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夜长梦山
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夜长梦山
2024-07-10 21:12:02
【个股观点】理工能科:2024半年报业绩超预期
净利润同比增长88%-109%,第二成长曲线逻辑逐步验证 【建投人工智能】 #事件: 2024H1公司预计实现归母净利润1.33亿元--1.48亿元,同比增长88.3%-109.7%。扣除1441万元的政府补助,实现扣非归母净利润1.19亿元--1.34亿元,同比增长90.5%-114.7%。 #单Q2增速: 24Q2归母净利润预计实现0.92亿元-1.07亿元,同比增长70.4%-98.1%。扣非净利润预计实现0.79亿元-0.94亿元,同比增长61.2%-91.8%。 #第二成长曲线逻辑逐步
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理工能科
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夜长梦山
2024-07-10 21:10:16
【申万计算机】浪潮信息
H1同比大幅改善,下半年关注利润率提升 #下游需求改善迎业绩高增 H1预计实现收入400亿以上(yoy+60%),归母净利5.5-6.5亿(yoy+76%至107%) Q2实现收入220亿以上(yoy+43%),归母净利2.4-3.4(yoy+112%至199%) #利润率承压主要系客户结构影响 H1收入中互联网大客户占比较高,影响整体利润率水平,预计H2非互联网端AI服务器出货量提升带来利润率改善。 #海外预计占比提升 23年海外收入占比14%,预计随国内互联网出海带来新增需求,全年海外收入占
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浪潮信息
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2.49
夜长梦山
2024-07-10 16:02:53
【国盛电子】半导体设备观
TechInsights发布3D NAND 最新产品比较并更新技术路线图,NAND技术竞争持续升温,长江存储产品力领先,持续推荐【半导体设备】产业链 #TechInsights对比TOP闪存厂商产品:近期,TechInsights对外发布三星、海力士、美光、长江存储 2XXL 3D NAND产品的垂直单元效率(VCE)比较,VCE对于NAND单元的工艺、设计、集成和器件操作非常重要,是最核心的技术指标之一。根据分析,三星236L 2代 COP V-NAND VCE达到 94.8%;长江存储 Xt
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北方华创
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夜长梦山
2024-07-10 16:01:22
【申万宏源电子|面板行业业绩点评0710】
按需生产已成共识,中尺寸有望提振价格 1)TCL科技:2024H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元,同比增长180%-210%;扣非净利润5.0亿元-6.0亿元,同比增长183%-200%,其中显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元,同比改善超60亿元,第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。2)彩虹股份:2024H1预计实现归母净利润8.5-9.5亿元,扣非净利润7.5亿元-8.6亿元,大幅扭亏为盈。 供给端格局向好,日韩厂商陆续清退。LGD广州G8.5线收购预计Q3落地;夏
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晶合集成
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夜长梦山
2024-07-10 16:00:41
【嘉友国际】筑巢引凤拓宽供应链,区域扩张打造增长点
投资逻辑: ①短期中蒙业务维持高景气:蒙古矿产出口有望维持高景气,配套项目也在持续投建,量增与链条延伸有望持续驱动业务增长。 ②中期非洲放量贡献业绩弹性:公司产能投放与非洲刚果(金)铜矿扩产进度匹配,24-26年,刚果(金)铜矿产量净增加量占全球比重达到19%,运输量和车流量均有较大增长空间,带来业绩弹性。 ③长期依托资源优势提升市占率:随着资源配置的成熟,各业务区域市占率的提升能够进一步打开公司的成长空间。 看好公司自身物流服务能力不断提升以及投运资产逐步产能爬坡,未来公司业绩有望逐季度验证。
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嘉友国际
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夜长梦山
2024-07-10 16:00:03
广发计算机刘雪峰团队 | 6月智能网联驾驶月报
详解车路云一体化,继续坚定推荐交通信息化 近年走势复盘来看,政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力,2018年至今,交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3立法等政策驱动。2024H1期间,相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策,且实施周期皆为2024-2026年,有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看:(1)公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2逐步开启实施,相关上市公司2025年有望规模化贡献业绩;(2)结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化
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千方科技
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夜长梦山
2024-07-10 15:59:09
摩根大通将比亚迪未来12月的H股和A股的目标价分别上调86%和83%,至475港元和440元;上调2024年度的销量预估至400万辆;预计到2026年全球交付量将达到600万辆,其中约150万辆来自海外市场。
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夜长梦山
2024-07-10 15:58:57
连接器一些更新:
1、电连技术:国内Robotaxi接单量快速增长, 看好智能驾驶增量带来上游元器件增量; 此外,公司二季度有望实现收入历史新高, 看好q3-q4进入旺季,全年看好公司实现7亿利润。 2、鼎通科技:gb200增量料号,ultra pass(近交换芯片的io连接器)的壳子,asp预计50元左右, nvl72 需求72个, nvl36 需求162个。 3、中航光电: 看好公司液冷连接器在通信领域快速增长,快接头已导入Nvidia和H供应链; 4、沃尔核材:GB 200,224G方案要求发泡工艺降低介电
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沃尔核材
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夜长梦山
2024-07-10 15:56:41
【申万智联汽车】美股特斯拉启发+Robotaxi萝卜快跑 + 从平淡到纷纷上修+车路云!
🔥特斯拉趋势验证🔥 在7月7日海外科技报告《特斯拉近期走势详细解读!》: 1)主业方面:EV销售,24Q2销量超预期。利好来自中国市场支持增加,包括进入政府采购、上海超级工厂5-6月景气、储能超级工厂开工。 2)新业务方面:Robo-taxi会是成长期权。8月临近,预计RoboTaxi发布会成为焦点。按照未来RoboTaxi盈利模型,并折现回来,市值目标空间较大。而RoboTaxi利用特斯拉端到端的迭代算法,毛利率远高于当前业务(75% v.s 18%,预计综合后EBITDA率超过30%)。
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赛力斯
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:52
科博达:打造域控制器平台型企业
#价升:公司目前最高单车价值量5000元以上,考虑参股公司科博达智能科技智能驾驶域控制器业务,我们预计最高单车价值量可达1万元以上。车灯控制器:单车价值量可以达到1000元以上(大灯+辅助灯+尾灯+氛围灯)。车身、底盘域控制器:单车3000元左右。智能保险丝盒业务(efuse,预计单车价值量1000元左右);其他电机控制、电子电器件产品包括调光天幕控制器、智能执行器、USB等。 #量升:老客户份额提升&新客户持续拓展。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。理想汽车2024
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科博达
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:12
【GB200产业更新】 最新产业调研,维持5-6万台的GB200出货量预估,或7-8万台等效NVL36,预计2025年的需求: 北美CSP:微软1.3-2万台需求,AWS1.2-1.5万台需求,谷歌8k,Meta 10k; tier2云计算:XAI 9k,CoreWeave 4k, Oracle 2-3k,Tik Tok 1-2k。 其中,NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:55
【华创通信】持续强推【天孚通信】@20240710
临近中报披露时点,继续看好公司Q2业绩增长。我们预计公司Q2业绩有望达到3.4亿,环比增长超20%。核心贡献来源于:1)无源器件产能持续稳步增长,FAU、AOC等核心产品收入利润增长明显;2)800G光引擎出货量持续上升且保持单价稳定。 未来两年业绩快速增长信心充足。乐观测算下,我们预计公司24/25年归母净利为14/32亿,当前市值对应PE为39x/17x,向上空间充足! 无源器件夯实利润基础,光引擎竞争力稀缺。公司传统无源器件业务产能持续提升,匹配客户旺盛需求,为公司业绩提供坚实基础。光引擎
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天孚通信
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:21
【国联汽车】如何评级车企端到端能力
市场上都在聊端到端的技术,但没有可跟踪的指标和具体的评价体系。我们尝试打通上下游产业链,构建一套可跟踪的评价体系 为何关注智能驾驶端到端大模型进展? 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要路径。端到端神经网络可以充分简化运算步骤,减少人工特征工程的需要,并识别出数据中关联性,充分提升计算效率。受益于有效行为轨迹数据规模提升,智能驾驶端到端大模型有望成为高阶智能驾驶解决方案。2023年开始,模块化的端到端规划模式加速,逐步成为代表智能驾驶实现高阶功能迭代的主要方向。 如何评价车企智能驾驶端到端大
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华阳集团
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夜长梦山
2024-07-10 15:53:38
【华西电子】PCB大涨点评
成长搭台,周期唱戏,中报预告普遍大超预期! PCB延续近半年火热行情: (1)在通用服务器去库存接近尾声的背景下,年初以沪电股份、深南电路为首的AI PCB公司逐步释放业绩,开启AI PCB行情。随着AI服务器、交换器需求不断上修以及新品ASP的提升,相关AI PCB公司率先跑出成长行情。 (2)随着PCB公司一季报普遍超预期,行业周期出现向上拐点。根据财联社:库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现,PCB市场2024年恢复增长,有望进入新的增长周期。PCB公司Q1业绩普遍
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生益电子
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夜长梦山
2024-07-10 15:52:14
如何看待Robotaxi及后续板块行情【民生汽车崔琰团队】
🚘为什么涨:事件催化+板块位置较低 1)事件催化:萝卜快跑Robotaxi近期进展顺利,北京市拟支持自动驾驶汽车跑网约车等信息引起市场关注; 2)板块位置低:德赛西威、伯特利等智驾板块龙头,股价均已接近1月底年前的低点,24年PE在20倍出头,反弹一触即发。 🚘事件解读:并非全新信息,但市场之前关注度较低,导致存在预期差 1)萝卜快跑:Robotaxi进展迅猛,22年8月在武汉开启了全无人自动驾驶商业化出行服务,23年2月单日单车峰值已超20单。截至24年5月,萝卜快跑已在武汉投入1000辆
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江铃汽车
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【个股观点】理工能科:2024半年报业绩超预期
净利润同比增长88%-109%,第二成长曲线逻辑逐步验证 【建投人工智能】 #事件: 2024H1公司预计实现归母净利润1.33亿元--1.48亿元,同比增长88.3%-109.7%。扣除1441万元的政府补助,实现扣非归母净利润1.19亿元--1.34亿元,同比增长90.5%-114.7%。 #单Q2增速: 24Q2归母净利润预计实现0.92亿元-1.07亿元,同比增长70.4%-98.1%。扣非净利润预计实现0.79亿元-0.94亿元,同比增长61.2%-91.8%。 #第二成长曲线逻辑逐步
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理工能科
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【申万计算机】浪潮信息
H1同比大幅改善,下半年关注利润率提升 #下游需求改善迎业绩高增 H1预计实现收入400亿以上(yoy+60%),归母净利5.5-6.5亿(yoy+76%至107%) Q2实现收入220亿以上(yoy+43%),归母净利2.4-3.4(yoy+112%至199%) #利润率承压主要系客户结构影响 H1收入中互联网大客户占比较高,影响整体利润率水平,预计H2非互联网端AI服务器出货量提升带来利润率改善。 #海外预计占比提升 23年海外收入占比14%,预计随国内互联网出海带来新增需求,全年海外收入占
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浪潮信息
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【国盛电子】半导体设备观
TechInsights发布3D NAND 最新产品比较并更新技术路线图,NAND技术竞争持续升温,长江存储产品力领先,持续推荐【半导体设备】产业链 #TechInsights对比TOP闪存厂商产品:近期,TechInsights对外发布三星、海力士、美光、长江存储 2XXL 3D NAND产品的垂直单元效率(VCE)比较,VCE对于NAND单元的工艺、设计、集成和器件操作非常重要,是最核心的技术指标之一。根据分析,三星236L 2代 COP V-NAND VCE达到 94.8%;长江存储 Xt
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【申万宏源电子|面板行业业绩点评0710】
按需生产已成共识,中尺寸有望提振价格 1)TCL科技:2024H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元,同比增长180%-210%;扣非净利润5.0亿元-6.0亿元,同比增长183%-200%,其中显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元,同比改善超60亿元,第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。2)彩虹股份:2024H1预计实现归母净利润8.5-9.5亿元,扣非净利润7.5亿元-8.6亿元,大幅扭亏为盈。 供给端格局向好,日韩厂商陆续清退。LGD广州G8.5线收购预计Q3落地;夏
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【嘉友国际】筑巢引凤拓宽供应链,区域扩张打造增长点
投资逻辑: ①短期中蒙业务维持高景气:蒙古矿产出口有望维持高景气,配套项目也在持续投建,量增与链条延伸有望持续驱动业务增长。 ②中期非洲放量贡献业绩弹性:公司产能投放与非洲刚果(金)铜矿扩产进度匹配,24-26年,刚果(金)铜矿产量净增加量占全球比重达到19%,运输量和车流量均有较大增长空间,带来业绩弹性。 ③长期依托资源优势提升市占率:随着资源配置的成熟,各业务区域市占率的提升能够进一步打开公司的成长空间。 看好公司自身物流服务能力不断提升以及投运资产逐步产能爬坡,未来公司业绩有望逐季度验证。
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广发计算机刘雪峰团队 | 6月智能网联驾驶月报
详解车路云一体化,继续坚定推荐交通信息化 近年走势复盘来看,政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力,2018年至今,交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3立法等政策驱动。2024H1期间,相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策,且实施周期皆为2024-2026年,有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看:(1)公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2逐步开启实施,相关上市公司2025年有望规模化贡献业绩;(2)结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化
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摩根大通将比亚迪未来12月的H股和A股的目标价分别上调86%和83%,至475港元和440元;上调2024年度的销量预估至400万辆;预计到2026年全球交付量将达到600万辆,其中约150万辆来自海外市场。
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连接器一些更新:
1、电连技术:国内Robotaxi接单量快速增长, 看好智能驾驶增量带来上游元器件增量; 此外,公司二季度有望实现收入历史新高, 看好q3-q4进入旺季,全年看好公司实现7亿利润。 2、鼎通科技:gb200增量料号,ultra pass(近交换芯片的io连接器)的壳子,asp预计50元左右, nvl72 需求72个, nvl36 需求162个。 3、中航光电: 看好公司液冷连接器在通信领域快速增长,快接头已导入Nvidia和H供应链; 4、沃尔核材:GB 200,224G方案要求发泡工艺降低介电
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【申万智联汽车】美股特斯拉启发+Robotaxi萝卜快跑 + 从平淡到纷纷上修+车路云!
🔥特斯拉趋势验证🔥 在7月7日海外科技报告《特斯拉近期走势详细解读!》: 1)主业方面:EV销售,24Q2销量超预期。利好来自中国市场支持增加,包括进入政府采购、上海超级工厂5-6月景气、储能超级工厂开工。 2)新业务方面:Robo-taxi会是成长期权。8月临近,预计RoboTaxi发布会成为焦点。按照未来RoboTaxi盈利模型,并折现回来,市值目标空间较大。而RoboTaxi利用特斯拉端到端的迭代算法,毛利率远高于当前业务(75% v.s 18%,预计综合后EBITDA率超过30%)。
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科博达:打造域控制器平台型企业
#价升:公司目前最高单车价值量5000元以上,考虑参股公司科博达智能科技智能驾驶域控制器业务,我们预计最高单车价值量可达1万元以上。车灯控制器:单车价值量可以达到1000元以上(大灯+辅助灯+尾灯+氛围灯)。车身、底盘域控制器:单车3000元左右。智能保险丝盒业务(efuse,预计单车价值量1000元左右);其他电机控制、电子电器件产品包括调光天幕控制器、智能执行器、USB等。 #量升:老客户份额提升&新客户持续拓展。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。理想汽车2024
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科博达
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【GB200产业更新】 最新产业调研,维持5-6万台的GB200出货量预估,或7-8万台等效NVL36,预计2025年的需求: 北美CSP:微软1.3-2万台需求,AWS1.2-1.5万台需求,谷歌8k,Meta 10k; tier2云计算:XAI 9k,CoreWeave 4k, Oracle 2-3k,Tik Tok 1-2k。 其中,NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。
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【华创通信】持续强推【天孚通信】@20240710
临近中报披露时点,继续看好公司Q2业绩增长。我们预计公司Q2业绩有望达到3.4亿,环比增长超20%。核心贡献来源于:1)无源器件产能持续稳步增长,FAU、AOC等核心产品收入利润增长明显;2)800G光引擎出货量持续上升且保持单价稳定。 未来两年业绩快速增长信心充足。乐观测算下,我们预计公司24/25年归母净利为14/32亿,当前市值对应PE为39x/17x,向上空间充足! 无源器件夯实利润基础,光引擎竞争力稀缺。公司传统无源器件业务产能持续提升,匹配客户旺盛需求,为公司业绩提供坚实基础。光引擎
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【国联汽车】如何评级车企端到端能力
市场上都在聊端到端的技术,但没有可跟踪的指标和具体的评价体系。我们尝试打通上下游产业链,构建一套可跟踪的评价体系 为何关注智能驾驶端到端大模型进展? 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要路径。端到端神经网络可以充分简化运算步骤,减少人工特征工程的需要,并识别出数据中关联性,充分提升计算效率。受益于有效行为轨迹数据规模提升,智能驾驶端到端大模型有望成为高阶智能驾驶解决方案。2023年开始,模块化的端到端规划模式加速,逐步成为代表智能驾驶实现高阶功能迭代的主要方向。 如何评价车企智能驾驶端到端大
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【华西电子】PCB大涨点评
成长搭台,周期唱戏,中报预告普遍大超预期! PCB延续近半年火热行情: (1)在通用服务器去库存接近尾声的背景下,年初以沪电股份、深南电路为首的AI PCB公司逐步释放业绩,开启AI PCB行情。随着AI服务器、交换器需求不断上修以及新品ASP的提升,相关AI PCB公司率先跑出成长行情。 (2)随着PCB公司一季报普遍超预期,行业周期出现向上拐点。根据财联社:库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现,PCB市场2024年恢复增长,有望进入新的增长周期。PCB公司Q1业绩普遍
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如何看待Robotaxi及后续板块行情【民生汽车崔琰团队】
🚘为什么涨:事件催化+板块位置较低 1)事件催化:萝卜快跑Robotaxi近期进展顺利,北京市拟支持自动驾驶汽车跑网约车等信息引起市场关注; 2)板块位置低:德赛西威、伯特利等智驾板块龙头,股价均已接近1月底年前的低点,24年PE在20倍出头,反弹一触即发。 🚘事件解读:并非全新信息,但市场之前关注度较低,导致存在预期差 1)萝卜快跑:Robotaxi进展迅猛,22年8月在武汉开启了全无人自动驾驶商业化出行服务,23年2月单日单车峰值已超20单。截至24年5月,萝卜快跑已在武汉投入1000辆
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【申万计算机】浪潮信息
H1同比大幅改善,下半年关注利润率提升 #下游需求改善迎业绩高增 H1预计实现收入400亿以上(yoy+60%),归母净利5.5-6.5亿(yoy+76%至107%) Q2实现收入220亿以上(yoy+43%),归母净利2.4-3.4(yoy+112%至199%) #利润率承压主要系客户结构影响 H1收入中互联网大客户占比较高,影响整体利润率水平,预计H2非互联网端AI服务器出货量提升带来利润率改善。 #海外预计占比提升 23年海外收入占比14%,预计随国内互联网出海带来新增需求,全年海外收入占
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【国盛电子】半导体设备观
TechInsights发布3D NAND 最新产品比较并更新技术路线图,NAND技术竞争持续升温,长江存储产品力领先,持续推荐【半导体设备】产业链 #TechInsights对比TOP闪存厂商产品:近期,TechInsights对外发布三星、海力士、美光、长江存储 2XXL 3D NAND产品的垂直单元效率(VCE)比较,VCE对于NAND单元的工艺、设计、集成和器件操作非常重要,是最核心的技术指标之一。根据分析,三星236L 2代 COP V-NAND VCE达到 94.8%;长江存储 Xt
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【申万宏源电子|面板行业业绩点评0710】
按需生产已成共识,中尺寸有望提振价格 1)TCL科技:2024H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元,同比增长180%-210%;扣非净利润5.0亿元-6.0亿元,同比增长183%-200%,其中显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元,同比改善超60亿元,第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。2)彩虹股份:2024H1预计实现归母净利润8.5-9.5亿元,扣非净利润7.5亿元-8.6亿元,大幅扭亏为盈。 供给端格局向好,日韩厂商陆续清退。LGD广州G8.5线收购预计Q3落地;夏
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晶合集成
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夜长梦山
2024-07-10 16:00:41
【嘉友国际】筑巢引凤拓宽供应链,区域扩张打造增长点
投资逻辑: ①短期中蒙业务维持高景气:蒙古矿产出口有望维持高景气,配套项目也在持续投建,量增与链条延伸有望持续驱动业务增长。 ②中期非洲放量贡献业绩弹性:公司产能投放与非洲刚果(金)铜矿扩产进度匹配,24-26年,刚果(金)铜矿产量净增加量占全球比重达到19%,运输量和车流量均有较大增长空间,带来业绩弹性。 ③长期依托资源优势提升市占率:随着资源配置的成熟,各业务区域市占率的提升能够进一步打开公司的成长空间。 看好公司自身物流服务能力不断提升以及投运资产逐步产能爬坡,未来公司业绩有望逐季度验证。
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嘉友国际
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夜长梦山
2024-07-10 16:00:03
广发计算机刘雪峰团队 | 6月智能网联驾驶月报
详解车路云一体化,继续坚定推荐交通信息化 近年走势复盘来看,政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力,2018年至今,交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3立法等政策驱动。2024H1期间,相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策,且实施周期皆为2024-2026年,有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看:(1)公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2逐步开启实施,相关上市公司2025年有望规模化贡献业绩;(2)结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化
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千方科技
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夜长梦山
2024-07-10 15:59:09
摩根大通将比亚迪未来12月的H股和A股的目标价分别上调86%和83%,至475港元和440元;上调2024年度的销量预估至400万辆;预计到2026年全球交付量将达到600万辆,其中约150万辆来自海外市场。
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夜长梦山
2024-07-10 15:58:57
连接器一些更新:
1、电连技术:国内Robotaxi接单量快速增长, 看好智能驾驶增量带来上游元器件增量; 此外,公司二季度有望实现收入历史新高, 看好q3-q4进入旺季,全年看好公司实现7亿利润。 2、鼎通科技:gb200增量料号,ultra pass(近交换芯片的io连接器)的壳子,asp预计50元左右, nvl72 需求72个, nvl36 需求162个。 3、中航光电: 看好公司液冷连接器在通信领域快速增长,快接头已导入Nvidia和H供应链; 4、沃尔核材:GB 200,224G方案要求发泡工艺降低介电
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沃尔核材
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夜长梦山
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【申万智联汽车】美股特斯拉启发+Robotaxi萝卜快跑 + 从平淡到纷纷上修+车路云!
🔥特斯拉趋势验证🔥 在7月7日海外科技报告《特斯拉近期走势详细解读!》: 1)主业方面:EV销售,24Q2销量超预期。利好来自中国市场支持增加,包括进入政府采购、上海超级工厂5-6月景气、储能超级工厂开工。 2)新业务方面:Robo-taxi会是成长期权。8月临近,预计RoboTaxi发布会成为焦点。按照未来RoboTaxi盈利模型,并折现回来,市值目标空间较大。而RoboTaxi利用特斯拉端到端的迭代算法,毛利率远高于当前业务(75% v.s 18%,预计综合后EBITDA率超过30%)。
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赛力斯
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:52
科博达:打造域控制器平台型企业
#价升:公司目前最高单车价值量5000元以上,考虑参股公司科博达智能科技智能驾驶域控制器业务,我们预计最高单车价值量可达1万元以上。车灯控制器:单车价值量可以达到1000元以上(大灯+辅助灯+尾灯+氛围灯)。车身、底盘域控制器:单车3000元左右。智能保险丝盒业务(efuse,预计单车价值量1000元左右);其他电机控制、电子电器件产品包括调光天幕控制器、智能执行器、USB等。 #量升:老客户份额提升&新客户持续拓展。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。理想汽车2024
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科博达
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:12
【GB200产业更新】 最新产业调研,维持5-6万台的GB200出货量预估,或7-8万台等效NVL36,预计2025年的需求: 北美CSP:微软1.3-2万台需求,AWS1.2-1.5万台需求,谷歌8k,Meta 10k; tier2云计算:XAI 9k,CoreWeave 4k, Oracle 2-3k,Tik Tok 1-2k。 其中,NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:55
【华创通信】持续强推【天孚通信】@20240710
临近中报披露时点,继续看好公司Q2业绩增长。我们预计公司Q2业绩有望达到3.4亿,环比增长超20%。核心贡献来源于:1)无源器件产能持续稳步增长,FAU、AOC等核心产品收入利润增长明显;2)800G光引擎出货量持续上升且保持单价稳定。 未来两年业绩快速增长信心充足。乐观测算下,我们预计公司24/25年归母净利为14/32亿,当前市值对应PE为39x/17x,向上空间充足! 无源器件夯实利润基础,光引擎竞争力稀缺。公司传统无源器件业务产能持续提升,匹配客户旺盛需求,为公司业绩提供坚实基础。光引擎
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天孚通信
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:21
【国联汽车】如何评级车企端到端能力
市场上都在聊端到端的技术,但没有可跟踪的指标和具体的评价体系。我们尝试打通上下游产业链,构建一套可跟踪的评价体系 为何关注智能驾驶端到端大模型进展? 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要路径。端到端神经网络可以充分简化运算步骤,减少人工特征工程的需要,并识别出数据中关联性,充分提升计算效率。受益于有效行为轨迹数据规模提升,智能驾驶端到端大模型有望成为高阶智能驾驶解决方案。2023年开始,模块化的端到端规划模式加速,逐步成为代表智能驾驶实现高阶功能迭代的主要方向。 如何评价车企智能驾驶端到端大
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华阳集团
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夜长梦山
2024-07-10 15:53:38
【华西电子】PCB大涨点评
成长搭台,周期唱戏,中报预告普遍大超预期! PCB延续近半年火热行情: (1)在通用服务器去库存接近尾声的背景下,年初以沪电股份、深南电路为首的AI PCB公司逐步释放业绩,开启AI PCB行情。随着AI服务器、交换器需求不断上修以及新品ASP的提升,相关AI PCB公司率先跑出成长行情。 (2)随着PCB公司一季报普遍超预期,行业周期出现向上拐点。根据财联社:库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现,PCB市场2024年恢复增长,有望进入新的增长周期。PCB公司Q1业绩普遍
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生益电子
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夜长梦山
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如何看待Robotaxi及后续板块行情【民生汽车崔琰团队】
🚘为什么涨:事件催化+板块位置较低 1)事件催化:萝卜快跑Robotaxi近期进展顺利,北京市拟支持自动驾驶汽车跑网约车等信息引起市场关注; 2)板块位置低:德赛西威、伯特利等智驾板块龙头,股价均已接近1月底年前的低点,24年PE在20倍出头,反弹一触即发。 🚘事件解读:并非全新信息,但市场之前关注度较低,导致存在预期差 1)萝卜快跑:Robotaxi进展迅猛,22年8月在武汉开启了全无人自动驾驶商业化出行服务,23年2月单日单车峰值已超20单。截至24年5月,萝卜快跑已在武汉投入1000辆
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江铃汽车
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夜长梦山
2024-07-10 21:12:02
【个股观点】理工能科:2024半年报业绩超预期
净利润同比增长88%-109%,第二成长曲线逻辑逐步验证 【建投人工智能】 #事件: 2024H1公司预计实现归母净利润1.33亿元--1.48亿元,同比增长88.3%-109.7%。扣除1441万元的政府补助,实现扣非归母净利润1.19亿元--1.34亿元,同比增长90.5%-114.7%。 #单Q2增速: 24Q2归母净利润预计实现0.92亿元-1.07亿元,同比增长70.4%-98.1%。扣非净利润预计实现0.79亿元-0.94亿元,同比增长61.2%-91.8%。 #第二成长曲线逻辑逐步
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理工能科
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夜长梦山
2024-07-10 21:10:16
【申万计算机】浪潮信息
H1同比大幅改善,下半年关注利润率提升 #下游需求改善迎业绩高增 H1预计实现收入400亿以上(yoy+60%),归母净利5.5-6.5亿(yoy+76%至107%) Q2实现收入220亿以上(yoy+43%),归母净利2.4-3.4(yoy+112%至199%) #利润率承压主要系客户结构影响 H1收入中互联网大客户占比较高,影响整体利润率水平,预计H2非互联网端AI服务器出货量提升带来利润率改善。 #海外预计占比提升 23年海外收入占比14%,预计随国内互联网出海带来新增需求,全年海外收入占
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浪潮信息
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夜长梦山
2024-07-10 16:02:53
【国盛电子】半导体设备观
TechInsights发布3D NAND 最新产品比较并更新技术路线图,NAND技术竞争持续升温,长江存储产品力领先,持续推荐【半导体设备】产业链 #TechInsights对比TOP闪存厂商产品:近期,TechInsights对外发布三星、海力士、美光、长江存储 2XXL 3D NAND产品的垂直单元效率(VCE)比较,VCE对于NAND单元的工艺、设计、集成和器件操作非常重要,是最核心的技术指标之一。根据分析,三星236L 2代 COP V-NAND VCE达到 94.8%;长江存储 Xt
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北方华创
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夜长梦山
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【申万宏源电子|面板行业业绩点评0710】
按需生产已成共识,中尺寸有望提振价格 1)TCL科技:2024H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元,同比增长180%-210%;扣非净利润5.0亿元-6.0亿元,同比增长183%-200%,其中显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元,同比改善超60亿元,第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。2)彩虹股份:2024H1预计实现归母净利润8.5-9.5亿元,扣非净利润7.5亿元-8.6亿元,大幅扭亏为盈。 供给端格局向好,日韩厂商陆续清退。LGD广州G8.5线收购预计Q3落地;夏
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【嘉友国际】筑巢引凤拓宽供应链,区域扩张打造增长点
投资逻辑: ①短期中蒙业务维持高景气:蒙古矿产出口有望维持高景气,配套项目也在持续投建,量增与链条延伸有望持续驱动业务增长。 ②中期非洲放量贡献业绩弹性:公司产能投放与非洲刚果(金)铜矿扩产进度匹配,24-26年,刚果(金)铜矿产量净增加量占全球比重达到19%,运输量和车流量均有较大增长空间,带来业绩弹性。 ③长期依托资源优势提升市占率:随着资源配置的成熟,各业务区域市占率的提升能够进一步打开公司的成长空间。 看好公司自身物流服务能力不断提升以及投运资产逐步产能爬坡,未来公司业绩有望逐季度验证。
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嘉友国际
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广发计算机刘雪峰团队 | 6月智能网联驾驶月报
详解车路云一体化,继续坚定推荐交通信息化 近年走势复盘来看,政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力,2018年至今,交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3立法等政策驱动。2024H1期间,相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策,且实施周期皆为2024-2026年,有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看:(1)公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2逐步开启实施,相关上市公司2025年有望规模化贡献业绩;(2)结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化
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千方科技
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摩根大通将比亚迪未来12月的H股和A股的目标价分别上调86%和83%,至475港元和440元;上调2024年度的销量预估至400万辆;预计到2026年全球交付量将达到600万辆,其中约150万辆来自海外市场。
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连接器一些更新:
1、电连技术:国内Robotaxi接单量快速增长, 看好智能驾驶增量带来上游元器件增量; 此外,公司二季度有望实现收入历史新高, 看好q3-q4进入旺季,全年看好公司实现7亿利润。 2、鼎通科技:gb200增量料号,ultra pass(近交换芯片的io连接器)的壳子,asp预计50元左右, nvl72 需求72个, nvl36 需求162个。 3、中航光电: 看好公司液冷连接器在通信领域快速增长,快接头已导入Nvidia和H供应链; 4、沃尔核材:GB 200,224G方案要求发泡工艺降低介电
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【申万智联汽车】美股特斯拉启发+Robotaxi萝卜快跑 + 从平淡到纷纷上修+车路云!
🔥特斯拉趋势验证🔥 在7月7日海外科技报告《特斯拉近期走势详细解读!》: 1)主业方面:EV销售,24Q2销量超预期。利好来自中国市场支持增加,包括进入政府采购、上海超级工厂5-6月景气、储能超级工厂开工。 2)新业务方面:Robo-taxi会是成长期权。8月临近,预计RoboTaxi发布会成为焦点。按照未来RoboTaxi盈利模型,并折现回来,市值目标空间较大。而RoboTaxi利用特斯拉端到端的迭代算法,毛利率远高于当前业务(75% v.s 18%,预计综合后EBITDA率超过30%)。
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科博达:打造域控制器平台型企业
#价升:公司目前最高单车价值量5000元以上,考虑参股公司科博达智能科技智能驾驶域控制器业务,我们预计最高单车价值量可达1万元以上。车灯控制器:单车价值量可以达到1000元以上(大灯+辅助灯+尾灯+氛围灯)。车身、底盘域控制器:单车3000元左右。智能保险丝盒业务(efuse,预计单车价值量1000元左右);其他电机控制、电子电器件产品包括调光天幕控制器、智能执行器、USB等。 #量升:老客户份额提升&新客户持续拓展。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。理想汽车2024
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【GB200产业更新】 最新产业调研,维持5-6万台的GB200出货量预估,或7-8万台等效NVL36,预计2025年的需求: 北美CSP:微软1.3-2万台需求,AWS1.2-1.5万台需求,谷歌8k,Meta 10k; tier2云计算:XAI 9k,CoreWeave 4k, Oracle 2-3k,Tik Tok 1-2k。 其中,NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。
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【华创通信】持续强推【天孚通信】@20240710
临近中报披露时点,继续看好公司Q2业绩增长。我们预计公司Q2业绩有望达到3.4亿,环比增长超20%。核心贡献来源于:1)无源器件产能持续稳步增长,FAU、AOC等核心产品收入利润增长明显;2)800G光引擎出货量持续上升且保持单价稳定。 未来两年业绩快速增长信心充足。乐观测算下,我们预计公司24/25年归母净利为14/32亿,当前市值对应PE为39x/17x,向上空间充足! 无源器件夯实利润基础,光引擎竞争力稀缺。公司传统无源器件业务产能持续提升,匹配客户旺盛需求,为公司业绩提供坚实基础。光引擎
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【国联汽车】如何评级车企端到端能力
市场上都在聊端到端的技术,但没有可跟踪的指标和具体的评价体系。我们尝试打通上下游产业链,构建一套可跟踪的评价体系 为何关注智能驾驶端到端大模型进展? 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要路径。端到端神经网络可以充分简化运算步骤,减少人工特征工程的需要,并识别出数据中关联性,充分提升计算效率。受益于有效行为轨迹数据规模提升,智能驾驶端到端大模型有望成为高阶智能驾驶解决方案。2023年开始,模块化的端到端规划模式加速,逐步成为代表智能驾驶实现高阶功能迭代的主要方向。 如何评价车企智能驾驶端到端大
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【华西电子】PCB大涨点评
成长搭台,周期唱戏,中报预告普遍大超预期! PCB延续近半年火热行情: (1)在通用服务器去库存接近尾声的背景下,年初以沪电股份、深南电路为首的AI PCB公司逐步释放业绩,开启AI PCB行情。随着AI服务器、交换器需求不断上修以及新品ASP的提升,相关AI PCB公司率先跑出成长行情。 (2)随着PCB公司一季报普遍超预期,行业周期出现向上拐点。根据财联社:库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现,PCB市场2024年恢复增长,有望进入新的增长周期。PCB公司Q1业绩普遍
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如何看待Robotaxi及后续板块行情【民生汽车崔琰团队】
🚘为什么涨:事件催化+板块位置较低 1)事件催化:萝卜快跑Robotaxi近期进展顺利,北京市拟支持自动驾驶汽车跑网约车等信息引起市场关注; 2)板块位置低:德赛西威、伯特利等智驾板块龙头,股价均已接近1月底年前的低点,24年PE在20倍出头,反弹一触即发。 🚘事件解读:并非全新信息,但市场之前关注度较低,导致存在预期差 1)萝卜快跑:Robotaxi进展迅猛,22年8月在武汉开启了全无人自动驾驶商业化出行服务,23年2月单日单车峰值已超20单。截至24年5月,萝卜快跑已在武汉投入1000辆
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【个股观点】理工能科:2024半年报业绩超预期
净利润同比增长88%-109%,第二成长曲线逻辑逐步验证 【建投人工智能】 #事件: 2024H1公司预计实现归母净利润1.33亿元--1.48亿元,同比增长88.3%-109.7%。扣除1441万元的政府补助,实现扣非归母净利润1.19亿元--1.34亿元,同比增长90.5%-114.7%。 #单Q2增速: 24Q2归母净利润预计实现0.92亿元-1.07亿元,同比增长70.4%-98.1%。扣非净利润预计实现0.79亿元-0.94亿元,同比增长61.2%-91.8%。 #第二成长曲线逻辑逐步
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【申万计算机】浪潮信息
H1同比大幅改善,下半年关注利润率提升 #下游需求改善迎业绩高增 H1预计实现收入400亿以上(yoy+60%),归母净利5.5-6.5亿(yoy+76%至107%) Q2实现收入220亿以上(yoy+43%),归母净利2.4-3.4(yoy+112%至199%) #利润率承压主要系客户结构影响 H1收入中互联网大客户占比较高,影响整体利润率水平,预计H2非互联网端AI服务器出货量提升带来利润率改善。 #海外预计占比提升 23年海外收入占比14%,预计随国内互联网出海带来新增需求,全年海外收入占
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【国盛电子】半导体设备观
TechInsights发布3D NAND 最新产品比较并更新技术路线图,NAND技术竞争持续升温,长江存储产品力领先,持续推荐【半导体设备】产业链 #TechInsights对比TOP闪存厂商产品:近期,TechInsights对外发布三星、海力士、美光、长江存储 2XXL 3D NAND产品的垂直单元效率(VCE)比较,VCE对于NAND单元的工艺、设计、集成和器件操作非常重要,是最核心的技术指标之一。根据分析,三星236L 2代 COP V-NAND VCE达到 94.8%;长江存储 Xt
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按需生产已成共识,中尺寸有望提振价格 1)TCL科技:2024H1预计实现归母净利润9.5-10.5亿元,同比增长180%-210%;扣非净利润5.0亿元-6.0亿元,同比增长183%-200%,其中显示业务预计实现净利润25.8-28.8亿元,同比改善超60亿元,第二季度预计实现净利润20.4-23.4亿元。2)彩虹股份:2024H1预计实现归母净利润8.5-9.5亿元,扣非净利润7.5亿元-8.6亿元,大幅扭亏为盈。 供给端格局向好,日韩厂商陆续清退。LGD广州G8.5线收购预计Q3落地;夏
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【嘉友国际】筑巢引凤拓宽供应链,区域扩张打造增长点
投资逻辑: ①短期中蒙业务维持高景气:蒙古矿产出口有望维持高景气,配套项目也在持续投建,量增与链条延伸有望持续驱动业务增长。 ②中期非洲放量贡献业绩弹性:公司产能投放与非洲刚果(金)铜矿扩产进度匹配,24-26年,刚果(金)铜矿产量净增加量占全球比重达到19%,运输量和车流量均有较大增长空间,带来业绩弹性。 ③长期依托资源优势提升市占率:随着资源配置的成熟,各业务区域市占率的提升能够进一步打开公司的成长空间。 看好公司自身物流服务能力不断提升以及投运资产逐步产能爬坡,未来公司业绩有望逐季度验证。
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广发计算机刘雪峰团队 | 6月智能网联驾驶月报
详解车路云一体化,继续坚定推荐交通信息化 近年走势复盘来看,政策利好往往是交通信息化板块行情的核心驱动力,2018年至今,交通信息化板块行情主要由ETC、车路协同及L3立法等政策驱动。2024H1期间,相继出台车路云一体化试点、公路水路交通基础设施数字化转型升级两大政策,且实施周期皆为2024-2026年,有望驱动交通领域投资共振。从产业进展来看:(1)公路交通基础设施数字化转型升级有望24H2逐步开启实施,相关上市公司2025年有望规模化贡献业绩;(2)结合目前披露的北京、武汉等地车路云一体化
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摩根大通将比亚迪未来12月的H股和A股的目标价分别上调86%和83%,至475港元和440元;上调2024年度的销量预估至400万辆;预计到2026年全球交付量将达到600万辆,其中约150万辆来自海外市场。
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连接器一些更新:
1、电连技术:国内Robotaxi接单量快速增长, 看好智能驾驶增量带来上游元器件增量; 此外,公司二季度有望实现收入历史新高, 看好q3-q4进入旺季,全年看好公司实现7亿利润。 2、鼎通科技:gb200增量料号,ultra pass(近交换芯片的io连接器)的壳子,asp预计50元左右, nvl72 需求72个, nvl36 需求162个。 3、中航光电: 看好公司液冷连接器在通信领域快速增长,快接头已导入Nvidia和H供应链; 4、沃尔核材:GB 200,224G方案要求发泡工艺降低介电
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沃尔核材
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夜长梦山
2024-07-10 15:56:41
【申万智联汽车】美股特斯拉启发+Robotaxi萝卜快跑 + 从平淡到纷纷上修+车路云!
🔥特斯拉趋势验证🔥 在7月7日海外科技报告《特斯拉近期走势详细解读!》: 1)主业方面:EV销售,24Q2销量超预期。利好来自中国市场支持增加,包括进入政府采购、上海超级工厂5-6月景气、储能超级工厂开工。 2)新业务方面:Robo-taxi会是成长期权。8月临近,预计RoboTaxi发布会成为焦点。按照未来RoboTaxi盈利模型,并折现回来,市值目标空间较大。而RoboTaxi利用特斯拉端到端的迭代算法,毛利率远高于当前业务(75% v.s 18%,预计综合后EBITDA率超过30%)。
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赛力斯
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:52
科博达:打造域控制器平台型企业
#价升:公司目前最高单车价值量5000元以上,考虑参股公司科博达智能科技智能驾驶域控制器业务,我们预计最高单车价值量可达1万元以上。车灯控制器:单车价值量可以达到1000元以上(大灯+辅助灯+尾灯+氛围灯)。车身、底盘域控制器:单车3000元左右。智能保险丝盒业务(efuse,预计单车价值量1000元左右);其他电机控制、电子电器件产品包括调光天幕控制器、智能执行器、USB等。 #量升:老客户份额提升&新客户持续拓展。前五大客户包括德国大众、一汽集团、上汽大众、理想汽车、康明斯。理想汽车2024
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科博达
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夜长梦山
2024-07-10 15:55:12
【GB200产业更新】 最新产业调研,维持5-6万台的GB200出货量预估,或7-8万台等效NVL36,预计2025年的需求: 北美CSP:微软1.3-2万台需求,AWS1.2-1.5万台需求,谷歌8k,Meta 10k; tier2云计算:XAI 9k,CoreWeave 4k, Oracle 2-3k,Tik Tok 1-2k。 其中,NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:55
【华创通信】持续强推【天孚通信】@20240710
临近中报披露时点,继续看好公司Q2业绩增长。我们预计公司Q2业绩有望达到3.4亿,环比增长超20%。核心贡献来源于:1)无源器件产能持续稳步增长,FAU、AOC等核心产品收入利润增长明显;2)800G光引擎出货量持续上升且保持单价稳定。 未来两年业绩快速增长信心充足。乐观测算下,我们预计公司24/25年归母净利为14/32亿,当前市值对应PE为39x/17x,向上空间充足! 无源器件夯实利润基础,光引擎竞争力稀缺。公司传统无源器件业务产能持续提升,匹配客户旺盛需求,为公司业绩提供坚实基础。光引擎
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天孚通信
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夜长梦山
2024-07-10 15:54:21
【国联汽车】如何评级车企端到端能力
市场上都在聊端到端的技术,但没有可跟踪的指标和具体的评价体系。我们尝试打通上下游产业链,构建一套可跟踪的评价体系 为何关注智能驾驶端到端大模型进展? 端到端大模型是实现高阶智能驾驶功能的主要路径。端到端神经网络可以充分简化运算步骤,减少人工特征工程的需要,并识别出数据中关联性,充分提升计算效率。受益于有效行为轨迹数据规模提升,智能驾驶端到端大模型有望成为高阶智能驾驶解决方案。2023年开始,模块化的端到端规划模式加速,逐步成为代表智能驾驶实现高阶功能迭代的主要方向。 如何评价车企智能驾驶端到端大
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华阳集团
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夜长梦山
2024-07-10 15:53:38
【华西电子】PCB大涨点评
成长搭台,周期唱戏,中报预告普遍大超预期! PCB延续近半年火热行情: (1)在通用服务器去库存接近尾声的背景下,年初以沪电股份、深南电路为首的AI PCB公司逐步释放业绩,开启AI PCB行情。随着AI服务器、交换器需求不断上修以及新品ASP的提升,相关AI PCB公司率先跑出成长行情。 (2)随着PCB公司一季报普遍超预期,行业周期出现向上拐点。根据财联社:库存去化以及下游应用需求加速成长对PCB行业的影响似开始浮现,PCB市场2024年恢复增长,有望进入新的增长周期。PCB公司Q1业绩普遍
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生益电子
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夜长梦山
2024-07-10 15:52:14
如何看待Robotaxi及后续板块行情【民生汽车崔琰团队】
🚘为什么涨:事件催化+板块位置较低 1)事件催化:萝卜快跑Robotaxi近期进展顺利,北京市拟支持自动驾驶汽车跑网约车等信息引起市场关注; 2)板块位置低:德赛西威、伯特利等智驾板块龙头,股价均已接近1月底年前的低点,24年PE在20倍出头,反弹一触即发。 🚘事件解读:并非全新信息,但市场之前关注度较低,导致存在预期差 1)萝卜快跑:Robotaxi进展迅猛,22年8月在武汉开启了全无人自动驾驶商业化出行服务,23年2月单日单车峰值已超20单。截至24年5月,萝卜快跑已在武汉投入1000辆
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江铃汽车
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