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穷得很稳定
2025-10-25 13:26:38
新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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穷得很稳定
2025-10-15 23:09:46
油运:世纪之战
论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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2025-10-13 00:25:07
卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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2025-10-08 18:16:34
中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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穷得很稳定
2025-10-02 10:20:01
油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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2025-09-27 18:41:34
原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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穷得很稳定
2025-09-21 13:04:19
扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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2025-09-21 12:51:09
打错20-40
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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穷得很稳定
2025-09-20 18:02:16
有人说是20-400年级别的
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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2025-09-20 15:10:29
船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如此高的水平是在2022年,当时是因为俄罗斯入侵乌克兰以及美国战略石油储备的大量释放。 2️⃣租金飙升的原因: 2.1 需求增加: 长途航行的增加:从大西洋到太平洋盆地的原油运输量增加,增加了吨海里需求,同时长途航行限制了油轮的
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2025-09-19 16:32:43
上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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2025-09-16 12:43:14
油运牛市正式开启:还在问持续性吗?
VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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2025-09-15 06:00:40
长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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2025-09-14 15:58:16
被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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2025-09-13 06:00:44
油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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油运:世纪之战
论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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2025-10-15 23:09:46
油运:世纪之战
论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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2025-10-13 00:25:07
卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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2025-10-08 18:16:34
中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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2025-10-02 10:20:01
油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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2025-09-27 18:41:34
原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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2025-09-21 13:04:19
扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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2025-09-21 12:51:09
打错20-40
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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穷得很稳定
2025-09-20 18:02:16
有人说是20-400年级别的
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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2025-09-20 15:10:29
船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如此高的水平是在2022年,当时是因为俄罗斯入侵乌克兰以及美国战略石油储备的大量释放。 2️⃣租金飙升的原因: 2.1 需求增加: 长途航行的增加:从大西洋到太平洋盆地的原油运输量增加,增加了吨海里需求,同时长途航行限制了油轮的
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2025-09-19 16:32:43
上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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2025-09-16 12:43:14
油运牛市正式开启:还在问持续性吗?
VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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2025-09-15 06:00:40
长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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2025-09-14 15:58:16
被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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2025-09-13 06:00:44
油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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2025-10-25 13:26:38
新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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油运:世纪之战
论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如此高的水平是在2022年,当时是因为俄罗斯入侵乌克兰以及美国战略石油储备的大量释放。 2️⃣租金飙升的原因: 2.1 需求增加: 长途航行的增加:从大西洋到太平洋盆地的原油运输量增加,增加了吨海里需求,同时长途航行限制了油轮的
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上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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油运牛市正式开启:还在问持续性吗?
VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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穷得很稳定
2025-10-13 00:25:07
卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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2025-10-08 18:16:34
中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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2025-10-02 10:20:01
油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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2025-09-27 18:41:34
原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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2025-09-21 13:04:19
扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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2025-09-21 12:51:09
打错20-40
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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穷得很稳定
2025-09-20 18:02:16
有人说是20-400年级别的
@穷得很稳定:船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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2025-09-20 15:10:29
船舶经纪商:油运超级周期即将开启
原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如此高的水平是在2022年,当时是因为俄罗斯入侵乌克兰以及美国战略石油储备的大量释放。 2️⃣租金飙升的原因: 2.1 需求增加: 长途航行的增加:从大西洋到太平洋盆地的原油运输量增加,增加了吨海里需求,同时长途航行限制了油轮的
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2025-09-19 16:32:43
上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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油运牛市正式开启:还在问持续性吗?
VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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2025-09-15 06:00:40
长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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2025-09-14 15:58:16
被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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2025-09-13 06:00:44
油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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2025-10-25 13:26:38
新的对俄制裁将再次点燃油运市场
波顿油轮观点 大毛承压? 额外制裁会对油轮费率产生何种影响? 上周,我们的《油轮观点》讨论了非欧佩克石油产量增长和欧佩克+在2026年维持产量配额的预期所带来的潜在影响,这些因素可能会因全球需求增长放缓而导致供过于求。现在,我们还要担心“俄罗斯折扣”的消失。特朗普以对和平进程缺乏严肃承诺为由,于周三宣布对俄罗斯最大的石油生产商实施制 裁,包括俄罗斯前二大石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)。综合来看,这些公司占俄罗斯原油总产量的50%至60%。这是美首次直接将俄罗斯石油公司列
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2025-10-15 23:09:46
油运:世纪之战
论301港口费反制 10 月 15 日 上周五,在最新一轮贸易战中,除了稀土和 100% 关税之外,还悄然出现了另一个对航运(尤其是石油航运)将产生重大影响的举措 —— 与稀土和关税不同,这一举措尚未出现缓和迹象。我们要说的是针对与美国相关船舶的对等港口费:作为对美国贸易代表办公室(USTR)一项提案的针锋相对报复措施,该提案今日也已正式对中国船舶吨位生效。 目前我们仍在等待中国这一突然措施的最终实施细则实际执行情况的落实,但它已经在油轮市场引发了一定震动,而当下正是物流链最为脆弱的时刻。 回顾
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卧着吹牛:谁拥有海洋,就控制了世界
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ 谁拥有了海洋 谁就控制了世界 这些年炒芯片AI的小登们打着自主可控的旗号炒股十分自豪。现在终于轮到了我们这些跑船的扬眉吐气,周五东大一则公告,航运业驶入巨浪滔天,VLCC运价直接单日暴涨42%,干散货运价跳涨10%。遥想整整二十年前,为了保障石油安全,高层提出了以国油国运为纲领的自主可控政策,现在看是多么的高瞻远瞩。过去中东地区历经多次战火冲突,我们的国油国运企业都义无反顾冲进波斯湾,曾遇到过多次GPS信号失灵,外国船只干扰,依
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中国将加速储油
未来几个月,中国可能会加快原油储备,这将缓解 —— 但无法抵消 —— 预计出现的全球石油过剩局面。 分析显示,中国将在今年 10 月至明年3 月底期间,向其石油储备(SPR)注入多达 1.2 亿桶原油,即每日 68 万桶。油价正因欧佩克 + 持续增产而面临越来越大的下行压力,为中国增加储备提供了契机。 分析公司 Vortexa 的数据显示,中国在今年的原油库存增加中占了 55%,即 7.8 亿桶,而今年全球原油库存增加了 14 亿桶,但其中大部分是石油公司增加商业库存,而非战略石油储备的增长。供
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油轮:十字路口还是超级周期起点
原题:何去何从? 市场期待已久的超大型油轮(VLCC)运价上涨行情终成现实,油轮股也随之走高。炼油利润已回升至2024年初水平,地缘政治紧张局势则比一年前更为严峻。2027年前,通胀与船队老化仍将是主导因素,行业价值创造能力亦将维持高位。我们上调了业绩预期,仍看好板块估值,但考虑到(依然)存在大量地缘政治(及油市)不确定性,市场波动或将持续。我们将托姆航运(TORM)评级从“持有”上调至“买入”,同时认为迪凯油轮航运公司(TNK)短期内具备最佳风险收益比。 超大型油轮运价终破关键关口 自2023
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原油和油运:还有下跌空间吗?
油价波动:转折点来临? 还记得布伦特原油价格重返70美元时的情景吗?当时人们纷纷猜测“供过于求”是否会卷土重来。让我们试着更深入地分析一下。 首先,毛子又以其典型的方式登场了。一系列的二次制裁似乎正瞄准更具战略意义的石油基础设施,比如炼油厂。我们不确定有多少炼油厂遭到袭击,但据信至少有一家炼油厂停产,这一事件的影响才刚刚开始显现。几周前,大毛对汽油出口实施了禁令,如今又推出了柴油出口的部分禁令。这直接导致本周柴油裂解价差大幅飙升,而大毛的柴油客户(如土耳其和巴西)原本就已出现柴油短缺,因此四季度
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扬帆起航:属于超级油轮的超级周期
$招商轮船(SH601872)$ $中远海能(SH600026)$ $Frontline(FRO)$招商轮船(SH601872)$ 超级油轮的超级牛轮周期即将扬帆起航 再回首,泪眼朦胧,六年时间,那些陪着我们的那些VLCC都老了。随着OPEC两次解除原油减产,VLCC运价大牛市周期即将开启。 这六年,全球油运市场发生了翻天覆地的变化,唯独运价还躺在地板上。从2009年开始至今十六年,VLCC运价以年计算没有任何牛市行情,放眼望去,全球VLCC一哥招商轮船的股价还没超过2009年高点,今年大多数时
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原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如
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原题:VLCC市场将再度繁荣 Poten&partners 250919 1️⃣VLCC市场现状: 本周,VLCC(超大型油轮)的租金飙升,特别是AG-China(TD3C)航线的租金达到了10万美元/天,远高于今年6月以色列-伊朗冲突期间的峰值。 上一次VLCC租金达到如此高的水平是在2022年,当时是因为俄罗斯入侵乌克兰以及美国战略石油储备的大量释放。 2️⃣租金飙升的原因: 2.1 需求增加: 长途航行的增加:从大西洋到太平洋盆地的原油运输量增加,增加了吨海里需求,同时长途航行限制了油轮的
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上个航运超级周期发生了什么
2003-2008年不定期船发生了什么(原题) 2000 年代的超级周期为干散货运输带来了前所未有的回报,176000吨的海岬船30万美元的日租金让300000吨的超级油轮相形见绌。那一段对于油轮来说,情况更加复杂,有起有落。 2004年、2005年和2008年,原油和成品油轮非常强劲(某些尺寸细分市场的表现优于其他细分市场)。2006 年和 2007 年,波罗的海清洁油轮指数接近今天的水平。波罗的海原油轮指数在2006年和2007年低于目前的水平。 早期的分析师报告和财务文件描绘了油轮市场处于
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油运牛市正式开启:还在问持续性吗?
VLCC牛市正式开场!Frontline再创历史新高 近日“最苦”的航运油轮公司,终于迎来了“吃肉”的周期。VLCC现货日租金逼近六位数,不靠昙花一现的炒作,而是被一系列扎实的基本面力量推着往上走。在季节性旺季真正到来之前,领先指标已全部转绿:Clarksons给出的全球VLCC平均现货收益已达约8.89万美元/天,节能型(eco)船型约9.31万美元/天,非节能船约8.5万美元/天;Tankers International池子里,中东-中国航次报得接近9.1万美元/天,中东-印度短途甚至上探
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长航线运价飙升,油轮超级周期在路上了?
过去两年,航运圈习惯将油轮市场的热度归功于“制裁红利”:俄罗斯、伊朗、委内瑞拉的灰色船队拉长了航程、制造了低效,推动运价上涨。Frontline首席执行官Lars Barstad在奥斯陆指出,焦点应从“制裁”转向“产能”。他认为,这些受制裁国家并非仅被政策限制,而是受地质和投资掣肘,正逼近产量天花板。与此同时,大西洋盆地的增量油从美国、加拿大、巴西、圭亚那涌现,亚洲重新从西半球拉油。这不是短期贸易打乱,而是一场结构性复位,对VLCC而言,这才是决定未来几年胜负的关键变量。 真正的拐点:不是制裁,
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被低估的原油和油运需求
原题:老女孩的生命力 有关中国石油需求增长见顶的报道很可能有些夸大其词。本月在新加坡举行的Appec会议上,与会者忙于讨论中国不断增长的石油库存,以及这种增长还能持续多久。库存积累是市场的一种人为支撑,并不能无限期地吸收供需不匹配的问题。然而,潜在的需求可能要比许多人想象的更为强劲。库存的涨势或许已开始转向。 中国自1月以来首次开始减少陆上储存的原油。Vortexa的初步数据显示,9月份的库存减少了1800万桶,而在3月至8月期间则增加了近1.15亿桶(见图表)。这一变化的部分解释可能在于炼油厂
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油运板块的投资逻辑:欧佩克和运价的爆发力增产
1.背景:全球扩表降息牛市背景。 2.需求上看:欧佩克+扩产(有些不守规则偷偷增产/市场份额被抢/油价低迷经济不景气财政负担重/降息背景资产被动升值);地缘冲突油运路线变长,间接增加了运力需求。 3.供给上看:船队老龄化,新增船只赶不上淘汰的旧运力,集运景气提前几年,抢占了新船建造的机台,提高了新船时间和直接成本,也一定程度上影响了运力补充。 4.油运是超级周期,从上一个巅峰(07年)到现在是18年,刚好和船队老龄化的时间一致,因此这轮油运周期可能是超预期的。 5.如果10亿美元是未来中枢运价,
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