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夜长梦山

2024-07-17 08:29:54

【华福有色】伦敦金再创历史新高及海外金银股大涨，继续首推金，其次推荐铝铜锑

1、金银：今日伦敦金大涨1.64%，成功突破5月的2450高点，最高涨至2465，再创历史新高复盘：4月一轮预期6月美联储降息叠加加沙冲突致金价大涨并创历史新高；随后6月降息预期落空金价回落并保持平稳：7月本轮从美国服务业pmi及就业数据不及预期和鲍威尔持续鸽派致9月降息概率攀升，同时叠加美大选不确定性，金价再创新高。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束，今年或涨至3000美元/

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华锡有色

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夜长梦山

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【国联汽车】汽车出海系列报告（一）：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

🌟泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大 2024年1-5月泰国汽车销量30.8万辆，同比-22.8%，新能源汽车销量3.5万辆，同比+16.2%，新能源销量逆势提升。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV占比显著提升，增长较快的车型以A级轿车与A、B级SUV为主，10-20万元为主力价格带。 🌟国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布EV3.5政策，本地化生产要求提升，国内车企纷纷布局当地产能，

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长安汽车

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夜长梦山

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【国投机械】东华测试Q2业绩增长约31.43%，符合预期

🔹事件：东华测试披露中报预告，中枢计算Q2预计实现归母净利润0.46亿元，同比增长31.43%。 🔹业绩构成：我们预计业绩中60%-70%为特殊行业，特殊行业的订单恢复是公司业绩增长主因；我们预计订单层面，Q2新增订单增速超过收入增速，或达40%-50%。公司主业稳步恢复，H2有望更进一步。 🔹关于往期收入：据我们测算，2023年延后业务大部分已经均于Q1进行确认，因此Q2业务主体为2024年Q1-Q2新接订单业务构成，因此当季度收入为可比收入，30%+的收入增速体现出了公司的恢复能力及拿

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东华测试

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夜长梦山

2024-07-16 21:31:40

光伏公司发布海外投资进展公告，光伏产业链有望逐步转好【中泰电新】

TCL中环发布海外投资进展公告，公司拟与Vision Industries、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。晶科能源全资子公司晶科中东与PIF全资子公司RELC，以及Vision Industries Company签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。此前，天合光能、协鑫科技、钧达股份均发布过相关的中东合资进展意向。 #中东市场光伏需求旺盛据Infolink C

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TCL中环

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夜长梦山

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铜连接更新： 1、安费诺排产逐步起量，10月进入大规模量产期，预计上游供应链前置1-2个月。 2、沃尔核材：7月镀银线拉货环比增长70%-80%。 3、鼎通科技：overpass等相关新料号（ultra pass、背板连接器等），单月已交付200-300w（4月为50w左右），预计跟随下游客户逐步爬坡。 4、华丰科技：即将开启交付，ubc线模组和背板连接器等，当下产能3000-4000只，年底预计提升至1.5w。

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夜长梦山

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【华创计算机】神州数码半年度业绩预告

坚定推进数云融合及信创战略，半年报业绩表现亮眼20240716 事件：7月16日，公司披露2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入611.62–639.42亿元，同比增长10%-15%；归母净利润4.98–5.20亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润4.50-4.71亿元，同比增长5%-10%。 #得益于战略业务及新业务拓展，利润增速超收入增速。根据中值法，2024H1，公司实现营业收入625.52亿元，同比增长12.5%，归母净利润5.09亿元，同比增长17.5%；2024Q2单季

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神州数码

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:53

【行业观点】【中信建投电子】AI终端系列报告二：AI开启智能手机新时代

#AI催化下一轮换机高峰、开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量

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金太阳

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:01

今天纺织制造板块明显回调，主要是川普预期上台后加征关税的悲观预期，包括传言对越（已是米国进口服装第一大）加征。我们认为中国出口米国本就不多，直接成品订单已经基本转移出去，更多的是悲观预期情绪太浓！从目前来看，弱市下更关注短期业绩，健盛、华利（Q3）、鲁泰、兴业科技等下半年增速好于上半年的概率大的，基本面层面可以避险海澜、富安娜高股息标的因为市场对消费极度悲观，也出现明显回调，但我们预计业绩波动不大，韧性也强，即使今年业绩持平已有7%+股息率，建议稍安勿躁，等待二季度业绩明朗

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夜长梦山

2024-07-16 16:04:37

外部因素致股价波动，重点推荐珀莱雅【中信证券美妆商业】

📈股价波动速评： 1）7月15日，国家统计局公布2024年6月限额以上化妆品类零售额同比-14.60%；5-6月合计同比+3.8%。 2）据上交所境外投资者持股信息披露，2024/07/12珀莱雅境外投资者持股占总股本比例突破28%至28.095%，07/15境外投资投资者持股比例为28.093%。 📍据沪深证券交易所细则：“所有境外投资者于一家上市公司 A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的 30%。”；据港交所文件：“一旦上交所、深交所通知联交所个别沪股通、深股通股票的境外持股比例

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珀莱雅

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夜长梦山

2024-07-16 08:52:28

【长江传媒高超团队】AI系列跟踪（47）

OpenAI“草莓”项目或推进AGI进程，快手可图丰富文生图开源生态路透社发布报道称OpenAI正在研发代号为“草莓”的全新项目，或将进一步延伸去年11月宣布的Q*项目，不断提高AI推理能力，让其更接近人类的智力。快手在WAIC 2024上宣布旗下的文生图大模型可图将全面开源，模型支持长达256字符的文本输入，生成效果比肩Midjourney-v6水平，并具备英文和中文写字能力。大模型理解能力和推理能力的升级有助于提升交互质量，并加速AI应用落地。 AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注

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中信证券

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夜长梦山

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中国平安拟发行境外可转债，有助于提升核心偿付能力

【事件】中国平安15日发布公告，建议发行美元计值H股可转换债券，目前发行的金额、条款和条件尚未确定。 1、对象与用途：1）本次可转债发行对象仅为香港联交所专业投资者，不含公众人士和公司关联人士。2）募资资金主要用于满足中国平安未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。 2、我们预计公司选择发行境外可转债，而非境内永续债，主要是考虑前者融资成本相对较低。 ①2023年多家险企发行永续债，其中泰康人寿、太保寿险、人保健康和太平

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中国平安

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夜长梦山

2024-07-16 08:51:18

【华泰消费|社零】6月消费弱复苏，必选表现优于可选

6月社零消费呈现弱复苏态势，服务消费景气度较高据统计局数据，6月社零总额4.07万亿元，同增2.0%，增速环比下降1.7pct，主要系618促销前置、部分需求提前释放。若剔除基数影响，较2019年同期复合增速3.8%，较上月提升0.2pct。分业态看，餐饮、商品零售额分别同增5.4%/1.5%，体验型消费延续较高景气，电商交易额亦同增9.6%。分渠道看，我们测算6月实物商品网上零售额同比略下滑1.4%，我们预计主因618促销前置所致；环比来看，2024H1社零线上渗透率为25.3%，较M1-M

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石头科技

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夜长梦山

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持续看好#Apple AI：iOS 18公测版发布【华泰计算机】

1、今天凌晨，iOS 18 Public Beta 1（公测版）发布。之前苹果发布是，Developer（开发者）版本，目前已更新到Beta 3 2、伴随公测版（Public Beta）发布的是，Developer Beta 3的更新版本。估计是为了与新发布Public Beta保持一致 3、手表WatchOS 11 Public Beta 1（公测版）发布，需要iPhone同步升级到iOS 18 —————————————— #【苹果AI】空间非常大/一定要重视苹果AI，代表【全球AI产业】

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中信证券

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夜长梦山

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【长江电新】中信博：在手订单中亚非拉占比85%，下半年业绩值得期待

事件：公司披露在手订单情况，截至6月底，在手订单约66.69亿元（不含税），其中跟踪支架55.49亿元，同比增长约183%。另外，根据伍德麦肯兹数据，公司2023年跟踪支架全球市占率9%，位列全球第五，是全球前五中唯一的中国企业。 1、公司Q2末在手订单以跟踪支架为主，占比约83%；分区域看，跟踪支架在手订单中海外占比约95%，其中中东非、东亚印度、欧洲、拉美占比分别为42%、40%、5%、3%。按照固定支架2.2亿/GW、跟踪支架4.2亿/GW计算，公司在手订单中固定支架约5.1GW、跟踪支架

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中信博

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夜长梦山

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【天风家电】TCL电子24H1盈利预告点评：H1业绩高增，全球化经营+提质增效兑现

事件：TCL今日发布正面盈利预告，2024年上半年公司经调整的归母净利润同比录得约130%-160%增长。经计算，公司24H1预计实现经调整归母净利润6.0-6.8亿港元。全球TV市场格局明朗，国内黑电龙头份额扩张行业端，据奥维睿沃数据，24Q1全球TV出货43.2M，同比-0.8%，显示行业全球空间有所趋稳，其中欧洲以及新兴市场TV需求有所恢复，同期tcl品牌全球出货量+4%跑赢行业。经营改善征程更进一步 1）H1公司继续大力推进中高端和大尺寸战略，推进以Mini LED为代表的结构升级

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TCL电子

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【华福有色】伦敦金再创历史新高及海外金银股大涨，继续首推金，其次推荐铝铜锑

1、金银：今日伦敦金大涨1.64%，成功突破5月的2450高点，最高涨至2465，再创历史新高复盘：4月一轮预期6月美联储降息叠加加沙冲突致金价大涨并创历史新高；随后6月降息预期落空金价回落并保持平稳：7月本轮从美国服务业pmi及就业数据不及预期和鲍威尔持续鸽派致9月降息概率攀升，同时叠加美大选不确定性，金价再创新高。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束，今年或涨至3000美元/

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【国联汽车】汽车出海系列报告（一）：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

🌟泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大 2024年1-5月泰国汽车销量30.8万辆，同比-22.8%，新能源汽车销量3.5万辆，同比+16.2%，新能源销量逆势提升。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV占比显著提升，增长较快的车型以A级轿车与A、B级SUV为主，10-20万元为主力价格带。 🌟国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布EV3.5政策，本地化生产要求提升，国内车企纷纷布局当地产能，

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【国投机械】东华测试Q2业绩增长约31.43%，符合预期

🔹事件：东华测试披露中报预告，中枢计算Q2预计实现归母净利润0.46亿元，同比增长31.43%。 🔹业绩构成：我们预计业绩中60%-70%为特殊行业，特殊行业的订单恢复是公司业绩增长主因；我们预计订单层面，Q2新增订单增速超过收入增速，或达40%-50%。公司主业稳步恢复，H2有望更进一步。 🔹关于往期收入：据我们测算，2023年延后业务大部分已经均于Q1进行确认，因此Q2业务主体为2024年Q1-Q2新接订单业务构成，因此当季度收入为可比收入，30%+的收入增速体现出了公司的恢复能力及拿

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光伏公司发布海外投资进展公告，光伏产业链有望逐步转好【中泰电新】

TCL中环发布海外投资进展公告，公司拟与Vision Industries、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。晶科能源全资子公司晶科中东与PIF全资子公司RELC，以及Vision Industries Company签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。此前，天合光能、协鑫科技、钧达股份均发布过相关的中东合资进展意向。 #中东市场光伏需求旺盛据Infolink C

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铜连接更新： 1、安费诺排产逐步起量，10月进入大规模量产期，预计上游供应链前置1-2个月。 2、沃尔核材：7月镀银线拉货环比增长70%-80%。 3、鼎通科技：overpass等相关新料号（ultra pass、背板连接器等），单月已交付200-300w（4月为50w左右），预计跟随下游客户逐步爬坡。 4、华丰科技：即将开启交付，ubc线模组和背板连接器等，当下产能3000-4000只，年底预计提升至1.5w。

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【华创计算机】神州数码半年度业绩预告

坚定推进数云融合及信创战略，半年报业绩表现亮眼20240716 事件：7月16日，公司披露2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入611.62–639.42亿元，同比增长10%-15%；归母净利润4.98–5.20亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润4.50-4.71亿元，同比增长5%-10%。 #得益于战略业务及新业务拓展，利润增速超收入增速。根据中值法，2024H1，公司实现营业收入625.52亿元，同比增长12.5%，归母净利润5.09亿元，同比增长17.5%；2024Q2单季

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【行业观点】【中信建投电子】AI终端系列报告二：AI开启智能手机新时代

#AI催化下一轮换机高峰、开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量

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今天纺织制造板块明显回调，主要是川普预期上台后加征关税的悲观预期，包括传言对越（已是米国进口服装第一大）加征。我们认为中国出口米国本就不多，直接成品订单已经基本转移出去，更多的是悲观预期情绪太浓！从目前来看，弱市下更关注短期业绩，健盛、华利（Q3）、鲁泰、兴业科技等下半年增速好于上半年的概率大的，基本面层面可以避险海澜、富安娜高股息标的因为市场对消费极度悲观，也出现明显回调，但我们预计业绩波动不大，韧性也强，即使今年业绩持平已有7%+股息率，建议稍安勿躁，等待二季度业绩明朗

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外部因素致股价波动，重点推荐珀莱雅【中信证券美妆商业】

📈股价波动速评： 1）7月15日，国家统计局公布2024年6月限额以上化妆品类零售额同比-14.60%；5-6月合计同比+3.8%。 2）据上交所境外投资者持股信息披露，2024/07/12珀莱雅境外投资者持股占总股本比例突破28%至28.095%，07/15境外投资投资者持股比例为28.093%。 📍据沪深证券交易所细则：“所有境外投资者于一家上市公司 A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的 30%。”；据港交所文件：“一旦上交所、深交所通知联交所个别沪股通、深股通股票的境外持股比例

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【长江传媒高超团队】AI系列跟踪（47）

OpenAI“草莓”项目或推进AGI进程，快手可图丰富文生图开源生态路透社发布报道称OpenAI正在研发代号为“草莓”的全新项目，或将进一步延伸去年11月宣布的Q*项目，不断提高AI推理能力，让其更接近人类的智力。快手在WAIC 2024上宣布旗下的文生图大模型可图将全面开源，模型支持长达256字符的文本输入，生成效果比肩Midjourney-v6水平，并具备英文和中文写字能力。大模型理解能力和推理能力的升级有助于提升交互质量，并加速AI应用落地。 AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注

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中信证券

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中国平安拟发行境外可转债，有助于提升核心偿付能力

【事件】中国平安15日发布公告，建议发行美元计值H股可转换债券，目前发行的金额、条款和条件尚未确定。 1、对象与用途：1）本次可转债发行对象仅为香港联交所专业投资者，不含公众人士和公司关联人士。2）募资资金主要用于满足中国平安未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。 2、我们预计公司选择发行境外可转债，而非境内永续债，主要是考虑前者融资成本相对较低。 ①2023年多家险企发行永续债，其中泰康人寿、太保寿险、人保健康和太平

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中国平安

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【华泰消费|社零】6月消费弱复苏，必选表现优于可选

6月社零消费呈现弱复苏态势，服务消费景气度较高据统计局数据，6月社零总额4.07万亿元，同增2.0%，增速环比下降1.7pct，主要系618促销前置、部分需求提前释放。若剔除基数影响，较2019年同期复合增速3.8%，较上月提升0.2pct。分业态看，餐饮、商品零售额分别同增5.4%/1.5%，体验型消费延续较高景气，电商交易额亦同增9.6%。分渠道看，我们测算6月实物商品网上零售额同比略下滑1.4%，我们预计主因618促销前置所致；环比来看，2024H1社零线上渗透率为25.3%，较M1-M

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持续看好#Apple AI：iOS 18公测版发布【华泰计算机】

1、今天凌晨，iOS 18 Public Beta 1（公测版）发布。之前苹果发布是，Developer（开发者）版本，目前已更新到Beta 3 2、伴随公测版（Public Beta）发布的是，Developer Beta 3的更新版本。估计是为了与新发布Public Beta保持一致 3、手表WatchOS 11 Public Beta 1（公测版）发布，需要iPhone同步升级到iOS 18 —————————————— #【苹果AI】空间非常大/一定要重视苹果AI，代表【全球AI产业】

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中信证券

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【长江电新】中信博：在手订单中亚非拉占比85%，下半年业绩值得期待

事件：公司披露在手订单情况，截至6月底，在手订单约66.69亿元（不含税），其中跟踪支架55.49亿元，同比增长约183%。另外，根据伍德麦肯兹数据，公司2023年跟踪支架全球市占率9%，位列全球第五，是全球前五中唯一的中国企业。 1、公司Q2末在手订单以跟踪支架为主，占比约83%；分区域看，跟踪支架在手订单中海外占比约95%，其中中东非、东亚印度、欧洲、拉美占比分别为42%、40%、5%、3%。按照固定支架2.2亿/GW、跟踪支架4.2亿/GW计算，公司在手订单中固定支架约5.1GW、跟踪支架

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【天风家电】TCL电子24H1盈利预告点评：H1业绩高增，全球化经营+提质增效兑现

事件：TCL今日发布正面盈利预告，2024年上半年公司经调整的归母净利润同比录得约130%-160%增长。经计算，公司24H1预计实现经调整归母净利润6.0-6.8亿港元。全球TV市场格局明朗，国内黑电龙头份额扩张行业端，据奥维睿沃数据，24Q1全球TV出货43.2M，同比-0.8%，显示行业全球空间有所趋稳，其中欧洲以及新兴市场TV需求有所恢复，同期tcl品牌全球出货量+4%跑赢行业。经营改善征程更进一步 1）H1公司继续大力推进中高端和大尺寸战略，推进以Mini LED为代表的结构升级

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【华福有色】伦敦金再创历史新高及海外金银股大涨，继续首推金，其次推荐铝铜锑

1、金银：今日伦敦金大涨1.64%，成功突破5月的2450高点，最高涨至2465，再创历史新高复盘：4月一轮预期6月美联储降息叠加加沙冲突致金价大涨并创历史新高；随后6月降息预期落空金价回落并保持平稳：7月本轮从美国服务业pmi及就业数据不及预期和鲍威尔持续鸽派致9月降息概率攀升，同时叠加美大选不确定性，金价再创新高。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束，今年或涨至3000美元/

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【国联汽车】汽车出海系列报告（一）：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

🌟泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大 2024年1-5月泰国汽车销量30.8万辆，同比-22.8%，新能源汽车销量3.5万辆，同比+16.2%，新能源销量逆势提升。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV占比显著提升，增长较快的车型以A级轿车与A、B级SUV为主，10-20万元为主力价格带。 🌟国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布EV3.5政策，本地化生产要求提升，国内车企纷纷布局当地产能，

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夜长梦山

2024-07-16 21:32:08

【国投机械】东华测试Q2业绩增长约31.43%，符合预期

🔹事件：东华测试披露中报预告，中枢计算Q2预计实现归母净利润0.46亿元，同比增长31.43%。 🔹业绩构成：我们预计业绩中60%-70%为特殊行业，特殊行业的订单恢复是公司业绩增长主因；我们预计订单层面，Q2新增订单增速超过收入增速，或达40%-50%。公司主业稳步恢复，H2有望更进一步。 🔹关于往期收入：据我们测算，2023年延后业务大部分已经均于Q1进行确认，因此Q2业务主体为2024年Q1-Q2新接订单业务构成，因此当季度收入为可比收入，30%+的收入增速体现出了公司的恢复能力及拿

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东华测试

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夜长梦山

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光伏公司发布海外投资进展公告，光伏产业链有望逐步转好【中泰电新】

TCL中环发布海外投资进展公告，公司拟与Vision Industries、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。晶科能源全资子公司晶科中东与PIF全资子公司RELC，以及Vision Industries Company签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。此前，天合光能、协鑫科技、钧达股份均发布过相关的中东合资进展意向。 #中东市场光伏需求旺盛据Infolink C

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TCL中环

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夜长梦山

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铜连接更新： 1、安费诺排产逐步起量，10月进入大规模量产期，预计上游供应链前置1-2个月。 2、沃尔核材：7月镀银线拉货环比增长70%-80%。 3、鼎通科技：overpass等相关新料号（ultra pass、背板连接器等），单月已交付200-300w（4月为50w左右），预计跟随下游客户逐步爬坡。 4、华丰科技：即将开启交付，ubc线模组和背板连接器等，当下产能3000-4000只，年底预计提升至1.5w。

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夜长梦山

2024-07-16 21:30:30

【华创计算机】神州数码半年度业绩预告

坚定推进数云融合及信创战略，半年报业绩表现亮眼20240716 事件：7月16日，公司披露2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入611.62–639.42亿元，同比增长10%-15%；归母净利润4.98–5.20亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润4.50-4.71亿元，同比增长5%-10%。 #得益于战略业务及新业务拓展，利润增速超收入增速。根据中值法，2024H1，公司实现营业收入625.52亿元，同比增长12.5%，归母净利润5.09亿元，同比增长17.5%；2024Q2单季

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神州数码

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:53

【行业观点】【中信建投电子】AI终端系列报告二：AI开启智能手机新时代

#AI催化下一轮换机高峰、开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量

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金太阳

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:01

今天纺织制造板块明显回调，主要是川普预期上台后加征关税的悲观预期，包括传言对越（已是米国进口服装第一大）加征。我们认为中国出口米国本就不多，直接成品订单已经基本转移出去，更多的是悲观预期情绪太浓！从目前来看，弱市下更关注短期业绩，健盛、华利（Q3）、鲁泰、兴业科技等下半年增速好于上半年的概率大的，基本面层面可以避险海澜、富安娜高股息标的因为市场对消费极度悲观，也出现明显回调，但我们预计业绩波动不大，韧性也强，即使今年业绩持平已有7%+股息率，建议稍安勿躁，等待二季度业绩明朗

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夜长梦山

2024-07-16 16:04:37

外部因素致股价波动，重点推荐珀莱雅【中信证券美妆商业】

📈股价波动速评： 1）7月15日，国家统计局公布2024年6月限额以上化妆品类零售额同比-14.60%；5-6月合计同比+3.8%。 2）据上交所境外投资者持股信息披露，2024/07/12珀莱雅境外投资者持股占总股本比例突破28%至28.095%，07/15境外投资投资者持股比例为28.093%。 📍据沪深证券交易所细则：“所有境外投资者于一家上市公司 A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的 30%。”；据港交所文件：“一旦上交所、深交所通知联交所个别沪股通、深股通股票的境外持股比例

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夜长梦山

2024-07-16 08:52:28

【长江传媒高超团队】AI系列跟踪（47）

OpenAI“草莓”项目或推进AGI进程，快手可图丰富文生图开源生态路透社发布报道称OpenAI正在研发代号为“草莓”的全新项目，或将进一步延伸去年11月宣布的Q*项目，不断提高AI推理能力，让其更接近人类的智力。快手在WAIC 2024上宣布旗下的文生图大模型可图将全面开源，模型支持长达256字符的文本输入，生成效果比肩Midjourney-v6水平，并具备英文和中文写字能力。大模型理解能力和推理能力的升级有助于提升交互质量，并加速AI应用落地。 AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-16 08:51:52

中国平安拟发行境外可转债，有助于提升核心偿付能力

【事件】中国平安15日发布公告，建议发行美元计值H股可转换债券，目前发行的金额、条款和条件尚未确定。 1、对象与用途：1）本次可转债发行对象仅为香港联交所专业投资者，不含公众人士和公司关联人士。2）募资资金主要用于满足中国平安未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。 2、我们预计公司选择发行境外可转债，而非境内永续债，主要是考虑前者融资成本相对较低。 ①2023年多家险企发行永续债，其中泰康人寿、太保寿险、人保健康和太平

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中国平安

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夜长梦山

2024-07-16 08:51:18

【华泰消费|社零】6月消费弱复苏，必选表现优于可选

6月社零消费呈现弱复苏态势，服务消费景气度较高据统计局数据，6月社零总额4.07万亿元，同增2.0%，增速环比下降1.7pct，主要系618促销前置、部分需求提前释放。若剔除基数影响，较2019年同期复合增速3.8%，较上月提升0.2pct。分业态看，餐饮、商品零售额分别同增5.4%/1.5%，体验型消费延续较高景气，电商交易额亦同增9.6%。分渠道看，我们测算6月实物商品网上零售额同比略下滑1.4%，我们预计主因618促销前置所致；环比来看，2024H1社零线上渗透率为25.3%，较M1-M

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石头科技

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夜长梦山

2024-07-16 08:50:35

持续看好#Apple AI：iOS 18公测版发布【华泰计算机】

1、今天凌晨，iOS 18 Public Beta 1（公测版）发布。之前苹果发布是，Developer（开发者）版本，目前已更新到Beta 3 2、伴随公测版（Public Beta）发布的是，Developer Beta 3的更新版本。估计是为了与新发布Public Beta保持一致 3、手表WatchOS 11 Public Beta 1（公测版）发布，需要iPhone同步升级到iOS 18 —————————————— #【苹果AI】空间非常大/一定要重视苹果AI，代表【全球AI产业】

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-16 08:49:56

【长江电新】中信博：在手订单中亚非拉占比85%，下半年业绩值得期待

事件：公司披露在手订单情况，截至6月底，在手订单约66.69亿元（不含税），其中跟踪支架55.49亿元，同比增长约183%。另外，根据伍德麦肯兹数据，公司2023年跟踪支架全球市占率9%，位列全球第五，是全球前五中唯一的中国企业。 1、公司Q2末在手订单以跟踪支架为主，占比约83%；分区域看，跟踪支架在手订单中海外占比约95%，其中中东非、东亚印度、欧洲、拉美占比分别为42%、40%、5%、3%。按照固定支架2.2亿/GW、跟踪支架4.2亿/GW计算，公司在手订单中固定支架约5.1GW、跟踪支架

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夜长梦山

2024-07-16 07:47:59

【天风家电】TCL电子24H1盈利预告点评：H1业绩高增，全球化经营+提质增效兑现

事件：TCL今日发布正面盈利预告，2024年上半年公司经调整的归母净利润同比录得约130%-160%增长。经计算，公司24H1预计实现经调整归母净利润6.0-6.8亿港元。全球TV市场格局明朗，国内黑电龙头份额扩张行业端，据奥维睿沃数据，24Q1全球TV出货43.2M，同比-0.8%，显示行业全球空间有所趋稳，其中欧洲以及新兴市场TV需求有所恢复，同期tcl品牌全球出货量+4%跑赢行业。经营改善征程更进一步 1）H1公司继续大力推进中高端和大尺寸战略，推进以Mini LED为代表的结构升级

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TCL电子

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夜长梦山

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【华福有色】伦敦金再创历史新高及海外金银股大涨，继续首推金，其次推荐铝铜锑

1、金银：今日伦敦金大涨1.64%，成功突破5月的2450高点，最高涨至2465，再创历史新高复盘：4月一轮预期6月美联储降息叠加加沙冲突致金价大涨并创历史新高；随后6月降息预期落空金价回落并保持平稳：7月本轮从美国服务业pmi及就业数据不及预期和鲍威尔持续鸽派致9月降息概率攀升，同时叠加美大选不确定性，金价再创新高。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束，今年或涨至3000美元/

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华锡有色

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夜长梦山

2024-07-16 21:32:45

【国联汽车】汽车出海系列报告（一）：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

🌟泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大 2024年1-5月泰国汽车销量30.8万辆，同比-22.8%，新能源汽车销量3.5万辆，同比+16.2%，新能源销量逆势提升。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV占比显著提升，增长较快的车型以A级轿车与A、B级SUV为主，10-20万元为主力价格带。 🌟国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布EV3.5政策，本地化生产要求提升，国内车企纷纷布局当地产能，

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【国投机械】东华测试Q2业绩增长约31.43%，符合预期

🔹事件：东华测试披露中报预告，中枢计算Q2预计实现归母净利润0.46亿元，同比增长31.43%。 🔹业绩构成：我们预计业绩中60%-70%为特殊行业，特殊行业的订单恢复是公司业绩增长主因；我们预计订单层面，Q2新增订单增速超过收入增速，或达40%-50%。公司主业稳步恢复，H2有望更进一步。 🔹关于往期收入：据我们测算，2023年延后业务大部分已经均于Q1进行确认，因此Q2业务主体为2024年Q1-Q2新接订单业务构成，因此当季度收入为可比收入，30%+的收入增速体现出了公司的恢复能力及拿

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光伏公司发布海外投资进展公告，光伏产业链有望逐步转好【中泰电新】

TCL中环发布海外投资进展公告，公司拟与Vision Industries、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。晶科能源全资子公司晶科中东与PIF全资子公司RELC，以及Vision Industries Company签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。此前，天合光能、协鑫科技、钧达股份均发布过相关的中东合资进展意向。 #中东市场光伏需求旺盛据Infolink C

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铜连接更新： 1、安费诺排产逐步起量，10月进入大规模量产期，预计上游供应链前置1-2个月。 2、沃尔核材：7月镀银线拉货环比增长70%-80%。 3、鼎通科技：overpass等相关新料号（ultra pass、背板连接器等），单月已交付200-300w（4月为50w左右），预计跟随下游客户逐步爬坡。 4、华丰科技：即将开启交付，ubc线模组和背板连接器等，当下产能3000-4000只，年底预计提升至1.5w。

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【华创计算机】神州数码半年度业绩预告

坚定推进数云融合及信创战略，半年报业绩表现亮眼20240716 事件：7月16日，公司披露2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入611.62–639.42亿元，同比增长10%-15%；归母净利润4.98–5.20亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润4.50-4.71亿元，同比增长5%-10%。 #得益于战略业务及新业务拓展，利润增速超收入增速。根据中值法，2024H1，公司实现营业收入625.52亿元，同比增长12.5%，归母净利润5.09亿元，同比增长17.5%；2024Q2单季

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【行业观点】【中信建投电子】AI终端系列报告二：AI开启智能手机新时代

#AI催化下一轮换机高峰、开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量

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金太阳

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今天纺织制造板块明显回调，主要是川普预期上台后加征关税的悲观预期，包括传言对越（已是米国进口服装第一大）加征。我们认为中国出口米国本就不多，直接成品订单已经基本转移出去，更多的是悲观预期情绪太浓！从目前来看，弱市下更关注短期业绩，健盛、华利（Q3）、鲁泰、兴业科技等下半年增速好于上半年的概率大的，基本面层面可以避险海澜、富安娜高股息标的因为市场对消费极度悲观，也出现明显回调，但我们预计业绩波动不大，韧性也强，即使今年业绩持平已有7%+股息率，建议稍安勿躁，等待二季度业绩明朗

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外部因素致股价波动，重点推荐珀莱雅【中信证券美妆商业】

📈股价波动速评： 1）7月15日，国家统计局公布2024年6月限额以上化妆品类零售额同比-14.60%；5-6月合计同比+3.8%。 2）据上交所境外投资者持股信息披露，2024/07/12珀莱雅境外投资者持股占总股本比例突破28%至28.095%，07/15境外投资投资者持股比例为28.093%。 📍据沪深证券交易所细则：“所有境外投资者于一家上市公司 A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的 30%。”；据港交所文件：“一旦上交所、深交所通知联交所个别沪股通、深股通股票的境外持股比例

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【长江传媒高超团队】AI系列跟踪（47）

OpenAI“草莓”项目或推进AGI进程，快手可图丰富文生图开源生态路透社发布报道称OpenAI正在研发代号为“草莓”的全新项目，或将进一步延伸去年11月宣布的Q*项目，不断提高AI推理能力，让其更接近人类的智力。快手在WAIC 2024上宣布旗下的文生图大模型可图将全面开源，模型支持长达256字符的文本输入，生成效果比肩Midjourney-v6水平，并具备英文和中文写字能力。大模型理解能力和推理能力的升级有助于提升交互质量，并加速AI应用落地。 AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注

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中信证券

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中国平安拟发行境外可转债，有助于提升核心偿付能力

【事件】中国平安15日发布公告，建议发行美元计值H股可转换债券，目前发行的金额、条款和条件尚未确定。 1、对象与用途：1）本次可转债发行对象仅为香港联交所专业投资者，不含公众人士和公司关联人士。2）募资资金主要用于满足中国平安未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。 2、我们预计公司选择发行境外可转债，而非境内永续债，主要是考虑前者融资成本相对较低。 ①2023年多家险企发行永续债，其中泰康人寿、太保寿险、人保健康和太平

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【华泰消费|社零】6月消费弱复苏，必选表现优于可选

6月社零消费呈现弱复苏态势，服务消费景气度较高据统计局数据，6月社零总额4.07万亿元，同增2.0%，增速环比下降1.7pct，主要系618促销前置、部分需求提前释放。若剔除基数影响，较2019年同期复合增速3.8%，较上月提升0.2pct。分业态看，餐饮、商品零售额分别同增5.4%/1.5%，体验型消费延续较高景气，电商交易额亦同增9.6%。分渠道看，我们测算6月实物商品网上零售额同比略下滑1.4%，我们预计主因618促销前置所致；环比来看，2024H1社零线上渗透率为25.3%，较M1-M

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持续看好#Apple AI：iOS 18公测版发布【华泰计算机】

1、今天凌晨，iOS 18 Public Beta 1（公测版）发布。之前苹果发布是，Developer（开发者）版本，目前已更新到Beta 3 2、伴随公测版（Public Beta）发布的是，Developer Beta 3的更新版本。估计是为了与新发布Public Beta保持一致 3、手表WatchOS 11 Public Beta 1（公测版）发布，需要iPhone同步升级到iOS 18 —————————————— #【苹果AI】空间非常大/一定要重视苹果AI，代表【全球AI产业】

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【长江电新】中信博：在手订单中亚非拉占比85%，下半年业绩值得期待

事件：公司披露在手订单情况，截至6月底，在手订单约66.69亿元（不含税），其中跟踪支架55.49亿元，同比增长约183%。另外，根据伍德麦肯兹数据，公司2023年跟踪支架全球市占率9%，位列全球第五，是全球前五中唯一的中国企业。 1、公司Q2末在手订单以跟踪支架为主，占比约83%；分区域看，跟踪支架在手订单中海外占比约95%，其中中东非、东亚印度、欧洲、拉美占比分别为42%、40%、5%、3%。按照固定支架2.2亿/GW、跟踪支架4.2亿/GW计算，公司在手订单中固定支架约5.1GW、跟踪支架

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【天风家电】TCL电子24H1盈利预告点评：H1业绩高增，全球化经营+提质增效兑现

事件：TCL今日发布正面盈利预告，2024年上半年公司经调整的归母净利润同比录得约130%-160%增长。经计算，公司24H1预计实现经调整归母净利润6.0-6.8亿港元。全球TV市场格局明朗，国内黑电龙头份额扩张行业端，据奥维睿沃数据，24Q1全球TV出货43.2M，同比-0.8%，显示行业全球空间有所趋稳，其中欧洲以及新兴市场TV需求有所恢复，同期tcl品牌全球出货量+4%跑赢行业。经营改善征程更进一步 1）H1公司继续大力推进中高端和大尺寸战略，推进以Mini LED为代表的结构升级

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【华福有色】伦敦金再创历史新高及海外金银股大涨，继续首推金，其次推荐铝铜锑

1、金银：今日伦敦金大涨1.64%，成功突破5月的2450高点，最高涨至2465，再创历史新高复盘：4月一轮预期6月美联储降息叠加加沙冲突致金价大涨并创历史新高；随后6月降息预期落空金价回落并保持平稳：7月本轮从美国服务业pmi及就业数据不及预期和鲍威尔持续鸽派致9月降息概率攀升，同时叠加美大选不确定性，金价再创新高。我们认为，短期，9月美联储降息不是利好兑现的终点，随着降息次数增加，仅是利好的开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨远未结束，今年或涨至3000美元/

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【国联汽车】汽车出海系列报告（一）：中国品牌引领泰国新能源市场，比亚迪产品优势显著

🌟泰国新能源销量逆势提升，消费特征与国内差异较大 2024年1-5月泰国汽车销量30.8万辆，同比-22.8%，新能源汽车销量3.5万辆，同比+16.2%，新能源销量逆势提升。消费特征方面，皮卡销量占比较高但有所下滑，SUV占比显著提升，增长较快的车型以A级轿车与A、B级SUV为主，10-20万元为主力价格带。 🌟国内车企引领泰国新能源市场，本地产能陆续落地中国品牌对泰国新能源汽车出口加速带动当地新能源汽车销量逆势增长。泰国发布EV3.5政策，本地化生产要求提升，国内车企纷纷布局当地产能，

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【国投机械】东华测试Q2业绩增长约31.43%，符合预期

🔹事件：东华测试披露中报预告，中枢计算Q2预计实现归母净利润0.46亿元，同比增长31.43%。 🔹业绩构成：我们预计业绩中60%-70%为特殊行业，特殊行业的订单恢复是公司业绩增长主因；我们预计订单层面，Q2新增订单增速超过收入增速，或达40%-50%。公司主业稳步恢复，H2有望更进一步。 🔹关于往期收入：据我们测算，2023年延后业务大部分已经均于Q1进行确认，因此Q2业务主体为2024年Q1-Q2新接订单业务构成，因此当季度收入为可比收入，30%+的收入增速体现出了公司的恢复能力及拿

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光伏公司发布海外投资进展公告，光伏产业链有望逐步转好【中泰电新】

TCL中环发布海外投资进展公告，公司拟与Vision Industries、沙特阿拉伯公共投资基金PIF的子公司RELC签署《股东协议》，设立合资公司，共同在沙特建设年产20GW光伏晶体晶片项目。晶科能源全资子公司晶科中东与PIF全资子公司RELC，以及Vision Industries Company签订《股东协议》，在沙特阿拉伯王国成立合资公司建设10GW高效电池及组件项目。此前，天合光能、协鑫科技、钧达股份均发布过相关的中东合资进展意向。 #中东市场光伏需求旺盛据Infolink C

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夜长梦山

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铜连接更新： 1、安费诺排产逐步起量，10月进入大规模量产期，预计上游供应链前置1-2个月。 2、沃尔核材：7月镀银线拉货环比增长70%-80%。 3、鼎通科技：overpass等相关新料号（ultra pass、背板连接器等），单月已交付200-300w（4月为50w左右），预计跟随下游客户逐步爬坡。 4、华丰科技：即将开启交付，ubc线模组和背板连接器等，当下产能3000-4000只，年底预计提升至1.5w。

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夜长梦山

2024-07-16 21:30:30

【华创计算机】神州数码半年度业绩预告

坚定推进数云融合及信创战略，半年报业绩表现亮眼20240716 事件：7月16日，公司披露2024年半年度业绩预告，上半年预计实现营业收入611.62–639.42亿元，同比增长10%-15%；归母净利润4.98–5.20亿元，同比增长15%-20%；扣非净利润4.50-4.71亿元，同比增长5%-10%。 #得益于战略业务及新业务拓展，利润增速超收入增速。根据中值法，2024H1，公司实现营业收入625.52亿元，同比增长12.5%，归母净利润5.09亿元，同比增长17.5%；2024Q2单季

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神州数码

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:53

【行业观点】【中信建投电子】AI终端系列报告二：AI开启智能手机新时代

#AI催化下一轮换机高峰、开启产业新周期。23年全球智能手机市场跌幅收窄，24年有望实现反弹，AI大模型与智能手机结合有望驱动新一轮换机周期，引领行业发展趋势：1）大模型驱动智能化升级，云端混合将是一段时间内的主流解决方案；2）大模型轻量化与硬件升级支撑本地运行更强大AI大模型；3）AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统成为趋势；4）“堆叠硬件”竞争局限有望被打破，大模型能力决定红利分配，手机厂商具有重要话语权；5）具有高算力与本地部署大模型的AI手机销量有望快速增长，并推动智能手机价值量

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金太阳

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夜长梦山

2024-07-16 16:05:01

今天纺织制造板块明显回调，主要是川普预期上台后加征关税的悲观预期，包括传言对越（已是米国进口服装第一大）加征。我们认为中国出口米国本就不多，直接成品订单已经基本转移出去，更多的是悲观预期情绪太浓！从目前来看，弱市下更关注短期业绩，健盛、华利（Q3）、鲁泰、兴业科技等下半年增速好于上半年的概率大的，基本面层面可以避险海澜、富安娜高股息标的因为市场对消费极度悲观，也出现明显回调，但我们预计业绩波动不大，韧性也强，即使今年业绩持平已有7%+股息率，建议稍安勿躁，等待二季度业绩明朗

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夜长梦山

2024-07-16 16:04:37

外部因素致股价波动，重点推荐珀莱雅【中信证券美妆商业】

📈股价波动速评： 1）7月15日，国家统计局公布2024年6月限额以上化妆品类零售额同比-14.60%；5-6月合计同比+3.8%。 2）据上交所境外投资者持股信息披露，2024/07/12珀莱雅境外投资者持股占总股本比例突破28%至28.095%，07/15境外投资投资者持股比例为28.093%。 📍据沪深证券交易所细则：“所有境外投资者于一家上市公司 A 股的持股比例总和不得超过该公司股份总数的 30%。”；据港交所文件：“一旦上交所、深交所通知联交所个别沪股通、深股通股票的境外持股比例

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珀莱雅

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夜长梦山

2024-07-16 08:52:28

【长江传媒高超团队】AI系列跟踪（47）

OpenAI“草莓”项目或推进AGI进程，快手可图丰富文生图开源生态路透社发布报道称OpenAI正在研发代号为“草莓”的全新项目，或将进一步延伸去年11月宣布的Q*项目，不断提高AI推理能力，让其更接近人类的智力。快手在WAIC 2024上宣布旗下的文生图大模型可图将全面开源，模型支持长达256字符的文本输入，生成效果比肩Midjourney-v6水平，并具备英文和中文写字能力。大模型理解能力和推理能力的升级有助于提升交互质量，并加速AI应用落地。 AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-16 08:51:52

中国平安拟发行境外可转债，有助于提升核心偿付能力

【事件】中国平安15日发布公告，建议发行美元计值H股可转换债券，目前发行的金额、条款和条件尚未确定。 1、对象与用途：1）本次可转债发行对象仅为香港联交所专业投资者，不含公众人士和公司关联人士。2）募资资金主要用于满足中国平安未来以金融为核心的业务发展需求，用于补充集团资本需求；支持集团医疗、养老新战略发展的业务需求；同时用作一般公司用途。 2、我们预计公司选择发行境外可转债，而非境内永续债，主要是考虑前者融资成本相对较低。 ①2023年多家险企发行永续债，其中泰康人寿、太保寿险、人保健康和太平

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中国平安

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夜长梦山

2024-07-16 08:51:18

【华泰消费|社零】6月消费弱复苏，必选表现优于可选

6月社零消费呈现弱复苏态势，服务消费景气度较高据统计局数据，6月社零总额4.07万亿元，同增2.0%，增速环比下降1.7pct，主要系618促销前置、部分需求提前释放。若剔除基数影响，较2019年同期复合增速3.8%，较上月提升0.2pct。分业态看，餐饮、商品零售额分别同增5.4%/1.5%，体验型消费延续较高景气，电商交易额亦同增9.6%。分渠道看，我们测算6月实物商品网上零售额同比略下滑1.4%，我们预计主因618促销前置所致；环比来看，2024H1社零线上渗透率为25.3%，较M1-M

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石头科技

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夜长梦山

2024-07-16 08:50:35

持续看好#Apple AI：iOS 18公测版发布【华泰计算机】

1、今天凌晨，iOS 18 Public Beta 1（公测版）发布。之前苹果发布是，Developer（开发者）版本，目前已更新到Beta 3 2、伴随公测版（Public Beta）发布的是，Developer Beta 3的更新版本。估计是为了与新发布Public Beta保持一致 3、手表WatchOS 11 Public Beta 1（公测版）发布，需要iPhone同步升级到iOS 18 —————————————— #【苹果AI】空间非常大/一定要重视苹果AI，代表【全球AI产业】

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中信证券

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夜长梦山

2024-07-16 08:49:56

【长江电新】中信博：在手订单中亚非拉占比85%，下半年业绩值得期待

事件：公司披露在手订单情况，截至6月底，在手订单约66.69亿元（不含税），其中跟踪支架55.49亿元，同比增长约183%。另外，根据伍德麦肯兹数据，公司2023年跟踪支架全球市占率9%，位列全球第五，是全球前五中唯一的中国企业。 1、公司Q2末在手订单以跟踪支架为主，占比约83%；分区域看，跟踪支架在手订单中海外占比约95%，其中中东非、东亚印度、欧洲、拉美占比分别为42%、40%、5%、3%。按照固定支架2.2亿/GW、跟踪支架4.2亿/GW计算，公司在手订单中固定支架约5.1GW、跟踪支架

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中信博

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夜长梦山

2024-07-16 07:47:59

【天风家电】TCL电子24H1盈利预告点评：H1业绩高增，全球化经营+提质增效兑现

事件：TCL今日发布正面盈利预告，2024年上半年公司经调整的归母净利润同比录得约130%-160%增长。经计算，公司24H1预计实现经调整归母净利润6.0-6.8亿港元。全球TV市场格局明朗，国内黑电龙头份额扩张行业端，据奥维睿沃数据，24Q1全球TV出货43.2M，同比-0.8%，显示行业全球空间有所趋稳，其中欧洲以及新兴市场TV需求有所恢复，同期tcl品牌全球出货量+4%跑赢行业。经营改善征程更进一步 1）H1公司继续大力推进中高端和大尺寸战略，推进以Mini LED为代表的结构升级

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TCL电子

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