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夜长梦山

2025-02-10 16:12:12

【申万通信】云网共振，重点关注IDC、运营商等主线！（20250210）

1）deepseek利好推理放量、应用落地。算法优化后，工程优化+蒸馏技术将加速AI技术普惠，从而使用户推理需求飙升，推动各类AI应用爆发并实现商业闭环。云计算迎来价值重估-需求端企业AI渗透率提升、自有场景AI变现，成本端推理卡ASIC芯片选择多元，规模效应和ROI提振。 2）下游需求驱动是IDC行业最显著特征之一。推理放量带动行业周期上行，与10年前云承载需求驱动思路高度重合，不同之处是集群规模需求更大，且叠加算力。因此AI需求是新一轮周期。IDC行业本身已处在结构性供需反转节奏下，训推承载

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中国移动

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夜长梦山

2025-02-10 16:11:46

【中泰商社】2月金股：居然智家-首板涨停

一、催化1：deepseek逻辑 2月9日，公司旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝平台全面介入deepseek。一、AI设计平台-居然设计家：积累海量户型和对应的设计方案，通过deepseek帮助C端提升设计效率。二、居然智慧家-全屋智能系统：与deepseek天然适配，根据用户的日常行为习惯和环境数据，生成个性化方案。三、线上平台-洞窝：通过接入deepseek，帮助B端企业智能营销，对平台海量用户及行为进行分析，提升营销精准度。二、催化2：AIagent逻辑 24年12月，旗下AI设计公司居

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居然智家

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夜长梦山

2025-02-10 16:11:18

【华泰全球科技战略】DeepSeek的创新是否会削弱英伟达的优势地位？我们认为：1）DeepSeek提出的基于混合专家(MoE)的新架构大幅度降低了AI推理系统的硬件要求。2）PTX底层硬件指令语言为绕开英伟达通过CUDA构建的垄断提供了一条路径。建议关注国产服务器（联想、浪潮，紫光），AI芯片（海光、云天励飞），晶圆代工（中芯、华虹），数据中心和云服务（万国数据、世纪互联、金山云）投资机会。结论#1：架构创新降低硬件成本，满血版DeepSeek部署成本不高于120万人民币 DeepSeek

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夜长梦山

2025-02-10 16:10:56

【天风电新】风电

新能源全面入市对海风影响较小，看好 25 年海风开工全面回暖-0210 ——————————— 今日海风板块回调较多，市场认为受昨日新能源全面入市政策影响，我们认为#新能源全面入市对海风影响较小，且昨天政策中明确写到【2025 年 6 月 1 日前已开展竞配的海风项目，按照现行政策】。且海风消纳较好，本身受市场化教育影响较小。梳理海风竞配规模看，2023-2025年初新增竞配项目近 60 GW，且25 年部分新建项目已在 23年之前竞配，因此海风已完成竞配项目完全可以支撑 25-27 年项目

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东方电缆

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夜长梦山

2025-02-10 16:09:10

【医疗设备更新】

1月医疗设备中标数据持续向好，影像类产品全面同比增长，多品类正增长，继续看好设备板块！【招标数据】 1月份多个设备品类表现突出，MR、CT、DSA等大型影像产品，延续24Q4增长态势，均呈现同比增长；超声连续三个月同比正增长，1月份同比金额、数量均大幅增长；内窥镜中软镜延续12月增长态势。【简评】在春节长假期影响下，1月医疗设备中标数据仍同比增长明显，压制院内采购需求因素逐步出清，医疗设备更新在各个省份先后落地，采购需求持续回暖，并有望在25Q1至25H1逐步兑现业绩。从医院正常采购节奏看

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开立医疗

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夜长梦山

2025-02-10 16:08:08

佳禾食品：茶饮巨头古茗（第二大客户）上市在即，叠加咖啡豆新高！！！

#事件1：古茗IPO发售市值达230亿港元，对应188-216亿人民币。若以发售价格中位数计，我们估计公司调整后归母净利润对应24-26EPE达14/11/9X（茶百道对应25年PE17X）；古茗认购首日认购已大幅超过这一规模。古茗：24Q1-3GMV166亿元/YoY+20%，同店GMV同比-0.7%，截至9月底门店数9778家，较23年底净增777家。 #事件2：咖啡期货价格持续大涨！阿拉比卡咖啡豆期货持续创出历史新高。国内咖啡期货也持续冲高，自2023年10月以来已经累涨183%！公司

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佳禾食品

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夜长梦山

2025-02-10 16:02:37

科锐国际更新：25年基本面改善预期，接入ds提效

#25年利润指引3e（未剔除股权激励费用） 1、24年股权激励费用还原后预计2.1e+利润，灵活用工Q4月增人数均为1k+，保持较好恢复态势。 2、预计25年招聘业务持续恢复，预计增长20%-30%（主要靠人效提升，不会大量招猎头，24年裁过一波），同时线上禾蛙平台减亏，税后预计2-3kw利润增量； 3、预计25年灵活用工业务持续增长，预计新增外派员工人数1w+，税后预计2-3kw利润增量； 4、预计25年技术投入继续减少，预计还能少2-3kw（去年1.9e，今年1.6-1.7e），预计费用层面

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科锐国际

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2025-02-10 16:02:01

大商股份大涨点评，节后百货和超市调改启动！

公司于节后开始推动调改，方案基本完成，目前将部分超市和百货调整为样板店，关注后续调改落地对客流和日销的影响： #百货调改：目前初步确认4家门店，沈阳2家，大连1家，青岛1家。 1）调整商品结构和品牌，补空柜；2）引进新品牌，争取品牌首店，根据百货定位、加强品牌运营。（如会学习百联南京路店做谷子等）3）调整商场布局，对标这有山和文和友，加强可逛性，打造地表打卡点。人员配对：从宝龙体系引入三位管理人员，分别负责餐饮、商品等。公司主要负责公共区域调整，调改费用整体可控。 #超市调改： 1）发展自

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大商股份

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夜长梦山

2025-02-10 15:16:50

【人工智能第一团队｜民生计算机火线速递】

字节开源视频生成实验模型“VideoWorld”可直接认知世界据豆包大模型团队，2月10日发布视频生成实验模型“VideoWorld”，不同于 Sora 、DALL-E 、Midjourney 等主流多模态模型，VideoWorld 在业界首次实现无需依赖语言模型，即可认知世界。作为一种通用视频生成实验模型，VideoWorld 去掉语言模型，实现了统一执行理解和推理任务。同时基于一种潜在动态模型，可高效压缩视频帧间的变化信息，显著提升知识学习效率和效果。且目前该项目代码与模型已开源。在不

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利欧股份

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夜长梦山

2025-02-09 18:32:48

悬赏 666.00工分

下周谁会最牛

蛇年缓慢拉开了序幕，市场也开启新征程了下周猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负10个点 2、下周周一连板到周四的个股名称。

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众合科技

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夜长梦山

2025-02-09 16:49:56

【申万计算机周报】Agent、算力优化、AI医药，三大热点全解析！

#Agent爆发年、重构软件行业 Agent让AI与人类协同从“副驾”到“主驾”。未来有望过渡到Agent模式，由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作，预计2025年是agent爆发的一年。 Agent简化软件企业“定制化”难题，重构“人日”模式。 1）AI Agent实现自动创建工作流并执行，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式 2）Agent变化通过标准化系统，解决客户个性化需求，解决“乙方定制化”难题 3）此轮agent估值提升来自“空间+盈利性” #算力新变局：训练范式

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金山办公

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夜长梦山

2025-02-09 16:48:44

国内AI和机器人短期性价比到位置了

申万宏源策略最新观点20240208 1. 春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈浮亏较历史高位都有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。 2. 短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：(1) 25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部

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中信证券

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夜长梦山

2025-02-09 16:48:17

【华泰电新】重视端侧AI的消费电池标的机会-250208

随着推理算力成本降低，AI端侧蓬勃发展，大的终端如机器人，小的终端如眼镜、耳机、手表、玩具呈现多点开花现象，我们重点提示关注相关消费电池公司机会，重申三家消费电池公司投资观点 ➡欣旺达 ◆人形机器人电池目前对接海外多家重要客户(T、Figure等)中，智能穿戴设备早有布局，小米AI眼镜独供 ◆消费pack龙头，受益于ASP提升+笔电份额提升+锂威电芯自供率提升 ◆动储电池产能利用率有望提升实现减亏，且国际客户突破可期 ◆25年消费电池盈利24-28亿，动力有望实现减亏至4亿以内（考虑40%权益比

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欣旺达

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重磅深度！红包【申万计算机】算力新变局

训练范式、模型架构、工程优化—华为深度19&GenAI 49 重视推理算力“云+服务器+推理芯片” 训练范式：后训练+推理时思考权重放大。推理规格芯片需求出现在训练阶段。架构创新：MoE、改进注意力机制，预训练计算量持续优化，促进降本。开源+蒸馏，大模型普惠趋势，推理需求提升。Deepseek、李飞飞50美金S1模型展现趋势。国内外大厂Capex陆续出台，延续增长趋势。国内：阿里腾讯24前三季度Capex57亿美金，预计25年Capex延续增长。海外：25Capex,谷歌750亿，yo

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软通动力

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夜长梦山

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【中信汽车】一年之后，再度重点推荐北汽蓝谷

1年前外发的覆盖报告中，华为智选带动公司困境反转的逻辑未变，近期核心变化来自于 1）享界S9增程版有望在4月30日之前量产交付，上海车展围绕享界S9增程进行大范围营销活动；终端针对S9纯电销售的刺激政策较大，我们预计有望在S9增程上得以延续 2）享界将分拆单独成立子公司，激励机制、管理效率将得到明显提升 3）公司在享界S9之后将有多款新产品（25H2旅装车、26H1 S9长轴版、26H2 轿车之外的其他车型种类）我们认为公司前期的回调非常充分，S9纯电销量、24年业绩、增资等负面消息已充分反应

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【申万通信】云网共振，重点关注IDC、运营商等主线！（20250210）

1）deepseek利好推理放量、应用落地。算法优化后，工程优化+蒸馏技术将加速AI技术普惠，从而使用户推理需求飙升，推动各类AI应用爆发并实现商业闭环。云计算迎来价值重估-需求端企业AI渗透率提升、自有场景AI变现，成本端推理卡ASIC芯片选择多元，规模效应和ROI提振。 2）下游需求驱动是IDC行业最显著特征之一。推理放量带动行业周期上行，与10年前云承载需求驱动思路高度重合，不同之处是集群规模需求更大，且叠加算力。因此AI需求是新一轮周期。IDC行业本身已处在结构性供需反转节奏下，训推承载

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【中泰商社】2月金股：居然智家-首板涨停

一、催化1：deepseek逻辑 2月9日，公司旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝平台全面介入deepseek。一、AI设计平台-居然设计家：积累海量户型和对应的设计方案，通过deepseek帮助C端提升设计效率。二、居然智慧家-全屋智能系统：与deepseek天然适配，根据用户的日常行为习惯和环境数据，生成个性化方案。三、线上平台-洞窝：通过接入deepseek，帮助B端企业智能营销，对平台海量用户及行为进行分析，提升营销精准度。二、催化2：AIagent逻辑 24年12月，旗下AI设计公司居

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【华泰全球科技战略】DeepSeek的创新是否会削弱英伟达的优势地位？我们认为：1）DeepSeek提出的基于混合专家(MoE)的新架构大幅度降低了AI推理系统的硬件要求。2）PTX底层硬件指令语言为绕开英伟达通过CUDA构建的垄断提供了一条路径。建议关注国产服务器（联想、浪潮，紫光），AI芯片（海光、云天励飞），晶圆代工（中芯、华虹），数据中心和云服务（万国数据、世纪互联、金山云）投资机会。结论#1：架构创新降低硬件成本，满血版DeepSeek部署成本不高于120万人民币 DeepSeek

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【天风电新】风电

新能源全面入市对海风影响较小，看好 25 年海风开工全面回暖-0210 ——————————— 今日海风板块回调较多，市场认为受昨日新能源全面入市政策影响，我们认为#新能源全面入市对海风影响较小，且昨天政策中明确写到【2025 年 6 月 1 日前已开展竞配的海风项目，按照现行政策】。且海风消纳较好，本身受市场化教育影响较小。梳理海风竞配规模看，2023-2025年初新增竞配项目近 60 GW，且25 年部分新建项目已在 23年之前竞配，因此海风已完成竞配项目完全可以支撑 25-27 年项目

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【医疗设备更新】

1月医疗设备中标数据持续向好，影像类产品全面同比增长，多品类正增长，继续看好设备板块！【招标数据】 1月份多个设备品类表现突出，MR、CT、DSA等大型影像产品，延续24Q4增长态势，均呈现同比增长；超声连续三个月同比正增长，1月份同比金额、数量均大幅增长；内窥镜中软镜延续12月增长态势。【简评】在春节长假期影响下，1月医疗设备中标数据仍同比增长明显，压制院内采购需求因素逐步出清，医疗设备更新在各个省份先后落地，采购需求持续回暖，并有望在25Q1至25H1逐步兑现业绩。从医院正常采购节奏看

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佳禾食品：茶饮巨头古茗（第二大客户）上市在即，叠加咖啡豆新高！！！

#事件1：古茗IPO发售市值达230亿港元，对应188-216亿人民币。若以发售价格中位数计，我们估计公司调整后归母净利润对应24-26EPE达14/11/9X（茶百道对应25年PE17X）；古茗认购首日认购已大幅超过这一规模。古茗：24Q1-3GMV166亿元/YoY+20%，同店GMV同比-0.7%，截至9月底门店数9778家，较23年底净增777家。 #事件2：咖啡期货价格持续大涨！阿拉比卡咖啡豆期货持续创出历史新高。国内咖啡期货也持续冲高，自2023年10月以来已经累涨183%！公司

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科锐国际更新：25年基本面改善预期，接入ds提效

#25年利润指引3e（未剔除股权激励费用） 1、24年股权激励费用还原后预计2.1e+利润，灵活用工Q4月增人数均为1k+，保持较好恢复态势。 2、预计25年招聘业务持续恢复，预计增长20%-30%（主要靠人效提升，不会大量招猎头，24年裁过一波），同时线上禾蛙平台减亏，税后预计2-3kw利润增量； 3、预计25年灵活用工业务持续增长，预计新增外派员工人数1w+，税后预计2-3kw利润增量； 4、预计25年技术投入继续减少，预计还能少2-3kw（去年1.9e，今年1.6-1.7e），预计费用层面

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大商股份大涨点评，节后百货和超市调改启动！

公司于节后开始推动调改，方案基本完成，目前将部分超市和百货调整为样板店，关注后续调改落地对客流和日销的影响： #百货调改：目前初步确认4家门店，沈阳2家，大连1家，青岛1家。 1）调整商品结构和品牌，补空柜；2）引进新品牌，争取品牌首店，根据百货定位、加强品牌运营。（如会学习百联南京路店做谷子等）3）调整商场布局，对标这有山和文和友，加强可逛性，打造地表打卡点。人员配对：从宝龙体系引入三位管理人员，分别负责餐饮、商品等。公司主要负责公共区域调整，调改费用整体可控。 #超市调改： 1）发展自

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字节开源视频生成实验模型“VideoWorld”可直接认知世界据豆包大模型团队，2月10日发布视频生成实验模型“VideoWorld”，不同于 Sora 、DALL-E 、Midjourney 等主流多模态模型，VideoWorld 在业界首次实现无需依赖语言模型，即可认知世界。作为一种通用视频生成实验模型，VideoWorld 去掉语言模型，实现了统一执行理解和推理任务。同时基于一种潜在动态模型，可高效压缩视频帧间的变化信息，显著提升知识学习效率和效果。且目前该项目代码与模型已开源。在不

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蛇年缓慢拉开了序幕，市场也开启新征程了下周猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负10个点 2、下周周一连板到周四的个股名称。

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#Agent爆发年、重构软件行业 Agent让AI与人类协同从“副驾”到“主驾”。未来有望过渡到Agent模式，由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作，预计2025年是agent爆发的一年。 Agent简化软件企业“定制化”难题，重构“人日”模式。 1）AI Agent实现自动创建工作流并执行，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式 2）Agent变化通过标准化系统，解决客户个性化需求，解决“乙方定制化”难题 3）此轮agent估值提升来自“空间+盈利性” #算力新变局：训练范式

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申万宏源策略最新观点20240208 1. 春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈浮亏较历史高位都有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。 2. 短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：(1) 25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部

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随着推理算力成本降低，AI端侧蓬勃发展，大的终端如机器人，小的终端如眼镜、耳机、手表、玩具呈现多点开花现象，我们重点提示关注相关消费电池公司机会，重申三家消费电池公司投资观点 ➡欣旺达 ◆人形机器人电池目前对接海外多家重要客户(T、Figure等)中，智能穿戴设备早有布局，小米AI眼镜独供 ◆消费pack龙头，受益于ASP提升+笔电份额提升+锂威电芯自供率提升 ◆动储电池产能利用率有望提升实现减亏，且国际客户突破可期 ◆25年消费电池盈利24-28亿，动力有望实现减亏至4亿以内（考虑40%权益比

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训练范式、模型架构、工程优化—华为深度19&GenAI 49 重视推理算力“云+服务器+推理芯片” 训练范式：后训练+推理时思考权重放大。推理规格芯片需求出现在训练阶段。架构创新：MoE、改进注意力机制，预训练计算量持续优化，促进降本。开源+蒸馏，大模型普惠趋势，推理需求提升。Deepseek、李飞飞50美金S1模型展现趋势。国内外大厂Capex陆续出台，延续增长趋势。国内：阿里腾讯24前三季度Capex57亿美金，预计25年Capex延续增长。海外：25Capex,谷歌750亿，yo

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【中信汽车】一年之后，再度重点推荐北汽蓝谷

1年前外发的覆盖报告中，华为智选带动公司困境反转的逻辑未变，近期核心变化来自于 1）享界S9增程版有望在4月30日之前量产交付，上海车展围绕享界S9增程进行大范围营销活动；终端针对S9纯电销售的刺激政策较大，我们预计有望在S9增程上得以延续 2）享界将分拆单独成立子公司，激励机制、管理效率将得到明显提升 3）公司在享界S9之后将有多款新产品（25H2旅装车、26H1 S9长轴版、26H2 轿车之外的其他车型种类）我们认为公司前期的回调非常充分，S9纯电销量、24年业绩、增资等负面消息已充分反应

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【中泰商社】2月金股：居然智家-首板涨停

一、催化1：deepseek逻辑 2月9日，公司旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝平台全面介入deepseek。一、AI设计平台-居然设计家：积累海量户型和对应的设计方案，通过deepseek帮助C端提升设计效率。二、居然智慧家-全屋智能系统：与deepseek天然适配，根据用户的日常行为习惯和环境数据，生成个性化方案。三、线上平台-洞窝：通过接入deepseek，帮助B端企业智能营销，对平台海量用户及行为进行分析，提升营销精准度。二、催化2：AIagent逻辑 24年12月，旗下AI设计公司居

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【华泰全球科技战略】DeepSeek的创新是否会削弱英伟达的优势地位？我们认为：1）DeepSeek提出的基于混合专家(MoE)的新架构大幅度降低了AI推理系统的硬件要求。2）PTX底层硬件指令语言为绕开英伟达通过CUDA构建的垄断提供了一条路径。建议关注国产服务器（联想、浪潮，紫光），AI芯片（海光、云天励飞），晶圆代工（中芯、华虹），数据中心和云服务（万国数据、世纪互联、金山云）投资机会。结论#1：架构创新降低硬件成本，满血版DeepSeek部署成本不高于120万人民币 DeepSeek

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【天风电新】风电

新能源全面入市对海风影响较小，看好 25 年海风开工全面回暖-0210 ——————————— 今日海风板块回调较多，市场认为受昨日新能源全面入市政策影响，我们认为#新能源全面入市对海风影响较小，且昨天政策中明确写到【2025 年 6 月 1 日前已开展竞配的海风项目，按照现行政策】。且海风消纳较好，本身受市场化教育影响较小。梳理海风竞配规模看，2023-2025年初新增竞配项目近 60 GW，且25 年部分新建项目已在 23年之前竞配，因此海风已完成竞配项目完全可以支撑 25-27 年项目

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【医疗设备更新】

1月医疗设备中标数据持续向好，影像类产品全面同比增长，多品类正增长，继续看好设备板块！【招标数据】 1月份多个设备品类表现突出，MR、CT、DSA等大型影像产品，延续24Q4增长态势，均呈现同比增长；超声连续三个月同比正增长，1月份同比金额、数量均大幅增长；内窥镜中软镜延续12月增长态势。【简评】在春节长假期影响下，1月医疗设备中标数据仍同比增长明显，压制院内采购需求因素逐步出清，医疗设备更新在各个省份先后落地，采购需求持续回暖，并有望在25Q1至25H1逐步兑现业绩。从医院正常采购节奏看

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开立医疗

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夜长梦山

2025-02-10 16:08:08

佳禾食品：茶饮巨头古茗（第二大客户）上市在即，叠加咖啡豆新高！！！

#事件1：古茗IPO发售市值达230亿港元，对应188-216亿人民币。若以发售价格中位数计，我们估计公司调整后归母净利润对应24-26EPE达14/11/9X（茶百道对应25年PE17X）；古茗认购首日认购已大幅超过这一规模。古茗：24Q1-3GMV166亿元/YoY+20%，同店GMV同比-0.7%，截至9月底门店数9778家，较23年底净增777家。 #事件2：咖啡期货价格持续大涨！阿拉比卡咖啡豆期货持续创出历史新高。国内咖啡期货也持续冲高，自2023年10月以来已经累涨183%！公司

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佳禾食品

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夜长梦山

2025-02-10 16:02:37

科锐国际更新：25年基本面改善预期，接入ds提效

#25年利润指引3e（未剔除股权激励费用） 1、24年股权激励费用还原后预计2.1e+利润，灵活用工Q4月增人数均为1k+，保持较好恢复态势。 2、预计25年招聘业务持续恢复，预计增长20%-30%（主要靠人效提升，不会大量招猎头，24年裁过一波），同时线上禾蛙平台减亏，税后预计2-3kw利润增量； 3、预计25年灵活用工业务持续增长，预计新增外派员工人数1w+，税后预计2-3kw利润增量； 4、预计25年技术投入继续减少，预计还能少2-3kw（去年1.9e，今年1.6-1.7e），预计费用层面

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科锐国际

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夜长梦山

2025-02-10 16:02:01

大商股份大涨点评，节后百货和超市调改启动！

公司于节后开始推动调改，方案基本完成，目前将部分超市和百货调整为样板店，关注后续调改落地对客流和日销的影响： #百货调改：目前初步确认4家门店，沈阳2家，大连1家，青岛1家。 1）调整商品结构和品牌，补空柜；2）引进新品牌，争取品牌首店，根据百货定位、加强品牌运营。（如会学习百联南京路店做谷子等）3）调整商场布局，对标这有山和文和友，加强可逛性，打造地表打卡点。人员配对：从宝龙体系引入三位管理人员，分别负责餐饮、商品等。公司主要负责公共区域调整，调改费用整体可控。 #超市调改： 1）发展自

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大商股份

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夜长梦山

2025-02-10 15:16:50

【人工智能第一团队｜民生计算机火线速递】

字节开源视频生成实验模型“VideoWorld”可直接认知世界据豆包大模型团队，2月10日发布视频生成实验模型“VideoWorld”，不同于 Sora 、DALL-E 、Midjourney 等主流多模态模型，VideoWorld 在业界首次实现无需依赖语言模型，即可认知世界。作为一种通用视频生成实验模型，VideoWorld 去掉语言模型，实现了统一执行理解和推理任务。同时基于一种潜在动态模型，可高效压缩视频帧间的变化信息，显著提升知识学习效率和效果。且目前该项目代码与模型已开源。在不

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利欧股份

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夜长梦山

2025-02-09 18:32:48

悬赏 666.00工分

下周谁会最牛

蛇年缓慢拉开了序幕，市场也开启新征程了下周猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负10个点 2、下周周一连板到周四的个股名称。

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众合科技

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夜长梦山

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【申万计算机周报】Agent、算力优化、AI医药，三大热点全解析！

#Agent爆发年、重构软件行业 Agent让AI与人类协同从“副驾”到“主驾”。未来有望过渡到Agent模式，由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作，预计2025年是agent爆发的一年。 Agent简化软件企业“定制化”难题，重构“人日”模式。 1）AI Agent实现自动创建工作流并执行，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式 2）Agent变化通过标准化系统，解决客户个性化需求，解决“乙方定制化”难题 3）此轮agent估值提升来自“空间+盈利性” #算力新变局：训练范式

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金山办公

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夜长梦山

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国内AI和机器人短期性价比到位置了

申万宏源策略最新观点20240208 1. 春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈浮亏较历史高位都有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。 2. 短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：(1) 25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部

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中信证券

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夜长梦山

2025-02-09 16:48:17

【华泰电新】重视端侧AI的消费电池标的机会-250208

随着推理算力成本降低，AI端侧蓬勃发展，大的终端如机器人，小的终端如眼镜、耳机、手表、玩具呈现多点开花现象，我们重点提示关注相关消费电池公司机会，重申三家消费电池公司投资观点 ➡欣旺达 ◆人形机器人电池目前对接海外多家重要客户(T、Figure等)中，智能穿戴设备早有布局，小米AI眼镜独供 ◆消费pack龙头，受益于ASP提升+笔电份额提升+锂威电芯自供率提升 ◆动储电池产能利用率有望提升实现减亏，且国际客户突破可期 ◆25年消费电池盈利24-28亿，动力有望实现减亏至4亿以内（考虑40%权益比

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欣旺达

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夜长梦山

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重磅深度！红包【申万计算机】算力新变局

训练范式、模型架构、工程优化—华为深度19&GenAI 49 重视推理算力“云+服务器+推理芯片” 训练范式：后训练+推理时思考权重放大。推理规格芯片需求出现在训练阶段。架构创新：MoE、改进注意力机制，预训练计算量持续优化，促进降本。开源+蒸馏，大模型普惠趋势，推理需求提升。Deepseek、李飞飞50美金S1模型展现趋势。国内外大厂Capex陆续出台，延续增长趋势。国内：阿里腾讯24前三季度Capex57亿美金，预计25年Capex延续增长。海外：25Capex,谷歌750亿，yo

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软通动力

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夜长梦山

2025-02-09 16:46:41

【中信汽车】一年之后，再度重点推荐北汽蓝谷

1年前外发的覆盖报告中，华为智选带动公司困境反转的逻辑未变，近期核心变化来自于 1）享界S9增程版有望在4月30日之前量产交付，上海车展围绕享界S9增程进行大范围营销活动；终端针对S9纯电销售的刺激政策较大，我们预计有望在S9增程上得以延续 2）享界将分拆单独成立子公司，激励机制、管理效率将得到明显提升 3）公司在享界S9之后将有多款新产品（25H2旅装车、26H1 S9长轴版、26H2 轿车之外的其他车型种类）我们认为公司前期的回调非常充分，S9纯电销量、24年业绩、增资等负面消息已充分反应

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北汽蓝谷

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夜长梦山

2025-02-10 16:12:12

【申万通信】云网共振，重点关注IDC、运营商等主线！（20250210）

1）deepseek利好推理放量、应用落地。算法优化后，工程优化+蒸馏技术将加速AI技术普惠，从而使用户推理需求飙升，推动各类AI应用爆发并实现商业闭环。云计算迎来价值重估-需求端企业AI渗透率提升、自有场景AI变现，成本端推理卡ASIC芯片选择多元，规模效应和ROI提振。 2）下游需求驱动是IDC行业最显著特征之一。推理放量带动行业周期上行，与10年前云承载需求驱动思路高度重合，不同之处是集群规模需求更大，且叠加算力。因此AI需求是新一轮周期。IDC行业本身已处在结构性供需反转节奏下，训推承载

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中国移动

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夜长梦山

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【中泰商社】2月金股：居然智家-首板涨停

一、催化1：deepseek逻辑 2月9日，公司旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝平台全面介入deepseek。一、AI设计平台-居然设计家：积累海量户型和对应的设计方案，通过deepseek帮助C端提升设计效率。二、居然智慧家-全屋智能系统：与deepseek天然适配，根据用户的日常行为习惯和环境数据，生成个性化方案。三、线上平台-洞窝：通过接入deepseek，帮助B端企业智能营销，对平台海量用户及行为进行分析，提升营销精准度。二、催化2：AIagent逻辑 24年12月，旗下AI设计公司居

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夜长梦山

2025-02-10 16:11:18

【华泰全球科技战略】DeepSeek的创新是否会削弱英伟达的优势地位？我们认为：1）DeepSeek提出的基于混合专家(MoE)的新架构大幅度降低了AI推理系统的硬件要求。2）PTX底层硬件指令语言为绕开英伟达通过CUDA构建的垄断提供了一条路径。建议关注国产服务器（联想、浪潮，紫光），AI芯片（海光、云天励飞），晶圆代工（中芯、华虹），数据中心和云服务（万国数据、世纪互联、金山云）投资机会。结论#1：架构创新降低硬件成本，满血版DeepSeek部署成本不高于120万人民币 DeepSeek

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夜长梦山

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【天风电新】风电

新能源全面入市对海风影响较小，看好 25 年海风开工全面回暖-0210 ——————————— 今日海风板块回调较多，市场认为受昨日新能源全面入市政策影响，我们认为#新能源全面入市对海风影响较小，且昨天政策中明确写到【2025 年 6 月 1 日前已开展竞配的海风项目，按照现行政策】。且海风消纳较好，本身受市场化教育影响较小。梳理海风竞配规模看，2023-2025年初新增竞配项目近 60 GW，且25 年部分新建项目已在 23年之前竞配，因此海风已完成竞配项目完全可以支撑 25-27 年项目

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东方电缆

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夜长梦山

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【医疗设备更新】

1月医疗设备中标数据持续向好，影像类产品全面同比增长，多品类正增长，继续看好设备板块！【招标数据】 1月份多个设备品类表现突出，MR、CT、DSA等大型影像产品，延续24Q4增长态势，均呈现同比增长；超声连续三个月同比正增长，1月份同比金额、数量均大幅增长；内窥镜中软镜延续12月增长态势。【简评】在春节长假期影响下，1月医疗设备中标数据仍同比增长明显，压制院内采购需求因素逐步出清，医疗设备更新在各个省份先后落地，采购需求持续回暖，并有望在25Q1至25H1逐步兑现业绩。从医院正常采购节奏看

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佳禾食品：茶饮巨头古茗（第二大客户）上市在即，叠加咖啡豆新高！！！

#事件1：古茗IPO发售市值达230亿港元，对应188-216亿人民币。若以发售价格中位数计，我们估计公司调整后归母净利润对应24-26EPE达14/11/9X（茶百道对应25年PE17X）；古茗认购首日认购已大幅超过这一规模。古茗：24Q1-3GMV166亿元/YoY+20%，同店GMV同比-0.7%，截至9月底门店数9778家，较23年底净增777家。 #事件2：咖啡期货价格持续大涨！阿拉比卡咖啡豆期货持续创出历史新高。国内咖啡期货也持续冲高，自2023年10月以来已经累涨183%！公司

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科锐国际更新：25年基本面改善预期，接入ds提效

#25年利润指引3e（未剔除股权激励费用） 1、24年股权激励费用还原后预计2.1e+利润，灵活用工Q4月增人数均为1k+，保持较好恢复态势。 2、预计25年招聘业务持续恢复，预计增长20%-30%（主要靠人效提升，不会大量招猎头，24年裁过一波），同时线上禾蛙平台减亏，税后预计2-3kw利润增量； 3、预计25年灵活用工业务持续增长，预计新增外派员工人数1w+，税后预计2-3kw利润增量； 4、预计25年技术投入继续减少，预计还能少2-3kw（去年1.9e，今年1.6-1.7e），预计费用层面

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大商股份大涨点评，节后百货和超市调改启动！

公司于节后开始推动调改，方案基本完成，目前将部分超市和百货调整为样板店，关注后续调改落地对客流和日销的影响： #百货调改：目前初步确认4家门店，沈阳2家，大连1家，青岛1家。 1）调整商品结构和品牌，补空柜；2）引进新品牌，争取品牌首店，根据百货定位、加强品牌运营。（如会学习百联南京路店做谷子等）3）调整商场布局，对标这有山和文和友，加强可逛性，打造地表打卡点。人员配对：从宝龙体系引入三位管理人员，分别负责餐饮、商品等。公司主要负责公共区域调整，调改费用整体可控。 #超市调改： 1）发展自

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【人工智能第一团队｜民生计算机火线速递】

字节开源视频生成实验模型“VideoWorld”可直接认知世界据豆包大模型团队，2月10日发布视频生成实验模型“VideoWorld”，不同于 Sora 、DALL-E 、Midjourney 等主流多模态模型，VideoWorld 在业界首次实现无需依赖语言模型，即可认知世界。作为一种通用视频生成实验模型，VideoWorld 去掉语言模型，实现了统一执行理解和推理任务。同时基于一种潜在动态模型，可高效压缩视频帧间的变化信息，显著提升知识学习效率和效果。且目前该项目代码与模型已开源。在不

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蛇年缓慢拉开了序幕，市场也开启新征程了下周猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负10个点 2、下周周一连板到周四的个股名称。

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【申万计算机周报】Agent、算力优化、AI医药，三大热点全解析！

#Agent爆发年、重构软件行业 Agent让AI与人类协同从“副驾”到“主驾”。未来有望过渡到Agent模式，由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作，预计2025年是agent爆发的一年。 Agent简化软件企业“定制化”难题，重构“人日”模式。 1）AI Agent实现自动创建工作流并执行，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式 2）Agent变化通过标准化系统，解决客户个性化需求，解决“乙方定制化”难题 3）此轮agent估值提升来自“空间+盈利性” #算力新变局：训练范式

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国内AI和机器人短期性价比到位置了

申万宏源策略最新观点20240208 1. 春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈浮亏较历史高位都有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。 2. 短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：(1) 25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部

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【华泰电新】重视端侧AI的消费电池标的机会-250208

随着推理算力成本降低，AI端侧蓬勃发展，大的终端如机器人，小的终端如眼镜、耳机、手表、玩具呈现多点开花现象，我们重点提示关注相关消费电池公司机会，重申三家消费电池公司投资观点 ➡欣旺达 ◆人形机器人电池目前对接海外多家重要客户(T、Figure等)中，智能穿戴设备早有布局，小米AI眼镜独供 ◆消费pack龙头，受益于ASP提升+笔电份额提升+锂威电芯自供率提升 ◆动储电池产能利用率有望提升实现减亏，且国际客户突破可期 ◆25年消费电池盈利24-28亿，动力有望实现减亏至4亿以内（考虑40%权益比

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训练范式、模型架构、工程优化—华为深度19&GenAI 49 重视推理算力“云+服务器+推理芯片” 训练范式：后训练+推理时思考权重放大。推理规格芯片需求出现在训练阶段。架构创新：MoE、改进注意力机制，预训练计算量持续优化，促进降本。开源+蒸馏，大模型普惠趋势，推理需求提升。Deepseek、李飞飞50美金S1模型展现趋势。国内外大厂Capex陆续出台，延续增长趋势。国内：阿里腾讯24前三季度Capex57亿美金，预计25年Capex延续增长。海外：25Capex,谷歌750亿，yo

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【中信汽车】一年之后，再度重点推荐北汽蓝谷

1年前外发的覆盖报告中，华为智选带动公司困境反转的逻辑未变，近期核心变化来自于 1）享界S9增程版有望在4月30日之前量产交付，上海车展围绕享界S9增程进行大范围营销活动；终端针对S9纯电销售的刺激政策较大，我们预计有望在S9增程上得以延续 2）享界将分拆单独成立子公司，激励机制、管理效率将得到明显提升 3）公司在享界S9之后将有多款新产品（25H2旅装车、26H1 S9长轴版、26H2 轿车之外的其他车型种类）我们认为公司前期的回调非常充分，S9纯电销量、24年业绩、增资等负面消息已充分反应

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【申万通信】云网共振，重点关注IDC、运营商等主线！（20250210）

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【中泰商社】2月金股：居然智家-首板涨停

一、催化1：deepseek逻辑 2月9日，公司旗下居然设计家、居然智慧家、洞窝平台全面介入deepseek。一、AI设计平台-居然设计家：积累海量户型和对应的设计方案，通过deepseek帮助C端提升设计效率。二、居然智慧家-全屋智能系统：与deepseek天然适配，根据用户的日常行为习惯和环境数据，生成个性化方案。三、线上平台-洞窝：通过接入deepseek，帮助B端企业智能营销，对平台海量用户及行为进行分析，提升营销精准度。二、催化2：AIagent逻辑 24年12月，旗下AI设计公司居

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【天风电新】风电

新能源全面入市对海风影响较小，看好 25 年海风开工全面回暖-0210 ——————————— 今日海风板块回调较多，市场认为受昨日新能源全面入市政策影响，我们认为#新能源全面入市对海风影响较小，且昨天政策中明确写到【2025 年 6 月 1 日前已开展竞配的海风项目，按照现行政策】。且海风消纳较好，本身受市场化教育影响较小。梳理海风竞配规模看，2023-2025年初新增竞配项目近 60 GW，且25 年部分新建项目已在 23年之前竞配，因此海风已完成竞配项目完全可以支撑 25-27 年项目

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佳禾食品：茶饮巨头古茗（第二大客户）上市在即，叠加咖啡豆新高！！！

#事件1：古茗IPO发售市值达230亿港元，对应188-216亿人民币。若以发售价格中位数计，我们估计公司调整后归母净利润对应24-26EPE达14/11/9X（茶百道对应25年PE17X）；古茗认购首日认购已大幅超过这一规模。古茗：24Q1-3GMV166亿元/YoY+20%，同店GMV同比-0.7%，截至9月底门店数9778家，较23年底净增777家。 #事件2：咖啡期货价格持续大涨！阿拉比卡咖啡豆期货持续创出历史新高。国内咖啡期货也持续冲高，自2023年10月以来已经累涨183%！公司

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科锐国际更新：25年基本面改善预期，接入ds提效

#25年利润指引3e（未剔除股权激励费用） 1、24年股权激励费用还原后预计2.1e+利润，灵活用工Q4月增人数均为1k+，保持较好恢复态势。 2、预计25年招聘业务持续恢复，预计增长20%-30%（主要靠人效提升，不会大量招猎头，24年裁过一波），同时线上禾蛙平台减亏，税后预计2-3kw利润增量； 3、预计25年灵活用工业务持续增长，预计新增外派员工人数1w+，税后预计2-3kw利润增量； 4、预计25年技术投入继续减少，预计还能少2-3kw（去年1.9e，今年1.6-1.7e），预计费用层面

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大商股份大涨点评，节后百货和超市调改启动！

公司于节后开始推动调改，方案基本完成，目前将部分超市和百货调整为样板店，关注后续调改落地对客流和日销的影响： #百货调改：目前初步确认4家门店，沈阳2家，大连1家，青岛1家。 1）调整商品结构和品牌，补空柜；2）引进新品牌，争取品牌首店，根据百货定位、加强品牌运营。（如会学习百联南京路店做谷子等）3）调整商场布局，对标这有山和文和友，加强可逛性，打造地表打卡点。人员配对：从宝龙体系引入三位管理人员，分别负责餐饮、商品等。公司主要负责公共区域调整，调改费用整体可控。 #超市调改： 1）发展自

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夜长梦山

2025-02-10 15:16:50

【人工智能第一团队｜民生计算机火线速递】

字节开源视频生成实验模型“VideoWorld”可直接认知世界据豆包大模型团队，2月10日发布视频生成实验模型“VideoWorld”，不同于 Sora 、DALL-E 、Midjourney 等主流多模态模型，VideoWorld 在业界首次实现无需依赖语言模型，即可认知世界。作为一种通用视频生成实验模型，VideoWorld 去掉语言模型，实现了统一执行理解和推理任务。同时基于一种潜在动态模型，可高效压缩视频帧间的变化信息，显著提升知识学习效率和效果。且目前该项目代码与模型已开源。在不

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利欧股份

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夜长梦山

2025-02-09 18:32:48

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下周谁会最牛

蛇年缓慢拉开了序幕，市场也开启新征程了下周猜想继续 1、下周一上证收盘点位，正负10个点 2、下周周一连板到周四的个股名称。

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众合科技

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夜长梦山

2025-02-09 16:49:56

【申万计算机周报】Agent、算力优化、AI医药，三大热点全解析！

#Agent爆发年、重构软件行业 Agent让AI与人类协同从“副驾”到“主驾”。未来有望过渡到Agent模式，由人类设定目标并提供资源，AI完成绝大部分工作，预计2025年是agent爆发的一年。 Agent简化软件企业“定制化”难题，重构“人日”模式。 1）AI Agent实现自动创建工作流并执行，降低成本。有望实现按次收费，甚至收益分成的模式 2）Agent变化通过标准化系统，解决客户个性化需求，解决“乙方定制化”难题 3）此轮agent估值提升来自“空间+盈利性” #算力新变局：训练范式

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金山办公

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夜长梦山

2025-02-09 16:48:44

国内AI和机器人短期性价比到位置了

申万宏源策略最新观点20240208 1. 春节后国内AI和机器人行情快速演绎，短期性价比到什么位置了？成长相对价值的赚钱效应仍处于历史中位以下，国内AI和机器人相关行业的赚钱效应扩散、浮盈浮亏较历史高位都有距离。短期，产业趋势主题行情尚未演绎至低性价比区域，强动量仍有一定延续性。 2. 短期国内AI和机器人向上脉冲后，难免会有波折。但此时，我们更强调两个中长期判断：(1) 25H1宏观和市场环境仍有利于主题行情的演绎，小盘成长风格占优不变，主要的投资机会仍来自主题活跃，产业趋势主题值得持续内部

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中信证券

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夜长梦山

2025-02-09 16:48:17

【华泰电新】重视端侧AI的消费电池标的机会-250208

随着推理算力成本降低，AI端侧蓬勃发展，大的终端如机器人，小的终端如眼镜、耳机、手表、玩具呈现多点开花现象，我们重点提示关注相关消费电池公司机会，重申三家消费电池公司投资观点 ➡欣旺达 ◆人形机器人电池目前对接海外多家重要客户(T、Figure等)中，智能穿戴设备早有布局，小米AI眼镜独供 ◆消费pack龙头，受益于ASP提升+笔电份额提升+锂威电芯自供率提升 ◆动储电池产能利用率有望提升实现减亏，且国际客户突破可期 ◆25年消费电池盈利24-28亿，动力有望实现减亏至4亿以内（考虑40%权益比

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欣旺达

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夜长梦山

2025-02-09 16:47:42

重磅深度！红包【申万计算机】算力新变局

训练范式、模型架构、工程优化—华为深度19&GenAI 49 重视推理算力“云+服务器+推理芯片” 训练范式：后训练+推理时思考权重放大。推理规格芯片需求出现在训练阶段。架构创新：MoE、改进注意力机制，预训练计算量持续优化，促进降本。开源+蒸馏，大模型普惠趋势，推理需求提升。Deepseek、李飞飞50美金S1模型展现趋势。国内外大厂Capex陆续出台，延续增长趋势。国内：阿里腾讯24前三季度Capex57亿美金，预计25年Capex延续增长。海外：25Capex,谷歌750亿，yo

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软通动力

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夜长梦山

2025-02-09 16:46:41

【中信汽车】一年之后，再度重点推荐北汽蓝谷

1年前外发的覆盖报告中，华为智选带动公司困境反转的逻辑未变，近期核心变化来自于 1）享界S9增程版有望在4月30日之前量产交付，上海车展围绕享界S9增程进行大范围营销活动；终端针对S9纯电销售的刺激政策较大，我们预计有望在S9增程上得以延续 2）享界将分拆单独成立子公司，激励机制、管理效率将得到明显提升 3）公司在享界S9之后将有多款新产品（25H2旅装车、26H1 S9长轴版、26H2 轿车之外的其他车型种类）我们认为公司前期的回调非常充分，S9纯电销量、24年业绩、增资等负面消息已充分反应

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北汽蓝谷

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