磷化工产业市场剖析： 一、产业链 磷化工产业上游为磷矿石、硫酸、焦炭、黄磷等，中游为磷酸、磷酸盐、草甘膦等，下游为应用领域。 二、上游分析 1.磷矿石：我国2020年磷矿石产量同比增长1.3%，达到8893.3万吨，2021年1至5月份同比增长33%，为3945.8万吨。 2.硫酸：我国2020年硫

一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

一、近期板块的下跌反应了什么？我们从交易层面和基本面两个角度分析：1、交易层面：三季度板块累计涨幅较大。本轮板块性上涨从6月中旬开始持续到9月中旬，天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、江特电机、盛新锂能、海南矿业等个股轮番领涨，平均涨幅一倍以上，其中包括有江特电机的3个月3倍涨幅，海南矿业8月单月翻倍涨幅

1)特斯拉为了控制成本将进一步增加对磷酸铁锂电池的采用比例，此举无疑对于拥有成本优势的中国动力电池企业是重大利好。在全球动力电池市场，主要有磷酸铁锂和三元锂电池两种技术，日韩电池企业均采用了三元锂电池技术，只有中国企业开发磷酸铁锂电池技术。三元锂电池拥有能量密度更高、低温性能更好等技术优势，缺点则是

         BYD动力电池及供应链更新-1023———————————🌼电池出货预计21年出货36-37GWh，22年出货70GWh。22年出货拆分如下：1、DMI 15GWh（100万辆*单车带电15kwh）+BEV 27.5GWh（50万

       毫无疑问，今年是锂电池板块的大年，那么接下来锂电板块还有机会吗？机会又集中在哪里呢？ 锂电池分为上中下三游，具体炒作内容可分为矿+正极+负极+电解液+隔膜，现在还有细分的铜箔、vc溶剂等等。从5月份开始锂电池进入主升浪，各个细分板块群雄涿鹿，好

一、换电重卡的硬逻辑基于技术变革和需求端拉动，换电重卡迎来启动期，未来5年发展空间巨大（1）换电技术解决充电续航焦虑纯电动重卡此前一直因为续航时间短，充电速度慢等原因与燃油重卡相比劣势明显，但是华菱汉马等车企推出的换电重卡某种程度上缓解了这个问题，换电只需要5分钟，相比充电大大提升了效率。二是800

财联社（上海，编辑周玲）讯，在欧洲能源危机持续恶化之际，欧洲最大天然气供应商——俄罗斯天然气工业股份公司(简称俄气)决定上调2021年天然气出口价格指引，同时对天然气出口量持谨慎态度——将优先考虑其本土需求，然后再考虑增加出口。 俄气在周五（8日）网络研讨会上重申，增加国内库存是其首要任务。该公司还

路边社报道，内蒙古地区经研究决定，电价下一步对六大行业确定三个档： 1、电解铝、焦炭在0.3112基础上上涨0.3元; 2、 PVC 、电石在0.3112基础上上涨0.25元: 3、钢铁、铁合金在0.3112基础上上涨0.2元,对合金成本影响,增加800元/吨。 请大家做好调价相关工作。 注:不在交

部分资料转自长江公用，中金电新，国泰公用一、【长江证券电力公用 张韦华团队】电价改革再提速，拥抱电力新时代10月8日，国务院总理主持召开国务院常务会议，提出改革完善煤电价格市场化形成机制、支持煤电企业增加电力供应等多项措施。会议提出改革完善煤电价格市场化形成机制：有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场

本文成文于9月2号，文中的数据也选自2号。周末绿电交易信息发酵以及电力价上涨预期所以新能源运营商大涨。之前也发文梳理过相关标的，目前看仍然是华能国际估值修复空间更大，st平能是盘子小。之前的文章《新能源运营商，退补短痛后迎来春天》 https://www.jiucaigongshe.com/a

涨价风潮的投资机会梳理之四-天然气产业链总的来说天然气价格将在未来维持高位运行，通胀启动了全球燃气价格，同时疫情之后的经济复苏拉动燃气需求，而油气勘探开采周期比较长，可能跟不上需求节奏，价格长期来说比较强势。价格强势下，再加上10%以上的增量，整体来讲天然气赛道还是不错的。2021年1-7月，我国天

三峡能源和节能风电，一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况（单位：亿）…… 三峡能源： 三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区。其中，在内蒙古四子王旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目（40 万千瓦），在青海锡铁山建成了国内首个高海拔兆瓦级风电项目。

新能源运营商及产业链价值亟待重估 最近有几个信息值得重点关注，指向了一个问题——电以后也分“酱香型”和“浓香型”了，在全球碳中和，中国2030碳排放达峰迫在眉睫的的大背景下，加速了新能源电力的价值发现。 ①发改委上周发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》后续也发布了官方解读，其核心内容总结为一

来自兴业证券能耗双控引发各地拉闸限电引发强烈关注，也催生了绿电的概念，看到有些人嘲笑“绿电”不过是新能源发电和低碳能源换了个名字就变成了王者，意思是绿电是在炒作新概念新名词，人不要对自己不熟悉的事物轻易下结论否定，下面我们就“绿电”的重要意义特别是之于能耗双控的重要意义，进行简洁易懂的梳理，帮助大家

磷化工产业市场剖析： 一、产业链 磷化工产业上游为磷矿石、硫酸、焦炭、黄磷等，中游为磷酸、磷酸盐、草甘膦等，下游为应用领域。 二、上游分析 1.磷矿石：我国2020年磷矿石产量同比增长1.3%，达到8893.3万吨，2021年1至5月份同比增长33%，为3945.8万吨。 2.硫酸：我国2020年硫

一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

一、近期板块的下跌反应了什么？我们从交易层面和基本面两个角度分析：1、交易层面：三季度板块累计涨幅较大。本轮板块性上涨从6月中旬开始持续到9月中旬，天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、江特电机、盛新锂能、海南矿业等个股轮番领涨，平均涨幅一倍以上，其中包括有江特电机的3个月3倍涨幅，海南矿业8月单月翻倍涨幅

1)特斯拉为了控制成本将进一步增加对磷酸铁锂电池的采用比例，此举无疑对于拥有成本优势的中国动力电池企业是重大利好。在全球动力电池市场，主要有磷酸铁锂和三元锂电池两种技术，日韩电池企业均采用了三元锂电池技术，只有中国企业开发磷酸铁锂电池技术。三元锂电池拥有能量密度更高、低温性能更好等技术优势，缺点则是

         BYD动力电池及供应链更新-1023———————————🌼电池出货预计21年出货36-37GWh，22年出货70GWh。22年出货拆分如下：1、DMI 15GWh（100万辆*单车带电15kwh）+BEV 27.5GWh（50万

       毫无疑问，今年是锂电池板块的大年，那么接下来锂电板块还有机会吗？机会又集中在哪里呢？ 锂电池分为上中下三游，具体炒作内容可分为矿+正极+负极+电解液+隔膜，现在还有细分的铜箔、vc溶剂等等。从5月份开始锂电池进入主升浪，各个细分板块群雄涿鹿，好

一、换电重卡的硬逻辑基于技术变革和需求端拉动，换电重卡迎来启动期，未来5年发展空间巨大（1）换电技术解决充电续航焦虑纯电动重卡此前一直因为续航时间短，充电速度慢等原因与燃油重卡相比劣势明显，但是华菱汉马等车企推出的换电重卡某种程度上缓解了这个问题，换电只需要5分钟，相比充电大大提升了效率。二是800

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路边社报道，内蒙古地区经研究决定，电价下一步对六大行业确定三个档： 1、电解铝、焦炭在0.3112基础上上涨0.3元; 2、 PVC 、电石在0.3112基础上上涨0.25元: 3、钢铁、铁合金在0.3112基础上上涨0.2元,对合金成本影响,增加800元/吨。 请大家做好调价相关工作。 注:不在交

部分资料转自长江公用，中金电新，国泰公用一、【长江证券电力公用 张韦华团队】电价改革再提速，拥抱电力新时代10月8日，国务院总理主持召开国务院常务会议，提出改革完善煤电价格市场化形成机制、支持煤电企业增加电力供应等多项措施。会议提出改革完善煤电价格市场化形成机制：有序推动燃煤发电电量全部进入电力市场

本文成文于9月2号，文中的数据也选自2号。周末绿电交易信息发酵以及电力价上涨预期所以新能源运营商大涨。之前也发文梳理过相关标的，目前看仍然是华能国际估值修复空间更大，st平能是盘子小。之前的文章《新能源运营商，退补短痛后迎来春天》 https://www.jiucaigongshe.com/a

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三峡能源和节能风电，一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况（单位：亿）…… 三峡能源： 三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区。其中，在内蒙古四子王旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目（40 万千瓦），在青海锡铁山建成了国内首个高海拔兆瓦级风电项目。

新能源运营商及产业链价值亟待重估 最近有几个信息值得重点关注，指向了一个问题——电以后也分“酱香型”和“浓香型”了，在全球碳中和，中国2030碳排放达峰迫在眉睫的的大背景下，加速了新能源电力的价值发现。 ①发改委上周发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》后续也发布了官方解读，其核心内容总结为一

来自兴业证券能耗双控引发各地拉闸限电引发强烈关注，也催生了绿电的概念，看到有些人嘲笑“绿电”不过是新能源发电和低碳能源换了个名字就变成了王者，意思是绿电是在炒作新概念新名词，人不要对自己不熟悉的事物轻易下结论否定，下面我们就“绿电”的重要意义特别是之于能耗双控的重要意义，进行简洁易懂的梳理，帮助大家

磷化工产业市场剖析： 一、产业链 磷化工产业上游为磷矿石、硫酸、焦炭、黄磷等，中游为磷酸、磷酸盐、草甘膦等，下游为应用领域。 二、上游分析 1.磷矿石：我国2020年磷矿石产量同比增长1.3%，达到8893.3万吨，2021年1至5月份同比增长33%，为3945.8万吨。 2.硫酸：我国2020年硫

一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

一、近期板块的下跌反应了什么？我们从交易层面和基本面两个角度分析：1、交易层面：三季度板块累计涨幅较大。本轮板块性上涨从6月中旬开始持续到9月中旬，天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、江特电机、盛新锂能、海南矿业等个股轮番领涨，平均涨幅一倍以上，其中包括有江特电机的3个月3倍涨幅，海南矿业8月单月翻倍涨幅

1)特斯拉为了控制成本将进一步增加对磷酸铁锂电池的采用比例，此举无疑对于拥有成本优势的中国动力电池企业是重大利好。在全球动力电池市场，主要有磷酸铁锂和三元锂电池两种技术，日韩电池企业均采用了三元锂电池技术，只有中国企业开发磷酸铁锂电池技术。三元锂电池拥有能量密度更高、低温性能更好等技术优势，缺点则是

         BYD动力电池及供应链更新-1023———————————🌼电池出货预计21年出货36-37GWh，22年出货70GWh。22年出货拆分如下：1、DMI 15GWh（100万辆*单车带电15kwh）+BEV 27.5GWh（50万

       毫无疑问，今年是锂电池板块的大年，那么接下来锂电板块还有机会吗？机会又集中在哪里呢？ 锂电池分为上中下三游，具体炒作内容可分为矿+正极+负极+电解液+隔膜，现在还有细分的铜箔、vc溶剂等等。从5月份开始锂电池进入主升浪，各个细分板块群雄涿鹿，好

一、换电重卡的硬逻辑基于技术变革和需求端拉动，换电重卡迎来启动期，未来5年发展空间巨大（1）换电技术解决充电续航焦虑纯电动重卡此前一直因为续航时间短，充电速度慢等原因与燃油重卡相比劣势明显，但是华菱汉马等车企推出的换电重卡某种程度上缓解了这个问题，换电只需要5分钟，相比充电大大提升了效率。二是800

财联社（上海，编辑周玲）讯，在欧洲能源危机持续恶化之际，欧洲最大天然气供应商——俄罗斯天然气工业股份公司(简称俄气)决定上调2021年天然气出口价格指引，同时对天然气出口量持谨慎态度——将优先考虑其本土需求，然后再考虑增加出口。 俄气在周五（8日）网络研讨会上重申，增加国内库存是其首要任务。该公司还

路边社报道，内蒙古地区经研究决定，电价下一步对六大行业确定三个档： 1、电解铝、焦炭在0.3112基础上上涨0.3元; 2、 PVC 、电石在0.3112基础上上涨0.25元: 3、钢铁、铁合金在0.3112基础上上涨0.2元,对合金成本影响,增加800元/吨。 请大家做好调价相关工作。 注:不在交

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本文成文于9月2号，文中的数据也选自2号。周末绿电交易信息发酵以及电力价上涨预期所以新能源运营商大涨。之前也发文梳理过相关标的，目前看仍然是华能国际估值修复空间更大，st平能是盘子小。之前的文章《新能源运营商，退补短痛后迎来春天》 https://www.jiucaigongshe.com/a

涨价风潮的投资机会梳理之四-天然气产业链总的来说天然气价格将在未来维持高位运行，通胀启动了全球燃气价格，同时疫情之后的经济复苏拉动燃气需求，而油气勘探开采周期比较长，可能跟不上需求节奏，价格长期来说比较强势。价格强势下，再加上10%以上的增量，整体来讲天然气赛道还是不错的。2021年1-7月，我国天

三峡能源和节能风电，一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况（单位：亿）…… 三峡能源： 三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区。其中，在内蒙古四子王旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目（40 万千瓦），在青海锡铁山建成了国内首个高海拔兆瓦级风电项目。

新能源运营商及产业链价值亟待重估 最近有几个信息值得重点关注，指向了一个问题——电以后也分“酱香型”和“浓香型”了，在全球碳中和，中国2030碳排放达峰迫在眉睫的的大背景下，加速了新能源电力的价值发现。 ①发改委上周发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》后续也发布了官方解读，其核心内容总结为一

来自兴业证券能耗双控引发各地拉闸限电引发强烈关注，也催生了绿电的概念，看到有些人嘲笑“绿电”不过是新能源发电和低碳能源换了个名字就变成了王者，意思是绿电是在炒作新概念新名词，人不要对自己不熟悉的事物轻易下结论否定，下面我们就“绿电”的重要意义特别是之于能耗双控的重要意义，进行简洁易懂的梳理，帮助大家

磷化工产业市场剖析： 一、产业链 磷化工产业上游为磷矿石、硫酸、焦炭、黄磷等，中游为磷酸、磷酸盐、草甘膦等，下游为应用领域。 二、上游分析 1.磷矿石：我国2020年磷矿石产量同比增长1.3%，达到8893.3万吨，2021年1至5月份同比增长33%，为3945.8万吨。 2.硫酸：我国2020年硫

一、市场结构        如上周所说本周市场进入了缩量右底—共建主线阶段。主赛道的反弹贯穿本周。但是周五出现了几个不好的现象。一是作为反弹的总先锋湖北宜华创完新高后被爆头；二是作为前面总龙头的联创股份在反弹到2/3分位后，平台区出现了大幅震荡；三是

一、近期板块的下跌反应了什么？我们从交易层面和基本面两个角度分析：1、交易层面：三季度板块累计涨幅较大。本轮板块性上涨从6月中旬开始持续到9月中旬，天齐锂业、西藏矿业、西藏珠峰、江特电机、盛新锂能、海南矿业等个股轮番领涨，平均涨幅一倍以上，其中包括有江特电机的3个月3倍涨幅，海南矿业8月单月翻倍涨幅

1)特斯拉为了控制成本将进一步增加对磷酸铁锂电池的采用比例，此举无疑对于拥有成本优势的中国动力电池企业是重大利好。在全球动力电池市场，主要有磷酸铁锂和三元锂电池两种技术，日韩电池企业均采用了三元锂电池技术，只有中国企业开发磷酸铁锂电池技术。三元锂电池拥有能量密度更高、低温性能更好等技术优势，缺点则是

         BYD动力电池及供应链更新-1023———————————🌼电池出货预计21年出货36-37GWh，22年出货70GWh。22年出货拆分如下：1、DMI 15GWh（100万辆*单车带电15kwh）+BEV 27.5GWh（50万

       毫无疑问，今年是锂电池板块的大年，那么接下来锂电板块还有机会吗？机会又集中在哪里呢？ 锂电池分为上中下三游，具体炒作内容可分为矿+正极+负极+电解液+隔膜，现在还有细分的铜箔、vc溶剂等等。从5月份开始锂电池进入主升浪，各个细分板块群雄涿鹿，好

一、换电重卡的硬逻辑基于技术变革和需求端拉动，换电重卡迎来启动期，未来5年发展空间巨大（1）换电技术解决充电续航焦虑纯电动重卡此前一直因为续航时间短，充电速度慢等原因与燃油重卡相比劣势明显，但是华菱汉马等车企推出的换电重卡某种程度上缓解了这个问题，换电只需要5分钟，相比充电大大提升了效率。二是800

财联社（上海，编辑周玲）讯，在欧洲能源危机持续恶化之际，欧洲最大天然气供应商——俄罗斯天然气工业股份公司(简称俄气)决定上调2021年天然气出口价格指引，同时对天然气出口量持谨慎态度——将优先考虑其本土需求，然后再考虑增加出口。 俄气在周五（8日）网络研讨会上重申，增加国内库存是其首要任务。该公司还

路边社报道，内蒙古地区经研究决定，电价下一步对六大行业确定三个档： 1、电解铝、焦炭在0.3112基础上上涨0.3元; 2、 PVC 、电石在0.3112基础上上涨0.25元: 3、钢铁、铁合金在0.3112基础上上涨0.2元,对合金成本影响,增加800元/吨。 请大家做好调价相关工作。 注:不在交

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三峡能源和节能风电，一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况（单位：亿）…… 三峡能源： 三峡新能源已投产陆上风电项目遍及内蒙古、新疆、云南等 22 个省区。其中，在内蒙古四子王旗建成了当期国内乃至亚洲单体规模最大的陆地风电项目（40 万千瓦），在青海锡铁山建成了国内首个高海拔兆瓦级风电项目。

新能源运营商及产业链价值亟待重估 最近有几个信息值得重点关注，指向了一个问题——电以后也分“酱香型”和“浓香型”了，在全球碳中和，中国2030碳排放达峰迫在眉睫的的大背景下，加速了新能源电力的价值发现。 ①发改委上周发布的《完善能源消费强度和总量双控制度方案》后续也发布了官方解读，其核心内容总结为一

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