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夜长梦山
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夜长梦山
2024-04-11 12:25:50
智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇
【中金科技】智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇 PCIe协议保证信号在CPU与终端之间高速通行,但信号衰减务须解决。PCIe协议是一种高速串行计算机扩展总线标准,为主板与显卡等外围设备连接提供标准化的方案。近年来,高速数据传输协议已由PCIe 3.0(数据速率为 8GT/S)发展至 PCIe 5.0(数据速率为 32GT/S),数据传输速度翻倍的同时带来了突出的信号衰减和参考时钟时序重整问题,这些问题影响了超高速数据传输协议在下一代计算平台的应用范围。 Retimer技术为信号衰减主
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高新发展
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夜长梦山
2024-04-11 12:24:34
制冷展调研反馈
【申万宏源化工】制冷展调研反馈: 1.目前反馈和大型空调厂家签的季度订单R32为28000元/吨,小厂家预计为30000-31000元/吨,由于空调排产超预期叠加消费品以旧换新带来的需求增量,R32供应紧张,经销商和厂家均无库存,厂家开工较满,预计散单价格在二季度有望上涨至35000元/吨。 2.由于海外库存以及维修淡季的影响,一季度国内制冷剂出口同比下滑20%,目前海外库存逐步消化,3月底以来出口订单陆续起量,目前各类制冷剂外贸价格均上调1000-2000元/吨,预计随着后续出口的起量(主要维
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永和股份
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夜长梦山
2024-04-11 12:23:54
全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益?
【华泰建筑建材】全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益? 成本曲线呈阶梯状但有拉平趋势,原材料采购价格和能源单耗是核心差异 我们测算当前行业内粗纱/细纱的平均生产成本分别为2998/5547元/吨,头部企业和三四线企业生产成本差距明显,但头部企业之间的生产成本呈现出阶梯式的差异且有拉平趋势。从成本分项来看,头部企业与三四线企业在原材料单耗上的差距并不明显,差异主要在配方及采购单价上,头部企业一方面产线靠近原材料资源丰富地区(如巨石桐乡),另一方面通过自供原料等方式降低了原材料的采购成本。此外,头部企业
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中国巨石
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夜长梦山
2024-04-11 12:23:15
光伏银浆:量利有望超预期
【中泰电新】光伏银浆:量利有望超预期 “TOPCon逐步导入0BB预期下,市场对银耗量下滑担忧加剧”和“23Q4 PERC快速降价,加剧市场对后续N型浆料降价担忧”进行分析: 对于第一个担忧,我们认为一方面电池路线切换带动浆料结构优化,可提升综合单耗水平;另一方面当处于同一路线阶段,即使TOPCon全部导入0BB工艺,单耗降幅约16%,再考虑0BB导入过程是渐进式的,对整体浆料需求影响有限。我们预计24-26年光伏银浆需求量分别为7140/8485/9559吨,同比分别增长56%/19%/13%
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苏州固锝
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夜长梦山
2024-04-11 12:22:10
如何看待金价未来空间?
【华泰有色】如何看待金价未来空间? 2021年之前,经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资(包括实物黄金投资和ETF投资)和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高,实物黄金投资往往是金价的“追涨者”,央行需求则受到地缘政治和美元信用影响。21年之前在全球化背景下,经济周期决定的实际利率通过影响黄金ETF等投资需求的变动来影响金价走势。而2022年之后我们发现实际利率(投资需求)与金价的相关性明显降低,央行购金量或主
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山东黄金
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夜长梦山
2024-04-11 12:21:12
重视爱旭股份无银化工艺的预期差
#重视爱旭股份无银化工艺的预期差 1、白银价格弹性历史上大于黄金,银价上涨带动传统电池银浆价格快速上行。24年银浆成本从5000+上涨至7000+,对TOPCON成本带来2分/W以上增长;爱旭使用无银化工艺,浆料成本差异将进一步带来利润空间扩大; 2、欧洲去库周期完成后,ABC订单销售起量明显,近期连续取得订单就是最好的证明。海外溢价两毛以上,差异化优势凸显; 3、滁州TOPCON电池工厂近期即将出片,连同原有产能改造年底将拥有30-40GW TOPCON电池产能,过去负估值的PERC产能估值存
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爱旭股份
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夜长梦山
2024-04-11 12:20:40
CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申
【民生电新】CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申-240411 #海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内:特高压建设目标明确,柔直渗透率提升,配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外:欧美电网老旧更换需求,新兴国家电网建设需求,海外供需错配,订单外溢至中国,出口或将打开电力设备企业的成长天花板。 #观点 全年维度来看,电网逻辑有望持续强化,形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振,主要公司的订单/业绩有望持续超预期,24年板块有望迎业绩&估值双重共振。 #重点公司业绩持
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平高电气
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夜长梦山
2024-04-11 12:19:57
许继电气发布2023年年报
【德邦电新】许继电气发布2023年年报: 事件:公司2023年实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%,实现归母净利润10.05亿元,同比增长28.03%,实现扣非归母净利润8.69亿元,同比增长21.82%。 ①分季度看,公司23年Q4实现营业收入62.31亿元,实现归母净利1.95亿元,环比略有上升。 ② 分产品看,智能变配电系统营收同比减少-0.88%,新能源及系统集成同比增长42.03%,智能变配电系统同比增长12.55%,智能中压供用电设备同比增长14.25%。智能变配电系统
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许继电气
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夜长梦山
2024-04-11 12:19:00
水泥的“巨石时刻”已经到来!
水泥的“巨石时刻”已经到来! 事件:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨,涨后沿江熟料装船价240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。 市场和我们此前的预期:旺季复价效果有限,6-8月的淡季可能意味着水泥价格将跌无可跌,下半年碳交易有望落地,这作为供给约束的积极信号,有望促成大企业间的竞合关系改变,让水泥行业迎来类似近期的“巨石时刻(龙头主导玻纤提价,下游配套补库,推动龙头估值显著修复)”,推动行业、特别是港股水泥股估值大幅修复的概率并不低。 我们相对于市场的预期差:
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海螺水泥
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夜长梦山
2024-04-11 12:18:36
电网板块大涨简评
【国金电新】电网板块大涨简评——电网龙头业绩出炉,带动板块集体上涨20240411 (中国西电、华明装备、许继电气、平高电气、三星医疗、思源电气、海兴电力、金盘科技、四方股份、等重点标的涨幅均超【6%】) 催化事件:4.10日晚,中国西电、许继电气、平高电气、华明装备披露年报,业绩均符合/超市场预期 1)中国西电:23年实现归母净利润8.9亿元,同比+43%,且Q4单季净利润实现同比+144%显著增长【超市场预期】 2)许继电气:23年实现归母净利润10.1亿元,同比+28%【超市场预期】 3)
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中国西电
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夜长梦山
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锌
【中邮有色】锌深度:海外矿山枯竭,供应瓶颈迎来锌时代 供应显现瓶颈,海外龙头下调远期指引。2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨。 基建再度发力,汽车、风光需求不断提升。2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%。锌下游主要为基建、地产等,2024年开始计划发行超长期特别国债,叠加结转2023年剩余5000亿国债,基建
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驰宏锌锗
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夜长梦山
2024-04-11 12:17:33
金禾实业
金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上涨2.5万元/吨,乙基麦芽酚较前期价格上涨1.2万元/吨。 2023年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。 金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上
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金禾实业
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夜长梦山
2024-04-11 12:16:53
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间【东吴传媒互联网 张良卫团队】 观点重申: 1、海内外搜索引擎访问量、用户数迅猛增长,验证AI搜索市场需求。海外方面,OpenAI开放ChatGPT免注册使用,Perplexity访问量及日活持续高增,根据sensor tower数据,24/4/8其App端DAU已达49万,较23/3/28增长5363%,根据similarweb数据,其网页端访问量也在持续攀升。国内方面,文心一言、豆包、Kimi、秘塔、天工等AI搜索引擎也在持续出圈,用户增长表
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三六零
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夜长梦山
2024-04-11 09:07:43
中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚
【申万互联网传媒】中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚 公司公告非公发预案,拟收购江教传媒100%股权(作价17.8亿)、高校出版51%股权(交易作价4.9亿,此前已持有49%),①按标的23年1-10月归母净利润为分母计算江教传媒、高校出版PE分别为10.7x、10.4x。②交易合计作价22.7亿,其中发行股份4.5亿(4410万股,10.3元/股)与现金(18.2亿)比例为2:8,好于市场预期。交易完成后,江教传媒、高校出版均成为中文传媒的全资子公司。我们按23年1-1
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中文传媒
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夜长梦山
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锂电中游更新
【招商电新】锂电中游更新(4.10) 1、 4月锂电排产继续恢复,部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率,我们分析,一方面是上半年不少不错新车需求开始体现;同时,储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。 4月、5月排产环比增速情况如下(样本不同,5月可能上调):电池(9%、4%),三元正极(12.5%,1%)铁锂正极(10%,1%),三元前驱体(5%,-2%),负极(5.2%,6.7%),隔膜(5.1%,4.2%),电解液(7%,4%)。 2、 负极开始提价:近期负极材料特别是低端负极开始
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宁德时代
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夜长梦山
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智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇
【中金科技】智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇 PCIe协议保证信号在CPU与终端之间高速通行,但信号衰减务须解决。PCIe协议是一种高速串行计算机扩展总线标准,为主板与显卡等外围设备连接提供标准化的方案。近年来,高速数据传输协议已由PCIe 3.0(数据速率为 8GT/S)发展至 PCIe 5.0(数据速率为 32GT/S),数据传输速度翻倍的同时带来了突出的信号衰减和参考时钟时序重整问题,这些问题影响了超高速数据传输协议在下一代计算平台的应用范围。 Retimer技术为信号衰减主
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高新发展
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制冷展调研反馈
【申万宏源化工】制冷展调研反馈: 1.目前反馈和大型空调厂家签的季度订单R32为28000元/吨,小厂家预计为30000-31000元/吨,由于空调排产超预期叠加消费品以旧换新带来的需求增量,R32供应紧张,经销商和厂家均无库存,厂家开工较满,预计散单价格在二季度有望上涨至35000元/吨。 2.由于海外库存以及维修淡季的影响,一季度国内制冷剂出口同比下滑20%,目前海外库存逐步消化,3月底以来出口订单陆续起量,目前各类制冷剂外贸价格均上调1000-2000元/吨,预计随着后续出口的起量(主要维
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永和股份
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全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益?
【华泰建筑建材】全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益? 成本曲线呈阶梯状但有拉平趋势,原材料采购价格和能源单耗是核心差异 我们测算当前行业内粗纱/细纱的平均生产成本分别为2998/5547元/吨,头部企业和三四线企业生产成本差距明显,但头部企业之间的生产成本呈现出阶梯式的差异且有拉平趋势。从成本分项来看,头部企业与三四线企业在原材料单耗上的差距并不明显,差异主要在配方及采购单价上,头部企业一方面产线靠近原材料资源丰富地区(如巨石桐乡),另一方面通过自供原料等方式降低了原材料的采购成本。此外,头部企业
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中国巨石
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2024-04-11 12:23:15
光伏银浆:量利有望超预期
【中泰电新】光伏银浆:量利有望超预期 “TOPCon逐步导入0BB预期下,市场对银耗量下滑担忧加剧”和“23Q4 PERC快速降价,加剧市场对后续N型浆料降价担忧”进行分析: 对于第一个担忧,我们认为一方面电池路线切换带动浆料结构优化,可提升综合单耗水平;另一方面当处于同一路线阶段,即使TOPCon全部导入0BB工艺,单耗降幅约16%,再考虑0BB导入过程是渐进式的,对整体浆料需求影响有限。我们预计24-26年光伏银浆需求量分别为7140/8485/9559吨,同比分别增长56%/19%/13%
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苏州固锝
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夜长梦山
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如何看待金价未来空间?
【华泰有色】如何看待金价未来空间? 2021年之前,经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资(包括实物黄金投资和ETF投资)和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高,实物黄金投资往往是金价的“追涨者”,央行需求则受到地缘政治和美元信用影响。21年之前在全球化背景下,经济周期决定的实际利率通过影响黄金ETF等投资需求的变动来影响金价走势。而2022年之后我们发现实际利率(投资需求)与金价的相关性明显降低,央行购金量或主
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山东黄金
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重视爱旭股份无银化工艺的预期差
#重视爱旭股份无银化工艺的预期差 1、白银价格弹性历史上大于黄金,银价上涨带动传统电池银浆价格快速上行。24年银浆成本从5000+上涨至7000+,对TOPCON成本带来2分/W以上增长;爱旭使用无银化工艺,浆料成本差异将进一步带来利润空间扩大; 2、欧洲去库周期完成后,ABC订单销售起量明显,近期连续取得订单就是最好的证明。海外溢价两毛以上,差异化优势凸显; 3、滁州TOPCON电池工厂近期即将出片,连同原有产能改造年底将拥有30-40GW TOPCON电池产能,过去负估值的PERC产能估值存
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爱旭股份
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CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申
【民生电新】CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申-240411 #海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内:特高压建设目标明确,柔直渗透率提升,配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外:欧美电网老旧更换需求,新兴国家电网建设需求,海外供需错配,订单外溢至中国,出口或将打开电力设备企业的成长天花板。 #观点 全年维度来看,电网逻辑有望持续强化,形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振,主要公司的订单/业绩有望持续超预期,24年板块有望迎业绩&估值双重共振。 #重点公司业绩持
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平高电气
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夜长梦山
2024-04-11 12:19:57
许继电气发布2023年年报
【德邦电新】许继电气发布2023年年报: 事件:公司2023年实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%,实现归母净利润10.05亿元,同比增长28.03%,实现扣非归母净利润8.69亿元,同比增长21.82%。 ①分季度看,公司23年Q4实现营业收入62.31亿元,实现归母净利1.95亿元,环比略有上升。 ② 分产品看,智能变配电系统营收同比减少-0.88%,新能源及系统集成同比增长42.03%,智能变配电系统同比增长12.55%,智能中压供用电设备同比增长14.25%。智能变配电系统
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许继电气
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夜长梦山
2024-04-11 12:19:00
水泥的“巨石时刻”已经到来!
水泥的“巨石时刻”已经到来! 事件:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨,涨后沿江熟料装船价240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。 市场和我们此前的预期:旺季复价效果有限,6-8月的淡季可能意味着水泥价格将跌无可跌,下半年碳交易有望落地,这作为供给约束的积极信号,有望促成大企业间的竞合关系改变,让水泥行业迎来类似近期的“巨石时刻(龙头主导玻纤提价,下游配套补库,推动龙头估值显著修复)”,推动行业、特别是港股水泥股估值大幅修复的概率并不低。 我们相对于市场的预期差:
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海螺水泥
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2024-04-11 12:18:36
电网板块大涨简评
【国金电新】电网板块大涨简评——电网龙头业绩出炉,带动板块集体上涨20240411 (中国西电、华明装备、许继电气、平高电气、三星医疗、思源电气、海兴电力、金盘科技、四方股份、等重点标的涨幅均超【6%】) 催化事件:4.10日晚,中国西电、许继电气、平高电气、华明装备披露年报,业绩均符合/超市场预期 1)中国西电:23年实现归母净利润8.9亿元,同比+43%,且Q4单季净利润实现同比+144%显著增长【超市场预期】 2)许继电气:23年实现归母净利润10.1亿元,同比+28%【超市场预期】 3)
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中国西电
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锌
【中邮有色】锌深度:海外矿山枯竭,供应瓶颈迎来锌时代 供应显现瓶颈,海外龙头下调远期指引。2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨。 基建再度发力,汽车、风光需求不断提升。2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%。锌下游主要为基建、地产等,2024年开始计划发行超长期特别国债,叠加结转2023年剩余5000亿国债,基建
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驰宏锌锗
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夜长梦山
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金禾实业
金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上涨2.5万元/吨,乙基麦芽酚较前期价格上涨1.2万元/吨。 2023年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。 金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上
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金禾实业
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夜长梦山
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AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间【东吴传媒互联网 张良卫团队】 观点重申: 1、海内外搜索引擎访问量、用户数迅猛增长,验证AI搜索市场需求。海外方面,OpenAI开放ChatGPT免注册使用,Perplexity访问量及日活持续高增,根据sensor tower数据,24/4/8其App端DAU已达49万,较23/3/28增长5363%,根据similarweb数据,其网页端访问量也在持续攀升。国内方面,文心一言、豆包、Kimi、秘塔、天工等AI搜索引擎也在持续出圈,用户增长表
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夜长梦山
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中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚
【申万互联网传媒】中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚 公司公告非公发预案,拟收购江教传媒100%股权(作价17.8亿)、高校出版51%股权(交易作价4.9亿,此前已持有49%),①按标的23年1-10月归母净利润为分母计算江教传媒、高校出版PE分别为10.7x、10.4x。②交易合计作价22.7亿,其中发行股份4.5亿(4410万股,10.3元/股)与现金(18.2亿)比例为2:8,好于市场预期。交易完成后,江教传媒、高校出版均成为中文传媒的全资子公司。我们按23年1-1
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中文传媒
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锂电中游更新
【招商电新】锂电中游更新(4.10) 1、 4月锂电排产继续恢复,部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率,我们分析,一方面是上半年不少不错新车需求开始体现;同时,储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。 4月、5月排产环比增速情况如下(样本不同,5月可能上调):电池(9%、4%),三元正极(12.5%,1%)铁锂正极(10%,1%),三元前驱体(5%,-2%),负极(5.2%,6.7%),隔膜(5.1%,4.2%),电解液(7%,4%)。 2、 负极开始提价:近期负极材料特别是低端负极开始
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智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇
【中金科技】智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇 PCIe协议保证信号在CPU与终端之间高速通行,但信号衰减务须解决。PCIe协议是一种高速串行计算机扩展总线标准,为主板与显卡等外围设备连接提供标准化的方案。近年来,高速数据传输协议已由PCIe 3.0(数据速率为 8GT/S)发展至 PCIe 5.0(数据速率为 32GT/S),数据传输速度翻倍的同时带来了突出的信号衰减和参考时钟时序重整问题,这些问题影响了超高速数据传输协议在下一代计算平台的应用范围。 Retimer技术为信号衰减主
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制冷展调研反馈
【申万宏源化工】制冷展调研反馈: 1.目前反馈和大型空调厂家签的季度订单R32为28000元/吨,小厂家预计为30000-31000元/吨,由于空调排产超预期叠加消费品以旧换新带来的需求增量,R32供应紧张,经销商和厂家均无库存,厂家开工较满,预计散单价格在二季度有望上涨至35000元/吨。 2.由于海外库存以及维修淡季的影响,一季度国内制冷剂出口同比下滑20%,目前海外库存逐步消化,3月底以来出口订单陆续起量,目前各类制冷剂外贸价格均上调1000-2000元/吨,预计随着后续出口的起量(主要维
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永和股份
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夜长梦山
2024-04-11 12:23:54
全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益?
【华泰建筑建材】全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益? 成本曲线呈阶梯状但有拉平趋势,原材料采购价格和能源单耗是核心差异 我们测算当前行业内粗纱/细纱的平均生产成本分别为2998/5547元/吨,头部企业和三四线企业生产成本差距明显,但头部企业之间的生产成本呈现出阶梯式的差异且有拉平趋势。从成本分项来看,头部企业与三四线企业在原材料单耗上的差距并不明显,差异主要在配方及采购单价上,头部企业一方面产线靠近原材料资源丰富地区(如巨石桐乡),另一方面通过自供原料等方式降低了原材料的采购成本。此外,头部企业
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中国巨石
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夜长梦山
2024-04-11 12:23:15
光伏银浆:量利有望超预期
【中泰电新】光伏银浆:量利有望超预期 “TOPCon逐步导入0BB预期下,市场对银耗量下滑担忧加剧”和“23Q4 PERC快速降价,加剧市场对后续N型浆料降价担忧”进行分析: 对于第一个担忧,我们认为一方面电池路线切换带动浆料结构优化,可提升综合单耗水平;另一方面当处于同一路线阶段,即使TOPCon全部导入0BB工艺,单耗降幅约16%,再考虑0BB导入过程是渐进式的,对整体浆料需求影响有限。我们预计24-26年光伏银浆需求量分别为7140/8485/9559吨,同比分别增长56%/19%/13%
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苏州固锝
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夜长梦山
2024-04-11 12:22:10
如何看待金价未来空间?
【华泰有色】如何看待金价未来空间? 2021年之前,经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资(包括实物黄金投资和ETF投资)和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高,实物黄金投资往往是金价的“追涨者”,央行需求则受到地缘政治和美元信用影响。21年之前在全球化背景下,经济周期决定的实际利率通过影响黄金ETF等投资需求的变动来影响金价走势。而2022年之后我们发现实际利率(投资需求)与金价的相关性明显降低,央行购金量或主
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山东黄金
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夜长梦山
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重视爱旭股份无银化工艺的预期差
#重视爱旭股份无银化工艺的预期差 1、白银价格弹性历史上大于黄金,银价上涨带动传统电池银浆价格快速上行。24年银浆成本从5000+上涨至7000+,对TOPCON成本带来2分/W以上增长;爱旭使用无银化工艺,浆料成本差异将进一步带来利润空间扩大; 2、欧洲去库周期完成后,ABC订单销售起量明显,近期连续取得订单就是最好的证明。海外溢价两毛以上,差异化优势凸显; 3、滁州TOPCON电池工厂近期即将出片,连同原有产能改造年底将拥有30-40GW TOPCON电池产能,过去负估值的PERC产能估值存
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爱旭股份
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夜长梦山
2024-04-11 12:20:40
CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申
【民生电新】CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申-240411 #海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内:特高压建设目标明确,柔直渗透率提升,配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外:欧美电网老旧更换需求,新兴国家电网建设需求,海外供需错配,订单外溢至中国,出口或将打开电力设备企业的成长天花板。 #观点 全年维度来看,电网逻辑有望持续强化,形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振,主要公司的订单/业绩有望持续超预期,24年板块有望迎业绩&估值双重共振。 #重点公司业绩持
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平高电气
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夜长梦山
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许继电气发布2023年年报
【德邦电新】许继电气发布2023年年报: 事件:公司2023年实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%,实现归母净利润10.05亿元,同比增长28.03%,实现扣非归母净利润8.69亿元,同比增长21.82%。 ①分季度看,公司23年Q4实现营业收入62.31亿元,实现归母净利1.95亿元,环比略有上升。 ② 分产品看,智能变配电系统营收同比减少-0.88%,新能源及系统集成同比增长42.03%,智能变配电系统同比增长12.55%,智能中压供用电设备同比增长14.25%。智能变配电系统
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许继电气
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夜长梦山
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水泥的“巨石时刻”已经到来!
水泥的“巨石时刻”已经到来! 事件:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨,涨后沿江熟料装船价240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。 市场和我们此前的预期:旺季复价效果有限,6-8月的淡季可能意味着水泥价格将跌无可跌,下半年碳交易有望落地,这作为供给约束的积极信号,有望促成大企业间的竞合关系改变,让水泥行业迎来类似近期的“巨石时刻(龙头主导玻纤提价,下游配套补库,推动龙头估值显著修复)”,推动行业、特别是港股水泥股估值大幅修复的概率并不低。 我们相对于市场的预期差:
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海螺水泥
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夜长梦山
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电网板块大涨简评
【国金电新】电网板块大涨简评——电网龙头业绩出炉,带动板块集体上涨20240411 (中国西电、华明装备、许继电气、平高电气、三星医疗、思源电气、海兴电力、金盘科技、四方股份、等重点标的涨幅均超【6%】) 催化事件:4.10日晚,中国西电、许继电气、平高电气、华明装备披露年报,业绩均符合/超市场预期 1)中国西电:23年实现归母净利润8.9亿元,同比+43%,且Q4单季净利润实现同比+144%显著增长【超市场预期】 2)许继电气:23年实现归母净利润10.1亿元,同比+28%【超市场预期】 3)
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中国西电
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锌
【中邮有色】锌深度:海外矿山枯竭,供应瓶颈迎来锌时代 供应显现瓶颈,海外龙头下调远期指引。2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨。 基建再度发力,汽车、风光需求不断提升。2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%。锌下游主要为基建、地产等,2024年开始计划发行超长期特别国债,叠加结转2023年剩余5000亿国债,基建
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驰宏锌锗
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金禾实业
金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上涨2.5万元/吨,乙基麦芽酚较前期价格上涨1.2万元/吨。 2023年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。 金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上
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金禾实业
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AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间【东吴传媒互联网 张良卫团队】 观点重申: 1、海内外搜索引擎访问量、用户数迅猛增长,验证AI搜索市场需求。海外方面,OpenAI开放ChatGPT免注册使用,Perplexity访问量及日活持续高增,根据sensor tower数据,24/4/8其App端DAU已达49万,较23/3/28增长5363%,根据similarweb数据,其网页端访问量也在持续攀升。国内方面,文心一言、豆包、Kimi、秘塔、天工等AI搜索引擎也在持续出圈,用户增长表
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三六零
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夜长梦山
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中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚
【申万互联网传媒】中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚 公司公告非公发预案,拟收购江教传媒100%股权(作价17.8亿)、高校出版51%股权(交易作价4.9亿,此前已持有49%),①按标的23年1-10月归母净利润为分母计算江教传媒、高校出版PE分别为10.7x、10.4x。②交易合计作价22.7亿,其中发行股份4.5亿(4410万股,10.3元/股)与现金(18.2亿)比例为2:8,好于市场预期。交易完成后,江教传媒、高校出版均成为中文传媒的全资子公司。我们按23年1-1
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中文传媒
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夜长梦山
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锂电中游更新
【招商电新】锂电中游更新(4.10) 1、 4月锂电排产继续恢复,部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率,我们分析,一方面是上半年不少不错新车需求开始体现;同时,储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。 4月、5月排产环比增速情况如下(样本不同,5月可能上调):电池(9%、4%),三元正极(12.5%,1%)铁锂正极(10%,1%),三元前驱体(5%,-2%),负极(5.2%,6.7%),隔膜(5.1%,4.2%),电解液(7%,4%)。 2、 负极开始提价:近期负极材料特别是低端负极开始
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夜长梦山
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智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇
【中金科技】智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇 PCIe协议保证信号在CPU与终端之间高速通行,但信号衰减务须解决。PCIe协议是一种高速串行计算机扩展总线标准,为主板与显卡等外围设备连接提供标准化的方案。近年来,高速数据传输协议已由PCIe 3.0(数据速率为 8GT/S)发展至 PCIe 5.0(数据速率为 32GT/S),数据传输速度翻倍的同时带来了突出的信号衰减和参考时钟时序重整问题,这些问题影响了超高速数据传输协议在下一代计算平台的应用范围。 Retimer技术为信号衰减主
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高新发展
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制冷展调研反馈
【申万宏源化工】制冷展调研反馈: 1.目前反馈和大型空调厂家签的季度订单R32为28000元/吨,小厂家预计为30000-31000元/吨,由于空调排产超预期叠加消费品以旧换新带来的需求增量,R32供应紧张,经销商和厂家均无库存,厂家开工较满,预计散单价格在二季度有望上涨至35000元/吨。 2.由于海外库存以及维修淡季的影响,一季度国内制冷剂出口同比下滑20%,目前海外库存逐步消化,3月底以来出口订单陆续起量,目前各类制冷剂外贸价格均上调1000-2000元/吨,预计随着后续出口的起量(主要维
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永和股份
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全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益?
【华泰建筑建材】全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益? 成本曲线呈阶梯状但有拉平趋势,原材料采购价格和能源单耗是核心差异 我们测算当前行业内粗纱/细纱的平均生产成本分别为2998/5547元/吨,头部企业和三四线企业生产成本差距明显,但头部企业之间的生产成本呈现出阶梯式的差异且有拉平趋势。从成本分项来看,头部企业与三四线企业在原材料单耗上的差距并不明显,差异主要在配方及采购单价上,头部企业一方面产线靠近原材料资源丰富地区(如巨石桐乡),另一方面通过自供原料等方式降低了原材料的采购成本。此外,头部企业
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中国巨石
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光伏银浆:量利有望超预期
【中泰电新】光伏银浆:量利有望超预期 “TOPCon逐步导入0BB预期下,市场对银耗量下滑担忧加剧”和“23Q4 PERC快速降价,加剧市场对后续N型浆料降价担忧”进行分析: 对于第一个担忧,我们认为一方面电池路线切换带动浆料结构优化,可提升综合单耗水平;另一方面当处于同一路线阶段,即使TOPCon全部导入0BB工艺,单耗降幅约16%,再考虑0BB导入过程是渐进式的,对整体浆料需求影响有限。我们预计24-26年光伏银浆需求量分别为7140/8485/9559吨,同比分别增长56%/19%/13%
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苏州固锝
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如何看待金价未来空间?
【华泰有色】如何看待金价未来空间? 2021年之前,经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资(包括实物黄金投资和ETF投资)和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高,实物黄金投资往往是金价的“追涨者”,央行需求则受到地缘政治和美元信用影响。21年之前在全球化背景下,经济周期决定的实际利率通过影响黄金ETF等投资需求的变动来影响金价走势。而2022年之后我们发现实际利率(投资需求)与金价的相关性明显降低,央行购金量或主
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山东黄金
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重视爱旭股份无银化工艺的预期差
#重视爱旭股份无银化工艺的预期差 1、白银价格弹性历史上大于黄金,银价上涨带动传统电池银浆价格快速上行。24年银浆成本从5000+上涨至7000+,对TOPCON成本带来2分/W以上增长;爱旭使用无银化工艺,浆料成本差异将进一步带来利润空间扩大; 2、欧洲去库周期完成后,ABC订单销售起量明显,近期连续取得订单就是最好的证明。海外溢价两毛以上,差异化优势凸显; 3、滁州TOPCON电池工厂近期即将出片,连同原有产能改造年底将拥有30-40GW TOPCON电池产能,过去负估值的PERC产能估值存
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爱旭股份
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CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申
【民生电新】CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申-240411 #海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内:特高压建设目标明确,柔直渗透率提升,配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外:欧美电网老旧更换需求,新兴国家电网建设需求,海外供需错配,订单外溢至中国,出口或将打开电力设备企业的成长天花板。 #观点 全年维度来看,电网逻辑有望持续强化,形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振,主要公司的订单/业绩有望持续超预期,24年板块有望迎业绩&估值双重共振。 #重点公司业绩持
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平高电气
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许继电气发布2023年年报
【德邦电新】许继电气发布2023年年报: 事件:公司2023年实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%,实现归母净利润10.05亿元,同比增长28.03%,实现扣非归母净利润8.69亿元,同比增长21.82%。 ①分季度看,公司23年Q4实现营业收入62.31亿元,实现归母净利1.95亿元,环比略有上升。 ② 分产品看,智能变配电系统营收同比减少-0.88%,新能源及系统集成同比增长42.03%,智能变配电系统同比增长12.55%,智能中压供用电设备同比增长14.25%。智能变配电系统
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许继电气
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2024-04-11 12:19:00
水泥的“巨石时刻”已经到来!
水泥的“巨石时刻”已经到来! 事件:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨,涨后沿江熟料装船价240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。 市场和我们此前的预期:旺季复价效果有限,6-8月的淡季可能意味着水泥价格将跌无可跌,下半年碳交易有望落地,这作为供给约束的积极信号,有望促成大企业间的竞合关系改变,让水泥行业迎来类似近期的“巨石时刻(龙头主导玻纤提价,下游配套补库,推动龙头估值显著修复)”,推动行业、特别是港股水泥股估值大幅修复的概率并不低。 我们相对于市场的预期差:
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海螺水泥
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2024-04-11 12:18:36
电网板块大涨简评
【国金电新】电网板块大涨简评——电网龙头业绩出炉,带动板块集体上涨20240411 (中国西电、华明装备、许继电气、平高电气、三星医疗、思源电气、海兴电力、金盘科技、四方股份、等重点标的涨幅均超【6%】) 催化事件:4.10日晚,中国西电、许继电气、平高电气、华明装备披露年报,业绩均符合/超市场预期 1)中国西电:23年实现归母净利润8.9亿元,同比+43%,且Q4单季净利润实现同比+144%显著增长【超市场预期】 2)许继电气:23年实现归母净利润10.1亿元,同比+28%【超市场预期】 3)
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中国西电
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2024-04-11 12:18:06
锌
【中邮有色】锌深度:海外矿山枯竭,供应瓶颈迎来锌时代 供应显现瓶颈,海外龙头下调远期指引。2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨。 基建再度发力,汽车、风光需求不断提升。2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%。锌下游主要为基建、地产等,2024年开始计划发行超长期特别国债,叠加结转2023年剩余5000亿国债,基建
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驰宏锌锗
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夜长梦山
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金禾实业
金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上涨2.5万元/吨,乙基麦芽酚较前期价格上涨1.2万元/吨。 2023年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。 金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上
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金禾实业
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夜长梦山
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AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间【东吴传媒互联网 张良卫团队】 观点重申: 1、海内外搜索引擎访问量、用户数迅猛增长,验证AI搜索市场需求。海外方面,OpenAI开放ChatGPT免注册使用,Perplexity访问量及日活持续高增,根据sensor tower数据,24/4/8其App端DAU已达49万,较23/3/28增长5363%,根据similarweb数据,其网页端访问量也在持续攀升。国内方面,文心一言、豆包、Kimi、秘塔、天工等AI搜索引擎也在持续出圈,用户增长表
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中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚
【申万互联网传媒】中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚 公司公告非公发预案,拟收购江教传媒100%股权(作价17.8亿)、高校出版51%股权(交易作价4.9亿,此前已持有49%),①按标的23年1-10月归母净利润为分母计算江教传媒、高校出版PE分别为10.7x、10.4x。②交易合计作价22.7亿,其中发行股份4.5亿(4410万股,10.3元/股)与现金(18.2亿)比例为2:8,好于市场预期。交易完成后,江教传媒、高校出版均成为中文传媒的全资子公司。我们按23年1-1
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中文传媒
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夜长梦山
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锂电中游更新
【招商电新】锂电中游更新(4.10) 1、 4月锂电排产继续恢复,部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率,我们分析,一方面是上半年不少不错新车需求开始体现;同时,储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。 4月、5月排产环比增速情况如下(样本不同,5月可能上调):电池(9%、4%),三元正极(12.5%,1%)铁锂正极(10%,1%),三元前驱体(5%,-2%),负极(5.2%,6.7%),隔膜(5.1%,4.2%),电解液(7%,4%)。 2、 负极开始提价:近期负极材料特别是低端负极开始
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夜长梦山
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智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇
【中金科技】智算未来系列五:Retimer,高速互联新机遇 PCIe协议保证信号在CPU与终端之间高速通行,但信号衰减务须解决。PCIe协议是一种高速串行计算机扩展总线标准,为主板与显卡等外围设备连接提供标准化的方案。近年来,高速数据传输协议已由PCIe 3.0(数据速率为 8GT/S)发展至 PCIe 5.0(数据速率为 32GT/S),数据传输速度翻倍的同时带来了突出的信号衰减和参考时钟时序重整问题,这些问题影响了超高速数据传输协议在下一代计算平台的应用范围。 Retimer技术为信号衰减主
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制冷展调研反馈
【申万宏源化工】制冷展调研反馈: 1.目前反馈和大型空调厂家签的季度订单R32为28000元/吨,小厂家预计为30000-31000元/吨,由于空调排产超预期叠加消费品以旧换新带来的需求增量,R32供应紧张,经销商和厂家均无库存,厂家开工较满,预计散单价格在二季度有望上涨至35000元/吨。 2.由于海外库存以及维修淡季的影响,一季度国内制冷剂出口同比下滑20%,目前海外库存逐步消化,3月底以来出口订单陆续起量,目前各类制冷剂外贸价格均上调1000-2000元/吨,预计随着后续出口的起量(主要维
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全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益?
【华泰建筑建材】全面涨价背景下哪些玻纤企业最受益? 成本曲线呈阶梯状但有拉平趋势,原材料采购价格和能源单耗是核心差异 我们测算当前行业内粗纱/细纱的平均生产成本分别为2998/5547元/吨,头部企业和三四线企业生产成本差距明显,但头部企业之间的生产成本呈现出阶梯式的差异且有拉平趋势。从成本分项来看,头部企业与三四线企业在原材料单耗上的差距并不明显,差异主要在配方及采购单价上,头部企业一方面产线靠近原材料资源丰富地区(如巨石桐乡),另一方面通过自供原料等方式降低了原材料的采购成本。此外,头部企业
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夜长梦山
2024-04-11 12:23:15
光伏银浆:量利有望超预期
【中泰电新】光伏银浆:量利有望超预期 “TOPCon逐步导入0BB预期下,市场对银耗量下滑担忧加剧”和“23Q4 PERC快速降价,加剧市场对后续N型浆料降价担忧”进行分析: 对于第一个担忧,我们认为一方面电池路线切换带动浆料结构优化,可提升综合单耗水平;另一方面当处于同一路线阶段,即使TOPCon全部导入0BB工艺,单耗降幅约16%,再考虑0BB导入过程是渐进式的,对整体浆料需求影响有限。我们预计24-26年光伏银浆需求量分别为7140/8485/9559吨,同比分别增长56%/19%/13%
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苏州固锝
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夜长梦山
2024-04-11 12:22:10
如何看待金价未来空间?
【华泰有色】如何看待金价未来空间? 2021年之前,经济周期决定的实际利率变动是金价的主要驱动因素 黄金需求可分为金饰制造、科技、投资(包括实物黄金投资和ETF投资)和央行及其他机构四大类。其中投资需求中黄金ETF投资与经济及货币周期相关性较高,实物黄金投资往往是金价的“追涨者”,央行需求则受到地缘政治和美元信用影响。21年之前在全球化背景下,经济周期决定的实际利率通过影响黄金ETF等投资需求的变动来影响金价走势。而2022年之后我们发现实际利率(投资需求)与金价的相关性明显降低,央行购金量或主
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山东黄金
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夜长梦山
2024-04-11 12:21:12
重视爱旭股份无银化工艺的预期差
#重视爱旭股份无银化工艺的预期差 1、白银价格弹性历史上大于黄金,银价上涨带动传统电池银浆价格快速上行。24年银浆成本从5000+上涨至7000+,对TOPCON成本带来2分/W以上增长;爱旭使用无银化工艺,浆料成本差异将进一步带来利润空间扩大; 2、欧洲去库周期完成后,ABC订单销售起量明显,近期连续取得订单就是最好的证明。海外溢价两毛以上,差异化优势凸显; 3、滁州TOPCON电池工厂近期即将出片,连同原有产能改造年底将拥有30-40GW TOPCON电池产能,过去负估值的PERC产能估值存
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爱旭股份
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夜长梦山
2024-04-11 12:20:40
CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申
【民生电新】CEE业绩集体高增,电网投资逻辑再重申-240411 #海内外需求共振 电网已成为全球能源转型最关键的环节。国内:特高压建设目标明确,柔直渗透率提升,配网随新能源高比例接入有望迎来改造升级。海外:欧美电网老旧更换需求,新兴国家电网建设需求,海外供需错配,订单外溢至中国,出口或将打开电力设备企业的成长天花板。 #观点 全年维度来看,电网逻辑有望持续强化,形成业绩&估值双升。海内外需求已经迎来共振,主要公司的订单/业绩有望持续超预期,24年板块有望迎业绩&估值双重共振。 #重点公司业绩持
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平高电气
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夜长梦山
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许继电气发布2023年年报
【德邦电新】许继电气发布2023年年报: 事件:公司2023年实现营业收入170.61亿元,同比增长13.51%,实现归母净利润10.05亿元,同比增长28.03%,实现扣非归母净利润8.69亿元,同比增长21.82%。 ①分季度看,公司23年Q4实现营业收入62.31亿元,实现归母净利1.95亿元,环比略有上升。 ② 分产品看,智能变配电系统营收同比减少-0.88%,新能源及系统集成同比增长42.03%,智能变配电系统同比增长12.55%,智能中压供用电设备同比增长14.25%。智能变配电系统
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许继电气
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夜长梦山
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水泥的“巨石时刻”已经到来!
水泥的“巨石时刻”已经到来! 事件:长三角沿江地区水泥熟料价格公布上调30元/吨,涨后沿江熟料装船价240-250元/吨。长三角多地水泥价格同步上涨30元/吨。 市场和我们此前的预期:旺季复价效果有限,6-8月的淡季可能意味着水泥价格将跌无可跌,下半年碳交易有望落地,这作为供给约束的积极信号,有望促成大企业间的竞合关系改变,让水泥行业迎来类似近期的“巨石时刻(龙头主导玻纤提价,下游配套补库,推动龙头估值显著修复)”,推动行业、特别是港股水泥股估值大幅修复的概率并不低。 我们相对于市场的预期差:
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海螺水泥
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夜长梦山
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电网板块大涨简评
【国金电新】电网板块大涨简评——电网龙头业绩出炉,带动板块集体上涨20240411 (中国西电、华明装备、许继电气、平高电气、三星医疗、思源电气、海兴电力、金盘科技、四方股份、等重点标的涨幅均超【6%】) 催化事件:4.10日晚,中国西电、许继电气、平高电气、华明装备披露年报,业绩均符合/超市场预期 1)中国西电:23年实现归母净利润8.9亿元,同比+43%,且Q4单季净利润实现同比+144%显著增长【超市场预期】 2)许继电气:23年实现归母净利润10.1亿元,同比+28%【超市场预期】 3)
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中国西电
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夜长梦山
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锌
【中邮有色】锌深度:海外矿山枯竭,供应瓶颈迎来锌时代 供应显现瓶颈,海外龙头下调远期指引。2023年全球锌精矿产量1283万吨,同比下降0.6%,由于矿山寿命已到、新增项目延期等原因,Glencore和Teck在2026年均下调锌矿的产量,2026年锌精矿下降约31万吨,2027年下降7万吨。 基建再度发力,汽车、风光需求不断提升。2023年全球精锌总消费1399.3万吨,同比增长1.1%。锌下游主要为基建、地产等,2024年开始计划发行超长期特别国债,叠加结转2023年剩余5000亿国债,基建
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驰宏锌锗
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夜长梦山
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金禾实业
金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上涨2.5万元/吨,乙基麦芽酚较前期价格上涨1.2万元/吨。 2023年公司完成了年产5000吨三氯蔗糖的技改项目建设,项目投产后,能够进一步提升产能规模,巩固公司在三氯蔗糖的行业优势地位。同时公司积极推进定远基地二期项目基础建设工作。 金禾实业涨停:麦芽酚价格上涨 根据百川资讯,公司甲基麦芽酚企业报价9万元/吨,乙基麦芽企业报价7万元/吨左右。甲基麦芽酚较前期价格上
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金禾实业
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夜长梦山
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AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间
AI搜索产品用户数据高增,看好AI搜索赛道长期空间【东吴传媒互联网 张良卫团队】 观点重申: 1、海内外搜索引擎访问量、用户数迅猛增长,验证AI搜索市场需求。海外方面,OpenAI开放ChatGPT免注册使用,Perplexity访问量及日活持续高增,根据sensor tower数据,24/4/8其App端DAU已达49万,较23/3/28增长5363%,根据similarweb数据,其网页端访问量也在持续攀升。国内方面,文心一言、豆包、Kimi、秘塔、天工等AI搜索引擎也在持续出圈,用户增长表
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三六零
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夜长梦山
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中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚
【申万互联网传媒】中文传媒:非公发预案落地,交易结构好于预期,EPS得到增厚 公司公告非公发预案,拟收购江教传媒100%股权(作价17.8亿)、高校出版51%股权(交易作价4.9亿,此前已持有49%),①按标的23年1-10月归母净利润为分母计算江教传媒、高校出版PE分别为10.7x、10.4x。②交易合计作价22.7亿,其中发行股份4.5亿(4410万股,10.3元/股)与现金(18.2亿)比例为2:8,好于市场预期。交易完成后,江教传媒、高校出版均成为中文传媒的全资子公司。我们按23年1-1
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中文传媒
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夜长梦山
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锂电中游更新
【招商电新】锂电中游更新(4.10) 1、 4月锂电排产继续恢复,部分负极、箔材、铁锂企业反馈4月较高开工率,我们分析,一方面是上半年不少不错新车需求开始体现;同时,储能开始向中游下订单以应对6月前装机需求。 4月、5月排产环比增速情况如下(样本不同,5月可能上调):电池(9%、4%),三元正极(12.5%,1%)铁锂正极(10%,1%),三元前驱体(5%,-2%),负极(5.2%,6.7%),隔膜(5.1%,4.2%),电解液(7%,4%)。 2、 负极开始提价:近期负极材料特别是低端负极开始
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宁德时代
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