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夜长梦山
2024-01-22 14:05:41
家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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民爆光电
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夜长梦山
2024-01-22 14:05:10
跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马科技
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夜长梦山
2024-01-22 14:04:45
株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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夜长梦山
2024-01-22 14:03:59
软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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夜长梦山
2024-01-22 11:18:53
1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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夜长梦山
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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捷佳伟创
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夜长梦山
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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夜长梦山
2024-01-22 11:17:03
光伏玻璃板块更新
光伏板块 - 光伏玻璃板块更新:股价表现迥异 & 基本面恶化 近来投资者较多询问光伏玻璃双雄在过去一个月里的股价差异。我们认为信义光能股价下跌主要是因为其多晶硅业务的拖累,项目不仅延期投产,且在2024年面临亏损风险。另一方面,福莱特股价从低点反弹41%,一方面是资金面的空头回补,另一方面则是投资者对二季度或下半年的需求恢复抱乐观态度。我们认为投资者可能忽视了一些细节上的变化,特别是薄玻璃溢价的收窄会令盈利承压。考虑到盈利前景平平,行业增长放缓令估值中枢下移,我们维持信义光能和福莱特玻璃的持有评
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福莱特
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夜长梦山
2024-01-22 11:16:27
山东出版:主业稳健增长
【中泰传媒】山东出版:主业稳健增长,多维度布局老年产业,教育衍生业态持续丰富 ⭐主业稳增,教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长,教材教辅基本盘稳固,一般图书不断优化畅销书产品线,开拓销售渠道。另外,公司基于主业拓展教育数字化赛道,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点,近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。 ⭐多维度布局老年产业,探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗
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山东出版
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夜长梦山
2024-01-22 11:16:00
跨境电商专家小范围交流要点反馈
跨境电商专家小范围交流要点反馈 #平台分析 1)流量机制:tiktok走精准推送+私域流量,temu优势在于算法聚合分析,亚马逊围绕品类开展。 2)家具品类流量投入:亚马逊中大件和超大件丰富度较低、但相对完善,temu家具占比略低于服装,主要源于尾程费用太高,后期资金投入回报率提升、预计定向投流将提升。 #海外仓业务 1)海外仓出现是为大件/超大件解决最后一公里配送,亚马逊FBA配送占比30%+/超大件38%+。 2)乐歌主要为中小卖家做准备,规模性卖家主要自建,22-24H1收益确定性强。 3
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恒林股份
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夜长梦山
2024-01-22 11:15:40
春节旅游展望交流要点
春节旅游展望交流要点 1⃣市场大盘:24年春节所在OTA平台整体大盘预订量较23年同期增长120%,较19年同期增长接近10%,当前预订情况仍在放量,预计到春节期间,这个增量会进一步超过目前的水平。客单价方面,春节期间与去年相比,单价平均增长超过20%,与2019年相比,增长超过5%。元旦期间大盘交易量相比2019年增长了约15%,单价增长约10%。 2⃣机票预订来看:24年春节预订量恢复度略超元旦。春节整体大盘预订量较19年同期增长约10%,恢复至23年同期200%以上;价格上,国内机票与19
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长白山
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夜长梦山
2024-01-22 09:02:27
钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速
⭕【中信建投电新·光伏】钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速 事件:公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市。根据公告,H股募集资金将主要用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%。 公司海外电池片项目将分两期建设,#一、二期产能均为5-7GW,项目达产后将形成10-15GW的TOPCon电池产能,并将主要供应项目当地的组件产能以及欧美组件企业。 23年以来国内组件厂不断向东南亚以外的海外区域(美国、
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钧达股份
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夜长梦山
2024-01-22 09:02:04
MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来
【财通电子】MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来 各位领导,上周五晚9点苹果官方开启MR预售,整体预售情况火热,结果位于乐观上沿瞬间售罄与悲观下沿卖不动之间。虽然预定步骤繁琐,但当日晚9:30左右发货周期基本进入3月中旬,次日少量门店2月初的货放出主要是黄牛等重复预定取消的少数现象,周末两天各路媒体也对此次预定结果持乐观态度,此次预售结果市场整体解读趋于正面。 对于前期测评提到的重量问题,AVP重量600g,与主流产品持平,双头带可以较大缓解重量,我们还是坚持以动态/长期视角看待。
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杰普特
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夜长梦山
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全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI,投入近百亿美元 根据36氪消息,为了通用人工智能(AGI)的宏大目标,扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外,Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU。 2、拥抱AGI,国内AI布局有望加速 IDC预计,2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元,全球占比约为9%。随着海外AI加速拥抱AGI,国内AI大模型厂商有望同步开启新一轮布局。 3、重申
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云天励飞
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夜长梦山
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【天风电新】薄膜电容更新: 车端看出海+产品结构升级,风光储加速国产替代
电动车: 从需求看,2023年蒲膜电容经历整车厂去库存,薄膜电容增速低于电动车销量增速。2024年有望实现与整车同步增长。 电动车薄膜电容有2个趋势:1)高电压: 800V产品相比400V产品asp提升约20%。2)集成化: 比如薄膜电容内芯集成在电驱外壳,并集成其它元器件一起交付,asp进一步提升。 电动车产品可靠性要求高目导入时间长,比如法拉配套博世花了10年时间。我们认为法拉在电动车领域份额稳固,目海外份额有望进一步提升,比如T欧洲、北美工厂份额有提升空间,以及24年随欧美新车型进步提升份
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法拉电子
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马科技
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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光伏玻璃板块更新
光伏板块 - 光伏玻璃板块更新:股价表现迥异 & 基本面恶化 近来投资者较多询问光伏玻璃双雄在过去一个月里的股价差异。我们认为信义光能股价下跌主要是因为其多晶硅业务的拖累,项目不仅延期投产,且在2024年面临亏损风险。另一方面,福莱特股价从低点反弹41%,一方面是资金面的空头回补,另一方面则是投资者对二季度或下半年的需求恢复抱乐观态度。我们认为投资者可能忽视了一些细节上的变化,特别是薄玻璃溢价的收窄会令盈利承压。考虑到盈利前景平平,行业增长放缓令估值中枢下移,我们维持信义光能和福莱特玻璃的持有评
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福莱特
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山东出版:主业稳健增长
【中泰传媒】山东出版:主业稳健增长,多维度布局老年产业,教育衍生业态持续丰富 ⭐主业稳增,教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长,教材教辅基本盘稳固,一般图书不断优化畅销书产品线,开拓销售渠道。另外,公司基于主业拓展教育数字化赛道,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点,近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。 ⭐多维度布局老年产业,探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗
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跨境电商专家小范围交流要点反馈
跨境电商专家小范围交流要点反馈 #平台分析 1)流量机制:tiktok走精准推送+私域流量,temu优势在于算法聚合分析,亚马逊围绕品类开展。 2)家具品类流量投入:亚马逊中大件和超大件丰富度较低、但相对完善,temu家具占比略低于服装,主要源于尾程费用太高,后期资金投入回报率提升、预计定向投流将提升。 #海外仓业务 1)海外仓出现是为大件/超大件解决最后一公里配送,亚马逊FBA配送占比30%+/超大件38%+。 2)乐歌主要为中小卖家做准备,规模性卖家主要自建,22-24H1收益确定性强。 3
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春节旅游展望交流要点
春节旅游展望交流要点 1⃣市场大盘:24年春节所在OTA平台整体大盘预订量较23年同期增长120%,较19年同期增长接近10%,当前预订情况仍在放量,预计到春节期间,这个增量会进一步超过目前的水平。客单价方面,春节期间与去年相比,单价平均增长超过20%,与2019年相比,增长超过5%。元旦期间大盘交易量相比2019年增长了约15%,单价增长约10%。 2⃣机票预订来看:24年春节预订量恢复度略超元旦。春节整体大盘预订量较19年同期增长约10%,恢复至23年同期200%以上;价格上,国内机票与19
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长白山
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钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速
⭕【中信建投电新·光伏】钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速 事件:公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市。根据公告,H股募集资金将主要用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%。 公司海外电池片项目将分两期建设,#一、二期产能均为5-7GW,项目达产后将形成10-15GW的TOPCon电池产能,并将主要供应项目当地的组件产能以及欧美组件企业。 23年以来国内组件厂不断向东南亚以外的海外区域(美国、
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MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来
【财通电子】MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来 各位领导,上周五晚9点苹果官方开启MR预售,整体预售情况火热,结果位于乐观上沿瞬间售罄与悲观下沿卖不动之间。虽然预定步骤繁琐,但当日晚9:30左右发货周期基本进入3月中旬,次日少量门店2月初的货放出主要是黄牛等重复预定取消的少数现象,周末两天各路媒体也对此次预定结果持乐观态度,此次预售结果市场整体解读趋于正面。 对于前期测评提到的重量问题,AVP重量600g,与主流产品持平,双头带可以较大缓解重量,我们还是坚持以动态/长期视角看待。
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全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI,投入近百亿美元 根据36氪消息,为了通用人工智能(AGI)的宏大目标,扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外,Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU。 2、拥抱AGI,国内AI布局有望加速 IDC预计,2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元,全球占比约为9%。随着海外AI加速拥抱AGI,国内AI大模型厂商有望同步开启新一轮布局。 3、重申
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【天风电新】薄膜电容更新: 车端看出海+产品结构升级,风光储加速国产替代
电动车: 从需求看,2023年蒲膜电容经历整车厂去库存,薄膜电容增速低于电动车销量增速。2024年有望实现与整车同步增长。 电动车薄膜电容有2个趋势:1)高电压: 800V产品相比400V产品asp提升约20%。2)集成化: 比如薄膜电容内芯集成在电驱外壳,并集成其它元器件一起交付,asp进一步提升。 电动车产品可靠性要求高目导入时间长,比如法拉配套博世花了10年时间。我们认为法拉在电动车领域份额稳固,目海外份额有望进一步提升,比如T欧洲、北美工厂份额有提升空间,以及24年随欧美新车型进步提升份
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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玉马科技
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夜长梦山
2024-01-22 14:04:45
株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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株冶集团
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夜长梦山
2024-01-22 14:03:59
软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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捷佳伟创
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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光伏玻璃板块更新
光伏板块 - 光伏玻璃板块更新:股价表现迥异 & 基本面恶化 近来投资者较多询问光伏玻璃双雄在过去一个月里的股价差异。我们认为信义光能股价下跌主要是因为其多晶硅业务的拖累,项目不仅延期投产,且在2024年面临亏损风险。另一方面,福莱特股价从低点反弹41%,一方面是资金面的空头回补,另一方面则是投资者对二季度或下半年的需求恢复抱乐观态度。我们认为投资者可能忽视了一些细节上的变化,特别是薄玻璃溢价的收窄会令盈利承压。考虑到盈利前景平平,行业增长放缓令估值中枢下移,我们维持信义光能和福莱特玻璃的持有评
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福莱特
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山东出版:主业稳健增长
【中泰传媒】山东出版:主业稳健增长,多维度布局老年产业,教育衍生业态持续丰富 ⭐主业稳增,教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长,教材教辅基本盘稳固,一般图书不断优化畅销书产品线,开拓销售渠道。另外,公司基于主业拓展教育数字化赛道,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点,近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。 ⭐多维度布局老年产业,探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗
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山东出版
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夜长梦山
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跨境电商专家小范围交流要点反馈
跨境电商专家小范围交流要点反馈 #平台分析 1)流量机制:tiktok走精准推送+私域流量,temu优势在于算法聚合分析,亚马逊围绕品类开展。 2)家具品类流量投入:亚马逊中大件和超大件丰富度较低、但相对完善,temu家具占比略低于服装,主要源于尾程费用太高,后期资金投入回报率提升、预计定向投流将提升。 #海外仓业务 1)海外仓出现是为大件/超大件解决最后一公里配送,亚马逊FBA配送占比30%+/超大件38%+。 2)乐歌主要为中小卖家做准备,规模性卖家主要自建,22-24H1收益确定性强。 3
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恒林股份
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春节旅游展望交流要点
春节旅游展望交流要点 1⃣市场大盘:24年春节所在OTA平台整体大盘预订量较23年同期增长120%,较19年同期增长接近10%,当前预订情况仍在放量,预计到春节期间,这个增量会进一步超过目前的水平。客单价方面,春节期间与去年相比,单价平均增长超过20%,与2019年相比,增长超过5%。元旦期间大盘交易量相比2019年增长了约15%,单价增长约10%。 2⃣机票预订来看:24年春节预订量恢复度略超元旦。春节整体大盘预订量较19年同期增长约10%,恢复至23年同期200%以上;价格上,国内机票与19
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长白山
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钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速
⭕【中信建投电新·光伏】钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速 事件:公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市。根据公告,H股募集资金将主要用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%。 公司海外电池片项目将分两期建设,#一、二期产能均为5-7GW,项目达产后将形成10-15GW的TOPCon电池产能,并将主要供应项目当地的组件产能以及欧美组件企业。 23年以来国内组件厂不断向东南亚以外的海外区域(美国、
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钧达股份
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MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来
【财通电子】MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来 各位领导,上周五晚9点苹果官方开启MR预售,整体预售情况火热,结果位于乐观上沿瞬间售罄与悲观下沿卖不动之间。虽然预定步骤繁琐,但当日晚9:30左右发货周期基本进入3月中旬,次日少量门店2月初的货放出主要是黄牛等重复预定取消的少数现象,周末两天各路媒体也对此次预定结果持乐观态度,此次预售结果市场整体解读趋于正面。 对于前期测评提到的重量问题,AVP重量600g,与主流产品持平,双头带可以较大缓解重量,我们还是坚持以动态/长期视角看待。
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杰普特
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全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI,投入近百亿美元 根据36氪消息,为了通用人工智能(AGI)的宏大目标,扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外,Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU。 2、拥抱AGI,国内AI布局有望加速 IDC预计,2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元,全球占比约为9%。随着海外AI加速拥抱AGI,国内AI大模型厂商有望同步开启新一轮布局。 3、重申
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云天励飞
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【天风电新】薄膜电容更新: 车端看出海+产品结构升级,风光储加速国产替代
电动车: 从需求看,2023年蒲膜电容经历整车厂去库存,薄膜电容增速低于电动车销量增速。2024年有望实现与整车同步增长。 电动车薄膜电容有2个趋势:1)高电压: 800V产品相比400V产品asp提升约20%。2)集成化: 比如薄膜电容内芯集成在电驱外壳,并集成其它元器件一起交付,asp进一步提升。 电动车产品可靠性要求高目导入时间长,比如法拉配套博世花了10年时间。我们认为法拉在电动车领域份额稳固,目海外份额有望进一步提升,比如T欧洲、北美工厂份额有提升空间,以及24年随欧美新车型进步提升份
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法拉电子
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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光伏玻璃板块更新
光伏板块 - 光伏玻璃板块更新:股价表现迥异 & 基本面恶化 近来投资者较多询问光伏玻璃双雄在过去一个月里的股价差异。我们认为信义光能股价下跌主要是因为其多晶硅业务的拖累,项目不仅延期投产,且在2024年面临亏损风险。另一方面,福莱特股价从低点反弹41%,一方面是资金面的空头回补,另一方面则是投资者对二季度或下半年的需求恢复抱乐观态度。我们认为投资者可能忽视了一些细节上的变化,特别是薄玻璃溢价的收窄会令盈利承压。考虑到盈利前景平平,行业增长放缓令估值中枢下移,我们维持信义光能和福莱特玻璃的持有评
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山东出版:主业稳健增长
【中泰传媒】山东出版:主业稳健增长,多维度布局老年产业,教育衍生业态持续丰富 ⭐主业稳增,教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长,教材教辅基本盘稳固,一般图书不断优化畅销书产品线,开拓销售渠道。另外,公司基于主业拓展教育数字化赛道,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点,近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。 ⭐多维度布局老年产业,探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗
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跨境电商专家小范围交流要点反馈
跨境电商专家小范围交流要点反馈 #平台分析 1)流量机制:tiktok走精准推送+私域流量,temu优势在于算法聚合分析,亚马逊围绕品类开展。 2)家具品类流量投入:亚马逊中大件和超大件丰富度较低、但相对完善,temu家具占比略低于服装,主要源于尾程费用太高,后期资金投入回报率提升、预计定向投流将提升。 #海外仓业务 1)海外仓出现是为大件/超大件解决最后一公里配送,亚马逊FBA配送占比30%+/超大件38%+。 2)乐歌主要为中小卖家做准备,规模性卖家主要自建,22-24H1收益确定性强。 3
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春节旅游展望交流要点
春节旅游展望交流要点 1⃣市场大盘:24年春节所在OTA平台整体大盘预订量较23年同期增长120%,较19年同期增长接近10%,当前预订情况仍在放量,预计到春节期间,这个增量会进一步超过目前的水平。客单价方面,春节期间与去年相比,单价平均增长超过20%,与2019年相比,增长超过5%。元旦期间大盘交易量相比2019年增长了约15%,单价增长约10%。 2⃣机票预订来看:24年春节预订量恢复度略超元旦。春节整体大盘预订量较19年同期增长约10%,恢复至23年同期200%以上;价格上,国内机票与19
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钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速
⭕【中信建投电新·光伏】钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速 事件:公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市。根据公告,H股募集资金将主要用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%。 公司海外电池片项目将分两期建设,#一、二期产能均为5-7GW,项目达产后将形成10-15GW的TOPCon电池产能,并将主要供应项目当地的组件产能以及欧美组件企业。 23年以来国内组件厂不断向东南亚以外的海外区域(美国、
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MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来
【财通电子】MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来 各位领导,上周五晚9点苹果官方开启MR预售,整体预售情况火热,结果位于乐观上沿瞬间售罄与悲观下沿卖不动之间。虽然预定步骤繁琐,但当日晚9:30左右发货周期基本进入3月中旬,次日少量门店2月初的货放出主要是黄牛等重复预定取消的少数现象,周末两天各路媒体也对此次预定结果持乐观态度,此次预售结果市场整体解读趋于正面。 对于前期测评提到的重量问题,AVP重量600g,与主流产品持平,双头带可以较大缓解重量,我们还是坚持以动态/长期视角看待。
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全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI,投入近百亿美元 根据36氪消息,为了通用人工智能(AGI)的宏大目标,扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外,Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU。 2、拥抱AGI,国内AI布局有望加速 IDC预计,2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元,全球占比约为9%。随着海外AI加速拥抱AGI,国内AI大模型厂商有望同步开启新一轮布局。 3、重申
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【天风电新】薄膜电容更新: 车端看出海+产品结构升级,风光储加速国产替代
电动车: 从需求看,2023年蒲膜电容经历整车厂去库存,薄膜电容增速低于电动车销量增速。2024年有望实现与整车同步增长。 电动车薄膜电容有2个趋势:1)高电压: 800V产品相比400V产品asp提升约20%。2)集成化: 比如薄膜电容内芯集成在电驱外壳,并集成其它元器件一起交付,asp进一步提升。 电动车产品可靠性要求高目导入时间长,比如法拉配套博世花了10年时间。我们认为法拉在电动车领域份额稳固,目海外份额有望进一步提升,比如T欧洲、北美工厂份额有提升空间,以及24年随欧美新车型进步提升份
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家电LED外销产业链梳理
【国信家电】家电LED外销产业链梳理 得邦照明:民用照明稳健,商用照明及车载照明拉动增长。公司以民用照明出口为主,wind一致预计2023年营收48亿,后续保持10%-15%增长;wind一致预计23年利润增长11%至3.8亿,2024Q1业绩低基数下弹性高,后续随着高盈利的商用照明占比提升、车载盈利爬坡,盈利能力有望稳健提升。公司对应2023年PE为16x,2022年股息率为2.6%(47%支付率)。 阳光照明:收入业绩迎拐点,高分红高股息。公司以民用照明出口为主,由于客户库存扰动,23Q3之
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跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑
【信达新消费|纺服】跨境电商关注度渐起,重申行业长期逻辑 23年初我们较早研究跨境电商行业及头部卖家,重点覆盖推荐华凯易佰、赛维时代等优质标的,并撰写深度报告梳理行业长期逻辑。近期市场对跨境电商主题关注度较高,我们认为长期来看,海外高性价比消费趋势明显,且电商渗透率低于中国,随着亚马逊、Shein、TEMU、Tik Tok等巨头加速入场,电商基础设施完善,跨境电商成长空间较大。 产业链跟踪来看,雨果网调研显示2023年跨境卖家分化严重,60%卖家收入、利润同比下滑,头部效应显现;2023Q4电商
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株冶集团:被低估的贵金属标的
【中泰有色】重申!#株冶集团:被低估的贵金属标的,#看50%以上的修复空间 冶炼业务成本优势突出。公司目前拥有30万吨锌冶炼+38万吨锌合金+10万吨铅冶炼,根据我们测算,预计23年净利润2亿左右,根据工信部披露的全国能效领导者名单,公司单吨电锌能耗893.61kgce,在锌冶炼行业领跑名单中位居首位,领先的能耗水平赋予了公司领先的成本优势。 水口山注入赋予公司资源属性。公司矿产铅锌年产量4万吨,矿产金1.5-1.6吨,矿产白银60-70吨,根据我们测算,预计23年合计年利润5亿左右,其中贵金属
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夜长梦山
2024-01-22 14:03:59
软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大
【申万计算机】软通动力240122:回调因为短期催化已过,但产业进展预期差大 鸿蒙发布会已过,产业预期差在于: 节奏紧凑。HarmonyOS NEXT Q2推出Beta版,24Q4推出商用版,目标接入5000+APP,时间紧任务重; 华为重视,重磅资源投入。华为升级70亿元耀星计划,用于支持鸿蒙原生应用、元服务等创新开发者; 伙伴支持,加速鸿蒙开发。开发者投入热情极高,同时华为提供应用开发工具链成熟,开发难度低于安卓,美团6周便打造初版APP。 24鸿蒙元年催化贯穿全年,软通受益较大。118后Q
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软通动力
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夜长梦山
2024-01-22 11:18:53
1.6t 光模块
☬ 1.6t 光模块 ✪ 已有 ♞ 中际旭创 【叠加LPO】 ♞ 新易盛 【叠加LPO】 ♞ 华工科技 ♞ 光迅科技 ♞ 天孚通信 ♞ 剑桥科技 【叠加LPO】公司第一代1.6T光模块产品预计将在下半年小批量发货 ♞ 华西股份 参股索尔思 ✪研发中 ♞ 罗博特科 向英伟达供货 合作研究1.6t ☬ 1.6t 零部件及材料 ♞ 斯瑞新材 1.6t光模块芯片基座 ▲ 源杰科技 1.6t InP激光器 ▲ 联特科技 薄膜铌酸锂 ▲ 光库科技 薄膜铌酸锂 ▲ 德科立 薄膜铌酸锂
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中际旭创
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夜长梦山
2024-01-22 11:17:58
光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断
【长江电新】光伏:盈利、需求、供给拐点催化不断,坚定看好本轮行情持续性 上周五光伏板块有所调整,我们认为主要受交易因素影响,实际基本面底部向上趋势依然明确。考虑到近期盈利、需求、供给拐点催化不断,我们继续坚定看好本轮行情的持续性。 1、盈利端,市场此前担心盈利水平不及预期,一定程度上压制板块行情,部分投资者想等一季度业绩明朗后再布局。但目前看,由于价格拐点趋势已经出现,盈利见底明确。根据硅业分会,本周N型硅料环比上涨3%,P型致密料亦有微涨,硅片、电池、胶膜近期也相继涨价。产业链价格拐点正在逐步
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捷佳伟创
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夜长梦山
2024-01-22 11:17:32
【化工】山东调研反馈
【化工】山东调研反馈 1、我们通过山东调研对整个化工板块进行横向比较,尝试发现结构性增长机会。 2、农药:调研了【海利尔、先达股份、润丰股份】,三个企业处于农业上游的农药制剂环节,有出海逻辑。调研下来我们发现农药原料环节仍存在很大压力,24比23年还严重,前期市场认为23年在大客户去库后可能会出现反弹。但是从企业端虽然需求已经改善,但是供给有大量产能释放,因此订单上表现不是很明显。【润丰股份】海外有终端市场渠道能力,企业对24年乐观,不会受到国内制造业过剩的挤压,差异化竞争赛道,避免内卷。 2、
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圣泉集团
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夜长梦山
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光伏玻璃板块更新
光伏板块 - 光伏玻璃板块更新:股价表现迥异 & 基本面恶化 近来投资者较多询问光伏玻璃双雄在过去一个月里的股价差异。我们认为信义光能股价下跌主要是因为其多晶硅业务的拖累,项目不仅延期投产,且在2024年面临亏损风险。另一方面,福莱特股价从低点反弹41%,一方面是资金面的空头回补,另一方面则是投资者对二季度或下半年的需求恢复抱乐观态度。我们认为投资者可能忽视了一些细节上的变化,特别是薄玻璃溢价的收窄会令盈利承压。考虑到盈利前景平平,行业增长放缓令估值中枢下移,我们维持信义光能和福莱特玻璃的持有评
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福莱特
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夜长梦山
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山东出版:主业稳健增长
【中泰传媒】山东出版:主业稳健增长,多维度布局老年产业,教育衍生业态持续丰富 ⭐主业稳增,教育数字化持续推进。公司出版发行主业稳步增长,教材教辅基本盘稳固,一般图书不断优化畅销书产品线,开拓销售渠道。另外,公司基于主业拓展教育数字化赛道,开发建设了融合教辅出版和大数据技术的“作业+学情诊断大数据反馈”项目。该项目已获批在省内一个地市落地试点,近万名学生开始使用。我们看好公司教育数字化领先布局有望带来业绩新增量。 ⭐多维度布局老年产业,探索盈利新增长点。公司于2023年2月收购老干部之家杂志社及旗
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山东出版
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夜长梦山
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跨境电商专家小范围交流要点反馈
跨境电商专家小范围交流要点反馈 #平台分析 1)流量机制:tiktok走精准推送+私域流量,temu优势在于算法聚合分析,亚马逊围绕品类开展。 2)家具品类流量投入:亚马逊中大件和超大件丰富度较低、但相对完善,temu家具占比略低于服装,主要源于尾程费用太高,后期资金投入回报率提升、预计定向投流将提升。 #海外仓业务 1)海外仓出现是为大件/超大件解决最后一公里配送,亚马逊FBA配送占比30%+/超大件38%+。 2)乐歌主要为中小卖家做准备,规模性卖家主要自建,22-24H1收益确定性强。 3
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夜长梦山
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春节旅游展望交流要点
春节旅游展望交流要点 1⃣市场大盘:24年春节所在OTA平台整体大盘预订量较23年同期增长120%,较19年同期增长接近10%,当前预订情况仍在放量,预计到春节期间,这个增量会进一步超过目前的水平。客单价方面,春节期间与去年相比,单价平均增长超过20%,与2019年相比,增长超过5%。元旦期间大盘交易量相比2019年增长了约15%,单价增长约10%。 2⃣机票预订来看:24年春节预订量恢复度略超元旦。春节整体大盘预订量较19年同期增长约10%,恢复至23年同期200%以上;价格上,国内机票与19
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长白山
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夜长梦山
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钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速
⭕【中信建投电新·光伏】钧达股份:拟H股上市扩建海外TOPCon电池产能,全球化布局有望加速 事件:公司拟筹划发行H股股票并在港交所上市。根据公告,H股募集资金将主要用于高效电池海外产能建设,海外市场拓展及海外销售运营体系建设,发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的25%。 公司海外电池片项目将分两期建设,#一、二期产能均为5-7GW,项目达产后将形成10-15GW的TOPCon电池产能,并将主要供应项目当地的组件产能以及欧美组件企业。 23年以来国内组件厂不断向东南亚以外的海外区域(美国、
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钧达股份
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夜长梦山
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MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来
【财通电子】MR更新:预售火热,拥抱“空间计算”产业趋势的到来 各位领导,上周五晚9点苹果官方开启MR预售,整体预售情况火热,结果位于乐观上沿瞬间售罄与悲观下沿卖不动之间。虽然预定步骤繁琐,但当日晚9:30左右发货周期基本进入3月中旬,次日少量门店2月初的货放出主要是黄牛等重复预定取消的少数现象,周末两天各路媒体也对此次预定结果持乐观态度,此次预售结果市场整体解读趋于正面。 对于前期测评提到的重量问题,AVP重量600g,与主流产品持平,双头带可以较大缓解重量,我们还是坚持以动态/长期视角看待。
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杰普特
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夜长梦山
2024-01-22 09:01:32
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!
全球有望共振,重申看好华为链+AI新四小龙!【天风计算机 缪欣君团队】 1、扎克伯格宣战AGI,投入近百亿美元 根据36氪消息,为了通用人工智能(AGI)的宏大目标,扎克伯格正在给 Meta 的 AI 研究部门进行大幅度的改组。此外,Meta将投入百亿美金购买超过 35 万块英伟达 H100 GPU。 2、拥抱AGI,国内AI布局有望加速 IDC预计,2027年中国AI投资规模有望达到381亿美元,全球占比约为9%。随着海外AI加速拥抱AGI,国内AI大模型厂商有望同步开启新一轮布局。 3、重申
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云天励飞
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夜长梦山
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【天风电新】薄膜电容更新: 车端看出海+产品结构升级,风光储加速国产替代
电动车: 从需求看,2023年蒲膜电容经历整车厂去库存,薄膜电容增速低于电动车销量增速。2024年有望实现与整车同步增长。 电动车薄膜电容有2个趋势:1)高电压: 800V产品相比400V产品asp提升约20%。2)集成化: 比如薄膜电容内芯集成在电驱外壳,并集成其它元器件一起交付,asp进一步提升。 电动车产品可靠性要求高目导入时间长,比如法拉配套博世花了10年时间。我们认为法拉在电动车领域份额稳固,目海外份额有望进一步提升,比如T欧洲、北美工厂份额有提升空间,以及24年随欧美新车型进步提升份
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法拉电子
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