申万宏源指出，在行业政策+产业趋势+产品技术上均具备支持储能大规模发展的边际利好下，储能赛道加速渗透的发展合力不断增强，行业将进入投资长景气阶段。1月9日，光伏&虚拟电厂&储能等泛电力互联网板块盘中活跃，南网能源涨停，启迪设计、朗新科技、国能日新等走高。消息面上，国家能源局发布6日发布《新型电力系统

——————————— 🌼行业趋势： 复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段： 目前复

【东吴电新】产业链降价刺激需求激增，23年光伏量利双升，成长确定性最强板块事件：硅料降价带动行业需求高增：近期硅料价格持续下跌，本周最新报价跌破15万，大厂实际采购价13万左右，预计采购价格近期会降至10万。硅料由30万降至10万，对应组件成本下降0.5元/W，成本释放空间巨大，近期组件报价亦降至1

【德邦电新】 电动车：立根破岩，蓄势已发 ① 景气度：维持高位。1）国内：补贴退坡影响有限，23年有望延续高渗透率，预计销量或达900万辆；2）欧洲：短期承压后渗透率有望维持高位；3）美国：“政策+需求”驱动有望实现高增。23年全球销量或达1500万辆，增速30%+。 ② 材料：上中游材料价格基

【浙商电新张雷】光伏向上三部曲之二（补充版）：稳定的硅料价格是开工率上升的保障【产业链价格基本见底，产业链价格“锚”已现】2022年12月硅料国内生产在10W吨左右，真正成交在2-3W吨左右的水平，行业报价和执行都属于非常混乱的阶段。2023年1月份随着硅料库存水平增加，目前多晶硅最低价降至130元

鹏辉能源基本面更新及再次推荐-0107 ——————————— 🌼23年储能业务拆分 1、 储能产能：预计280Ah产能8gwh，整体产能18GWh+；未来扩产重心在280Ah大储电芯（常州、柳州、衢州等基地均在扩产）。 2、 价格及毛利率：22Q4公司户储电芯价格1rmb/wh+，大储电芯价格

【天风电新】胶膜行业更新&再推荐：1月排产好于预期，EVA粒子价格开始反弹，全年仍是作为弹性标的配置 -0108———————————🌼1月份胶膜企业排产好于预期：根据往年，春节当月胶膜企业排产一般会环降约30%，而今年1月由于组件厂上修排产，胶膜企业排产也好于预期：龙头1月份排产约1.2

硅料跌倒，行业吃饱，光伏产业链从2020年开始底部修复，制造业(含硅料)单W盈利从1毛提升到心在的5-6毛，但硅料+硅片长期占据80%的盈利分配权。行业虽然需求有很大提升，但产业链-众小弟日子很苦，今天早上就盘点那些年被硅料欺压的“小弟们”，这也是反转时刻弹性比较大的环节，这个行业没有永远的小弟，也

投资观点：大储PCS最便宜标的，看23年4.5亿业绩，35倍，随着大储PCS放量及渠道业务推进，估值和业绩均具备弹性，继续重点推荐！ 【近况更新】 储能PCS：Q4预计出货700MW以上，22年1.5GW+ 光伏逆变器：Q4预计4GW+，22年全年10GW左右 Q4业绩预期：预计6千万左右，环

【东财新能源】复合集流体1223：基本面未变，坚定看好高确定性、0-1的稀缺成长赛道！ 近期板块已深度调整，根据我们与公司&产业交流，基本面按此前预期稳步推进，坚定看好赛道机会。 再次强调赛道的高确定性&0-1的稀缺成长。 产品力带来客户的强替代意愿：高安全、高能量密度、低成本及强兼容性带来渗透率提

1、四季度以来，新能源产业链价格开始步入下降通道，硅料自30万元/吨的高点回落，目前预期下降至16-18万元/吨:碳酸锂也从60万元/吨调整至54万元/吨，2023年预期的中枢将在40-50万元/吨。作为经济性驱动的创新产业新能源产业链的降价将带动需求的超预期释放，并催生商业模式的进一步清晰，储能都

今日储能板块有部分公司出现一定的调整，但板块基本面无较大变动，22 年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，国内大储招标加速趋势明显。短期下跌主要是因为市场风格造成的短期扰动。对此强调几点:1.储能的长期趋势不改作为一个从0-1的大赛道，储能是接下来新能源的主要方向，从风光大基地到解决“能源消纳”这是新能

zy经济工作会议12月15日至16日在北京举行。今晚，新闻联播先发了通稿，guo社刚刚也发了通稿，相比新闻联播通稿，国社通稿相对内容更多一点。根据国社通稿，财闻君梳理了一下资本市场可能关注的重点：明年经济定调 有望总体回升：会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压

近期光储板块回调较大，当前板块估值水平均已回调至19年左右水平，是近三年的低点，组件环节23年PE＜20X（23年业绩增速60%+），逆变器环节23年PE＜30X（23年业绩增速100%+），电池片环节23年PE＜15X（23年业绩增速60%+），辅材环节23年PE＜15X（23年业绩增速40%+）

疫情板块的大浪淘沙在三体“黑暗森林法则”中，有两个最基本的公理：一、生存是文明的第一需要。 二、文明不断增长和扩张，但宇宙中的物质总量保持不变。在此次疫情中，也有两个最基本的道理：一、希望自己和家人不被感染是人类的本能。 二、疫情指数级扩张，但单位时间内防疫工具供给总量保持不变。这两点结合，会给人类

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申万宏源指出，在行业政策+产业趋势+产品技术上均具备支持储能大规模发展的边际利好下，储能赛道加速渗透的发展合力不断增强，行业将进入投资长景气阶段。1月9日，光伏&虚拟电厂&储能等泛电力互联网板块盘中活跃，南网能源涨停，启迪设计、朗新科技、国能日新等走高。消息面上，国家能源局发布6日发布《新型电力系统

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今日储能板块有部分公司出现一定的调整，但板块基本面无较大变动，22 年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，国内大储招标加速趋势明显。短期下跌主要是因为市场风格造成的短期扰动。对此强调几点:1.储能的长期趋势不改作为一个从0-1的大赛道，储能是接下来新能源的主要方向，从风光大基地到解决“能源消纳”这是新能

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近期光储板块回调较大，当前板块估值水平均已回调至19年左右水平，是近三年的低点，组件环节23年PE＜20X（23年业绩增速60%+），逆变器环节23年PE＜30X（23年业绩增速100%+），电池片环节23年PE＜15X（23年业绩增速60%+），辅材环节23年PE＜15X（23年业绩增速40%+）

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——————————— 🌼行业趋势： 复合集流体是个中长期、靠谱的产业趋势，体现在降本增效。具体优势在于提升安全性、能量密度，降低成本（4.5um的传统铜箔成本为4-4.5元/平，4.5um的传统铜箔成本为3.5-4元/平，80%良品率的复合铜箔理论成本在3-3.5元/平） 🌼行业阶段： 目前复

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【天风电新】胶膜行业更新&再推荐：1月排产好于预期，EVA粒子价格开始反弹，全年仍是作为弹性标的配置 -0108———————————🌼1月份胶膜企业排产好于预期：根据往年，春节当月胶膜企业排产一般会环降约30%，而今年1月由于组件厂上修排产，胶膜企业排产也好于预期：龙头1月份排产约1.2

硅料跌倒，行业吃饱，光伏产业链从2020年开始底部修复，制造业(含硅料)单W盈利从1毛提升到心在的5-6毛，但硅料+硅片长期占据80%的盈利分配权。行业虽然需求有很大提升，但产业链-众小弟日子很苦，今天早上就盘点那些年被硅料欺压的“小弟们”，这也是反转时刻弹性比较大的环节，这个行业没有永远的小弟，也

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1、四季度以来，新能源产业链价格开始步入下降通道，硅料自30万元/吨的高点回落，目前预期下降至16-18万元/吨:碳酸锂也从60万元/吨调整至54万元/吨，2023年预期的中枢将在40-50万元/吨。作为经济性驱动的创新产业新能源产业链的降价将带动需求的超预期释放，并催生商业模式的进一步清晰，储能都

今日储能板块有部分公司出现一定的调整，但板块基本面无较大变动，22 年海外户储需求旺盛且业绩兑现度高，国内大储招标加速趋势明显。短期下跌主要是因为市场风格造成的短期扰动。对此强调几点:1.储能的长期趋势不改作为一个从0-1的大赛道，储能是接下来新能源的主要方向，从风光大基地到解决“能源消纳”这是新能

zy经济工作会议12月15日至16日在北京举行。今晚，新闻联播先发了通稿，guo社刚刚也发了通稿，相比新闻联播通稿，国社通稿相对内容更多一点。根据国社通稿，财闻君梳理了一下资本市场可能关注的重点：明年经济定调 有望总体回升：会议指出，当前我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压

近期光储板块回调较大，当前板块估值水平均已回调至19年左右水平，是近三年的低点，组件环节23年PE＜20X（23年业绩增速60%+），逆变器环节23年PE＜30X（23年业绩增速100%+），电池片环节23年PE＜15X（23年业绩增速60%+），辅材环节23年PE＜15X（23年业绩增速40%+）

疫情板块的大浪淘沙在三体“黑暗森林法则”中，有两个最基本的公理：一、生存是文明的第一需要。 二、文明不断增长和扩张，但宇宙中的物质总量保持不变。在此次疫情中，也有两个最基本的道理：一、希望自己和家人不被感染是人类的本能。 二、疫情指数级扩张，但单位时间内防疫工具供给总量保持不变。这两点结合，会给人类