股计划(26% 以上),仿制药受集采影响暂时不好判断,BD 收入将成
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:54
【东吴电新】逆变器板块更新:需求Q1好转明显,Q2旺季持续向上,估值低位,重点推荐! 观点重申 #欧洲分布式需求好转、户储恢复、工商储起量、大储持续爆发。欧洲分布式需求今年来看好于预期,组件价格上涨20%,经过2年多去库,欧洲逆变器库存去化完毕,户储逆变器出货有望恢复增长,同时也看培育已久的工商储市场需求开始旺盛,大储市场则是持续爆发。 #新兴市场需求向好、中国市场抢装分布式逆变器脱销。新兴市场光储需求持续向好,今年来看,东南亚新兴市场持续好转、北非市场有新的亮点,整体略有好转,而国内市场分布式
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小蜜蜂
2025-04-01 16:59:42
【华创交运】中谷物流早盘大涨,业绩+分红超预期,持续看好 24年实现归母净利18.4亿元,同比+6.9%;拟每股派发现金红利0.79元,分红比例为90.39%,对应股息率8.3%(3/31收盘价)。 我们认为: 1)外贸集运市场高景气延续,公司外贸租金收入贡献稳定基本盘; 2)内贸集运市场持续改善,年初至今PDCI指数均值1231,同比+9%; 3)公司保持积极股利分配政策,此前承诺23-25年最低分红比例60%,23、24年实际分红比例88%、90%。 欢迎联系华创交运卢浩敏吴晨玥吴一凡
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小蜜蜂
2025-04-01 16:55:11
【强Call创新药】
#【25年盈利线】:百济、信达、再鼎、云顶; (1)百济(盈利之外,CDK4出数据+多个POC+泽布替尼销售业绩); (2)信达(盈利之外,PD-1&IL-2 ASCO更新数据,潜在大额BD;GLP-1年中获批,销售业绩,建议关注FIC潜力的新型ADC和新型GLP资产); (3)再鼎(盈利之外,中概股,艾加莫德业绩+FGFR 单抗获批GC+DLL3 ADC潜在授权,KarXT的ADP读出三期); (4) 云顶新耀(盈利之外,耐赋康进入医保之后的持续快速放量,BTK潜在授权预期,mRNA平台早期临
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荣昌生物
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小蜜蜂
2025-04-01 16:54:43
【行业观点】医疗器械
国家药监局发文支持高端医疗器械创新发展,看好医疗器械板块投资机会 今日国家药监局发布《国家药监局关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展的举措》(征求意见稿),文件内容主要包括完善审评审批机制,支持部分高端医疗器械加快上市,加强全生命周期监管,全力支持高端医疗器械重大创新等方面。 文件中提及的高端医疗器械包括: 高端医学影像设备,人工智能医疗器械,基于脑机接口技术的医疗器械,医用机器人(手术机器人、康复机器人等),新型生物材料(增材制造用医用材料、脑机接口柔性电极、基因工程合成生物材料等)
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惠泰医疗
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小蜜蜂
2025-04-01 16:53:49
【国联民生医药】底部强call标的-迈威生物持续超涨!!!
回顾上周,我们作为全市场第一个发声推荐底部标的迈威生物的团队,近期路演/反路演超50场!欢迎联系我们团队路演/反路演/调研 #观点:迈威生物目标市值135e~向上空间50%。 迈威生物保底市值75e左右(仅考虑国内空间,3e阿达木单抗&地舒单抗+9e长效升白+63e 9MW2821),此前从未有过预期的布局COPD的ST2单抗有望于今年下半年披露部分1b/2a期数据,从而带来新的市值增量(若中重度生物药渗透率100%,COPD市场空间天花板将高达千亿,迈威至少看到20e峰值以上)。 #重点管线:
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迈威生物
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