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夜长梦山

2024-06-17 07:24:38

【广发环保郭鹏】固废现金流改善带动估值修复，重视分红提升潜力

🎁建议关注：1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、北控水务集团、军信股份；2）设备类：聚光科技、美埃科技等；3）再生资源类：大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。 ⭐#固废板块——下一个水务年初至今光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为48%/28%/16%/16%，对应2024年PE仅为5.1x/5.2x/10x/11x。截至23年底固废公司在建筹建项目占总在手产能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。固废板块有望

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瑞晨环保

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夜长梦山

2024-06-17 07:22:36

【华西计算机】周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

端侧AI：AI应用落地最佳场景。随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌

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恒为科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:21:57

【长江电新】“春回锂暖”系列8

为何我们认为锂电材料盈利修复可能超预期——基于扩产能力分析 1、近期锂电产业链中的铜箔、磷酸铁、负极出现价格修复,考虑到多数环节当前静态产能利用率仅有70%左右,涨价落地的时间点好于市场预期。主要原因是锂电产品仍有差异化,头部满产、腰部尾部过剩的供应格局下,材料端龙头有挺价意愿、腰部尾部资金压力加大竞价意愿也有减弱,电池端则在考虑需求起量的保供诉求以及性能升级的背景下,也需要为供应链留下合理利润。 2、产品差异化带来涨价时点的提前,但盈利修复的高度仍需取决于供给的刚性,当前产业链供给刚性的来源主

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-17 07:17:08

【华西汽车】线控底盘深度报告

线控制动竞争格局逐渐清晰，蓝海赛道静待花开核心观点： 1、电动化和智能化双轮驱动，线控制动已成必然趋势。 2、从竞争格局来看，目前以国外供应商为主，2023年国外供应商占比80%左右，国产替代空间较大。 3、从渗透率来看，我国线控制动配置率已突破37%，预计到2026年市场空间约264亿元。 4、从全球制动龙头博世来看，2023年博世汽车板块利润率为4.4%，我们预计博世价格继续下降空间不大。 5、从一级线控制动供应商来看，无论是量产情况，还是客户及订单情况，与上市公司差距较大，竞争格局逐渐清

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伯特利

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夜长梦山

2024-06-17 07:16:15

【高成长+高分红】

哪些股票兼具这两方面了—— ①华翔股份主营白电、汽车、工程机械铸件，上半年白电景气度较高，预计24q2业绩环比增长，预计24年4.9亿业绩，同比+26%，对应PE仅10倍，按35%分红率计算，24年股息率3.5%。 ②四方光电国内光学传感器龙头，传统暖通业务触底（收入占比从21年60%以上降至23年30%以下），汽车电子、工业安全等新兴业务保持高速增长。预计24年1.9亿业绩，同比+43%，对应PE 16倍，按50%分红率计算，24年股息率3.2%。 ③三德科技主业煤质分析仪器，煤质自动化

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华翔股份

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夜长梦山

2024-06-17 07:15:41

【华创通信】周关键提示

核心关注光模块！海内外增量旺盛需求逐步落地确认，海外线主配中际旭创、新易盛、天孚通信。上周五市场流传的明年800G光模块需求得到确认，整体需求远超市场预期，供应格局稳定，中际旭创/新易盛/天孚通信的明年利润增长得到强支撑，后续还会有1.6T的确定性需求落地，光模块板块景气度有望重回上升通道，建议核心配置。国内400G需求同样超预期，未来还有800G潜在增量，国内线优配光迅科技。此前国内客户的400G招标需求同样超市场预期，800G需求也逐步开始释放，有望在明年得到大批量交付。光迅科技在国内光模

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中际旭创

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:36

整顿手工补息影响持续发酵

5月存款仍在流失，M1同比下降4.2%成为有数据以来最低值。有说法M1现有口径需要调整，比如王剑总认为应该加上货币基金和现金类理财；同时飞叔（某理财子首席研究官）提到补息整顿下商业银行存在“不可能三角”，即资产负债表规模、净息差、流动性的目标不可能同时达到，我们拆解这三个指标可知： 1、如果要规模和息差：存款流失后，加大主动负债吸收，这导致同业负债占比高（上限1/3），流动性指标（如NSFR）更吃紧，长期看息差未必真实下降，主要是同业负债价格边际更贵； 2、如果要规模和流动性：促进活期存款定期化

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:00

【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

2024-06-17 07:12:40

【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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贵州茅台

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夜长梦山

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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博众精工

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夜长梦山

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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【广发环保郭鹏】固废现金流改善带动估值修复，重视分红提升潜力

🎁建议关注：1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、北控水务集团、军信股份；2）设备类：聚光科技、美埃科技等；3）再生资源类：大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。 ⭐#固废板块——下一个水务年初至今光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为48%/28%/16%/16%，对应2024年PE仅为5.1x/5.2x/10x/11x。截至23年底固废公司在建筹建项目占总在手产能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。固废板块有望

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【华西计算机】周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

端侧AI：AI应用落地最佳场景。随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌

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【长江电新】“春回锂暖”系列8

为何我们认为锂电材料盈利修复可能超预期——基于扩产能力分析 1、近期锂电产业链中的铜箔、磷酸铁、负极出现价格修复,考虑到多数环节当前静态产能利用率仅有70%左右,涨价落地的时间点好于市场预期。主要原因是锂电产品仍有差异化,头部满产、腰部尾部过剩的供应格局下,材料端龙头有挺价意愿、腰部尾部资金压力加大竞价意愿也有减弱,电池端则在考虑需求起量的保供诉求以及性能升级的背景下,也需要为供应链留下合理利润。 2、产品差异化带来涨价时点的提前,但盈利修复的高度仍需取决于供给的刚性,当前产业链供给刚性的来源主

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【华西汽车】线控底盘深度报告

线控制动竞争格局逐渐清晰，蓝海赛道静待花开核心观点： 1、电动化和智能化双轮驱动，线控制动已成必然趋势。 2、从竞争格局来看，目前以国外供应商为主，2023年国外供应商占比80%左右，国产替代空间较大。 3、从渗透率来看，我国线控制动配置率已突破37%，预计到2026年市场空间约264亿元。 4、从全球制动龙头博世来看，2023年博世汽车板块利润率为4.4%，我们预计博世价格继续下降空间不大。 5、从一级线控制动供应商来看，无论是量产情况，还是客户及订单情况，与上市公司差距较大，竞争格局逐渐清

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【高成长+高分红】

哪些股票兼具这两方面了—— ①华翔股份主营白电、汽车、工程机械铸件，上半年白电景气度较高，预计24q2业绩环比增长，预计24年4.9亿业绩，同比+26%，对应PE仅10倍，按35%分红率计算，24年股息率3.5%。 ②四方光电国内光学传感器龙头，传统暖通业务触底（收入占比从21年60%以上降至23年30%以下），汽车电子、工业安全等新兴业务保持高速增长。预计24年1.9亿业绩，同比+43%，对应PE 16倍，按50%分红率计算，24年股息率3.2%。 ③三德科技主业煤质分析仪器，煤质自动化

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【华创通信】周关键提示

核心关注光模块！海内外增量旺盛需求逐步落地确认，海外线主配中际旭创、新易盛、天孚通信。上周五市场流传的明年800G光模块需求得到确认，整体需求远超市场预期，供应格局稳定，中际旭创/新易盛/天孚通信的明年利润增长得到强支撑，后续还会有1.6T的确定性需求落地，光模块板块景气度有望重回上升通道，建议核心配置。国内400G需求同样超预期，未来还有800G潜在增量，国内线优配光迅科技。此前国内客户的400G招标需求同样超市场预期，800G需求也逐步开始释放，有望在明年得到大批量交付。光迅科技在国内光模

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整顿手工补息影响持续发酵

5月存款仍在流失，M1同比下降4.2%成为有数据以来最低值。有说法M1现有口径需要调整，比如王剑总认为应该加上货币基金和现金类理财；同时飞叔（某理财子首席研究官）提到补息整顿下商业银行存在“不可能三角”，即资产负债表规模、净息差、流动性的目标不可能同时达到，我们拆解这三个指标可知： 1、如果要规模和息差：存款流失后，加大主动负债吸收，这导致同业负债占比高（上限1/3），流动性指标（如NSFR）更吃紧，长期看息差未必真实下降，主要是同业负债价格边际更贵； 2、如果要规模和流动性：促进活期存款定期化

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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【广发环保郭鹏】固废现金流改善带动估值修复，重视分红提升潜力

🎁建议关注：1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、北控水务集团、军信股份；2）设备类：聚光科技、美埃科技等；3）再生资源类：大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。 ⭐#固废板块——下一个水务年初至今光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为48%/28%/16%/16%，对应2024年PE仅为5.1x/5.2x/10x/11x。截至23年底固废公司在建筹建项目占总在手产能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。固废板块有望

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2024-06-17 07:22:36

【华西计算机】周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

端侧AI：AI应用落地最佳场景。随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌

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恒为科技

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夜长梦山

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【长江电新】“春回锂暖”系列8

为何我们认为锂电材料盈利修复可能超预期——基于扩产能力分析 1、近期锂电产业链中的铜箔、磷酸铁、负极出现价格修复,考虑到多数环节当前静态产能利用率仅有70%左右,涨价落地的时间点好于市场预期。主要原因是锂电产品仍有差异化,头部满产、腰部尾部过剩的供应格局下,材料端龙头有挺价意愿、腰部尾部资金压力加大竞价意愿也有减弱,电池端则在考虑需求起量的保供诉求以及性能升级的背景下,也需要为供应链留下合理利润。 2、产品差异化带来涨价时点的提前,但盈利修复的高度仍需取决于供给的刚性,当前产业链供给刚性的来源主

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-17 07:17:08

【华西汽车】线控底盘深度报告

线控制动竞争格局逐渐清晰，蓝海赛道静待花开核心观点： 1、电动化和智能化双轮驱动，线控制动已成必然趋势。 2、从竞争格局来看，目前以国外供应商为主，2023年国外供应商占比80%左右，国产替代空间较大。 3、从渗透率来看，我国线控制动配置率已突破37%，预计到2026年市场空间约264亿元。 4、从全球制动龙头博世来看，2023年博世汽车板块利润率为4.4%，我们预计博世价格继续下降空间不大。 5、从一级线控制动供应商来看，无论是量产情况，还是客户及订单情况，与上市公司差距较大，竞争格局逐渐清

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伯特利

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夜长梦山

2024-06-17 07:16:15

【高成长+高分红】

哪些股票兼具这两方面了—— ①华翔股份主营白电、汽车、工程机械铸件，上半年白电景气度较高，预计24q2业绩环比增长，预计24年4.9亿业绩，同比+26%，对应PE仅10倍，按35%分红率计算，24年股息率3.5%。 ②四方光电国内光学传感器龙头，传统暖通业务触底（收入占比从21年60%以上降至23年30%以下），汽车电子、工业安全等新兴业务保持高速增长。预计24年1.9亿业绩，同比+43%，对应PE 16倍，按50%分红率计算，24年股息率3.2%。 ③三德科技主业煤质分析仪器，煤质自动化

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华翔股份

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夜长梦山

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【华创通信】周关键提示

核心关注光模块！海内外增量旺盛需求逐步落地确认，海外线主配中际旭创、新易盛、天孚通信。上周五市场流传的明年800G光模块需求得到确认，整体需求远超市场预期，供应格局稳定，中际旭创/新易盛/天孚通信的明年利润增长得到强支撑，后续还会有1.6T的确定性需求落地，光模块板块景气度有望重回上升通道，建议核心配置。国内400G需求同样超预期，未来还有800G潜在增量，国内线优配光迅科技。此前国内客户的400G招标需求同样超市场预期，800G需求也逐步开始释放，有望在明年得到大批量交付。光迅科技在国内光模

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中际旭创

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:36

整顿手工补息影响持续发酵

5月存款仍在流失，M1同比下降4.2%成为有数据以来最低值。有说法M1现有口径需要调整，比如王剑总认为应该加上货币基金和现金类理财；同时飞叔（某理财子首席研究官）提到补息整顿下商业银行存在“不可能三角”，即资产负债表规模、净息差、流动性的目标不可能同时达到，我们拆解这三个指标可知： 1、如果要规模和息差：存款流失后，加大主动负债吸收，这导致同业负债占比高（上限1/3），流动性指标（如NSFR）更吃紧，长期看息差未必真实下降，主要是同业负债价格边际更贵； 2、如果要规模和流动性：促进活期存款定期化

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:00

【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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夜长梦山

2024-06-16 21:18:39

【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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夜长梦山

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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夜长梦山

2024-06-17 07:24:38

【广发环保郭鹏】固废现金流改善带动估值修复，重视分红提升潜力

🎁建议关注：1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、北控水务集团、军信股份；2）设备类：聚光科技、美埃科技等；3）再生资源类：大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。 ⭐#固废板块——下一个水务年初至今光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为48%/28%/16%/16%，对应2024年PE仅为5.1x/5.2x/10x/11x。截至23年底固废公司在建筹建项目占总在手产能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。固废板块有望

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瑞晨环保

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【华西计算机】周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

端侧AI：AI应用落地最佳场景。随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌

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【长江电新】“春回锂暖”系列8

为何我们认为锂电材料盈利修复可能超预期——基于扩产能力分析 1、近期锂电产业链中的铜箔、磷酸铁、负极出现价格修复,考虑到多数环节当前静态产能利用率仅有70%左右,涨价落地的时间点好于市场预期。主要原因是锂电产品仍有差异化,头部满产、腰部尾部过剩的供应格局下,材料端龙头有挺价意愿、腰部尾部资金压力加大竞价意愿也有减弱,电池端则在考虑需求起量的保供诉求以及性能升级的背景下,也需要为供应链留下合理利润。 2、产品差异化带来涨价时点的提前,但盈利修复的高度仍需取决于供给的刚性,当前产业链供给刚性的来源主

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【华西汽车】线控底盘深度报告

线控制动竞争格局逐渐清晰，蓝海赛道静待花开核心观点： 1、电动化和智能化双轮驱动，线控制动已成必然趋势。 2、从竞争格局来看，目前以国外供应商为主，2023年国外供应商占比80%左右，国产替代空间较大。 3、从渗透率来看，我国线控制动配置率已突破37%，预计到2026年市场空间约264亿元。 4、从全球制动龙头博世来看，2023年博世汽车板块利润率为4.4%，我们预计博世价格继续下降空间不大。 5、从一级线控制动供应商来看，无论是量产情况，还是客户及订单情况，与上市公司差距较大，竞争格局逐渐清

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【高成长+高分红】

哪些股票兼具这两方面了—— ①华翔股份主营白电、汽车、工程机械铸件，上半年白电景气度较高，预计24q2业绩环比增长，预计24年4.9亿业绩，同比+26%，对应PE仅10倍，按35%分红率计算，24年股息率3.5%。 ②四方光电国内光学传感器龙头，传统暖通业务触底（收入占比从21年60%以上降至23年30%以下），汽车电子、工业安全等新兴业务保持高速增长。预计24年1.9亿业绩，同比+43%，对应PE 16倍，按50%分红率计算，24年股息率3.2%。 ③三德科技主业煤质分析仪器，煤质自动化

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【华创通信】周关键提示

核心关注光模块！海内外增量旺盛需求逐步落地确认，海外线主配中际旭创、新易盛、天孚通信。上周五市场流传的明年800G光模块需求得到确认，整体需求远超市场预期，供应格局稳定，中际旭创/新易盛/天孚通信的明年利润增长得到强支撑，后续还会有1.6T的确定性需求落地，光模块板块景气度有望重回上升通道，建议核心配置。国内400G需求同样超预期，未来还有800G潜在增量，国内线优配光迅科技。此前国内客户的400G招标需求同样超市场预期，800G需求也逐步开始释放，有望在明年得到大批量交付。光迅科技在国内光模

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整顿手工补息影响持续发酵

5月存款仍在流失，M1同比下降4.2%成为有数据以来最低值。有说法M1现有口径需要调整，比如王剑总认为应该加上货币基金和现金类理财；同时飞叔（某理财子首席研究官）提到补息整顿下商业银行存在“不可能三角”，即资产负债表规模、净息差、流动性的目标不可能同时达到，我们拆解这三个指标可知： 1、如果要规模和息差：存款流失后，加大主动负债吸收，这导致同业负债占比高（上限1/3），流动性指标（如NSFR）更吃紧，长期看息差未必真实下降，主要是同业负债价格边际更贵； 2、如果要规模和流动性：促进活期存款定期化

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【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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【广发环保郭鹏】固废现金流改善带动估值修复，重视分红提升潜力

🎁建议关注：1）高股息：瀚蓝环境、光大环境、三峰环境、北控水务集团、军信股份；2）设备类：聚光科技、美埃科技等；3）再生资源类：大地海洋、英科再生、赛恩斯、朗坤环境等。 ⭐#固废板块——下一个水务年初至今光大环境/绿色动力环保/瀚蓝环境/三峰环境涨幅分别为48%/28%/16%/16%，对应2024年PE仅为5.1x/5.2x/10x/11x。截至23年底固废公司在建筹建项目占总在手产能的比重平均已下降至15%以内，未来Capex将大幅收窄，自由现金流将大幅转正，分红提升潜力大。固废板块有望

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【华西计算机】周观点：端侧AI或将成为AI最佳落地场景，电力催化不断

端侧AI：AI应用落地最佳场景。随着AI技术的飞速发展，国际科技巨头纷纷布局端侧AI，力图在新一轮技术革命中占据先机。苹果、高通、三星等公司通过推出多模态大模型、优化AI芯片和深化AI应用，正重塑我们的数字生活。1）AI端侧之手机端，根据数码科技谈，在中国市场，AI手机销量为1200万台右，而一季度中国市场智能手机销量为6800万台，AI手机占比，约为18%左右。从具体份额来看，苹果遥遥领先，份额高达48%，再是小米、VIVO、OPPO、荣耀，份额分别为13%、13%、11%、10%，前5大品牌

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【长江电新】“春回锂暖”系列8

为何我们认为锂电材料盈利修复可能超预期——基于扩产能力分析 1、近期锂电产业链中的铜箔、磷酸铁、负极出现价格修复,考虑到多数环节当前静态产能利用率仅有70%左右,涨价落地的时间点好于市场预期。主要原因是锂电产品仍有差异化,头部满产、腰部尾部过剩的供应格局下,材料端龙头有挺价意愿、腰部尾部资金压力加大竞价意愿也有减弱,电池端则在考虑需求起量的保供诉求以及性能升级的背景下,也需要为供应链留下合理利润。 2、产品差异化带来涨价时点的提前,但盈利修复的高度仍需取决于供给的刚性,当前产业链供给刚性的来源主

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宁德时代

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夜长梦山

2024-06-17 07:17:08

【华西汽车】线控底盘深度报告

线控制动竞争格局逐渐清晰，蓝海赛道静待花开核心观点： 1、电动化和智能化双轮驱动，线控制动已成必然趋势。 2、从竞争格局来看，目前以国外供应商为主，2023年国外供应商占比80%左右，国产替代空间较大。 3、从渗透率来看，我国线控制动配置率已突破37%，预计到2026年市场空间约264亿元。 4、从全球制动龙头博世来看，2023年博世汽车板块利润率为4.4%，我们预计博世价格继续下降空间不大。 5、从一级线控制动供应商来看，无论是量产情况，还是客户及订单情况，与上市公司差距较大，竞争格局逐渐清

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伯特利

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夜长梦山

2024-06-17 07:16:15

【高成长+高分红】

哪些股票兼具这两方面了—— ①华翔股份主营白电、汽车、工程机械铸件，上半年白电景气度较高，预计24q2业绩环比增长，预计24年4.9亿业绩，同比+26%，对应PE仅10倍，按35%分红率计算，24年股息率3.5%。 ②四方光电国内光学传感器龙头，传统暖通业务触底（收入占比从21年60%以上降至23年30%以下），汽车电子、工业安全等新兴业务保持高速增长。预计24年1.9亿业绩，同比+43%，对应PE 16倍，按50%分红率计算，24年股息率3.2%。 ③三德科技主业煤质分析仪器，煤质自动化

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华翔股份

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夜长梦山

2024-06-17 07:15:41

【华创通信】周关键提示

核心关注光模块！海内外增量旺盛需求逐步落地确认，海外线主配中际旭创、新易盛、天孚通信。上周五市场流传的明年800G光模块需求得到确认，整体需求远超市场预期，供应格局稳定，中际旭创/新易盛/天孚通信的明年利润增长得到强支撑，后续还会有1.6T的确定性需求落地，光模块板块景气度有望重回上升通道，建议核心配置。国内400G需求同样超预期，未来还有800G潜在增量，国内线优配光迅科技。此前国内客户的400G招标需求同样超市场预期，800G需求也逐步开始释放，有望在明年得到大批量交付。光迅科技在国内光模

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中际旭创

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:36

整顿手工补息影响持续发酵

5月存款仍在流失，M1同比下降4.2%成为有数据以来最低值。有说法M1现有口径需要调整，比如王剑总认为应该加上货币基金和现金类理财；同时飞叔（某理财子首席研究官）提到补息整顿下商业银行存在“不可能三角”，即资产负债表规模、净息差、流动性的目标不可能同时达到，我们拆解这三个指标可知： 1、如果要规模和息差：存款流失后，加大主动负债吸收，这导致同业负债占比高（上限1/3），流动性指标（如NSFR）更吃紧，长期看息差未必真实下降，主要是同业负债价格边际更贵； 2、如果要规模和流动性：促进活期存款定期化

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-17 07:14:00

【石头科技股东大会】：行稳致远、稳步迈向下一个十年——开源吕明

#昌总发言当前的竞争环境很激烈，石头竞争取胜的答案就是“先为不可胜，以待敌之可胜”，即先让自己变得不可战胜，等到对手犯错、留下漏洞，就可以取得竞争的胜利。一个企业核心要有6项核心技能，包括产品力（能否满足需求）、质量力（产品的稳定性）、成本力（能否有竞争优势）、营销力（能不能卖出去）、创新能力（推新满足）、研发效率（产品做的足够快）等。复盘过去三年，石头产品力、质量（一直把产品按照手机的质量去做）能力不错，但成本控制能力、研发效率、营销、创新能力有改善空间。石头几乎没有空降兵，都是内部培养

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石头科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:13:12

今天几位领导问我怎么看普京此次开出的和谈条件 1、相比2022年开出的和谈条件，俄方此次的和谈条件“苛刻”不少，2022年只是要求顿巴斯2州自治，如今要求乌东4州主权，谈判桌上的强硬，背后反映的是战场上的强势。当前低成本、低烈度的拉锯战背景下，乌方日益弱势。 2、G7讨论的抵押俄罗斯海外资产为乌克兰提供500亿美金贷款，且不说此事有多少概率能实现，500亿美金，被“中间商”抽成多少？剩下的去乌克兰能花多少天？很难构成改变战局的要素。 3、欧洲也在关注下半年美国大选，若特朗普如预期上台，战略重点

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夜长梦山

2024-06-17 07:12:40

【天奈科技】类比中信博，如何内卷破局？

当前时间点为什么看好天奈科技？进入渗透率提升拐点+出海临近放量时间点。 1、渗透率 #24年渗透率迎拐点，增速持续超行业。24Q1公司碳管销量同+40%，预计24Q2同+50%，而锂电池行业同比增速约在20-30%。 #后续渗透率提升有望来自快充趋势、碳管经济性。 1）快充：快充大趋势明确不过多赘述，目前关键点在❗神行电池是否导入，据我们了解，第一代神行未导入，但是二代神行导入碳管过程中。 2）经济性：目前碳管粉体价格已降至10万元/吨以下，国产炭黑价格在2-3万元/吨，进口在5万元/吨，考

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天奈科技

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夜长梦山

2024-06-17 07:11:51

【方正轻工-新型烟草】电子烟微创新不断思摩尔产品化加速

重申公司合规价值及成长业务收获可期 #事件：近日迪拜电子烟展顺利收官，迪拜作为潜力市场的重要城市汇集了了大量产业链公司，思摩尔国际旗下技术品牌【FEELM】围绕"ALL ON"主题全面亮相了多个创新系列解决方案。 #电子烟行业微创新不断+公司技术积累成效显现产品化提速。近年来电子烟行业随着技术的积累，在基础抽吸体验上的打造已达到较好水平，在此基础上创新仍未停止，大口数、屏显、双发、交互、透明油舱等差异化卖点层出不穷，本次展会，FEELM发布了包括换弹（FEELM PRO，高爆发力、透明油舱），

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思摩尔国际

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夜长梦山

2024-06-17 07:10:11

重点在柔直和GIL❗【天风电新】国内特高压更新新增线路点评

国网发布特高压项目第三次服务（前期）招标采购公告，主要涉及线路如下： 1、烟威特高压交流工程，1000KV、1114km，预计24年12月完成可研。 2、甘肃巴丹吉林送电四川工程，800kV，换流容量8000MW，#采用柔性直流方案，预计24年12月完成可研。 3、继24年4月疆电（南疆）送电川渝特高压直流工程启动可研招标后（预计24年9月完成可研），新增阀厅设计、环评水保招标。 4、大同-天津南特高压交流项目（十四五规划线路）招标控制价审查包，预计24年12月完成。 5、甘肃-浙江

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神马电力

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夜长梦山

2024-06-16 21:19:05

【华鑫宏观策略】外部偏鹰，内需偏弱，高股息、超跌和科特估相对占优

核心要点：欧洲右翼化加剧，美联储偏鹰但通胀降温推高降息预期，日央行按兵不动。国内通胀弱势修复，社融信贷分化，M1创历史新低，弱现实待解，降准降息呼声再起。A股情绪较为谨慎，三中改革政策博弈，主线快速轮动，高股息、超跌和科特估占优。 #海外：欧洲风险加剧，联储偏鹰，但经济和通胀走弱，衰退担忧升温欧州右翼民粹主义升温，避险情绪升温，股跌债涨；6月FOMC联储偏鹰，点阵图年内降息收窄至1次，且通胀预期上修。但随着CPI和PPI超预期下行，首申失业金人数升至九个月新高，市场降息预期升温，9月降息概率接

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贵州茅台

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夜长梦山

2024-06-16 21:18:39

【开源机械】苹果股价历史新高启示录，消费电子正式进入AI硬件时代

苹果股价历史新高，突破200美元，AI赋能带来换机潮预期强烈；就手机端而言，现有手机硬件或很难承载 IOS18；ipone 17或确定为苹果首款真正意义上的AI手机。 AI对于硬件的变化或体现为：（1）感知层：包括声音输入、视频系统和物理输入（按压模式）变化升级；（2）控制端：NPU升级和储存量增大、高端载板需求增加；（3）散热端：石墨烯用量增多和电池片采用金属壳体。重点方向：（1）设备端：AI带来手机硬件变化，带来手机制造设备端更新，推荐估值相对较低的：赛腾股份、博众精工（2）组件

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博众精工

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夜长梦山

2024-06-16 21:18:15

【申万电子】功率半导体需求复苏，大厂启动涨价，毛利复苏在望

功率半导体推荐：新洁能、扬杰科技、士兰微、华润微、捷捷微电等。 1-6月涨价催化剂不断。2024年1月起，各个公司相继调价。三联盛全系列产品上调10-20%、蓝彩电子全系列产品上调10-18%、高格芯微全线产品上调10-20%、捷捷微电TrenchMOS上调5-10%等。5-6月，针对部分中低压产品，华润微、扬杰等功率大厂相继有涨价/谈价动作。米下游需求底部确立，需求反弹:根据富昌电子发布的1Q24市场行情报告，除部分IGBT产品，大部分功率器件价格及交期呈现稳定状态。目前，功率板块估值处于相

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新洁能

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