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工科、商科双硕士，从业15年投资收益率180倍。

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2021-09-03 13:20:59

富满电子：冉冉升起的平台型IC新星

盈利预测与投资评级：维持公司2021-2023年营业收入预24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE（62倍），给予公司2021年62倍

20210709-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：冉冉升起的平台型IC新星.pdf

20210705-首创证券-富满电子（300671.SZ）：上游产能保障，下游需求强劲.pdf

20210802-民生证券-富满电子（300671.SZ）：Q2业绩大增，下半年有望持续增长.pdf

20210803-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：2021年半年报点评，平台化布局持续推进，业绩高速增长.pdf

20210804-方正证券-富满电子（300671.SZ）：业绩高速增长.pdf

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2021-09-03 12:30:39

中国核电：看好核电远期空间与新能源预期差

估值具备吸引力，维持“买入”评级：公司当前股价对应2021-2023年PE为12/10/9x，PB为1.2/1.1/1.0x。可比公司2021年Wind一致预期PE均值16x，给予公司2021年目标PE16x，对应目标价7.20元。认为公司价值仍被显著低估：1）核电是近零碳的基荷电源，双碳目标下远期空间广阔，且稳定期“现金牛”属性显著；2）新能源业绩贡献或是最大的预期差，十四五成为第二增长极；3）股息率适中，假设2021年分红比率保持38%，当前股息率3.3%。

20210827_国泰君安_公司更新报告_中国核电（601985）：核电、新能.pdf

20210827_长江证券_业绩点评_601985中国核电_张韦华司旗宋尚骞于倩_中国核电：核电投产叠加新能源并表，中期业绩延续快速.pdf

20210827-东北证券-中国核电（601985.SH）：核电发电量快速增长，新能源发电塑造增长新引擎.pdf

20210827-平安证券-中国核电（601985.SH）：双核运转，有条不紊.pdf

20210830_中金公司_业绩点评_601985中国核电_曾韬刘佳妮_XNDL1H21业绩符合预期，新能源回报水平优于同业.pdf

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中国核电

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2021-09-03 01:26:08

中国中冶：拥有国内首条自主知识产权多晶硅产线和万吨级产能

投资者向中国中冶提问：中国中冶控股子公司洛阳中硅的光伏多晶硅和硅片的产能多少？是否拥有自主知识产权？电子级多晶硅和硅基电子气体是否打破国外技术垄断？有多少产能？公司产品有什么优势请介绍一下。答：您好，公司旗下“洛阳中硅高科”拥有国内第一条自主知识产权的多晶硅生产线，并于多年前形成万吨级光伏多晶硅和硅片生产能力；近年来，洛阳中硅确定了电子信息和光纤通信领域转型升级的新布局，开发了硅基电子气体生产、密闭在线取样、硅基电子气体检测等工艺，并于2020年初形成了年产1000吨电子级多晶硅生产线和年产

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2021-09-02 20:39:37

金诚信：矿山服务&资源开发双轮驱动，业绩确定市值严重低估

1、矿山服务逻辑由周期变为成长：矿山服务业务粘性强，每增加一个新项目都意味着伴随该矿山几十年的生命周期。目前公司优先开发海外蓝海市场，客户结构发生了重大变化，由过去国内矿山为主逐步调整为以海外大型优质矿山服务为主，这些项目穿越牛熊，确保收入持续的稳定性。2021至2024年每年净利润增长率预计不低于20%。 2、海外铜矿陆续投产赋予新的业绩弹性：Dikulushi铜矿今年年底前确定投产，2022年开始每年贡献1万吨铜金属。Lonshi铜矿已经开工，预计2023年下半年建成投产，2024年开始年产

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2021-09-02 17:56:16

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

1、世界领先的冶金工程企业，重视多领域业务发展。 2、矿物资源稳健开发，镍钴矿业务列全国前位。 3、营收增速提高，净利润大幅增加。

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

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2021-09-02 17:48:41

延安必康：六氟磷酸锂产销两旺，量聚乙烯纤维产能国内首位

1、公司六氟磷酸锂产能为 6400 吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。 2、公司一直注重客户的维护和开发，目前公司的下游客户包括比亚迪、新宙邦、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等国内主流电解液厂商，除国内市场外，公司也一直在积极开拓国际市场，最近公司和韩国 Enchem 签订了长期合作协议。公司客户结构合理，都是合作稳定的优质客户。 3、由于六氟磷酸锂的产能有限，价格可能会继续维持在高位，甚至继续上涨。 4、公司超高分子量聚乙烯纤维现有装置设计产能为 10,00

延安必康2021年9月投资者关系活动记录表.PDF

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2021-09-02 13:07:56

中国中冶：央企改革+大基建+元素周期表

逻辑：中国中治，看名字是基建，近五年周期却成为大矿主。有我国最大的镍矿，加重要的钴+铜矿，加李家沟锂矿开采中标基建。矿产资源业务突出，有望迎价值重塑。2021H1资源开发营业收入34.78亿元，同比增长135.07%，毛利率上升21，61pct至42.41%，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目上半年平均达产率为102%，营业收入同比增长1倍，利润同比扭亏增盈8.2亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿项目2021H1实现利润1.2亿元，同比增长15倍；巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年采、选、冶生产超额完成进度计划，分

20210830-东北证券-中国中冶（601618.SH）：业绩超预期，传统业务与新兴产业齐发展.pdf

20210831-安信证券-中国中冶（601618.SH）：营收业绩增速强劲，订单充足资源开发业务助力估值提.pdf

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2021-09-02 11:37:18

延安必康：脱胎换骨，剑指锂电&军工

逻辑：股东发布减持1000多万股的消息，创造了低位买入点，1个多亿的市值，分6个月内减持，目前一天10几个亿的交易额，影响有多大，懂的自然懂。接下来说说基本面：尽管公司存在一些问题，但仔细研究其控股子公司九九久，发现它生产的两个主要产品科技含量高、进入门槛高，而且市场紧缺。延安必康能否依靠九九久实现翻身，是未来值得期待事。我们看看九九久有啥制胜法宝。九九久公司经营范围主要有：六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售等。其控股股东是延安必康

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2021-09-02 11:23:17

金诚信：矿山服务+资源开发双轮驱动，优质磷矿资源迎价值重估

优质磷矿资源或迎价值重估。公司2019年已获得贵州两岔河磷矿90%股权，该磷矿资源量2100余万吨，品位32.65%，是国内极为稀缺及优质的磷矿，根据半年报披露，该磷矿计划于年底前开工建设，2024年投产。按照30年开采周期，估算年产量80万吨，在420-430元/吨价格（目前市场32%以上品位磷矿价格500元/吨以上）预计每年可以贡献净利润1.5-2亿元。由于新能源及农业化肥等需求预计稳定增长，认为长期而言磷矿需求将上升，且优质的磷矿资源未来将进行价值重估，进一步提升公司内在价值。展望未来，不

20210829-华西证券-金诚信（603979.SH）：矿山服务资源开发双轮驱动，价值或迎重估.pdf

20210818-东兴证券-金诚信（603979.SH）：2021中报点评，矿服龙头成长进行时，抗周期扰动性或逐步显现.pdf

20210817-东北证券-金诚信（603979.SH）：2021年半年报点评，海外矿服业务表现亮眼，资源业务前景广阔.pdf

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2021-09-01 15:42:55

晶科科技：光伏运营资产优化，项目储备大增

21Q2归母净利同比+16.6%，战略转型初显成效：晶科科技发布中报：21H1公司实现营收17.8亿元，同比+2.6%，归母净利1.7亿元，同比-21.6%；对应21Q2营收10.7亿元，同比+4.6%，归母净利2.85亿元，同比+16.6%。21H1签约大基地项目10.8GW，推进整县分布式开发与综合能源业务。光伏运营资产持续优化，EPC业务模式调整丰富获利途径。调整盈利预测，预计21-23年归母净利为4.7/5.0/7.0亿元，EPS0.17/0.18/0.25元。参考22年可比PE均值28

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2021-09-01 15:39:45

美锦能源：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点

焦炭维持高位运行，公司产能扩张预期明确：焦炭市场第三轮涨幅全面落地执行，截至8月13日主流产区焦炭价格为2850-2950元/吨，超出2021年上半年的高点。2020年底华盛化工置换产能、隆辉退出焦化业务后，公司炼焦产能达到715吨/年，此外内蒙古一期500万吨/年在建焦化项目预计22年年底投产，投产后产能将达1215吨/年，是21年产能的1.7倍，产能增长预期明确，焦炭板块有望持续量价齐升。示范城市群逐步落地，氢能业务有望迎来增长拐点：公司从制氢-加氢站-膜电极-电堆-整车全产业链布局氢能板

20210830-万联证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点.pdf

20210826-安信证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭主业量价齐升，氢能业务有望迎来快速发展期.pdf

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2021-08-31 17:13:36

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@万班资本：中信证券#盛新锂能：被低估的本土锂矿开发领先者

文丨李超拜俊飞敖翀我们认为市场对公司在本土锂矿资源布局方面的优势存在明显低估，公司已发展成为锂电新能源材料行业重要的参与者，在四川锂矿资源上的先发布局和充足的资金有望帮助公司在本轮锂行业上行周期中斩获资源，使公司成长为真正的行业龙头。维持“买入”评级。预计公司上半年锂业务收入规模居国内前三，成为

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2021-08-31 14:39:13

8月31日，诺安成长混合基金发布2021年中期报告，报告期内该基金份额净值增长率23.60%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，本轮半导体芯片景气度大概率超预期，随着国产相关技术产品陆续攻克，半导体行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

@万班资本：上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在

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2021-08-31 14:23:06

西部材料新高，YYDS

@万班资本：西部材料：东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持

军用钛材料隐形冠军，东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持。

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2021-08-31 14:18:45

上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约43%。在非挥发存储器业务线，2021H1公司在非手机摄像头模组市场销售量大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约52%。

20210828-开源证券-上海贝岭（600171.SH）：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花.pdf

20210829-国金证券-上海贝岭（600171.SH）：电源管理IC带动毛利率提升.pdf

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2021-09-03 13:20:59

富满电子：冉冉升起的平台型IC新星

盈利预测与投资评级：维持公司2021-2023年营业收入预24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE（62倍），给予公司2021年62倍

20210709-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：冉冉升起的平台型IC新星.pdf

20210705-首创证券-富满电子（300671.SZ）：上游产能保障，下游需求强劲.pdf

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2021-09-03 12:30:39

中国核电：看好核电远期空间与新能源预期差

估值具备吸引力，维持“买入”评级：公司当前股价对应2021-2023年PE为12/10/9x，PB为1.2/1.1/1.0x。可比公司2021年Wind一致预期PE均值16x，给予公司2021年目标PE16x，对应目标价7.20元。认为公司价值仍被显著低估：1）核电是近零碳的基荷电源，双碳目标下远期空间广阔，且稳定期“现金牛”属性显著；2）新能源业绩贡献或是最大的预期差，十四五成为第二增长极；3）股息率适中，假设2021年分红比率保持38%，当前股息率3.3%。

20210827_国泰君安_公司更新报告_中国核电（601985）：核电、新能.pdf

20210827_长江证券_业绩点评_601985中国核电_张韦华司旗宋尚骞于倩_中国核电：核电投产叠加新能源并表，中期业绩延续快速.pdf

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2021-09-03 01:26:08

中国中冶：拥有国内首条自主知识产权多晶硅产线和万吨级产能

投资者向中国中冶提问：中国中冶控股子公司洛阳中硅的光伏多晶硅和硅片的产能多少？是否拥有自主知识产权？电子级多晶硅和硅基电子气体是否打破国外技术垄断？有多少产能？公司产品有什么优势请介绍一下。答：您好，公司旗下“洛阳中硅高科”拥有国内第一条自主知识产权的多晶硅生产线，并于多年前形成万吨级光伏多晶硅和硅片生产能力；近年来，洛阳中硅确定了电子信息和光纤通信领域转型升级的新布局，开发了硅基电子气体生产、密闭在线取样、硅基电子气体检测等工艺，并于2020年初形成了年产1000吨电子级多晶硅生产线和年产

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2021-09-02 20:39:37

金诚信：矿山服务&资源开发双轮驱动，业绩确定市值严重低估

1、矿山服务逻辑由周期变为成长：矿山服务业务粘性强，每增加一个新项目都意味着伴随该矿山几十年的生命周期。目前公司优先开发海外蓝海市场，客户结构发生了重大变化，由过去国内矿山为主逐步调整为以海外大型优质矿山服务为主，这些项目穿越牛熊，确保收入持续的稳定性。2021至2024年每年净利润增长率预计不低于20%。 2、海外铜矿陆续投产赋予新的业绩弹性：Dikulushi铜矿今年年底前确定投产，2022年开始每年贡献1万吨铜金属。Lonshi铜矿已经开工，预计2023年下半年建成投产，2024年开始年产

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中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

1、世界领先的冶金工程企业，重视多领域业务发展。 2、矿物资源稳健开发，镍钴矿业务列全国前位。 3、营收增速提高，净利润大幅增加。

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延安必康：六氟磷酸锂产销两旺，量聚乙烯纤维产能国内首位

1、公司六氟磷酸锂产能为 6400 吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。 2、公司一直注重客户的维护和开发，目前公司的下游客户包括比亚迪、新宙邦、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等国内主流电解液厂商，除国内市场外，公司也一直在积极开拓国际市场，最近公司和韩国 Enchem 签订了长期合作协议。公司客户结构合理，都是合作稳定的优质客户。 3、由于六氟磷酸锂的产能有限，价格可能会继续维持在高位，甚至继续上涨。 4、公司超高分子量聚乙烯纤维现有装置设计产能为 10,00

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中国中冶：央企改革+大基建+元素周期表

逻辑：中国中治，看名字是基建，近五年周期却成为大矿主。有我国最大的镍矿，加重要的钴+铜矿，加李家沟锂矿开采中标基建。矿产资源业务突出，有望迎价值重塑。2021H1资源开发营业收入34.78亿元，同比增长135.07%，毛利率上升21，61pct至42.41%，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目上半年平均达产率为102%，营业收入同比增长1倍，利润同比扭亏增盈8.2亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿项目2021H1实现利润1.2亿元，同比增长15倍；巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年采、选、冶生产超额完成进度计划，分

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延安必康：脱胎换骨，剑指锂电&军工

逻辑：股东发布减持1000多万股的消息，创造了低位买入点，1个多亿的市值，分6个月内减持，目前一天10几个亿的交易额，影响有多大，懂的自然懂。接下来说说基本面：尽管公司存在一些问题，但仔细研究其控股子公司九九久，发现它生产的两个主要产品科技含量高、进入门槛高，而且市场紧缺。延安必康能否依靠九九久实现翻身，是未来值得期待事。我们看看九九久有啥制胜法宝。九九久公司经营范围主要有：六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售等。其控股股东是延安必康

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2021-09-02 11:23:17

金诚信：矿山服务+资源开发双轮驱动，优质磷矿资源迎价值重估

优质磷矿资源或迎价值重估。公司2019年已获得贵州两岔河磷矿90%股权，该磷矿资源量2100余万吨，品位32.65%，是国内极为稀缺及优质的磷矿，根据半年报披露，该磷矿计划于年底前开工建设，2024年投产。按照30年开采周期，估算年产量80万吨，在420-430元/吨价格（目前市场32%以上品位磷矿价格500元/吨以上）预计每年可以贡献净利润1.5-2亿元。由于新能源及农业化肥等需求预计稳定增长，认为长期而言磷矿需求将上升，且优质的磷矿资源未来将进行价值重估，进一步提升公司内在价值。展望未来，不

20210829-华西证券-金诚信（603979.SH）：矿山服务资源开发双轮驱动，价值或迎重估.pdf

20210818-东兴证券-金诚信（603979.SH）：2021中报点评，矿服龙头成长进行时，抗周期扰动性或逐步显现.pdf

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晶科科技：光伏运营资产优化，项目储备大增

21Q2归母净利同比+16.6%，战略转型初显成效：晶科科技发布中报：21H1公司实现营收17.8亿元，同比+2.6%，归母净利1.7亿元，同比-21.6%；对应21Q2营收10.7亿元，同比+4.6%，归母净利2.85亿元，同比+16.6%。21H1签约大基地项目10.8GW，推进整县分布式开发与综合能源业务。光伏运营资产持续优化，EPC业务模式调整丰富获利途径。调整盈利预测，预计21-23年归母净利为4.7/5.0/7.0亿元，EPS0.17/0.18/0.25元。参考22年可比PE均值28

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美锦能源：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点

焦炭维持高位运行，公司产能扩张预期明确：焦炭市场第三轮涨幅全面落地执行，截至8月13日主流产区焦炭价格为2850-2950元/吨，超出2021年上半年的高点。2020年底华盛化工置换产能、隆辉退出焦化业务后，公司炼焦产能达到715吨/年，此外内蒙古一期500万吨/年在建焦化项目预计22年年底投产，投产后产能将达1215吨/年，是21年产能的1.7倍，产能增长预期明确，焦炭板块有望持续量价齐升。示范城市群逐步落地，氢能业务有望迎来增长拐点：公司从制氢-加氢站-膜电极-电堆-整车全产业链布局氢能板

20210830-万联证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点.pdf

20210826-安信证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭主业量价齐升，氢能业务有望迎来快速发展期.pdf

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美锦能源

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2021-08-31 17:13:36

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@万班资本：中信证券#盛新锂能：被低估的本土锂矿开发领先者

文丨李超拜俊飞敖翀我们认为市场对公司在本土锂矿资源布局方面的优势存在明显低估，公司已发展成为锂电新能源材料行业重要的参与者，在四川锂矿资源上的先发布局和充足的资金有望帮助公司在本轮锂行业上行周期中斩获资源，使公司成长为真正的行业龙头。维持“买入”评级。预计公司上半年锂业务收入规模居国内前三，成为

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2021-08-31 14:39:13

8月31日，诺安成长混合基金发布2021年中期报告，报告期内该基金份额净值增长率23.60%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，本轮半导体芯片景气度大概率超预期，随着国产相关技术产品陆续攻克，半导体行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

@万班资本：上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在

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2021-08-31 14:23:06

西部材料新高，YYDS

@万班资本：西部材料：东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持

军用钛材料隐形冠军，东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持。

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2021-08-31 14:18:45

上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约43%。在非挥发存储器业务线，2021H1公司在非手机摄像头模组市场销售量大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约52%。

20210828-开源证券-上海贝岭（600171.SH）：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花.pdf

20210829-国金证券-上海贝岭（600171.SH）：电源管理IC带动毛利率提升.pdf

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上海贝岭

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2021-09-03 13:20:59

富满电子：冉冉升起的平台型IC新星

盈利预测与投资评级：维持公司2021-2023年营业收入预24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE（62倍），给予公司2021年62倍

20210709-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：冉冉升起的平台型IC新星.pdf

20210705-首创证券-富满电子（300671.SZ）：上游产能保障，下游需求强劲.pdf

20210802-民生证券-富满电子（300671.SZ）：Q2业绩大增，下半年有望持续增长.pdf

20210803-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：2021年半年报点评，平台化布局持续推进，业绩高速增长.pdf

20210804-方正证券-富满电子（300671.SZ）：业绩高速增长.pdf

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2021-09-03 12:30:39

中国核电：看好核电远期空间与新能源预期差

估值具备吸引力，维持“买入”评级：公司当前股价对应2021-2023年PE为12/10/9x，PB为1.2/1.1/1.0x。可比公司2021年Wind一致预期PE均值16x，给予公司2021年目标PE16x，对应目标价7.20元。认为公司价值仍被显著低估：1）核电是近零碳的基荷电源，双碳目标下远期空间广阔，且稳定期“现金牛”属性显著；2）新能源业绩贡献或是最大的预期差，十四五成为第二增长极；3）股息率适中，假设2021年分红比率保持38%，当前股息率3.3%。

20210827_国泰君安_公司更新报告_中国核电（601985）：核电、新能.pdf

20210827_长江证券_业绩点评_601985中国核电_张韦华司旗宋尚骞于倩_中国核电：核电投产叠加新能源并表，中期业绩延续快速.pdf

20210827-东北证券-中国核电（601985.SH）：核电发电量快速增长，新能源发电塑造增长新引擎.pdf

20210827-平安证券-中国核电（601985.SH）：双核运转，有条不紊.pdf

20210830_中金公司_业绩点评_601985中国核电_曾韬刘佳妮_XNDL1H21业绩符合预期，新能源回报水平优于同业.pdf

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中国核电

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2021-09-03 01:26:08

中国中冶：拥有国内首条自主知识产权多晶硅产线和万吨级产能

投资者向中国中冶提问：中国中冶控股子公司洛阳中硅的光伏多晶硅和硅片的产能多少？是否拥有自主知识产权？电子级多晶硅和硅基电子气体是否打破国外技术垄断？有多少产能？公司产品有什么优势请介绍一下。答：您好，公司旗下“洛阳中硅高科”拥有国内第一条自主知识产权的多晶硅生产线，并于多年前形成万吨级光伏多晶硅和硅片生产能力；近年来，洛阳中硅确定了电子信息和光纤通信领域转型升级的新布局，开发了硅基电子气体生产、密闭在线取样、硅基电子气体检测等工艺，并于2020年初形成了年产1000吨电子级多晶硅生产线和年产

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2021-09-02 20:39:37

金诚信：矿山服务&资源开发双轮驱动，业绩确定市值严重低估

1、矿山服务逻辑由周期变为成长：矿山服务业务粘性强，每增加一个新项目都意味着伴随该矿山几十年的生命周期。目前公司优先开发海外蓝海市场，客户结构发生了重大变化，由过去国内矿山为主逐步调整为以海外大型优质矿山服务为主，这些项目穿越牛熊，确保收入持续的稳定性。2021至2024年每年净利润增长率预计不低于20%。 2、海外铜矿陆续投产赋予新的业绩弹性：Dikulushi铜矿今年年底前确定投产，2022年开始每年贡献1万吨铜金属。Lonshi铜矿已经开工，预计2023年下半年建成投产，2024年开始年产

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金诚信

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2021-09-02 17:56:16

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

1、世界领先的冶金工程企业，重视多领域业务发展。 2、矿物资源稳健开发，镍钴矿业务列全国前位。 3、营收增速提高，净利润大幅增加。

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

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2021-09-02 17:48:41

延安必康：六氟磷酸锂产销两旺，量聚乙烯纤维产能国内首位

1、公司六氟磷酸锂产能为 6400 吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。 2、公司一直注重客户的维护和开发，目前公司的下游客户包括比亚迪、新宙邦、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等国内主流电解液厂商，除国内市场外，公司也一直在积极开拓国际市场，最近公司和韩国 Enchem 签订了长期合作协议。公司客户结构合理，都是合作稳定的优质客户。 3、由于六氟磷酸锂的产能有限，价格可能会继续维持在高位，甚至继续上涨。 4、公司超高分子量聚乙烯纤维现有装置设计产能为 10,00

延安必康2021年9月投资者关系活动记录表.PDF

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2021-09-02 13:07:56

中国中冶：央企改革+大基建+元素周期表

逻辑：中国中治，看名字是基建，近五年周期却成为大矿主。有我国最大的镍矿，加重要的钴+铜矿，加李家沟锂矿开采中标基建。矿产资源业务突出，有望迎价值重塑。2021H1资源开发营业收入34.78亿元，同比增长135.07%，毛利率上升21，61pct至42.41%，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目上半年平均达产率为102%，营业收入同比增长1倍，利润同比扭亏增盈8.2亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿项目2021H1实现利润1.2亿元，同比增长15倍；巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年采、选、冶生产超额完成进度计划，分

20210830-东北证券-中国中冶（601618.SH）：业绩超预期，传统业务与新兴产业齐发展.pdf

20210831-安信证券-中国中冶（601618.SH）：营收业绩增速强劲，订单充足资源开发业务助力估值提.pdf

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2021-09-02 11:37:18

延安必康：脱胎换骨，剑指锂电&军工

逻辑：股东发布减持1000多万股的消息，创造了低位买入点，1个多亿的市值，分6个月内减持，目前一天10几个亿的交易额，影响有多大，懂的自然懂。接下来说说基本面：尽管公司存在一些问题，但仔细研究其控股子公司九九久，发现它生产的两个主要产品科技含量高、进入门槛高，而且市场紧缺。延安必康能否依靠九九久实现翻身，是未来值得期待事。我们看看九九久有啥制胜法宝。九九久公司经营范围主要有：六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售等。其控股股东是延安必康

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2021-09-02 11:23:17

金诚信：矿山服务+资源开发双轮驱动，优质磷矿资源迎价值重估

优质磷矿资源或迎价值重估。公司2019年已获得贵州两岔河磷矿90%股权，该磷矿资源量2100余万吨，品位32.65%，是国内极为稀缺及优质的磷矿，根据半年报披露，该磷矿计划于年底前开工建设，2024年投产。按照30年开采周期，估算年产量80万吨，在420-430元/吨价格（目前市场32%以上品位磷矿价格500元/吨以上）预计每年可以贡献净利润1.5-2亿元。由于新能源及农业化肥等需求预计稳定增长，认为长期而言磷矿需求将上升，且优质的磷矿资源未来将进行价值重估，进一步提升公司内在价值。展望未来，不

20210829-华西证券-金诚信（603979.SH）：矿山服务资源开发双轮驱动，价值或迎重估.pdf

20210818-东兴证券-金诚信（603979.SH）：2021中报点评，矿服龙头成长进行时，抗周期扰动性或逐步显现.pdf

20210817-东北证券-金诚信（603979.SH）：2021年半年报点评，海外矿服业务表现亮眼，资源业务前景广阔.pdf

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金诚信

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2021-09-01 15:42:55

晶科科技：光伏运营资产优化，项目储备大增

21Q2归母净利同比+16.6%，战略转型初显成效：晶科科技发布中报：21H1公司实现营收17.8亿元，同比+2.6%，归母净利1.7亿元，同比-21.6%；对应21Q2营收10.7亿元，同比+4.6%，归母净利2.85亿元，同比+16.6%。21H1签约大基地项目10.8GW，推进整县分布式开发与综合能源业务。光伏运营资产持续优化，EPC业务模式调整丰富获利途径。调整盈利预测，预计21-23年归母净利为4.7/5.0/7.0亿元，EPS0.17/0.18/0.25元。参考22年可比PE均值28

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晶科科技

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美锦能源：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点

焦炭维持高位运行，公司产能扩张预期明确：焦炭市场第三轮涨幅全面落地执行，截至8月13日主流产区焦炭价格为2850-2950元/吨，超出2021年上半年的高点。2020年底华盛化工置换产能、隆辉退出焦化业务后，公司炼焦产能达到715吨/年，此外内蒙古一期500万吨/年在建焦化项目预计22年年底投产，投产后产能将达1215吨/年，是21年产能的1.7倍，产能增长预期明确，焦炭板块有望持续量价齐升。示范城市群逐步落地，氢能业务有望迎来增长拐点：公司从制氢-加氢站-膜电极-电堆-整车全产业链布局氢能板

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文丨李超拜俊飞敖翀我们认为市场对公司在本土锂矿资源布局方面的优势存在明显低估，公司已发展成为锂电新能源材料行业重要的参与者，在四川锂矿资源上的先发布局和充足的资金有望帮助公司在本轮锂行业上行周期中斩获资源，使公司成长为真正的行业龙头。维持“买入”评级。预计公司上半年锂业务收入规模居国内前三，成为

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8月31日，诺安成长混合基金发布2021年中期报告，报告期内该基金份额净值增长率23.60%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，本轮半导体芯片景气度大概率超预期，随着国产相关技术产品陆续攻克，半导体行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

@万班资本：上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在

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@万班资本：西部材料：东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持

军用钛材料隐形冠军，东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持。

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上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约43%。在非挥发存储器业务线，2021H1公司在非手机摄像头模组市场销售量大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约52%。

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2021-09-03 13:20:59

富满电子：冉冉升起的平台型IC新星

盈利预测与投资评级：维持公司2021-2023年营业收入预24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE（62倍），给予公司2021年62倍

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中国核电：看好核电远期空间与新能源预期差

估值具备吸引力，维持“买入”评级：公司当前股价对应2021-2023年PE为12/10/9x，PB为1.2/1.1/1.0x。可比公司2021年Wind一致预期PE均值16x，给予公司2021年目标PE16x，对应目标价7.20元。认为公司价值仍被显著低估：1）核电是近零碳的基荷电源，双碳目标下远期空间广阔，且稳定期“现金牛”属性显著；2）新能源业绩贡献或是最大的预期差，十四五成为第二增长极；3）股息率适中，假设2021年分红比率保持38%，当前股息率3.3%。

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2021-09-03 01:26:08

中国中冶：拥有国内首条自主知识产权多晶硅产线和万吨级产能

投资者向中国中冶提问：中国中冶控股子公司洛阳中硅的光伏多晶硅和硅片的产能多少？是否拥有自主知识产权？电子级多晶硅和硅基电子气体是否打破国外技术垄断？有多少产能？公司产品有什么优势请介绍一下。答：您好，公司旗下“洛阳中硅高科”拥有国内第一条自主知识产权的多晶硅生产线，并于多年前形成万吨级光伏多晶硅和硅片生产能力；近年来，洛阳中硅确定了电子信息和光纤通信领域转型升级的新布局，开发了硅基电子气体生产、密闭在线取样、硅基电子气体检测等工艺，并于2020年初形成了年产1000吨电子级多晶硅生产线和年产

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金诚信：矿山服务&资源开发双轮驱动，业绩确定市值严重低估

1、矿山服务逻辑由周期变为成长：矿山服务业务粘性强，每增加一个新项目都意味着伴随该矿山几十年的生命周期。目前公司优先开发海外蓝海市场，客户结构发生了重大变化，由过去国内矿山为主逐步调整为以海外大型优质矿山服务为主，这些项目穿越牛熊，确保收入持续的稳定性。2021至2024年每年净利润增长率预计不低于20%。 2、海外铜矿陆续投产赋予新的业绩弹性：Dikulushi铜矿今年年底前确定投产，2022年开始每年贡献1万吨铜金属。Lonshi铜矿已经开工，预计2023年下半年建成投产，2024年开始年产

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中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

1、世界领先的冶金工程企业，重视多领域业务发展。 2、矿物资源稳健开发，镍钴矿业务列全国前位。 3、营收增速提高，净利润大幅增加。

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延安必康：六氟磷酸锂产销两旺，量聚乙烯纤维产能国内首位

1、公司六氟磷酸锂产能为 6400 吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。 2、公司一直注重客户的维护和开发，目前公司的下游客户包括比亚迪、新宙邦、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等国内主流电解液厂商，除国内市场外，公司也一直在积极开拓国际市场，最近公司和韩国 Enchem 签订了长期合作协议。公司客户结构合理，都是合作稳定的优质客户。 3、由于六氟磷酸锂的产能有限，价格可能会继续维持在高位，甚至继续上涨。 4、公司超高分子量聚乙烯纤维现有装置设计产能为 10,00

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2021-09-02 13:07:56

中国中冶：央企改革+大基建+元素周期表

逻辑：中国中治，看名字是基建，近五年周期却成为大矿主。有我国最大的镍矿，加重要的钴+铜矿，加李家沟锂矿开采中标基建。矿产资源业务突出，有望迎价值重塑。2021H1资源开发营业收入34.78亿元，同比增长135.07%，毛利率上升21，61pct至42.41%，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目上半年平均达产率为102%，营业收入同比增长1倍，利润同比扭亏增盈8.2亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿项目2021H1实现利润1.2亿元，同比增长15倍；巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年采、选、冶生产超额完成进度计划，分

20210830-东北证券-中国中冶（601618.SH）：业绩超预期，传统业务与新兴产业齐发展.pdf

20210831-安信证券-中国中冶（601618.SH）：营收业绩增速强劲，订单充足资源开发业务助力估值提.pdf

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中国中冶

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2021-09-02 11:37:18

延安必康：脱胎换骨，剑指锂电&军工

逻辑：股东发布减持1000多万股的消息，创造了低位买入点，1个多亿的市值，分6个月内减持，目前一天10几个亿的交易额，影响有多大，懂的自然懂。接下来说说基本面：尽管公司存在一些问题，但仔细研究其控股子公司九九久，发现它生产的两个主要产品科技含量高、进入门槛高，而且市场紧缺。延安必康能否依靠九九久实现翻身，是未来值得期待事。我们看看九九久有啥制胜法宝。九九久公司经营范围主要有：六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售等。其控股股东是延安必康

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必康退

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2021-09-02 11:23:17

金诚信：矿山服务+资源开发双轮驱动，优质磷矿资源迎价值重估

优质磷矿资源或迎价值重估。公司2019年已获得贵州两岔河磷矿90%股权，该磷矿资源量2100余万吨，品位32.65%，是国内极为稀缺及优质的磷矿，根据半年报披露，该磷矿计划于年底前开工建设，2024年投产。按照30年开采周期，估算年产量80万吨，在420-430元/吨价格（目前市场32%以上品位磷矿价格500元/吨以上）预计每年可以贡献净利润1.5-2亿元。由于新能源及农业化肥等需求预计稳定增长，认为长期而言磷矿需求将上升，且优质的磷矿资源未来将进行价值重估，进一步提升公司内在价值。展望未来，不

20210829-华西证券-金诚信（603979.SH）：矿山服务资源开发双轮驱动，价值或迎重估.pdf

20210818-东兴证券-金诚信（603979.SH）：2021中报点评，矿服龙头成长进行时，抗周期扰动性或逐步显现.pdf

20210817-东北证券-金诚信（603979.SH）：2021年半年报点评，海外矿服业务表现亮眼，资源业务前景广阔.pdf

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金诚信

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2021-09-01 15:42:55

晶科科技：光伏运营资产优化，项目储备大增

21Q2归母净利同比+16.6%，战略转型初显成效：晶科科技发布中报：21H1公司实现营收17.8亿元，同比+2.6%，归母净利1.7亿元，同比-21.6%；对应21Q2营收10.7亿元，同比+4.6%，归母净利2.85亿元，同比+16.6%。21H1签约大基地项目10.8GW，推进整县分布式开发与综合能源业务。光伏运营资产持续优化，EPC业务模式调整丰富获利途径。调整盈利预测，预计21-23年归母净利为4.7/5.0/7.0亿元，EPS0.17/0.18/0.25元。参考22年可比PE均值28

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晶科科技

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2021-09-01 15:39:45

美锦能源：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点

焦炭维持高位运行，公司产能扩张预期明确：焦炭市场第三轮涨幅全面落地执行，截至8月13日主流产区焦炭价格为2850-2950元/吨，超出2021年上半年的高点。2020年底华盛化工置换产能、隆辉退出焦化业务后，公司炼焦产能达到715吨/年，此外内蒙古一期500万吨/年在建焦化项目预计22年年底投产，投产后产能将达1215吨/年，是21年产能的1.7倍，产能增长预期明确，焦炭板块有望持续量价齐升。示范城市群逐步落地，氢能业务有望迎来增长拐点：公司从制氢-加氢站-膜电极-电堆-整车全产业链布局氢能板

20210830-万联证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点.pdf

20210826-安信证券-美锦能源（000723.SZ）：焦炭主业量价齐升，氢能业务有望迎来快速发展期.pdf

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美锦能源

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2021-08-31 17:13:36

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@万班资本：中信证券#盛新锂能：被低估的本土锂矿开发领先者

文丨李超拜俊飞敖翀我们认为市场对公司在本土锂矿资源布局方面的优势存在明显低估，公司已发展成为锂电新能源材料行业重要的参与者，在四川锂矿资源上的先发布局和充足的资金有望帮助公司在本轮锂行业上行周期中斩获资源，使公司成长为真正的行业龙头。维持“买入”评级。预计公司上半年锂业务收入规模居国内前三，成为

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2021-08-31 14:39:13

8月31日，诺安成长混合基金发布2021年中期报告，报告期内该基金份额净值增长率23.60%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，本轮半导体芯片景气度大概率超预期，随着国产相关技术产品陆续攻克，半导体行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

@万班资本：上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在

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2021-08-31 14:23:06

西部材料新高，YYDS

@万班资本：西部材料：东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持

军用钛材料隐形冠军，东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持。

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2021-08-31 14:18:45

上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约43%。在非挥发存储器业务线，2021H1公司在非手机摄像头模组市场销售量大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约52%。

20210828-开源证券-上海贝岭（600171.SH）：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花.pdf

20210829-国金证券-上海贝岭（600171.SH）：电源管理IC带动毛利率提升.pdf

20210828-开源证券-上海贝岭（600171.SH）：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花.pdf

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上海贝岭

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2021-09-03 13:20:59

富满电子：冉冉升起的平台型IC新星

盈利预测与投资评级：维持公司2021-2023年营业收入预24.11/35.17/47.52亿元，yoy+188.4%/45.8%/35.1%，维持公司2021-2023年归母净利润预测10.11/14.09/18.22亿元，yoy+906.3%/39.4%/29.3%，实现EPS为4.93/6.88/8.89元，对应PE为30/22/17倍。考虑到公司在LED驱动IC/电源管理IC/射频IC市场的产品品类和应用市场有望持续扩张，参考可比公司2021年平均PE（62倍），给予公司2021年62倍

20210709-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：冉冉升起的平台型IC新星.pdf

20210705-首创证券-富满电子（300671.SZ）：上游产能保障，下游需求强劲.pdf

20210802-民生证券-富满电子（300671.SZ）：Q2业绩大增，下半年有望持续增长.pdf

20210803-东吴证券-富满电子（300671.SZ）：2021年半年报点评，平台化布局持续推进，业绩高速增长.pdf

20210804-方正证券-富满电子（300671.SZ）：业绩高速增长.pdf

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富满微

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2021-09-03 12:30:39

中国核电：看好核电远期空间与新能源预期差

估值具备吸引力，维持“买入”评级：公司当前股价对应2021-2023年PE为12/10/9x，PB为1.2/1.1/1.0x。可比公司2021年Wind一致预期PE均值16x，给予公司2021年目标PE16x，对应目标价7.20元。认为公司价值仍被显著低估：1）核电是近零碳的基荷电源，双碳目标下远期空间广阔，且稳定期“现金牛”属性显著；2）新能源业绩贡献或是最大的预期差，十四五成为第二增长极；3）股息率适中，假设2021年分红比率保持38%，当前股息率3.3%。

20210827_国泰君安_公司更新报告_中国核电（601985）：核电、新能.pdf

20210827_长江证券_业绩点评_601985中国核电_张韦华司旗宋尚骞于倩_中国核电：核电投产叠加新能源并表，中期业绩延续快速.pdf

20210827-东北证券-中国核电（601985.SH）：核电发电量快速增长，新能源发电塑造增长新引擎.pdf

20210827-平安证券-中国核电（601985.SH）：双核运转，有条不紊.pdf

20210830_中金公司_业绩点评_601985中国核电_曾韬刘佳妮_XNDL1H21业绩符合预期，新能源回报水平优于同业.pdf

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中国核电

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2021-09-03 01:26:08

中国中冶：拥有国内首条自主知识产权多晶硅产线和万吨级产能

投资者向中国中冶提问：中国中冶控股子公司洛阳中硅的光伏多晶硅和硅片的产能多少？是否拥有自主知识产权？电子级多晶硅和硅基电子气体是否打破国外技术垄断？有多少产能？公司产品有什么优势请介绍一下。答：您好，公司旗下“洛阳中硅高科”拥有国内第一条自主知识产权的多晶硅生产线，并于多年前形成万吨级光伏多晶硅和硅片生产能力；近年来，洛阳中硅确定了电子信息和光纤通信领域转型升级的新布局，开发了硅基电子气体生产、密闭在线取样、硅基电子气体检测等工艺，并于2020年初形成了年产1000吨电子级多晶硅生产线和年产

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中国中冶

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2021-09-02 20:39:37

金诚信：矿山服务&资源开发双轮驱动，业绩确定市值严重低估

1、矿山服务逻辑由周期变为成长：矿山服务业务粘性强，每增加一个新项目都意味着伴随该矿山几十年的生命周期。目前公司优先开发海外蓝海市场，客户结构发生了重大变化，由过去国内矿山为主逐步调整为以海外大型优质矿山服务为主，这些项目穿越牛熊，确保收入持续的稳定性。2021至2024年每年净利润增长率预计不低于20%。 2、海外铜矿陆续投产赋予新的业绩弹性：Dikulushi铜矿今年年底前确定投产，2022年开始每年贡献1万吨铜金属。Lonshi铜矿已经开工，预计2023年下半年建成投产，2024年开始年产

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金诚信

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2021-09-02 17:56:16

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

1、世界领先的冶金工程企业，重视多领域业务发展。 2、矿物资源稳健开发，镍钴矿业务列全国前位。 3、营收增速提高，净利润大幅增加。

中国中冶：冶金建设“国家队”，多领域业务全面发展

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中国中冶

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2021-09-02 17:48:41

延安必康：六氟磷酸锂产销两旺，量聚乙烯纤维产能国内首位

1、公司六氟磷酸锂产能为 6400 吨/年，产能规模位居行业前列，产品目前产销两旺，在手订单充足。 2、公司一直注重客户的维护和开发，目前公司的下游客户包括比亚迪、新宙邦、杉杉股份、珠海赛纬、香河昆仑等国内主流电解液厂商，除国内市场外，公司也一直在积极开拓国际市场，最近公司和韩国 Enchem 签订了长期合作协议。公司客户结构合理，都是合作稳定的优质客户。 3、由于六氟磷酸锂的产能有限，价格可能会继续维持在高位，甚至继续上涨。 4、公司超高分子量聚乙烯纤维现有装置设计产能为 10,00

延安必康2021年9月投资者关系活动记录表.PDF

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2021-09-02 13:07:56

中国中冶：央企改革+大基建+元素周期表

逻辑：中国中治，看名字是基建，近五年周期却成为大矿主。有我国最大的镍矿，加重要的钴+铜矿，加李家沟锂矿开采中标基建。矿产资源业务突出，有望迎价值重塑。2021H1资源开发营业收入34.78亿元，同比增长135.07%，毛利率上升21，61pct至42.41%，巴布亚新几内亚瑞木镍钴项目上半年平均达产率为102%，营业收入同比增长1倍，利润同比扭亏增盈8.2亿元；巴基斯坦杜达铅锌矿项目2021H1实现利润1.2亿元，同比增长15倍；巴基斯坦山达克铜金矿项目上半年采、选、冶生产超额完成进度计划，分

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2021-09-02 11:37:18

延安必康：脱胎换骨，剑指锂电&军工

逻辑：股东发布减持1000多万股的消息，创造了低位买入点，1个多亿的市值，分6个月内减持，目前一天10几个亿的交易额，影响有多大，懂的自然懂。接下来说说基本面：尽管公司存在一些问题，但仔细研究其控股子公司九九久，发现它生产的两个主要产品科技含量高、进入门槛高，而且市场紧缺。延安必康能否依靠九九久实现翻身，是未来值得期待事。我们看看九九久有啥制胜法宝。九九久公司经营范围主要有：六氟磷酸锂、锂电池隔膜、高强高模聚乙烯纤维、医药中间体类产品与氮肥类产品的研发、生产和销售等。其控股股东是延安必康

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2021-09-02 11:23:17

金诚信：矿山服务+资源开发双轮驱动，优质磷矿资源迎价值重估

优质磷矿资源或迎价值重估。公司2019年已获得贵州两岔河磷矿90%股权，该磷矿资源量2100余万吨，品位32.65%，是国内极为稀缺及优质的磷矿，根据半年报披露，该磷矿计划于年底前开工建设，2024年投产。按照30年开采周期，估算年产量80万吨，在420-430元/吨价格（目前市场32%以上品位磷矿价格500元/吨以上）预计每年可以贡献净利润1.5-2亿元。由于新能源及农业化肥等需求预计稳定增长，认为长期而言磷矿需求将上升，且优质的磷矿资源未来将进行价值重估，进一步提升公司内在价值。展望未来，不

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晶科科技：光伏运营资产优化，项目储备大增

21Q2归母净利同比+16.6%，战略转型初显成效：晶科科技发布中报：21H1公司实现营收17.8亿元，同比+2.6%，归母净利1.7亿元，同比-21.6%；对应21Q2营收10.7亿元，同比+4.6%，归母净利2.85亿元，同比+16.6%。21H1签约大基地项目10.8GW，推进整县分布式开发与综合能源业务。光伏运营资产持续优化，EPC业务模式调整丰富获利途径。调整盈利预测，预计21-23年归母净利为4.7/5.0/7.0亿元，EPS0.17/0.18/0.25元。参考22年可比PE均值28

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美锦能源：焦炭维持高位运行，氢能赛道进入拐点

焦炭维持高位运行，公司产能扩张预期明确：焦炭市场第三轮涨幅全面落地执行，截至8月13日主流产区焦炭价格为2850-2950元/吨，超出2021年上半年的高点。2020年底华盛化工置换产能、隆辉退出焦化业务后，公司炼焦产能达到715吨/年，此外内蒙古一期500万吨/年在建焦化项目预计22年年底投产，投产后产能将达1215吨/年，是21年产能的1.7倍，产能增长预期明确，焦炭板块有望持续量价齐升。示范城市群逐步落地，氢能业务有望迎来增长拐点：公司从制氢-加氢站-膜电极-电堆-整车全产业链布局氢能板

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文丨李超拜俊飞敖翀我们认为市场对公司在本土锂矿资源布局方面的优势存在明显低估，公司已发展成为锂电新能源材料行业重要的参与者，在四川锂矿资源上的先发布局和充足的资金有望帮助公司在本轮锂行业上行周期中斩获资源，使公司成长为真正的行业龙头。维持“买入”评级。预计公司上半年锂业务收入规模居国内前三，成为

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8月31日，诺安成长混合基金发布2021年中期报告，报告期内该基金份额净值增长率23.60%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。该基金的基金经理蔡嵩松表示，本轮半导体芯片景气度大概率超预期，随着国产相关技术产品陆续攻克，半导体行业即将步入市场总量和国产市占率双升红利期。

@万班资本：上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在

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军用钛材料隐形冠军，东北证券、华西证券首次覆盖，高毅邓晓峰加持。

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上海贝岭：高端化跃迁加速推进，业绩表现全面开花

下游需求高度景气，多条业务线表现亮眼：2020H1公司的电源管理、智能计量、非挥发存储器和ADC/DAC业务线表现亮眼。在电源管理业务线，2021H1公司在汽车电子、通信基站、内存、PD电源等方面实现技术突破，且该业务线的销售额同比增长约105%。在智能计量业务线，2021H1公司的物联网计量芯片在智能家居、电动自行车充电桩应用实现销售量的大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约43%。在非挥发存储器业务线，2021H1公司在非手机摄像头模组市场销售量大幅增长，且该业务线的销售额同比增长约52%。

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