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夜长梦山
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夜长梦山
2025-01-20 08:37:48
关注情感陪伴及AI玩具赛道投资机会【东吴传媒互联网张良卫团队】
事件:1)市场有传闻豆包正在研发情感模型,有望于近期发布;2)日本头部企业陆续推出Moflin(智能宠物机器人)、NICOBO(家用陪伴型机器人)、Sony Aibo(狗型家用机器人),国内的BubblePal、Cupboo、FoloToy和字节显眼包等AI玩具陆续发布或销售。 观点重申: 1、看好AI玩具及情感陪伴赛道率先在C端AI应用中放量。《2025-2031年中国AI情感陪伴市场深度调研与发展前景预测报告》预计,2025-2028年,我国AI情感陪伴行业市场规模由38.66亿元增长至59
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实丰文化
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夜长梦山
2025-01-20 08:37:20
中科蓝讯
1. 为满足市场对于 AI 耳机日益增大的需求,#公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。 2. 公司募投项目“Wi-Fi 蓝牙一体化芯片研发及产业化项目包括了视频技术包括 GPU 图像显示加速、#摄像头ISP处理技术、 视频编解码技术等。 3. 公司蓝牙芯片已成功通过了蓝牙技术联盟(SIG)蓝牙 6.0 的认证,#成为国内首个获得蓝牙双模6.0 #认证的非手机芯片厂商。 4. 公司的智能穿戴方案已完成全面的产品布局,全方位满足客户不同需求。 5. 公司蓝牙音频芯片已应用于 MIN
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中科蓝讯
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夜长梦山
2025-01-20 08:36:37
【华西教育】教育强国建设规划纲要点评250119
纲要提出2035年建成教育强国目标,我们对纲要要点对应的相关机会进行了梳理: 1、办强办优基础教育——利好民办学历教育,推荐天立国际控股。我们分析,此前民办义务教育阶段不能营利,但民办对于补足公办资源补足仍有较大意义,上周我们参加天立国际控股股东大会,公司也提出了民办教育协会近期开会的核心内容是重新关注民办教育,加大力度支持民办教育,之后招生学额有望加速。 2、加快建设现代职业教育体系——利好技工+高教,重点推荐中国东方教育。我们分析,职普分流政策近年有所反复,选营选非迟滞、本科教学评估等提质措
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学大教育
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夜长梦山
2025-01-20 08:34:50
#电影 春节预售首日票房破记录【建投传媒互联网】
1、首日票房历史新高。今日上午春节档开启预售,截至17:00总票房达1.32亿元,已创春节预售首日的最高记录。去年春节预售同样在上映前10日开启,首日预售票房仅0.68亿元。 2、春节预售目前平均票价50.3元,高于去年49.1亿元。预售通常包含更多票补,预计随着春节到来,平均票价将小幅上升,接近22/23年的52.7/52.3元。 3、目前预售票房排名前五: 《射雕英雄传》为5691万元,中国电影主投,中影和联瑞发行; 《哪吒2》为2221万元,光线传媒主投和发行; 《唐探1900》2185万
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万达电影
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夜长梦山
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【申万计算机周报】2025:机器人产业质变、国产初创AI芯片规模出货元年
#机器人三层融合,2025年产业质变! 第一层融合,是机械+自控+ICT三大机器人流派的融合,即大模型和端到端算法开始落地。几乎所有机器人分支都可考虑大模型化,当前部分领域已经可以“端到端”,尤其之前棘手的动态规划部分。 第二层融合,是几大产业“智能车-机器人-低空经济“的技术外溢。只关注人形机器人可能会错过机器人全面百花齐放,尤其行业机器人和消费机器人。 第三层融合,是“自上而下”与“自下而上“的融合,讨论人口红利/工程师红利的问题。 #沐曦启动上市,2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元
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虹软科技
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夜长梦山
2025-01-20 08:33:39
安费诺排产 12月份 生产了1008套 nvl72和1557 套nvl36 截止上周三(1月15日左右) 1月份已经生产了:1957套 nvl72和519 套nvl36 产销两旺。
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夜长梦山
2025-01-20 08:33:24
【浙商轻工史凡可】周更新
重视稳健资产和出口业绩高增,关注本周浙江自然、广西仙鹤调研 家居家品:1)本周#欧派 发布24A业绩预告,按中位数计算单24Q4收入同比-12%、归母利润-3%、扣非利润+30%,Q4扣非利润率显著提升、超过预期。2)目前25年家装国补湖南、重庆、河南等多省延续24年政策,其他区域也有望有序开展,综合建议布局翻新+二手房占比高的#顾家、慕思、喜临门、敏华,以及蓄客能力强的#欧派、索菲亚、志邦、金牌。 造纸包装:(1)重视成本改善逻辑,本周调研#仙鹤 自有浆增厚利润、布局上游林地资源,重视林浆纸一
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哈尔斯
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夜长梦山
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均胜电子观点重申
基本面拐点多季度兑现,重视新增产品机器人放量机会 ———————— #机器人Tier1,重视新增产品机器人放量机会 1. 集团机器人由公司副总裁郭博【现任均胜电子副总裁及人工智能与人形机器人研究院院长兼首席科学家,此前在Google X-Lab、EMC2中国研究院、百度深度学习研究院以及广汽研究院从事人工智能、智能驾驶研发,深耕智能驾驶领域多年】牵头,博士曾在斯坦福大学深耕人工智能且在机器人方面有深入研究,目前在均胜集团机器人研究院总负责 2. 均胜集团贾维斯机器人已经进化两代,配备六维力传感器
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均胜电子
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夜长梦山
2025-01-20 08:31:29
造船行业更新0119:动力业绩略超预期,301与红海新变化。
1、#中国动力业绩略超预期:根据公司业绩预告,2024年预计实现归母净利润11.7-14亿元(中枢12.9e),同比增长50%-79.6%(中枢增长65%)。扣非净利润为9.8-12.1亿元(中枢11e),同比增长76%-117%(中枢增长96%)。Q4单季度,公司实现归母净利润中枢5.4e,扣非净利润中枢4.9e,同比增长在50%左右,#创公司2016年以来单季度新高,业绩拐点趋势明确。公司业绩超预期的原因主要系柴油机以及零部件板块收入、利润率持续改善。我们预计2025-2026年公司业绩持续
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中船防务
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夜长梦山
2025-01-20 08:29:41
【广发通信】如何看待光模块、铜缆、CPO等技术路线的演化?
结论:技术路线选择是个复杂问题,不是简单的A进B退,而是技术推动者(nv/博通/tsmc/aph等)与买单方(云厂商)的博弈结果。双方从稳定性/可演进/带宽/功耗/部署便宜性/维护成本/采购成本等多维度权衡取舍。云厂商在商业模式上的“解耦”“自研”也深刻影响技术路线的选择。目前看多技术路线共存并共同成长概率较大。 在Scale-out场景(设备之间),cpo是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入cpo时代,光模块龙头仍凭借其
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沃尔核材
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夜长梦山
2025-01-20 08:28:08
【华福有色】有色大宗商品上涨行情可期,继续推荐买入铝锂铜金
1、金:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,同时特朗普即将就职提升避险需求,伦敦金重回2700美元/盎司。我们认为,短期特朗普就职存在避险情绪见顶带动金价小幅回落可能,但中长期美联储降息及特朗普上台带来的避险需求仍将推动金价上涨。个股:仍有配置价值,白马推荐中金、山金国际、赤峰、山金H和招金等龙头,黑马推荐中电电机和*st中润等重组标的;银:关注兴业等。 2、铜:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,铜淡季继续超预期去库,铜价继续反弹。我们认为,短期特朗普就
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-20 08:27:28
【国信食饮】春节备货交流-液奶专家
1、动销及节奏:12月下旬陆续下单备货(降幅环比11月明显收窄,金典+3~4%),1月集中备货订单环比12月有增长,特别是10号之后动销明显加快,但整体看#对比去年返乡大潮+1月集中性备货日期更长,叠加今年乳企主动控货更重良性动销,#渠道预计春节或平稳略降。 2、结构及库存:当前库存17-18天处良性水平,大日期库存同比去年下降,#春节费率同比去年微降,环比Q2-Q3亦有降低。结构上,乳企策略依然是重点品类主导,量大低价品类放缓,#金典表现优于纯奶&乳饮品优于安慕希。 3、25年展望:常温个位数
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-20 08:26:26
宠物板块
国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好! 1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿,同比增长6.22%;客单价从40.74元增长到44.45元,同比增长9.11%。12月抖音猫主粮榜单中,麦富迪位列TOP1,弗列加特位列TOP2;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP1。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起! 2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-
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乖宝宠物
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后周期:饲料板块
重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争! 1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,25年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比+1.7%/-1.1%/+0%/-2.8%/+4.5%/-1.8%;同比+2%/-14%/+3%/+19%/+5%/-41%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背
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中牧股份
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2025-01-20 08:22:54
禽板块:白鸡黄鸡,重视估值低位和弹性!
1)白鸡:重视白鸡基本面,关注引种边际变化!①海外引种或受限,加剧供给压力。自24年12月美国俄克拉荷马州(24年中国自美国的唯一一个祖代引种州)、新西兰相继爆发高致病禽流感以来,国内从美国(AA+、Ross308、Hubbard)、新西兰(Cobb)的引种均已处于暂停状态。受此影响,24年12月国内祖代更新量12.8万套,环比下降22.9%(来源:博亚和讯、国际畜牧网)。 ②临近屠宰企业放假,本周鸡价窄幅调整。截至1月18日,山东大厂商品代苗报价2.80元/羽(取区间中值),较上周末-0.20
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立华股份
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关注情感陪伴及AI玩具赛道投资机会【东吴传媒互联网张良卫团队】
事件:1)市场有传闻豆包正在研发情感模型,有望于近期发布;2)日本头部企业陆续推出Moflin(智能宠物机器人)、NICOBO(家用陪伴型机器人)、Sony Aibo(狗型家用机器人),国内的BubblePal、Cupboo、FoloToy和字节显眼包等AI玩具陆续发布或销售。 观点重申: 1、看好AI玩具及情感陪伴赛道率先在C端AI应用中放量。《2025-2031年中国AI情感陪伴市场深度调研与发展前景预测报告》预计,2025-2028年,我国AI情感陪伴行业市场规模由38.66亿元增长至59
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中科蓝讯
1. 为满足市场对于 AI 耳机日益增大的需求,#公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。 2. 公司募投项目“Wi-Fi 蓝牙一体化芯片研发及产业化项目包括了视频技术包括 GPU 图像显示加速、#摄像头ISP处理技术、 视频编解码技术等。 3. 公司蓝牙芯片已成功通过了蓝牙技术联盟(SIG)蓝牙 6.0 的认证,#成为国内首个获得蓝牙双模6.0 #认证的非手机芯片厂商。 4. 公司的智能穿戴方案已完成全面的产品布局,全方位满足客户不同需求。 5. 公司蓝牙音频芯片已应用于 MIN
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【华西教育】教育强国建设规划纲要点评250119
纲要提出2035年建成教育强国目标,我们对纲要要点对应的相关机会进行了梳理: 1、办强办优基础教育——利好民办学历教育,推荐天立国际控股。我们分析,此前民办义务教育阶段不能营利,但民办对于补足公办资源补足仍有较大意义,上周我们参加天立国际控股股东大会,公司也提出了民办教育协会近期开会的核心内容是重新关注民办教育,加大力度支持民办教育,之后招生学额有望加速。 2、加快建设现代职业教育体系——利好技工+高教,重点推荐中国东方教育。我们分析,职普分流政策近年有所反复,选营选非迟滞、本科教学评估等提质措
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#电影 春节预售首日票房破记录【建投传媒互联网】
1、首日票房历史新高。今日上午春节档开启预售,截至17:00总票房达1.32亿元,已创春节预售首日的最高记录。去年春节预售同样在上映前10日开启,首日预售票房仅0.68亿元。 2、春节预售目前平均票价50.3元,高于去年49.1亿元。预售通常包含更多票补,预计随着春节到来,平均票价将小幅上升,接近22/23年的52.7/52.3元。 3、目前预售票房排名前五: 《射雕英雄传》为5691万元,中国电影主投,中影和联瑞发行; 《哪吒2》为2221万元,光线传媒主投和发行; 《唐探1900》2185万
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万达电影
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【申万计算机周报】2025:机器人产业质变、国产初创AI芯片规模出货元年
#机器人三层融合,2025年产业质变! 第一层融合,是机械+自控+ICT三大机器人流派的融合,即大模型和端到端算法开始落地。几乎所有机器人分支都可考虑大模型化,当前部分领域已经可以“端到端”,尤其之前棘手的动态规划部分。 第二层融合,是几大产业“智能车-机器人-低空经济“的技术外溢。只关注人形机器人可能会错过机器人全面百花齐放,尤其行业机器人和消费机器人。 第三层融合,是“自上而下”与“自下而上“的融合,讨论人口红利/工程师红利的问题。 #沐曦启动上市,2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元
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安费诺排产 12月份 生产了1008套 nvl72和1557 套nvl36 截止上周三(1月15日左右) 1月份已经生产了:1957套 nvl72和519 套nvl36 产销两旺。
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【浙商轻工史凡可】周更新
重视稳健资产和出口业绩高增,关注本周浙江自然、广西仙鹤调研 家居家品:1)本周#欧派 发布24A业绩预告,按中位数计算单24Q4收入同比-12%、归母利润-3%、扣非利润+30%,Q4扣非利润率显著提升、超过预期。2)目前25年家装国补湖南、重庆、河南等多省延续24年政策,其他区域也有望有序开展,综合建议布局翻新+二手房占比高的#顾家、慕思、喜临门、敏华,以及蓄客能力强的#欧派、索菲亚、志邦、金牌。 造纸包装:(1)重视成本改善逻辑,本周调研#仙鹤 自有浆增厚利润、布局上游林地资源,重视林浆纸一
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均胜电子观点重申
基本面拐点多季度兑现,重视新增产品机器人放量机会 ———————— #机器人Tier1,重视新增产品机器人放量机会 1. 集团机器人由公司副总裁郭博【现任均胜电子副总裁及人工智能与人形机器人研究院院长兼首席科学家,此前在Google X-Lab、EMC2中国研究院、百度深度学习研究院以及广汽研究院从事人工智能、智能驾驶研发,深耕智能驾驶领域多年】牵头,博士曾在斯坦福大学深耕人工智能且在机器人方面有深入研究,目前在均胜集团机器人研究院总负责 2. 均胜集团贾维斯机器人已经进化两代,配备六维力传感器
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均胜电子
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造船行业更新0119:动力业绩略超预期,301与红海新变化。
1、#中国动力业绩略超预期:根据公司业绩预告,2024年预计实现归母净利润11.7-14亿元(中枢12.9e),同比增长50%-79.6%(中枢增长65%)。扣非净利润为9.8-12.1亿元(中枢11e),同比增长76%-117%(中枢增长96%)。Q4单季度,公司实现归母净利润中枢5.4e,扣非净利润中枢4.9e,同比增长在50%左右,#创公司2016年以来单季度新高,业绩拐点趋势明确。公司业绩超预期的原因主要系柴油机以及零部件板块收入、利润率持续改善。我们预计2025-2026年公司业绩持续
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【广发通信】如何看待光模块、铜缆、CPO等技术路线的演化?
结论:技术路线选择是个复杂问题,不是简单的A进B退,而是技术推动者(nv/博通/tsmc/aph等)与买单方(云厂商)的博弈结果。双方从稳定性/可演进/带宽/功耗/部署便宜性/维护成本/采购成本等多维度权衡取舍。云厂商在商业模式上的“解耦”“自研”也深刻影响技术路线的选择。目前看多技术路线共存并共同成长概率较大。 在Scale-out场景(设备之间),cpo是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入cpo时代,光模块龙头仍凭借其
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【华福有色】有色大宗商品上涨行情可期,继续推荐买入铝锂铜金
1、金:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,同时特朗普即将就职提升避险需求,伦敦金重回2700美元/盎司。我们认为,短期特朗普就职存在避险情绪见顶带动金价小幅回落可能,但中长期美联储降息及特朗普上台带来的避险需求仍将推动金价上涨。个股:仍有配置价值,白马推荐中金、山金国际、赤峰、山金H和招金等龙头,黑马推荐中电电机和*st中润等重组标的;银:关注兴业等。 2、铜:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,铜淡季继续超预期去库,铜价继续反弹。我们认为,短期特朗普就
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【国信食饮】春节备货交流-液奶专家
1、动销及节奏:12月下旬陆续下单备货(降幅环比11月明显收窄,金典+3~4%),1月集中备货订单环比12月有增长,特别是10号之后动销明显加快,但整体看#对比去年返乡大潮+1月集中性备货日期更长,叠加今年乳企主动控货更重良性动销,#渠道预计春节或平稳略降。 2、结构及库存:当前库存17-18天处良性水平,大日期库存同比去年下降,#春节费率同比去年微降,环比Q2-Q3亦有降低。结构上,乳企策略依然是重点品类主导,量大低价品类放缓,#金典表现优于纯奶&乳饮品优于安慕希。 3、25年展望:常温个位数
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宠物板块
国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好! 1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿,同比增长6.22%;客单价从40.74元增长到44.45元,同比增长9.11%。12月抖音猫主粮榜单中,麦富迪位列TOP1,弗列加特位列TOP2;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP1。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起! 2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-
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后周期:饲料板块
重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争! 1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,25年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比+1.7%/-1.1%/+0%/-2.8%/+4.5%/-1.8%;同比+2%/-14%/+3%/+19%/+5%/-41%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背
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禽板块:白鸡黄鸡,重视估值低位和弹性!
1)白鸡:重视白鸡基本面,关注引种边际变化!①海外引种或受限,加剧供给压力。自24年12月美国俄克拉荷马州(24年中国自美国的唯一一个祖代引种州)、新西兰相继爆发高致病禽流感以来,国内从美国(AA+、Ross308、Hubbard)、新西兰(Cobb)的引种均已处于暂停状态。受此影响,24年12月国内祖代更新量12.8万套,环比下降22.9%(来源:博亚和讯、国际畜牧网)。 ②临近屠宰企业放假,本周鸡价窄幅调整。截至1月18日,山东大厂商品代苗报价2.80元/羽(取区间中值),较上周末-0.20
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【华西教育】教育强国建设规划纲要点评250119
纲要提出2035年建成教育强国目标,我们对纲要要点对应的相关机会进行了梳理: 1、办强办优基础教育——利好民办学历教育,推荐天立国际控股。我们分析,此前民办义务教育阶段不能营利,但民办对于补足公办资源补足仍有较大意义,上周我们参加天立国际控股股东大会,公司也提出了民办教育协会近期开会的核心内容是重新关注民办教育,加大力度支持民办教育,之后招生学额有望加速。 2、加快建设现代职业教育体系——利好技工+高教,重点推荐中国东方教育。我们分析,职普分流政策近年有所反复,选营选非迟滞、本科教学评估等提质措
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学大教育
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夜长梦山
2025-01-20 08:34:50
#电影 春节预售首日票房破记录【建投传媒互联网】
1、首日票房历史新高。今日上午春节档开启预售,截至17:00总票房达1.32亿元,已创春节预售首日的最高记录。去年春节预售同样在上映前10日开启,首日预售票房仅0.68亿元。 2、春节预售目前平均票价50.3元,高于去年49.1亿元。预售通常包含更多票补,预计随着春节到来,平均票价将小幅上升,接近22/23年的52.7/52.3元。 3、目前预售票房排名前五: 《射雕英雄传》为5691万元,中国电影主投,中影和联瑞发行; 《哪吒2》为2221万元,光线传媒主投和发行; 《唐探1900》2185万
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万达电影
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【申万计算机周报】2025:机器人产业质变、国产初创AI芯片规模出货元年
#机器人三层融合,2025年产业质变! 第一层融合,是机械+自控+ICT三大机器人流派的融合,即大模型和端到端算法开始落地。几乎所有机器人分支都可考虑大模型化,当前部分领域已经可以“端到端”,尤其之前棘手的动态规划部分。 第二层融合,是几大产业“智能车-机器人-低空经济“的技术外溢。只关注人形机器人可能会错过机器人全面百花齐放,尤其行业机器人和消费机器人。 第三层融合,是“自上而下”与“自下而上“的融合,讨论人口红利/工程师红利的问题。 #沐曦启动上市,2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元
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虹软科技
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安费诺排产 12月份 生产了1008套 nvl72和1557 套nvl36 截止上周三(1月15日左右) 1月份已经生产了:1957套 nvl72和519 套nvl36 产销两旺。
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夜长梦山
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【浙商轻工史凡可】周更新
重视稳健资产和出口业绩高增,关注本周浙江自然、广西仙鹤调研 家居家品:1)本周#欧派 发布24A业绩预告,按中位数计算单24Q4收入同比-12%、归母利润-3%、扣非利润+30%,Q4扣非利润率显著提升、超过预期。2)目前25年家装国补湖南、重庆、河南等多省延续24年政策,其他区域也有望有序开展,综合建议布局翻新+二手房占比高的#顾家、慕思、喜临门、敏华,以及蓄客能力强的#欧派、索菲亚、志邦、金牌。 造纸包装:(1)重视成本改善逻辑,本周调研#仙鹤 自有浆增厚利润、布局上游林地资源,重视林浆纸一
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均胜电子观点重申
基本面拐点多季度兑现,重视新增产品机器人放量机会 ———————— #机器人Tier1,重视新增产品机器人放量机会 1. 集团机器人由公司副总裁郭博【现任均胜电子副总裁及人工智能与人形机器人研究院院长兼首席科学家,此前在Google X-Lab、EMC2中国研究院、百度深度学习研究院以及广汽研究院从事人工智能、智能驾驶研发,深耕智能驾驶领域多年】牵头,博士曾在斯坦福大学深耕人工智能且在机器人方面有深入研究,目前在均胜集团机器人研究院总负责 2. 均胜集团贾维斯机器人已经进化两代,配备六维力传感器
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均胜电子
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造船行业更新0119:动力业绩略超预期,301与红海新变化。
1、#中国动力业绩略超预期:根据公司业绩预告,2024年预计实现归母净利润11.7-14亿元(中枢12.9e),同比增长50%-79.6%(中枢增长65%)。扣非净利润为9.8-12.1亿元(中枢11e),同比增长76%-117%(中枢增长96%)。Q4单季度,公司实现归母净利润中枢5.4e,扣非净利润中枢4.9e,同比增长在50%左右,#创公司2016年以来单季度新高,业绩拐点趋势明确。公司业绩超预期的原因主要系柴油机以及零部件板块收入、利润率持续改善。我们预计2025-2026年公司业绩持续
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中船防务
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【广发通信】如何看待光模块、铜缆、CPO等技术路线的演化?
结论:技术路线选择是个复杂问题,不是简单的A进B退,而是技术推动者(nv/博通/tsmc/aph等)与买单方(云厂商)的博弈结果。双方从稳定性/可演进/带宽/功耗/部署便宜性/维护成本/采购成本等多维度权衡取舍。云厂商在商业模式上的“解耦”“自研”也深刻影响技术路线的选择。目前看多技术路线共存并共同成长概率较大。 在Scale-out场景(设备之间),cpo是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入cpo时代,光模块龙头仍凭借其
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沃尔核材
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【华福有色】有色大宗商品上涨行情可期,继续推荐买入铝锂铜金
1、金:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,同时特朗普即将就职提升避险需求,伦敦金重回2700美元/盎司。我们认为,短期特朗普就职存在避险情绪见顶带动金价小幅回落可能,但中长期美联储降息及特朗普上台带来的避险需求仍将推动金价上涨。个股:仍有配置价值,白马推荐中金、山金国际、赤峰、山金H和招金等龙头,黑马推荐中电电机和*st中润等重组标的;银:关注兴业等。 2、铜:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,铜淡季继续超预期去库,铜价继续反弹。我们认为,短期特朗普就
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中信证券
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【国信食饮】春节备货交流-液奶专家
1、动销及节奏:12月下旬陆续下单备货(降幅环比11月明显收窄,金典+3~4%),1月集中备货订单环比12月有增长,特别是10号之后动销明显加快,但整体看#对比去年返乡大潮+1月集中性备货日期更长,叠加今年乳企主动控货更重良性动销,#渠道预计春节或平稳略降。 2、结构及库存:当前库存17-18天处良性水平,大日期库存同比去年下降,#春节费率同比去年微降,环比Q2-Q3亦有降低。结构上,乳企策略依然是重点品类主导,量大低价品类放缓,#金典表现优于纯奶&乳饮品优于安慕希。 3、25年展望:常温个位数
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夜长梦山
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宠物板块
国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好! 1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿,同比增长6.22%;客单价从40.74元增长到44.45元,同比增长9.11%。12月抖音猫主粮榜单中,麦富迪位列TOP1,弗列加特位列TOP2;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP1。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起! 2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-
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乖宝宠物
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后周期:饲料板块
重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争! 1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,25年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比+1.7%/-1.1%/+0%/-2.8%/+4.5%/-1.8%;同比+2%/-14%/+3%/+19%/+5%/-41%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背
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中牧股份
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2025-01-20 08:22:54
禽板块:白鸡黄鸡,重视估值低位和弹性!
1)白鸡:重视白鸡基本面,关注引种边际变化!①海外引种或受限,加剧供给压力。自24年12月美国俄克拉荷马州(24年中国自美国的唯一一个祖代引种州)、新西兰相继爆发高致病禽流感以来,国内从美国(AA+、Ross308、Hubbard)、新西兰(Cobb)的引种均已处于暂停状态。受此影响,24年12月国内祖代更新量12.8万套,环比下降22.9%(来源:博亚和讯、国际畜牧网)。 ②临近屠宰企业放假,本周鸡价窄幅调整。截至1月18日,山东大厂商品代苗报价2.80元/羽(取区间中值),较上周末-0.20
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立华股份
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关注情感陪伴及AI玩具赛道投资机会【东吴传媒互联网张良卫团队】
事件:1)市场有传闻豆包正在研发情感模型,有望于近期发布;2)日本头部企业陆续推出Moflin(智能宠物机器人)、NICOBO(家用陪伴型机器人)、Sony Aibo(狗型家用机器人),国内的BubblePal、Cupboo、FoloToy和字节显眼包等AI玩具陆续发布或销售。 观点重申: 1、看好AI玩具及情感陪伴赛道率先在C端AI应用中放量。《2025-2031年中国AI情感陪伴市场深度调研与发展前景预测报告》预计,2025-2028年,我国AI情感陪伴行业市场规模由38.66亿元增长至59
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实丰文化
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中科蓝讯
1. 为满足市场对于 AI 耳机日益增大的需求,#公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。 2. 公司募投项目“Wi-Fi 蓝牙一体化芯片研发及产业化项目包括了视频技术包括 GPU 图像显示加速、#摄像头ISP处理技术、 视频编解码技术等。 3. 公司蓝牙芯片已成功通过了蓝牙技术联盟(SIG)蓝牙 6.0 的认证,#成为国内首个获得蓝牙双模6.0 #认证的非手机芯片厂商。 4. 公司的智能穿戴方案已完成全面的产品布局,全方位满足客户不同需求。 5. 公司蓝牙音频芯片已应用于 MIN
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【华西教育】教育强国建设规划纲要点评250119
纲要提出2035年建成教育强国目标,我们对纲要要点对应的相关机会进行了梳理: 1、办强办优基础教育——利好民办学历教育,推荐天立国际控股。我们分析,此前民办义务教育阶段不能营利,但民办对于补足公办资源补足仍有较大意义,上周我们参加天立国际控股股东大会,公司也提出了民办教育协会近期开会的核心内容是重新关注民办教育,加大力度支持民办教育,之后招生学额有望加速。 2、加快建设现代职业教育体系——利好技工+高教,重点推荐中国东方教育。我们分析,职普分流政策近年有所反复,选营选非迟滞、本科教学评估等提质措
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学大教育
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#电影 春节预售首日票房破记录【建投传媒互联网】
1、首日票房历史新高。今日上午春节档开启预售,截至17:00总票房达1.32亿元,已创春节预售首日的最高记录。去年春节预售同样在上映前10日开启,首日预售票房仅0.68亿元。 2、春节预售目前平均票价50.3元,高于去年49.1亿元。预售通常包含更多票补,预计随着春节到来,平均票价将小幅上升,接近22/23年的52.7/52.3元。 3、目前预售票房排名前五: 《射雕英雄传》为5691万元,中国电影主投,中影和联瑞发行; 《哪吒2》为2221万元,光线传媒主投和发行; 《唐探1900》2185万
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【申万计算机周报】2025:机器人产业质变、国产初创AI芯片规模出货元年
#机器人三层融合,2025年产业质变! 第一层融合,是机械+自控+ICT三大机器人流派的融合,即大模型和端到端算法开始落地。几乎所有机器人分支都可考虑大模型化,当前部分领域已经可以“端到端”,尤其之前棘手的动态规划部分。 第二层融合,是几大产业“智能车-机器人-低空经济“的技术外溢。只关注人形机器人可能会错过机器人全面百花齐放,尤其行业机器人和消费机器人。 第三层融合,是“自上而下”与“自下而上“的融合,讨论人口红利/工程师红利的问题。 #沐曦启动上市,2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元
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安费诺排产 12月份 生产了1008套 nvl72和1557 套nvl36 截止上周三(1月15日左右) 1月份已经生产了:1957套 nvl72和519 套nvl36 产销两旺。
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【浙商轻工史凡可】周更新
重视稳健资产和出口业绩高增,关注本周浙江自然、广西仙鹤调研 家居家品:1)本周#欧派 发布24A业绩预告,按中位数计算单24Q4收入同比-12%、归母利润-3%、扣非利润+30%,Q4扣非利润率显著提升、超过预期。2)目前25年家装国补湖南、重庆、河南等多省延续24年政策,其他区域也有望有序开展,综合建议布局翻新+二手房占比高的#顾家、慕思、喜临门、敏华,以及蓄客能力强的#欧派、索菲亚、志邦、金牌。 造纸包装:(1)重视成本改善逻辑,本周调研#仙鹤 自有浆增厚利润、布局上游林地资源,重视林浆纸一
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均胜电子观点重申
基本面拐点多季度兑现,重视新增产品机器人放量机会 ———————— #机器人Tier1,重视新增产品机器人放量机会 1. 集团机器人由公司副总裁郭博【现任均胜电子副总裁及人工智能与人形机器人研究院院长兼首席科学家,此前在Google X-Lab、EMC2中国研究院、百度深度学习研究院以及广汽研究院从事人工智能、智能驾驶研发,深耕智能驾驶领域多年】牵头,博士曾在斯坦福大学深耕人工智能且在机器人方面有深入研究,目前在均胜集团机器人研究院总负责 2. 均胜集团贾维斯机器人已经进化两代,配备六维力传感器
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造船行业更新0119:动力业绩略超预期,301与红海新变化。
1、#中国动力业绩略超预期:根据公司业绩预告,2024年预计实现归母净利润11.7-14亿元(中枢12.9e),同比增长50%-79.6%(中枢增长65%)。扣非净利润为9.8-12.1亿元(中枢11e),同比增长76%-117%(中枢增长96%)。Q4单季度,公司实现归母净利润中枢5.4e,扣非净利润中枢4.9e,同比增长在50%左右,#创公司2016年以来单季度新高,业绩拐点趋势明确。公司业绩超预期的原因主要系柴油机以及零部件板块收入、利润率持续改善。我们预计2025-2026年公司业绩持续
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【广发通信】如何看待光模块、铜缆、CPO等技术路线的演化?
结论:技术路线选择是个复杂问题,不是简单的A进B退,而是技术推动者(nv/博通/tsmc/aph等)与买单方(云厂商)的博弈结果。双方从稳定性/可演进/带宽/功耗/部署便宜性/维护成本/采购成本等多维度权衡取舍。云厂商在商业模式上的“解耦”“自研”也深刻影响技术路线的选择。目前看多技术路线共存并共同成长概率较大。 在Scale-out场景(设备之间),cpo是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入cpo时代,光模块龙头仍凭借其
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【华福有色】有色大宗商品上涨行情可期,继续推荐买入铝锂铜金
1、金:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,同时特朗普即将就职提升避险需求,伦敦金重回2700美元/盎司。我们认为,短期特朗普就职存在避险情绪见顶带动金价小幅回落可能,但中长期美联储降息及特朗普上台带来的避险需求仍将推动金价上涨。个股:仍有配置价值,白马推荐中金、山金国际、赤峰、山金H和招金等龙头,黑马推荐中电电机和*st中润等重组标的;银:关注兴业等。 2、铜:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,铜淡季继续超预期去库,铜价继续反弹。我们认为,短期特朗普就
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【国信食饮】春节备货交流-液奶专家
1、动销及节奏:12月下旬陆续下单备货(降幅环比11月明显收窄,金典+3~4%),1月集中备货订单环比12月有增长,特别是10号之后动销明显加快,但整体看#对比去年返乡大潮+1月集中性备货日期更长,叠加今年乳企主动控货更重良性动销,#渠道预计春节或平稳略降。 2、结构及库存:当前库存17-18天处良性水平,大日期库存同比去年下降,#春节费率同比去年微降,环比Q2-Q3亦有降低。结构上,乳企策略依然是重点品类主导,量大低价品类放缓,#金典表现优于纯奶&乳饮品优于安慕希。 3、25年展望:常温个位数
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宠物板块
国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好! 1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿,同比增长6.22%;客单价从40.74元增长到44.45元,同比增长9.11%。12月抖音猫主粮榜单中,麦富迪位列TOP1,弗列加特位列TOP2;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP1。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起! 2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-
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后周期:饲料板块
重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争! 1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,25年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比+1.7%/-1.1%/+0%/-2.8%/+4.5%/-1.8%;同比+2%/-14%/+3%/+19%/+5%/-41%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背
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禽板块:白鸡黄鸡,重视估值低位和弹性!
1)白鸡:重视白鸡基本面,关注引种边际变化!①海外引种或受限,加剧供给压力。自24年12月美国俄克拉荷马州(24年中国自美国的唯一一个祖代引种州)、新西兰相继爆发高致病禽流感以来,国内从美国(AA+、Ross308、Hubbard)、新西兰(Cobb)的引种均已处于暂停状态。受此影响,24年12月国内祖代更新量12.8万套,环比下降22.9%(来源:博亚和讯、国际畜牧网)。 ②临近屠宰企业放假,本周鸡价窄幅调整。截至1月18日,山东大厂商品代苗报价2.80元/羽(取区间中值),较上周末-0.20
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1. 为满足市场对于 AI 耳机日益增大的需求,#公司与字节跳动旗下的云服务平台火山引擎展开了深度合作。 2. 公司募投项目“Wi-Fi 蓝牙一体化芯片研发及产业化项目包括了视频技术包括 GPU 图像显示加速、#摄像头ISP处理技术、 视频编解码技术等。 3. 公司蓝牙芯片已成功通过了蓝牙技术联盟(SIG)蓝牙 6.0 的认证,#成为国内首个获得蓝牙双模6.0 #认证的非手机芯片厂商。 4. 公司的智能穿戴方案已完成全面的产品布局,全方位满足客户不同需求。 5. 公司蓝牙音频芯片已应用于 MIN
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【华西教育】教育强国建设规划纲要点评250119
纲要提出2035年建成教育强国目标,我们对纲要要点对应的相关机会进行了梳理: 1、办强办优基础教育——利好民办学历教育,推荐天立国际控股。我们分析,此前民办义务教育阶段不能营利,但民办对于补足公办资源补足仍有较大意义,上周我们参加天立国际控股股东大会,公司也提出了民办教育协会近期开会的核心内容是重新关注民办教育,加大力度支持民办教育,之后招生学额有望加速。 2、加快建设现代职业教育体系——利好技工+高教,重点推荐中国东方教育。我们分析,职普分流政策近年有所反复,选营选非迟滞、本科教学评估等提质措
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#电影 春节预售首日票房破记录【建投传媒互联网】
1、首日票房历史新高。今日上午春节档开启预售,截至17:00总票房达1.32亿元,已创春节预售首日的最高记录。去年春节预售同样在上映前10日开启,首日预售票房仅0.68亿元。 2、春节预售目前平均票价50.3元,高于去年49.1亿元。预售通常包含更多票补,预计随着春节到来,平均票价将小幅上升,接近22/23年的52.7/52.3元。 3、目前预售票房排名前五: 《射雕英雄传》为5691万元,中国电影主投,中影和联瑞发行; 《哪吒2》为2221万元,光线传媒主投和发行; 《唐探1900》2185万
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【申万计算机周报】2025:机器人产业质变、国产初创AI芯片规模出货元年
#机器人三层融合,2025年产业质变! 第一层融合,是机械+自控+ICT三大机器人流派的融合,即大模型和端到端算法开始落地。几乎所有机器人分支都可考虑大模型化,当前部分领域已经可以“端到端”,尤其之前棘手的动态规划部分。 第二层融合,是几大产业“智能车-机器人-低空经济“的技术外溢。只关注人形机器人可能会错过机器人全面百花齐放,尤其行业机器人和消费机器人。 第三层融合,是“自上而下”与“自下而上“的融合,讨论人口红利/工程师红利的问题。 #沐曦启动上市,2025年可能是国产初创AI芯片规模出货元
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虹软科技
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夜长梦山
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安费诺排产 12月份 生产了1008套 nvl72和1557 套nvl36 截止上周三(1月15日左右) 1月份已经生产了:1957套 nvl72和519 套nvl36 产销两旺。
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夜长梦山
2025-01-20 08:33:24
【浙商轻工史凡可】周更新
重视稳健资产和出口业绩高增,关注本周浙江自然、广西仙鹤调研 家居家品:1)本周#欧派 发布24A业绩预告,按中位数计算单24Q4收入同比-12%、归母利润-3%、扣非利润+30%,Q4扣非利润率显著提升、超过预期。2)目前25年家装国补湖南、重庆、河南等多省延续24年政策,其他区域也有望有序开展,综合建议布局翻新+二手房占比高的#顾家、慕思、喜临门、敏华,以及蓄客能力强的#欧派、索菲亚、志邦、金牌。 造纸包装:(1)重视成本改善逻辑,本周调研#仙鹤 自有浆增厚利润、布局上游林地资源,重视林浆纸一
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哈尔斯
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夜长梦山
2025-01-20 08:32:03
均胜电子观点重申
基本面拐点多季度兑现,重视新增产品机器人放量机会 ———————— #机器人Tier1,重视新增产品机器人放量机会 1. 集团机器人由公司副总裁郭博【现任均胜电子副总裁及人工智能与人形机器人研究院院长兼首席科学家,此前在Google X-Lab、EMC2中国研究院、百度深度学习研究院以及广汽研究院从事人工智能、智能驾驶研发,深耕智能驾驶领域多年】牵头,博士曾在斯坦福大学深耕人工智能且在机器人方面有深入研究,目前在均胜集团机器人研究院总负责 2. 均胜集团贾维斯机器人已经进化两代,配备六维力传感器
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均胜电子
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夜长梦山
2025-01-20 08:31:29
造船行业更新0119:动力业绩略超预期,301与红海新变化。
1、#中国动力业绩略超预期:根据公司业绩预告,2024年预计实现归母净利润11.7-14亿元(中枢12.9e),同比增长50%-79.6%(中枢增长65%)。扣非净利润为9.8-12.1亿元(中枢11e),同比增长76%-117%(中枢增长96%)。Q4单季度,公司实现归母净利润中枢5.4e,扣非净利润中枢4.9e,同比增长在50%左右,#创公司2016年以来单季度新高,业绩拐点趋势明确。公司业绩超预期的原因主要系柴油机以及零部件板块收入、利润率持续改善。我们预计2025-2026年公司业绩持续
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中船防务
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夜长梦山
2025-01-20 08:29:41
【广发通信】如何看待光模块、铜缆、CPO等技术路线的演化?
结论:技术路线选择是个复杂问题,不是简单的A进B退,而是技术推动者(nv/博通/tsmc/aph等)与买单方(云厂商)的博弈结果。双方从稳定性/可演进/带宽/功耗/部署便宜性/维护成本/采购成本等多维度权衡取舍。云厂商在商业模式上的“解耦”“自研”也深刻影响技术路线的选择。目前看多技术路线共存并共同成长概率较大。 在Scale-out场景(设备之间),cpo是长期趋势但是两三年内云厂商需求仍以测试为主,大规模商用尚需时日。可插拔光模块受影响程度被严重高估,且即使进入cpo时代,光模块龙头仍凭借其
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沃尔核材
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夜长梦山
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【华福有色】有色大宗商品上涨行情可期,继续推荐买入铝锂铜金
1、金:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,同时特朗普即将就职提升避险需求,伦敦金重回2700美元/盎司。我们认为,短期特朗普就职存在避险情绪见顶带动金价小幅回落可能,但中长期美联储降息及特朗普上台带来的避险需求仍将推动金价上涨。个股:仍有配置价值,白马推荐中金、山金国际、赤峰、山金H和招金等龙头,黑马推荐中电电机和*st中润等重组标的;银:关注兴业等。 2、铜:本周三美核心cpi低于预期及美联储官员表态提振降息预期,铜淡季继续超预期去库,铜价继续反弹。我们认为,短期特朗普就
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-20 08:27:28
【国信食饮】春节备货交流-液奶专家
1、动销及节奏:12月下旬陆续下单备货(降幅环比11月明显收窄,金典+3~4%),1月集中备货订单环比12月有增长,特别是10号之后动销明显加快,但整体看#对比去年返乡大潮+1月集中性备货日期更长,叠加今年乳企主动控货更重良性动销,#渠道预计春节或平稳略降。 2、结构及库存:当前库存17-18天处良性水平,大日期库存同比去年下降,#春节费率同比去年微降,环比Q2-Q3亦有降低。结构上,乳企策略依然是重点品类主导,量大低价品类放缓,#金典表现优于纯奶&乳饮品优于安慕希。 3、25年展望:常温个位数
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中信证券
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夜长梦山
2025-01-20 08:26:26
宠物板块
国产品牌持续崛起,宠物食品出口趋势持续向好! 1)国产品牌持续崛起,上市公司国产品牌高速成长,关注国产品牌新品。根据宠物营销界数据,2024年12月抖音宠物品类销售额达到7.51亿,同比增长6.22%;客单价从40.74元增长到44.45元,同比增长9.11%。12月抖音猫主粮榜单中,麦富迪位列TOP1,弗列加特位列TOP2;狗主粮榜单中,麦富迪位列TOP1。我们认为,宠物国产品牌凭借产品创新、精细营销等战略有望持续崛起! 2)宠物食品出口连续增长,彰显出口业务景气。根据海关数据,2024年1-
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乖宝宠物
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夜长梦山
2025-01-20 08:23:57
后周期:饲料板块
重点推荐基本面拐点+估值相对底部的海大集团;动保板块,重视新大单品破局同质化竞争! 1)饲料板块:重点推荐【海大集团】。水产养殖/水产料历经2+年低谷,养殖饲料产能明显去化,25年水产料景气有望改善。本周草鱼/罗非/生鱼/加州鲈/黄颡/南美白对虾塘口均价环比+1.7%/-1.1%/+0%/-2.8%/+4.5%/-1.8%;同比+2%/-14%/+3%/+19%/+5%/-41%,市场出鱼高峰期逐渐已过,重点关注过冬存塘鱼情况。原材料大幅波动下海大强化市场主动攻击策略,市占率加速提升。消费提振背
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中牧股份
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夜长梦山
2025-01-20 08:22:54
禽板块:白鸡黄鸡,重视估值低位和弹性!
1)白鸡:重视白鸡基本面,关注引种边际变化!①海外引种或受限,加剧供给压力。自24年12月美国俄克拉荷马州(24年中国自美国的唯一一个祖代引种州)、新西兰相继爆发高致病禽流感以来,国内从美国(AA+、Ross308、Hubbard)、新西兰(Cobb)的引种均已处于暂停状态。受此影响,24年12月国内祖代更新量12.8万套,环比下降22.9%(来源:博亚和讯、国际畜牧网)。 ②临近屠宰企业放假,本周鸡价窄幅调整。截至1月18日,山东大厂商品代苗报价2.80元/羽(取区间中值),较上周末-0.20
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立华股份
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