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夜长梦山
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夜长梦山
2025-04-01 16:26:47
🔥重视25Q1开门红,重点推荐妙可蓝多! #预计25Q1公司收入双位数增长、高基数下净利率仍快速提升、净利润有望高速增长! 🚩逻辑1⃣:发力高毛利的国产原制提振毛利率。 🌟24年公司B端奶酪收入同比+14%,毛利率同比+3.7pct,B端量利齐增提振毛利率逻辑已在逐步兑现。 🌟目前公司原制奶酪国产替代比例约为10-15%,国内原奶低价窗口期,#公司国产自制奶酪毛利率接近C端(B/C端毛利率19%/47%),随着国产替代比例提升,毛利率有望优化。 🚩逻辑2⃣:蒙牛奶酪协同深化,加速盈利优
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夜长梦山
2025-04-01 16:26:06
逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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德业股份
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夜长梦山
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【国信农业鲁家瑞团队】继续推荐肉牛🐂 今日板块调整主要因为昨日商务部召开牛肉进口听证会,市场没看到措施出来,预期回落。 我们观点: 1、听证会到措施需要时间,从听证会内容来看进口25年预计要减少(需要会议要点的联系我)。 2、这波肉牛大周期核心逻辑是国内产能去化幅度大,涨价刚刚开始,预计这么涨价持续到2027年。 3、相关标的都在底部,需要核算空间的可以联系我们。 再次提示大家要重视这波肉牛大周期
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:31
【长江纺服】森马服饰2024年度业绩交流要点 ✨零售更新:截止3/31,全系统零售实现中单增长。 ✨开店节奏:今年新开店~1000家,净开店300~400家。 ✨折扣&库存:24年线上折扣率提升,线下下滑,整体折扣维稳;库存状态健康,但年末库存4亿+增长预计影响今年秋冬装订货情况,当前加盟渠道存货预计相较公司略轻。 ✨25年利润率:销售费用率预计维稳,去年年底库存增长预计影响今年存货跌价损失,但内部对利润率有提升要求。 ☎长江纺服:于旭辉、魏杏梓、陈纪豪
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:05
【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-01 16:23:10
【招商电新】户储、工商储行业推荐20250401 1、近期密集调研户储相关企业,普遍反馈欧洲库存去化完成,4月排产趋势向上,并对Q2经营情况表示乐观; 2、此前我们已多次推荐户储板块机会,一方面,户储行业的经营情况目前处于底部,Q2边际上的经营转好可能会给相关企业带来较大的盈利弹性;更重要的是,随着库存去化的完成以及动态电价的推广,我们更加看好板块的长期发展。 3、目前终端的存量购电合同会逐步到期,我们认为动态电价带来的户储/工商储需求刺激,可能是渐进而深远的,不必过分纠结短期排产、出货的预期博
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夜长梦山
2025-04-01 16:21:50
调研更新❗️【天风电新】双林股份及丝杠:关注设备全套自制和执行器设计能力-0401 ——————————— 先说产品进展: ✔️丝杠: 1)精度C3-C5,导程6-7mm,生产效率1根20h,1台设备5k根/年 2)重点:#未来重要设备自制,科之鑫负责内螺纹磨床(对外销售200w/台,供不应求),磨床检测设备自制(国内唯一,检测一致性/精度/损耗等)。后续仍考虑的设备:内外圆螺纹磨床、刀具(量大自己做,量不大没必要)。 4)下游应用:除机器人,更值得期待的是车(线控转向、线控制动),目前在验证客
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夜长梦山
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【招商电新】板块更新4.1 # aIDC 1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地 2、 除阿里、腾讯、字节外的一些算力需求也可能逐步落地 3、 有基本盘支撑、有竞争力的核心公司仍然看好 继续【禾望电气、麦格米特、盛弘/科华、潍柴重机(机械)】 关注:玉柴/ 湘油泵/长源(机械)、科泰/泰豪、中恒/欧陆通/奥海、英维克(通信)、良信/伊戈尔/三变 算力服务(招商通信):光环/奥飞、海南华铁/铜牛信息等 # 锂电 1、 主流企业排产强劲,电芯开工率向准一线公司外溢 2、 主流的公司经营表现比较
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夜长梦山
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【东吴电新】湖南裕能:涨价落地,Q2盈利拐点,估值低位,继续看好! 事件:公司股价近期回调较多,主要系市场担心需求及盈利,但公司实际满产满销供不应求,且3月涨价全部落地,Q2盈利拐点明确,当前25年不到15X,估值低位持续推荐。 #当前满产供不应求、全年需求预计近100万吨。公司3、4月均排产7.5万吨+,已满产满销, 国内动力和海外大储需求旺盛,叠加高压密产品起量,公司份额持续提升,预计25年出货90-100万吨,同比维持30-40%增长,其中高端产品占比预计提升至40%+。 #加工费上涨已全
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夜长梦山
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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夜长梦山
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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夜长梦山
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:36
【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:00
【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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🔥重视25Q1开门红,重点推荐妙可蓝多! #预计25Q1公司收入双位数增长、高基数下净利率仍快速提升、净利润有望高速增长! 🚩逻辑1⃣:发力高毛利的国产原制提振毛利率。 🌟24年公司B端奶酪收入同比+14%,毛利率同比+3.7pct,B端量利齐增提振毛利率逻辑已在逐步兑现。 🌟目前公司原制奶酪国产替代比例约为10-15%,国内原奶低价窗口期,#公司国产自制奶酪毛利率接近C端(B/C端毛利率19%/47%),随着国产替代比例提升,毛利率有望优化。 🚩逻辑2⃣:蒙牛奶酪协同深化,加速盈利优
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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【国信农业鲁家瑞团队】继续推荐肉牛🐂 今日板块调整主要因为昨日商务部召开牛肉进口听证会,市场没看到措施出来,预期回落。 我们观点: 1、听证会到措施需要时间,从听证会内容来看进口25年预计要减少(需要会议要点的联系我)。 2、这波肉牛大周期核心逻辑是国内产能去化幅度大,涨价刚刚开始,预计这么涨价持续到2027年。 3、相关标的都在底部,需要核算空间的可以联系我们。 再次提示大家要重视这波肉牛大周期
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【长江纺服】森马服饰2024年度业绩交流要点 ✨零售更新:截止3/31,全系统零售实现中单增长。 ✨开店节奏:今年新开店~1000家,净开店300~400家。 ✨折扣&库存:24年线上折扣率提升,线下下滑,整体折扣维稳;库存状态健康,但年末库存4亿+增长预计影响今年秋冬装订货情况,当前加盟渠道存货预计相较公司略轻。 ✨25年利润率:销售费用率预计维稳,去年年底库存增长预计影响今年存货跌价损失,但内部对利润率有提升要求。 ☎长江纺服:于旭辉、魏杏梓、陈纪豪
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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【招商电新】户储、工商储行业推荐20250401 1、近期密集调研户储相关企业,普遍反馈欧洲库存去化完成,4月排产趋势向上,并对Q2经营情况表示乐观; 2、此前我们已多次推荐户储板块机会,一方面,户储行业的经营情况目前处于底部,Q2边际上的经营转好可能会给相关企业带来较大的盈利弹性;更重要的是,随着库存去化的完成以及动态电价的推广,我们更加看好板块的长期发展。 3、目前终端的存量购电合同会逐步到期,我们认为动态电价带来的户储/工商储需求刺激,可能是渐进而深远的,不必过分纠结短期排产、出货的预期博
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调研更新❗️【天风电新】双林股份及丝杠:关注设备全套自制和执行器设计能力-0401 ——————————— 先说产品进展: ✔️丝杠: 1)精度C3-C5,导程6-7mm,生产效率1根20h,1台设备5k根/年 2)重点:#未来重要设备自制,科之鑫负责内螺纹磨床(对外销售200w/台,供不应求),磨床检测设备自制(国内唯一,检测一致性/精度/损耗等)。后续仍考虑的设备:内外圆螺纹磨床、刀具(量大自己做,量不大没必要)。 4)下游应用:除机器人,更值得期待的是车(线控转向、线控制动),目前在验证客
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【招商电新】板块更新4.1 # aIDC 1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地 2、 除阿里、腾讯、字节外的一些算力需求也可能逐步落地 3、 有基本盘支撑、有竞争力的核心公司仍然看好 继续【禾望电气、麦格米特、盛弘/科华、潍柴重机(机械)】 关注:玉柴/ 湘油泵/长源(机械)、科泰/泰豪、中恒/欧陆通/奥海、英维克(通信)、良信/伊戈尔/三变 算力服务(招商通信):光环/奥飞、海南华铁/铜牛信息等 # 锂电 1、 主流企业排产强劲,电芯开工率向准一线公司外溢 2、 主流的公司经营表现比较
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【东吴电新】湖南裕能:涨价落地,Q2盈利拐点,估值低位,继续看好! 事件:公司股价近期回调较多,主要系市场担心需求及盈利,但公司实际满产满销供不应求,且3月涨价全部落地,Q2盈利拐点明确,当前25年不到15X,估值低位持续推荐。 #当前满产供不应求、全年需求预计近100万吨。公司3、4月均排产7.5万吨+,已满产满销, 国内动力和海外大储需求旺盛,叠加高压密产品起量,公司份额持续提升,预计25年出货90-100万吨,同比维持30-40%增长,其中高端产品占比预计提升至40%+。 #加工费上涨已全
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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【国信农业鲁家瑞团队】继续推荐肉牛🐂 今日板块调整主要因为昨日商务部召开牛肉进口听证会,市场没看到措施出来,预期回落。 我们观点: 1、听证会到措施需要时间,从听证会内容来看进口25年预计要减少(需要会议要点的联系我)。 2、这波肉牛大周期核心逻辑是国内产能去化幅度大,涨价刚刚开始,预计这么涨价持续到2027年。 3、相关标的都在底部,需要核算空间的可以联系我们。 再次提示大家要重视这波肉牛大周期
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夜长梦山
2025-04-01 16:24:31
【长江纺服】森马服饰2024年度业绩交流要点 ✨零售更新:截止3/31,全系统零售实现中单增长。 ✨开店节奏:今年新开店~1000家,净开店300~400家。 ✨折扣&库存:24年线上折扣率提升,线下下滑,整体折扣维稳;库存状态健康,但年末库存4亿+增长预计影响今年秋冬装订货情况,当前加盟渠道存货预计相较公司略轻。 ✨25年利润率:销售费用率预计维稳,去年年底库存增长预计影响今年存货跌价损失,但内部对利润率有提升要求。 ☎长江纺服:于旭辉、魏杏梓、陈纪豪
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夜长梦山
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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中信证券
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夜长梦山
2025-04-01 16:23:10
【招商电新】户储、工商储行业推荐20250401 1、近期密集调研户储相关企业,普遍反馈欧洲库存去化完成,4月排产趋势向上,并对Q2经营情况表示乐观; 2、此前我们已多次推荐户储板块机会,一方面,户储行业的经营情况目前处于底部,Q2边际上的经营转好可能会给相关企业带来较大的盈利弹性;更重要的是,随着库存去化的完成以及动态电价的推广,我们更加看好板块的长期发展。 3、目前终端的存量购电合同会逐步到期,我们认为动态电价带来的户储/工商储需求刺激,可能是渐进而深远的,不必过分纠结短期排产、出货的预期博
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调研更新❗️【天风电新】双林股份及丝杠:关注设备全套自制和执行器设计能力-0401 ——————————— 先说产品进展: ✔️丝杠: 1)精度C3-C5,导程6-7mm,生产效率1根20h,1台设备5k根/年 2)重点:#未来重要设备自制,科之鑫负责内螺纹磨床(对外销售200w/台,供不应求),磨床检测设备自制(国内唯一,检测一致性/精度/损耗等)。后续仍考虑的设备:内外圆螺纹磨床、刀具(量大自己做,量不大没必要)。 4)下游应用:除机器人,更值得期待的是车(线控转向、线控制动),目前在验证客
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夜长梦山
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【招商电新】板块更新4.1 # aIDC 1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地 2、 除阿里、腾讯、字节外的一些算力需求也可能逐步落地 3、 有基本盘支撑、有竞争力的核心公司仍然看好 继续【禾望电气、麦格米特、盛弘/科华、潍柴重机(机械)】 关注:玉柴/ 湘油泵/长源(机械)、科泰/泰豪、中恒/欧陆通/奥海、英维克(通信)、良信/伊戈尔/三变 算力服务(招商通信):光环/奥飞、海南华铁/铜牛信息等 # 锂电 1、 主流企业排产强劲,电芯开工率向准一线公司外溢 2、 主流的公司经营表现比较
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夜长梦山
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【东吴电新】湖南裕能:涨价落地,Q2盈利拐点,估值低位,继续看好! 事件:公司股价近期回调较多,主要系市场担心需求及盈利,但公司实际满产满销供不应求,且3月涨价全部落地,Q2盈利拐点明确,当前25年不到15X,估值低位持续推荐。 #当前满产供不应求、全年需求预计近100万吨。公司3、4月均排产7.5万吨+,已满产满销, 国内动力和海外大储需求旺盛,叠加高压密产品起量,公司份额持续提升,预计25年出货90-100万吨,同比维持30-40%增长,其中高端产品占比预计提升至40%+。 #加工费上涨已全
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夜长梦山
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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🔥重视25Q1开门红,重点推荐妙可蓝多! #预计25Q1公司收入双位数增长、高基数下净利率仍快速提升、净利润有望高速增长! 🚩逻辑1⃣:发力高毛利的国产原制提振毛利率。 🌟24年公司B端奶酪收入同比+14%,毛利率同比+3.7pct,B端量利齐增提振毛利率逻辑已在逐步兑现。 🌟目前公司原制奶酪国产替代比例约为10-15%,国内原奶低价窗口期,#公司国产自制奶酪毛利率接近C端(B/C端毛利率19%/47%),随着国产替代比例提升,毛利率有望优化。 🚩逻辑2⃣:蒙牛奶酪协同深化,加速盈利优
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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德业股份
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【国信农业鲁家瑞团队】继续推荐肉牛🐂 今日板块调整主要因为昨日商务部召开牛肉进口听证会,市场没看到措施出来,预期回落。 我们观点: 1、听证会到措施需要时间,从听证会内容来看进口25年预计要减少(需要会议要点的联系我)。 2、这波肉牛大周期核心逻辑是国内产能去化幅度大,涨价刚刚开始,预计这么涨价持续到2027年。 3、相关标的都在底部,需要核算空间的可以联系我们。 再次提示大家要重视这波肉牛大周期
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【长江纺服】森马服饰2024年度业绩交流要点 ✨零售更新:截止3/31,全系统零售实现中单增长。 ✨开店节奏:今年新开店~1000家,净开店300~400家。 ✨折扣&库存:24年线上折扣率提升,线下下滑,整体折扣维稳;库存状态健康,但年末库存4亿+增长预计影响今年秋冬装订货情况,当前加盟渠道存货预计相较公司略轻。 ✨25年利润率:销售费用率预计维稳,去年年底库存增长预计影响今年存货跌价损失,但内部对利润率有提升要求。 ☎长江纺服:于旭辉、魏杏梓、陈纪豪
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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【招商电新】户储、工商储行业推荐20250401 1、近期密集调研户储相关企业,普遍反馈欧洲库存去化完成,4月排产趋势向上,并对Q2经营情况表示乐观; 2、此前我们已多次推荐户储板块机会,一方面,户储行业的经营情况目前处于底部,Q2边际上的经营转好可能会给相关企业带来较大的盈利弹性;更重要的是,随着库存去化的完成以及动态电价的推广,我们更加看好板块的长期发展。 3、目前终端的存量购电合同会逐步到期,我们认为动态电价带来的户储/工商储需求刺激,可能是渐进而深远的,不必过分纠结短期排产、出货的预期博
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调研更新❗️【天风电新】双林股份及丝杠:关注设备全套自制和执行器设计能力-0401 ——————————— 先说产品进展: ✔️丝杠: 1)精度C3-C5,导程6-7mm,生产效率1根20h,1台设备5k根/年 2)重点:#未来重要设备自制,科之鑫负责内螺纹磨床(对外销售200w/台,供不应求),磨床检测设备自制(国内唯一,检测一致性/精度/损耗等)。后续仍考虑的设备:内外圆螺纹磨床、刀具(量大自己做,量不大没必要)。 4)下游应用:除机器人,更值得期待的是车(线控转向、线控制动),目前在验证客
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【招商电新】板块更新4.1 # aIDC 1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地 2、 除阿里、腾讯、字节外的一些算力需求也可能逐步落地 3、 有基本盘支撑、有竞争力的核心公司仍然看好 继续【禾望电气、麦格米特、盛弘/科华、潍柴重机(机械)】 关注:玉柴/ 湘油泵/长源(机械)、科泰/泰豪、中恒/欧陆通/奥海、英维克(通信)、良信/伊戈尔/三变 算力服务(招商通信):光环/奥飞、海南华铁/铜牛信息等 # 锂电 1、 主流企业排产强劲,电芯开工率向准一线公司外溢 2、 主流的公司经营表现比较
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【东吴电新】湖南裕能:涨价落地,Q2盈利拐点,估值低位,继续看好! 事件:公司股价近期回调较多,主要系市场担心需求及盈利,但公司实际满产满销供不应求,且3月涨价全部落地,Q2盈利拐点明确,当前25年不到15X,估值低位持续推荐。 #当前满产供不应求、全年需求预计近100万吨。公司3、4月均排产7.5万吨+,已满产满销, 国内动力和海外大储需求旺盛,叠加高压密产品起量,公司份额持续提升,预计25年出货90-100万吨,同比维持30-40%增长,其中高端产品占比预计提升至40%+。 #加工费上涨已全
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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🔥重视25Q1开门红,重点推荐妙可蓝多! #预计25Q1公司收入双位数增长、高基数下净利率仍快速提升、净利润有望高速增长! 🚩逻辑1⃣:发力高毛利的国产原制提振毛利率。 🌟24年公司B端奶酪收入同比+14%,毛利率同比+3.7pct,B端量利齐增提振毛利率逻辑已在逐步兑现。 🌟目前公司原制奶酪国产替代比例约为10-15%,国内原奶低价窗口期,#公司国产自制奶酪毛利率接近C端(B/C端毛利率19%/47%),随着国产替代比例提升,毛利率有望优化。 🚩逻辑2⃣:蒙牛奶酪协同深化,加速盈利优
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逆变器出海4月订单跟踪:工商储持续增长,欧洲进入旺季
重点户用逆变器公司4月订单情况如下,结论:在3月各公司工商储需求明显起量后,4月看工商储环比有望增长、欧洲进入旺季排产明显向上。 # 德业 1)工商储: 3月单月订单达到1万台,东南亚、非洲、中东、欧洲等需求持续,4月订单看环比有望进一步增长。 2)纯离网:需求环比维持较高水平,除原有市场外,逐步进入马里、加纳、尼日利亚等非洲市场,已取得有效突破。 3)欧洲:德国、波兰等东欧市场近期需求起量明显,进入旺季后需求符合前期预期。 # 艾罗 预计25年1-2月单月出货金额约2亿元、3月环增至3-3.5
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【华创医药】归创通桥深度报告
神经和外周介入第一梯队,受益集采,布局海外 公司在神经、外周介入产品布局全面,抓住集采机遇,推动产品放量,2021-2024年收入CAGR达到131%,并在2024年实现扭亏为盈。2024年海外收入2258万元,海外拓展已初具规模。 神经介入:渗透率、国产化率双低的高潜力赛道。神介集采快速扩围,推动渗透率、国产化率、集中度提高,利好国产头部厂家。公司以丰富的神介产品组合拥抱集采,目前神介主要收入来源的产品基本都已进入包括大型省际联盟在内的集采中,此前的弹簧圈等产品进入集采后的放量已经证明了公司能
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【招商电新】户储、工商储行业推荐20250401 1、近期密集调研户储相关企业,普遍反馈欧洲库存去化完成,4月排产趋势向上,并对Q2经营情况表示乐观; 2、此前我们已多次推荐户储板块机会,一方面,户储行业的经营情况目前处于底部,Q2边际上的经营转好可能会给相关企业带来较大的盈利弹性;更重要的是,随着库存去化的完成以及动态电价的推广,我们更加看好板块的长期发展。 3、目前终端的存量购电合同会逐步到期,我们认为动态电价带来的户储/工商储需求刺激,可能是渐进而深远的,不必过分纠结短期排产、出货的预期博
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调研更新❗️【天风电新】双林股份及丝杠:关注设备全套自制和执行器设计能力-0401 ——————————— 先说产品进展: ✔️丝杠: 1)精度C3-C5,导程6-7mm,生产效率1根20h,1台设备5k根/年 2)重点:#未来重要设备自制,科之鑫负责内螺纹磨床(对外销售200w/台,供不应求),磨床检测设备自制(国内唯一,检测一致性/精度/损耗等)。后续仍考虑的设备:内外圆螺纹磨床、刀具(量大自己做,量不大没必要)。 4)下游应用:除机器人,更值得期待的是车(线控转向、线控制动),目前在验证客
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夜长梦山
2025-04-01 16:21:29
【招商电新】板块更新4.1 # aIDC 1、 国内多个国家级算力中心项目有望陆续落地 2、 除阿里、腾讯、字节外的一些算力需求也可能逐步落地 3、 有基本盘支撑、有竞争力的核心公司仍然看好 继续【禾望电气、麦格米特、盛弘/科华、潍柴重机(机械)】 关注:玉柴/ 湘油泵/长源(机械)、科泰/泰豪、中恒/欧陆通/奥海、英维克(通信)、良信/伊戈尔/三变 算力服务(招商通信):光环/奥飞、海南华铁/铜牛信息等 # 锂电 1、 主流企业排产强劲,电芯开工率向准一线公司外溢 2、 主流的公司经营表现比较
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夜长梦山
2025-04-01 16:21:07
【东吴电新】湖南裕能:涨价落地,Q2盈利拐点,估值低位,继续看好! 事件:公司股价近期回调较多,主要系市场担心需求及盈利,但公司实际满产满销供不应求,且3月涨价全部落地,Q2盈利拐点明确,当前25年不到15X,估值低位持续推荐。 #当前满产供不应求、全年需求预计近100万吨。公司3、4月均排产7.5万吨+,已满产满销, 国内动力和海外大储需求旺盛,叠加高压密产品起量,公司份额持续提升,预计25年出货90-100万吨,同比维持30-40%增长,其中高端产品占比预计提升至40%+。 #加工费上涨已全
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夜长梦山
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【重要更新】再call‘’魔芋双强‘’
根据渠道反馈,3月月销再创新高,我们预计魔芋爆品或带来两家公司全年业绩上修。 盐津铺子:#Q1预期再次上修,3月魔芋月销1.5y+其中麻酱味大单品月销破1y,魔芋品年化或达20亿元,同比有望翻倍。 卫龙: #Q1预期收入高增,其中魔芋增长+50%以上,全年我们预计收入增长或超25%。 此外,托底渠道零食量贩两家月销均在1.5亿以上,其中盐津新拓万辰渠道,品类和渠道有望进入共振阶段。 联系人: 符蓉/胡慧
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盐津铺子
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夜长梦山
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老铺黄金2024年报业绩速递【中信商业&奢侈品】
#业绩超预期 :2024年收入85.1亿元/+167.5%,净利润14.7亿元/+253.9%,经调净利润15.0亿元/+253.4% #线下平均单店高增&线上破圈增长。①线下收入74.5亿元,同比+164.3%,占比87.6%,门店36家/新增7家,平均单店2.1亿元/+120.3%。②线上收入10.6亿元,同比+192.2%,占比12.4% #毛利率稳定。毛利率41.2%/-0.7pct,长期看我们认为放量与产品组合更为关键,随着老铺黄金品牌认知的逐渐扩圈,公司未来将会有更为充足的工具箱来对
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老铺黄金
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夜长梦山
2025-03-31 21:35:04
AI眼镜/端侧AI观点更新
👉🏻# 推荐信心来自于风险收益的不对称性、市场共识、一季报业绩: 1)目前买端侧的风险在于年报季、小米不及预期、大盘的下跌,但选择一季报业绩较好的标的,同时版块震荡3个月,向下的风险及概率小,又有强催化,向上的幅度和概率会更大,损失是可接受的时间成本;2)最近3周路演近90场,资金在TMT方向内可配的方向较少,端侧AI较为共识;3)端侧AI尤其是AI SOC一季报业绩较好,如泰凌微、恒玄、瑞芯微、晶晨等 👉🏻# 强催化期来临、重视端侧AI4月布局窗口。25年1月至今,端侧AI板块已经震荡
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日久光电
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夜长梦山
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【国金策略|张弛团队】特朗普关税2.0
将加速美国“衰退”与美股趋势性调整 维持市场“波动率”或趋于上行的观点,中小盘成长风格将“切换”至大盘价值防御,持续周期至少在1季度,直至“盈利底”迹象出现。 复盘 2018年特朗普1.0关税影响,全球经济包括美国经济均受到冲击,只不过当时美国通胀受到影响有限,2018 Q4 美股暴跌最终倒逼 2019 年降息。 特朗普2.0关税 vs.1.0 关税影响更甚:将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”,美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险
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中信证券
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:36
【天风通信】AIDC产业持续高景气,看好聚焦核心AIDC龙头
AIDC标的午后大涨,其中宏景科技+20%,润建股份+5.53%,奥飞数据+4.93%,润泽科技+1.85%,海南华铁+6.69%...... 🌹持续强调AIDC行业高景气:算力需求持续火热,大厂竞相抢单,租赁迎机遇。目前具备较强算力资源能力及大客户拓展明确的厂商,包括润泽科技(体外)、润建股份、宏景科技、奥飞数据、航锦科技等。持续强调在AI浪潮下,对于算力需求的火热推动了整体AIDC行业的持续高景气,拥有稀缺资源(如核心地段IDC资源,算力资源等)的厂商将核心受益。同时积极关注后续AI产业的
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宏景科技
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夜长梦山
2025-03-31 20:08:00
【中泰电新】电网板块:关注业绩期+市场高切低布局机会
23年以来,电网投资处于高增状态,25年有望继续加速,相关公司业绩表现有望持续向好。当前市场逐步交易业绩,部分热点板块呈现恐高情绪,业绩期+高切低有望带来电网板块表现向好,关注3条主线。 #电力设备出海。近期海外大厂施耐德、伊顿、韩国晓星、JSL、意大利LTC等还在扩产变压器和零部件,反应海外电力设备需求旺盛。中长期,国内企业以过硬的产品品质、性价比和快速服务响应塑造电网设备出海大趋势。短期来看,海关出口数据显示,2月电力设备出口金额高增,其中变压器同比增长47.7%,高压开关同比增长10.7%
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许继电气
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