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夜长梦山
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夜长梦山
2025-03-05 08:18:43
【天风通信】重视低位低估值,板块β开始明确向上的海风海缆龙头厂商
🔥周观点中我们明确提到,注意节奏高低切的观点,我们认为低位低估值的中天科技、亨通光电也要开始重视。调研反馈来看,装机预期明显增长,项目持续推进同时预计Q1海风项目确收带来同比较快增长有强基础。 🌹1、海风板块向上趋势确定:去年下半年,江苏、广东问题陆续得到解决,我们也看到江苏如大丰项目正式在建设中,江苏二期竞配近8GW也推出;青洲五七也开始启动动工。此外包括帆石一项目也完成了招标。近两年海风板块制约的两个重要海域限制因素完成解决,叠加包括山东、海南、浙江等多项目的开工建设和持续推进。海风板块
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中天顺联
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夜长梦山
2025-03-05 08:17:19
深度!【东吴电新】浙江荣泰
云母龙头守正创新,卡位机器人智启未来 #绝缘云母材料行业龙头、主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品龙头,前瞻布局押注新能源汽车,绑定头部车企及电池厂,车用绝缘云母产品具有定制化属性,行业格局稳定,技术+客户护城河深厚,公司毛利率稳定35%+,净利率维持20%+,24年预计11亿收入,2.3亿净利,后续盈利水平预计可保持。 #新客户、新订单持续拓展、出海加速贡献新增量。新能源汽车安全性政策趋严,云母渗透加速,公司绑定特斯拉、大众等头部车企,享受海外云母绝缘件增速及份额提升红利,海外收入
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浙江荣泰
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夜长梦山
2025-03-05 08:16:56
【创力集团】矿山机器人业务更新250304 盘后我们与公司简单交流,简要反馈如下 1、公司在24年7月在宇树还没火的时候,就开始合作了。不是创力找的宇树,而是宇树找的创力。目前已经有成熟的防爆机器人产品,今年将批量出货。创力是宇树在矿山安全领域最核心的合作伙伴,其他公司还在意向考察阶段 2、主业:今年2月底,国家能源局表示未来煤炭开采将推动民企更大力度参加,而未来新增煤炭开采主要在新疆等露天煤。公司是私企龙头,#今年落地全国首台套露天采煤机。单套对应年煤炭开采量1000-1500wt,单套价格在
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夜长梦山
2025-03-05 08:16:03
【国盛农业】国务院对美加征农产品关税点评
本次加征关税的农产品整体是中国进口依赖度偏低品种,其中自美进口依赖度较高的仅高粱约 49%、大豆 18%、棉花 10%,其余产品影响均在 1% 左右及以下。 其中,谷物方面,高粱虽然依赖度较高,但需求量较小,且可以被替代,我国高粱 75% 用于饲用,而在能量饲料中仅占 3%,可以被玉米、小麦等主粮替代。玉米进口格局已以南美为主,且近年来国内玉米供应相对充足(进口依赖度 4%,美国依赖度 0.7%),价格影响或有限。 大豆方面,进口成本短期面临上升可能,但中长期影响有限。2020 年后我国对美豆已
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康农种业
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夜长梦山
2025-03-05 08:15:17
【长江纺服】稳健医疗思考系列2
如何看待全棉时代-棉柔巾24年起提速 1、不同于市场,为什么我们认为全棉时代的棉柔巾去年开始提速,是β+α的结果? 此前,市场因其大单品棉柔巾20~23年增速中枢(低个位数)较此前(20%+)大幅下降,担忧其甚至消费品的成长性。但棉柔巾24年逐季提速,全年预计35%+,原因是什么? β:对产业链进行梳理,上游公司(诺邦/延江/金春)个护用无纺布24年起都在提速,下游公司(全棉时代/尔木萄/德祐/电商大盘等)也是一样的趋势,行业内专家也提到24年明显觉得干巾需求快增。个人觉得原因有3点:①疫后加速
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-05 08:14:42
【国金机械】2月克拉克森船舶数据简评
造船价同比增长4%,中国造船竞争力提升-0304 ⭕2月造船价同比提升4%,看好船企盈利提升。截至25年2月底,全球新船价格指数达188.36,同比+3.84%,较2020年周期低谷提升50.61%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+5.26%/+3.95%/+4.54%/+2.05%。2月上海20mm造船钢板平均价格同比-13.39%,环比-0.51%,船价与钢价剪刀差拉大,看好船企盈利提升。 ⭕中国造船竞争力提升,2M25末中国在手订单份额达67%。全球:2月全球船舶新接订
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中国船舶
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夜长梦山
2025-03-05 08:12:56
【中信证券国防与航空航天】特种机器人跟踪
地方计划相继印发,机器人迎密集催化 北京及深圳相继印发具身智能相关发展行动计划,聚焦大脑、小脑及相关硬件。两地方案均将核心零部件、机器人芯片、多模态融合感知及垂直领域大模型、运动控制等列为重点任务,两地政策支持料将助力产业攻克技术难点及堵点,其他地区政策跟进亦值得期待。 北京市《行动计划》特别提到加快推动工业、商业场景规模化落地,加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。我们认为相较于通用型具身智能,特种机器人产业化的落地更具备必要性及可行性。 必要性来看,在危险工况甚至极端工况下,机器
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景业智能
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夜长梦山
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【中泰电子|国光电器】端侧AI产品密集发布,公司全方位布局
端侧AI大势所趋,应用多点开花: 相比文字输入,语音作为更自然的人机交互方式,带动AI耳机、AI音箱产品渗透率快速提升,并加速耳机、音箱等产品的换机周期;智能眼镜具备第一视角信息输入/输出, 是多模态AI大模型落地最佳载体,当前AI眼镜处于1到10阶段,伴随重量/续航等逐步优化以及大模型逐步迭代,远期市场空间大(全球眼镜销量为十亿级) 公司全方位布局,全面受益端侧AI爆发: 公司与海内外头部客户合作音箱、耳机、XR等声学模组及整机,在此基础上全面布局 AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-05 08:12:00
【中泰汽车何俊艺团队】零跑汽车提示
已位于底部,关注财报 + 新车周期催化 零跑当前估值基本无向下空间 一、参考整车估值,未盈利车企 PS 底部基本在 0.6-0.8xPS,且零跑在 2025 年 Q3-Q4 也位于当前区间。 二、此位置反映市场对公司国内基本面存正面预期,但海外无预期且国内无其余催化。 为什么看好财报 + B10 催化 一、公司在 2024Q4 扭亏,毛利率改善超预期,叠加 leap3.5 技术发布会有望提升集成度,再度降本,公司盈利能力弱的印象将逐步扭转。 二、2024 年公司无爆款车型逻辑,C16 虽后期交付
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零跑汽车
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夜长梦山
2025-03-05 08:11:27
【兴证电新】—— 重视【科达利】的机器人空间
锂电壳体龙头供应商,市占率 40%+,在行业竞争压力较大的情况下利润率依然稳定且小幅向上,2024 年前三季度净利率 11.8%,表现优异,往后展望继续稳中有升。 2024 年 4 月与 2024 年 9 月,公司分别发布公告,成立了深圳科盟与深圳伟达立两家合资公司。 深圳科盟 = 科达利 + 台湾盟立 + 台湾盟英,科达利以 40% 的持股比例掌握控股权。盟立长期服务于包括英伟达等企业,2018 年成立了专注于谐波减速器研发与生产的盟英。 深圳科盟将业务聚焦于谐波减速器,其制造基地位于江门,规
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科达利
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夜长梦山
2025-03-05 08:08:40
【东吴电子陈海进】RISC-V:指令集界的“DeepSeek”,开源为王!
📍事件催化:据路透社报道,中国计划首次发布指导意见,鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。 📍阿里C930交付在即,关注产业链进展 🌟近日召开的2025玄铁RISC-V生态大会上,阿里达摩院宣布,#玄铁首款服务器级CPU C930将从3月开启交付。玄铁C930兼容RVA23 Profile,SpecINT2006跑分可达15/GHz,这一性能表现足以媲美甚至超越当前市场上许多主流处理器。 🌟2023年生态大会上也有披露,搭载玄铁RISC-V内核的处理器出货量已超#40亿颗。 📍 “
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全志科技
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夜长梦山
2025-03-05 08:08:06
【中信汽车】银轮股份
T链低估值+服务器发电机组液冷供应商标的 商用车+乘用车是基本盘,公司国内份额稳中有升,海外连续收获tesla、stellantis乘用车,戴姆勒卡车订单 看点一:海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局,随着海外项目陆续进入量产阶段,2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看,公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升,随着订单的释放,海外工厂盈利能力将持续改善 看点二:数字能源迎来发力期。数据中心液冷与华为有合作,字节的合作正在洽谈;服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒
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银轮股份
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夜长梦山
2025-03-05 08:06:50
20250304-中金军工-内外环境协同驱动,建议积极增配
24年底以来,行业需求恢复积极信号逐步累积,25年空、陆、火等领域将面临较大交付压力,行业需求已全面恢复。 欧盟拟大幅增加国防开支,"军备再平衡"加剧国防建设紧迫性的同时,有望带动全球军贸需求的繁荣,中国作为全球军贸大国有望受益。 军工板块整体处于低位,建议积极增配: 1)导弹产业链推荐#楚江新材、航天电器、菲利华,关注#洪都航空; 2)关注低估的龙头白马#航发动力、中航高科; 3)关注军贸龙头:#国睿科技、航天彩虹、中无人机、晶品特装、航天南湖
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航天电器
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夜长梦山
2025-03-05 08:03:13
【青鸟消防 | 大涨点评】消防科技龙头补涨
看好5月新老国标替换加速格局改善-国金计算机 20250304 📍公司定位:#国内消防报警龙头,纵向拓产品线至预警➡报警➡疏散➡灭火全链条,横向由民商用向工行业消防进军,地产链属性弱化,出海双位数增长。 🌟主业看点:5月新老国标替换,公司即将首轮获批新国标,自研“朱鹮”芯片在技术与成本上优于中小消防企业,民商用格局出清有望带来收入份额及毛利的进一步提升。工行业受益AIDC基建消防配套、化工/轨交/电力国产替代保持双位数增长。 🤖AI进展:我们认为,消防科技产品的本质是AI+传感器。公司自研
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青鸟消防
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夜长梦山
2025-03-05 08:02:48
【东北机械】大丰实业更新&推荐:主业拐点显现,积极布局AI文旅
主业拐点明确,基本盘稳健。公司业务包括文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备业务、文体旅运营服务,受疫情等影响,近些年公司下游需求下滑较为明显,但2024年开始,公司接单大幅回升,化债背景下需求持续提升,同时公司融合AI能力数字艺术科技业务将持续受益,预计25年业绩翻倍以上增长。 户外场景需求开始爆发,打造AI文旅产业,数艺科技进入成长期。疫情后地方政府等主题开始积极挖掘本土特色文化IP,打造户外沉浸式体验场景,拉动内需。公司数艺科技业务爆发式增长,后续对接项目体量可能超过10倍空间。 24年
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大丰实业
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【天风通信】重视低位低估值,板块β开始明确向上的海风海缆龙头厂商
🔥周观点中我们明确提到,注意节奏高低切的观点,我们认为低位低估值的中天科技、亨通光电也要开始重视。调研反馈来看,装机预期明显增长,项目持续推进同时预计Q1海风项目确收带来同比较快增长有强基础。 🌹1、海风板块向上趋势确定:去年下半年,江苏、广东问题陆续得到解决,我们也看到江苏如大丰项目正式在建设中,江苏二期竞配近8GW也推出;青洲五七也开始启动动工。此外包括帆石一项目也完成了招标。近两年海风板块制约的两个重要海域限制因素完成解决,叠加包括山东、海南、浙江等多项目的开工建设和持续推进。海风板块
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中天顺联
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2025-03-05 08:17:19
深度!【东吴电新】浙江荣泰
云母龙头守正创新,卡位机器人智启未来 #绝缘云母材料行业龙头、主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品龙头,前瞻布局押注新能源汽车,绑定头部车企及电池厂,车用绝缘云母产品具有定制化属性,行业格局稳定,技术+客户护城河深厚,公司毛利率稳定35%+,净利率维持20%+,24年预计11亿收入,2.3亿净利,后续盈利水平预计可保持。 #新客户、新订单持续拓展、出海加速贡献新增量。新能源汽车安全性政策趋严,云母渗透加速,公司绑定特斯拉、大众等头部车企,享受海外云母绝缘件增速及份额提升红利,海外收入
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浙江荣泰
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【创力集团】矿山机器人业务更新250304 盘后我们与公司简单交流,简要反馈如下 1、公司在24年7月在宇树还没火的时候,就开始合作了。不是创力找的宇树,而是宇树找的创力。目前已经有成熟的防爆机器人产品,今年将批量出货。创力是宇树在矿山安全领域最核心的合作伙伴,其他公司还在意向考察阶段 2、主业:今年2月底,国家能源局表示未来煤炭开采将推动民企更大力度参加,而未来新增煤炭开采主要在新疆等露天煤。公司是私企龙头,#今年落地全国首台套露天采煤机。单套对应年煤炭开采量1000-1500wt,单套价格在
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【国盛农业】国务院对美加征农产品关税点评
本次加征关税的农产品整体是中国进口依赖度偏低品种,其中自美进口依赖度较高的仅高粱约 49%、大豆 18%、棉花 10%,其余产品影响均在 1% 左右及以下。 其中,谷物方面,高粱虽然依赖度较高,但需求量较小,且可以被替代,我国高粱 75% 用于饲用,而在能量饲料中仅占 3%,可以被玉米、小麦等主粮替代。玉米进口格局已以南美为主,且近年来国内玉米供应相对充足(进口依赖度 4%,美国依赖度 0.7%),价格影响或有限。 大豆方面,进口成本短期面临上升可能,但中长期影响有限。2020 年后我国对美豆已
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康农种业
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【长江纺服】稳健医疗思考系列2
如何看待全棉时代-棉柔巾24年起提速 1、不同于市场,为什么我们认为全棉时代的棉柔巾去年开始提速,是β+α的结果? 此前,市场因其大单品棉柔巾20~23年增速中枢(低个位数)较此前(20%+)大幅下降,担忧其甚至消费品的成长性。但棉柔巾24年逐季提速,全年预计35%+,原因是什么? β:对产业链进行梳理,上游公司(诺邦/延江/金春)个护用无纺布24年起都在提速,下游公司(全棉时代/尔木萄/德祐/电商大盘等)也是一样的趋势,行业内专家也提到24年明显觉得干巾需求快增。个人觉得原因有3点:①疫后加速
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【国金机械】2月克拉克森船舶数据简评
造船价同比增长4%,中国造船竞争力提升-0304 ⭕2月造船价同比提升4%,看好船企盈利提升。截至25年2月底,全球新船价格指数达188.36,同比+3.84%,较2020年周期低谷提升50.61%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+5.26%/+3.95%/+4.54%/+2.05%。2月上海20mm造船钢板平均价格同比-13.39%,环比-0.51%,船价与钢价剪刀差拉大,看好船企盈利提升。 ⭕中国造船竞争力提升,2M25末中国在手订单份额达67%。全球:2月全球船舶新接订
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中国船舶
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【中信证券国防与航空航天】特种机器人跟踪
地方计划相继印发,机器人迎密集催化 北京及深圳相继印发具身智能相关发展行动计划,聚焦大脑、小脑及相关硬件。两地方案均将核心零部件、机器人芯片、多模态融合感知及垂直领域大模型、运动控制等列为重点任务,两地政策支持料将助力产业攻克技术难点及堵点,其他地区政策跟进亦值得期待。 北京市《行动计划》特别提到加快推动工业、商业场景规模化落地,加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。我们认为相较于通用型具身智能,特种机器人产业化的落地更具备必要性及可行性。 必要性来看,在危险工况甚至极端工况下,机器
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景业智能
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2025-03-05 08:12:28
【中泰电子|国光电器】端侧AI产品密集发布,公司全方位布局
端侧AI大势所趋,应用多点开花: 相比文字输入,语音作为更自然的人机交互方式,带动AI耳机、AI音箱产品渗透率快速提升,并加速耳机、音箱等产品的换机周期;智能眼镜具备第一视角信息输入/输出, 是多模态AI大模型落地最佳载体,当前AI眼镜处于1到10阶段,伴随重量/续航等逐步优化以及大模型逐步迭代,远期市场空间大(全球眼镜销量为十亿级) 公司全方位布局,全面受益端侧AI爆发: 公司与海内外头部客户合作音箱、耳机、XR等声学模组及整机,在此基础上全面布局 AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI
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中信证券
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2025-03-05 08:12:00
【中泰汽车何俊艺团队】零跑汽车提示
已位于底部,关注财报 + 新车周期催化 零跑当前估值基本无向下空间 一、参考整车估值,未盈利车企 PS 底部基本在 0.6-0.8xPS,且零跑在 2025 年 Q3-Q4 也位于当前区间。 二、此位置反映市场对公司国内基本面存正面预期,但海外无预期且国内无其余催化。 为什么看好财报 + B10 催化 一、公司在 2024Q4 扭亏,毛利率改善超预期,叠加 leap3.5 技术发布会有望提升集成度,再度降本,公司盈利能力弱的印象将逐步扭转。 二、2024 年公司无爆款车型逻辑,C16 虽后期交付
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零跑汽车
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2025-03-05 08:11:27
【兴证电新】—— 重视【科达利】的机器人空间
锂电壳体龙头供应商,市占率 40%+,在行业竞争压力较大的情况下利润率依然稳定且小幅向上,2024 年前三季度净利率 11.8%,表现优异,往后展望继续稳中有升。 2024 年 4 月与 2024 年 9 月,公司分别发布公告,成立了深圳科盟与深圳伟达立两家合资公司。 深圳科盟 = 科达利 + 台湾盟立 + 台湾盟英,科达利以 40% 的持股比例掌握控股权。盟立长期服务于包括英伟达等企业,2018 年成立了专注于谐波减速器研发与生产的盟英。 深圳科盟将业务聚焦于谐波减速器,其制造基地位于江门,规
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科达利
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【东吴电子陈海进】RISC-V:指令集界的“DeepSeek”,开源为王!
📍事件催化:据路透社报道,中国计划首次发布指导意见,鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。 📍阿里C930交付在即,关注产业链进展 🌟近日召开的2025玄铁RISC-V生态大会上,阿里达摩院宣布,#玄铁首款服务器级CPU C930将从3月开启交付。玄铁C930兼容RVA23 Profile,SpecINT2006跑分可达15/GHz,这一性能表现足以媲美甚至超越当前市场上许多主流处理器。 🌟2023年生态大会上也有披露,搭载玄铁RISC-V内核的处理器出货量已超#40亿颗。 📍 “
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全志科技
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【中信汽车】银轮股份
T链低估值+服务器发电机组液冷供应商标的 商用车+乘用车是基本盘,公司国内份额稳中有升,海外连续收获tesla、stellantis乘用车,戴姆勒卡车订单 看点一:海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局,随着海外项目陆续进入量产阶段,2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看,公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升,随着订单的释放,海外工厂盈利能力将持续改善 看点二:数字能源迎来发力期。数据中心液冷与华为有合作,字节的合作正在洽谈;服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒
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银轮股份
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20250304-中金军工-内外环境协同驱动,建议积极增配
24年底以来,行业需求恢复积极信号逐步累积,25年空、陆、火等领域将面临较大交付压力,行业需求已全面恢复。 欧盟拟大幅增加国防开支,"军备再平衡"加剧国防建设紧迫性的同时,有望带动全球军贸需求的繁荣,中国作为全球军贸大国有望受益。 军工板块整体处于低位,建议积极增配: 1)导弹产业链推荐#楚江新材、航天电器、菲利华,关注#洪都航空; 2)关注低估的龙头白马#航发动力、中航高科; 3)关注军贸龙头:#国睿科技、航天彩虹、中无人机、晶品特装、航天南湖
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航天电器
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【青鸟消防 | 大涨点评】消防科技龙头补涨
看好5月新老国标替换加速格局改善-国金计算机 20250304 📍公司定位:#国内消防报警龙头,纵向拓产品线至预警➡报警➡疏散➡灭火全链条,横向由民商用向工行业消防进军,地产链属性弱化,出海双位数增长。 🌟主业看点:5月新老国标替换,公司即将首轮获批新国标,自研“朱鹮”芯片在技术与成本上优于中小消防企业,民商用格局出清有望带来收入份额及毛利的进一步提升。工行业受益AIDC基建消防配套、化工/轨交/电力国产替代保持双位数增长。 🤖AI进展:我们认为,消防科技产品的本质是AI+传感器。公司自研
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青鸟消防
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【东北机械】大丰实业更新&推荐:主业拐点显现,积极布局AI文旅
主业拐点明确,基本盘稳健。公司业务包括文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备业务、文体旅运营服务,受疫情等影响,近些年公司下游需求下滑较为明显,但2024年开始,公司接单大幅回升,化债背景下需求持续提升,同时公司融合AI能力数字艺术科技业务将持续受益,预计25年业绩翻倍以上增长。 户外场景需求开始爆发,打造AI文旅产业,数艺科技进入成长期。疫情后地方政府等主题开始积极挖掘本土特色文化IP,打造户外沉浸式体验场景,拉动内需。公司数艺科技业务爆发式增长,后续对接项目体量可能超过10倍空间。 24年
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【天风通信】重视低位低估值,板块β开始明确向上的海风海缆龙头厂商
🔥周观点中我们明确提到,注意节奏高低切的观点,我们认为低位低估值的中天科技、亨通光电也要开始重视。调研反馈来看,装机预期明显增长,项目持续推进同时预计Q1海风项目确收带来同比较快增长有强基础。 🌹1、海风板块向上趋势确定:去年下半年,江苏、广东问题陆续得到解决,我们也看到江苏如大丰项目正式在建设中,江苏二期竞配近8GW也推出;青洲五七也开始启动动工。此外包括帆石一项目也完成了招标。近两年海风板块制约的两个重要海域限制因素完成解决,叠加包括山东、海南、浙江等多项目的开工建设和持续推进。海风板块
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深度!【东吴电新】浙江荣泰
云母龙头守正创新,卡位机器人智启未来 #绝缘云母材料行业龙头、主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品龙头,前瞻布局押注新能源汽车,绑定头部车企及电池厂,车用绝缘云母产品具有定制化属性,行业格局稳定,技术+客户护城河深厚,公司毛利率稳定35%+,净利率维持20%+,24年预计11亿收入,2.3亿净利,后续盈利水平预计可保持。 #新客户、新订单持续拓展、出海加速贡献新增量。新能源汽车安全性政策趋严,云母渗透加速,公司绑定特斯拉、大众等头部车企,享受海外云母绝缘件增速及份额提升红利,海外收入
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浙江荣泰
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夜长梦山
2025-03-05 08:16:56
【创力集团】矿山机器人业务更新250304 盘后我们与公司简单交流,简要反馈如下 1、公司在24年7月在宇树还没火的时候,就开始合作了。不是创力找的宇树,而是宇树找的创力。目前已经有成熟的防爆机器人产品,今年将批量出货。创力是宇树在矿山安全领域最核心的合作伙伴,其他公司还在意向考察阶段 2、主业:今年2月底,国家能源局表示未来煤炭开采将推动民企更大力度参加,而未来新增煤炭开采主要在新疆等露天煤。公司是私企龙头,#今年落地全国首台套露天采煤机。单套对应年煤炭开采量1000-1500wt,单套价格在
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夜长梦山
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【国盛农业】国务院对美加征农产品关税点评
本次加征关税的农产品整体是中国进口依赖度偏低品种,其中自美进口依赖度较高的仅高粱约 49%、大豆 18%、棉花 10%,其余产品影响均在 1% 左右及以下。 其中,谷物方面,高粱虽然依赖度较高,但需求量较小,且可以被替代,我国高粱 75% 用于饲用,而在能量饲料中仅占 3%,可以被玉米、小麦等主粮替代。玉米进口格局已以南美为主,且近年来国内玉米供应相对充足(进口依赖度 4%,美国依赖度 0.7%),价格影响或有限。 大豆方面,进口成本短期面临上升可能,但中长期影响有限。2020 年后我国对美豆已
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康农种业
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夜长梦山
2025-03-05 08:15:17
【长江纺服】稳健医疗思考系列2
如何看待全棉时代-棉柔巾24年起提速 1、不同于市场,为什么我们认为全棉时代的棉柔巾去年开始提速,是β+α的结果? 此前,市场因其大单品棉柔巾20~23年增速中枢(低个位数)较此前(20%+)大幅下降,担忧其甚至消费品的成长性。但棉柔巾24年逐季提速,全年预计35%+,原因是什么? β:对产业链进行梳理,上游公司(诺邦/延江/金春)个护用无纺布24年起都在提速,下游公司(全棉时代/尔木萄/德祐/电商大盘等)也是一样的趋势,行业内专家也提到24年明显觉得干巾需求快增。个人觉得原因有3点:①疫后加速
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-05 08:14:42
【国金机械】2月克拉克森船舶数据简评
造船价同比增长4%,中国造船竞争力提升-0304 ⭕2月造船价同比提升4%,看好船企盈利提升。截至25年2月底,全球新船价格指数达188.36,同比+3.84%,较2020年周期低谷提升50.61%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+5.26%/+3.95%/+4.54%/+2.05%。2月上海20mm造船钢板平均价格同比-13.39%,环比-0.51%,船价与钢价剪刀差拉大,看好船企盈利提升。 ⭕中国造船竞争力提升,2M25末中国在手订单份额达67%。全球:2月全球船舶新接订
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中国船舶
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夜长梦山
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【中信证券国防与航空航天】特种机器人跟踪
地方计划相继印发,机器人迎密集催化 北京及深圳相继印发具身智能相关发展行动计划,聚焦大脑、小脑及相关硬件。两地方案均将核心零部件、机器人芯片、多模态融合感知及垂直领域大模型、运动控制等列为重点任务,两地政策支持料将助力产业攻克技术难点及堵点,其他地区政策跟进亦值得期待。 北京市《行动计划》特别提到加快推动工业、商业场景规模化落地,加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。我们认为相较于通用型具身智能,特种机器人产业化的落地更具备必要性及可行性。 必要性来看,在危险工况甚至极端工况下,机器
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景业智能
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夜长梦山
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【中泰电子|国光电器】端侧AI产品密集发布,公司全方位布局
端侧AI大势所趋,应用多点开花: 相比文字输入,语音作为更自然的人机交互方式,带动AI耳机、AI音箱产品渗透率快速提升,并加速耳机、音箱等产品的换机周期;智能眼镜具备第一视角信息输入/输出, 是多模态AI大模型落地最佳载体,当前AI眼镜处于1到10阶段,伴随重量/续航等逐步优化以及大模型逐步迭代,远期市场空间大(全球眼镜销量为十亿级) 公司全方位布局,全面受益端侧AI爆发: 公司与海内外头部客户合作音箱、耳机、XR等声学模组及整机,在此基础上全面布局 AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI
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中信证券
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夜长梦山
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【中泰汽车何俊艺团队】零跑汽车提示
已位于底部,关注财报 + 新车周期催化 零跑当前估值基本无向下空间 一、参考整车估值,未盈利车企 PS 底部基本在 0.6-0.8xPS,且零跑在 2025 年 Q3-Q4 也位于当前区间。 二、此位置反映市场对公司国内基本面存正面预期,但海外无预期且国内无其余催化。 为什么看好财报 + B10 催化 一、公司在 2024Q4 扭亏,毛利率改善超预期,叠加 leap3.5 技术发布会有望提升集成度,再度降本,公司盈利能力弱的印象将逐步扭转。 二、2024 年公司无爆款车型逻辑,C16 虽后期交付
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零跑汽车
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【兴证电新】—— 重视【科达利】的机器人空间
锂电壳体龙头供应商,市占率 40%+,在行业竞争压力较大的情况下利润率依然稳定且小幅向上,2024 年前三季度净利率 11.8%,表现优异,往后展望继续稳中有升。 2024 年 4 月与 2024 年 9 月,公司分别发布公告,成立了深圳科盟与深圳伟达立两家合资公司。 深圳科盟 = 科达利 + 台湾盟立 + 台湾盟英,科达利以 40% 的持股比例掌握控股权。盟立长期服务于包括英伟达等企业,2018 年成立了专注于谐波减速器研发与生产的盟英。 深圳科盟将业务聚焦于谐波减速器,其制造基地位于江门,规
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科达利
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2025-03-05 08:08:40
【东吴电子陈海进】RISC-V:指令集界的“DeepSeek”,开源为王!
📍事件催化:据路透社报道,中国计划首次发布指导意见,鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。 📍阿里C930交付在即,关注产业链进展 🌟近日召开的2025玄铁RISC-V生态大会上,阿里达摩院宣布,#玄铁首款服务器级CPU C930将从3月开启交付。玄铁C930兼容RVA23 Profile,SpecINT2006跑分可达15/GHz,这一性能表现足以媲美甚至超越当前市场上许多主流处理器。 🌟2023年生态大会上也有披露,搭载玄铁RISC-V内核的处理器出货量已超#40亿颗。 📍 “
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全志科技
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夜长梦山
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【中信汽车】银轮股份
T链低估值+服务器发电机组液冷供应商标的 商用车+乘用车是基本盘,公司国内份额稳中有升,海外连续收获tesla、stellantis乘用车,戴姆勒卡车订单 看点一:海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局,随着海外项目陆续进入量产阶段,2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看,公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升,随着订单的释放,海外工厂盈利能力将持续改善 看点二:数字能源迎来发力期。数据中心液冷与华为有合作,字节的合作正在洽谈;服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒
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银轮股份
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20250304-中金军工-内外环境协同驱动,建议积极增配
24年底以来,行业需求恢复积极信号逐步累积,25年空、陆、火等领域将面临较大交付压力,行业需求已全面恢复。 欧盟拟大幅增加国防开支,"军备再平衡"加剧国防建设紧迫性的同时,有望带动全球军贸需求的繁荣,中国作为全球军贸大国有望受益。 军工板块整体处于低位,建议积极增配: 1)导弹产业链推荐#楚江新材、航天电器、菲利华,关注#洪都航空; 2)关注低估的龙头白马#航发动力、中航高科; 3)关注军贸龙头:#国睿科技、航天彩虹、中无人机、晶品特装、航天南湖
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航天电器
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【青鸟消防 | 大涨点评】消防科技龙头补涨
看好5月新老国标替换加速格局改善-国金计算机 20250304 📍公司定位:#国内消防报警龙头,纵向拓产品线至预警➡报警➡疏散➡灭火全链条,横向由民商用向工行业消防进军,地产链属性弱化,出海双位数增长。 🌟主业看点:5月新老国标替换,公司即将首轮获批新国标,自研“朱鹮”芯片在技术与成本上优于中小消防企业,民商用格局出清有望带来收入份额及毛利的进一步提升。工行业受益AIDC基建消防配套、化工/轨交/电力国产替代保持双位数增长。 🤖AI进展:我们认为,消防科技产品的本质是AI+传感器。公司自研
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青鸟消防
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夜长梦山
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【东北机械】大丰实业更新&推荐:主业拐点显现,积极布局AI文旅
主业拐点明确,基本盘稳健。公司业务包括文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备业务、文体旅运营服务,受疫情等影响,近些年公司下游需求下滑较为明显,但2024年开始,公司接单大幅回升,化债背景下需求持续提升,同时公司融合AI能力数字艺术科技业务将持续受益,预计25年业绩翻倍以上增长。 户外场景需求开始爆发,打造AI文旅产业,数艺科技进入成长期。疫情后地方政府等主题开始积极挖掘本土特色文化IP,打造户外沉浸式体验场景,拉动内需。公司数艺科技业务爆发式增长,后续对接项目体量可能超过10倍空间。 24年
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大丰实业
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夜长梦山
2025-03-05 08:18:43
【天风通信】重视低位低估值,板块β开始明确向上的海风海缆龙头厂商
🔥周观点中我们明确提到,注意节奏高低切的观点,我们认为低位低估值的中天科技、亨通光电也要开始重视。调研反馈来看,装机预期明显增长,项目持续推进同时预计Q1海风项目确收带来同比较快增长有强基础。 🌹1、海风板块向上趋势确定:去年下半年,江苏、广东问题陆续得到解决,我们也看到江苏如大丰项目正式在建设中,江苏二期竞配近8GW也推出;青洲五七也开始启动动工。此外包括帆石一项目也完成了招标。近两年海风板块制约的两个重要海域限制因素完成解决,叠加包括山东、海南、浙江等多项目的开工建设和持续推进。海风板块
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中天顺联
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夜长梦山
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深度!【东吴电新】浙江荣泰
云母龙头守正创新,卡位机器人智启未来 #绝缘云母材料行业龙头、主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品龙头,前瞻布局押注新能源汽车,绑定头部车企及电池厂,车用绝缘云母产品具有定制化属性,行业格局稳定,技术+客户护城河深厚,公司毛利率稳定35%+,净利率维持20%+,24年预计11亿收入,2.3亿净利,后续盈利水平预计可保持。 #新客户、新订单持续拓展、出海加速贡献新增量。新能源汽车安全性政策趋严,云母渗透加速,公司绑定特斯拉、大众等头部车企,享受海外云母绝缘件增速及份额提升红利,海外收入
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【创力集团】矿山机器人业务更新250304 盘后我们与公司简单交流,简要反馈如下 1、公司在24年7月在宇树还没火的时候,就开始合作了。不是创力找的宇树,而是宇树找的创力。目前已经有成熟的防爆机器人产品,今年将批量出货。创力是宇树在矿山安全领域最核心的合作伙伴,其他公司还在意向考察阶段 2、主业:今年2月底,国家能源局表示未来煤炭开采将推动民企更大力度参加,而未来新增煤炭开采主要在新疆等露天煤。公司是私企龙头,#今年落地全国首台套露天采煤机。单套对应年煤炭开采量1000-1500wt,单套价格在
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【国盛农业】国务院对美加征农产品关税点评
本次加征关税的农产品整体是中国进口依赖度偏低品种,其中自美进口依赖度较高的仅高粱约 49%、大豆 18%、棉花 10%,其余产品影响均在 1% 左右及以下。 其中,谷物方面,高粱虽然依赖度较高,但需求量较小,且可以被替代,我国高粱 75% 用于饲用,而在能量饲料中仅占 3%,可以被玉米、小麦等主粮替代。玉米进口格局已以南美为主,且近年来国内玉米供应相对充足(进口依赖度 4%,美国依赖度 0.7%),价格影响或有限。 大豆方面,进口成本短期面临上升可能,但中长期影响有限。2020 年后我国对美豆已
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【长江纺服】稳健医疗思考系列2
如何看待全棉时代-棉柔巾24年起提速 1、不同于市场,为什么我们认为全棉时代的棉柔巾去年开始提速,是β+α的结果? 此前,市场因其大单品棉柔巾20~23年增速中枢(低个位数)较此前(20%+)大幅下降,担忧其甚至消费品的成长性。但棉柔巾24年逐季提速,全年预计35%+,原因是什么? β:对产业链进行梳理,上游公司(诺邦/延江/金春)个护用无纺布24年起都在提速,下游公司(全棉时代/尔木萄/德祐/电商大盘等)也是一样的趋势,行业内专家也提到24年明显觉得干巾需求快增。个人觉得原因有3点:①疫后加速
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【国金机械】2月克拉克森船舶数据简评
造船价同比增长4%,中国造船竞争力提升-0304 ⭕2月造船价同比提升4%,看好船企盈利提升。截至25年2月底,全球新船价格指数达188.36,同比+3.84%,较2020年周期低谷提升50.61%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+5.26%/+3.95%/+4.54%/+2.05%。2月上海20mm造船钢板平均价格同比-13.39%,环比-0.51%,船价与钢价剪刀差拉大,看好船企盈利提升。 ⭕中国造船竞争力提升,2M25末中国在手订单份额达67%。全球:2月全球船舶新接订
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【中信证券国防与航空航天】特种机器人跟踪
地方计划相继印发,机器人迎密集催化 北京及深圳相继印发具身智能相关发展行动计划,聚焦大脑、小脑及相关硬件。两地方案均将核心零部件、机器人芯片、多模态融合感知及垂直领域大模型、运动控制等列为重点任务,两地政策支持料将助力产业攻克技术难点及堵点,其他地区政策跟进亦值得期待。 北京市《行动计划》特别提到加快推动工业、商业场景规模化落地,加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。我们认为相较于通用型具身智能,特种机器人产业化的落地更具备必要性及可行性。 必要性来看,在危险工况甚至极端工况下,机器
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【中泰电子|国光电器】端侧AI产品密集发布,公司全方位布局
端侧AI大势所趋,应用多点开花: 相比文字输入,语音作为更自然的人机交互方式,带动AI耳机、AI音箱产品渗透率快速提升,并加速耳机、音箱等产品的换机周期;智能眼镜具备第一视角信息输入/输出, 是多模态AI大模型落地最佳载体,当前AI眼镜处于1到10阶段,伴随重量/续航等逐步优化以及大模型逐步迭代,远期市场空间大(全球眼镜销量为十亿级) 公司全方位布局,全面受益端侧AI爆发: 公司与海内外头部客户合作音箱、耳机、XR等声学模组及整机,在此基础上全面布局 AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI
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【中泰汽车何俊艺团队】零跑汽车提示
已位于底部,关注财报 + 新车周期催化 零跑当前估值基本无向下空间 一、参考整车估值,未盈利车企 PS 底部基本在 0.6-0.8xPS,且零跑在 2025 年 Q3-Q4 也位于当前区间。 二、此位置反映市场对公司国内基本面存正面预期,但海外无预期且国内无其余催化。 为什么看好财报 + B10 催化 一、公司在 2024Q4 扭亏,毛利率改善超预期,叠加 leap3.5 技术发布会有望提升集成度,再度降本,公司盈利能力弱的印象将逐步扭转。 二、2024 年公司无爆款车型逻辑,C16 虽后期交付
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【兴证电新】—— 重视【科达利】的机器人空间
锂电壳体龙头供应商,市占率 40%+,在行业竞争压力较大的情况下利润率依然稳定且小幅向上,2024 年前三季度净利率 11.8%,表现优异,往后展望继续稳中有升。 2024 年 4 月与 2024 年 9 月,公司分别发布公告,成立了深圳科盟与深圳伟达立两家合资公司。 深圳科盟 = 科达利 + 台湾盟立 + 台湾盟英,科达利以 40% 的持股比例掌握控股权。盟立长期服务于包括英伟达等企业,2018 年成立了专注于谐波减速器研发与生产的盟英。 深圳科盟将业务聚焦于谐波减速器,其制造基地位于江门,规
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【东吴电子陈海进】RISC-V:指令集界的“DeepSeek”,开源为王!
📍事件催化:据路透社报道,中国计划首次发布指导意见,鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。 📍阿里C930交付在即,关注产业链进展 🌟近日召开的2025玄铁RISC-V生态大会上,阿里达摩院宣布,#玄铁首款服务器级CPU C930将从3月开启交付。玄铁C930兼容RVA23 Profile,SpecINT2006跑分可达15/GHz,这一性能表现足以媲美甚至超越当前市场上许多主流处理器。 🌟2023年生态大会上也有披露,搭载玄铁RISC-V内核的处理器出货量已超#40亿颗。 📍 “
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【中信汽车】银轮股份
T链低估值+服务器发电机组液冷供应商标的 商用车+乘用车是基本盘,公司国内份额稳中有升,海外连续收获tesla、stellantis乘用车,戴姆勒卡车订单 看点一:海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局,随着海外项目陆续进入量产阶段,2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看,公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升,随着订单的释放,海外工厂盈利能力将持续改善 看点二:数字能源迎来发力期。数据中心液冷与华为有合作,字节的合作正在洽谈;服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒
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20250304-中金军工-内外环境协同驱动,建议积极增配
24年底以来,行业需求恢复积极信号逐步累积,25年空、陆、火等领域将面临较大交付压力,行业需求已全面恢复。 欧盟拟大幅增加国防开支,"军备再平衡"加剧国防建设紧迫性的同时,有望带动全球军贸需求的繁荣,中国作为全球军贸大国有望受益。 军工板块整体处于低位,建议积极增配: 1)导弹产业链推荐#楚江新材、航天电器、菲利华,关注#洪都航空; 2)关注低估的龙头白马#航发动力、中航高科; 3)关注军贸龙头:#国睿科技、航天彩虹、中无人机、晶品特装、航天南湖
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【青鸟消防 | 大涨点评】消防科技龙头补涨
看好5月新老国标替换加速格局改善-国金计算机 20250304 📍公司定位:#国内消防报警龙头,纵向拓产品线至预警➡报警➡疏散➡灭火全链条,横向由民商用向工行业消防进军,地产链属性弱化,出海双位数增长。 🌟主业看点:5月新老国标替换,公司即将首轮获批新国标,自研“朱鹮”芯片在技术与成本上优于中小消防企业,民商用格局出清有望带来收入份额及毛利的进一步提升。工行业受益AIDC基建消防配套、化工/轨交/电力国产替代保持双位数增长。 🤖AI进展:我们认为,消防科技产品的本质是AI+传感器。公司自研
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青鸟消防
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【东北机械】大丰实业更新&推荐:主业拐点显现,积极布局AI文旅
主业拐点明确,基本盘稳健。公司业务包括文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备业务、文体旅运营服务,受疫情等影响,近些年公司下游需求下滑较为明显,但2024年开始,公司接单大幅回升,化债背景下需求持续提升,同时公司融合AI能力数字艺术科技业务将持续受益,预计25年业绩翻倍以上增长。 户外场景需求开始爆发,打造AI文旅产业,数艺科技进入成长期。疫情后地方政府等主题开始积极挖掘本土特色文化IP,打造户外沉浸式体验场景,拉动内需。公司数艺科技业务爆发式增长,后续对接项目体量可能超过10倍空间。 24年
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【天风通信】重视低位低估值,板块β开始明确向上的海风海缆龙头厂商
🔥周观点中我们明确提到,注意节奏高低切的观点,我们认为低位低估值的中天科技、亨通光电也要开始重视。调研反馈来看,装机预期明显增长,项目持续推进同时预计Q1海风项目确收带来同比较快增长有强基础。 🌹1、海风板块向上趋势确定:去年下半年,江苏、广东问题陆续得到解决,我们也看到江苏如大丰项目正式在建设中,江苏二期竞配近8GW也推出;青洲五七也开始启动动工。此外包括帆石一项目也完成了招标。近两年海风板块制约的两个重要海域限制因素完成解决,叠加包括山东、海南、浙江等多项目的开工建设和持续推进。海风板块
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深度!【东吴电新】浙江荣泰
云母龙头守正创新,卡位机器人智启未来 #绝缘云母材料行业龙头、主业护城河稳固盈利亮眼。公司为耐高温绝缘云母制品龙头,前瞻布局押注新能源汽车,绑定头部车企及电池厂,车用绝缘云母产品具有定制化属性,行业格局稳定,技术+客户护城河深厚,公司毛利率稳定35%+,净利率维持20%+,24年预计11亿收入,2.3亿净利,后续盈利水平预计可保持。 #新客户、新订单持续拓展、出海加速贡献新增量。新能源汽车安全性政策趋严,云母渗透加速,公司绑定特斯拉、大众等头部车企,享受海外云母绝缘件增速及份额提升红利,海外收入
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【创力集团】矿山机器人业务更新250304 盘后我们与公司简单交流,简要反馈如下 1、公司在24年7月在宇树还没火的时候,就开始合作了。不是创力找的宇树,而是宇树找的创力。目前已经有成熟的防爆机器人产品,今年将批量出货。创力是宇树在矿山安全领域最核心的合作伙伴,其他公司还在意向考察阶段 2、主业:今年2月底,国家能源局表示未来煤炭开采将推动民企更大力度参加,而未来新增煤炭开采主要在新疆等露天煤。公司是私企龙头,#今年落地全国首台套露天采煤机。单套对应年煤炭开采量1000-1500wt,单套价格在
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夜长梦山
2025-03-05 08:16:03
【国盛农业】国务院对美加征农产品关税点评
本次加征关税的农产品整体是中国进口依赖度偏低品种,其中自美进口依赖度较高的仅高粱约 49%、大豆 18%、棉花 10%,其余产品影响均在 1% 左右及以下。 其中,谷物方面,高粱虽然依赖度较高,但需求量较小,且可以被替代,我国高粱 75% 用于饲用,而在能量饲料中仅占 3%,可以被玉米、小麦等主粮替代。玉米进口格局已以南美为主,且近年来国内玉米供应相对充足(进口依赖度 4%,美国依赖度 0.7%),价格影响或有限。 大豆方面,进口成本短期面临上升可能,但中长期影响有限。2020 年后我国对美豆已
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康农种业
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夜长梦山
2025-03-05 08:15:17
【长江纺服】稳健医疗思考系列2
如何看待全棉时代-棉柔巾24年起提速 1、不同于市场,为什么我们认为全棉时代的棉柔巾去年开始提速,是β+α的结果? 此前,市场因其大单品棉柔巾20~23年增速中枢(低个位数)较此前(20%+)大幅下降,担忧其甚至消费品的成长性。但棉柔巾24年逐季提速,全年预计35%+,原因是什么? β:对产业链进行梳理,上游公司(诺邦/延江/金春)个护用无纺布24年起都在提速,下游公司(全棉时代/尔木萄/德祐/电商大盘等)也是一样的趋势,行业内专家也提到24年明显觉得干巾需求快增。个人觉得原因有3点:①疫后加速
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-05 08:14:42
【国金机械】2月克拉克森船舶数据简评
造船价同比增长4%,中国造船竞争力提升-0304 ⭕2月造船价同比提升4%,看好船企盈利提升。截至25年2月底,全球新船价格指数达188.36,同比+3.84%,较2020年周期低谷提升50.61%。其中集装箱船/散货船/油船/气体船价格指数分别同比+5.26%/+3.95%/+4.54%/+2.05%。2月上海20mm造船钢板平均价格同比-13.39%,环比-0.51%,船价与钢价剪刀差拉大,看好船企盈利提升。 ⭕中国造船竞争力提升,2M25末中国在手订单份额达67%。全球:2月全球船舶新接订
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中国船舶
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夜长梦山
2025-03-05 08:12:56
【中信证券国防与航空航天】特种机器人跟踪
地方计划相继印发,机器人迎密集催化 北京及深圳相继印发具身智能相关发展行动计划,聚焦大脑、小脑及相关硬件。两地方案均将核心零部件、机器人芯片、多模态融合感知及垂直领域大模型、运动控制等列为重点任务,两地政策支持料将助力产业攻克技术难点及堵点,其他地区政策跟进亦值得期待。 北京市《行动计划》特别提到加快推动工业、商业场景规模化落地,加快危险、重复、繁重岗位作业的具身智能机器人替代。我们认为相较于通用型具身智能,特种机器人产业化的落地更具备必要性及可行性。 必要性来看,在危险工况甚至极端工况下,机器
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景业智能
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夜长梦山
2025-03-05 08:12:28
【中泰电子|国光电器】端侧AI产品密集发布,公司全方位布局
端侧AI大势所趋,应用多点开花: 相比文字输入,语音作为更自然的人机交互方式,带动AI耳机、AI音箱产品渗透率快速提升,并加速耳机、音箱等产品的换机周期;智能眼镜具备第一视角信息输入/输出, 是多模态AI大模型落地最佳载体,当前AI眼镜处于1到10阶段,伴随重量/续航等逐步优化以及大模型逐步迭代,远期市场空间大(全球眼镜销量为十亿级) 公司全方位布局,全面受益端侧AI爆发: 公司与海内外头部客户合作音箱、耳机、XR等声学模组及整机,在此基础上全面布局 AI音箱、AI耳机、AI眼镜、XR等端侧AI
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-05 08:12:00
【中泰汽车何俊艺团队】零跑汽车提示
已位于底部,关注财报 + 新车周期催化 零跑当前估值基本无向下空间 一、参考整车估值,未盈利车企 PS 底部基本在 0.6-0.8xPS,且零跑在 2025 年 Q3-Q4 也位于当前区间。 二、此位置反映市场对公司国内基本面存正面预期,但海外无预期且国内无其余催化。 为什么看好财报 + B10 催化 一、公司在 2024Q4 扭亏,毛利率改善超预期,叠加 leap3.5 技术发布会有望提升集成度,再度降本,公司盈利能力弱的印象将逐步扭转。 二、2024 年公司无爆款车型逻辑,C16 虽后期交付
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零跑汽车
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夜长梦山
2025-03-05 08:11:27
【兴证电新】—— 重视【科达利】的机器人空间
锂电壳体龙头供应商,市占率 40%+,在行业竞争压力较大的情况下利润率依然稳定且小幅向上,2024 年前三季度净利率 11.8%,表现优异,往后展望继续稳中有升。 2024 年 4 月与 2024 年 9 月,公司分别发布公告,成立了深圳科盟与深圳伟达立两家合资公司。 深圳科盟 = 科达利 + 台湾盟立 + 台湾盟英,科达利以 40% 的持股比例掌握控股权。盟立长期服务于包括英伟达等企业,2018 年成立了专注于谐波减速器研发与生产的盟英。 深圳科盟将业务聚焦于谐波减速器,其制造基地位于江门,规
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科达利
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夜长梦山
2025-03-05 08:08:40
【东吴电子陈海进】RISC-V:指令集界的“DeepSeek”,开源为王!
📍事件催化:据路透社报道,中国计划首次发布指导意见,鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片。 📍阿里C930交付在即,关注产业链进展 🌟近日召开的2025玄铁RISC-V生态大会上,阿里达摩院宣布,#玄铁首款服务器级CPU C930将从3月开启交付。玄铁C930兼容RVA23 Profile,SpecINT2006跑分可达15/GHz,这一性能表现足以媲美甚至超越当前市场上许多主流处理器。 🌟2023年生态大会上也有披露,搭载玄铁RISC-V内核的处理器出货量已超#40亿颗。 📍 “
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全志科技
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夜长梦山
2025-03-05 08:08:06
【中信汽车】银轮股份
T链低估值+服务器发电机组液冷供应商标的 商用车+乘用车是基本盘,公司国内份额稳中有升,海外连续收获tesla、stellantis乘用车,戴姆勒卡车订单 看点一:海外工厂迎来盈利拐点。公司在美国、墨西哥、波兰有本地工厂布局,随着海外项目陆续进入量产阶段,2024年海外工厂开始陆续扭亏为盈。往后看,公司2025年开始在t客户北美、欧洲工厂份额提升,随着订单的释放,海外工厂盈利能力将持续改善 看点二:数字能源迎来发力期。数据中心液冷与华为有合作,字节的合作正在洽谈;服务器发电机机组冷却拿到卡特彼勒
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银轮股份
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夜长梦山
2025-03-05 08:06:50
20250304-中金军工-内外环境协同驱动,建议积极增配
24年底以来,行业需求恢复积极信号逐步累积,25年空、陆、火等领域将面临较大交付压力,行业需求已全面恢复。 欧盟拟大幅增加国防开支,"军备再平衡"加剧国防建设紧迫性的同时,有望带动全球军贸需求的繁荣,中国作为全球军贸大国有望受益。 军工板块整体处于低位,建议积极增配: 1)导弹产业链推荐#楚江新材、航天电器、菲利华,关注#洪都航空; 2)关注低估的龙头白马#航发动力、中航高科; 3)关注军贸龙头:#国睿科技、航天彩虹、中无人机、晶品特装、航天南湖
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航天电器
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夜长梦山
2025-03-05 08:03:13
【青鸟消防 | 大涨点评】消防科技龙头补涨
看好5月新老国标替换加速格局改善-国金计算机 20250304 📍公司定位:#国内消防报警龙头,纵向拓产品线至预警➡报警➡疏散➡灭火全链条,横向由民商用向工行业消防进军,地产链属性弱化,出海双位数增长。 🌟主业看点:5月新老国标替换,公司即将首轮获批新国标,自研“朱鹮”芯片在技术与成本上优于中小消防企业,民商用格局出清有望带来收入份额及毛利的进一步提升。工行业受益AIDC基建消防配套、化工/轨交/电力国产替代保持双位数增长。 🤖AI进展:我们认为,消防科技产品的本质是AI+传感器。公司自研
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青鸟消防
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夜长梦山
2025-03-05 08:02:48
【东北机械】大丰实业更新&推荐:主业拐点显现,积极布局AI文旅
主业拐点明确,基本盘稳健。公司业务包括文体科技装备、数字艺术科技、轨道交通装备业务、文体旅运营服务,受疫情等影响,近些年公司下游需求下滑较为明显,但2024年开始,公司接单大幅回升,化债背景下需求持续提升,同时公司融合AI能力数字艺术科技业务将持续受益,预计25年业绩翻倍以上增长。 户外场景需求开始爆发,打造AI文旅产业,数艺科技进入成长期。疫情后地方政府等主题开始积极挖掘本土特色文化IP,打造户外沉浸式体验场景,拉动内需。公司数艺科技业务爆发式增长,后续对接项目体量可能超过10倍空间。 24年
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大丰实业
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