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夜长梦山
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夜长梦山
2025-01-15 15:02:30
沪电股份大跌6%的原因: 1)可能部分投资者对公司四季度情况预期的有些着急,建议耐心,大家希望公司业绩好,是好事,业绩可能也确实还不错,但不用太着急; 2)cpo这个东西,总体还早,再看看; 3)nv订单节奏问题,我们一直预期很保守,公司产能也很保守,我们预计对公司影响,是同类中,最小的。
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夜长梦山
2025-01-13 15:29:10
三只松鼠更新:年货节线下分销数据出炉~ 公司发布消息称,截至1月10日,线下分销渠道年货节累计销售额突破18亿元、同比增长近50%。公司此前经销大会对线下分销年货节期间的目标为:6亿+增量,同比增加40%,目前来看已经较好的完成目标。 公司提出线下渠道的中期目标,初步反馈结果亮眼,继续坚定看好松鼠。目前来看市场情绪和催化都在线。短暂回调都是上车机会。
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夜长梦山
2025-01-13 15:28:33
【东吴计算机】重点推荐#信创板块
我们预计党政信创招标即将开启。 2025年规模是未来三年最大。我们测算党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台,而2025年作为第一年,规模占比较大。 3月份是关键节点。各地两会将于2025年3月召开,我们预计招标有望在3月前迎来重大进展。 随着党政信创招标开启,我们预计相关资金支持有望快速到位。 特朗普即将上任,自主可控产业有望加速发展。特朗普将于2025年1月20日宣誓就职。 我们预计PC鸿蒙即将于Q1发布。后续有望进入信创市场,成为信创市场的重要参与力量。 板块位置底部,符合市场高低切需
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中国软件
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夜长梦山
2025-01-13 15:28:09
【继续强推铜铝金】
1、美非农数据大幅超预期,通胀预期大增。如果关税再起,将进一步强化通胀预期。利多金属。 2、上周四铜铝国内社会库存周度大幅0.86、2.8万吨下降。估计周末铜铝继续下降。距离春节放假只有两周,累库时间较往年偏晚。铜铝库存去库好,似乎在证明现在是基本面的底。 3、氧化铝下跌之后,最近各省份25年电价逐渐明朗,由于煤炭价格下跌和供需不平衡,较多省份电价下跌,电解铝成本逐步下移是大趋势。成本下降,铝价走强,利润走廓速度较快。 4、金价无视金融属性压制偏强运行,中国央行购金重启购金,催化看涨情绪;特朗普
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南山铝业
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夜长梦山
2025-01-13 15:27:38
【中信汽车】广汽集团发布2024年业绩预告、与华为合作GH项目公司成立
#24业绩预告:扣非预亏主要系因销量下降及商政增加 广汽集团发布2024年业绩预告,预告24年全年归母净利润约8~12亿元(同比-81.9%~-72.9%),全年扣非归母净利润约-47~-33亿元(上年同期为35.7亿元) 其中,预计24Q4归母净利润约6.8~10.8亿元(23Q4:-0.8亿元,24Q3:-14.0亿元);扣非归母净利润约-28.3~-14.3亿元(23Q4:-4.5亿元,24Q3:-15.3亿元) 公司24年经营性业绩下降,主要原因系销量承压、24年的合资品牌(本田、丰田)
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广汽集团
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夜长梦山
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【兴证金属】钢铁:钢价磨底,关注钢铁股估值修复机会
钢价磨底静待宏观驱动,关注钢铁股估值修复机会 目前钢铁行业季节性需求走弱特征明显,建材成交量周均值仅 8 万多吨,市场交投状态已进入休整阶段。周五财政部再次强调 2025 年将会实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”,短期情绪上或对商品价格有所提振,但市场或仍需看到后续政策执行效果才会给予更高的做多预期。在特朗普尚未正式上任之前,市场或保持观望态度较多,对未来需求预期仍然相对偏弱,而周五夜盘止跌反弹或受国际原油价格持续拉涨的影响偏多。 就目前的产业基本面结构和钢材价格的相
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八一钢铁
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【阳光电源】低估值已充分反应悲观预期,当前时点看多阳光 低估值已充分反应悲观预期。当前市场对阳光的担忧主要有美国政策风险、中东市场变卷,最悲观的定价是扣除美国和中东利润后给估值,但即使完全扣除这两个市场40亿利润后,25年公司90亿净利润对应估值不到17X。 当前时点看多阳光,我们认为: 美国、中东利润不会完全消失:市场担忧特朗普上台的负面影响,25年美储在抢装预期下有望达到50-60GWh,Woodmac悲观预期下判断26年或回到23-24年水平,但27年将继续增长,公司具有成本优势,即使加关
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夜长梦山
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达梦数据大涨10%点评:
【信创进展】行业信创招标持续提速,支撑24年业绩快速增长;党政信创有望迎来财政资金进一步强化支持,向政务外网“拓宽”及区县级市场继续下沉“做深”,预计预算逐步明确下2025年招标有望进一步提速。经我们测算,未来党政+行业预计至少有3x以上替代空间。 【从Oracle看达梦】Oracle数据库在易用性、高性能、高可用等特性上较主流竞品有显著优势,其中核心产品RAC替代难度极高。达梦DMDSC是国内唯一可替代RAC的数据库产品,高度兼容Oracle有望大量承接替代需求,未来三年有望迎来高速发展。 【
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达梦数据
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大业股份更新:主业估值仅10倍,特斯拉机器人有望带动公司腱绳业务放量
1、主业主营橡胶骨架材料,包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝产品,24年前三个季度受到友商产能集中释放影响,产品价格快速下滑。目前行业内已经达成保价协议,伴随中小厂商产能出清,产品价格已在24q4稳步回暖中; 2、马斯克在CES展会上透露,特斯拉计划于2025年生产数千台人形机器人Optimus,初期将在工厂内测试。若一切顺利,2026年产量将提高至2025年的10倍,约为5万-10万台;2027年将进一步提高至10倍,约为50万台起。灵巧手是本轮机器人量产最大的变化,灵巧手像人类一样运动的关键在于
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大业股份
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夜长梦山
2025-01-13 15:12:58
#稳健布局信创、风偏提升布局AI、脑机!
1、信创:麒麟软件(中国软件)、金山办公2025年明显受益于党政信创,达梦数据产品型公司估值弹性大。 细分领域【中孚信息】25-26年业绩进入上升期,2025年净利润预期1.7亿,23X PE ,估值较低。 【太极股份】2025年净利润预期5亿,估值较低。 【纳思达】重大事项基本落地,奔图25年的收入预计是历史最高峰。将争取更多打印机高端市场份额。近期沟通情况可汇报 工业软件领域优选【索辰科技】,#底部提示,账面20亿现金,短期新品物理AI产品对标英伟达Cosmos,【国产替代+特种行业+AI机
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索辰科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:12:27
浙商机械国防 邱世梁|王华君【洪都航空】上涨点评:市值最小军机整机厂,拐点已至 #核心观点: 1)关联销售额方面2025年同增26%。洪都航空自2024Q3起收入拐点已至,或表明公司产品交付已逐步恢复。2024年及2025年营收有望快速提升。 2)公司是目前市值最小、唯一未整体上市的军机整机厂,同时是防务产品主机单位,未来“军品、军贸、民机”多线发展。多个重点型号立项及研制工作取得显著进展。 📈25年关联交易预计额上涨 #2024年收入预计增长21%: 2021-2023年洪都航空关联销售额与
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夜长梦山
2025-01-13 15:09:26
【天风通信】光芯片普涨:数通突破之年,建议关注各厂商进展
今日光芯片板块普涨,长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源,我们认为发生这种情况的概率不大,首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低,海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源,其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别,禁售无意义。 25年北美CSP对光模块的需求继续加大,其中包括800G和1.6T,且多模采购比例下降、单模增加,这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长,至少需要1-1.5年,海外厂商如Lumentu
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光库科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:07:59
【申万计算机】索辰科技202501:英伟达Cosmos相同路径的实践,物理AI已有实质落地
#持续加推物理AI+机器人核心 我们在1.7英伟达CES发布Cosmos后快速解读,重点推荐物理AI核心标的:索辰科技 #重视全球的下一个AI趋势:物理AI 英伟达发布Cosmos虚拟数据合成模型,可生成虚拟世界状态,生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践,可以完整合成符合物理世界规律的数据,极大程度满足端侧模型训练要求,会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。 #索辰此前已经研发生成式物理AI产品 索辰通过其积累的强大的物理数
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索辰科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:06:45
康耐特光学首次覆盖
眼镜出海龙头,歌尔入股AI配套业务提速【国金轻工】 📌整体认知:供应链制造能力卓越,高折射差异化突破抢占市场。国内镜片第一制造企业,2018至2023年营收CAGR达到12.80%;净利润CAGR达到26.98%,24H1收入/净利增速17.85%/31.63%,受益于产品结构优化、客户开拓等,边际成长加速。 🔥成长驱动一:AI硬件落地开拓新篇章,获歌尔投资确定性提升。公司主要做贴合式镜片方案,泰国购置土地以支持XR产品的生产覆盖对美敞口、近期向歌尔配售/收购老股,若2项交易完成,预计歌尔将
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康耐特光学
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#上能电气-更新推荐 近期在市场弱势公司股价回调下,我们继续坚定底部再强Call公司,当前位置,我们认为估值低,胜率和赔率均很高,持续重点推荐 4季度看,公司发货如此前预期,问题不大,我们估计4季度业绩2亿以上 1季度看,中东、印度等发货优于预期,且储能比例明显提升,1季度开门红大概率事件 市场还是有不少经理对25年公司业绩有些质疑,随1季度开门红趋势进一步明确,以及后续订单的持续落地催化,#我们估计市场或再进行一轮公司业绩上修,#戴维斯双击 全球独立第三方大储核心PCS龙头,稀缺性凸显,看25
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沪电股份大跌6%的原因: 1)可能部分投资者对公司四季度情况预期的有些着急,建议耐心,大家希望公司业绩好,是好事,业绩可能也确实还不错,但不用太着急; 2)cpo这个东西,总体还早,再看看; 3)nv订单节奏问题,我们一直预期很保守,公司产能也很保守,我们预计对公司影响,是同类中,最小的。
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三只松鼠更新:年货节线下分销数据出炉~ 公司发布消息称,截至1月10日,线下分销渠道年货节累计销售额突破18亿元、同比增长近50%。公司此前经销大会对线下分销年货节期间的目标为:6亿+增量,同比增加40%,目前来看已经较好的完成目标。 公司提出线下渠道的中期目标,初步反馈结果亮眼,继续坚定看好松鼠。目前来看市场情绪和催化都在线。短暂回调都是上车机会。
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【东吴计算机】重点推荐#信创板块
我们预计党政信创招标即将开启。 2025年规模是未来三年最大。我们测算党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台,而2025年作为第一年,规模占比较大。 3月份是关键节点。各地两会将于2025年3月召开,我们预计招标有望在3月前迎来重大进展。 随着党政信创招标开启,我们预计相关资金支持有望快速到位。 特朗普即将上任,自主可控产业有望加速发展。特朗普将于2025年1月20日宣誓就职。 我们预计PC鸿蒙即将于Q1发布。后续有望进入信创市场,成为信创市场的重要参与力量。 板块位置底部,符合市场高低切需
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【继续强推铜铝金】
1、美非农数据大幅超预期,通胀预期大增。如果关税再起,将进一步强化通胀预期。利多金属。 2、上周四铜铝国内社会库存周度大幅0.86、2.8万吨下降。估计周末铜铝继续下降。距离春节放假只有两周,累库时间较往年偏晚。铜铝库存去库好,似乎在证明现在是基本面的底。 3、氧化铝下跌之后,最近各省份25年电价逐渐明朗,由于煤炭价格下跌和供需不平衡,较多省份电价下跌,电解铝成本逐步下移是大趋势。成本下降,铝价走强,利润走廓速度较快。 4、金价无视金融属性压制偏强运行,中国央行购金重启购金,催化看涨情绪;特朗普
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【中信汽车】广汽集团发布2024年业绩预告、与华为合作GH项目公司成立
#24业绩预告:扣非预亏主要系因销量下降及商政增加 广汽集团发布2024年业绩预告,预告24年全年归母净利润约8~12亿元(同比-81.9%~-72.9%),全年扣非归母净利润约-47~-33亿元(上年同期为35.7亿元) 其中,预计24Q4归母净利润约6.8~10.8亿元(23Q4:-0.8亿元,24Q3:-14.0亿元);扣非归母净利润约-28.3~-14.3亿元(23Q4:-4.5亿元,24Q3:-15.3亿元) 公司24年经营性业绩下降,主要原因系销量承压、24年的合资品牌(本田、丰田)
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【兴证金属】钢铁:钢价磨底,关注钢铁股估值修复机会
钢价磨底静待宏观驱动,关注钢铁股估值修复机会 目前钢铁行业季节性需求走弱特征明显,建材成交量周均值仅 8 万多吨,市场交投状态已进入休整阶段。周五财政部再次强调 2025 年将会实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”,短期情绪上或对商品价格有所提振,但市场或仍需看到后续政策执行效果才会给予更高的做多预期。在特朗普尚未正式上任之前,市场或保持观望态度较多,对未来需求预期仍然相对偏弱,而周五夜盘止跌反弹或受国际原油价格持续拉涨的影响偏多。 就目前的产业基本面结构和钢材价格的相
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【阳光电源】低估值已充分反应悲观预期,当前时点看多阳光 低估值已充分反应悲观预期。当前市场对阳光的担忧主要有美国政策风险、中东市场变卷,最悲观的定价是扣除美国和中东利润后给估值,但即使完全扣除这两个市场40亿利润后,25年公司90亿净利润对应估值不到17X。 当前时点看多阳光,我们认为: 美国、中东利润不会完全消失:市场担忧特朗普上台的负面影响,25年美储在抢装预期下有望达到50-60GWh,Woodmac悲观预期下判断26年或回到23-24年水平,但27年将继续增长,公司具有成本优势,即使加关
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【信创进展】行业信创招标持续提速,支撑24年业绩快速增长;党政信创有望迎来财政资金进一步强化支持,向政务外网“拓宽”及区县级市场继续下沉“做深”,预计预算逐步明确下2025年招标有望进一步提速。经我们测算,未来党政+行业预计至少有3x以上替代空间。 【从Oracle看达梦】Oracle数据库在易用性、高性能、高可用等特性上较主流竞品有显著优势,其中核心产品RAC替代难度极高。达梦DMDSC是国内唯一可替代RAC的数据库产品,高度兼容Oracle有望大量承接替代需求,未来三年有望迎来高速发展。 【
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大业股份更新:主业估值仅10倍,特斯拉机器人有望带动公司腱绳业务放量
1、主业主营橡胶骨架材料,包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝产品,24年前三个季度受到友商产能集中释放影响,产品价格快速下滑。目前行业内已经达成保价协议,伴随中小厂商产能出清,产品价格已在24q4稳步回暖中; 2、马斯克在CES展会上透露,特斯拉计划于2025年生产数千台人形机器人Optimus,初期将在工厂内测试。若一切顺利,2026年产量将提高至2025年的10倍,约为5万-10万台;2027年将进一步提高至10倍,约为50万台起。灵巧手是本轮机器人量产最大的变化,灵巧手像人类一样运动的关键在于
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#稳健布局信创、风偏提升布局AI、脑机!
1、信创:麒麟软件(中国软件)、金山办公2025年明显受益于党政信创,达梦数据产品型公司估值弹性大。 细分领域【中孚信息】25-26年业绩进入上升期,2025年净利润预期1.7亿,23X PE ,估值较低。 【太极股份】2025年净利润预期5亿,估值较低。 【纳思达】重大事项基本落地,奔图25年的收入预计是历史最高峰。将争取更多打印机高端市场份额。近期沟通情况可汇报 工业软件领域优选【索辰科技】,#底部提示,账面20亿现金,短期新品物理AI产品对标英伟达Cosmos,【国产替代+特种行业+AI机
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【洪都航空】上涨点评:市值最小军机整机厂,拐点已至 #核心观点: 1)关联销售额方面2025年同增26%。洪都航空自2024Q3起收入拐点已至,或表明公司产品交付已逐步恢复。2024年及2025年营收有望快速提升。 2)公司是目前市值最小、唯一未整体上市的军机整机厂,同时是防务产品主机单位,未来“军品、军贸、民机”多线发展。多个重点型号立项及研制工作取得显著进展。 📈25年关联交易预计额上涨 #2024年收入预计增长21%: 2021-2023年洪都航空关联销售额与
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今日光芯片板块普涨,长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源,我们认为发生这种情况的概率不大,首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低,海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源,其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别,禁售无意义。 25年北美CSP对光模块的需求继续加大,其中包括800G和1.6T,且多模采购比例下降、单模增加,这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长,至少需要1-1.5年,海外厂商如Lumentu
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【申万计算机】索辰科技202501:英伟达Cosmos相同路径的实践,物理AI已有实质落地
#持续加推物理AI+机器人核心 我们在1.7英伟达CES发布Cosmos后快速解读,重点推荐物理AI核心标的:索辰科技 #重视全球的下一个AI趋势:物理AI 英伟达发布Cosmos虚拟数据合成模型,可生成虚拟世界状态,生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践,可以完整合成符合物理世界规律的数据,极大程度满足端侧模型训练要求,会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。 #索辰此前已经研发生成式物理AI产品 索辰通过其积累的强大的物理数
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康耐特光学首次覆盖
眼镜出海龙头,歌尔入股AI配套业务提速【国金轻工】 📌整体认知:供应链制造能力卓越,高折射差异化突破抢占市场。国内镜片第一制造企业,2018至2023年营收CAGR达到12.80%;净利润CAGR达到26.98%,24H1收入/净利增速17.85%/31.63%,受益于产品结构优化、客户开拓等,边际成长加速。 🔥成长驱动一:AI硬件落地开拓新篇章,获歌尔投资确定性提升。公司主要做贴合式镜片方案,泰国购置土地以支持XR产品的生产覆盖对美敞口、近期向歌尔配售/收购老股,若2项交易完成,预计歌尔将
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#上能电气-更新推荐 近期在市场弱势公司股价回调下,我们继续坚定底部再强Call公司,当前位置,我们认为估值低,胜率和赔率均很高,持续重点推荐 4季度看,公司发货如此前预期,问题不大,我们估计4季度业绩2亿以上 1季度看,中东、印度等发货优于预期,且储能比例明显提升,1季度开门红大概率事件 市场还是有不少经理对25年公司业绩有些质疑,随1季度开门红趋势进一步明确,以及后续订单的持续落地催化,#我们估计市场或再进行一轮公司业绩上修,#戴维斯双击 全球独立第三方大储核心PCS龙头,稀缺性凸显,看25
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三只松鼠更新:年货节线下分销数据出炉~ 公司发布消息称,截至1月10日,线下分销渠道年货节累计销售额突破18亿元、同比增长近50%。公司此前经销大会对线下分销年货节期间的目标为:6亿+增量,同比增加40%,目前来看已经较好的完成目标。 公司提出线下渠道的中期目标,初步反馈结果亮眼,继续坚定看好松鼠。目前来看市场情绪和催化都在线。短暂回调都是上车机会。
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【东吴计算机】重点推荐#信创板块
我们预计党政信创招标即将开启。 2025年规模是未来三年最大。我们测算党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台,而2025年作为第一年,规模占比较大。 3月份是关键节点。各地两会将于2025年3月召开,我们预计招标有望在3月前迎来重大进展。 随着党政信创招标开启,我们预计相关资金支持有望快速到位。 特朗普即将上任,自主可控产业有望加速发展。特朗普将于2025年1月20日宣誓就职。 我们预计PC鸿蒙即将于Q1发布。后续有望进入信创市场,成为信创市场的重要参与力量。 板块位置底部,符合市场高低切需
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【继续强推铜铝金】
1、美非农数据大幅超预期,通胀预期大增。如果关税再起,将进一步强化通胀预期。利多金属。 2、上周四铜铝国内社会库存周度大幅0.86、2.8万吨下降。估计周末铜铝继续下降。距离春节放假只有两周,累库时间较往年偏晚。铜铝库存去库好,似乎在证明现在是基本面的底。 3、氧化铝下跌之后,最近各省份25年电价逐渐明朗,由于煤炭价格下跌和供需不平衡,较多省份电价下跌,电解铝成本逐步下移是大趋势。成本下降,铝价走强,利润走廓速度较快。 4、金价无视金融属性压制偏强运行,中国央行购金重启购金,催化看涨情绪;特朗普
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南山铝业
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【中信汽车】广汽集团发布2024年业绩预告、与华为合作GH项目公司成立
#24业绩预告:扣非预亏主要系因销量下降及商政增加 广汽集团发布2024年业绩预告,预告24年全年归母净利润约8~12亿元(同比-81.9%~-72.9%),全年扣非归母净利润约-47~-33亿元(上年同期为35.7亿元) 其中,预计24Q4归母净利润约6.8~10.8亿元(23Q4:-0.8亿元,24Q3:-14.0亿元);扣非归母净利润约-28.3~-14.3亿元(23Q4:-4.5亿元,24Q3:-15.3亿元) 公司24年经营性业绩下降,主要原因系销量承压、24年的合资品牌(本田、丰田)
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广汽集团
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【兴证金属】钢铁:钢价磨底,关注钢铁股估值修复机会
钢价磨底静待宏观驱动,关注钢铁股估值修复机会 目前钢铁行业季节性需求走弱特征明显,建材成交量周均值仅 8 万多吨,市场交投状态已进入休整阶段。周五财政部再次强调 2025 年将会实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”,短期情绪上或对商品价格有所提振,但市场或仍需看到后续政策执行效果才会给予更高的做多预期。在特朗普尚未正式上任之前,市场或保持观望态度较多,对未来需求预期仍然相对偏弱,而周五夜盘止跌反弹或受国际原油价格持续拉涨的影响偏多。 就目前的产业基本面结构和钢材价格的相
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八一钢铁
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【阳光电源】低估值已充分反应悲观预期,当前时点看多阳光 低估值已充分反应悲观预期。当前市场对阳光的担忧主要有美国政策风险、中东市场变卷,最悲观的定价是扣除美国和中东利润后给估值,但即使完全扣除这两个市场40亿利润后,25年公司90亿净利润对应估值不到17X。 当前时点看多阳光,我们认为: 美国、中东利润不会完全消失:市场担忧特朗普上台的负面影响,25年美储在抢装预期下有望达到50-60GWh,Woodmac悲观预期下判断26年或回到23-24年水平,但27年将继续增长,公司具有成本优势,即使加关
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达梦数据大涨10%点评:
【信创进展】行业信创招标持续提速,支撑24年业绩快速增长;党政信创有望迎来财政资金进一步强化支持,向政务外网“拓宽”及区县级市场继续下沉“做深”,预计预算逐步明确下2025年招标有望进一步提速。经我们测算,未来党政+行业预计至少有3x以上替代空间。 【从Oracle看达梦】Oracle数据库在易用性、高性能、高可用等特性上较主流竞品有显著优势,其中核心产品RAC替代难度极高。达梦DMDSC是国内唯一可替代RAC的数据库产品,高度兼容Oracle有望大量承接替代需求,未来三年有望迎来高速发展。 【
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达梦数据
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大业股份更新:主业估值仅10倍,特斯拉机器人有望带动公司腱绳业务放量
1、主业主营橡胶骨架材料,包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝产品,24年前三个季度受到友商产能集中释放影响,产品价格快速下滑。目前行业内已经达成保价协议,伴随中小厂商产能出清,产品价格已在24q4稳步回暖中; 2、马斯克在CES展会上透露,特斯拉计划于2025年生产数千台人形机器人Optimus,初期将在工厂内测试。若一切顺利,2026年产量将提高至2025年的10倍,约为5万-10万台;2027年将进一步提高至10倍,约为50万台起。灵巧手是本轮机器人量产最大的变化,灵巧手像人类一样运动的关键在于
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大业股份
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#稳健布局信创、风偏提升布局AI、脑机!
1、信创:麒麟软件(中国软件)、金山办公2025年明显受益于党政信创,达梦数据产品型公司估值弹性大。 细分领域【中孚信息】25-26年业绩进入上升期,2025年净利润预期1.7亿,23X PE ,估值较低。 【太极股份】2025年净利润预期5亿,估值较低。 【纳思达】重大事项基本落地,奔图25年的收入预计是历史最高峰。将争取更多打印机高端市场份额。近期沟通情况可汇报 工业软件领域优选【索辰科技】,#底部提示,账面20亿现金,短期新品物理AI产品对标英伟达Cosmos,【国产替代+特种行业+AI机
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索辰科技
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【洪都航空】上涨点评:市值最小军机整机厂,拐点已至 #核心观点: 1)关联销售额方面2025年同增26%。洪都航空自2024Q3起收入拐点已至,或表明公司产品交付已逐步恢复。2024年及2025年营收有望快速提升。 2)公司是目前市值最小、唯一未整体上市的军机整机厂,同时是防务产品主机单位,未来“军品、军贸、民机”多线发展。多个重点型号立项及研制工作取得显著进展。 📈25年关联交易预计额上涨 #2024年收入预计增长21%: 2021-2023年洪都航空关联销售额与
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【天风通信】光芯片普涨:数通突破之年,建议关注各厂商进展
今日光芯片板块普涨,长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源,我们认为发生这种情况的概率不大,首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低,海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源,其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别,禁售无意义。 25年北美CSP对光模块的需求继续加大,其中包括800G和1.6T,且多模采购比例下降、单模增加,这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长,至少需要1-1.5年,海外厂商如Lumentu
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光库科技
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【申万计算机】索辰科技202501:英伟达Cosmos相同路径的实践,物理AI已有实质落地
#持续加推物理AI+机器人核心 我们在1.7英伟达CES发布Cosmos后快速解读,重点推荐物理AI核心标的:索辰科技 #重视全球的下一个AI趋势:物理AI 英伟达发布Cosmos虚拟数据合成模型,可生成虚拟世界状态,生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践,可以完整合成符合物理世界规律的数据,极大程度满足端侧模型训练要求,会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。 #索辰此前已经研发生成式物理AI产品 索辰通过其积累的强大的物理数
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索辰科技
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康耐特光学首次覆盖
眼镜出海龙头,歌尔入股AI配套业务提速【国金轻工】 📌整体认知:供应链制造能力卓越,高折射差异化突破抢占市场。国内镜片第一制造企业,2018至2023年营收CAGR达到12.80%;净利润CAGR达到26.98%,24H1收入/净利增速17.85%/31.63%,受益于产品结构优化、客户开拓等,边际成长加速。 🔥成长驱动一:AI硬件落地开拓新篇章,获歌尔投资确定性提升。公司主要做贴合式镜片方案,泰国购置土地以支持XR产品的生产覆盖对美敞口、近期向歌尔配售/收购老股,若2项交易完成,预计歌尔将
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康耐特光学
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#上能电气-更新推荐 近期在市场弱势公司股价回调下,我们继续坚定底部再强Call公司,当前位置,我们认为估值低,胜率和赔率均很高,持续重点推荐 4季度看,公司发货如此前预期,问题不大,我们估计4季度业绩2亿以上 1季度看,中东、印度等发货优于预期,且储能比例明显提升,1季度开门红大概率事件 市场还是有不少经理对25年公司业绩有些质疑,随1季度开门红趋势进一步明确,以及后续订单的持续落地催化,#我们估计市场或再进行一轮公司业绩上修,#戴维斯双击 全球独立第三方大储核心PCS龙头,稀缺性凸显,看25
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沪电股份大跌6%的原因: 1)可能部分投资者对公司四季度情况预期的有些着急,建议耐心,大家希望公司业绩好,是好事,业绩可能也确实还不错,但不用太着急; 2)cpo这个东西,总体还早,再看看; 3)nv订单节奏问题,我们一直预期很保守,公司产能也很保守,我们预计对公司影响,是同类中,最小的。
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三只松鼠更新:年货节线下分销数据出炉~ 公司发布消息称,截至1月10日,线下分销渠道年货节累计销售额突破18亿元、同比增长近50%。公司此前经销大会对线下分销年货节期间的目标为:6亿+增量,同比增加40%,目前来看已经较好的完成目标。 公司提出线下渠道的中期目标,初步反馈结果亮眼,继续坚定看好松鼠。目前来看市场情绪和催化都在线。短暂回调都是上车机会。
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夜长梦山
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【东吴计算机】重点推荐#信创板块
我们预计党政信创招标即将开启。 2025年规模是未来三年最大。我们测算党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台,而2025年作为第一年,规模占比较大。 3月份是关键节点。各地两会将于2025年3月召开,我们预计招标有望在3月前迎来重大进展。 随着党政信创招标开启,我们预计相关资金支持有望快速到位。 特朗普即将上任,自主可控产业有望加速发展。特朗普将于2025年1月20日宣誓就职。 我们预计PC鸿蒙即将于Q1发布。后续有望进入信创市场,成为信创市场的重要参与力量。 板块位置底部,符合市场高低切需
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中国软件
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【继续强推铜铝金】
1、美非农数据大幅超预期,通胀预期大增。如果关税再起,将进一步强化通胀预期。利多金属。 2、上周四铜铝国内社会库存周度大幅0.86、2.8万吨下降。估计周末铜铝继续下降。距离春节放假只有两周,累库时间较往年偏晚。铜铝库存去库好,似乎在证明现在是基本面的底。 3、氧化铝下跌之后,最近各省份25年电价逐渐明朗,由于煤炭价格下跌和供需不平衡,较多省份电价下跌,电解铝成本逐步下移是大趋势。成本下降,铝价走强,利润走廓速度较快。 4、金价无视金融属性压制偏强运行,中国央行购金重启购金,催化看涨情绪;特朗普
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南山铝业
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【中信汽车】广汽集团发布2024年业绩预告、与华为合作GH项目公司成立
#24业绩预告:扣非预亏主要系因销量下降及商政增加 广汽集团发布2024年业绩预告,预告24年全年归母净利润约8~12亿元(同比-81.9%~-72.9%),全年扣非归母净利润约-47~-33亿元(上年同期为35.7亿元) 其中,预计24Q4归母净利润约6.8~10.8亿元(23Q4:-0.8亿元,24Q3:-14.0亿元);扣非归母净利润约-28.3~-14.3亿元(23Q4:-4.5亿元,24Q3:-15.3亿元) 公司24年经营性业绩下降,主要原因系销量承压、24年的合资品牌(本田、丰田)
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【兴证金属】钢铁:钢价磨底,关注钢铁股估值修复机会
钢价磨底静待宏观驱动,关注钢铁股估值修复机会 目前钢铁行业季节性需求走弱特征明显,建材成交量周均值仅 8 万多吨,市场交投状态已进入休整阶段。周五财政部再次强调 2025 年将会实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”,短期情绪上或对商品价格有所提振,但市场或仍需看到后续政策执行效果才会给予更高的做多预期。在特朗普尚未正式上任之前,市场或保持观望态度较多,对未来需求预期仍然相对偏弱,而周五夜盘止跌反弹或受国际原油价格持续拉涨的影响偏多。 就目前的产业基本面结构和钢材价格的相
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【阳光电源】低估值已充分反应悲观预期,当前时点看多阳光 低估值已充分反应悲观预期。当前市场对阳光的担忧主要有美国政策风险、中东市场变卷,最悲观的定价是扣除美国和中东利润后给估值,但即使完全扣除这两个市场40亿利润后,25年公司90亿净利润对应估值不到17X。 当前时点看多阳光,我们认为: 美国、中东利润不会完全消失:市场担忧特朗普上台的负面影响,25年美储在抢装预期下有望达到50-60GWh,Woodmac悲观预期下判断26年或回到23-24年水平,但27年将继续增长,公司具有成本优势,即使加关
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达梦数据大涨10%点评:
【信创进展】行业信创招标持续提速,支撑24年业绩快速增长;党政信创有望迎来财政资金进一步强化支持,向政务外网“拓宽”及区县级市场继续下沉“做深”,预计预算逐步明确下2025年招标有望进一步提速。经我们测算,未来党政+行业预计至少有3x以上替代空间。 【从Oracle看达梦】Oracle数据库在易用性、高性能、高可用等特性上较主流竞品有显著优势,其中核心产品RAC替代难度极高。达梦DMDSC是国内唯一可替代RAC的数据库产品,高度兼容Oracle有望大量承接替代需求,未来三年有望迎来高速发展。 【
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大业股份更新:主业估值仅10倍,特斯拉机器人有望带动公司腱绳业务放量
1、主业主营橡胶骨架材料,包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝产品,24年前三个季度受到友商产能集中释放影响,产品价格快速下滑。目前行业内已经达成保价协议,伴随中小厂商产能出清,产品价格已在24q4稳步回暖中; 2、马斯克在CES展会上透露,特斯拉计划于2025年生产数千台人形机器人Optimus,初期将在工厂内测试。若一切顺利,2026年产量将提高至2025年的10倍,约为5万-10万台;2027年将进一步提高至10倍,约为50万台起。灵巧手是本轮机器人量产最大的变化,灵巧手像人类一样运动的关键在于
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#稳健布局信创、风偏提升布局AI、脑机!
1、信创:麒麟软件(中国软件)、金山办公2025年明显受益于党政信创,达梦数据产品型公司估值弹性大。 细分领域【中孚信息】25-26年业绩进入上升期,2025年净利润预期1.7亿,23X PE ,估值较低。 【太极股份】2025年净利润预期5亿,估值较低。 【纳思达】重大事项基本落地,奔图25年的收入预计是历史最高峰。将争取更多打印机高端市场份额。近期沟通情况可汇报 工业软件领域优选【索辰科技】,#底部提示,账面20亿现金,短期新品物理AI产品对标英伟达Cosmos,【国产替代+特种行业+AI机
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浙商机械国防 邱世梁|王华君【洪都航空】上涨点评:市值最小军机整机厂,拐点已至 #核心观点: 1)关联销售额方面2025年同增26%。洪都航空自2024Q3起收入拐点已至,或表明公司产品交付已逐步恢复。2024年及2025年营收有望快速提升。 2)公司是目前市值最小、唯一未整体上市的军机整机厂,同时是防务产品主机单位,未来“军品、军贸、民机”多线发展。多个重点型号立项及研制工作取得显著进展。 📈25年关联交易预计额上涨 #2024年收入预计增长21%: 2021-2023年洪都航空关联销售额与
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【天风通信】光芯片普涨:数通突破之年,建议关注各厂商进展
今日光芯片板块普涨,长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源,我们认为发生这种情况的概率不大,首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低,海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源,其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别,禁售无意义。 25年北美CSP对光模块的需求继续加大,其中包括800G和1.6T,且多模采购比例下降、单模增加,这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长,至少需要1-1.5年,海外厂商如Lumentu
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【申万计算机】索辰科技202501:英伟达Cosmos相同路径的实践,物理AI已有实质落地
#持续加推物理AI+机器人核心 我们在1.7英伟达CES发布Cosmos后快速解读,重点推荐物理AI核心标的:索辰科技 #重视全球的下一个AI趋势:物理AI 英伟达发布Cosmos虚拟数据合成模型,可生成虚拟世界状态,生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践,可以完整合成符合物理世界规律的数据,极大程度满足端侧模型训练要求,会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。 #索辰此前已经研发生成式物理AI产品 索辰通过其积累的强大的物理数
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眼镜出海龙头,歌尔入股AI配套业务提速【国金轻工】 📌整体认知:供应链制造能力卓越,高折射差异化突破抢占市场。国内镜片第一制造企业,2018至2023年营收CAGR达到12.80%;净利润CAGR达到26.98%,24H1收入/净利增速17.85%/31.63%,受益于产品结构优化、客户开拓等,边际成长加速。 🔥成长驱动一:AI硬件落地开拓新篇章,获歌尔投资确定性提升。公司主要做贴合式镜片方案,泰国购置土地以支持XR产品的生产覆盖对美敞口、近期向歌尔配售/收购老股,若2项交易完成,预计歌尔将
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#上能电气-更新推荐 近期在市场弱势公司股价回调下,我们继续坚定底部再强Call公司,当前位置,我们认为估值低,胜率和赔率均很高,持续重点推荐 4季度看,公司发货如此前预期,问题不大,我们估计4季度业绩2亿以上 1季度看,中东、印度等发货优于预期,且储能比例明显提升,1季度开门红大概率事件 市场还是有不少经理对25年公司业绩有些质疑,随1季度开门红趋势进一步明确,以及后续订单的持续落地催化,#我们估计市场或再进行一轮公司业绩上修,#戴维斯双击 全球独立第三方大储核心PCS龙头,稀缺性凸显,看25
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沪电股份大跌6%的原因: 1)可能部分投资者对公司四季度情况预期的有些着急,建议耐心,大家希望公司业绩好,是好事,业绩可能也确实还不错,但不用太着急; 2)cpo这个东西,总体还早,再看看; 3)nv订单节奏问题,我们一直预期很保守,公司产能也很保守,我们预计对公司影响,是同类中,最小的。
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三只松鼠更新:年货节线下分销数据出炉~ 公司发布消息称,截至1月10日,线下分销渠道年货节累计销售额突破18亿元、同比增长近50%。公司此前经销大会对线下分销年货节期间的目标为:6亿+增量,同比增加40%,目前来看已经较好的完成目标。 公司提出线下渠道的中期目标,初步反馈结果亮眼,继续坚定看好松鼠。目前来看市场情绪和催化都在线。短暂回调都是上车机会。
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【东吴计算机】重点推荐#信创板块
我们预计党政信创招标即将开启。 2025年规模是未来三年最大。我们测算党政信创尚未替换的存量规模超过2000万台,而2025年作为第一年,规模占比较大。 3月份是关键节点。各地两会将于2025年3月召开,我们预计招标有望在3月前迎来重大进展。 随着党政信创招标开启,我们预计相关资金支持有望快速到位。 特朗普即将上任,自主可控产业有望加速发展。特朗普将于2025年1月20日宣誓就职。 我们预计PC鸿蒙即将于Q1发布。后续有望进入信创市场,成为信创市场的重要参与力量。 板块位置底部,符合市场高低切需
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【继续强推铜铝金】
1、美非农数据大幅超预期,通胀预期大增。如果关税再起,将进一步强化通胀预期。利多金属。 2、上周四铜铝国内社会库存周度大幅0.86、2.8万吨下降。估计周末铜铝继续下降。距离春节放假只有两周,累库时间较往年偏晚。铜铝库存去库好,似乎在证明现在是基本面的底。 3、氧化铝下跌之后,最近各省份25年电价逐渐明朗,由于煤炭价格下跌和供需不平衡,较多省份电价下跌,电解铝成本逐步下移是大趋势。成本下降,铝价走强,利润走廓速度较快。 4、金价无视金融属性压制偏强运行,中国央行购金重启购金,催化看涨情绪;特朗普
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【中信汽车】广汽集团发布2024年业绩预告、与华为合作GH项目公司成立
#24业绩预告:扣非预亏主要系因销量下降及商政增加 广汽集团发布2024年业绩预告,预告24年全年归母净利润约8~12亿元(同比-81.9%~-72.9%),全年扣非归母净利润约-47~-33亿元(上年同期为35.7亿元) 其中,预计24Q4归母净利润约6.8~10.8亿元(23Q4:-0.8亿元,24Q3:-14.0亿元);扣非归母净利润约-28.3~-14.3亿元(23Q4:-4.5亿元,24Q3:-15.3亿元) 公司24年经营性业绩下降,主要原因系销量承压、24年的合资品牌(本田、丰田)
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【兴证金属】钢铁:钢价磨底,关注钢铁股估值修复机会
钢价磨底静待宏观驱动,关注钢铁股估值修复机会 目前钢铁行业季节性需求走弱特征明显,建材成交量周均值仅 8 万多吨,市场交投状态已进入休整阶段。周五财政部再次强调 2025 年将会实施更加积极的财政政策,持续用力、更加给力,打好政策“组合拳”,短期情绪上或对商品价格有所提振,但市场或仍需看到后续政策执行效果才会给予更高的做多预期。在特朗普尚未正式上任之前,市场或保持观望态度较多,对未来需求预期仍然相对偏弱,而周五夜盘止跌反弹或受国际原油价格持续拉涨的影响偏多。 就目前的产业基本面结构和钢材价格的相
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夜长梦山
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【阳光电源】低估值已充分反应悲观预期,当前时点看多阳光 低估值已充分反应悲观预期。当前市场对阳光的担忧主要有美国政策风险、中东市场变卷,最悲观的定价是扣除美国和中东利润后给估值,但即使完全扣除这两个市场40亿利润后,25年公司90亿净利润对应估值不到17X。 当前时点看多阳光,我们认为: 美国、中东利润不会完全消失:市场担忧特朗普上台的负面影响,25年美储在抢装预期下有望达到50-60GWh,Woodmac悲观预期下判断26年或回到23-24年水平,但27年将继续增长,公司具有成本优势,即使加关
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夜长梦山
2025-01-13 15:23:29
达梦数据大涨10%点评:
【信创进展】行业信创招标持续提速,支撑24年业绩快速增长;党政信创有望迎来财政资金进一步强化支持,向政务外网“拓宽”及区县级市场继续下沉“做深”,预计预算逐步明确下2025年招标有望进一步提速。经我们测算,未来党政+行业预计至少有3x以上替代空间。 【从Oracle看达梦】Oracle数据库在易用性、高性能、高可用等特性上较主流竞品有显著优势,其中核心产品RAC替代难度极高。达梦DMDSC是国内唯一可替代RAC的数据库产品,高度兼容Oracle有望大量承接替代需求,未来三年有望迎来高速发展。 【
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夜长梦山
2025-01-13 15:23:06
大业股份更新:主业估值仅10倍,特斯拉机器人有望带动公司腱绳业务放量
1、主业主营橡胶骨架材料,包括胎圈钢丝、钢帘线和胶管钢丝产品,24年前三个季度受到友商产能集中释放影响,产品价格快速下滑。目前行业内已经达成保价协议,伴随中小厂商产能出清,产品价格已在24q4稳步回暖中; 2、马斯克在CES展会上透露,特斯拉计划于2025年生产数千台人形机器人Optimus,初期将在工厂内测试。若一切顺利,2026年产量将提高至2025年的10倍,约为5万-10万台;2027年将进一步提高至10倍,约为50万台起。灵巧手是本轮机器人量产最大的变化,灵巧手像人类一样运动的关键在于
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大业股份
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夜长梦山
2025-01-13 15:12:58
#稳健布局信创、风偏提升布局AI、脑机!
1、信创:麒麟软件(中国软件)、金山办公2025年明显受益于党政信创,达梦数据产品型公司估值弹性大。 细分领域【中孚信息】25-26年业绩进入上升期,2025年净利润预期1.7亿,23X PE ,估值较低。 【太极股份】2025年净利润预期5亿,估值较低。 【纳思达】重大事项基本落地,奔图25年的收入预计是历史最高峰。将争取更多打印机高端市场份额。近期沟通情况可汇报 工业软件领域优选【索辰科技】,#底部提示,账面20亿现金,短期新品物理AI产品对标英伟达Cosmos,【国产替代+特种行业+AI机
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索辰科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:12:27
浙商机械国防 邱世梁|王华君【洪都航空】上涨点评:市值最小军机整机厂,拐点已至 #核心观点: 1)关联销售额方面2025年同增26%。洪都航空自2024Q3起收入拐点已至,或表明公司产品交付已逐步恢复。2024年及2025年营收有望快速提升。 2)公司是目前市值最小、唯一未整体上市的军机整机厂,同时是防务产品主机单位,未来“军品、军贸、民机”多线发展。多个重点型号立项及研制工作取得显著进展。 📈25年关联交易预计额上涨 #2024年收入预计增长21%: 2021-2023年洪都航空关联销售额与
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夜长梦山
2025-01-13 15:09:26
【天风通信】光芯片普涨:数通突破之年,建议关注各厂商进展
今日光芯片板块普涨,长光华芯涨20%、源杰科技涨5%、仕佳光子从下跌6%到拉平。市场传海外禁售CW光源,我们认为发生这种情况的概率不大,首先硅光模块用CW光源相比EML价值量要低,海外大厂在光芯片供给紧张的情况下并不倾向生产CW光源,其次国内厂商CW光源产品能力与海外公司几乎无差别,禁售无意义。 25年北美CSP对光模块的需求继续加大,其中包括800G和1.6T,且多模采购比例下降、单模增加,这将导致对EML、CW光源的采购加大。光芯片厂扩产周期长,至少需要1-1.5年,海外厂商如Lumentu
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光库科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:07:59
【申万计算机】索辰科技202501:英伟达Cosmos相同路径的实践,物理AI已有实质落地
#持续加推物理AI+机器人核心 我们在1.7英伟达CES发布Cosmos后快速解读,重点推荐物理AI核心标的:索辰科技 #重视全球的下一个AI趋势:物理AI 英伟达发布Cosmos虚拟数据合成模型,可生成虚拟世界状态,生成高质量数据以训练机器人、智能驾驶端侧模型。目前英伟达Omniverse+Cosmos完成工业物理AI实践,可以完整合成符合物理世界规律的数据,极大程度满足端侧模型训练要求,会成为推动机器人+智能驾驶的重要支撑。 #索辰此前已经研发生成式物理AI产品 索辰通过其积累的强大的物理数
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索辰科技
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夜长梦山
2025-01-13 15:06:45
康耐特光学首次覆盖
眼镜出海龙头,歌尔入股AI配套业务提速【国金轻工】 📌整体认知:供应链制造能力卓越,高折射差异化突破抢占市场。国内镜片第一制造企业,2018至2023年营收CAGR达到12.80%;净利润CAGR达到26.98%,24H1收入/净利增速17.85%/31.63%,受益于产品结构优化、客户开拓等,边际成长加速。 🔥成长驱动一:AI硬件落地开拓新篇章,获歌尔投资确定性提升。公司主要做贴合式镜片方案,泰国购置土地以支持XR产品的生产覆盖对美敞口、近期向歌尔配售/收购老股,若2项交易完成,预计歌尔将
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康耐特光学
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夜长梦山
2025-01-13 15:05:03
#上能电气-更新推荐 近期在市场弱势公司股价回调下,我们继续坚定底部再强Call公司,当前位置,我们认为估值低,胜率和赔率均很高,持续重点推荐 4季度看,公司发货如此前预期,问题不大,我们估计4季度业绩2亿以上 1季度看,中东、印度等发货优于预期,且储能比例明显提升,1季度开门红大概率事件 市场还是有不少经理对25年公司业绩有些质疑,随1季度开门红趋势进一步明确,以及后续订单的持续落地催化,#我们估计市场或再进行一轮公司业绩上修,#戴维斯双击 全球独立第三方大储核心PCS龙头,稀缺性凸显,看25
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