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2024-07-09 22:09:39

【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾： 2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台 2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城市覆盖。 2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。 2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，

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中海达

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沪光股份：24Q2净利润预计1.29-1.69亿元，坚持持续推进自主线束龙头

沪光股份发布2024H1业绩预告，2024H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增加660.70%-758.21%，实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比增加572,47%-658.38%。拆单季度看，2024Q2实现归母净利润1.29-1.69亿元（23Q2为-0.16亿元），环比增长28.2%-67.88%；实现扣非净利润1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比增长31.15%-73.17%。公司业绩高增长的原因在于： 1）客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽

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沪光股份

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夜长梦山

2024-07-09 20:17:52

【Mstech】铜互联板块业绩+基本面更新

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价值量500-1000美金，后续将逐步拓展背板线和overpass线缆； ➠对标AHP，整套铜互连解决方案送样中，后续有望抢占AHP份额； ➠单台NVL 72对应compute tray内部线缆价值量1-2

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沃尔核材

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夜长梦山

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【天风机械】3C设备板块大涨点评

中报表现有望超预期，iPhone 16系列备货目标上调至9000万消息持续发酵今日3C设备普遍涨幅可观，主要原因为消费电子行业预期中报业绩预告均较为亮眼，叠加消息持续发酵：苹果iPhone 16系列备货目标上调至9000万部左右。推荐理由：1）苹果AI手机重大升级，iphone16系列销量上调，设备有望加单，24年业绩预期存在上调的可能性。2）爆料信息来看，25年iphone17系列预计存在较大改动，预计24年10月份打样订单同比40%以上增长。3）AI手机未来硬件升级趋势+苹果自动化改造需

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杰普特

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夜长梦山

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【中金科技】继续关注通信设备板块优质大市值公司

今日通信设备板块表现突出，资金持续向板块头部优质个股聚集。截至收盘，申万通信设备板指上涨5.16%，中兴通讯港股上涨9.83%，中兴通讯A股上涨6.14%，中际旭创上涨6.88%，广和通上涨7.06%，新易盛上涨4.50%，浪潮信息上涨5.85%，亨通光电上涨5.45%，中天科技上涨4.51%。 2Q业绩层面，海外头部光模块供应商同环比增速有望明显领先，我们判断部分个股业绩仍有超预期空间；传统电信市场受运营商CAPEX制约仍承压，但兼具新能源（电缆、海风）、算力设备（服务器）等业务的个股，业绩有

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中际旭创

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2024-07-09 17:57:02

计算机24Q2业绩展望【发掘结构亮点，聚力创新机遇】丨中信证券计算机

【24Q2/H1展望】各板块和细分赛道业绩伴随下游需求波动或有所分化，结构性需求亮点和AI引领的科技创新有望带来新增量，AI产业链持续带动算力高景气，通用软件业绩预计实现稳定增长，看好工业、电信、交通、医疗、教育等赛道机会。【下半年策略】我们持续看好在“结构性需求亮点”和“科技创新”两大主线下的投资机遇，推荐布局高景气度和底部机遇。建议关注存在结构性需求亮点的信创、财税IT、低空经济等领域，同时重点关注AI技术创新带动的国产算力和强映射应用的机会。建议重点关注：金山办公、税友股份、工业富联、

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金山办公

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夜长梦山

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【申万宏源家电】扫地机6月销售数据更新

6月单月扫地机内销线上略有下滑，线下持续高速增长：据奥维云网数据，扫地机6月线上销额同比-10%，销量同比-12%，均价同比+2.4%；线下销额同比+28%，销量同比+23%，均价同比+8%。主要原因为今年618取消预售，部分销售前置确认于5月（5月同比+近50%），且去年基数较高，同比面临压力。市占率方面，6月线上石头/科沃斯/追觅销额同比-16%/-43%/+26%，石头销额市占率同比-1.6pcts至25.5%，科沃斯同比-12.9pcts至22.8%，追觅同比+5.5pcts至19%

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科沃斯

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夜长梦山

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东山精密今日涨停

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 🎁其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 🔖LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大

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东山精密

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夜长梦山

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【浙商电新】沃尔核材(002130)大涨更新

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试。高速通信线产品的升级，有利于满足数据中心、服务器、交换机/工业路由器等在数据信号传输方面日益增长的高速通信需求，其速率越高，在制造工艺和难度上会有很大的提升，价格及盈利能

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沃尔核材

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夜长梦山

2024-07-09 14:23:54

【广发交运】2024年中期策略：景气度定胜负

🌹景气度定胜负：交运行业尽管有稳定的在点、线、面进行海陆空运输业务和运输支持类业务（公路、铁路、港口）的商业模式，但仍会受到宏观变化和政经事件的影响。在商业模式和底层逻辑不变的情况下，身处百年未有之大变局，交运行业受外部冲击导致盈利的变化趋势、幅度和周期仍然超出了多数投资者的投资考核周期。同时，交运定价常用的DCF模型中，由于海外通胀、国内需求的不确定性，长期因子G和WACC的置信度下降，我们看短期因子以价在量先，催化剂在逻辑先的思路推荐跨境电商物流、油运、高股息、消费降级四个方向。 ⛴航运

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-09 14:23:03

【国联固收｜如何理解央行重启正回购手段？】

重启正回购的背景：前期央行多次提示长端利率风险，债市收益率仍屡创新低，背后一个重要原因即是资金价格持续处于低位。央行重启正回购便于为资金价格设置政策底，引导债市收益率回归政策合意区间。央行上一轮正回购止于2014年11月。 2002年中国加入WTO后出口和外商直接投资的快速增长，中国外汇占款高增下人民币被动增量，央行为了管控流动性，开始进行正回购操作。2014年以后逆回购开始替代正回购走向台前。临时正回购的本质为收窄利率走廊。目前市场的利率走廊（SLF利率-超额存款准备金率）上下限利差有

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-09 14:22:17

【中金科技硬件】鸿腾精密（6088.HK）

1H24业绩预告符合我们预期，AI Server 连接方案及耳机新品如期推进鸿腾精密公布 1H24 业绩预告：公司预计 2024 年上半年将实现净利润2800-3300 万美元，对比 2023 年上半年净亏损 900 万美元，同比将实现扭亏。我们认为公司1H24的业绩预告基本符合我们的预期，新产品导入引发费用率略有提升，公司1H24利润实现较为健康的恢复。主因：1）网络设施业务及电脑业务需求渐归常态；2）内部的提质增效带动了费用率的同比修复。中长期看，我们认为鸿腾仍持续践行其“3+3”战略，伴

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夜长梦山

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【招商电新】业绩更新（平高、神马、安孚、东缆）

平高继续高增上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大利电力公司环网柜与GIS。2季度以来，我们一直强调公司基本面预期差大（今明年经营确定性、特高压交流未来持续性），也是我们7月金股之一。神马继续高增上半年营收同比增30%，净利润1.3-1.4亿元同

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平高电气

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夜长梦山

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【申万宏源电子】华虹半导体0709今日大涨点评

科八条潜在重要标的！事件：财联社7月7日电，上海证券交易所7月5日召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。 📈上海华力和华虹半导体为同一集团中重要Fab资产，华力节点相对先进。根据招股书，华虹半导体定位于特色工艺晶圆代工，上海华力定位于先进逻辑工艺晶圆代工。根据官网，上海华力拥有华力微Fab 5/华力集Fab 6两

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华虹半导体

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夜长梦山

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需求视角:看苹果AI终端、Meta AI眼镜【华福AI互联网☆杨晓峰团队】

背景：从5月14日开始，我们发布《GPT-4o:AI语音助手，静待IOS和Win 落地》，重点提出GP4o的核心在于革新AI终端，OpenAI的重心也从努力发更强模型(不急着发GPT5)，转化成深度绑定终端(希望改组成盈利公司)，近期引入苹果进入董事会。在此背景下，我们团队从【用户需求角度】分析AI终端的未来落地效果，对【苹果AI手机】、【Meta AI眼镜】、【微软AI PC】的生态进行解析，欢迎查看大会回放。一、苹果AI手机终端：分析苹果和OpenAI的合作细节，探讨云端和本地的手机AI

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【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾： 2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台 2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城市覆盖。 2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。 2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，

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沪光股份：24Q2净利润预计1.29-1.69亿元，坚持持续推进自主线束龙头

沪光股份发布2024H1业绩预告，2024H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增加660.70%-758.21%，实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比增加572,47%-658.38%。拆单季度看，2024Q2实现归母净利润1.29-1.69亿元（23Q2为-0.16亿元），环比增长28.2%-67.88%；实现扣非净利润1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比增长31.15%-73.17%。公司业绩高增长的原因在于： 1）客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽

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【Mstech】铜互联板块业绩+基本面更新

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价值量500-1000美金，后续将逐步拓展背板线和overpass线缆； ➠对标AHP，整套铜互连解决方案送样中，后续有望抢占AHP份额； ➠单台NVL 72对应compute tray内部线缆价值量1-2

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【天风机械】3C设备板块大涨点评

中报表现有望超预期，iPhone 16系列备货目标上调至9000万消息持续发酵今日3C设备普遍涨幅可观，主要原因为消费电子行业预期中报业绩预告均较为亮眼，叠加消息持续发酵：苹果iPhone 16系列备货目标上调至9000万部左右。推荐理由：1）苹果AI手机重大升级，iphone16系列销量上调，设备有望加单，24年业绩预期存在上调的可能性。2）爆料信息来看，25年iphone17系列预计存在较大改动，预计24年10月份打样订单同比40%以上增长。3）AI手机未来硬件升级趋势+苹果自动化改造需

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【中金科技】继续关注通信设备板块优质大市值公司

今日通信设备板块表现突出，资金持续向板块头部优质个股聚集。截至收盘，申万通信设备板指上涨5.16%，中兴通讯港股上涨9.83%，中兴通讯A股上涨6.14%，中际旭创上涨6.88%，广和通上涨7.06%，新易盛上涨4.50%，浪潮信息上涨5.85%，亨通光电上涨5.45%，中天科技上涨4.51%。 2Q业绩层面，海外头部光模块供应商同环比增速有望明显领先，我们判断部分个股业绩仍有超预期空间；传统电信市场受运营商CAPEX制约仍承压，但兼具新能源（电缆、海风）、算力设备（服务器）等业务的个股，业绩有

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计算机24Q2业绩展望【发掘结构亮点，聚力创新机遇】丨中信证券计算机

【24Q2/H1展望】各板块和细分赛道业绩伴随下游需求波动或有所分化，结构性需求亮点和AI引领的科技创新有望带来新增量，AI产业链持续带动算力高景气，通用软件业绩预计实现稳定增长，看好工业、电信、交通、医疗、教育等赛道机会。【下半年策略】我们持续看好在“结构性需求亮点”和“科技创新”两大主线下的投资机遇，推荐布局高景气度和底部机遇。建议关注存在结构性需求亮点的信创、财税IT、低空经济等领域，同时重点关注AI技术创新带动的国产算力和强映射应用的机会。建议重点关注：金山办公、税友股份、工业富联、

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【申万宏源家电】扫地机6月销售数据更新

6月单月扫地机内销线上略有下滑，线下持续高速增长：据奥维云网数据，扫地机6月线上销额同比-10%，销量同比-12%，均价同比+2.4%；线下销额同比+28%，销量同比+23%，均价同比+8%。主要原因为今年618取消预售，部分销售前置确认于5月（5月同比+近50%），且去年基数较高，同比面临压力。市占率方面，6月线上石头/科沃斯/追觅销额同比-16%/-43%/+26%，石头销额市占率同比-1.6pcts至25.5%，科沃斯同比-12.9pcts至22.8%，追觅同比+5.5pcts至19%

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东山精密今日涨停

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 🎁其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 🔖LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大

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【浙商电新】沃尔核材(002130)大涨更新

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试。高速通信线产品的升级，有利于满足数据中心、服务器、交换机/工业路由器等在数据信号传输方面日益增长的高速通信需求，其速率越高，在制造工艺和难度上会有很大的提升，价格及盈利能

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【广发交运】2024年中期策略：景气度定胜负

🌹景气度定胜负：交运行业尽管有稳定的在点、线、面进行海陆空运输业务和运输支持类业务（公路、铁路、港口）的商业模式，但仍会受到宏观变化和政经事件的影响。在商业模式和底层逻辑不变的情况下，身处百年未有之大变局，交运行业受外部冲击导致盈利的变化趋势、幅度和周期仍然超出了多数投资者的投资考核周期。同时，交运定价常用的DCF模型中，由于海外通胀、国内需求的不确定性，长期因子G和WACC的置信度下降，我们看短期因子以价在量先，催化剂在逻辑先的思路推荐跨境电商物流、油运、高股息、消费降级四个方向。 ⛴航运

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重启正回购的背景：前期央行多次提示长端利率风险，债市收益率仍屡创新低，背后一个重要原因即是资金价格持续处于低位。央行重启正回购便于为资金价格设置政策底，引导债市收益率回归政策合意区间。央行上一轮正回购止于2014年11月。 2002年中国加入WTO后出口和外商直接投资的快速增长，中国外汇占款高增下人民币被动增量，央行为了管控流动性，开始进行正回购操作。2014年以后逆回购开始替代正回购走向台前。临时正回购的本质为收窄利率走廊。目前市场的利率走廊（SLF利率-超额存款准备金率）上下限利差有

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【中金科技硬件】鸿腾精密（6088.HK）

1H24业绩预告符合我们预期，AI Server 连接方案及耳机新品如期推进鸿腾精密公布 1H24 业绩预告：公司预计 2024 年上半年将实现净利润2800-3300 万美元，对比 2023 年上半年净亏损 900 万美元，同比将实现扭亏。我们认为公司1H24的业绩预告基本符合我们的预期，新产品导入引发费用率略有提升，公司1H24利润实现较为健康的恢复。主因：1）网络设施业务及电脑业务需求渐归常态；2）内部的提质增效带动了费用率的同比修复。中长期看，我们认为鸿腾仍持续践行其“3+3”战略，伴

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【招商电新】业绩更新（平高、神马、安孚、东缆）

平高继续高增上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大利电力公司环网柜与GIS。2季度以来，我们一直强调公司基本面预期差大（今明年经营确定性、特高压交流未来持续性），也是我们7月金股之一。神马继续高增上半年营收同比增30%，净利润1.3-1.4亿元同

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【申万宏源电子】华虹半导体0709今日大涨点评

科八条潜在重要标的！事件：财联社7月7日电，上海证券交易所7月5日召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。 📈上海华力和华虹半导体为同一集团中重要Fab资产，华力节点相对先进。根据招股书，华虹半导体定位于特色工艺晶圆代工，上海华力定位于先进逻辑工艺晶圆代工。根据官网，上海华力拥有华力微Fab 5/华力集Fab 6两

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需求视角:看苹果AI终端、Meta AI眼镜【华福AI互联网☆杨晓峰团队】

背景：从5月14日开始，我们发布《GPT-4o:AI语音助手，静待IOS和Win 落地》，重点提出GP4o的核心在于革新AI终端，OpenAI的重心也从努力发更强模型(不急着发GPT5)，转化成深度绑定终端(希望改组成盈利公司)，近期引入苹果进入董事会。在此背景下，我们团队从【用户需求角度】分析AI终端的未来落地效果，对【苹果AI手机】、【Meta AI眼镜】、【微软AI PC】的生态进行解析，欢迎查看大会回放。一、苹果AI手机终端：分析苹果和OpenAI的合作细节，探讨云端和本地的手机AI

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【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾： 2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台 2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城市覆盖。 2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。 2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，

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沪光股份：24Q2净利润预计1.29-1.69亿元，坚持持续推进自主线束龙头

沪光股份发布2024H1业绩预告，2024H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增加660.70%-758.21%，实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比增加572,47%-658.38%。拆单季度看，2024Q2实现归母净利润1.29-1.69亿元（23Q2为-0.16亿元），环比增长28.2%-67.88%；实现扣非净利润1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比增长31.15%-73.17%。公司业绩高增长的原因在于： 1）客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽

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沪光股份

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【Mstech】铜互联板块业绩+基本面更新

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价值量500-1000美金，后续将逐步拓展背板线和overpass线缆； ➠对标AHP，整套铜互连解决方案送样中，后续有望抢占AHP份额； ➠单台NVL 72对应compute tray内部线缆价值量1-2

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沃尔核材

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【天风机械】3C设备板块大涨点评

中报表现有望超预期，iPhone 16系列备货目标上调至9000万消息持续发酵今日3C设备普遍涨幅可观，主要原因为消费电子行业预期中报业绩预告均较为亮眼，叠加消息持续发酵：苹果iPhone 16系列备货目标上调至9000万部左右。推荐理由：1）苹果AI手机重大升级，iphone16系列销量上调，设备有望加单，24年业绩预期存在上调的可能性。2）爆料信息来看，25年iphone17系列预计存在较大改动，预计24年10月份打样订单同比40%以上增长。3）AI手机未来硬件升级趋势+苹果自动化改造需

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【中金科技】继续关注通信设备板块优质大市值公司

今日通信设备板块表现突出，资金持续向板块头部优质个股聚集。截至收盘，申万通信设备板指上涨5.16%，中兴通讯港股上涨9.83%，中兴通讯A股上涨6.14%，中际旭创上涨6.88%，广和通上涨7.06%，新易盛上涨4.50%，浪潮信息上涨5.85%，亨通光电上涨5.45%，中天科技上涨4.51%。 2Q业绩层面，海外头部光模块供应商同环比增速有望明显领先，我们判断部分个股业绩仍有超预期空间；传统电信市场受运营商CAPEX制约仍承压，但兼具新能源（电缆、海风）、算力设备（服务器）等业务的个股，业绩有

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计算机24Q2业绩展望【发掘结构亮点，聚力创新机遇】丨中信证券计算机

【24Q2/H1展望】各板块和细分赛道业绩伴随下游需求波动或有所分化，结构性需求亮点和AI引领的科技创新有望带来新增量，AI产业链持续带动算力高景气，通用软件业绩预计实现稳定增长，看好工业、电信、交通、医疗、教育等赛道机会。【下半年策略】我们持续看好在“结构性需求亮点”和“科技创新”两大主线下的投资机遇，推荐布局高景气度和底部机遇。建议关注存在结构性需求亮点的信创、财税IT、低空经济等领域，同时重点关注AI技术创新带动的国产算力和强映射应用的机会。建议重点关注：金山办公、税友股份、工业富联、

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【申万宏源家电】扫地机6月销售数据更新

6月单月扫地机内销线上略有下滑，线下持续高速增长：据奥维云网数据，扫地机6月线上销额同比-10%，销量同比-12%，均价同比+2.4%；线下销额同比+28%，销量同比+23%，均价同比+8%。主要原因为今年618取消预售，部分销售前置确认于5月（5月同比+近50%），且去年基数较高，同比面临压力。市占率方面，6月线上石头/科沃斯/追觅销额同比-16%/-43%/+26%，石头销额市占率同比-1.6pcts至25.5%，科沃斯同比-12.9pcts至22.8%，追觅同比+5.5pcts至19%

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东山精密今日涨停

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 🎁其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 🔖LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大

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【浙商电新】沃尔核材(002130)大涨更新

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试。高速通信线产品的升级，有利于满足数据中心、服务器、交换机/工业路由器等在数据信号传输方面日益增长的高速通信需求，其速率越高，在制造工艺和难度上会有很大的提升，价格及盈利能

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【广发交运】2024年中期策略：景气度定胜负

🌹景气度定胜负：交运行业尽管有稳定的在点、线、面进行海陆空运输业务和运输支持类业务（公路、铁路、港口）的商业模式，但仍会受到宏观变化和政经事件的影响。在商业模式和底层逻辑不变的情况下，身处百年未有之大变局，交运行业受外部冲击导致盈利的变化趋势、幅度和周期仍然超出了多数投资者的投资考核周期。同时，交运定价常用的DCF模型中，由于海外通胀、国内需求的不确定性，长期因子G和WACC的置信度下降，我们看短期因子以价在量先，催化剂在逻辑先的思路推荐跨境电商物流、油运、高股息、消费降级四个方向。 ⛴航运

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【国联固收｜如何理解央行重启正回购手段？】

重启正回购的背景：前期央行多次提示长端利率风险，债市收益率仍屡创新低，背后一个重要原因即是资金价格持续处于低位。央行重启正回购便于为资金价格设置政策底，引导债市收益率回归政策合意区间。央行上一轮正回购止于2014年11月。 2002年中国加入WTO后出口和外商直接投资的快速增长，中国外汇占款高增下人民币被动增量，央行为了管控流动性，开始进行正回购操作。2014年以后逆回购开始替代正回购走向台前。临时正回购的本质为收窄利率走廊。目前市场的利率走廊（SLF利率-超额存款准备金率）上下限利差有

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【中金科技硬件】鸿腾精密（6088.HK）

1H24业绩预告符合我们预期，AI Server 连接方案及耳机新品如期推进鸿腾精密公布 1H24 业绩预告：公司预计 2024 年上半年将实现净利润2800-3300 万美元，对比 2023 年上半年净亏损 900 万美元，同比将实现扭亏。我们认为公司1H24的业绩预告基本符合我们的预期，新产品导入引发费用率略有提升，公司1H24利润实现较为健康的恢复。主因：1）网络设施业务及电脑业务需求渐归常态；2）内部的提质增效带动了费用率的同比修复。中长期看，我们认为鸿腾仍持续践行其“3+3”战略，伴

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【招商电新】业绩更新（平高、神马、安孚、东缆）

平高继续高增上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大利电力公司环网柜与GIS。2季度以来，我们一直强调公司基本面预期差大（今明年经营确定性、特高压交流未来持续性），也是我们7月金股之一。神马继续高增上半年营收同比增30%，净利润1.3-1.4亿元同

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【申万宏源电子】华虹半导体0709今日大涨点评

科八条潜在重要标的！事件：财联社7月7日电，上海证券交易所7月5日召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。 📈上海华力和华虹半导体为同一集团中重要Fab资产，华力节点相对先进。根据招股书，华虹半导体定位于特色工艺晶圆代工，上海华力定位于先进逻辑工艺晶圆代工。根据官网，上海华力拥有华力微Fab 5/华力集Fab 6两

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需求视角:看苹果AI终端、Meta AI眼镜【华福AI互联网☆杨晓峰团队】

背景：从5月14日开始，我们发布《GPT-4o:AI语音助手，静待IOS和Win 落地》，重点提出GP4o的核心在于革新AI终端，OpenAI的重心也从努力发更强模型(不急着发GPT5)，转化成深度绑定终端(希望改组成盈利公司)，近期引入苹果进入董事会。在此背景下，我们团队从【用户需求角度】分析AI终端的未来落地效果，对【苹果AI手机】、【Meta AI眼镜】、【微软AI PC】的生态进行解析，欢迎查看大会回放。一、苹果AI手机终端：分析苹果和OpenAI的合作细节，探讨云端和本地的手机AI

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【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾： 2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台 2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城市覆盖。 2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。 2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，

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沪光股份：24Q2净利润预计1.29-1.69亿元，坚持持续推进自主线束龙头

沪光股份发布2024H1业绩预告，2024H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增加660.70%-758.21%，实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比增加572,47%-658.38%。拆单季度看，2024Q2实现归母净利润1.29-1.69亿元（23Q2为-0.16亿元），环比增长28.2%-67.88%；实现扣非净利润1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比增长31.15%-73.17%。公司业绩高增长的原因在于： 1）客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽

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【Mstech】铜互联板块业绩+基本面更新

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价值量500-1000美金，后续将逐步拓展背板线和overpass线缆； ➠对标AHP，整套铜互连解决方案送样中，后续有望抢占AHP份额； ➠单台NVL 72对应compute tray内部线缆价值量1-2

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【天风机械】3C设备板块大涨点评

中报表现有望超预期，iPhone 16系列备货目标上调至9000万消息持续发酵今日3C设备普遍涨幅可观，主要原因为消费电子行业预期中报业绩预告均较为亮眼，叠加消息持续发酵：苹果iPhone 16系列备货目标上调至9000万部左右。推荐理由：1）苹果AI手机重大升级，iphone16系列销量上调，设备有望加单，24年业绩预期存在上调的可能性。2）爆料信息来看，25年iphone17系列预计存在较大改动，预计24年10月份打样订单同比40%以上增长。3）AI手机未来硬件升级趋势+苹果自动化改造需

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【中金科技】继续关注通信设备板块优质大市值公司

今日通信设备板块表现突出，资金持续向板块头部优质个股聚集。截至收盘，申万通信设备板指上涨5.16%，中兴通讯港股上涨9.83%，中兴通讯A股上涨6.14%，中际旭创上涨6.88%，广和通上涨7.06%，新易盛上涨4.50%，浪潮信息上涨5.85%，亨通光电上涨5.45%，中天科技上涨4.51%。 2Q业绩层面，海外头部光模块供应商同环比增速有望明显领先，我们判断部分个股业绩仍有超预期空间；传统电信市场受运营商CAPEX制约仍承压，但兼具新能源（电缆、海风）、算力设备（服务器）等业务的个股，业绩有

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计算机24Q2业绩展望【发掘结构亮点，聚力创新机遇】丨中信证券计算机

【24Q2/H1展望】各板块和细分赛道业绩伴随下游需求波动或有所分化，结构性需求亮点和AI引领的科技创新有望带来新增量，AI产业链持续带动算力高景气，通用软件业绩预计实现稳定增长，看好工业、电信、交通、医疗、教育等赛道机会。【下半年策略】我们持续看好在“结构性需求亮点”和“科技创新”两大主线下的投资机遇，推荐布局高景气度和底部机遇。建议关注存在结构性需求亮点的信创、财税IT、低空经济等领域，同时重点关注AI技术创新带动的国产算力和强映射应用的机会。建议重点关注：金山办公、税友股份、工业富联、

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【申万宏源家电】扫地机6月销售数据更新

6月单月扫地机内销线上略有下滑，线下持续高速增长：据奥维云网数据，扫地机6月线上销额同比-10%，销量同比-12%，均价同比+2.4%；线下销额同比+28%，销量同比+23%，均价同比+8%。主要原因为今年618取消预售，部分销售前置确认于5月（5月同比+近50%），且去年基数较高，同比面临压力。市占率方面，6月线上石头/科沃斯/追觅销额同比-16%/-43%/+26%，石头销额市占率同比-1.6pcts至25.5%，科沃斯同比-12.9pcts至22.8%，追觅同比+5.5pcts至19%

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东山精密今日涨停

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 🎁其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 🔖LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大

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【浙商电新】沃尔核材(002130)大涨更新

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试。高速通信线产品的升级，有利于满足数据中心、服务器、交换机/工业路由器等在数据信号传输方面日益增长的高速通信需求，其速率越高，在制造工艺和难度上会有很大的提升，价格及盈利能

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【广发交运】2024年中期策略：景气度定胜负

🌹景气度定胜负：交运行业尽管有稳定的在点、线、面进行海陆空运输业务和运输支持类业务（公路、铁路、港口）的商业模式，但仍会受到宏观变化和政经事件的影响。在商业模式和底层逻辑不变的情况下，身处百年未有之大变局，交运行业受外部冲击导致盈利的变化趋势、幅度和周期仍然超出了多数投资者的投资考核周期。同时，交运定价常用的DCF模型中，由于海外通胀、国内需求的不确定性，长期因子G和WACC的置信度下降，我们看短期因子以价在量先，催化剂在逻辑先的思路推荐跨境电商物流、油运、高股息、消费降级四个方向。 ⛴航运

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重启正回购的背景：前期央行多次提示长端利率风险，债市收益率仍屡创新低，背后一个重要原因即是资金价格持续处于低位。央行重启正回购便于为资金价格设置政策底，引导债市收益率回归政策合意区间。央行上一轮正回购止于2014年11月。 2002年中国加入WTO后出口和外商直接投资的快速增长，中国外汇占款高增下人民币被动增量，央行为了管控流动性，开始进行正回购操作。2014年以后逆回购开始替代正回购走向台前。临时正回购的本质为收窄利率走廊。目前市场的利率走廊（SLF利率-超额存款准备金率）上下限利差有

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【中金科技硬件】鸿腾精密（6088.HK）

1H24业绩预告符合我们预期，AI Server 连接方案及耳机新品如期推进鸿腾精密公布 1H24 业绩预告：公司预计 2024 年上半年将实现净利润2800-3300 万美元，对比 2023 年上半年净亏损 900 万美元，同比将实现扭亏。我们认为公司1H24的业绩预告基本符合我们的预期，新产品导入引发费用率略有提升，公司1H24利润实现较为健康的恢复。主因：1）网络设施业务及电脑业务需求渐归常态；2）内部的提质增效带动了费用率的同比修复。中长期看，我们认为鸿腾仍持续践行其“3+3”战略，伴

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【招商电新】业绩更新（平高、神马、安孚、东缆）

平高继续高增上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大利电力公司环网柜与GIS。2季度以来，我们一直强调公司基本面预期差大（今明年经营确定性、特高压交流未来持续性），也是我们7月金股之一。神马继续高增上半年营收同比增30%，净利润1.3-1.4亿元同

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【申万宏源电子】华虹半导体0709今日大涨点评

科八条潜在重要标的！事件：财联社7月7日电，上海证券交易所7月5日召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。 📈上海华力和华虹半导体为同一集团中重要Fab资产，华力节点相对先进。根据招股书，华虹半导体定位于特色工艺晶圆代工，上海华力定位于先进逻辑工艺晶圆代工。根据官网，上海华力拥有华力微Fab 5/华力集Fab 6两

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需求视角:看苹果AI终端、Meta AI眼镜【华福AI互联网☆杨晓峰团队】

背景：从5月14日开始，我们发布《GPT-4o:AI语音助手，静待IOS和Win 落地》，重点提出GP4o的核心在于革新AI终端，OpenAI的重心也从努力发更强模型(不急着发GPT5)，转化成深度绑定终端(希望改组成盈利公司)，近期引入苹果进入董事会。在此背景下，我们团队从【用户需求角度】分析AI终端的未来落地效果，对【苹果AI手机】、【Meta AI眼镜】、【微软AI PC】的生态进行解析，欢迎查看大会回放。一、苹果AI手机终端：分析苹果和OpenAI的合作细节，探讨云端和本地的手机AI

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【西部汽车】萝卜快跑发展回顾及相关产业链梳理

发展回顾： 2017年7月，百度宣布Apollo计划，发布开放、完整、安全的自动驾驶开源平台 2021年8月，百度发布萝卜快跑，面向大众提供商业运营和多元化增值服务，预计三年内实现30座城市覆盖。 2022年，百度先后在深圳、北京、重庆、合肥、上海等地区投入商业化运营；年末，萝卜快跑首批获准在京开展全无人自动驾驶测试。 2023年，根据百度年报披露，萝卜快跑累计订单量超500万单，Q4单季度订单量84万单，同比+49%，武汉地区全无人驾驶订单比例达45%，已在全国11个城市落地自动驾驶出行服务，

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沪光股份：24Q2净利润预计1.29-1.69亿元，坚持持续推进自主线束龙头

沪光股份发布2024H1业绩预告，2024H1实现归母净利润2.3-2.7亿元，同比增加660.70%-758.21%，实现扣非净利润2.2-2.6亿元，同比增加572,47%-658.38%。拆单季度看，2024Q2实现归母净利润1.29-1.69亿元（23Q2为-0.16亿元），环比增长28.2%-67.88%；实现扣非净利润1.25-1.65亿元（23Q2为-0.19亿元），环比增长31.15%-73.17%。公司业绩高增长的原因在于： 1）客户订单明显放量：新能源汽车的快速发展带动了汽

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【Mstech】铜互联板块业绩+基本面更新

领导好，近期铜互联板块鸿腾+沃尔披露业绩预告，我们梳理公司近况更新如下： #鸿腾精密 1H24公司预计实现净利润0.28-0.33亿美元，去年同期亏损0.09亿美元，上半年同比增长0.37-0.42亿美元。 ➠鸿腾已获得GB200 compute tray内部线缆15%-20%份额，单tray价值量500-1000美金，后续将逐步拓展背板线和overpass线缆； ➠对标AHP，整套铜互连解决方案送样中，后续有望抢占AHP份额； ➠单台NVL 72对应compute tray内部线缆价值量1-2

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沃尔核材

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夜长梦山

2024-07-09 18:00:59

【天风机械】3C设备板块大涨点评

中报表现有望超预期，iPhone 16系列备货目标上调至9000万消息持续发酵今日3C设备普遍涨幅可观，主要原因为消费电子行业预期中报业绩预告均较为亮眼，叠加消息持续发酵：苹果iPhone 16系列备货目标上调至9000万部左右。推荐理由：1）苹果AI手机重大升级，iphone16系列销量上调，设备有望加单，24年业绩预期存在上调的可能性。2）爆料信息来看，25年iphone17系列预计存在较大改动，预计24年10月份打样订单同比40%以上增长。3）AI手机未来硬件升级趋势+苹果自动化改造需

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杰普特

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夜长梦山

2024-07-09 17:59:18

【中金科技】继续关注通信设备板块优质大市值公司

今日通信设备板块表现突出，资金持续向板块头部优质个股聚集。截至收盘，申万通信设备板指上涨5.16%，中兴通讯港股上涨9.83%，中兴通讯A股上涨6.14%，中际旭创上涨6.88%，广和通上涨7.06%，新易盛上涨4.50%，浪潮信息上涨5.85%，亨通光电上涨5.45%，中天科技上涨4.51%。 2Q业绩层面，海外头部光模块供应商同环比增速有望明显领先，我们判断部分个股业绩仍有超预期空间；传统电信市场受运营商CAPEX制约仍承压，但兼具新能源（电缆、海风）、算力设备（服务器）等业务的个股，业绩有

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中际旭创

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夜长梦山

2024-07-09 17:57:02

计算机24Q2业绩展望【发掘结构亮点，聚力创新机遇】丨中信证券计算机

【24Q2/H1展望】各板块和细分赛道业绩伴随下游需求波动或有所分化，结构性需求亮点和AI引领的科技创新有望带来新增量，AI产业链持续带动算力高景气，通用软件业绩预计实现稳定增长，看好工业、电信、交通、医疗、教育等赛道机会。【下半年策略】我们持续看好在“结构性需求亮点”和“科技创新”两大主线下的投资机遇，推荐布局高景气度和底部机遇。建议关注存在结构性需求亮点的信创、财税IT、低空经济等领域，同时重点关注AI技术创新带动的国产算力和强映射应用的机会。建议重点关注：金山办公、税友股份、工业富联、

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金山办公

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夜长梦山

2024-07-09 17:56:21

【申万宏源家电】扫地机6月销售数据更新

6月单月扫地机内销线上略有下滑，线下持续高速增长：据奥维云网数据，扫地机6月线上销额同比-10%，销量同比-12%，均价同比+2.4%；线下销额同比+28%，销量同比+23%，均价同比+8%。主要原因为今年618取消预售，部分销售前置确认于5月（5月同比+近50%），且去年基数较高，同比面临压力。市占率方面，6月线上石头/科沃斯/追觅销额同比-16%/-43%/+26%，石头销额市占率同比-1.6pcts至25.5%，科沃斯同比-12.9pcts至22.8%，追觅同比+5.5pcts至19%

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科沃斯

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夜长梦山

2024-07-09 15:11:40

东山精密今日涨停

【华福电子大科技陈海进】东山精密，估值最便宜，空间/确定性兼具的果链白马 🎁iPhone业务弹性大，高利润占比+ASP提升双重受益 🔖公司消费电子业务利润占比远高于营收占比，对iPhone销量敏感性很高，将受益苹果AI有望带来的iPhone换机潮。高贝塔之外，iPhone FPC用量+屏幕模组板份额提升带来ASP继续提升，利润弹性进一步提升。 🎁其它业务利润压力造就极低估值，预期有望扭转 🔖LED、特斯拉新车型延后等造成的利润压力已经反应至估值。当前对应25年利润不到15倍。随着特斯拉大

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东山精密

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夜长梦山

2024-07-09 15:09:36

【浙商电新】沃尔核材(002130)大涨更新

单通道224G部分样品已通过测试，高速通信线放量有望带动量利齐升 #单通道224G部分样品目前已通过客户测试。公司400G、800G的高速通信线分别由单通道56G、112G组成；单通道224G为下一代升级产品，对应的多通道高速线传输速率为1.6T，公司已完成了多款单通道224G高速通信线样品的开发，目前部分样品已通过客户的测试。高速通信线产品的升级，有利于满足数据中心、服务器、交换机/工业路由器等在数据信号传输方面日益增长的高速通信需求，其速率越高，在制造工艺和难度上会有很大的提升，价格及盈利能

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沃尔核材

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夜长梦山

2024-07-09 14:23:54

【广发交运】2024年中期策略：景气度定胜负

🌹景气度定胜负：交运行业尽管有稳定的在点、线、面进行海陆空运输业务和运输支持类业务（公路、铁路、港口）的商业模式，但仍会受到宏观变化和政经事件的影响。在商业模式和底层逻辑不变的情况下，身处百年未有之大变局，交运行业受外部冲击导致盈利的变化趋势、幅度和周期仍然超出了多数投资者的投资考核周期。同时，交运定价常用的DCF模型中，由于海外通胀、国内需求的不确定性，长期因子G和WACC的置信度下降，我们看短期因子以价在量先，催化剂在逻辑先的思路推荐跨境电商物流、油运、高股息、消费降级四个方向。 ⛴航运

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-09 14:23:03

【国联固收｜如何理解央行重启正回购手段？】

重启正回购的背景：前期央行多次提示长端利率风险，债市收益率仍屡创新低，背后一个重要原因即是资金价格持续处于低位。央行重启正回购便于为资金价格设置政策底，引导债市收益率回归政策合意区间。央行上一轮正回购止于2014年11月。 2002年中国加入WTO后出口和外商直接投资的快速增长，中国外汇占款高增下人民币被动增量，央行为了管控流动性，开始进行正回购操作。2014年以后逆回购开始替代正回购走向台前。临时正回购的本质为收窄利率走廊。目前市场的利率走廊（SLF利率-超额存款准备金率）上下限利差有

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-09 14:22:17

【中金科技硬件】鸿腾精密（6088.HK）

1H24业绩预告符合我们预期，AI Server 连接方案及耳机新品如期推进鸿腾精密公布 1H24 业绩预告：公司预计 2024 年上半年将实现净利润2800-3300 万美元，对比 2023 年上半年净亏损 900 万美元，同比将实现扭亏。我们认为公司1H24的业绩预告基本符合我们的预期，新产品导入引发费用率略有提升，公司1H24利润实现较为健康的恢复。主因：1）网络设施业务及电脑业务需求渐归常态；2）内部的提质增效带动了费用率的同比修复。中长期看，我们认为鸿腾仍持续践行其“3+3”战略，伴

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-09 14:21:00

【招商电新】业绩更新（平高、神马、安孚、东缆）

平高继续高增上半年净利润5.2-5.4亿元，同比增56-62%，扣非净利润5.2-5.4亿；Q2扣非净利润中值3亿元，环比增32%，超预期。公司特高压、750kV的GIS进入密集交付期，收入结构继续优化，盈利水平持续提升。公司很早布局配网，去年开始盈利，未来贡献会加大。海外开始进入欧洲，中标意大利电力公司环网柜与GIS。2季度以来，我们一直强调公司基本面预期差大（今明年经营确定性、特高压交流未来持续性），也是我们7月金股之一。神马继续高增上半年营收同比增30%，净利润1.3-1.4亿元同

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平高电气

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夜长梦山

2024-07-09 14:19:43

【申万宏源电子】华虹半导体0709今日大涨点评

科八条潜在重要标的！事件：财联社7月7日电，上海证券交易所7月5日召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。 📈上海华力和华虹半导体为同一集团中重要Fab资产，华力节点相对先进。根据招股书，华虹半导体定位于特色工艺晶圆代工，上海华力定位于先进逻辑工艺晶圆代工。根据官网，上海华力拥有华力微Fab 5/华力集Fab 6两

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华虹半导体

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夜长梦山

2024-07-09 14:06:00

需求视角:看苹果AI终端、Meta AI眼镜【华福AI互联网☆杨晓峰团队】

背景：从5月14日开始，我们发布《GPT-4o:AI语音助手，静待IOS和Win 落地》，重点提出GP4o的核心在于革新AI终端，OpenAI的重心也从努力发更强模型(不急着发GPT5)，转化成深度绑定终端(希望改组成盈利公司)，近期引入苹果进入董事会。在此背景下，我们团队从【用户需求角度】分析AI终端的未来落地效果，对【苹果AI手机】、【Meta AI眼镜】、【微软AI PC】的生态进行解析，欢迎查看大会回放。一、苹果AI手机终端：分析苹果和OpenAI的合作细节，探讨云端和本地的手机AI

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中信证券

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