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夜长梦山
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夜长梦山
2024-12-26 15:13:55
【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🚀界面新闻独家获悉,小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群,将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。正如前期一直强调逻辑,国内算力军备竞赛纷纷开启。 🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度、小米等都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),
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润泽科技
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夜长梦山
2024-12-26 15:09:04
【国盛电新】科华数据
国内UPS头部厂商,有望率先受益数据中心增长热潮 科华数据国内UPS份额第一,数据中心热潮下有望率先受益。 - UPS(不间断电源,Uninterruptible Power Supply)为数据中心电能质量治理和不间断供电的核心组件。据智研咨询,2013-2022年,国内UPS(不间断电源)市场规模CAGR达到15.73%。 - 预计2023年行业市场规模152亿元,2023年中国UPS份额排名前三的企业分别为#科华数据、华为和Vertiv,市场占比分别为15.6%/14.2%/12.1%。
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科华数据
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夜长梦山
2024-12-26 15:08:39
【西南机械】再次强call众合科技,最被低估的低空核心标的 盘中涨停,被低估的低空核心标的,市场发掘尚不充分,向上弹性巨大,持续推荐! 低空: 短期:杭州为首批6个低空试点城市之一,航线开通前需先完成基础建设,公司为杭州本地企业,长期城轨技术经验积累有望帮助其拿下首批份额,实质性订单落地加速推进。 中长期:公司在低空领域的三大核心产品之一飞控计算机,填补国内eVTOL飞控计算机领域空白,单机价值量占比15-20%,预计2030年eVTOL飞控计算机、低空基础设施可分别为公司增收18.8、12亿元
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夜长梦山
2024-12-26 15:08:27
【中信证券能源化工】近期绩优标的推荐
世华科技:光电材料放量,突破天花板 1)果链材料供应商,配合大客户产品升级创新,大项目不断推进,核心项目话语权提升。 2)光电材料高速增长。24H1光电显示材料收入为7400万元,已经超过23年全年(4000万元),我们预计2023-2026年CAGR为90%。 3)光电材料产能扩张。公司12月6日公告拟投资22亿建设高性能光学材料制造基地项目,进一步强化光电材料领域优势。 4)公司目前估值较低,25年15-17X,公司产能提升+新产品持续发力,看好公司成长天花板。 环球新材国际:收购确定性进一
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江瀚新材
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夜长梦山
2024-12-26 15:07:35
转发 2024年12月27日至29日,2024 LIGHT VISION深圳国际眼镜业博览会将在福田会展中心9号馆隆重举行。 小米计划2025年Q1-Q2发布新一代AI眼镜,预期30万台销量以上。 关注AI眼镜,【亿道信息】【天键股份】业绩弹性最大。 Soc芯片:恒玄、全志、瑞芯微
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夜长梦山
2024-12-26 15:07:21
【英派斯】
AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化,提示积极关注! #增肌力量训练细分景气凸显;器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材,通过ODM+自主品牌Impulse销售,服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化:增肌力量训练细分需求崛起,带动力量器械采购的显著Alpha,23年起,公司需求景气度显著提升,且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁,预计增加10亿产能,可打破产能瓶颈:在充分承接客户需
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英派斯
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夜长梦山
2024-12-26 15:05:52
【中金环境】观点重申+大涨点评
公司近期股价大涨主要3方面催化: 1、公司为数据中心用泵国产化最强品牌,收入低基数高增长; 2、南泵11-12月整体订单恢复双位数增长; 3、环保业务逐渐剥离。 南泵的拳头产品不锈钢离心泵是国内唯一可对标海外龙头格兰富的企业,2025年重心在高端产品国产替代,目前已经分别在液冷、机床领域实现数千万营收。目前公司已经重点布局了高效机房的端吸泵、中开泵,此外半导体用泵验证已经通过,目前和中芯国际、长存有合作,受益于产线国产替代要求,南泵成为唯一入围中芯国际的国产泵供应商。 公司泵应用于数据中心的客户
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中金环境
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夜长梦山
2024-12-25 20:18:37
【民生电新】聚和材料再推荐:铜浆产业化加快,有望率先受益
#无银化是大势所趋。HJT方面,东方日升产线上,铜浆的导入在保证电池效率的情况下,能使纯银耗量由6mg/W降低到0.5mg/W;BC方面,爱旭已实现用铜代替银的无银化量产产线,隆基计划半年内实现无银化;TOPCon方面,铜浆的测试也持续推进,主要采用银种子层+铜浆方式。 #公司铜浆产品优势明显。铜浆技术难度高,需解决氧化性、扩散等问题,公司与以色列Copprint合作,通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂,推出可用于光伏电池的铜浆产品,可实现在应用于电池背面细栅且在浆料单耗不变情况下,电池效率几乎无
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聚和材料
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夜长梦山
2024-12-25 20:18:10
继续推荐【中兴通讯】 我们在17日独家验证了公司新增的手机ODM业务,公司与ZJ在AI手机层面的合作确定性高且节奏超预期,预计明年Q2公司即有望批量交付。 手机是AI Agent的最佳入口和载体,市场空间广阔。豆包大模型作为国内最强的AI大模型,此款旗舰AI手机非常值得期待。中兴通讯独家设计+代工,盈利能力远高于普通手机ODM业务,且有望核心绑定ZJ,拓展更多合作可能。 双方合作模式、推进节奏以及利润空间拆解
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:54
中信主题策略-“铜互连主题”逻辑重申
关注速率带来的连接器散热需求提升👀 #数据中心带来高速连接需求明确,近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率,随着serdes从112G升级至224G,高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案,有望在Scale up和Scale out领域大范围应用,并保持技术升级。 #连接速率迭代要求更高的连接器散热能力。在高速连接场景下,随着传输速率以及连接密度提升,光模块或高速铜缆的功耗或大幅提升,均需配套的散热能力更强的连接器。我们认为224G的普及或将带动
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鼎通科技
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:29
庆祝【天风建材】中材科技:风电叶片需求强景气, 看好明年业绩共振向上
📈两周前我们路演重要推荐中材科技,本周连续录得涨幅,今日上午盘中冲高6个点,预期差正逐步兑现 #风电叶片:明年收入/归母净利润近120/5个亿。需求端,今年前三季度招标量同比大幅增长93%达119GW,预计明年陆风/海风装机分别在100/10GW附近,同比增长50~60%。当前风电产业链价格或已触底,大型叶片22x和23x存3-5%涨价预期,占比40%,测算明年整体小个位数修复。原材料存小幅上涨压力,但量增减少固定成本摊余,预计明年成本端基本持平。我们测算25年公司叶片板块销量约30GW,收入
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中材科技
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:06
中控技术:被忽视的机器人公司【申万TMT&机械】
公司22号公告,拟新增经营范围:智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人制造。 12月20日,七腾机器人与中控技术举行战略合作签约仪式。七腾机器人专注特种机器人领域,其中防爆智能巡检机器人产品为全球40多个国家及地区的上千家企业提供服务; 此前2022年,中控与杭州云深处签订战略合作协议。云深处是面向行业应用的智能四足机器人企业,产品已在电力巡检、建筑巡检、消防侦查等行业实现应用。 今年8月,中控技术2.86亿增资浙江人形机器人创新中心有限公司,交易后持有38.85%股权。浙江人形机器人公司
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中控技术
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夜长梦山
2024-12-25 20:09:41
中信主题策略刘易团队-悦己经济系列
“送礼物”篇:节日季来临,主题热度有望跨年 节日季来临。微信小店12月18日正式开启“送礼物”功能的灰度测试,随着圣诞、元旦跨年、春节、情人节等“节日季”来临,主题热度有望跨年。 商业模式创新、“首发经济”典型案例。微信作为中国最流行的社交应用程序之一,微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式,我们预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示,强调整个链式发展的完整过程,还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征,此次微信
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-25 20:09:12
郑纬民院士在一场论坛上对国产算力中心、大模型训练和推理系统等做了演讲,有不少干货,我总结了几点给大家参考: 1、基础大模型,中国跟美国比还是差一点。但是大模型的应用,中国有希望超过美国。 2、大模型训练的数据预处理,几乎占到了训练时间的一半,非常长,已经成了训练的瓶颈。 3、大模型有五个过程,数据获取、预处理、训练、微调、推理。五个过程都需要算力、存储,都很费时间。 4、中国的超算系统便宜,在上面训练大模型价格只有英伟达的六分之一。 5、构建国产万卡系统很重要也很难,因为人家不卖给我们,只能建国
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【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),随后明年产业带来业绩与估值提升共振。我们建议围绕着数据中心/智算中心链条进行布局,包括上游GPU芯片、服务器、交换机、液冷等,再到应用的硬件端侧投资机会。我们前期发布深度报告,并召开多次电话
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【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🚀界面新闻独家获悉,小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群,将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。正如前期一直强调逻辑,国内算力军备竞赛纷纷开启。 🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度、小米等都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),
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【国盛电新】科华数据
国内UPS头部厂商,有望率先受益数据中心增长热潮 科华数据国内UPS份额第一,数据中心热潮下有望率先受益。 - UPS(不间断电源,Uninterruptible Power Supply)为数据中心电能质量治理和不间断供电的核心组件。据智研咨询,2013-2022年,国内UPS(不间断电源)市场规模CAGR达到15.73%。 - 预计2023年行业市场规模152亿元,2023年中国UPS份额排名前三的企业分别为#科华数据、华为和Vertiv,市场占比分别为15.6%/14.2%/12.1%。
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科华数据
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【西南机械】再次强call众合科技,最被低估的低空核心标的 盘中涨停,被低估的低空核心标的,市场发掘尚不充分,向上弹性巨大,持续推荐! 低空: 短期:杭州为首批6个低空试点城市之一,航线开通前需先完成基础建设,公司为杭州本地企业,长期城轨技术经验积累有望帮助其拿下首批份额,实质性订单落地加速推进。 中长期:公司在低空领域的三大核心产品之一飞控计算机,填补国内eVTOL飞控计算机领域空白,单机价值量占比15-20%,预计2030年eVTOL飞控计算机、低空基础设施可分别为公司增收18.8、12亿元
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【中信证券能源化工】近期绩优标的推荐
世华科技:光电材料放量,突破天花板 1)果链材料供应商,配合大客户产品升级创新,大项目不断推进,核心项目话语权提升。 2)光电材料高速增长。24H1光电显示材料收入为7400万元,已经超过23年全年(4000万元),我们预计2023-2026年CAGR为90%。 3)光电材料产能扩张。公司12月6日公告拟投资22亿建设高性能光学材料制造基地项目,进一步强化光电材料领域优势。 4)公司目前估值较低,25年15-17X,公司产能提升+新产品持续发力,看好公司成长天花板。 环球新材国际:收购确定性进一
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【英派斯】
AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化,提示积极关注! #增肌力量训练细分景气凸显;器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材,通过ODM+自主品牌Impulse销售,服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化:增肌力量训练细分需求崛起,带动力量器械采购的显著Alpha,23年起,公司需求景气度显著提升,且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁,预计增加10亿产能,可打破产能瓶颈:在充分承接客户需
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【中金环境】观点重申+大涨点评
公司近期股价大涨主要3方面催化: 1、公司为数据中心用泵国产化最强品牌,收入低基数高增长; 2、南泵11-12月整体订单恢复双位数增长; 3、环保业务逐渐剥离。 南泵的拳头产品不锈钢离心泵是国内唯一可对标海外龙头格兰富的企业,2025年重心在高端产品国产替代,目前已经分别在液冷、机床领域实现数千万营收。目前公司已经重点布局了高效机房的端吸泵、中开泵,此外半导体用泵验证已经通过,目前和中芯国际、长存有合作,受益于产线国产替代要求,南泵成为唯一入围中芯国际的国产泵供应商。 公司泵应用于数据中心的客户
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【民生电新】聚和材料再推荐:铜浆产业化加快,有望率先受益
#无银化是大势所趋。HJT方面,东方日升产线上,铜浆的导入在保证电池效率的情况下,能使纯银耗量由6mg/W降低到0.5mg/W;BC方面,爱旭已实现用铜代替银的无银化量产产线,隆基计划半年内实现无银化;TOPCon方面,铜浆的测试也持续推进,主要采用银种子层+铜浆方式。 #公司铜浆产品优势明显。铜浆技术难度高,需解决氧化性、扩散等问题,公司与以色列Copprint合作,通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂,推出可用于光伏电池的铜浆产品,可实现在应用于电池背面细栅且在浆料单耗不变情况下,电池效率几乎无
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继续推荐【中兴通讯】 我们在17日独家验证了公司新增的手机ODM业务,公司与ZJ在AI手机层面的合作确定性高且节奏超预期,预计明年Q2公司即有望批量交付。 手机是AI Agent的最佳入口和载体,市场空间广阔。豆包大模型作为国内最强的AI大模型,此款旗舰AI手机非常值得期待。中兴通讯独家设计+代工,盈利能力远高于普通手机ODM业务,且有望核心绑定ZJ,拓展更多合作可能。 双方合作模式、推进节奏以及利润空间拆解
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中信主题策略-“铜互连主题”逻辑重申
关注速率带来的连接器散热需求提升👀 #数据中心带来高速连接需求明确,近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率,随着serdes从112G升级至224G,高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案,有望在Scale up和Scale out领域大范围应用,并保持技术升级。 #连接速率迭代要求更高的连接器散热能力。在高速连接场景下,随着传输速率以及连接密度提升,光模块或高速铜缆的功耗或大幅提升,均需配套的散热能力更强的连接器。我们认为224G的普及或将带动
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庆祝【天风建材】中材科技:风电叶片需求强景气, 看好明年业绩共振向上
📈两周前我们路演重要推荐中材科技,本周连续录得涨幅,今日上午盘中冲高6个点,预期差正逐步兑现 #风电叶片:明年收入/归母净利润近120/5个亿。需求端,今年前三季度招标量同比大幅增长93%达119GW,预计明年陆风/海风装机分别在100/10GW附近,同比增长50~60%。当前风电产业链价格或已触底,大型叶片22x和23x存3-5%涨价预期,占比40%,测算明年整体小个位数修复。原材料存小幅上涨压力,但量增减少固定成本摊余,预计明年成本端基本持平。我们测算25年公司叶片板块销量约30GW,收入
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中控技术:被忽视的机器人公司【申万TMT&机械】
公司22号公告,拟新增经营范围:智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人制造。 12月20日,七腾机器人与中控技术举行战略合作签约仪式。七腾机器人专注特种机器人领域,其中防爆智能巡检机器人产品为全球40多个国家及地区的上千家企业提供服务; 此前2022年,中控与杭州云深处签订战略合作协议。云深处是面向行业应用的智能四足机器人企业,产品已在电力巡检、建筑巡检、消防侦查等行业实现应用。 今年8月,中控技术2.86亿增资浙江人形机器人创新中心有限公司,交易后持有38.85%股权。浙江人形机器人公司
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中信主题策略刘易团队-悦己经济系列
“送礼物”篇:节日季来临,主题热度有望跨年 节日季来临。微信小店12月18日正式开启“送礼物”功能的灰度测试,随着圣诞、元旦跨年、春节、情人节等“节日季”来临,主题热度有望跨年。 商业模式创新、“首发经济”典型案例。微信作为中国最流行的社交应用程序之一,微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式,我们预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示,强调整个链式发展的完整过程,还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征,此次微信
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郑纬民院士在一场论坛上对国产算力中心、大模型训练和推理系统等做了演讲,有不少干货,我总结了几点给大家参考: 1、基础大模型,中国跟美国比还是差一点。但是大模型的应用,中国有希望超过美国。 2、大模型训练的数据预处理,几乎占到了训练时间的一半,非常长,已经成了训练的瓶颈。 3、大模型有五个过程,数据获取、预处理、训练、微调、推理。五个过程都需要算力、存储,都很费时间。 4、中国的超算系统便宜,在上面训练大模型价格只有英伟达的六分之一。 5、构建国产万卡系统很重要也很难,因为人家不卖给我们,只能建国
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🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),随后明年产业带来业绩与估值提升共振。我们建议围绕着数据中心/智算中心链条进行布局,包括上游GPU芯片、服务器、交换机、液冷等,再到应用的硬件端侧投资机会。我们前期发布深度报告,并召开多次电话
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【国盛电新】科华数据
国内UPS头部厂商,有望率先受益数据中心增长热潮 科华数据国内UPS份额第一,数据中心热潮下有望率先受益。 - UPS(不间断电源,Uninterruptible Power Supply)为数据中心电能质量治理和不间断供电的核心组件。据智研咨询,2013-2022年,国内UPS(不间断电源)市场规模CAGR达到15.73%。 - 预计2023年行业市场规模152亿元,2023年中国UPS份额排名前三的企业分别为#科华数据、华为和Vertiv,市场占比分别为15.6%/14.2%/12.1%。
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【西南机械】再次强call众合科技,最被低估的低空核心标的 盘中涨停,被低估的低空核心标的,市场发掘尚不充分,向上弹性巨大,持续推荐! 低空: 短期:杭州为首批6个低空试点城市之一,航线开通前需先完成基础建设,公司为杭州本地企业,长期城轨技术经验积累有望帮助其拿下首批份额,实质性订单落地加速推进。 中长期:公司在低空领域的三大核心产品之一飞控计算机,填补国内eVTOL飞控计算机领域空白,单机价值量占比15-20%,预计2030年eVTOL飞控计算机、低空基础设施可分别为公司增收18.8、12亿元
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【中信证券能源化工】近期绩优标的推荐
世华科技:光电材料放量,突破天花板 1)果链材料供应商,配合大客户产品升级创新,大项目不断推进,核心项目话语权提升。 2)光电材料高速增长。24H1光电显示材料收入为7400万元,已经超过23年全年(4000万元),我们预计2023-2026年CAGR为90%。 3)光电材料产能扩张。公司12月6日公告拟投资22亿建设高性能光学材料制造基地项目,进一步强化光电材料领域优势。 4)公司目前估值较低,25年15-17X,公司产能提升+新产品持续发力,看好公司成长天花板。 环球新材国际:收购确定性进一
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江瀚新材
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夜长梦山
2024-12-26 15:07:35
转发 2024年12月27日至29日,2024 LIGHT VISION深圳国际眼镜业博览会将在福田会展中心9号馆隆重举行。 小米计划2025年Q1-Q2发布新一代AI眼镜,预期30万台销量以上。 关注AI眼镜,【亿道信息】【天键股份】业绩弹性最大。 Soc芯片:恒玄、全志、瑞芯微
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夜长梦山
2024-12-26 15:07:21
【英派斯】
AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化,提示积极关注! #增肌力量训练细分景气凸显;器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材,通过ODM+自主品牌Impulse销售,服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化:增肌力量训练细分需求崛起,带动力量器械采购的显著Alpha,23年起,公司需求景气度显著提升,且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁,预计增加10亿产能,可打破产能瓶颈:在充分承接客户需
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英派斯
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夜长梦山
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【中金环境】观点重申+大涨点评
公司近期股价大涨主要3方面催化: 1、公司为数据中心用泵国产化最强品牌,收入低基数高增长; 2、南泵11-12月整体订单恢复双位数增长; 3、环保业务逐渐剥离。 南泵的拳头产品不锈钢离心泵是国内唯一可对标海外龙头格兰富的企业,2025年重心在高端产品国产替代,目前已经分别在液冷、机床领域实现数千万营收。目前公司已经重点布局了高效机房的端吸泵、中开泵,此外半导体用泵验证已经通过,目前和中芯国际、长存有合作,受益于产线国产替代要求,南泵成为唯一入围中芯国际的国产泵供应商。 公司泵应用于数据中心的客户
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中金环境
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夜长梦山
2024-12-25 20:18:37
【民生电新】聚和材料再推荐:铜浆产业化加快,有望率先受益
#无银化是大势所趋。HJT方面,东方日升产线上,铜浆的导入在保证电池效率的情况下,能使纯银耗量由6mg/W降低到0.5mg/W;BC方面,爱旭已实现用铜代替银的无银化量产产线,隆基计划半年内实现无银化;TOPCon方面,铜浆的测试也持续推进,主要采用银种子层+铜浆方式。 #公司铜浆产品优势明显。铜浆技术难度高,需解决氧化性、扩散等问题,公司与以色列Copprint合作,通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂,推出可用于光伏电池的铜浆产品,可实现在应用于电池背面细栅且在浆料单耗不变情况下,电池效率几乎无
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聚和材料
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继续推荐【中兴通讯】 我们在17日独家验证了公司新增的手机ODM业务,公司与ZJ在AI手机层面的合作确定性高且节奏超预期,预计明年Q2公司即有望批量交付。 手机是AI Agent的最佳入口和载体,市场空间广阔。豆包大模型作为国内最强的AI大模型,此款旗舰AI手机非常值得期待。中兴通讯独家设计+代工,盈利能力远高于普通手机ODM业务,且有望核心绑定ZJ,拓展更多合作可能。 双方合作模式、推进节奏以及利润空间拆解
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:54
中信主题策略-“铜互连主题”逻辑重申
关注速率带来的连接器散热需求提升👀 #数据中心带来高速连接需求明确,近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率,随着serdes从112G升级至224G,高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案,有望在Scale up和Scale out领域大范围应用,并保持技术升级。 #连接速率迭代要求更高的连接器散热能力。在高速连接场景下,随着传输速率以及连接密度提升,光模块或高速铜缆的功耗或大幅提升,均需配套的散热能力更强的连接器。我们认为224G的普及或将带动
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鼎通科技
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夜长梦山
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庆祝【天风建材】中材科技:风电叶片需求强景气, 看好明年业绩共振向上
📈两周前我们路演重要推荐中材科技,本周连续录得涨幅,今日上午盘中冲高6个点,预期差正逐步兑现 #风电叶片:明年收入/归母净利润近120/5个亿。需求端,今年前三季度招标量同比大幅增长93%达119GW,预计明年陆风/海风装机分别在100/10GW附近,同比增长50~60%。当前风电产业链价格或已触底,大型叶片22x和23x存3-5%涨价预期,占比40%,测算明年整体小个位数修复。原材料存小幅上涨压力,但量增减少固定成本摊余,预计明年成本端基本持平。我们测算25年公司叶片板块销量约30GW,收入
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中材科技
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夜长梦山
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中控技术:被忽视的机器人公司【申万TMT&机械】
公司22号公告,拟新增经营范围:智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人制造。 12月20日,七腾机器人与中控技术举行战略合作签约仪式。七腾机器人专注特种机器人领域,其中防爆智能巡检机器人产品为全球40多个国家及地区的上千家企业提供服务; 此前2022年,中控与杭州云深处签订战略合作协议。云深处是面向行业应用的智能四足机器人企业,产品已在电力巡检、建筑巡检、消防侦查等行业实现应用。 今年8月,中控技术2.86亿增资浙江人形机器人创新中心有限公司,交易后持有38.85%股权。浙江人形机器人公司
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中控技术
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2024-12-25 20:09:41
中信主题策略刘易团队-悦己经济系列
“送礼物”篇:节日季来临,主题热度有望跨年 节日季来临。微信小店12月18日正式开启“送礼物”功能的灰度测试,随着圣诞、元旦跨年、春节、情人节等“节日季”来临,主题热度有望跨年。 商业模式创新、“首发经济”典型案例。微信作为中国最流行的社交应用程序之一,微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式,我们预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示,强调整个链式发展的完整过程,还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征,此次微信
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中信证券
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2024-12-25 20:09:12
郑纬民院士在一场论坛上对国产算力中心、大模型训练和推理系统等做了演讲,有不少干货,我总结了几点给大家参考: 1、基础大模型,中国跟美国比还是差一点。但是大模型的应用,中国有希望超过美国。 2、大模型训练的数据预处理,几乎占到了训练时间的一半,非常长,已经成了训练的瓶颈。 3、大模型有五个过程,数据获取、预处理、训练、微调、推理。五个过程都需要算力、存储,都很费时间。 4、中国的超算系统便宜,在上面训练大模型价格只有英伟达的六分之一。 5、构建国产万卡系统很重要也很难,因为人家不卖给我们,只能建国
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夜长梦山
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【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),随后明年产业带来业绩与估值提升共振。我们建议围绕着数据中心/智算中心链条进行布局,包括上游GPU芯片、服务器、交换机、液冷等,再到应用的硬件端侧投资机会。我们前期发布深度报告,并召开多次电话
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润泽科技
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夜长梦山
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【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🚀界面新闻独家获悉,小米正在着手搭建自己的GPU万卡集群,将对AI大模型大力投入。小米大模型团队在成立时已有6500张GPU资源。正如前期一直强调逻辑,国内算力军备竞赛纷纷开启。 🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度、小米等都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),
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【国盛电新】科华数据
国内UPS头部厂商,有望率先受益数据中心增长热潮 科华数据国内UPS份额第一,数据中心热潮下有望率先受益。 - UPS(不间断电源,Uninterruptible Power Supply)为数据中心电能质量治理和不间断供电的核心组件。据智研咨询,2013-2022年,国内UPS(不间断电源)市场规模CAGR达到15.73%。 - 预计2023年行业市场规模152亿元,2023年中国UPS份额排名前三的企业分别为#科华数据、华为和Vertiv,市场占比分别为15.6%/14.2%/12.1%。
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科华数据
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【西南机械】再次强call众合科技,最被低估的低空核心标的 盘中涨停,被低估的低空核心标的,市场发掘尚不充分,向上弹性巨大,持续推荐! 低空: 短期:杭州为首批6个低空试点城市之一,航线开通前需先完成基础建设,公司为杭州本地企业,长期城轨技术经验积累有望帮助其拿下首批份额,实质性订单落地加速推进。 中长期:公司在低空领域的三大核心产品之一飞控计算机,填补国内eVTOL飞控计算机领域空白,单机价值量占比15-20%,预计2030年eVTOL飞控计算机、低空基础设施可分别为公司增收18.8、12亿元
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【中信证券能源化工】近期绩优标的推荐
世华科技:光电材料放量,突破天花板 1)果链材料供应商,配合大客户产品升级创新,大项目不断推进,核心项目话语权提升。 2)光电材料高速增长。24H1光电显示材料收入为7400万元,已经超过23年全年(4000万元),我们预计2023-2026年CAGR为90%。 3)光电材料产能扩张。公司12月6日公告拟投资22亿建设高性能光学材料制造基地项目,进一步强化光电材料领域优势。 4)公司目前估值较低,25年15-17X,公司产能提升+新产品持续发力,看好公司成长天花板。 环球新材国际:收购确定性进一
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【英派斯】
AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化,提示积极关注! #增肌力量训练细分景气凸显;器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材,通过ODM+自主品牌Impulse销售,服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化:增肌力量训练细分需求崛起,带动力量器械采购的显著Alpha,23年起,公司需求景气度显著提升,且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁,预计增加10亿产能,可打破产能瓶颈:在充分承接客户需
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【中金环境】观点重申+大涨点评
公司近期股价大涨主要3方面催化: 1、公司为数据中心用泵国产化最强品牌,收入低基数高增长; 2、南泵11-12月整体订单恢复双位数增长; 3、环保业务逐渐剥离。 南泵的拳头产品不锈钢离心泵是国内唯一可对标海外龙头格兰富的企业,2025年重心在高端产品国产替代,目前已经分别在液冷、机床领域实现数千万营收。目前公司已经重点布局了高效机房的端吸泵、中开泵,此外半导体用泵验证已经通过,目前和中芯国际、长存有合作,受益于产线国产替代要求,南泵成为唯一入围中芯国际的国产泵供应商。 公司泵应用于数据中心的客户
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【民生电新】聚和材料再推荐:铜浆产业化加快,有望率先受益
#无银化是大势所趋。HJT方面,东方日升产线上,铜浆的导入在保证电池效率的情况下,能使纯银耗量由6mg/W降低到0.5mg/W;BC方面,爱旭已实现用铜代替银的无银化量产产线,隆基计划半年内实现无银化;TOPCon方面,铜浆的测试也持续推进,主要采用银种子层+铜浆方式。 #公司铜浆产品优势明显。铜浆技术难度高,需解决氧化性、扩散等问题,公司与以色列Copprint合作,通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂,推出可用于光伏电池的铜浆产品,可实现在应用于电池背面细栅且在浆料单耗不变情况下,电池效率几乎无
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继续推荐【中兴通讯】 我们在17日独家验证了公司新增的手机ODM业务,公司与ZJ在AI手机层面的合作确定性高且节奏超预期,预计明年Q2公司即有望批量交付。 手机是AI Agent的最佳入口和载体,市场空间广阔。豆包大模型作为国内最强的AI大模型,此款旗舰AI手机非常值得期待。中兴通讯独家设计+代工,盈利能力远高于普通手机ODM业务,且有望核心绑定ZJ,拓展更多合作可能。 双方合作模式、推进节奏以及利润空间拆解
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中信主题策略-“铜互连主题”逻辑重申
关注速率带来的连接器散热需求提升👀 #数据中心带来高速连接需求明确,近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率,随着serdes从112G升级至224G,高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案,有望在Scale up和Scale out领域大范围应用,并保持技术升级。 #连接速率迭代要求更高的连接器散热能力。在高速连接场景下,随着传输速率以及连接密度提升,光模块或高速铜缆的功耗或大幅提升,均需配套的散热能力更强的连接器。我们认为224G的普及或将带动
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庆祝【天风建材】中材科技:风电叶片需求强景气, 看好明年业绩共振向上
📈两周前我们路演重要推荐中材科技,本周连续录得涨幅,今日上午盘中冲高6个点,预期差正逐步兑现 #风电叶片:明年收入/归母净利润近120/5个亿。需求端,今年前三季度招标量同比大幅增长93%达119GW,预计明年陆风/海风装机分别在100/10GW附近,同比增长50~60%。当前风电产业链价格或已触底,大型叶片22x和23x存3-5%涨价预期,占比40%,测算明年整体小个位数修复。原材料存小幅上涨压力,但量增减少固定成本摊余,预计明年成本端基本持平。我们测算25年公司叶片板块销量约30GW,收入
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中控技术:被忽视的机器人公司【申万TMT&机械】
公司22号公告,拟新增经营范围:智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人制造。 12月20日,七腾机器人与中控技术举行战略合作签约仪式。七腾机器人专注特种机器人领域,其中防爆智能巡检机器人产品为全球40多个国家及地区的上千家企业提供服务; 此前2022年,中控与杭州云深处签订战略合作协议。云深处是面向行业应用的智能四足机器人企业,产品已在电力巡检、建筑巡检、消防侦查等行业实现应用。 今年8月,中控技术2.86亿增资浙江人形机器人创新中心有限公司,交易后持有38.85%股权。浙江人形机器人公司
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中信主题策略刘易团队-悦己经济系列
“送礼物”篇:节日季来临,主题热度有望跨年 节日季来临。微信小店12月18日正式开启“送礼物”功能的灰度测试,随着圣诞、元旦跨年、春节、情人节等“节日季”来临,主题热度有望跨年。 商业模式创新、“首发经济”典型案例。微信作为中国最流行的社交应用程序之一,微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式,我们预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示,强调整个链式发展的完整过程,还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征,此次微信
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郑纬民院士在一场论坛上对国产算力中心、大模型训练和推理系统等做了演讲,有不少干货,我总结了几点给大家参考: 1、基础大模型,中国跟美国比还是差一点。但是大模型的应用,中国有希望超过美国。 2、大模型训练的数据预处理,几乎占到了训练时间的一半,非常长,已经成了训练的瓶颈。 3、大模型有五个过程,数据获取、预处理、训练、微调、推理。五个过程都需要算力、存储,都很费时间。 4、中国的超算系统便宜,在上面训练大模型价格只有英伟达的六分之一。 5、构建国产万卡系统很重要也很难,因为人家不卖给我们,只能建国
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【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),随后明年产业带来业绩与估值提升共振。我们建议围绕着数据中心/智算中心链条进行布局,包括上游GPU芯片、服务器、交换机、液冷等,再到应用的硬件端侧投资机会。我们前期发布深度报告,并召开多次电话
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【国盛电新】科华数据
国内UPS头部厂商,有望率先受益数据中心增长热潮 科华数据国内UPS份额第一,数据中心热潮下有望率先受益。 - UPS(不间断电源,Uninterruptible Power Supply)为数据中心电能质量治理和不间断供电的核心组件。据智研咨询,2013-2022年,国内UPS(不间断电源)市场规模CAGR达到15.73%。 - 预计2023年行业市场规模152亿元,2023年中国UPS份额排名前三的企业分别为#科华数据、华为和Vertiv,市场占比分别为15.6%/14.2%/12.1%。
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【西南机械】再次强call众合科技,最被低估的低空核心标的 盘中涨停,被低估的低空核心标的,市场发掘尚不充分,向上弹性巨大,持续推荐! 低空: 短期:杭州为首批6个低空试点城市之一,航线开通前需先完成基础建设,公司为杭州本地企业,长期城轨技术经验积累有望帮助其拿下首批份额,实质性订单落地加速推进。 中长期:公司在低空领域的三大核心产品之一飞控计算机,填补国内eVTOL飞控计算机领域空白,单机价值量占比15-20%,预计2030年eVTOL飞控计算机、低空基础设施可分别为公司增收18.8、12亿元
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【中信证券能源化工】近期绩优标的推荐
世华科技:光电材料放量,突破天花板 1)果链材料供应商,配合大客户产品升级创新,大项目不断推进,核心项目话语权提升。 2)光电材料高速增长。24H1光电显示材料收入为7400万元,已经超过23年全年(4000万元),我们预计2023-2026年CAGR为90%。 3)光电材料产能扩张。公司12月6日公告拟投资22亿建设高性能光学材料制造基地项目,进一步强化光电材料领域优势。 4)公司目前估值较低,25年15-17X,公司产能提升+新产品持续发力,看好公司成长天花板。 环球新材国际:收购确定性进一
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【英派斯】
AI智能眼镜推进+智能工厂爬坡双重催化,提示积极关注! #增肌力量训练细分景气凸显;器材订单持续向好。英派斯主业为力量器械为主的商业健身器材,通过ODM+自主品牌Impulse销售,服务于健身房、高端酒店等商用场景。受益于海外健身场景的分化:增肌力量训练细分需求崛起,带动力量器械采购的显著Alpha,23年起,公司需求景气度显著提升,且新老客户接单趋势均向好。 #新产能即将爬坡解决产能瓶颈。公司新建智能制造工厂分期在25Q1、25Q2完成搬迁,预计增加10亿产能,可打破产能瓶颈:在充分承接客户需
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【中金环境】观点重申+大涨点评
公司近期股价大涨主要3方面催化: 1、公司为数据中心用泵国产化最强品牌,收入低基数高增长; 2、南泵11-12月整体订单恢复双位数增长; 3、环保业务逐渐剥离。 南泵的拳头产品不锈钢离心泵是国内唯一可对标海外龙头格兰富的企业,2025年重心在高端产品国产替代,目前已经分别在液冷、机床领域实现数千万营收。目前公司已经重点布局了高效机房的端吸泵、中开泵,此外半导体用泵验证已经通过,目前和中芯国际、长存有合作,受益于产线国产替代要求,南泵成为唯一入围中芯国际的国产泵供应商。 公司泵应用于数据中心的客户
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【民生电新】聚和材料再推荐:铜浆产业化加快,有望率先受益
#无银化是大势所趋。HJT方面,东方日升产线上,铜浆的导入在保证电池效率的情况下,能使纯银耗量由6mg/W降低到0.5mg/W;BC方面,爱旭已实现用铜代替银的无银化量产产线,隆基计划半年内实现无银化;TOPCon方面,铜浆的测试也持续推进,主要采用银种子层+铜浆方式。 #公司铜浆产品优势明显。铜浆技术难度高,需解决氧化性、扩散等问题,公司与以色列Copprint合作,通过在铜粉中添加抗氧化剂及烧结剂,推出可用于光伏电池的铜浆产品,可实现在应用于电池背面细栅且在浆料单耗不变情况下,电池效率几乎无
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聚和材料
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夜长梦山
2024-12-25 20:18:10
继续推荐【中兴通讯】 我们在17日独家验证了公司新增的手机ODM业务,公司与ZJ在AI手机层面的合作确定性高且节奏超预期,预计明年Q2公司即有望批量交付。 手机是AI Agent的最佳入口和载体,市场空间广阔。豆包大模型作为国内最强的AI大模型,此款旗舰AI手机非常值得期待。中兴通讯独家设计+代工,盈利能力远高于普通手机ODM业务,且有望核心绑定ZJ,拓展更多合作可能。 双方合作模式、推进节奏以及利润空间拆解
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:54
中信主题策略-“铜互连主题”逻辑重申
关注速率带来的连接器散热需求提升👀 #数据中心带来高速连接需求明确,近期除英伟达GB200方案外的诸多CSP厂商均提出高密度机柜方案以提升算力和连接效率,随着serdes从112G升级至224G,高速铜缆及组件作为短期内最具性价比的方案,有望在Scale up和Scale out领域大范围应用,并保持技术升级。 #连接速率迭代要求更高的连接器散热能力。在高速连接场景下,随着传输速率以及连接密度提升,光模块或高速铜缆的功耗或大幅提升,均需配套的散热能力更强的连接器。我们认为224G的普及或将带动
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鼎通科技
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:29
庆祝【天风建材】中材科技:风电叶片需求强景气, 看好明年业绩共振向上
📈两周前我们路演重要推荐中材科技,本周连续录得涨幅,今日上午盘中冲高6个点,预期差正逐步兑现 #风电叶片:明年收入/归母净利润近120/5个亿。需求端,今年前三季度招标量同比大幅增长93%达119GW,预计明年陆风/海风装机分别在100/10GW附近,同比增长50~60%。当前风电产业链价格或已触底,大型叶片22x和23x存3-5%涨价预期,占比40%,测算明年整体小个位数修复。原材料存小幅上涨压力,但量增减少固定成本摊余,预计明年成本端基本持平。我们测算25年公司叶片板块销量约30GW,收入
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中材科技
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夜长梦山
2024-12-25 20:17:06
中控技术:被忽视的机器人公司【申万TMT&机械】
公司22号公告,拟新增经营范围:智能机器人的研发、智能机器人销售、工业机器人制造。 12月20日,七腾机器人与中控技术举行战略合作签约仪式。七腾机器人专注特种机器人领域,其中防爆智能巡检机器人产品为全球40多个国家及地区的上千家企业提供服务; 此前2022年,中控与杭州云深处签订战略合作协议。云深处是面向行业应用的智能四足机器人企业,产品已在电力巡检、建筑巡检、消防侦查等行业实现应用。 今年8月,中控技术2.86亿增资浙江人形机器人创新中心有限公司,交易后持有38.85%股权。浙江人形机器人公司
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中控技术
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夜长梦山
2024-12-25 20:09:41
中信主题策略刘易团队-悦己经济系列
“送礼物”篇:节日季来临,主题热度有望跨年 节日季来临。微信小店12月18日正式开启“送礼物”功能的灰度测试,随着圣诞、元旦跨年、春节、情人节等“节日季”来临,主题热度有望跨年。 商业模式创新、“首发经济”典型案例。微信作为中国最流行的社交应用程序之一,微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式,我们预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。“首发经济”主要是指新技术、新产品、新服务、新模式、新业态的首次发布和展示,强调整个链式发展的完整过程,还要体现时尚、品质、新潮的消费升级特征,此次微信
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中信证券
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夜长梦山
2024-12-25 20:09:12
郑纬民院士在一场论坛上对国产算力中心、大模型训练和推理系统等做了演讲,有不少干货,我总结了几点给大家参考: 1、基础大模型,中国跟美国比还是差一点。但是大模型的应用,中国有希望超过美国。 2、大模型训练的数据预处理,几乎占到了训练时间的一半,非常长,已经成了训练的瓶颈。 3、大模型有五个过程,数据获取、预处理、训练、微调、推理。五个过程都需要算力、存储,都很费时间。 4、中国的超算系统便宜,在上面训练大模型价格只有英伟达的六分之一。 5、构建国产万卡系统很重要也很难,因为人家不卖给我们,只能建国
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夜长梦山
2024-12-25 20:08:14
【天风通信】持续重申明年国内AI有望进入真正军备竞赛元年,带动国内ICT景气趋势投资范式:
🔥天风通信团队前期率先提出,25年国内AI有望进入军备竞赛之年,字节豆包引爆Capex高速增长,同时腾讯、阿里、百度都将跟上,带动国内算力ICT链条景气趋势及向上空间打开,我们认为有望从此前主题投资,向景气趋势投资范式转变;整体产业确定景气趋势向上背景下,先在估值端进行提升(类比此前铜缆高景气和产业趋势),随后明年产业带来业绩与估值提升共振。我们建议围绕着数据中心/智算中心链条进行布局,包括上游GPU芯片、服务器、交换机、液冷等,再到应用的硬件端侧投资机会。我们前期发布深度报告,并召开多次电话
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润泽科技
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