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夜长梦山
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夜长梦山
2025-01-09 15:30:10
富临精工继续推荐:高压实铁锂溢价优势显著,机器人电关节已小批量交付
高压实铁锂满产满销,单吨盈利显著修复。公司独家开创的草酸亚铁路线制备磷酸铁锂正极材料在压实密度等核心性能指标上领先同业,粉体压实密度在2.6g/cm³以上。随着终端市场客户产品差异化和高端化需求快速提升,公司高压实产品差异化竞争优势凸显,快充产品出货量快速提升。根据公司公告,24Q3公司实现满产满销,磷酸铁锂出货量3.56万吨,全部为满足高端快充市场的高压实密度产品。公司高压实产品具备更强的价格溢价弹性,我们预计公司2.6g/cm³以上压实密度的产品较普通产品售价高出2000-3000元。受益于
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富临精工
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夜长梦山
2025-01-09 15:29:24
AIDC:弹性最大且最先看到需求的是IDC本身! 美国本土数据中心空置率持续新低,国内AI需求拉动上架率提升才刚刚开始!率先关注高密度机柜建成厂商和大客户深入绑定的IDC玩家。空置率大幅降低带来的业绩弹性巨大。美股万国数据和世纪互联持续新高,国内IDC主要玩家低估显著,重点关注润泽、光环。
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夜长梦山
2025-01-09 15:28:28
【重申SOC机会】#无硬件不入口; #无主控不AI AI由云到端,算力从训练到推理的大背景下,大模型需要物理硬件作为终端载体。 北美AI应用多点开花,国内AI紧随其后,豆包是家里的顶梁柱! 豆包可以依托在多种多样的载体上:眼镜、耳机、玩具、机器人等 #1、AI玩具:博通集成、润欣科技、乐鑫科技、移远通信 #2、AI耳机:中科蓝讯、恒玄科技、普冉股份、炬芯科技 #3、AI存储:兆易创新、瑞芯微、江波龙、聚辰股份 重申端侧 AI的投资机会,今年将与云端AI比翼齐飞
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夜长梦山
2025-01-09 15:27:37
汽车以旧换新政策更新及解读-中泰汽车250109
1、汽车以旧换新政策补贴标准 补贴标准基本持平去年高点:2024年补贴标准在不同阶段有所变化,4月时油车补贴7000元,电车补贴10000元,7月底翻倍后油车为1.5万元,电车为2万元,9月追加地方性置换政策。2025年报废单车标准延续,油车仍为1.5万元,电车为2万元,换购方面燃油车设置上限1.3万元,电车上限为1.5万元。 设置上限影响不大且留政策余地:2025年换购补贴设置了上限,与2024年部分地区未设上限情况相比,因2024年超标准的地方性损失不多,所以整体影响不大,同时设置上限也为后
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-08 18:08:58
250108【申万计算机】中科创达:CES重磅新品,智能穿戴新潮流!
重磅展示AI端侧新品和扩张潜力。轻量化AI眼镜Smat Glasses+混合现实MR HMD Pro+正式版RUBIK Pi 3。 #轻盈与智能:SmatGlasses。高通骁龙AR1 Gen1芯片平台,重量控制在40克以内,智能手机无缝连接,可拍摄高质量的2K分辨率视频和1200万像素照片。 #沉浸体验新定义:MR-HMD-Pro。高通骁龙XR2+ Gen 2平台,高精度低延迟SLAM和手部追踪,双3200万像素RGB摄像头,视频透视体验延迟达到10毫秒级,虚拟和现实无缝切换。 #端侧智能新标
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中科创达
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夜长梦山
2025-01-08 18:08:17
【招商电新】聚和材料的更新(01.08) 1、公司目前按月开放铜浆试验量,下游客户比较积极; 2、现阶段单独开线的公司有3-4家,后续客户开线方面可能也会有积极一些进展; 3、根据时间推测,关键的DH2000测试1月底2月初出结果,整套组件端验流程预计最迟3月底结束,伴随DH2000的一些其他测试结果在此期间有可能陆续公布,理应有较好反馈; 4、公司基本面扎实,明年银粉放量有望增厚公司利润,同时,公司铜浆业务也在快速进步。此前公司在去银/无银方向早已有较多实践,尤其是在关键的防氧化方面。如果铜浆
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夜长梦山
2025-01-08 18:07:18
人形机器人跟踪:Optimus可能在几周后更新,进展非常顺利
事件:1月8日,马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒”。 我们此前一直强调一季度Gen3可能发布,马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期,或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。 据专家口径,第三代人形机器人价值量变化较大的地方在于:1)灵巧手自由度提升(对应丝杠和无刷有齿槽电机数量增加,#丝杠:五洲新春(已有手部微型丝杠产品)、长盛轴承(已有手部微型丝杠产品)、川机器人(已有手部滚柱丝杠)、北特科技(手
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三花智控
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夜长梦山
2025-01-08 18:06:16
市场回暖再call出海链: 1)出海仍然是中国能享受到的最大产业机遇,也是经济的最重要增长点; 2)年后就要临近业绩期,全市场来看出海公司的4Q和1Q业绩预期可能是最亮眼的之一,估值又得到了一年的消化接近新低位置; 3)虽然目前对特朗普上台后的关税政策仍存在博弈,但即便按此前公开表态的10%来预期,对中国出口产业链的损伤几乎可以忽略不计,当前无非是等待靴子落地的过程; 4)买什么?我们昨天的短信里已经和大家明确,按“受关税预期损伤最大”+“美国α最强”两个标准,优先买入浙江鼎力,银都股份,叉车双
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夜长梦山
2025-01-08 18:05:43
【东吴汽车】今日我们发布深度报告《2025年特斯拉产业链投资策略:新一轮周期的起点》
核心解决问题:我们对2025-2027年特斯拉各业务线的经营周期做出了展望,看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链投资机会。 核心结论: 一、智能化行业拐点正在来临。2025年智能化(FSD入华)或等于2020年电动化(Model3国产化)。据我们测算,2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%,2025年有望突破20%,2027年有望突破70%,上升斜率或远超市场预期! 二、2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点,产业链后续催化密集。 车端:2025Q1焕新版ModelY全
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拓普集团
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夜长梦山
2025-01-08 18:04:03
人形机器人赛道再迎多重催化、 1马斯克于个人直播中称:可能在几周后推出Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒。媒体称第二代Optimus有望在德州工厂于4Q25开始量产。 、 2英伟达昨日发布Cosmos平台,它可以生成符合物理规律的视频、场景,广泛应用于机器人、工业 AI 和多模态语言模型的训练与验证。#相关组件包括Isaac GROOT:人形机器人AI学习模型,可通过Apple Vision Pro演示任务,通过模拟快速生成训练数据。#黄仁勋的机器人军团亮相,14家企业中有6家是中
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夜长梦山
2025-01-08 18:02:54
【欧圣电气大涨超过16%】
主要因业绩预期及养老护理机器人概念。24Q4状况较好,1月生产排期已经排满(订单可见度2个月左右),主要来自于下游客户订单需求较好,抢出口现象影响相对较小。25年预计不低于30%增长。 气动工具延展:空压机是为气动工具提供动力的动力源,可以从空压机延申到工具包的配套产品。一般一台空压机配套两三台工具(如气钉枪、充气泵)是合理的配置,现在公司把工具也做了所以增量空间较大,基本是1:2~1:3的配比。理论上气动工具可能做到几倍的空压机体量。 OPE/户外动力设备:抛雪机上量很快,3个月不到在Q3单季
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欧圣电气
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夜长梦山
2025-01-08 18:02:03
行动教育:收款显著边际改善,高股息,维持重点推荐!
边际变化:10月以来边际或显著改善,预计12月表现亮眼。 #实效导向产品力是底层逻辑 实效导向教研+教学+课程是核心差异化优势,公司约2/3订单来自浓缩EMBA课堂以及课后5天的复购,客户转介绍率高。 #大客户战略是关键支撑、成长稳健性有望加强 23年以来大客户战略有效推进全年大客户240余家,收款占比提升至50%+,预计24年大客户20%+增长。 #当前位置显著低估、维持重点推荐 Q2~Q3股价疲软主要反映边际数据走弱市场对后续增长以及高股息持续性的担忧,Q4以来宏观环境仍承压背景下公司数据显
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行动教育
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夜长梦山
2025-01-08 18:01:40
容知日新今日大涨解读
1、4Q24迎集中业绩释放。2022-2023年公司4Q利润占全年60%+,2023年公司由于管理&周期扰动,盈利低基数;我们预测2024利润端9kw+,增速超过50%。 2、管理捋顺,股价低位增持。2024年11月,董事长接管总经理一职。且2024年9月份公司发布增持公告(950-1050万元),2025年1/2日增持完毕(975万元)。 3、生成AI有望带来PHM技术变化。本周CES大会上,英伟达展示Physical AI进展,基于世界模型,基于物理规则直觉与预测。我们认为生成AI对PHM底
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容知日新
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夜长梦山
2025-01-08 18:01:15
【德邦宏观】短期估值因素扰动外储——2024年12月外汇储备数据点评
📊截止12月底,中国外汇储备32023.57亿美元,环比减少635亿美元。 💡估值效应和交易因素共同导致12月外储减值:鹰派降息后,“贝森特交易”转向,美债收益率快速回升,同时美元进一步走强。 💡强美元或带来人民币汇率短期压力,短期关注暂停降息+经济数据超预期+特朗普就任后政策落地加速的可能性事件组合。 💡央行继续购金,增持意愿仍在,或构成中长期金价上行动力。 💡货币政策方面,四季度未降准但流动性投放充足,后续增量宽货币的确定性较强。
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-08 17:59:52
【国盛海外】恒生科技:手机数码补贴快评
事件:1月8日,发改委宣布,实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元),按产品销售价格的15%给予补贴,每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过500元。 🔑 点评: 1. 补贴相关: 1)对于手表手环,补贴有望拉动出货。 2)对于平板,就价格带而言,安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。 3)对于手机,此次补贴额度相对受益中端和低端机型,有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。 2.
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富临精工继续推荐:高压实铁锂溢价优势显著,机器人电关节已小批量交付
高压实铁锂满产满销,单吨盈利显著修复。公司独家开创的草酸亚铁路线制备磷酸铁锂正极材料在压实密度等核心性能指标上领先同业,粉体压实密度在2.6g/cm³以上。随着终端市场客户产品差异化和高端化需求快速提升,公司高压实产品差异化竞争优势凸显,快充产品出货量快速提升。根据公司公告,24Q3公司实现满产满销,磷酸铁锂出货量3.56万吨,全部为满足高端快充市场的高压实密度产品。公司高压实产品具备更强的价格溢价弹性,我们预计公司2.6g/cm³以上压实密度的产品较普通产品售价高出2000-3000元。受益于
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AIDC:弹性最大且最先看到需求的是IDC本身! 美国本土数据中心空置率持续新低,国内AI需求拉动上架率提升才刚刚开始!率先关注高密度机柜建成厂商和大客户深入绑定的IDC玩家。空置率大幅降低带来的业绩弹性巨大。美股万国数据和世纪互联持续新高,国内IDC主要玩家低估显著,重点关注润泽、光环。
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【重申SOC机会】#无硬件不入口; #无主控不AI AI由云到端,算力从训练到推理的大背景下,大模型需要物理硬件作为终端载体。 北美AI应用多点开花,国内AI紧随其后,豆包是家里的顶梁柱! 豆包可以依托在多种多样的载体上:眼镜、耳机、玩具、机器人等 #1、AI玩具:博通集成、润欣科技、乐鑫科技、移远通信 #2、AI耳机:中科蓝讯、恒玄科技、普冉股份、炬芯科技 #3、AI存储:兆易创新、瑞芯微、江波龙、聚辰股份 重申端侧 AI的投资机会,今年将与云端AI比翼齐飞
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汽车以旧换新政策更新及解读-中泰汽车250109
1、汽车以旧换新政策补贴标准 补贴标准基本持平去年高点:2024年补贴标准在不同阶段有所变化,4月时油车补贴7000元,电车补贴10000元,7月底翻倍后油车为1.5万元,电车为2万元,9月追加地方性置换政策。2025年报废单车标准延续,油车仍为1.5万元,电车为2万元,换购方面燃油车设置上限1.3万元,电车上限为1.5万元。 设置上限影响不大且留政策余地:2025年换购补贴设置了上限,与2024年部分地区未设上限情况相比,因2024年超标准的地方性损失不多,所以整体影响不大,同时设置上限也为后
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250108【申万计算机】中科创达:CES重磅新品,智能穿戴新潮流!
重磅展示AI端侧新品和扩张潜力。轻量化AI眼镜Smat Glasses+混合现实MR HMD Pro+正式版RUBIK Pi 3。 #轻盈与智能:SmatGlasses。高通骁龙AR1 Gen1芯片平台,重量控制在40克以内,智能手机无缝连接,可拍摄高质量的2K分辨率视频和1200万像素照片。 #沉浸体验新定义:MR-HMD-Pro。高通骁龙XR2+ Gen 2平台,高精度低延迟SLAM和手部追踪,双3200万像素RGB摄像头,视频透视体验延迟达到10毫秒级,虚拟和现实无缝切换。 #端侧智能新标
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【招商电新】聚和材料的更新(01.08) 1、公司目前按月开放铜浆试验量,下游客户比较积极; 2、现阶段单独开线的公司有3-4家,后续客户开线方面可能也会有积极一些进展; 3、根据时间推测,关键的DH2000测试1月底2月初出结果,整套组件端验流程预计最迟3月底结束,伴随DH2000的一些其他测试结果在此期间有可能陆续公布,理应有较好反馈; 4、公司基本面扎实,明年银粉放量有望增厚公司利润,同时,公司铜浆业务也在快速进步。此前公司在去银/无银方向早已有较多实践,尤其是在关键的防氧化方面。如果铜浆
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人形机器人跟踪:Optimus可能在几周后更新,进展非常顺利
事件:1月8日,马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒”。 我们此前一直强调一季度Gen3可能发布,马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期,或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。 据专家口径,第三代人形机器人价值量变化较大的地方在于:1)灵巧手自由度提升(对应丝杠和无刷有齿槽电机数量增加,#丝杠:五洲新春(已有手部微型丝杠产品)、长盛轴承(已有手部微型丝杠产品)、川机器人(已有手部滚柱丝杠)、北特科技(手
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市场回暖再call出海链: 1)出海仍然是中国能享受到的最大产业机遇,也是经济的最重要增长点; 2)年后就要临近业绩期,全市场来看出海公司的4Q和1Q业绩预期可能是最亮眼的之一,估值又得到了一年的消化接近新低位置; 3)虽然目前对特朗普上台后的关税政策仍存在博弈,但即便按此前公开表态的10%来预期,对中国出口产业链的损伤几乎可以忽略不计,当前无非是等待靴子落地的过程; 4)买什么?我们昨天的短信里已经和大家明确,按“受关税预期损伤最大”+“美国α最强”两个标准,优先买入浙江鼎力,银都股份,叉车双
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【东吴汽车】今日我们发布深度报告《2025年特斯拉产业链投资策略:新一轮周期的起点》
核心解决问题:我们对2025-2027年特斯拉各业务线的经营周期做出了展望,看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链投资机会。 核心结论: 一、智能化行业拐点正在来临。2025年智能化(FSD入华)或等于2020年电动化(Model3国产化)。据我们测算,2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%,2025年有望突破20%,2027年有望突破70%,上升斜率或远超市场预期! 二、2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点,产业链后续催化密集。 车端:2025Q1焕新版ModelY全
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【欧圣电气大涨超过16%】
主要因业绩预期及养老护理机器人概念。24Q4状况较好,1月生产排期已经排满(订单可见度2个月左右),主要来自于下游客户订单需求较好,抢出口现象影响相对较小。25年预计不低于30%增长。 气动工具延展:空压机是为气动工具提供动力的动力源,可以从空压机延申到工具包的配套产品。一般一台空压机配套两三台工具(如气钉枪、充气泵)是合理的配置,现在公司把工具也做了所以增量空间较大,基本是1:2~1:3的配比。理论上气动工具可能做到几倍的空压机体量。 OPE/户外动力设备:抛雪机上量很快,3个月不到在Q3单季
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欧圣电气
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行动教育:收款显著边际改善,高股息,维持重点推荐!
边际变化:10月以来边际或显著改善,预计12月表现亮眼。 #实效导向产品力是底层逻辑 实效导向教研+教学+课程是核心差异化优势,公司约2/3订单来自浓缩EMBA课堂以及课后5天的复购,客户转介绍率高。 #大客户战略是关键支撑、成长稳健性有望加强 23年以来大客户战略有效推进全年大客户240余家,收款占比提升至50%+,预计24年大客户20%+增长。 #当前位置显著低估、维持重点推荐 Q2~Q3股价疲软主要反映边际数据走弱市场对后续增长以及高股息持续性的担忧,Q4以来宏观环境仍承压背景下公司数据显
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容知日新今日大涨解读
1、4Q24迎集中业绩释放。2022-2023年公司4Q利润占全年60%+,2023年公司由于管理&周期扰动,盈利低基数;我们预测2024利润端9kw+,增速超过50%。 2、管理捋顺,股价低位增持。2024年11月,董事长接管总经理一职。且2024年9月份公司发布增持公告(950-1050万元),2025年1/2日增持完毕(975万元)。 3、生成AI有望带来PHM技术变化。本周CES大会上,英伟达展示Physical AI进展,基于世界模型,基于物理规则直觉与预测。我们认为生成AI对PHM底
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【德邦宏观】短期估值因素扰动外储——2024年12月外汇储备数据点评
📊截止12月底,中国外汇储备32023.57亿美元,环比减少635亿美元。 💡估值效应和交易因素共同导致12月外储减值:鹰派降息后,“贝森特交易”转向,美债收益率快速回升,同时美元进一步走强。 💡强美元或带来人民币汇率短期压力,短期关注暂停降息+经济数据超预期+特朗普就任后政策落地加速的可能性事件组合。 💡央行继续购金,增持意愿仍在,或构成中长期金价上行动力。 💡货币政策方面,四季度未降准但流动性投放充足,后续增量宽货币的确定性较强。
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中信证券
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【国盛海外】恒生科技:手机数码补贴快评
事件:1月8日,发改委宣布,实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元),按产品销售价格的15%给予补贴,每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过500元。 🔑 点评: 1. 补贴相关: 1)对于手表手环,补贴有望拉动出货。 2)对于平板,就价格带而言,安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。 3)对于手机,此次补贴额度相对受益中端和低端机型,有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。 2.
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汽车以旧换新政策更新及解读-中泰汽车250109
1、汽车以旧换新政策补贴标准 补贴标准基本持平去年高点:2024年补贴标准在不同阶段有所变化,4月时油车补贴7000元,电车补贴10000元,7月底翻倍后油车为1.5万元,电车为2万元,9月追加地方性置换政策。2025年报废单车标准延续,油车仍为1.5万元,电车为2万元,换购方面燃油车设置上限1.3万元,电车上限为1.5万元。 设置上限影响不大且留政策余地:2025年换购补贴设置了上限,与2024年部分地区未设上限情况相比,因2024年超标准的地方性损失不多,所以整体影响不大,同时设置上限也为后
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-08 18:08:58
250108【申万计算机】中科创达:CES重磅新品,智能穿戴新潮流!
重磅展示AI端侧新品和扩张潜力。轻量化AI眼镜Smat Glasses+混合现实MR HMD Pro+正式版RUBIK Pi 3。 #轻盈与智能:SmatGlasses。高通骁龙AR1 Gen1芯片平台,重量控制在40克以内,智能手机无缝连接,可拍摄高质量的2K分辨率视频和1200万像素照片。 #沉浸体验新定义:MR-HMD-Pro。高通骁龙XR2+ Gen 2平台,高精度低延迟SLAM和手部追踪,双3200万像素RGB摄像头,视频透视体验延迟达到10毫秒级,虚拟和现实无缝切换。 #端侧智能新标
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中科创达
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【招商电新】聚和材料的更新(01.08) 1、公司目前按月开放铜浆试验量,下游客户比较积极; 2、现阶段单独开线的公司有3-4家,后续客户开线方面可能也会有积极一些进展; 3、根据时间推测,关键的DH2000测试1月底2月初出结果,整套组件端验流程预计最迟3月底结束,伴随DH2000的一些其他测试结果在此期间有可能陆续公布,理应有较好反馈; 4、公司基本面扎实,明年银粉放量有望增厚公司利润,同时,公司铜浆业务也在快速进步。此前公司在去银/无银方向早已有较多实践,尤其是在关键的防氧化方面。如果铜浆
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人形机器人跟踪:Optimus可能在几周后更新,进展非常顺利
事件:1月8日,马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒”。 我们此前一直强调一季度Gen3可能发布,马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期,或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。 据专家口径,第三代人形机器人价值量变化较大的地方在于:1)灵巧手自由度提升(对应丝杠和无刷有齿槽电机数量增加,#丝杠:五洲新春(已有手部微型丝杠产品)、长盛轴承(已有手部微型丝杠产品)、川机器人(已有手部滚柱丝杠)、北特科技(手
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三花智控
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市场回暖再call出海链: 1)出海仍然是中国能享受到的最大产业机遇,也是经济的最重要增长点; 2)年后就要临近业绩期,全市场来看出海公司的4Q和1Q业绩预期可能是最亮眼的之一,估值又得到了一年的消化接近新低位置; 3)虽然目前对特朗普上台后的关税政策仍存在博弈,但即便按此前公开表态的10%来预期,对中国出口产业链的损伤几乎可以忽略不计,当前无非是等待靴子落地的过程; 4)买什么?我们昨天的短信里已经和大家明确,按“受关税预期损伤最大”+“美国α最强”两个标准,优先买入浙江鼎力,银都股份,叉车双
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【东吴汽车】今日我们发布深度报告《2025年特斯拉产业链投资策略:新一轮周期的起点》
核心解决问题:我们对2025-2027年特斯拉各业务线的经营周期做出了展望,看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链投资机会。 核心结论: 一、智能化行业拐点正在来临。2025年智能化(FSD入华)或等于2020年电动化(Model3国产化)。据我们测算,2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%,2025年有望突破20%,2027年有望突破70%,上升斜率或远超市场预期! 二、2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点,产业链后续催化密集。 车端:2025Q1焕新版ModelY全
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人形机器人赛道再迎多重催化、 1马斯克于个人直播中称:可能在几周后推出Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒。媒体称第二代Optimus有望在德州工厂于4Q25开始量产。 、 2英伟达昨日发布Cosmos平台,它可以生成符合物理规律的视频、场景,广泛应用于机器人、工业 AI 和多模态语言模型的训练与验证。#相关组件包括Isaac GROOT:人形机器人AI学习模型,可通过Apple Vision Pro演示任务,通过模拟快速生成训练数据。#黄仁勋的机器人军团亮相,14家企业中有6家是中
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【欧圣电气大涨超过16%】
主要因业绩预期及养老护理机器人概念。24Q4状况较好,1月生产排期已经排满(订单可见度2个月左右),主要来自于下游客户订单需求较好,抢出口现象影响相对较小。25年预计不低于30%增长。 气动工具延展:空压机是为气动工具提供动力的动力源,可以从空压机延申到工具包的配套产品。一般一台空压机配套两三台工具(如气钉枪、充气泵)是合理的配置,现在公司把工具也做了所以增量空间较大,基本是1:2~1:3的配比。理论上气动工具可能做到几倍的空压机体量。 OPE/户外动力设备:抛雪机上量很快,3个月不到在Q3单季
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欧圣电气
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行动教育:收款显著边际改善,高股息,维持重点推荐!
边际变化:10月以来边际或显著改善,预计12月表现亮眼。 #实效导向产品力是底层逻辑 实效导向教研+教学+课程是核心差异化优势,公司约2/3订单来自浓缩EMBA课堂以及课后5天的复购,客户转介绍率高。 #大客户战略是关键支撑、成长稳健性有望加强 23年以来大客户战略有效推进全年大客户240余家,收款占比提升至50%+,预计24年大客户20%+增长。 #当前位置显著低估、维持重点推荐 Q2~Q3股价疲软主要反映边际数据走弱市场对后续增长以及高股息持续性的担忧,Q4以来宏观环境仍承压背景下公司数据显
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容知日新今日大涨解读
1、4Q24迎集中业绩释放。2022-2023年公司4Q利润占全年60%+,2023年公司由于管理&周期扰动,盈利低基数;我们预测2024利润端9kw+,增速超过50%。 2、管理捋顺,股价低位增持。2024年11月,董事长接管总经理一职。且2024年9月份公司发布增持公告(950-1050万元),2025年1/2日增持完毕(975万元)。 3、生成AI有望带来PHM技术变化。本周CES大会上,英伟达展示Physical AI进展,基于世界模型,基于物理规则直觉与预测。我们认为生成AI对PHM底
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【德邦宏观】短期估值因素扰动外储——2024年12月外汇储备数据点评
📊截止12月底,中国外汇储备32023.57亿美元,环比减少635亿美元。 💡估值效应和交易因素共同导致12月外储减值:鹰派降息后,“贝森特交易”转向,美债收益率快速回升,同时美元进一步走强。 💡强美元或带来人民币汇率短期压力,短期关注暂停降息+经济数据超预期+特朗普就任后政策落地加速的可能性事件组合。 💡央行继续购金,增持意愿仍在,或构成中长期金价上行动力。 💡货币政策方面,四季度未降准但流动性投放充足,后续增量宽货币的确定性较强。
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中信证券
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【国盛海外】恒生科技:手机数码补贴快评
事件:1月8日,发改委宣布,实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元),按产品销售价格的15%给予补贴,每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过500元。 🔑 点评: 1. 补贴相关: 1)对于手表手环,补贴有望拉动出货。 2)对于平板,就价格带而言,安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。 3)对于手机,此次补贴额度相对受益中端和低端机型,有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。 2.
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富临精工继续推荐:高压实铁锂溢价优势显著,机器人电关节已小批量交付
高压实铁锂满产满销,单吨盈利显著修复。公司独家开创的草酸亚铁路线制备磷酸铁锂正极材料在压实密度等核心性能指标上领先同业,粉体压实密度在2.6g/cm³以上。随着终端市场客户产品差异化和高端化需求快速提升,公司高压实产品差异化竞争优势凸显,快充产品出货量快速提升。根据公司公告,24Q3公司实现满产满销,磷酸铁锂出货量3.56万吨,全部为满足高端快充市场的高压实密度产品。公司高压实产品具备更强的价格溢价弹性,我们预计公司2.6g/cm³以上压实密度的产品较普通产品售价高出2000-3000元。受益于
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富临精工
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AIDC:弹性最大且最先看到需求的是IDC本身! 美国本土数据中心空置率持续新低,国内AI需求拉动上架率提升才刚刚开始!率先关注高密度机柜建成厂商和大客户深入绑定的IDC玩家。空置率大幅降低带来的业绩弹性巨大。美股万国数据和世纪互联持续新高,国内IDC主要玩家低估显著,重点关注润泽、光环。
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【重申SOC机会】#无硬件不入口; #无主控不AI AI由云到端,算力从训练到推理的大背景下,大模型需要物理硬件作为终端载体。 北美AI应用多点开花,国内AI紧随其后,豆包是家里的顶梁柱! 豆包可以依托在多种多样的载体上:眼镜、耳机、玩具、机器人等 #1、AI玩具:博通集成、润欣科技、乐鑫科技、移远通信 #2、AI耳机:中科蓝讯、恒玄科技、普冉股份、炬芯科技 #3、AI存储:兆易创新、瑞芯微、江波龙、聚辰股份 重申端侧 AI的投资机会,今年将与云端AI比翼齐飞
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汽车以旧换新政策更新及解读-中泰汽车250109
1、汽车以旧换新政策补贴标准 补贴标准基本持平去年高点:2024年补贴标准在不同阶段有所变化,4月时油车补贴7000元,电车补贴10000元,7月底翻倍后油车为1.5万元,电车为2万元,9月追加地方性置换政策。2025年报废单车标准延续,油车仍为1.5万元,电车为2万元,换购方面燃油车设置上限1.3万元,电车上限为1.5万元。 设置上限影响不大且留政策余地:2025年换购补贴设置了上限,与2024年部分地区未设上限情况相比,因2024年超标准的地方性损失不多,所以整体影响不大,同时设置上限也为后
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250108【申万计算机】中科创达:CES重磅新品,智能穿戴新潮流!
重磅展示AI端侧新品和扩张潜力。轻量化AI眼镜Smat Glasses+混合现实MR HMD Pro+正式版RUBIK Pi 3。 #轻盈与智能:SmatGlasses。高通骁龙AR1 Gen1芯片平台,重量控制在40克以内,智能手机无缝连接,可拍摄高质量的2K分辨率视频和1200万像素照片。 #沉浸体验新定义:MR-HMD-Pro。高通骁龙XR2+ Gen 2平台,高精度低延迟SLAM和手部追踪,双3200万像素RGB摄像头,视频透视体验延迟达到10毫秒级,虚拟和现实无缝切换。 #端侧智能新标
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【招商电新】聚和材料的更新(01.08) 1、公司目前按月开放铜浆试验量,下游客户比较积极; 2、现阶段单独开线的公司有3-4家,后续客户开线方面可能也会有积极一些进展; 3、根据时间推测,关键的DH2000测试1月底2月初出结果,整套组件端验流程预计最迟3月底结束,伴随DH2000的一些其他测试结果在此期间有可能陆续公布,理应有较好反馈; 4、公司基本面扎实,明年银粉放量有望增厚公司利润,同时,公司铜浆业务也在快速进步。此前公司在去银/无银方向早已有较多实践,尤其是在关键的防氧化方面。如果铜浆
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人形机器人跟踪:Optimus可能在几周后更新,进展非常顺利
事件:1月8日,马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒”。 我们此前一直强调一季度Gen3可能发布,马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期,或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。 据专家口径,第三代人形机器人价值量变化较大的地方在于:1)灵巧手自由度提升(对应丝杠和无刷有齿槽电机数量增加,#丝杠:五洲新春(已有手部微型丝杠产品)、长盛轴承(已有手部微型丝杠产品)、川机器人(已有手部滚柱丝杠)、北特科技(手
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市场回暖再call出海链: 1)出海仍然是中国能享受到的最大产业机遇,也是经济的最重要增长点; 2)年后就要临近业绩期,全市场来看出海公司的4Q和1Q业绩预期可能是最亮眼的之一,估值又得到了一年的消化接近新低位置; 3)虽然目前对特朗普上台后的关税政策仍存在博弈,但即便按此前公开表态的10%来预期,对中国出口产业链的损伤几乎可以忽略不计,当前无非是等待靴子落地的过程; 4)买什么?我们昨天的短信里已经和大家明确,按“受关税预期损伤最大”+“美国α最强”两个标准,优先买入浙江鼎力,银都股份,叉车双
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【东吴汽车】今日我们发布深度报告《2025年特斯拉产业链投资策略:新一轮周期的起点》
核心解决问题:我们对2025-2027年特斯拉各业务线的经营周期做出了展望,看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链投资机会。 核心结论: 一、智能化行业拐点正在来临。2025年智能化(FSD入华)或等于2020年电动化(Model3国产化)。据我们测算,2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%,2025年有望突破20%,2027年有望突破70%,上升斜率或远超市场预期! 二、2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点,产业链后续催化密集。 车端:2025Q1焕新版ModelY全
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人形机器人赛道再迎多重催化、 1马斯克于个人直播中称:可能在几周后推出Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒。媒体称第二代Optimus有望在德州工厂于4Q25开始量产。 、 2英伟达昨日发布Cosmos平台,它可以生成符合物理规律的视频、场景,广泛应用于机器人、工业 AI 和多模态语言模型的训练与验证。#相关组件包括Isaac GROOT:人形机器人AI学习模型,可通过Apple Vision Pro演示任务,通过模拟快速生成训练数据。#黄仁勋的机器人军团亮相,14家企业中有6家是中
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【欧圣电气大涨超过16%】
主要因业绩预期及养老护理机器人概念。24Q4状况较好,1月生产排期已经排满(订单可见度2个月左右),主要来自于下游客户订单需求较好,抢出口现象影响相对较小。25年预计不低于30%增长。 气动工具延展:空压机是为气动工具提供动力的动力源,可以从空压机延申到工具包的配套产品。一般一台空压机配套两三台工具(如气钉枪、充气泵)是合理的配置,现在公司把工具也做了所以增量空间较大,基本是1:2~1:3的配比。理论上气动工具可能做到几倍的空压机体量。 OPE/户外动力设备:抛雪机上量很快,3个月不到在Q3单季
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行动教育:收款显著边际改善,高股息,维持重点推荐!
边际变化:10月以来边际或显著改善,预计12月表现亮眼。 #实效导向产品力是底层逻辑 实效导向教研+教学+课程是核心差异化优势,公司约2/3订单来自浓缩EMBA课堂以及课后5天的复购,客户转介绍率高。 #大客户战略是关键支撑、成长稳健性有望加强 23年以来大客户战略有效推进全年大客户240余家,收款占比提升至50%+,预计24年大客户20%+增长。 #当前位置显著低估、维持重点推荐 Q2~Q3股价疲软主要反映边际数据走弱市场对后续增长以及高股息持续性的担忧,Q4以来宏观环境仍承压背景下公司数据显
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容知日新今日大涨解读
1、4Q24迎集中业绩释放。2022-2023年公司4Q利润占全年60%+,2023年公司由于管理&周期扰动,盈利低基数;我们预测2024利润端9kw+,增速超过50%。 2、管理捋顺,股价低位增持。2024年11月,董事长接管总经理一职。且2024年9月份公司发布增持公告(950-1050万元),2025年1/2日增持完毕(975万元)。 3、生成AI有望带来PHM技术变化。本周CES大会上,英伟达展示Physical AI进展,基于世界模型,基于物理规则直觉与预测。我们认为生成AI对PHM底
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【德邦宏观】短期估值因素扰动外储——2024年12月外汇储备数据点评
📊截止12月底,中国外汇储备32023.57亿美元,环比减少635亿美元。 💡估值效应和交易因素共同导致12月外储减值:鹰派降息后,“贝森特交易”转向,美债收益率快速回升,同时美元进一步走强。 💡强美元或带来人民币汇率短期压力,短期关注暂停降息+经济数据超预期+特朗普就任后政策落地加速的可能性事件组合。 💡央行继续购金,增持意愿仍在,或构成中长期金价上行动力。 💡货币政策方面,四季度未降准但流动性投放充足,后续增量宽货币的确定性较强。
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事件:1月8日,发改委宣布,实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元),按产品销售价格的15%给予补贴,每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过500元。 🔑 点评: 1. 补贴相关: 1)对于手表手环,补贴有望拉动出货。 2)对于平板,就价格带而言,安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。 3)对于手机,此次补贴额度相对受益中端和低端机型,有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。 2.
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高压实铁锂满产满销,单吨盈利显著修复。公司独家开创的草酸亚铁路线制备磷酸铁锂正极材料在压实密度等核心性能指标上领先同业,粉体压实密度在2.6g/cm³以上。随着终端市场客户产品差异化和高端化需求快速提升,公司高压实产品差异化竞争优势凸显,快充产品出货量快速提升。根据公司公告,24Q3公司实现满产满销,磷酸铁锂出货量3.56万吨,全部为满足高端快充市场的高压实密度产品。公司高压实产品具备更强的价格溢价弹性,我们预计公司2.6g/cm³以上压实密度的产品较普通产品售价高出2000-3000元。受益于
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【重申SOC机会】#无硬件不入口; #无主控不AI AI由云到端,算力从训练到推理的大背景下,大模型需要物理硬件作为终端载体。 北美AI应用多点开花,国内AI紧随其后,豆包是家里的顶梁柱! 豆包可以依托在多种多样的载体上:眼镜、耳机、玩具、机器人等 #1、AI玩具:博通集成、润欣科技、乐鑫科技、移远通信 #2、AI耳机:中科蓝讯、恒玄科技、普冉股份、炬芯科技 #3、AI存储:兆易创新、瑞芯微、江波龙、聚辰股份 重申端侧 AI的投资机会,今年将与云端AI比翼齐飞
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汽车以旧换新政策更新及解读-中泰汽车250109
1、汽车以旧换新政策补贴标准 补贴标准基本持平去年高点:2024年补贴标准在不同阶段有所变化,4月时油车补贴7000元,电车补贴10000元,7月底翻倍后油车为1.5万元,电车为2万元,9月追加地方性置换政策。2025年报废单车标准延续,油车仍为1.5万元,电车为2万元,换购方面燃油车设置上限1.3万元,电车上限为1.5万元。 设置上限影响不大且留政策余地:2025年换购补贴设置了上限,与2024年部分地区未设上限情况相比,因2024年超标准的地方性损失不多,所以整体影响不大,同时设置上限也为后
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重磅展示AI端侧新品和扩张潜力。轻量化AI眼镜Smat Glasses+混合现实MR HMD Pro+正式版RUBIK Pi 3。 #轻盈与智能:SmatGlasses。高通骁龙AR1 Gen1芯片平台,重量控制在40克以内,智能手机无缝连接,可拍摄高质量的2K分辨率视频和1200万像素照片。 #沉浸体验新定义:MR-HMD-Pro。高通骁龙XR2+ Gen 2平台,高精度低延迟SLAM和手部追踪,双3200万像素RGB摄像头,视频透视体验延迟达到10毫秒级,虚拟和现实无缝切换。 #端侧智能新标
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【招商电新】聚和材料的更新(01.08) 1、公司目前按月开放铜浆试验量,下游客户比较积极; 2、现阶段单独开线的公司有3-4家,后续客户开线方面可能也会有积极一些进展; 3、根据时间推测,关键的DH2000测试1月底2月初出结果,整套组件端验流程预计最迟3月底结束,伴随DH2000的一些其他测试结果在此期间有可能陆续公布,理应有较好反馈; 4、公司基本面扎实,明年银粉放量有望增厚公司利润,同时,公司铜浆业务也在快速进步。此前公司在去银/无银方向早已有较多实践,尤其是在关键的防氧化方面。如果铜浆
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人形机器人跟踪:Optimus可能在几周后更新,进展非常顺利
事件:1月8日,马斯克在视频交流中提到“可能在几周后推出 Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒”。 我们此前一直强调一季度Gen3可能发布,马斯克此次交流预示机器人可能兑现此预期,或者至少是“进展顺利”的表现。强催化下利好特斯拉链进展好&边际变化较大的环节。 据专家口径,第三代人形机器人价值量变化较大的地方在于:1)灵巧手自由度提升(对应丝杠和无刷有齿槽电机数量增加,#丝杠:五洲新春(已有手部微型丝杠产品)、长盛轴承(已有手部微型丝杠产品)、川机器人(已有手部滚柱丝杠)、北特科技(手
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三花智控
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夜长梦山
2025-01-08 18:06:16
市场回暖再call出海链: 1)出海仍然是中国能享受到的最大产业机遇,也是经济的最重要增长点; 2)年后就要临近业绩期,全市场来看出海公司的4Q和1Q业绩预期可能是最亮眼的之一,估值又得到了一年的消化接近新低位置; 3)虽然目前对特朗普上台后的关税政策仍存在博弈,但即便按此前公开表态的10%来预期,对中国出口产业链的损伤几乎可以忽略不计,当前无非是等待靴子落地的过程; 4)买什么?我们昨天的短信里已经和大家明确,按“受关税预期损伤最大”+“美国α最强”两个标准,优先买入浙江鼎力,银都股份,叉车双
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夜长梦山
2025-01-08 18:05:43
【东吴汽车】今日我们发布深度报告《2025年特斯拉产业链投资策略:新一轮周期的起点》
核心解决问题:我们对2025-2027年特斯拉各业务线的经营周期做出了展望,看好特斯拉全球新一轮产品周期带来的产业链投资机会。 核心结论: 一、智能化行业拐点正在来临。2025年智能化(FSD入华)或等于2020年电动化(Model3国产化)。据我们测算,2024年国内新能源汽车的L3智能化渗透率突破10%,2025年有望突破20%,2027年有望突破70%,上升斜率或远超市场预期! 二、2025年特斯拉各业务线均迎来发展的里程碑节点,产业链后续催化密集。 车端:2025Q1焕新版ModelY全
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拓普集团
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夜长梦山
2025-01-08 18:04:03
人形机器人赛道再迎多重催化、 1马斯克于个人直播中称:可能在几周后推出Optimus 更新,进展非常顺利,团队表现很棒。媒体称第二代Optimus有望在德州工厂于4Q25开始量产。 、 2英伟达昨日发布Cosmos平台,它可以生成符合物理规律的视频、场景,广泛应用于机器人、工业 AI 和多模态语言模型的训练与验证。#相关组件包括Isaac GROOT:人形机器人AI学习模型,可通过Apple Vision Pro演示任务,通过模拟快速生成训练数据。#黄仁勋的机器人军团亮相,14家企业中有6家是中
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夜长梦山
2025-01-08 18:02:54
【欧圣电气大涨超过16%】
主要因业绩预期及养老护理机器人概念。24Q4状况较好,1月生产排期已经排满(订单可见度2个月左右),主要来自于下游客户订单需求较好,抢出口现象影响相对较小。25年预计不低于30%增长。 气动工具延展:空压机是为气动工具提供动力的动力源,可以从空压机延申到工具包的配套产品。一般一台空压机配套两三台工具(如气钉枪、充气泵)是合理的配置,现在公司把工具也做了所以增量空间较大,基本是1:2~1:3的配比。理论上气动工具可能做到几倍的空压机体量。 OPE/户外动力设备:抛雪机上量很快,3个月不到在Q3单季
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欧圣电气
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夜长梦山
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行动教育:收款显著边际改善,高股息,维持重点推荐!
边际变化:10月以来边际或显著改善,预计12月表现亮眼。 #实效导向产品力是底层逻辑 实效导向教研+教学+课程是核心差异化优势,公司约2/3订单来自浓缩EMBA课堂以及课后5天的复购,客户转介绍率高。 #大客户战略是关键支撑、成长稳健性有望加强 23年以来大客户战略有效推进全年大客户240余家,收款占比提升至50%+,预计24年大客户20%+增长。 #当前位置显著低估、维持重点推荐 Q2~Q3股价疲软主要反映边际数据走弱市场对后续增长以及高股息持续性的担忧,Q4以来宏观环境仍承压背景下公司数据显
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行动教育
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夜长梦山
2025-01-08 18:01:40
容知日新今日大涨解读
1、4Q24迎集中业绩释放。2022-2023年公司4Q利润占全年60%+,2023年公司由于管理&周期扰动,盈利低基数;我们预测2024利润端9kw+,增速超过50%。 2、管理捋顺,股价低位增持。2024年11月,董事长接管总经理一职。且2024年9月份公司发布增持公告(950-1050万元),2025年1/2日增持完毕(975万元)。 3、生成AI有望带来PHM技术变化。本周CES大会上,英伟达展示Physical AI进展,基于世界模型,基于物理规则直觉与预测。我们认为生成AI对PHM底
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容知日新
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夜长梦山
2025-01-08 18:01:15
【德邦宏观】短期估值因素扰动外储——2024年12月外汇储备数据点评
📊截止12月底,中国外汇储备32023.57亿美元,环比减少635亿美元。 💡估值效应和交易因素共同导致12月外储减值:鹰派降息后,“贝森特交易”转向,美债收益率快速回升,同时美元进一步走强。 💡强美元或带来人民币汇率短期压力,短期关注暂停降息+经济数据超预期+特朗普就任后政策落地加速的可能性事件组合。 💡央行继续购金,增持意愿仍在,或构成中长期金价上行动力。 💡货币政策方面,四季度未降准但流动性投放充足,后续增量宽货币的确定性较强。
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-08 17:59:52
【国盛海外】恒生科技:手机数码补贴快评
事件:1月8日,发改委宣布,实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元),按产品销售价格的15%给予补贴,每位消费者每类产品可补贴1件,每件补贴不超过500元。 🔑 点评: 1. 补贴相关: 1)对于手表手环,补贴有望拉动出货。 2)对于平板,就价格带而言,安卓受益大于苹果、中低端机型受益或更明显。 3)对于手机,此次补贴额度相对受益中端和低端机型,有望起到更普惠的拉动效果。后续可持续观察地方性政策情况及实际执行效果。 2.
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舜宇光学科技
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