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夜长梦山
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夜长梦山
2024-11-20 16:06:03
【关于做好2025年电煤长协合同签订履约工作的通知已出台】 与我们此前路演观点方向一致,本次最主要的变化是长协比例和履约监管的调整。本次具体调整了以下三点: 1)煤炭企业的长协比例下降:2024年提及的是【原则上每个煤企任务量不应低于自有资源量的80%】,2025年提及的是【原则上每家煤炭企业任务量不低于自有资源量的75%】 2)电厂长协比例签约要求:2024要求按照最低80%签约,并且鼓励按照100%签约,2025年仍要求最低80%,但并没有提及按照100%鼓励签约。 3)履约监管持续放松:2
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夜长梦山
2024-11-20 16:05:51
【广发机械】人形机器人跟踪
产业频繁催化,重视定型前的机会-20241120 海外动态 1.#特斯拉官网上架mini-Optimus模型。11月16日,特斯拉在北美官网推出人形机器人迷你模型,售价$40,上架即售罄,模型比例 1:10,20 个活动关节,附赠充电底座,外观和动作与Gen2一样。目前二手售价$1300。 2.#Figure最新发布宝马车间工作视频,#计划明年小批量。视频中看,Figure02使用端到端自主对汽车零件分类,速度提高4倍,成功率提高7倍,每天可进行1000次投放。预计明年小批量,后年量产。 3.#
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兆威机电
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夜长梦山
2024-11-20 16:05:24
转 在AI落地的方向上,我们看好近期关注度高的眼镜,但是我们的视野不要局限于眼镜,因为大模型找硬件落地的趋势是普遍的(模型厂商现在都很焦虑在找各类终端,API调用成本也在下降)。 到底有多普遍?咱们可以看看这些互联网大厂高管下场创业做的AI硬件项目,包括AI眼镜、AI服务机器人、AI儿童玩具(频次很高)、AI宠物硬件等,由此可见端倪(注:没有手机,是因为行业壁垒已经建立了)。 综上,以AI手机、AI眼镜、AI耳机、AI玩具为代表,明年AI硬件落地会更高频。我们不评价短期日内股价波动(就像昨天说的
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夜长梦山
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【民生计算机】🚀医保数据要素龙头久远银海、国新健康双涨停
再次建议关注计算机“牛市利刃”核心标的 我们先前在多篇报告、电话会上持续强调医保数据的商业价值,医保数据要素有望成为牛市“利刃”最闪的星,并将久远银海作为11月金股。 医保数据运营有望成为产业最前端的突破口,具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望受益。 241007《谁是计算机“牛市的利刃”重磅电话会纪要》 http://b.mtw.so/5OHy6w 241008《计算机“牛市利刃”之数据要素》 【民生计算机】计算机“牛市利刃”之数据要素 241019《国产AI算力“立地”,数据要素“顶天
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国新健康
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夜长梦山
2024-11-20 15:59:23
中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】
贸易摩擦扰动充分定价,产能消化能力初步验证,短长逻辑兼具⚡ #短期积极变化:产能消化初步验证、马来涨价、汇兑收益 1、前期美国拟对中国手套行业加征关税后(25年50%;26年100%),市场最大的担心在于后续产能消化存疑。近期跟踪来看,25年1月份订单已陆续接入,价格与24Q4持平,欧洲、南美、国内等非美市场订单比例大幅提升,产能消化非常顺畅。前期的判断“中马产能&市场互换”逻辑初步验证。 2、马来涨价进行时(当前21-22美金之间),背后驱动因素在于:成本高企下连续亏损(人力、天然气、老旧产线
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英科医疗
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夜长梦山
2024-11-20 15:58:11
江海股份市场空间测算+持续推荐
🌹领导好,我们于周一下午调整之际强推江海,关注的朋友很多,市场主要疑问在于#MLPC及超级电容的市场空间测算。在此解读如下: 1⃣MLPC:单颗CPU/GPU使用20-30颗MLPC;单价在低个位数RMB; ➠AI服务器:预计明年NV 400万颗BLACKWELL芯片,其他厂家合计约200万颗;AI服务器中CPU:GPU约为1:2-1:4,则全球AI芯片对应CPU 220万颗; ➠普通服务器:每年出货量1200万台,每台2颗CPU,总计2400万颗CPU; 🎁综上,AI+普通服务器中,MLP
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江海股份
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夜长梦山
2024-11-20 15:57:06
商业健康险发展有望提速,推荐关注高端肿瘤医疗服务第一股【美中嘉和】
今日市场有传言称医疗支付端将推出政策支持措施,尤其在商业健康保险方面。同时近日国家医保局官媒也发文表达了政策趋向《推动“医保+商保”一站式结算的思考》推动“医保 商保”一站式结算的思考,受政策预期影响今日医药行业涨幅居前。 商业健康险的快速发展,有望大幅提升高端医疗服务渗透率,使得质子治疗、定制化医疗服务、进口创新药等高端医疗服务及产品更广泛的普及。因此我们认为商业健康险的政策支持,对于高端医疗领域的增长能产生更强的边际效用,推荐关注核心受益标的:美中嘉和2453.HK(港股通)。 🏅美中嘉和
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-20 15:56:21
【华泰医药代雯团队】华东医药更新推荐
百令集采风险落地,GLP-1系列出海在即 我们认为华东医药短期集采风险出清(百令胶囊集采续约预期不降价,第十批集采无品种纳入),GLP-1系列(GLP-1口服小分子全球第四、GLP-1/GCGR/FGF21三靶点全球FIC、双靶点)均有望在未来半年内license out,目标合作伙伴为大MNC,我们预期BD有望大幅提振公司估值。考虑到24-25年集采影响较小+创新药密集获批,我们预计24年利润端15%+增长,25-26年有望增长提速,持续推荐! 湖北中成药集采续约落地,百令胶囊集采风险落地 1
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华东医药
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夜长梦山
2024-11-20 15:54:59
【华泰医药代雯团队】药明合联
业绩最出色的CXO,预计持续beat 我们近期策略会与合联进行交流,认为公司基本面好于市场预期,新增重点推荐。近期持续强势,今天大涨9%! 需求持续火爆。公司中报表现超预期,除利润大幅beat外,我们看到订单迅速增长(完全未受到生物安全法案的影响),无论是项目数,还是订单量都较23年底实现了40~50%的增长。同时,III期的PPQ项目数量新增4个,增幅80%。公司亦大幅上调了与药明生物关联交易的上限,以保证产能的充足。从目前3/4季度的情况来看,公司高速增长的趋势并未降速,我们认为今年全年有望
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药明合联
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夜长梦山
2024-11-19 20:00:44
【中钢国际】近期交流要点及投资观点
目前公司在集团的管理层级:现在公司在集团内属于提级管理,虽然股权上是中钢集团子公司,但在管理级别上跟中钢集团平级,也跟宝武旗下的宝钢等都是平级的,属于宝武旗下的一级子公司。 关于全年订单情况:前三季度一共150亿订单,海外123,国内27,全年可能还要再观察,会往200亿目标努力,增量还是来自海外,明年的订单目标也会往200亿或更高的目标去做。 前三季度现金流较差:主要是响应国家要求,支付给供应商、分包商一些钱,所以现金流流出比较多,响应的也降低了一些资产负债率。四季度会继续加强收款,全年现金流
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中钢国际
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夜长梦山
2024-11-19 20:00:11
【华泰】比亚迪电子底部机会提示!
短期来看,4Q23公司苹果中框、安卓结构件业务以及汽车业务君进入销售旺季,且公司目前毛利率修复好于此前指引(3Q24:8.5% vs 公司此前指引2H24:7-8%),我们预期公司4Q23盈利进一步提升至17亿元,对应24年48亿元。 中长期来看,我们认为公司成长将依靠“三轮驱动”:1)苹果业务,一方面尽力争取提升iPad组装以及iPhone中框份额(预期公司明年新获取slim款中框份额),另一方面争取跟苹果拓展更多其他业务的合作;2)汽车业务:持续深化和母公司合作,争取在更多车型上导入更多新品
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比亚迪电子
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夜长梦山
2024-11-19 19:59:44
【华金策略】大盘经过几天的调整,今天一度缩量到只有1.4万亿左右,且已经在3300左右的支撑位,下午在锂电等带动下开始企稳,个人认为短期调整可能已经结束,整体结构性牛市行情依旧,大盘企稳首选配置还是成长股,包括科技成长和电新、医药等核心资产。再发一遍观点,供参考!欢迎交流!
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2024-11-19 19:59:31
德新科技交流要点【长江机械&电新】
1、订单情况:Q1订单一般,4月环比增长100%,5月截至目前为4月的60-70%。1-3月订单比较散,4、5月尤其比亚迪下单明显。产品耗材属性明显,3个月换一次。新接订单基本上是存量替换。 2、在核心客户比亚迪市占率:分长刀和短刀。长刀几乎公司独供,少量采购其他客户,避免单一材料单一供应商问题;短刀占七成份额。 3、产值及扩产规划:1-5月出货量两亿不到。公司接单后45天发货,3-6个月确认收入。Q1订单验收大多在Q2,少部分在Q3。扩产方面,根据客户需求,如果客户没有要求会保持现状。 4、毛
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德新科技
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夜长梦山
2024-11-19 19:59:02
【浙商通信张建民】低轨卫星互联网产业链持续进展催化
#星链星座: 1、星舰将于北京时间11月20日早上6点第六次试飞。 2、将在接下来一个月左右,开始提供手机直连卫星服务,其初始版本适用于 “极少量数据” 及短信业务。 #千帆星座: 1、已正式进入常规化发射阶段,目前已发射2组36颗星,今年计划发射108颗,11-12月有望连续发射。 2、巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商,双方正就有关谅解备忘录展开谈判,后续有望签约。 #GW星座: 技术试验卫星已成功发射,标志着已进入正式建设阶段。 投资建议:低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段,重
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铖昌科技
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2024-11-19 13:04:55
【北京商报:慢牛并非要为市场降温 而是在提升牛市的质量与时间】
北京商报发文,近期,围绕“当不得疯牛,要当慢牛”的观点争议不断,尤其是将其解读为市场降温的信号,属于典型的误读。A股行情走出新行情,交投火热,成交额持续破万亿,由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断,呵护市场意图明显,成为A股行稳致远的有力支撑。从政策落地成效及未来预期看,监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应,呼应的是资本市场的慢牛行情。 “9·24行情”拉升市场信心,但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间,更需要把握好火候。短期冲得太猛,可能引发市场的剧烈波动,反而对市场的平稳健康
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中信证券
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【关于做好2025年电煤长协合同签订履约工作的通知已出台】 与我们此前路演观点方向一致,本次最主要的变化是长协比例和履约监管的调整。本次具体调整了以下三点: 1)煤炭企业的长协比例下降:2024年提及的是【原则上每个煤企任务量不应低于自有资源量的80%】,2025年提及的是【原则上每家煤炭企业任务量不低于自有资源量的75%】 2)电厂长协比例签约要求:2024要求按照最低80%签约,并且鼓励按照100%签约,2025年仍要求最低80%,但并没有提及按照100%鼓励签约。 3)履约监管持续放松:2
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【广发机械】人形机器人跟踪
产业频繁催化,重视定型前的机会-20241120 海外动态 1.#特斯拉官网上架mini-Optimus模型。11月16日,特斯拉在北美官网推出人形机器人迷你模型,售价$40,上架即售罄,模型比例 1:10,20 个活动关节,附赠充电底座,外观和动作与Gen2一样。目前二手售价$1300。 2.#Figure最新发布宝马车间工作视频,#计划明年小批量。视频中看,Figure02使用端到端自主对汽车零件分类,速度提高4倍,成功率提高7倍,每天可进行1000次投放。预计明年小批量,后年量产。 3.#
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转 在AI落地的方向上,我们看好近期关注度高的眼镜,但是我们的视野不要局限于眼镜,因为大模型找硬件落地的趋势是普遍的(模型厂商现在都很焦虑在找各类终端,API调用成本也在下降)。 到底有多普遍?咱们可以看看这些互联网大厂高管下场创业做的AI硬件项目,包括AI眼镜、AI服务机器人、AI儿童玩具(频次很高)、AI宠物硬件等,由此可见端倪(注:没有手机,是因为行业壁垒已经建立了)。 综上,以AI手机、AI眼镜、AI耳机、AI玩具为代表,明年AI硬件落地会更高频。我们不评价短期日内股价波动(就像昨天说的
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【民生计算机】🚀医保数据要素龙头久远银海、国新健康双涨停
再次建议关注计算机“牛市利刃”核心标的 我们先前在多篇报告、电话会上持续强调医保数据的商业价值,医保数据要素有望成为牛市“利刃”最闪的星,并将久远银海作为11月金股。 医保数据运营有望成为产业最前端的突破口,具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望受益。 241007《谁是计算机“牛市的利刃”重磅电话会纪要》 http://b.mtw.so/5OHy6w 241008《计算机“牛市利刃”之数据要素》 【民生计算机】计算机“牛市利刃”之数据要素 241019《国产AI算力“立地”,数据要素“顶天
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中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】
贸易摩擦扰动充分定价,产能消化能力初步验证,短长逻辑兼具⚡ #短期积极变化:产能消化初步验证、马来涨价、汇兑收益 1、前期美国拟对中国手套行业加征关税后(25年50%;26年100%),市场最大的担心在于后续产能消化存疑。近期跟踪来看,25年1月份订单已陆续接入,价格与24Q4持平,欧洲、南美、国内等非美市场订单比例大幅提升,产能消化非常顺畅。前期的判断“中马产能&市场互换”逻辑初步验证。 2、马来涨价进行时(当前21-22美金之间),背后驱动因素在于:成本高企下连续亏损(人力、天然气、老旧产线
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江海股份市场空间测算+持续推荐
🌹领导好,我们于周一下午调整之际强推江海,关注的朋友很多,市场主要疑问在于#MLPC及超级电容的市场空间测算。在此解读如下: 1⃣MLPC:单颗CPU/GPU使用20-30颗MLPC;单价在低个位数RMB; ➠AI服务器:预计明年NV 400万颗BLACKWELL芯片,其他厂家合计约200万颗;AI服务器中CPU:GPU约为1:2-1:4,则全球AI芯片对应CPU 220万颗; ➠普通服务器:每年出货量1200万台,每台2颗CPU,总计2400万颗CPU; 🎁综上,AI+普通服务器中,MLP
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商业健康险发展有望提速,推荐关注高端肿瘤医疗服务第一股【美中嘉和】
今日市场有传言称医疗支付端将推出政策支持措施,尤其在商业健康保险方面。同时近日国家医保局官媒也发文表达了政策趋向《推动“医保+商保”一站式结算的思考》推动“医保 商保”一站式结算的思考,受政策预期影响今日医药行业涨幅居前。 商业健康险的快速发展,有望大幅提升高端医疗服务渗透率,使得质子治疗、定制化医疗服务、进口创新药等高端医疗服务及产品更广泛的普及。因此我们认为商业健康险的政策支持,对于高端医疗领域的增长能产生更强的边际效用,推荐关注核心受益标的:美中嘉和2453.HK(港股通)。 🏅美中嘉和
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【华泰医药代雯团队】华东医药更新推荐
百令集采风险落地,GLP-1系列出海在即 我们认为华东医药短期集采风险出清(百令胶囊集采续约预期不降价,第十批集采无品种纳入),GLP-1系列(GLP-1口服小分子全球第四、GLP-1/GCGR/FGF21三靶点全球FIC、双靶点)均有望在未来半年内license out,目标合作伙伴为大MNC,我们预期BD有望大幅提振公司估值。考虑到24-25年集采影响较小+创新药密集获批,我们预计24年利润端15%+增长,25-26年有望增长提速,持续推荐! 湖北中成药集采续约落地,百令胶囊集采风险落地 1
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【华泰医药代雯团队】药明合联
业绩最出色的CXO,预计持续beat 我们近期策略会与合联进行交流,认为公司基本面好于市场预期,新增重点推荐。近期持续强势,今天大涨9%! 需求持续火爆。公司中报表现超预期,除利润大幅beat外,我们看到订单迅速增长(完全未受到生物安全法案的影响),无论是项目数,还是订单量都较23年底实现了40~50%的增长。同时,III期的PPQ项目数量新增4个,增幅80%。公司亦大幅上调了与药明生物关联交易的上限,以保证产能的充足。从目前3/4季度的情况来看,公司高速增长的趋势并未降速,我们认为今年全年有望
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【中钢国际】近期交流要点及投资观点
目前公司在集团的管理层级:现在公司在集团内属于提级管理,虽然股权上是中钢集团子公司,但在管理级别上跟中钢集团平级,也跟宝武旗下的宝钢等都是平级的,属于宝武旗下的一级子公司。 关于全年订单情况:前三季度一共150亿订单,海外123,国内27,全年可能还要再观察,会往200亿目标努力,增量还是来自海外,明年的订单目标也会往200亿或更高的目标去做。 前三季度现金流较差:主要是响应国家要求,支付给供应商、分包商一些钱,所以现金流流出比较多,响应的也降低了一些资产负债率。四季度会继续加强收款,全年现金流
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【华泰】比亚迪电子底部机会提示!
短期来看,4Q23公司苹果中框、安卓结构件业务以及汽车业务君进入销售旺季,且公司目前毛利率修复好于此前指引(3Q24:8.5% vs 公司此前指引2H24:7-8%),我们预期公司4Q23盈利进一步提升至17亿元,对应24年48亿元。 中长期来看,我们认为公司成长将依靠“三轮驱动”:1)苹果业务,一方面尽力争取提升iPad组装以及iPhone中框份额(预期公司明年新获取slim款中框份额),另一方面争取跟苹果拓展更多其他业务的合作;2)汽车业务:持续深化和母公司合作,争取在更多车型上导入更多新品
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【华金策略】大盘经过几天的调整,今天一度缩量到只有1.4万亿左右,且已经在3300左右的支撑位,下午在锂电等带动下开始企稳,个人认为短期调整可能已经结束,整体结构性牛市行情依旧,大盘企稳首选配置还是成长股,包括科技成长和电新、医药等核心资产。再发一遍观点,供参考!欢迎交流!
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德新科技交流要点【长江机械&电新】
1、订单情况:Q1订单一般,4月环比增长100%,5月截至目前为4月的60-70%。1-3月订单比较散,4、5月尤其比亚迪下单明显。产品耗材属性明显,3个月换一次。新接订单基本上是存量替换。 2、在核心客户比亚迪市占率:分长刀和短刀。长刀几乎公司独供,少量采购其他客户,避免单一材料单一供应商问题;短刀占七成份额。 3、产值及扩产规划:1-5月出货量两亿不到。公司接单后45天发货,3-6个月确认收入。Q1订单验收大多在Q2,少部分在Q3。扩产方面,根据客户需求,如果客户没有要求会保持现状。 4、毛
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#星链星座: 1、星舰将于北京时间11月20日早上6点第六次试飞。 2、将在接下来一个月左右,开始提供手机直连卫星服务,其初始版本适用于 “极少量数据” 及短信业务。 #千帆星座: 1、已正式进入常规化发射阶段,目前已发射2组36颗星,今年计划发射108颗,11-12月有望连续发射。 2、巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商,双方正就有关谅解备忘录展开谈判,后续有望签约。 #GW星座: 技术试验卫星已成功发射,标志着已进入正式建设阶段。 投资建议:低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段,重
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【北京商报:慢牛并非要为市场降温 而是在提升牛市的质量与时间】
北京商报发文,近期,围绕“当不得疯牛,要当慢牛”的观点争议不断,尤其是将其解读为市场降温的信号,属于典型的误读。A股行情走出新行情,交投火热,成交额持续破万亿,由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断,呵护市场意图明显,成为A股行稳致远的有力支撑。从政策落地成效及未来预期看,监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应,呼应的是资本市场的慢牛行情。 “9·24行情”拉升市场信心,但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间,更需要把握好火候。短期冲得太猛,可能引发市场的剧烈波动,反而对市场的平稳健康
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产业频繁催化,重视定型前的机会-20241120 海外动态 1.#特斯拉官网上架mini-Optimus模型。11月16日,特斯拉在北美官网推出人形机器人迷你模型,售价$40,上架即售罄,模型比例 1:10,20 个活动关节,附赠充电底座,外观和动作与Gen2一样。目前二手售价$1300。 2.#Figure最新发布宝马车间工作视频,#计划明年小批量。视频中看,Figure02使用端到端自主对汽车零件分类,速度提高4倍,成功率提高7倍,每天可进行1000次投放。预计明年小批量,后年量产。 3.#
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【民生计算机】🚀医保数据要素龙头久远银海、国新健康双涨停
再次建议关注计算机“牛市利刃”核心标的 我们先前在多篇报告、电话会上持续强调医保数据的商业价值,医保数据要素有望成为牛市“利刃”最闪的星,并将久远银海作为11月金股。 医保数据运营有望成为产业最前端的突破口,具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望受益。 241007《谁是计算机“牛市的利刃”重磅电话会纪要》 http://b.mtw.so/5OHy6w 241008《计算机“牛市利刃”之数据要素》 【民生计算机】计算机“牛市利刃”之数据要素 241019《国产AI算力“立地”,数据要素“顶天
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国新健康
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夜长梦山
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中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】
贸易摩擦扰动充分定价,产能消化能力初步验证,短长逻辑兼具⚡ #短期积极变化:产能消化初步验证、马来涨价、汇兑收益 1、前期美国拟对中国手套行业加征关税后(25年50%;26年100%),市场最大的担心在于后续产能消化存疑。近期跟踪来看,25年1月份订单已陆续接入,价格与24Q4持平,欧洲、南美、国内等非美市场订单比例大幅提升,产能消化非常顺畅。前期的判断“中马产能&市场互换”逻辑初步验证。 2、马来涨价进行时(当前21-22美金之间),背后驱动因素在于:成本高企下连续亏损(人力、天然气、老旧产线
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英科医疗
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夜长梦山
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江海股份市场空间测算+持续推荐
🌹领导好,我们于周一下午调整之际强推江海,关注的朋友很多,市场主要疑问在于#MLPC及超级电容的市场空间测算。在此解读如下: 1⃣MLPC:单颗CPU/GPU使用20-30颗MLPC;单价在低个位数RMB; ➠AI服务器:预计明年NV 400万颗BLACKWELL芯片,其他厂家合计约200万颗;AI服务器中CPU:GPU约为1:2-1:4,则全球AI芯片对应CPU 220万颗; ➠普通服务器:每年出货量1200万台,每台2颗CPU,总计2400万颗CPU; 🎁综上,AI+普通服务器中,MLP
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江海股份
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夜长梦山
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商业健康险发展有望提速,推荐关注高端肿瘤医疗服务第一股【美中嘉和】
今日市场有传言称医疗支付端将推出政策支持措施,尤其在商业健康保险方面。同时近日国家医保局官媒也发文表达了政策趋向《推动“医保+商保”一站式结算的思考》推动“医保 商保”一站式结算的思考,受政策预期影响今日医药行业涨幅居前。 商业健康险的快速发展,有望大幅提升高端医疗服务渗透率,使得质子治疗、定制化医疗服务、进口创新药等高端医疗服务及产品更广泛的普及。因此我们认为商业健康险的政策支持,对于高端医疗领域的增长能产生更强的边际效用,推荐关注核心受益标的:美中嘉和2453.HK(港股通)。 🏅美中嘉和
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【华泰医药代雯团队】华东医药更新推荐
百令集采风险落地,GLP-1系列出海在即 我们认为华东医药短期集采风险出清(百令胶囊集采续约预期不降价,第十批集采无品种纳入),GLP-1系列(GLP-1口服小分子全球第四、GLP-1/GCGR/FGF21三靶点全球FIC、双靶点)均有望在未来半年内license out,目标合作伙伴为大MNC,我们预期BD有望大幅提振公司估值。考虑到24-25年集采影响较小+创新药密集获批,我们预计24年利润端15%+增长,25-26年有望增长提速,持续推荐! 湖北中成药集采续约落地,百令胶囊集采风险落地 1
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华东医药
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【华泰医药代雯团队】药明合联
业绩最出色的CXO,预计持续beat 我们近期策略会与合联进行交流,认为公司基本面好于市场预期,新增重点推荐。近期持续强势,今天大涨9%! 需求持续火爆。公司中报表现超预期,除利润大幅beat外,我们看到订单迅速增长(完全未受到生物安全法案的影响),无论是项目数,还是订单量都较23年底实现了40~50%的增长。同时,III期的PPQ项目数量新增4个,增幅80%。公司亦大幅上调了与药明生物关联交易的上限,以保证产能的充足。从目前3/4季度的情况来看,公司高速增长的趋势并未降速,我们认为今年全年有望
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药明合联
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【中钢国际】近期交流要点及投资观点
目前公司在集团的管理层级:现在公司在集团内属于提级管理,虽然股权上是中钢集团子公司,但在管理级别上跟中钢集团平级,也跟宝武旗下的宝钢等都是平级的,属于宝武旗下的一级子公司。 关于全年订单情况:前三季度一共150亿订单,海外123,国内27,全年可能还要再观察,会往200亿目标努力,增量还是来自海外,明年的订单目标也会往200亿或更高的目标去做。 前三季度现金流较差:主要是响应国家要求,支付给供应商、分包商一些钱,所以现金流流出比较多,响应的也降低了一些资产负债率。四季度会继续加强收款,全年现金流
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中钢国际
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【华泰】比亚迪电子底部机会提示!
短期来看,4Q23公司苹果中框、安卓结构件业务以及汽车业务君进入销售旺季,且公司目前毛利率修复好于此前指引(3Q24:8.5% vs 公司此前指引2H24:7-8%),我们预期公司4Q23盈利进一步提升至17亿元,对应24年48亿元。 中长期来看,我们认为公司成长将依靠“三轮驱动”:1)苹果业务,一方面尽力争取提升iPad组装以及iPhone中框份额(预期公司明年新获取slim款中框份额),另一方面争取跟苹果拓展更多其他业务的合作;2)汽车业务:持续深化和母公司合作,争取在更多车型上导入更多新品
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【华金策略】大盘经过几天的调整,今天一度缩量到只有1.4万亿左右,且已经在3300左右的支撑位,下午在锂电等带动下开始企稳,个人认为短期调整可能已经结束,整体结构性牛市行情依旧,大盘企稳首选配置还是成长股,包括科技成长和电新、医药等核心资产。再发一遍观点,供参考!欢迎交流!
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德新科技交流要点【长江机械&电新】
1、订单情况:Q1订单一般,4月环比增长100%,5月截至目前为4月的60-70%。1-3月订单比较散,4、5月尤其比亚迪下单明显。产品耗材属性明显,3个月换一次。新接订单基本上是存量替换。 2、在核心客户比亚迪市占率:分长刀和短刀。长刀几乎公司独供,少量采购其他客户,避免单一材料单一供应商问题;短刀占七成份额。 3、产值及扩产规划:1-5月出货量两亿不到。公司接单后45天发货,3-6个月确认收入。Q1订单验收大多在Q2,少部分在Q3。扩产方面,根据客户需求,如果客户没有要求会保持现状。 4、毛
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德新科技
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2024-11-19 19:59:02
【浙商通信张建民】低轨卫星互联网产业链持续进展催化
#星链星座: 1、星舰将于北京时间11月20日早上6点第六次试飞。 2、将在接下来一个月左右,开始提供手机直连卫星服务,其初始版本适用于 “极少量数据” 及短信业务。 #千帆星座: 1、已正式进入常规化发射阶段,目前已发射2组36颗星,今年计划发射108颗,11-12月有望连续发射。 2、巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商,双方正就有关谅解备忘录展开谈判,后续有望签约。 #GW星座: 技术试验卫星已成功发射,标志着已进入正式建设阶段。 投资建议:低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段,重
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铖昌科技
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【北京商报:慢牛并非要为市场降温 而是在提升牛市的质量与时间】
北京商报发文,近期,围绕“当不得疯牛,要当慢牛”的观点争议不断,尤其是将其解读为市场降温的信号,属于典型的误读。A股行情走出新行情,交投火热,成交额持续破万亿,由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断,呵护市场意图明显,成为A股行稳致远的有力支撑。从政策落地成效及未来预期看,监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应,呼应的是资本市场的慢牛行情。 “9·24行情”拉升市场信心,但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间,更需要把握好火候。短期冲得太猛,可能引发市场的剧烈波动,反而对市场的平稳健康
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中信证券
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【关于做好2025年电煤长协合同签订履约工作的通知已出台】 与我们此前路演观点方向一致,本次最主要的变化是长协比例和履约监管的调整。本次具体调整了以下三点: 1)煤炭企业的长协比例下降:2024年提及的是【原则上每个煤企任务量不应低于自有资源量的80%】,2025年提及的是【原则上每家煤炭企业任务量不低于自有资源量的75%】 2)电厂长协比例签约要求:2024要求按照最低80%签约,并且鼓励按照100%签约,2025年仍要求最低80%,但并没有提及按照100%鼓励签约。 3)履约监管持续放松:2
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【广发机械】人形机器人跟踪
产业频繁催化,重视定型前的机会-20241120 海外动态 1.#特斯拉官网上架mini-Optimus模型。11月16日,特斯拉在北美官网推出人形机器人迷你模型,售价$40,上架即售罄,模型比例 1:10,20 个活动关节,附赠充电底座,外观和动作与Gen2一样。目前二手售价$1300。 2.#Figure最新发布宝马车间工作视频,#计划明年小批量。视频中看,Figure02使用端到端自主对汽车零件分类,速度提高4倍,成功率提高7倍,每天可进行1000次投放。预计明年小批量,后年量产。 3.#
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兆威机电
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夜长梦山
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转 在AI落地的方向上,我们看好近期关注度高的眼镜,但是我们的视野不要局限于眼镜,因为大模型找硬件落地的趋势是普遍的(模型厂商现在都很焦虑在找各类终端,API调用成本也在下降)。 到底有多普遍?咱们可以看看这些互联网大厂高管下场创业做的AI硬件项目,包括AI眼镜、AI服务机器人、AI儿童玩具(频次很高)、AI宠物硬件等,由此可见端倪(注:没有手机,是因为行业壁垒已经建立了)。 综上,以AI手机、AI眼镜、AI耳机、AI玩具为代表,明年AI硬件落地会更高频。我们不评价短期日内股价波动(就像昨天说的
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【民生计算机】🚀医保数据要素龙头久远银海、国新健康双涨停
再次建议关注计算机“牛市利刃”核心标的 我们先前在多篇报告、电话会上持续强调医保数据的商业价值,医保数据要素有望成为牛市“利刃”最闪的星,并将久远银海作为11月金股。 医保数据运营有望成为产业最前端的突破口,具有先发优势以及细分领域卡位优势的公司有望受益。 241007《谁是计算机“牛市的利刃”重磅电话会纪要》 http://b.mtw.so/5OHy6w 241008《计算机“牛市利刃”之数据要素》 【民生计算机】计算机“牛市利刃”之数据要素 241019《国产AI算力“立地”,数据要素“顶天
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中信主题策略刘易团队-“全球竞争力出海”主题之【英科医疗300677】
贸易摩擦扰动充分定价,产能消化能力初步验证,短长逻辑兼具⚡ #短期积极变化:产能消化初步验证、马来涨价、汇兑收益 1、前期美国拟对中国手套行业加征关税后(25年50%;26年100%),市场最大的担心在于后续产能消化存疑。近期跟踪来看,25年1月份订单已陆续接入,价格与24Q4持平,欧洲、南美、国内等非美市场订单比例大幅提升,产能消化非常顺畅。前期的判断“中马产能&市场互换”逻辑初步验证。 2、马来涨价进行时(当前21-22美金之间),背后驱动因素在于:成本高企下连续亏损(人力、天然气、老旧产线
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江海股份市场空间测算+持续推荐
🌹领导好,我们于周一下午调整之际强推江海,关注的朋友很多,市场主要疑问在于#MLPC及超级电容的市场空间测算。在此解读如下: 1⃣MLPC:单颗CPU/GPU使用20-30颗MLPC;单价在低个位数RMB; ➠AI服务器:预计明年NV 400万颗BLACKWELL芯片,其他厂家合计约200万颗;AI服务器中CPU:GPU约为1:2-1:4,则全球AI芯片对应CPU 220万颗; ➠普通服务器:每年出货量1200万台,每台2颗CPU,总计2400万颗CPU; 🎁综上,AI+普通服务器中,MLP
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商业健康险发展有望提速,推荐关注高端肿瘤医疗服务第一股【美中嘉和】
今日市场有传言称医疗支付端将推出政策支持措施,尤其在商业健康保险方面。同时近日国家医保局官媒也发文表达了政策趋向《推动“医保+商保”一站式结算的思考》推动“医保 商保”一站式结算的思考,受政策预期影响今日医药行业涨幅居前。 商业健康险的快速发展,有望大幅提升高端医疗服务渗透率,使得质子治疗、定制化医疗服务、进口创新药等高端医疗服务及产品更广泛的普及。因此我们认为商业健康险的政策支持,对于高端医疗领域的增长能产生更强的边际效用,推荐关注核心受益标的:美中嘉和2453.HK(港股通)。 🏅美中嘉和
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【华泰医药代雯团队】华东医药更新推荐
百令集采风险落地,GLP-1系列出海在即 我们认为华东医药短期集采风险出清(百令胶囊集采续约预期不降价,第十批集采无品种纳入),GLP-1系列(GLP-1口服小分子全球第四、GLP-1/GCGR/FGF21三靶点全球FIC、双靶点)均有望在未来半年内license out,目标合作伙伴为大MNC,我们预期BD有望大幅提振公司估值。考虑到24-25年集采影响较小+创新药密集获批,我们预计24年利润端15%+增长,25-26年有望增长提速,持续推荐! 湖北中成药集采续约落地,百令胶囊集采风险落地 1
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【华泰医药代雯团队】药明合联
业绩最出色的CXO,预计持续beat 我们近期策略会与合联进行交流,认为公司基本面好于市场预期,新增重点推荐。近期持续强势,今天大涨9%! 需求持续火爆。公司中报表现超预期,除利润大幅beat外,我们看到订单迅速增长(完全未受到生物安全法案的影响),无论是项目数,还是订单量都较23年底实现了40~50%的增长。同时,III期的PPQ项目数量新增4个,增幅80%。公司亦大幅上调了与药明生物关联交易的上限,以保证产能的充足。从目前3/4季度的情况来看,公司高速增长的趋势并未降速,我们认为今年全年有望
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【中钢国际】近期交流要点及投资观点
目前公司在集团的管理层级:现在公司在集团内属于提级管理,虽然股权上是中钢集团子公司,但在管理级别上跟中钢集团平级,也跟宝武旗下的宝钢等都是平级的,属于宝武旗下的一级子公司。 关于全年订单情况:前三季度一共150亿订单,海外123,国内27,全年可能还要再观察,会往200亿目标努力,增量还是来自海外,明年的订单目标也会往200亿或更高的目标去做。 前三季度现金流较差:主要是响应国家要求,支付给供应商、分包商一些钱,所以现金流流出比较多,响应的也降低了一些资产负债率。四季度会继续加强收款,全年现金流
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短期来看,4Q23公司苹果中框、安卓结构件业务以及汽车业务君进入销售旺季,且公司目前毛利率修复好于此前指引(3Q24:8.5% vs 公司此前指引2H24:7-8%),我们预期公司4Q23盈利进一步提升至17亿元,对应24年48亿元。 中长期来看,我们认为公司成长将依靠“三轮驱动”:1)苹果业务,一方面尽力争取提升iPad组装以及iPhone中框份额(预期公司明年新获取slim款中框份额),另一方面争取跟苹果拓展更多其他业务的合作;2)汽车业务:持续深化和母公司合作,争取在更多车型上导入更多新品
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【华金策略】大盘经过几天的调整,今天一度缩量到只有1.4万亿左右,且已经在3300左右的支撑位,下午在锂电等带动下开始企稳,个人认为短期调整可能已经结束,整体结构性牛市行情依旧,大盘企稳首选配置还是成长股,包括科技成长和电新、医药等核心资产。再发一遍观点,供参考!欢迎交流!
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德新科技交流要点【长江机械&电新】
1、订单情况:Q1订单一般,4月环比增长100%,5月截至目前为4月的60-70%。1-3月订单比较散,4、5月尤其比亚迪下单明显。产品耗材属性明显,3个月换一次。新接订单基本上是存量替换。 2、在核心客户比亚迪市占率:分长刀和短刀。长刀几乎公司独供,少量采购其他客户,避免单一材料单一供应商问题;短刀占七成份额。 3、产值及扩产规划:1-5月出货量两亿不到。公司接单后45天发货,3-6个月确认收入。Q1订单验收大多在Q2,少部分在Q3。扩产方面,根据客户需求,如果客户没有要求会保持现状。 4、毛
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【浙商通信张建民】低轨卫星互联网产业链持续进展催化
#星链星座: 1、星舰将于北京时间11月20日早上6点第六次试飞。 2、将在接下来一个月左右,开始提供手机直连卫星服务,其初始版本适用于 “极少量数据” 及短信业务。 #千帆星座: 1、已正式进入常规化发射阶段,目前已发射2组36颗星,今年计划发射108颗,11-12月有望连续发射。 2、巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商,双方正就有关谅解备忘录展开谈判,后续有望签约。 #GW星座: 技术试验卫星已成功发射,标志着已进入正式建设阶段。 投资建议:低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段,重
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【北京商报:慢牛并非要为市场降温 而是在提升牛市的质量与时间】
北京商报发文,近期,围绕“当不得疯牛,要当慢牛”的观点争议不断,尤其是将其解读为市场降温的信号,属于典型的误读。A股行情走出新行情,交投火热,成交额持续破万亿,由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断,呵护市场意图明显,成为A股行稳致远的有力支撑。从政策落地成效及未来预期看,监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应,呼应的是资本市场的慢牛行情。 “9·24行情”拉升市场信心,但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间,更需要把握好火候。短期冲得太猛,可能引发市场的剧烈波动,反而对市场的平稳健康
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【广发机械】人形机器人跟踪
产业频繁催化,重视定型前的机会-20241120 海外动态 1.#特斯拉官网上架mini-Optimus模型。11月16日,特斯拉在北美官网推出人形机器人迷你模型,售价$40,上架即售罄,模型比例 1:10,20 个活动关节,附赠充电底座,外观和动作与Gen2一样。目前二手售价$1300。 2.#Figure最新发布宝马车间工作视频,#计划明年小批量。视频中看,Figure02使用端到端自主对汽车零件分类,速度提高4倍,成功率提高7倍,每天可进行1000次投放。预计明年小批量,后年量产。 3.#
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贸易摩擦扰动充分定价,产能消化能力初步验证,短长逻辑兼具⚡ #短期积极变化:产能消化初步验证、马来涨价、汇兑收益 1、前期美国拟对中国手套行业加征关税后(25年50%;26年100%),市场最大的担心在于后续产能消化存疑。近期跟踪来看,25年1月份订单已陆续接入,价格与24Q4持平,欧洲、南美、国内等非美市场订单比例大幅提升,产能消化非常顺畅。前期的判断“中马产能&市场互换”逻辑初步验证。 2、马来涨价进行时(当前21-22美金之间),背后驱动因素在于:成本高企下连续亏损(人力、天然气、老旧产线
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江海股份市场空间测算+持续推荐
🌹领导好,我们于周一下午调整之际强推江海,关注的朋友很多,市场主要疑问在于#MLPC及超级电容的市场空间测算。在此解读如下: 1⃣MLPC:单颗CPU/GPU使用20-30颗MLPC;单价在低个位数RMB; ➠AI服务器:预计明年NV 400万颗BLACKWELL芯片,其他厂家合计约200万颗;AI服务器中CPU:GPU约为1:2-1:4,则全球AI芯片对应CPU 220万颗; ➠普通服务器:每年出货量1200万台,每台2颗CPU,总计2400万颗CPU; 🎁综上,AI+普通服务器中,MLP
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2024-11-20 15:57:06
商业健康险发展有望提速,推荐关注高端肿瘤医疗服务第一股【美中嘉和】
今日市场有传言称医疗支付端将推出政策支持措施,尤其在商业健康保险方面。同时近日国家医保局官媒也发文表达了政策趋向《推动“医保+商保”一站式结算的思考》推动“医保 商保”一站式结算的思考,受政策预期影响今日医药行业涨幅居前。 商业健康险的快速发展,有望大幅提升高端医疗服务渗透率,使得质子治疗、定制化医疗服务、进口创新药等高端医疗服务及产品更广泛的普及。因此我们认为商业健康险的政策支持,对于高端医疗领域的增长能产生更强的边际效用,推荐关注核心受益标的:美中嘉和2453.HK(港股通)。 🏅美中嘉和
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中信证券
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夜长梦山
2024-11-20 15:56:21
【华泰医药代雯团队】华东医药更新推荐
百令集采风险落地,GLP-1系列出海在即 我们认为华东医药短期集采风险出清(百令胶囊集采续约预期不降价,第十批集采无品种纳入),GLP-1系列(GLP-1口服小分子全球第四、GLP-1/GCGR/FGF21三靶点全球FIC、双靶点)均有望在未来半年内license out,目标合作伙伴为大MNC,我们预期BD有望大幅提振公司估值。考虑到24-25年集采影响较小+创新药密集获批,我们预计24年利润端15%+增长,25-26年有望增长提速,持续推荐! 湖北中成药集采续约落地,百令胶囊集采风险落地 1
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华东医药
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夜长梦山
2024-11-20 15:54:59
【华泰医药代雯团队】药明合联
业绩最出色的CXO,预计持续beat 我们近期策略会与合联进行交流,认为公司基本面好于市场预期,新增重点推荐。近期持续强势,今天大涨9%! 需求持续火爆。公司中报表现超预期,除利润大幅beat外,我们看到订单迅速增长(完全未受到生物安全法案的影响),无论是项目数,还是订单量都较23年底实现了40~50%的增长。同时,III期的PPQ项目数量新增4个,增幅80%。公司亦大幅上调了与药明生物关联交易的上限,以保证产能的充足。从目前3/4季度的情况来看,公司高速增长的趋势并未降速,我们认为今年全年有望
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药明合联
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夜长梦山
2024-11-19 20:00:44
【中钢国际】近期交流要点及投资观点
目前公司在集团的管理层级:现在公司在集团内属于提级管理,虽然股权上是中钢集团子公司,但在管理级别上跟中钢集团平级,也跟宝武旗下的宝钢等都是平级的,属于宝武旗下的一级子公司。 关于全年订单情况:前三季度一共150亿订单,海外123,国内27,全年可能还要再观察,会往200亿目标努力,增量还是来自海外,明年的订单目标也会往200亿或更高的目标去做。 前三季度现金流较差:主要是响应国家要求,支付给供应商、分包商一些钱,所以现金流流出比较多,响应的也降低了一些资产负债率。四季度会继续加强收款,全年现金流
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中钢国际
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夜长梦山
2024-11-19 20:00:11
【华泰】比亚迪电子底部机会提示!
短期来看,4Q23公司苹果中框、安卓结构件业务以及汽车业务君进入销售旺季,且公司目前毛利率修复好于此前指引(3Q24:8.5% vs 公司此前指引2H24:7-8%),我们预期公司4Q23盈利进一步提升至17亿元,对应24年48亿元。 中长期来看,我们认为公司成长将依靠“三轮驱动”:1)苹果业务,一方面尽力争取提升iPad组装以及iPhone中框份额(预期公司明年新获取slim款中框份额),另一方面争取跟苹果拓展更多其他业务的合作;2)汽车业务:持续深化和母公司合作,争取在更多车型上导入更多新品
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比亚迪电子
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夜长梦山
2024-11-19 19:59:44
【华金策略】大盘经过几天的调整,今天一度缩量到只有1.4万亿左右,且已经在3300左右的支撑位,下午在锂电等带动下开始企稳,个人认为短期调整可能已经结束,整体结构性牛市行情依旧,大盘企稳首选配置还是成长股,包括科技成长和电新、医药等核心资产。再发一遍观点,供参考!欢迎交流!
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夜长梦山
2024-11-19 19:59:31
德新科技交流要点【长江机械&电新】
1、订单情况:Q1订单一般,4月环比增长100%,5月截至目前为4月的60-70%。1-3月订单比较散,4、5月尤其比亚迪下单明显。产品耗材属性明显,3个月换一次。新接订单基本上是存量替换。 2、在核心客户比亚迪市占率:分长刀和短刀。长刀几乎公司独供,少量采购其他客户,避免单一材料单一供应商问题;短刀占七成份额。 3、产值及扩产规划:1-5月出货量两亿不到。公司接单后45天发货,3-6个月确认收入。Q1订单验收大多在Q2,少部分在Q3。扩产方面,根据客户需求,如果客户没有要求会保持现状。 4、毛
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德新科技
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夜长梦山
2024-11-19 19:59:02
【浙商通信张建民】低轨卫星互联网产业链持续进展催化
#星链星座: 1、星舰将于北京时间11月20日早上6点第六次试飞。 2、将在接下来一个月左右,开始提供手机直连卫星服务,其初始版本适用于 “极少量数据” 及短信业务。 #千帆星座: 1、已正式进入常规化发射阶段,目前已发射2组36颗星,今年计划发射108颗,11-12月有望连续发射。 2、巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商,双方正就有关谅解备忘录展开谈判,后续有望签约。 #GW星座: 技术试验卫星已成功发射,标志着已进入正式建设阶段。 投资建议:低轨卫星互联网进入快速组网和应用推广落地阶段,重
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铖昌科技
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夜长梦山
2024-11-19 13:04:55
【北京商报:慢牛并非要为市场降温 而是在提升牛市的质量与时间】
北京商报发文,近期,围绕“当不得疯牛,要当慢牛”的观点争议不断,尤其是将其解读为市场降温的信号,属于典型的误读。A股行情走出新行情,交投火热,成交额持续破万亿,由弱转强的趋势有目共睹。政策层面利好不断,呵护市场意图明显,成为A股行稳致远的有力支撑。从政策落地成效及未来预期看,监管层追求的一直是中长期的持续性利好效应,呼应的是资本市场的慢牛行情。 “9·24行情”拉升市场信心,但也要警惕出现非理性泡沫。牛市需要过程和时间,更需要把握好火候。短期冲得太猛,可能引发市场的剧烈波动,反而对市场的平稳健康
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中信证券
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