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夜长梦山
2025-04-07 14:52:49
【华创能源化工】进口替代+自主可控有望成为新主线
中国对美国关税反制以及对杜邦中国反垄断调查之下,我们判断关键材料的进口替代自主可控有望成为新增化工主线。 建议关注这几个方向: 1、能源自主可控,煤制油和煤制气。受益标的,新疆煤化工板块。 2、成核剂,美利肯占70%份额。受益标的,呈和科技。 3、润滑油添加剂,海外四大占全球80%份额,其中三家为美国企业。受益标的,瑞丰新材、利安隆。 4、酒糟发酵蛋白,中国大豆进口依存度84%,美国占进口总量21%。受益标的,路德环境。 5、晶圆清洗液,国内市场80%以上依赖美国杜邦EKC,受益标的,上海新阳。
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阿科力
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夜长梦山
2025-04-07 14:51:31
【中信证券基础材料和工程服务】
加征关税推动石英材料加速国产替代趋势,石英股份有望逐步跻身全球石英材料龙头 关税增加推升国产砂量价齐升。光伏石英坩埚用的内层砂较为依赖美国石英矿源,考虑到还原税率及运费等影响,此次加征34%关税或导致进口砂成本上升3万元/吨左右,叠加印度等地石英原矿开采有所限制,或将推动国产砂价格随之上涨。同时也将推动硅片企业更多采用性价比较高的国产砂。因此,此次加征关税有利于推动国产光伏高纯砂量价齐升。 半导体石英材料将迎来加速国产替代趋势。半导体石英材料行业壁垒较高,上游半导体石英砂完全被美国矿源所垄断,售
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石英股份
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夜长梦山
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浙商大制造【中际联合】大跌点评:公司拥有美国全资子公司,无惧对等关税落地,持续推荐! 1、公司设有美国全资子公司,无惧关税落地。1)公司为轻资产生产模式,若需要可迅速形成美国本土产能;2)公司销往美国市场主要产品免爬器,在美国本土无同行,公司市占率接近100%,竞争格局优异,向客户顺价能力较强;2)公司产品到美后的服务附加值高,出货价与终端售价差距大,拥有较深蓄水池。 2、国内风电市场需求向上,公司产品单机价值量提升。1)根据CWEA预测,2025年国内风电新增装机约105-115GW,其中陆风
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夜长梦山
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泡泡玛特:关税影响有限,Q1势能强劲,重视回调机会 浙商轻工 2025-04-07 核心观点:关税影响有限,近期国内外销售有再加速趋势,Q1业绩期催化在即,重视回调机会。长期看,公司核心壁垒并不依赖单一IP,而是长效的IP创造和运营机制,长期路径指向“做世界的泡泡玛特”,25年仍在加速成长期。 关税影响有限 中国玩具出口美国关税预计本轮提升到54%,经测算,以国内主流69元盲盒为例,预计增加成本在10元RMB,终端提价1-2美元即可覆盖,考虑公司在美定价权高(是国内价格翻倍), 且越南/泰国/印
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【国海医药】关税对血制品行业影响解读
美国进口白蛋白占批签发约40%,34%进口关税有望带动国产白蛋白量价齐升 国内人血白蛋白约40%进口自美国:2024年全国人血白蛋白批签发量8320万瓶(+6.5%)。2024年国内采浆量达13400吨,预计批签发白蛋白3500万瓶左右,国产占比42.1%。推算,国内批签发的白蛋白中进口占比57.9%。从血浆采浆量角度看,美国采浆量占全球超过一半。大致假设,国内批签发白蛋白中约40%进口自美国,与国产量基本相当。 海外血制品企业很难内化34%关税提升影响:2024年国内人血白蛋白批签发批次中,进
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华兰生物
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夜长梦山
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水饮渠道交流核心要点 250406 总体情况:25Q1来看,瓶装水增长动力整体偏弱,但3月份以来边际开始改善,行业竞争有所趋缓,农夫、怡宝、娃哈哈三家头部企业均未出现加投费用的情况,其中娃哈哈库存偏高。 农夫:1)高基数下12-3月任务达成率107.8%,水同比增长0.8%,饮料下滑3%。单3月,水增长32%,饮料增长11%。2)水:市占率稳步提升,2月市占率达30.2%。水库存年任务比达7.8%。12-3月绿瓶销售额11亿元,红瓶60亿元;3)费用:今年针对东方树叶展开一元乐享活动,从4月开始
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【民生计算机】🚀四月金股【托普云农】逆势大涨
农业关税反制的底气所在,高标准农田建设政策打开远期空间 智慧农业能够提高农产品产能,是反制美国农产品的底气所在 2024年中国对美国农产品的进口总额则为275.3亿美元,国内宣布拟向美国进口农产品加征34%关税,作为农产品消费大国,中国能采取此类措施进行反制的底气,首先是近年来在国内采取保护耕地、良种良法等手段不断提高相关农产品产量。 13.5亿亩高标准农田规划已经落地 25年3月30日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》,主要目标是:到2030年,力
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托普云农
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持续推荐国产自主可控核心企业复旦微电/上海复旦 🔥 —————— # 高弹性恢复。公司的FPGA主要应用于高可靠领域,相应领域正迎来明确反转。公司存货从2020年6亿增长至2024年的31亿元,随战略备货完成且今年下游需求景气公司进入去库存阶段,将带来可观收入增量。 # 技术实力领先。公司率先完成了十亿门级FPGA(对标赛灵思16nm的ultraScale+系列)样片测试,并开始小批量销售,降价影响因素较小。 # 端侧AI。与CPU和GPU相比,FPGA能够实现针对特定神经网络架构的硬件加速,
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【国信社服】关于中美互加关税对于免税产业的影响分析
在中国正当反击美国不合理加征关税的背景下,部分条款引起市场关注。主要是:一、对原产于美国的所有进口商品,在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 1、部分投资者可能对于“此次加征的关税不予减免”的表述引发歧义。根据我们与上市公司的了解,现阶段离岛/出入境免税等业务预计都不会受加关税的影响。如果有税渠道的国际商品加征大幅关税背景下,免税渠道的价格优势将有望得以巩固甚至价差拉大。 2、此外,中免整体的销售收入里面美国产地或从美国发出的占比不高,预
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中信证券
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悬赏 666.00工分
大盘猜想
明日市场新形态,谁能猜对最终结果 1、上证周一收盘点位,正负十个点。 2、周一到周四连板个股名称。
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# 杜邦被反垄断调查-杜邦水处理业务关键点: 1)2023年全球收入15亿美金; 2)技术路线上看,离子交换、反渗透和超滤分别占比百分之四十多,百分之四十多和百分之十几; 3)区域分布上看,包含中国在内的亚太区收入占比48%,而中国是杜邦亚太区第一大市场,全球看,中国也是仅次于美国的杜邦第二大市场。
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中际旭创交流要点-20250406
#关税豁免政策: 目前公司正在根据相关关税豁免政策进行研究,对公司产品的含美量20%进行审核,如果超过20%将会进行豁免申请。 #与客户关税分配问题: 税增加后,目前海外客户处在观望和研究的阶段,没有调整任何订单的需求,也没有要求改变和公司过去达成的贸易条款,过去的关税条款下关税都是有客户承担。目前会有一些客户在美国本土以外进行接货、收货,但这部分比例较小。 #泰国产能与原产地关税问题: 关税取决于产品的原产地,若在泰国实现全面生产,则适用于泰国关税,单纯的转移发货不影响原产地。公司目前已经具备
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【长江金属|深度研究】资源保护之风起,供给刚性重估季
近年以美国为代表贸易壁垒高筑,海外局部地区冲突不断,各国资源保护之风尤甚,政策频发,战略资源成为各国兵家必争之地。在需求面临不确定性的背景下,供给逻辑已成为金属板块投资的重要线索。 本篇报告选取了今年供给端存在边际变化几个品种:稀土、钨、钴、镍,从供给视角挖掘底部板块的投资价值,展望产业未来发展趋势。看好战略资源的全面价值重估。 中国优势稀缺战略资源品种:重视底部稀土、钨板块布局 【稀土】稀土是中国具备绝对战略优势的品种,过往常作为战略反制重要手段。过去3年稀土价格受供需错配拖累,价格累计下跌7
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【国泰海通策略】关税冲击下,行业配置如何应对? 1、短期风险冲击下,行业配置注重规避外需,强调低估值 ①关税影响:按照静态测算,此轮关税对各类商品总出口影响较大的主要为汽车零配件、医疗用品、玩具、手机电脑、服装箱包、家电等。 ②短线组合:规避外需、强调低估值。考虑短期出口承压和经济预期阶段性下修,短期行业配置关注海外收入占比低、业绩与出口和经济关联度低、外资持股偏低、低估值板块。从一二级行业筛选,建议关注【农业、电力、电信运营商】。 2、长线组合:择机布局内需、消费复苏等板块 ①内循环将成为政策
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重视新疆、西藏民爆机遇【中泰建材&化工|孙颖团队】
#关税政策影响下,提振内需逻辑不断强化,煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大,基建和国家重点产业战略(如西部大开发、煤化工等)投资建设有望获政策加码支持,刺激民爆需求攀升。 #新疆是当前民爆景气最盛地区,疆煤资源释放驱动民爆景气上行,考虑到内需驱动下,煤炭开采力度或进一步加大,煤电、煤化工等重点工程进展或提速,预计新疆煤炭产能将继续较快释放,牵引新疆民爆市场延续高景气。建议关注在疆有产能布局的【江南化工】(20.75万吨)、【广东宏大】(10万吨,含在转)、【雪峰科技】(11.75万吨)、【易普
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【华创能源化工】进口替代+自主可控有望成为新主线
中国对美国关税反制以及对杜邦中国反垄断调查之下,我们判断关键材料的进口替代自主可控有望成为新增化工主线。 建议关注这几个方向: 1、能源自主可控,煤制油和煤制气。受益标的,新疆煤化工板块。 2、成核剂,美利肯占70%份额。受益标的,呈和科技。 3、润滑油添加剂,海外四大占全球80%份额,其中三家为美国企业。受益标的,瑞丰新材、利安隆。 4、酒糟发酵蛋白,中国大豆进口依存度84%,美国占进口总量21%。受益标的,路德环境。 5、晶圆清洗液,国内市场80%以上依赖美国杜邦EKC,受益标的,上海新阳。
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【中信证券基础材料和工程服务】
加征关税推动石英材料加速国产替代趋势,石英股份有望逐步跻身全球石英材料龙头 关税增加推升国产砂量价齐升。光伏石英坩埚用的内层砂较为依赖美国石英矿源,考虑到还原税率及运费等影响,此次加征34%关税或导致进口砂成本上升3万元/吨左右,叠加印度等地石英原矿开采有所限制,或将推动国产砂价格随之上涨。同时也将推动硅片企业更多采用性价比较高的国产砂。因此,此次加征关税有利于推动国产光伏高纯砂量价齐升。 半导体石英材料将迎来加速国产替代趋势。半导体石英材料行业壁垒较高,上游半导体石英砂完全被美国矿源所垄断,售
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浙商大制造【中际联合】大跌点评:公司拥有美国全资子公司,无惧对等关税落地,持续推荐! 1、公司设有美国全资子公司,无惧关税落地。1)公司为轻资产生产模式,若需要可迅速形成美国本土产能;2)公司销往美国市场主要产品免爬器,在美国本土无同行,公司市占率接近100%,竞争格局优异,向客户顺价能力较强;2)公司产品到美后的服务附加值高,出货价与终端售价差距大,拥有较深蓄水池。 2、国内风电市场需求向上,公司产品单机价值量提升。1)根据CWEA预测,2025年国内风电新增装机约105-115GW,其中陆风
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泡泡玛特:关税影响有限,Q1势能强劲,重视回调机会 浙商轻工 2025-04-07 核心观点:关税影响有限,近期国内外销售有再加速趋势,Q1业绩期催化在即,重视回调机会。长期看,公司核心壁垒并不依赖单一IP,而是长效的IP创造和运营机制,长期路径指向“做世界的泡泡玛特”,25年仍在加速成长期。 关税影响有限 中国玩具出口美国关税预计本轮提升到54%,经测算,以国内主流69元盲盒为例,预计增加成本在10元RMB,终端提价1-2美元即可覆盖,考虑公司在美定价权高(是国内价格翻倍), 且越南/泰国/印
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【国海医药】关税对血制品行业影响解读
美国进口白蛋白占批签发约40%,34%进口关税有望带动国产白蛋白量价齐升 国内人血白蛋白约40%进口自美国:2024年全国人血白蛋白批签发量8320万瓶(+6.5%)。2024年国内采浆量达13400吨,预计批签发白蛋白3500万瓶左右,国产占比42.1%。推算,国内批签发的白蛋白中进口占比57.9%。从血浆采浆量角度看,美国采浆量占全球超过一半。大致假设,国内批签发白蛋白中约40%进口自美国,与国产量基本相当。 海外血制品企业很难内化34%关税提升影响:2024年国内人血白蛋白批签发批次中,进
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水饮渠道交流核心要点 250406 总体情况:25Q1来看,瓶装水增长动力整体偏弱,但3月份以来边际开始改善,行业竞争有所趋缓,农夫、怡宝、娃哈哈三家头部企业均未出现加投费用的情况,其中娃哈哈库存偏高。 农夫:1)高基数下12-3月任务达成率107.8%,水同比增长0.8%,饮料下滑3%。单3月,水增长32%,饮料增长11%。2)水:市占率稳步提升,2月市占率达30.2%。水库存年任务比达7.8%。12-3月绿瓶销售额11亿元,红瓶60亿元;3)费用:今年针对东方树叶展开一元乐享活动,从4月开始
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【民生计算机】🚀四月金股【托普云农】逆势大涨
农业关税反制的底气所在,高标准农田建设政策打开远期空间 智慧农业能够提高农产品产能,是反制美国农产品的底气所在 2024年中国对美国农产品的进口总额则为275.3亿美元,国内宣布拟向美国进口农产品加征34%关税,作为农产品消费大国,中国能采取此类措施进行反制的底气,首先是近年来在国内采取保护耕地、良种良法等手段不断提高相关农产品产量。 13.5亿亩高标准农田规划已经落地 25年3月30日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》,主要目标是:到2030年,力
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持续推荐国产自主可控核心企业复旦微电/上海复旦 🔥 —————— # 高弹性恢复。公司的FPGA主要应用于高可靠领域,相应领域正迎来明确反转。公司存货从2020年6亿增长至2024年的31亿元,随战略备货完成且今年下游需求景气公司进入去库存阶段,将带来可观收入增量。 # 技术实力领先。公司率先完成了十亿门级FPGA(对标赛灵思16nm的ultraScale+系列)样片测试,并开始小批量销售,降价影响因素较小。 # 端侧AI。与CPU和GPU相比,FPGA能够实现针对特定神经网络架构的硬件加速,
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【国信社服】关于中美互加关税对于免税产业的影响分析
在中国正当反击美国不合理加征关税的背景下,部分条款引起市场关注。主要是:一、对原产于美国的所有进口商品,在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 1、部分投资者可能对于“此次加征的关税不予减免”的表述引发歧义。根据我们与上市公司的了解,现阶段离岛/出入境免税等业务预计都不会受加关税的影响。如果有税渠道的国际商品加征大幅关税背景下,免税渠道的价格优势将有望得以巩固甚至价差拉大。 2、此外,中免整体的销售收入里面美国产地或从美国发出的占比不高,预
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明日市场新形态,谁能猜对最终结果 1、上证周一收盘点位,正负十个点。 2、周一到周四连板个股名称。
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#关税豁免政策: 目前公司正在根据相关关税豁免政策进行研究,对公司产品的含美量20%进行审核,如果超过20%将会进行豁免申请。 #与客户关税分配问题: 税增加后,目前海外客户处在观望和研究的阶段,没有调整任何订单的需求,也没有要求改变和公司过去达成的贸易条款,过去的关税条款下关税都是有客户承担。目前会有一些客户在美国本土以外进行接货、收货,但这部分比例较小。 #泰国产能与原产地关税问题: 关税取决于产品的原产地,若在泰国实现全面生产,则适用于泰国关税,单纯的转移发货不影响原产地。公司目前已经具备
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【长江金属|深度研究】资源保护之风起,供给刚性重估季
近年以美国为代表贸易壁垒高筑,海外局部地区冲突不断,各国资源保护之风尤甚,政策频发,战略资源成为各国兵家必争之地。在需求面临不确定性的背景下,供给逻辑已成为金属板块投资的重要线索。 本篇报告选取了今年供给端存在边际变化几个品种:稀土、钨、钴、镍,从供给视角挖掘底部板块的投资价值,展望产业未来发展趋势。看好战略资源的全面价值重估。 中国优势稀缺战略资源品种:重视底部稀土、钨板块布局 【稀土】稀土是中国具备绝对战略优势的品种,过往常作为战略反制重要手段。过去3年稀土价格受供需错配拖累,价格累计下跌7
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#关税政策影响下,提振内需逻辑不断强化,煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大,基建和国家重点产业战略(如西部大开发、煤化工等)投资建设有望获政策加码支持,刺激民爆需求攀升。 #新疆是当前民爆景气最盛地区,疆煤资源释放驱动民爆景气上行,考虑到内需驱动下,煤炭开采力度或进一步加大,煤电、煤化工等重点工程进展或提速,预计新疆煤炭产能将继续较快释放,牵引新疆民爆市场延续高景气。建议关注在疆有产能布局的【江南化工】(20.75万吨)、【广东宏大】(10万吨,含在转)、【雪峰科技】(11.75万吨)、【易普
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加征关税推动石英材料加速国产替代趋势,石英股份有望逐步跻身全球石英材料龙头 关税增加推升国产砂量价齐升。光伏石英坩埚用的内层砂较为依赖美国石英矿源,考虑到还原税率及运费等影响,此次加征34%关税或导致进口砂成本上升3万元/吨左右,叠加印度等地石英原矿开采有所限制,或将推动国产砂价格随之上涨。同时也将推动硅片企业更多采用性价比较高的国产砂。因此,此次加征关税有利于推动国产光伏高纯砂量价齐升。 半导体石英材料将迎来加速国产替代趋势。半导体石英材料行业壁垒较高,上游半导体石英砂完全被美国矿源所垄断,售
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泡泡玛特:关税影响有限,Q1势能强劲,重视回调机会 浙商轻工 2025-04-07 核心观点:关税影响有限,近期国内外销售有再加速趋势,Q1业绩期催化在即,重视回调机会。长期看,公司核心壁垒并不依赖单一IP,而是长效的IP创造和运营机制,长期路径指向“做世界的泡泡玛特”,25年仍在加速成长期。 关税影响有限 中国玩具出口美国关税预计本轮提升到54%,经测算,以国内主流69元盲盒为例,预计增加成本在10元RMB,终端提价1-2美元即可覆盖,考虑公司在美定价权高(是国内价格翻倍), 且越南/泰国/印
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夜长梦山
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【国海医药】关税对血制品行业影响解读
美国进口白蛋白占批签发约40%,34%进口关税有望带动国产白蛋白量价齐升 国内人血白蛋白约40%进口自美国:2024年全国人血白蛋白批签发量8320万瓶(+6.5%)。2024年国内采浆量达13400吨,预计批签发白蛋白3500万瓶左右,国产占比42.1%。推算,国内批签发的白蛋白中进口占比57.9%。从血浆采浆量角度看,美国采浆量占全球超过一半。大致假设,国内批签发白蛋白中约40%进口自美国,与国产量基本相当。 海外血制品企业很难内化34%关税提升影响:2024年国内人血白蛋白批签发批次中,进
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华兰生物
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水饮渠道交流核心要点 250406 总体情况:25Q1来看,瓶装水增长动力整体偏弱,但3月份以来边际开始改善,行业竞争有所趋缓,农夫、怡宝、娃哈哈三家头部企业均未出现加投费用的情况,其中娃哈哈库存偏高。 农夫:1)高基数下12-3月任务达成率107.8%,水同比增长0.8%,饮料下滑3%。单3月,水增长32%,饮料增长11%。2)水:市占率稳步提升,2月市占率达30.2%。水库存年任务比达7.8%。12-3月绿瓶销售额11亿元,红瓶60亿元;3)费用:今年针对东方树叶展开一元乐享活动,从4月开始
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夜长梦山
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【民生计算机】🚀四月金股【托普云农】逆势大涨
农业关税反制的底气所在,高标准农田建设政策打开远期空间 智慧农业能够提高农产品产能,是反制美国农产品的底气所在 2024年中国对美国农产品的进口总额则为275.3亿美元,国内宣布拟向美国进口农产品加征34%关税,作为农产品消费大国,中国能采取此类措施进行反制的底气,首先是近年来在国内采取保护耕地、良种良法等手段不断提高相关农产品产量。 13.5亿亩高标准农田规划已经落地 25年3月30日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》,主要目标是:到2030年,力
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托普云农
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持续推荐国产自主可控核心企业复旦微电/上海复旦 🔥 —————— # 高弹性恢复。公司的FPGA主要应用于高可靠领域,相应领域正迎来明确反转。公司存货从2020年6亿增长至2024年的31亿元,随战略备货完成且今年下游需求景气公司进入去库存阶段,将带来可观收入增量。 # 技术实力领先。公司率先完成了十亿门级FPGA(对标赛灵思16nm的ultraScale+系列)样片测试,并开始小批量销售,降价影响因素较小。 # 端侧AI。与CPU和GPU相比,FPGA能够实现针对特定神经网络架构的硬件加速,
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【国信社服】关于中美互加关税对于免税产业的影响分析
在中国正当反击美国不合理加征关税的背景下,部分条款引起市场关注。主要是:一、对原产于美国的所有进口商品,在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 1、部分投资者可能对于“此次加征的关税不予减免”的表述引发歧义。根据我们与上市公司的了解,现阶段离岛/出入境免税等业务预计都不会受加关税的影响。如果有税渠道的国际商品加征大幅关税背景下,免税渠道的价格优势将有望得以巩固甚至价差拉大。 2、此外,中免整体的销售收入里面美国产地或从美国发出的占比不高,预
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中信证券
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悬赏 666.00工分
大盘猜想
明日市场新形态,谁能猜对最终结果 1、上证周一收盘点位,正负十个点。 2、周一到周四连板个股名称。
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# 杜邦被反垄断调查-杜邦水处理业务关键点: 1)2023年全球收入15亿美金; 2)技术路线上看,离子交换、反渗透和超滤分别占比百分之四十多,百分之四十多和百分之十几; 3)区域分布上看,包含中国在内的亚太区收入占比48%,而中国是杜邦亚太区第一大市场,全球看,中国也是仅次于美国的杜邦第二大市场。
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中际旭创交流要点-20250406
#关税豁免政策: 目前公司正在根据相关关税豁免政策进行研究,对公司产品的含美量20%进行审核,如果超过20%将会进行豁免申请。 #与客户关税分配问题: 税增加后,目前海外客户处在观望和研究的阶段,没有调整任何订单的需求,也没有要求改变和公司过去达成的贸易条款,过去的关税条款下关税都是有客户承担。目前会有一些客户在美国本土以外进行接货、收货,但这部分比例较小。 #泰国产能与原产地关税问题: 关税取决于产品的原产地,若在泰国实现全面生产,则适用于泰国关税,单纯的转移发货不影响原产地。公司目前已经具备
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中信证券
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【长江金属|深度研究】资源保护之风起,供给刚性重估季
近年以美国为代表贸易壁垒高筑,海外局部地区冲突不断,各国资源保护之风尤甚,政策频发,战略资源成为各国兵家必争之地。在需求面临不确定性的背景下,供给逻辑已成为金属板块投资的重要线索。 本篇报告选取了今年供给端存在边际变化几个品种:稀土、钨、钴、镍,从供给视角挖掘底部板块的投资价值,展望产业未来发展趋势。看好战略资源的全面价值重估。 中国优势稀缺战略资源品种:重视底部稀土、钨板块布局 【稀土】稀土是中国具备绝对战略优势的品种,过往常作为战略反制重要手段。过去3年稀土价格受供需错配拖累,价格累计下跌7
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中信证券
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【国泰海通策略】关税冲击下,行业配置如何应对? 1、短期风险冲击下,行业配置注重规避外需,强调低估值 ①关税影响:按照静态测算,此轮关税对各类商品总出口影响较大的主要为汽车零配件、医疗用品、玩具、手机电脑、服装箱包、家电等。 ②短线组合:规避外需、强调低估值。考虑短期出口承压和经济预期阶段性下修,短期行业配置关注海外收入占比低、业绩与出口和经济关联度低、外资持股偏低、低估值板块。从一二级行业筛选,建议关注【农业、电力、电信运营商】。 2、长线组合:择机布局内需、消费复苏等板块 ①内循环将成为政策
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重视新疆、西藏民爆机遇【中泰建材&化工|孙颖团队】
#关税政策影响下,提振内需逻辑不断强化,煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大,基建和国家重点产业战略(如西部大开发、煤化工等)投资建设有望获政策加码支持,刺激民爆需求攀升。 #新疆是当前民爆景气最盛地区,疆煤资源释放驱动民爆景气上行,考虑到内需驱动下,煤炭开采力度或进一步加大,煤电、煤化工等重点工程进展或提速,预计新疆煤炭产能将继续较快释放,牵引新疆民爆市场延续高景气。建议关注在疆有产能布局的【江南化工】(20.75万吨)、【广东宏大】(10万吨,含在转)、【雪峰科技】(11.75万吨)、【易普
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【华创能源化工】进口替代+自主可控有望成为新主线
中国对美国关税反制以及对杜邦中国反垄断调查之下,我们判断关键材料的进口替代自主可控有望成为新增化工主线。 建议关注这几个方向: 1、能源自主可控,煤制油和煤制气。受益标的,新疆煤化工板块。 2、成核剂,美利肯占70%份额。受益标的,呈和科技。 3、润滑油添加剂,海外四大占全球80%份额,其中三家为美国企业。受益标的,瑞丰新材、利安隆。 4、酒糟发酵蛋白,中国大豆进口依存度84%,美国占进口总量21%。受益标的,路德环境。 5、晶圆清洗液,国内市场80%以上依赖美国杜邦EKC,受益标的,上海新阳。
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【中信证券基础材料和工程服务】
加征关税推动石英材料加速国产替代趋势,石英股份有望逐步跻身全球石英材料龙头 关税增加推升国产砂量价齐升。光伏石英坩埚用的内层砂较为依赖美国石英矿源,考虑到还原税率及运费等影响,此次加征34%关税或导致进口砂成本上升3万元/吨左右,叠加印度等地石英原矿开采有所限制,或将推动国产砂价格随之上涨。同时也将推动硅片企业更多采用性价比较高的国产砂。因此,此次加征关税有利于推动国产光伏高纯砂量价齐升。 半导体石英材料将迎来加速国产替代趋势。半导体石英材料行业壁垒较高,上游半导体石英砂完全被美国矿源所垄断,售
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石英股份
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浙商大制造【中际联合】大跌点评:公司拥有美国全资子公司,无惧对等关税落地,持续推荐! 1、公司设有美国全资子公司,无惧关税落地。1)公司为轻资产生产模式,若需要可迅速形成美国本土产能;2)公司销往美国市场主要产品免爬器,在美国本土无同行,公司市占率接近100%,竞争格局优异,向客户顺价能力较强;2)公司产品到美后的服务附加值高,出货价与终端售价差距大,拥有较深蓄水池。 2、国内风电市场需求向上,公司产品单机价值量提升。1)根据CWEA预测,2025年国内风电新增装机约105-115GW,其中陆风
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泡泡玛特:关税影响有限,Q1势能强劲,重视回调机会 浙商轻工 2025-04-07 核心观点:关税影响有限,近期国内外销售有再加速趋势,Q1业绩期催化在即,重视回调机会。长期看,公司核心壁垒并不依赖单一IP,而是长效的IP创造和运营机制,长期路径指向“做世界的泡泡玛特”,25年仍在加速成长期。 关税影响有限 中国玩具出口美国关税预计本轮提升到54%,经测算,以国内主流69元盲盒为例,预计增加成本在10元RMB,终端提价1-2美元即可覆盖,考虑公司在美定价权高(是国内价格翻倍), 且越南/泰国/印
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【国海医药】关税对血制品行业影响解读
美国进口白蛋白占批签发约40%,34%进口关税有望带动国产白蛋白量价齐升 国内人血白蛋白约40%进口自美国:2024年全国人血白蛋白批签发量8320万瓶(+6.5%)。2024年国内采浆量达13400吨,预计批签发白蛋白3500万瓶左右,国产占比42.1%。推算,国内批签发的白蛋白中进口占比57.9%。从血浆采浆量角度看,美国采浆量占全球超过一半。大致假设,国内批签发白蛋白中约40%进口自美国,与国产量基本相当。 海外血制品企业很难内化34%关税提升影响:2024年国内人血白蛋白批签发批次中,进
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水饮渠道交流核心要点 250406 总体情况:25Q1来看,瓶装水增长动力整体偏弱,但3月份以来边际开始改善,行业竞争有所趋缓,农夫、怡宝、娃哈哈三家头部企业均未出现加投费用的情况,其中娃哈哈库存偏高。 农夫:1)高基数下12-3月任务达成率107.8%,水同比增长0.8%,饮料下滑3%。单3月,水增长32%,饮料增长11%。2)水:市占率稳步提升,2月市占率达30.2%。水库存年任务比达7.8%。12-3月绿瓶销售额11亿元,红瓶60亿元;3)费用:今年针对东方树叶展开一元乐享活动,从4月开始
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【民生计算机】🚀四月金股【托普云农】逆势大涨
农业关税反制的底气所在,高标准农田建设政策打开远期空间 智慧农业能够提高农产品产能,是反制美国农产品的底气所在 2024年中国对美国农产品的进口总额则为275.3亿美元,国内宣布拟向美国进口农产品加征34%关税,作为农产品消费大国,中国能采取此类措施进行反制的底气,首先是近年来在国内采取保护耕地、良种良法等手段不断提高相关农产品产量。 13.5亿亩高标准农田规划已经落地 25年3月30日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》,主要目标是:到2030年,力
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持续推荐国产自主可控核心企业复旦微电/上海复旦 🔥 —————— # 高弹性恢复。公司的FPGA主要应用于高可靠领域,相应领域正迎来明确反转。公司存货从2020年6亿增长至2024年的31亿元,随战略备货完成且今年下游需求景气公司进入去库存阶段,将带来可观收入增量。 # 技术实力领先。公司率先完成了十亿门级FPGA(对标赛灵思16nm的ultraScale+系列)样片测试,并开始小批量销售,降价影响因素较小。 # 端侧AI。与CPU和GPU相比,FPGA能够实现针对特定神经网络架构的硬件加速,
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【国信社服】关于中美互加关税对于免税产业的影响分析
在中国正当反击美国不合理加征关税的背景下,部分条款引起市场关注。主要是:一、对原产于美国的所有进口商品,在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 1、部分投资者可能对于“此次加征的关税不予减免”的表述引发歧义。根据我们与上市公司的了解,现阶段离岛/出入境免税等业务预计都不会受加关税的影响。如果有税渠道的国际商品加征大幅关税背景下,免税渠道的价格优势将有望得以巩固甚至价差拉大。 2、此外,中免整体的销售收入里面美国产地或从美国发出的占比不高,预
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# 杜邦被反垄断调查-杜邦水处理业务关键点: 1)2023年全球收入15亿美金; 2)技术路线上看,离子交换、反渗透和超滤分别占比百分之四十多,百分之四十多和百分之十几; 3)区域分布上看,包含中国在内的亚太区收入占比48%,而中国是杜邦亚太区第一大市场,全球看,中国也是仅次于美国的杜邦第二大市场。
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#关税豁免政策: 目前公司正在根据相关关税豁免政策进行研究,对公司产品的含美量20%进行审核,如果超过20%将会进行豁免申请。 #与客户关税分配问题: 税增加后,目前海外客户处在观望和研究的阶段,没有调整任何订单的需求,也没有要求改变和公司过去达成的贸易条款,过去的关税条款下关税都是有客户承担。目前会有一些客户在美国本土以外进行接货、收货,但这部分比例较小。 #泰国产能与原产地关税问题: 关税取决于产品的原产地,若在泰国实现全面生产,则适用于泰国关税,单纯的转移发货不影响原产地。公司目前已经具备
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【长江金属|深度研究】资源保护之风起,供给刚性重估季
近年以美国为代表贸易壁垒高筑,海外局部地区冲突不断,各国资源保护之风尤甚,政策频发,战略资源成为各国兵家必争之地。在需求面临不确定性的背景下,供给逻辑已成为金属板块投资的重要线索。 本篇报告选取了今年供给端存在边际变化几个品种:稀土、钨、钴、镍,从供给视角挖掘底部板块的投资价值,展望产业未来发展趋势。看好战略资源的全面价值重估。 中国优势稀缺战略资源品种:重视底部稀土、钨板块布局 【稀土】稀土是中国具备绝对战略优势的品种,过往常作为战略反制重要手段。过去3年稀土价格受供需错配拖累,价格累计下跌7
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【国泰海通策略】关税冲击下,行业配置如何应对? 1、短期风险冲击下,行业配置注重规避外需,强调低估值 ①关税影响:按照静态测算,此轮关税对各类商品总出口影响较大的主要为汽车零配件、医疗用品、玩具、手机电脑、服装箱包、家电等。 ②短线组合:规避外需、强调低估值。考虑短期出口承压和经济预期阶段性下修,短期行业配置关注海外收入占比低、业绩与出口和经济关联度低、外资持股偏低、低估值板块。从一二级行业筛选,建议关注【农业、电力、电信运营商】。 2、长线组合:择机布局内需、消费复苏等板块 ①内循环将成为政策
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重视新疆、西藏民爆机遇【中泰建材&化工|孙颖团队】
#关税政策影响下,提振内需逻辑不断强化,煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大,基建和国家重点产业战略(如西部大开发、煤化工等)投资建设有望获政策加码支持,刺激民爆需求攀升。 #新疆是当前民爆景气最盛地区,疆煤资源释放驱动民爆景气上行,考虑到内需驱动下,煤炭开采力度或进一步加大,煤电、煤化工等重点工程进展或提速,预计新疆煤炭产能将继续较快释放,牵引新疆民爆市场延续高景气。建议关注在疆有产能布局的【江南化工】(20.75万吨)、【广东宏大】(10万吨,含在转)、【雪峰科技】(11.75万吨)、【易普
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中国对美国关税反制以及对杜邦中国反垄断调查之下,我们判断关键材料的进口替代自主可控有望成为新增化工主线。 建议关注这几个方向: 1、能源自主可控,煤制油和煤制气。受益标的,新疆煤化工板块。 2、成核剂,美利肯占70%份额。受益标的,呈和科技。 3、润滑油添加剂,海外四大占全球80%份额,其中三家为美国企业。受益标的,瑞丰新材、利安隆。 4、酒糟发酵蛋白,中国大豆进口依存度84%,美国占进口总量21%。受益标的,路德环境。 5、晶圆清洗液,国内市场80%以上依赖美国杜邦EKC,受益标的,上海新阳。
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加征关税推动石英材料加速国产替代趋势,石英股份有望逐步跻身全球石英材料龙头 关税增加推升国产砂量价齐升。光伏石英坩埚用的内层砂较为依赖美国石英矿源,考虑到还原税率及运费等影响,此次加征34%关税或导致进口砂成本上升3万元/吨左右,叠加印度等地石英原矿开采有所限制,或将推动国产砂价格随之上涨。同时也将推动硅片企业更多采用性价比较高的国产砂。因此,此次加征关税有利于推动国产光伏高纯砂量价齐升。 半导体石英材料将迎来加速国产替代趋势。半导体石英材料行业壁垒较高,上游半导体石英砂完全被美国矿源所垄断,售
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泡泡玛特:关税影响有限,Q1势能强劲,重视回调机会 浙商轻工 2025-04-07 核心观点:关税影响有限,近期国内外销售有再加速趋势,Q1业绩期催化在即,重视回调机会。长期看,公司核心壁垒并不依赖单一IP,而是长效的IP创造和运营机制,长期路径指向“做世界的泡泡玛特”,25年仍在加速成长期。 关税影响有限 中国玩具出口美国关税预计本轮提升到54%,经测算,以国内主流69元盲盒为例,预计增加成本在10元RMB,终端提价1-2美元即可覆盖,考虑公司在美定价权高(是国内价格翻倍), 且越南/泰国/印
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美国进口白蛋白占批签发约40%,34%进口关税有望带动国产白蛋白量价齐升 国内人血白蛋白约40%进口自美国:2024年全国人血白蛋白批签发量8320万瓶(+6.5%)。2024年国内采浆量达13400吨,预计批签发白蛋白3500万瓶左右,国产占比42.1%。推算,国内批签发的白蛋白中进口占比57.9%。从血浆采浆量角度看,美国采浆量占全球超过一半。大致假设,国内批签发白蛋白中约40%进口自美国,与国产量基本相当。 海外血制品企业很难内化34%关税提升影响:2024年国内人血白蛋白批签发批次中,进
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水饮渠道交流核心要点 250406 总体情况:25Q1来看,瓶装水增长动力整体偏弱,但3月份以来边际开始改善,行业竞争有所趋缓,农夫、怡宝、娃哈哈三家头部企业均未出现加投费用的情况,其中娃哈哈库存偏高。 农夫:1)高基数下12-3月任务达成率107.8%,水同比增长0.8%,饮料下滑3%。单3月,水增长32%,饮料增长11%。2)水:市占率稳步提升,2月市占率达30.2%。水库存年任务比达7.8%。12-3月绿瓶销售额11亿元,红瓶60亿元;3)费用:今年针对东方树叶展开一元乐享活动,从4月开始
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【民生计算机】🚀四月金股【托普云农】逆势大涨
农业关税反制的底气所在,高标准农田建设政策打开远期空间 智慧农业能够提高农产品产能,是反制美国农产品的底气所在 2024年中国对美国农产品的进口总额则为275.3亿美元,国内宣布拟向美国进口农产品加征34%关税,作为农产品消费大国,中国能采取此类措施进行反制的底气,首先是近年来在国内采取保护耕地、良种良法等手段不断提高相关农产品产量。 13.5亿亩高标准农田规划已经落地 25年3月30日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》,主要目标是:到2030年,力
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持续推荐国产自主可控核心企业复旦微电/上海复旦 🔥 —————— # 高弹性恢复。公司的FPGA主要应用于高可靠领域,相应领域正迎来明确反转。公司存货从2020年6亿增长至2024年的31亿元,随战略备货完成且今年下游需求景气公司进入去库存阶段,将带来可观收入增量。 # 技术实力领先。公司率先完成了十亿门级FPGA(对标赛灵思16nm的ultraScale+系列)样片测试,并开始小批量销售,降价影响因素较小。 # 端侧AI。与CPU和GPU相比,FPGA能够实现针对特定神经网络架构的硬件加速,
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夜长梦山
2025-04-07 14:15:32
【国信社服】关于中美互加关税对于免税产业的影响分析
在中国正当反击美国不合理加征关税的背景下,部分条款引起市场关注。主要是:一、对原产于美国的所有进口商品,在现行适用关税税率基础上加征34%关税。二、现行保税、减免税政策不变,此次加征的关税不予减免。 1、部分投资者可能对于“此次加征的关税不予减免”的表述引发歧义。根据我们与上市公司的了解,现阶段离岛/出入境免税等业务预计都不会受加关税的影响。如果有税渠道的国际商品加征大幅关税背景下,免税渠道的价格优势将有望得以巩固甚至价差拉大。 2、此外,中免整体的销售收入里面美国产地或从美国发出的占比不高,预
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-06 23:29:23
悬赏 666.00工分
大盘猜想
明日市场新形态,谁能猜对最终结果 1、上证周一收盘点位,正负十个点。 2、周一到周四连板个股名称。
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夜长梦山
2025-04-06 23:24:26
# 杜邦被反垄断调查-杜邦水处理业务关键点: 1)2023年全球收入15亿美金; 2)技术路线上看,离子交换、反渗透和超滤分别占比百分之四十多,百分之四十多和百分之十几; 3)区域分布上看,包含中国在内的亚太区收入占比48%,而中国是杜邦亚太区第一大市场,全球看,中国也是仅次于美国的杜邦第二大市场。
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夜长梦山
2025-04-06 23:24:11
中际旭创交流要点-20250406
#关税豁免政策: 目前公司正在根据相关关税豁免政策进行研究,对公司产品的含美量20%进行审核,如果超过20%将会进行豁免申请。 #与客户关税分配问题: 税增加后,目前海外客户处在观望和研究的阶段,没有调整任何订单的需求,也没有要求改变和公司过去达成的贸易条款,过去的关税条款下关税都是有客户承担。目前会有一些客户在美国本土以外进行接货、收货,但这部分比例较小。 #泰国产能与原产地关税问题: 关税取决于产品的原产地,若在泰国实现全面生产,则适用于泰国关税,单纯的转移发货不影响原产地。公司目前已经具备
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夜长梦山
2025-04-06 23:23:49
【长江金属|深度研究】资源保护之风起,供给刚性重估季
近年以美国为代表贸易壁垒高筑,海外局部地区冲突不断,各国资源保护之风尤甚,政策频发,战略资源成为各国兵家必争之地。在需求面临不确定性的背景下,供给逻辑已成为金属板块投资的重要线索。 本篇报告选取了今年供给端存在边际变化几个品种:稀土、钨、钴、镍,从供给视角挖掘底部板块的投资价值,展望产业未来发展趋势。看好战略资源的全面价值重估。 中国优势稀缺战略资源品种:重视底部稀土、钨板块布局 【稀土】稀土是中国具备绝对战略优势的品种,过往常作为战略反制重要手段。过去3年稀土价格受供需错配拖累,价格累计下跌7
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夜长梦山
2025-04-06 23:23:20
【国泰海通策略】关税冲击下,行业配置如何应对? 1、短期风险冲击下,行业配置注重规避外需,强调低估值 ①关税影响:按照静态测算,此轮关税对各类商品总出口影响较大的主要为汽车零配件、医疗用品、玩具、手机电脑、服装箱包、家电等。 ②短线组合:规避外需、强调低估值。考虑短期出口承压和经济预期阶段性下修,短期行业配置关注海外收入占比低、业绩与出口和经济关联度低、外资持股偏低、低估值板块。从一二级行业筛选,建议关注【农业、电力、电信运营商】。 2、长线组合:择机布局内需、消费复苏等板块 ①内循环将成为政策
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夜长梦山
2025-04-06 23:22:57
重视新疆、西藏民爆机遇【中泰建材&化工|孙颖团队】
#关税政策影响下,提振内需逻辑不断强化,煤炭、金属等矿山开采力度或进一步加大,基建和国家重点产业战略(如西部大开发、煤化工等)投资建设有望获政策加码支持,刺激民爆需求攀升。 #新疆是当前民爆景气最盛地区,疆煤资源释放驱动民爆景气上行,考虑到内需驱动下,煤炭开采力度或进一步加大,煤电、煤化工等重点工程进展或提速,预计新疆煤炭产能将继续较快释放,牵引新疆民爆市场延续高景气。建议关注在疆有产能布局的【江南化工】(20.75万吨)、【广东宏大】(10万吨,含在转)、【雪峰科技】(11.75万吨)、【易普
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