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夜长梦山
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夜长梦山
2024-07-19 10:37:27
三环集团,被动元件板块大涨解读:
昨日三环预告超市场预期(消费电子和光通信下游改善+MLCC应用拓展),领涨被动元件板块。截至目前,三环+10%,洁美+7%,风华、顺络、铂科、江海上涨1~3%。 截止目前,MLCC产业链中三环/风华/博迁/洁美均已发布中报预告,Q2净利润中枢分别环比增长36%/88%/121%/26%。反映行业需求回暖,三环和风华此前年报披露中高容产品性能均有突破,且扩产顺利进行。 根据我们此前调研,被动元件行业整体景气度稳中向好。国产厂商Q2稼动率处于80~100%不等,产品价格平稳。不同下游需求存在分化,A
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三环集团
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夜长梦山
2024-07-19 10:02:44
【天风医药】设备更新交流要点20240718
1.7月以来最新变化:昨天商务部找了外资企业座谈,提出以旧换新政策会对国产、进口一视同仁,鼓励外资企业积极参与,标志着设备更新进一步推进; 2.时间节点:2024年3月国常会上提出了以旧换新,目前国家发改委在紧锣密鼓审批各个省份的项目申报。从招标角度来看,预计在Q3下半段会逐步进入招标的高峰,到四季度肯定是招标的一个最高峰的阶段; 3.持续周期:预计持续4年到2027年,每年的体量要参考前一年执行情况; 4.设备购买的体量:根据1万亿体量推算到医疗大概620亿元,基本跟该省占全国的GDP占比相一
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中信证券
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夜长梦山
2024-07-19 10:02:18
【海通机械】三中全会点评:关注新质生产力、供应链安全、外贸、绿色低碳、新型工业化五大方向
今日三中全会公报发布,对于装备制造业,我们梳理五大关注方向: 方向一:新质生产力——高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,健全因地制宜发展新质生产力体制机制。 方向二:供应链安全——健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 方向三:外贸新动能——坚持对外开放基本国策,加快培育外贸新动能。 方向四:绿色低碳——完善生态文明制度体系,健全绿色低碳发展机制。 方向五:新型工业化——统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴。 重点推荐 1)新质生产力:人形机器人、低空经济等。关注【优必选】、
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广电计量
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夜长梦山
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【浙商金属新材料】BHP年产3亿吨铁矿中期目标值得期待
必和必拓公布了2024年二季度生产业绩。BHP二季度铁矿石产销创近四年同期新高,产量达7677万吨,环比增加864万吨。 2024财年,BHP铁矿石总产量达2.87亿吨,实际产量完成度基本位于其指导目标2.82-2.94亿吨中间水平,符合预期。 WAIO保持稳定的生产,使其顺利完成2024财年生产指导目标。但考虑到目前铁路对接活动对矿区生产的干扰还在持续,叠加南坡矿区已经实现满产运营,以及扬迪矿区日益枯竭,短期内铁矿产量增长空间相对有限,因此在最新季报中BHP 将2025财年产量指导目标维持在2
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太钢不锈
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夜长梦山
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【国盛建筑】利柏特
H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升 事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带
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利柏特
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夜长梦山
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【国盛化工】VE加速,关注浙江医药
💡根据百川盈孚,截至7月18日,帝斯曼-芬美意将VE报价进一步上调至125元/kg,VE行情加速。 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭,近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。在
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新和成
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夜长梦山
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【长江宏观于博团队】盘前播报 7/19
🌍海外要闻 【1】美国7月13日当周首次申请失业救济人数升至24.3万人,高于预期22.9万人。 【2】欧央行7月利率决议:维持三大关键利率不变,符合预期。 【3】美国大选跟踪:7月17日,美国全国代表大会规则委员会计划在8月1日至7日之间举行虚拟投票,提名拜登为党内总统候选人。 【4】美联储褐皮书:1)大多数地区的经济活动保持小幅至适度增长;2)大多数地区的工资继续以适度至适中的速度增长,而价格普遍小幅上涨;3)由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性,人们对未来六个月经济
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中信证券
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夜长梦山
2024-07-19 09:01:36
【长江电新】6月变压器出口同环比继续增长
1、变压器:2024年6月出口金额达38.2亿元,同比增长23.8%,环比增长1.5%;2024年1-6月出口金额达204.8亿元,同比增长25.7%。 2、高压开关及控制装置:2024年6月出口金额达23.6亿元,同比增长16.5%,环比增长-2.8%;2024年1-6月出口金额达137.2亿元,同比增长27.9%。 3、低压开关及控制装置:2024年6月出口金额达200.1亿元,同比增长6.4%,环比增长-0.5%;2024年1-6月出口金额达1127亿元,同比增长2.7%。 4、电线及电缆
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金刚光伏
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夜长梦山
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【国海电新】东欧光储需求有望加速
1. 乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能 截至24年6月底,乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能,尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。 2. 东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网 2024年7月16日,爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议,彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接,此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看,储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险;中期来看,随
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阳光电源
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夜长梦山
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【天风轻纺 | 织造】能较好对应关税等环境变化
■近期板块大幅调整,或系对出口关税等变化担心;我们认为织造作为较早完成国际化产能布局的传统制造业,历经多轮产业(劳动力/新疆棉等)变迁,能较好应对环境变化,市场或过度反应建议积极关注。 ■一、明确“两头在外”;代表为华利集团及开润股份 其中华利产能100%布局海外(越南),近期印尼工厂投产,无关税增加风险;开润产能70%布局印尼,近期印尼提高对华关税利好本地供应链,订单有望加速集中,利好公司份额提升。 ■二、已经“重心在外”,内地工厂是满足内需必要布局;代表为申洲国际/裕元集团 目前申洲约60%
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中信证券
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夜长梦山
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【长江电新】光伏玻璃密集冷修,看好下半年供需改善
事件:7月以来,光伏玻璃产线迎来密集冷修,包括安徽盛世、信义光能、中建材等5座,共计2900吨/日。 1、受下游组件排产疲软影响,光伏玻璃行业基本面走弱,行业库存天数上涨至30天以上高位水平,3.2mm、2.0mm玻璃价格分别下行至24.5、15.5元/平,盈利能力承压。在此背景下,1000吨/日以下的窑炉迎来密集冷修,我们认为一方面是上述窑炉普遍运行6-7年以上需要例行检修,另一方面是老旧窑炉产能盈利压力较大。 2、短期来看,玻璃跌价压力已经传导至企业端,具体表现为投产少+冷修多,预计Q3、Q
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福莱特
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夜长梦山
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【中信消费】萨莉亚
7月18日再度大涨,继续推荐公司! 📈7月18日萨莉亚大涨,FY24Q3业绩超出我们预期(具体参见7月16日外发报告《萨莉亚FY24Q3业绩点评—业绩超出预期,日本经营迎来拐点》),中信消费团队持续跟踪公司在华门店、经营数据,欢迎交流! 🔥日本SSSG大幅领先同行。 全店口径下,公司6月销售额同比+29.9%,其中客流/客单同比+23.0%/+5.6%;同店口径下,6月销售额同比+31.9%,其中客流/客单同比+24.7%/+5.7%。在我们跟踪的16家日本餐饮同行经营数据中排名第一,且增速
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纽文马萨诸塞市保基金
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夜长梦山
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【长江电新】阿特斯
:Q2美国占比超预期,光储并进支撑业绩,下半年向上可期 事件:公司发布上半年经营情况披露公告,预计2024H1实现归母净利润12-14亿,扣非净利润12-14亿。据此计算Q2公司归母净利为6.2-8.2亿,环比增长7%-42%;扣非净利5.6-7.6亿,环比下降12%到增长19%。同时公司判断下半年业绩将好于上半年。 1、组件业务,Q2预计出货8GW左右,环比增长27%,单瓦净利接近1毛/W,环比进一步提升但显著优于同行。行业几乎全面亏损的背景下,公司能保持盈利能力环比提升,主要得益于:1)美国
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阿特斯
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夜长梦山
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百傲化学:增资控股芯慧联,布局半导体设备业务【华西机械】
事件:公司公告《关于上海证券交易所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复公告》 #1、核心团队来自一线大厂,产品涵盖前道先进封装:芯慧联核心团队来自东京电子、 应用材料、阿斯麦尔等国际半导体公司,产品包括:用于 3D 化 IC 应用领域的晶圆键合、电镀金设备等后道先进封装设备;高端涂胶显影机、高端湿法设备等核心前道设备;半导体产线用自动化设备等,并致力半导体设备维修、改造。 #2、核心设备取得积极进展,芯慧联财务数据亮丽:①晶圆键合设备在国内主要存储器制造厂商已进行了多轮验证,产品性能在所有
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百傲化学
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夜长梦山
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亚非拉市场-HW逆变器专家交流要点
1、亚非拉市场概况 预计亚非拉市场今年装机量合计120-150GW,占全球需求25-30%。其中: 1)亚太:占40-45%,重要市场巴基斯坦、印度、日本、泰国、越南、老挝、马来西亚。 2)中东、非洲:占20-25%,重要市场沙特、南非、埃及。 3)拉丁美洲:占20-25%,重要市场巴西、智利、阿根廷。 2、亚太市场 1)巴基斯坦:光伏15-18GW,储能1.2-2GWh(主要是大型电站配套),集中式为主,主要装机驱动力来自中国的贷款融资政策扶持,在中国一带一路政策推动下巴基斯坦的需求3-5年内
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金刚光伏
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三环集团,被动元件板块大涨解读:
昨日三环预告超市场预期(消费电子和光通信下游改善+MLCC应用拓展),领涨被动元件板块。截至目前,三环+10%,洁美+7%,风华、顺络、铂科、江海上涨1~3%。 截止目前,MLCC产业链中三环/风华/博迁/洁美均已发布中报预告,Q2净利润中枢分别环比增长36%/88%/121%/26%。反映行业需求回暖,三环和风华此前年报披露中高容产品性能均有突破,且扩产顺利进行。 根据我们此前调研,被动元件行业整体景气度稳中向好。国产厂商Q2稼动率处于80~100%不等,产品价格平稳。不同下游需求存在分化,A
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【天风医药】设备更新交流要点20240718
1.7月以来最新变化:昨天商务部找了外资企业座谈,提出以旧换新政策会对国产、进口一视同仁,鼓励外资企业积极参与,标志着设备更新进一步推进; 2.时间节点:2024年3月国常会上提出了以旧换新,目前国家发改委在紧锣密鼓审批各个省份的项目申报。从招标角度来看,预计在Q3下半段会逐步进入招标的高峰,到四季度肯定是招标的一个最高峰的阶段; 3.持续周期:预计持续4年到2027年,每年的体量要参考前一年执行情况; 4.设备购买的体量:根据1万亿体量推算到医疗大概620亿元,基本跟该省占全国的GDP占比相一
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【海通机械】三中全会点评:关注新质生产力、供应链安全、外贸、绿色低碳、新型工业化五大方向
今日三中全会公报发布,对于装备制造业,我们梳理五大关注方向: 方向一:新质生产力——高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,健全因地制宜发展新质生产力体制机制。 方向二:供应链安全——健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 方向三:外贸新动能——坚持对外开放基本国策,加快培育外贸新动能。 方向四:绿色低碳——完善生态文明制度体系,健全绿色低碳发展机制。 方向五:新型工业化——统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴。 重点推荐 1)新质生产力:人形机器人、低空经济等。关注【优必选】、
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【浙商金属新材料】BHP年产3亿吨铁矿中期目标值得期待
必和必拓公布了2024年二季度生产业绩。BHP二季度铁矿石产销创近四年同期新高,产量达7677万吨,环比增加864万吨。 2024财年,BHP铁矿石总产量达2.87亿吨,实际产量完成度基本位于其指导目标2.82-2.94亿吨中间水平,符合预期。 WAIO保持稳定的生产,使其顺利完成2024财年生产指导目标。但考虑到目前铁路对接活动对矿区生产的干扰还在持续,叠加南坡矿区已经实现满产运营,以及扬迪矿区日益枯竭,短期内铁矿产量增长空间相对有限,因此在最新季报中BHP 将2025财年产量指导目标维持在2
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【国盛建筑】利柏特
H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升 事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带
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【国盛化工】VE加速,关注浙江医药
💡根据百川盈孚,截至7月18日,帝斯曼-芬美意将VE报价进一步上调至125元/kg,VE行情加速。 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭,近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。在
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【长江宏观于博团队】盘前播报 7/19
🌍海外要闻 【1】美国7月13日当周首次申请失业救济人数升至24.3万人,高于预期22.9万人。 【2】欧央行7月利率决议:维持三大关键利率不变,符合预期。 【3】美国大选跟踪:7月17日,美国全国代表大会规则委员会计划在8月1日至7日之间举行虚拟投票,提名拜登为党内总统候选人。 【4】美联储褐皮书:1)大多数地区的经济活动保持小幅至适度增长;2)大多数地区的工资继续以适度至适中的速度增长,而价格普遍小幅上涨;3)由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性,人们对未来六个月经济
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中信证券
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【长江电新】6月变压器出口同环比继续增长
1、变压器:2024年6月出口金额达38.2亿元,同比增长23.8%,环比增长1.5%;2024年1-6月出口金额达204.8亿元,同比增长25.7%。 2、高压开关及控制装置:2024年6月出口金额达23.6亿元,同比增长16.5%,环比增长-2.8%;2024年1-6月出口金额达137.2亿元,同比增长27.9%。 3、低压开关及控制装置:2024年6月出口金额达200.1亿元,同比增长6.4%,环比增长-0.5%;2024年1-6月出口金额达1127亿元,同比增长2.7%。 4、电线及电缆
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【国海电新】东欧光储需求有望加速
1. 乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能 截至24年6月底,乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能,尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。 2. 东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网 2024年7月16日,爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议,彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接,此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看,储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险;中期来看,随
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【天风轻纺 | 织造】能较好对应关税等环境变化
■近期板块大幅调整,或系对出口关税等变化担心;我们认为织造作为较早完成国际化产能布局的传统制造业,历经多轮产业(劳动力/新疆棉等)变迁,能较好应对环境变化,市场或过度反应建议积极关注。 ■一、明确“两头在外”;代表为华利集团及开润股份 其中华利产能100%布局海外(越南),近期印尼工厂投产,无关税增加风险;开润产能70%布局印尼,近期印尼提高对华关税利好本地供应链,订单有望加速集中,利好公司份额提升。 ■二、已经“重心在外”,内地工厂是满足内需必要布局;代表为申洲国际/裕元集团 目前申洲约60%
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【长江电新】光伏玻璃密集冷修,看好下半年供需改善
事件:7月以来,光伏玻璃产线迎来密集冷修,包括安徽盛世、信义光能、中建材等5座,共计2900吨/日。 1、受下游组件排产疲软影响,光伏玻璃行业基本面走弱,行业库存天数上涨至30天以上高位水平,3.2mm、2.0mm玻璃价格分别下行至24.5、15.5元/平,盈利能力承压。在此背景下,1000吨/日以下的窑炉迎来密集冷修,我们认为一方面是上述窑炉普遍运行6-7年以上需要例行检修,另一方面是老旧窑炉产能盈利压力较大。 2、短期来看,玻璃跌价压力已经传导至企业端,具体表现为投产少+冷修多,预计Q3、Q
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【中信消费】萨莉亚
7月18日再度大涨,继续推荐公司! 📈7月18日萨莉亚大涨,FY24Q3业绩超出我们预期(具体参见7月16日外发报告《萨莉亚FY24Q3业绩点评—业绩超出预期,日本经营迎来拐点》),中信消费团队持续跟踪公司在华门店、经营数据,欢迎交流! 🔥日本SSSG大幅领先同行。 全店口径下,公司6月销售额同比+29.9%,其中客流/客单同比+23.0%/+5.6%;同店口径下,6月销售额同比+31.9%,其中客流/客单同比+24.7%/+5.7%。在我们跟踪的16家日本餐饮同行经营数据中排名第一,且增速
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【长江电新】阿特斯
:Q2美国占比超预期,光储并进支撑业绩,下半年向上可期 事件:公司发布上半年经营情况披露公告,预计2024H1实现归母净利润12-14亿,扣非净利润12-14亿。据此计算Q2公司归母净利为6.2-8.2亿,环比增长7%-42%;扣非净利5.6-7.6亿,环比下降12%到增长19%。同时公司判断下半年业绩将好于上半年。 1、组件业务,Q2预计出货8GW左右,环比增长27%,单瓦净利接近1毛/W,环比进一步提升但显著优于同行。行业几乎全面亏损的背景下,公司能保持盈利能力环比提升,主要得益于:1)美国
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百傲化学:增资控股芯慧联,布局半导体设备业务【华西机械】
事件:公司公告《关于上海证券交易所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复公告》 #1、核心团队来自一线大厂,产品涵盖前道先进封装:芯慧联核心团队来自东京电子、 应用材料、阿斯麦尔等国际半导体公司,产品包括:用于 3D 化 IC 应用领域的晶圆键合、电镀金设备等后道先进封装设备;高端涂胶显影机、高端湿法设备等核心前道设备;半导体产线用自动化设备等,并致力半导体设备维修、改造。 #2、核心设备取得积极进展,芯慧联财务数据亮丽:①晶圆键合设备在国内主要存储器制造厂商已进行了多轮验证,产品性能在所有
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百傲化学
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亚非拉市场-HW逆变器专家交流要点
1、亚非拉市场概况 预计亚非拉市场今年装机量合计120-150GW,占全球需求25-30%。其中: 1)亚太:占40-45%,重要市场巴基斯坦、印度、日本、泰国、越南、老挝、马来西亚。 2)中东、非洲:占20-25%,重要市场沙特、南非、埃及。 3)拉丁美洲:占20-25%,重要市场巴西、智利、阿根廷。 2、亚太市场 1)巴基斯坦:光伏15-18GW,储能1.2-2GWh(主要是大型电站配套),集中式为主,主要装机驱动力来自中国的贷款融资政策扶持,在中国一带一路政策推动下巴基斯坦的需求3-5年内
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三环集团,被动元件板块大涨解读:
昨日三环预告超市场预期(消费电子和光通信下游改善+MLCC应用拓展),领涨被动元件板块。截至目前,三环+10%,洁美+7%,风华、顺络、铂科、江海上涨1~3%。 截止目前,MLCC产业链中三环/风华/博迁/洁美均已发布中报预告,Q2净利润中枢分别环比增长36%/88%/121%/26%。反映行业需求回暖,三环和风华此前年报披露中高容产品性能均有突破,且扩产顺利进行。 根据我们此前调研,被动元件行业整体景气度稳中向好。国产厂商Q2稼动率处于80~100%不等,产品价格平稳。不同下游需求存在分化,A
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三环集团
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夜长梦山
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【天风医药】设备更新交流要点20240718
1.7月以来最新变化:昨天商务部找了外资企业座谈,提出以旧换新政策会对国产、进口一视同仁,鼓励外资企业积极参与,标志着设备更新进一步推进; 2.时间节点:2024年3月国常会上提出了以旧换新,目前国家发改委在紧锣密鼓审批各个省份的项目申报。从招标角度来看,预计在Q3下半段会逐步进入招标的高峰,到四季度肯定是招标的一个最高峰的阶段; 3.持续周期:预计持续4年到2027年,每年的体量要参考前一年执行情况; 4.设备购买的体量:根据1万亿体量推算到医疗大概620亿元,基本跟该省占全国的GDP占比相一
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中信证券
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【海通机械】三中全会点评:关注新质生产力、供应链安全、外贸、绿色低碳、新型工业化五大方向
今日三中全会公报发布,对于装备制造业,我们梳理五大关注方向: 方向一:新质生产力——高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,健全因地制宜发展新质生产力体制机制。 方向二:供应链安全——健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 方向三:外贸新动能——坚持对外开放基本国策,加快培育外贸新动能。 方向四:绿色低碳——完善生态文明制度体系,健全绿色低碳发展机制。 方向五:新型工业化——统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴。 重点推荐 1)新质生产力:人形机器人、低空经济等。关注【优必选】、
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【浙商金属新材料】BHP年产3亿吨铁矿中期目标值得期待
必和必拓公布了2024年二季度生产业绩。BHP二季度铁矿石产销创近四年同期新高,产量达7677万吨,环比增加864万吨。 2024财年,BHP铁矿石总产量达2.87亿吨,实际产量完成度基本位于其指导目标2.82-2.94亿吨中间水平,符合预期。 WAIO保持稳定的生产,使其顺利完成2024财年生产指导目标。但考虑到目前铁路对接活动对矿区生产的干扰还在持续,叠加南坡矿区已经实现满产运营,以及扬迪矿区日益枯竭,短期内铁矿产量增长空间相对有限,因此在最新季报中BHP 将2025财年产量指导目标维持在2
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【国盛建筑】利柏特
H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升 事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带
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【国盛化工】VE加速,关注浙江医药
💡根据百川盈孚,截至7月18日,帝斯曼-芬美意将VE报价进一步上调至125元/kg,VE行情加速。 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭,近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。在
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新和成
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【长江宏观于博团队】盘前播报 7/19
🌍海外要闻 【1】美国7月13日当周首次申请失业救济人数升至24.3万人,高于预期22.9万人。 【2】欧央行7月利率决议:维持三大关键利率不变,符合预期。 【3】美国大选跟踪:7月17日,美国全国代表大会规则委员会计划在8月1日至7日之间举行虚拟投票,提名拜登为党内总统候选人。 【4】美联储褐皮书:1)大多数地区的经济活动保持小幅至适度增长;2)大多数地区的工资继续以适度至适中的速度增长,而价格普遍小幅上涨;3)由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性,人们对未来六个月经济
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中信证券
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【长江电新】6月变压器出口同环比继续增长
1、变压器:2024年6月出口金额达38.2亿元,同比增长23.8%,环比增长1.5%;2024年1-6月出口金额达204.8亿元,同比增长25.7%。 2、高压开关及控制装置:2024年6月出口金额达23.6亿元,同比增长16.5%,环比增长-2.8%;2024年1-6月出口金额达137.2亿元,同比增长27.9%。 3、低压开关及控制装置:2024年6月出口金额达200.1亿元,同比增长6.4%,环比增长-0.5%;2024年1-6月出口金额达1127亿元,同比增长2.7%。 4、电线及电缆
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【国海电新】东欧光储需求有望加速
1. 乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能 截至24年6月底,乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能,尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。 2. 东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网 2024年7月16日,爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议,彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接,此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看,储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险;中期来看,随
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【天风轻纺 | 织造】能较好对应关税等环境变化
■近期板块大幅调整,或系对出口关税等变化担心;我们认为织造作为较早完成国际化产能布局的传统制造业,历经多轮产业(劳动力/新疆棉等)变迁,能较好应对环境变化,市场或过度反应建议积极关注。 ■一、明确“两头在外”;代表为华利集团及开润股份 其中华利产能100%布局海外(越南),近期印尼工厂投产,无关税增加风险;开润产能70%布局印尼,近期印尼提高对华关税利好本地供应链,订单有望加速集中,利好公司份额提升。 ■二、已经“重心在外”,内地工厂是满足内需必要布局;代表为申洲国际/裕元集团 目前申洲约60%
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【长江电新】光伏玻璃密集冷修,看好下半年供需改善
事件:7月以来,光伏玻璃产线迎来密集冷修,包括安徽盛世、信义光能、中建材等5座,共计2900吨/日。 1、受下游组件排产疲软影响,光伏玻璃行业基本面走弱,行业库存天数上涨至30天以上高位水平,3.2mm、2.0mm玻璃价格分别下行至24.5、15.5元/平,盈利能力承压。在此背景下,1000吨/日以下的窑炉迎来密集冷修,我们认为一方面是上述窑炉普遍运行6-7年以上需要例行检修,另一方面是老旧窑炉产能盈利压力较大。 2、短期来看,玻璃跌价压力已经传导至企业端,具体表现为投产少+冷修多,预计Q3、Q
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福莱特
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【中信消费】萨莉亚
7月18日再度大涨,继续推荐公司! 📈7月18日萨莉亚大涨,FY24Q3业绩超出我们预期(具体参见7月16日外发报告《萨莉亚FY24Q3业绩点评—业绩超出预期,日本经营迎来拐点》),中信消费团队持续跟踪公司在华门店、经营数据,欢迎交流! 🔥日本SSSG大幅领先同行。 全店口径下,公司6月销售额同比+29.9%,其中客流/客单同比+23.0%/+5.6%;同店口径下,6月销售额同比+31.9%,其中客流/客单同比+24.7%/+5.7%。在我们跟踪的16家日本餐饮同行经营数据中排名第一,且增速
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纽文马萨诸塞市保基金
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【长江电新】阿特斯
:Q2美国占比超预期,光储并进支撑业绩,下半年向上可期 事件:公司发布上半年经营情况披露公告,预计2024H1实现归母净利润12-14亿,扣非净利润12-14亿。据此计算Q2公司归母净利为6.2-8.2亿,环比增长7%-42%;扣非净利5.6-7.6亿,环比下降12%到增长19%。同时公司判断下半年业绩将好于上半年。 1、组件业务,Q2预计出货8GW左右,环比增长27%,单瓦净利接近1毛/W,环比进一步提升但显著优于同行。行业几乎全面亏损的背景下,公司能保持盈利能力环比提升,主要得益于:1)美国
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阿特斯
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百傲化学:增资控股芯慧联,布局半导体设备业务【华西机械】
事件:公司公告《关于上海证券交易所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复公告》 #1、核心团队来自一线大厂,产品涵盖前道先进封装:芯慧联核心团队来自东京电子、 应用材料、阿斯麦尔等国际半导体公司,产品包括:用于 3D 化 IC 应用领域的晶圆键合、电镀金设备等后道先进封装设备;高端涂胶显影机、高端湿法设备等核心前道设备;半导体产线用自动化设备等,并致力半导体设备维修、改造。 #2、核心设备取得积极进展,芯慧联财务数据亮丽:①晶圆键合设备在国内主要存储器制造厂商已进行了多轮验证,产品性能在所有
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百傲化学
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亚非拉市场-HW逆变器专家交流要点
1、亚非拉市场概况 预计亚非拉市场今年装机量合计120-150GW,占全球需求25-30%。其中: 1)亚太:占40-45%,重要市场巴基斯坦、印度、日本、泰国、越南、老挝、马来西亚。 2)中东、非洲:占20-25%,重要市场沙特、南非、埃及。 3)拉丁美洲:占20-25%,重要市场巴西、智利、阿根廷。 2、亚太市场 1)巴基斯坦:光伏15-18GW,储能1.2-2GWh(主要是大型电站配套),集中式为主,主要装机驱动力来自中国的贷款融资政策扶持,在中国一带一路政策推动下巴基斯坦的需求3-5年内
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三环集团,被动元件板块大涨解读:
昨日三环预告超市场预期(消费电子和光通信下游改善+MLCC应用拓展),领涨被动元件板块。截至目前,三环+10%,洁美+7%,风华、顺络、铂科、江海上涨1~3%。 截止目前,MLCC产业链中三环/风华/博迁/洁美均已发布中报预告,Q2净利润中枢分别环比增长36%/88%/121%/26%。反映行业需求回暖,三环和风华此前年报披露中高容产品性能均有突破,且扩产顺利进行。 根据我们此前调研,被动元件行业整体景气度稳中向好。国产厂商Q2稼动率处于80~100%不等,产品价格平稳。不同下游需求存在分化,A
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【天风医药】设备更新交流要点20240718
1.7月以来最新变化:昨天商务部找了外资企业座谈,提出以旧换新政策会对国产、进口一视同仁,鼓励外资企业积极参与,标志着设备更新进一步推进; 2.时间节点:2024年3月国常会上提出了以旧换新,目前国家发改委在紧锣密鼓审批各个省份的项目申报。从招标角度来看,预计在Q3下半段会逐步进入招标的高峰,到四季度肯定是招标的一个最高峰的阶段; 3.持续周期:预计持续4年到2027年,每年的体量要参考前一年执行情况; 4.设备购买的体量:根据1万亿体量推算到医疗大概620亿元,基本跟该省占全国的GDP占比相一
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【海通机械】三中全会点评:关注新质生产力、供应链安全、外贸、绿色低碳、新型工业化五大方向
今日三中全会公报发布,对于装备制造业,我们梳理五大关注方向: 方向一:新质生产力——高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,健全因地制宜发展新质生产力体制机制。 方向二:供应链安全——健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 方向三:外贸新动能——坚持对外开放基本国策,加快培育外贸新动能。 方向四:绿色低碳——完善生态文明制度体系,健全绿色低碳发展机制。 方向五:新型工业化——统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴。 重点推荐 1)新质生产力:人形机器人、低空经济等。关注【优必选】、
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【浙商金属新材料】BHP年产3亿吨铁矿中期目标值得期待
必和必拓公布了2024年二季度生产业绩。BHP二季度铁矿石产销创近四年同期新高,产量达7677万吨,环比增加864万吨。 2024财年,BHP铁矿石总产量达2.87亿吨,实际产量完成度基本位于其指导目标2.82-2.94亿吨中间水平,符合预期。 WAIO保持稳定的生产,使其顺利完成2024财年生产指导目标。但考虑到目前铁路对接活动对矿区生产的干扰还在持续,叠加南坡矿区已经实现满产运营,以及扬迪矿区日益枯竭,短期内铁矿产量增长空间相对有限,因此在最新季报中BHP 将2025财年产量指导目标维持在2
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【国盛建筑】利柏特
H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升 事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带
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【国盛化工】VE加速,关注浙江医药
💡根据百川盈孚,截至7月18日,帝斯曼-芬美意将VE报价进一步上调至125元/kg,VE行情加速。 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭,近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。在
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【长江宏观于博团队】盘前播报 7/19
🌍海外要闻 【1】美国7月13日当周首次申请失业救济人数升至24.3万人,高于预期22.9万人。 【2】欧央行7月利率决议:维持三大关键利率不变,符合预期。 【3】美国大选跟踪:7月17日,美国全国代表大会规则委员会计划在8月1日至7日之间举行虚拟投票,提名拜登为党内总统候选人。 【4】美联储褐皮书:1)大多数地区的经济活动保持小幅至适度增长;2)大多数地区的工资继续以适度至适中的速度增长,而价格普遍小幅上涨;3)由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性,人们对未来六个月经济
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【长江电新】6月变压器出口同环比继续增长
1、变压器:2024年6月出口金额达38.2亿元,同比增长23.8%,环比增长1.5%;2024年1-6月出口金额达204.8亿元,同比增长25.7%。 2、高压开关及控制装置:2024年6月出口金额达23.6亿元,同比增长16.5%,环比增长-2.8%;2024年1-6月出口金额达137.2亿元,同比增长27.9%。 3、低压开关及控制装置:2024年6月出口金额达200.1亿元,同比增长6.4%,环比增长-0.5%;2024年1-6月出口金额达1127亿元,同比增长2.7%。 4、电线及电缆
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【国海电新】东欧光储需求有望加速
1. 乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能 截至24年6月底,乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能,尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。 2. 东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网 2024年7月16日,爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议,彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接,此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看,储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险;中期来看,随
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【天风轻纺 | 织造】能较好对应关税等环境变化
■近期板块大幅调整,或系对出口关税等变化担心;我们认为织造作为较早完成国际化产能布局的传统制造业,历经多轮产业(劳动力/新疆棉等)变迁,能较好应对环境变化,市场或过度反应建议积极关注。 ■一、明确“两头在外”;代表为华利集团及开润股份 其中华利产能100%布局海外(越南),近期印尼工厂投产,无关税增加风险;开润产能70%布局印尼,近期印尼提高对华关税利好本地供应链,订单有望加速集中,利好公司份额提升。 ■二、已经“重心在外”,内地工厂是满足内需必要布局;代表为申洲国际/裕元集团 目前申洲约60%
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【长江电新】光伏玻璃密集冷修,看好下半年供需改善
事件:7月以来,光伏玻璃产线迎来密集冷修,包括安徽盛世、信义光能、中建材等5座,共计2900吨/日。 1、受下游组件排产疲软影响,光伏玻璃行业基本面走弱,行业库存天数上涨至30天以上高位水平,3.2mm、2.0mm玻璃价格分别下行至24.5、15.5元/平,盈利能力承压。在此背景下,1000吨/日以下的窑炉迎来密集冷修,我们认为一方面是上述窑炉普遍运行6-7年以上需要例行检修,另一方面是老旧窑炉产能盈利压力较大。 2、短期来看,玻璃跌价压力已经传导至企业端,具体表现为投产少+冷修多,预计Q3、Q
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【中信消费】萨莉亚
7月18日再度大涨,继续推荐公司! 📈7月18日萨莉亚大涨,FY24Q3业绩超出我们预期(具体参见7月16日外发报告《萨莉亚FY24Q3业绩点评—业绩超出预期,日本经营迎来拐点》),中信消费团队持续跟踪公司在华门店、经营数据,欢迎交流! 🔥日本SSSG大幅领先同行。 全店口径下,公司6月销售额同比+29.9%,其中客流/客单同比+23.0%/+5.6%;同店口径下,6月销售额同比+31.9%,其中客流/客单同比+24.7%/+5.7%。在我们跟踪的16家日本餐饮同行经营数据中排名第一,且增速
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【长江电新】阿特斯
:Q2美国占比超预期,光储并进支撑业绩,下半年向上可期 事件:公司发布上半年经营情况披露公告,预计2024H1实现归母净利润12-14亿,扣非净利润12-14亿。据此计算Q2公司归母净利为6.2-8.2亿,环比增长7%-42%;扣非净利5.6-7.6亿,环比下降12%到增长19%。同时公司判断下半年业绩将好于上半年。 1、组件业务,Q2预计出货8GW左右,环比增长27%,单瓦净利接近1毛/W,环比进一步提升但显著优于同行。行业几乎全面亏损的背景下,公司能保持盈利能力环比提升,主要得益于:1)美国
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百傲化学:增资控股芯慧联,布局半导体设备业务【华西机械】
事件:公司公告《关于上海证券交易所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复公告》 #1、核心团队来自一线大厂,产品涵盖前道先进封装:芯慧联核心团队来自东京电子、 应用材料、阿斯麦尔等国际半导体公司,产品包括:用于 3D 化 IC 应用领域的晶圆键合、电镀金设备等后道先进封装设备;高端涂胶显影机、高端湿法设备等核心前道设备;半导体产线用自动化设备等,并致力半导体设备维修、改造。 #2、核心设备取得积极进展,芯慧联财务数据亮丽:①晶圆键合设备在国内主要存储器制造厂商已进行了多轮验证,产品性能在所有
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亚非拉市场-HW逆变器专家交流要点
1、亚非拉市场概况 预计亚非拉市场今年装机量合计120-150GW,占全球需求25-30%。其中: 1)亚太:占40-45%,重要市场巴基斯坦、印度、日本、泰国、越南、老挝、马来西亚。 2)中东、非洲:占20-25%,重要市场沙特、南非、埃及。 3)拉丁美洲:占20-25%,重要市场巴西、智利、阿根廷。 2、亚太市场 1)巴基斯坦:光伏15-18GW,储能1.2-2GWh(主要是大型电站配套),集中式为主,主要装机驱动力来自中国的贷款融资政策扶持,在中国一带一路政策推动下巴基斯坦的需求3-5年内
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三环集团,被动元件板块大涨解读:
昨日三环预告超市场预期(消费电子和光通信下游改善+MLCC应用拓展),领涨被动元件板块。截至目前,三环+10%,洁美+7%,风华、顺络、铂科、江海上涨1~3%。 截止目前,MLCC产业链中三环/风华/博迁/洁美均已发布中报预告,Q2净利润中枢分别环比增长36%/88%/121%/26%。反映行业需求回暖,三环和风华此前年报披露中高容产品性能均有突破,且扩产顺利进行。 根据我们此前调研,被动元件行业整体景气度稳中向好。国产厂商Q2稼动率处于80~100%不等,产品价格平稳。不同下游需求存在分化,A
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三环集团
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夜长梦山
2024-07-19 10:02:44
【天风医药】设备更新交流要点20240718
1.7月以来最新变化:昨天商务部找了外资企业座谈,提出以旧换新政策会对国产、进口一视同仁,鼓励外资企业积极参与,标志着设备更新进一步推进; 2.时间节点:2024年3月国常会上提出了以旧换新,目前国家发改委在紧锣密鼓审批各个省份的项目申报。从招标角度来看,预计在Q3下半段会逐步进入招标的高峰,到四季度肯定是招标的一个最高峰的阶段; 3.持续周期:预计持续4年到2027年,每年的体量要参考前一年执行情况; 4.设备购买的体量:根据1万亿体量推算到医疗大概620亿元,基本跟该省占全国的GDP占比相一
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中信证券
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夜长梦山
2024-07-19 10:02:18
【海通机械】三中全会点评:关注新质生产力、供应链安全、外贸、绿色低碳、新型工业化五大方向
今日三中全会公报发布,对于装备制造业,我们梳理五大关注方向: 方向一:新质生产力——高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务,健全因地制宜发展新质生产力体制机制。 方向二:供应链安全——健全提升产业链供应链韧性和安全水平制度。 方向三:外贸新动能——坚持对外开放基本国策,加快培育外贸新动能。 方向四:绿色低碳——完善生态文明制度体系,健全绿色低碳发展机制。 方向五:新型工业化——统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴。 重点推荐 1)新质生产力:人形机器人、低空经济等。关注【优必选】、
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广电计量
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夜长梦山
2024-07-19 10:01:44
【浙商金属新材料】BHP年产3亿吨铁矿中期目标值得期待
必和必拓公布了2024年二季度生产业绩。BHP二季度铁矿石产销创近四年同期新高,产量达7677万吨,环比增加864万吨。 2024财年,BHP铁矿石总产量达2.87亿吨,实际产量完成度基本位于其指导目标2.82-2.94亿吨中间水平,符合预期。 WAIO保持稳定的生产,使其顺利完成2024财年生产指导目标。但考虑到目前铁路对接活动对矿区生产的干扰还在持续,叠加南坡矿区已经实现满产运营,以及扬迪矿区日益枯竭,短期内铁矿产量增长空间相对有限,因此在最新季报中BHP 将2025财年产量指导目标维持在2
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太钢不锈
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夜长梦山
2024-07-19 10:01:16
【国盛建筑】利柏特
H1业绩高增47%超预期,核心受益化工模块化渗透率提升 事件:发布业绩快报,2024H1公司实现营业总收入18.0亿元,同比增长34%;实现归母净利润1.3亿,同比高增47%;扣非业绩同增46%。分季度看,Q1/Q2公司分别实现营收6.6/11.4亿元,同增14%/48%,Q2项目执行明显提速;单季分别实现归母净利润0.4/0.9亿,同增14%/69%,单季收入及业绩创历史新高,且业绩增速显著高于收入,主要得益于当季结算四川雅保、英威达项目,毛利率有所提升。下半年巴斯夫湛江项目进入执行期,有望带
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利柏特
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夜长梦山
2024-07-19 10:00:35
【国盛化工】VE加速,关注浙江医药
💡根据百川盈孚,截至7月18日,帝斯曼-芬美意将VE报价进一步上调至125元/kg,VE行情加速。 🔻海外产能退出,VE格局较前些年大幅优化,CR2近70% 根据健康网,由于海外B公司供应出现问题,在2024年VE的实际供应份额中,浙江医药、新和成两家厂商占行业供应份额近70%,实质上已形成了相比往年更为集中的“双寡头”格局。7月1日帝斯曼(DSM-firmenich)瑞士Lalden工厂冷却水取水装置受洪水和泥石流影响关闭,近一步触发了供应紧张。 #本轮VE景气周期最本质的变化在于格局。在
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新和成
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【长江宏观于博团队】盘前播报 7/19
🌍海外要闻 【1】美国7月13日当周首次申请失业救济人数升至24.3万人,高于预期22.9万人。 【2】欧央行7月利率决议:维持三大关键利率不变,符合预期。 【3】美国大选跟踪:7月17日,美国全国代表大会规则委员会计划在8月1日至7日之间举行虚拟投票,提名拜登为党内总统候选人。 【4】美联储褐皮书:1)大多数地区的经济活动保持小幅至适度增长;2)大多数地区的工资继续以适度至适中的速度增长,而价格普遍小幅上涨;3)由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通胀的不确定性,人们对未来六个月经济
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中信证券
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夜长梦山
2024-07-19 09:01:36
【长江电新】6月变压器出口同环比继续增长
1、变压器:2024年6月出口金额达38.2亿元,同比增长23.8%,环比增长1.5%;2024年1-6月出口金额达204.8亿元,同比增长25.7%。 2、高压开关及控制装置:2024年6月出口金额达23.6亿元,同比增长16.5%,环比增长-2.8%;2024年1-6月出口金额达137.2亿元,同比增长27.9%。 3、低压开关及控制装置:2024年6月出口金额达200.1亿元,同比增长6.4%,环比增长-0.5%;2024年1-6月出口金额达1127亿元,同比增长2.7%。 4、电线及电缆
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金刚光伏
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【国海电新】东欧光储需求有望加速
1. 乌克兰总统呼吁尽快安装光伏储能 截至24年6月底,乌克兰约50%的能源产能在过去三个月的俄乌冲突中被毁坏。乌克兰总统泽连斯基宣布鼓励安装太阳能和储能,尤其针对于学校和医院等具备偏刚需属性的地方。 2. 东欧波罗的海三国将正式退出俄罗斯电网 2024年7月16日,爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛正式宣布将于2025年2月9日前正式退出苏联时代的BRELL协议,彻底断开与俄罗斯及白俄罗斯的电网连接,此后将通过波兰电网与欧洲大陆电网连接。短期来看,储能有望缓解在电网转换期间的供电中断风险;中期来看,随
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夜长梦山
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【天风轻纺 | 织造】能较好对应关税等环境变化
■近期板块大幅调整,或系对出口关税等变化担心;我们认为织造作为较早完成国际化产能布局的传统制造业,历经多轮产业(劳动力/新疆棉等)变迁,能较好应对环境变化,市场或过度反应建议积极关注。 ■一、明确“两头在外”;代表为华利集团及开润股份 其中华利产能100%布局海外(越南),近期印尼工厂投产,无关税增加风险;开润产能70%布局印尼,近期印尼提高对华关税利好本地供应链,订单有望加速集中,利好公司份额提升。 ■二、已经“重心在外”,内地工厂是满足内需必要布局;代表为申洲国际/裕元集团 目前申洲约60%
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中信证券
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夜长梦山
2024-07-18 11:28:01
【长江电新】光伏玻璃密集冷修,看好下半年供需改善
事件:7月以来,光伏玻璃产线迎来密集冷修,包括安徽盛世、信义光能、中建材等5座,共计2900吨/日。 1、受下游组件排产疲软影响,光伏玻璃行业基本面走弱,行业库存天数上涨至30天以上高位水平,3.2mm、2.0mm玻璃价格分别下行至24.5、15.5元/平,盈利能力承压。在此背景下,1000吨/日以下的窑炉迎来密集冷修,我们认为一方面是上述窑炉普遍运行6-7年以上需要例行检修,另一方面是老旧窑炉产能盈利压力较大。 2、短期来看,玻璃跌价压力已经传导至企业端,具体表现为投产少+冷修多,预计Q3、Q
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福莱特
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夜长梦山
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【中信消费】萨莉亚
7月18日再度大涨,继续推荐公司! 📈7月18日萨莉亚大涨,FY24Q3业绩超出我们预期(具体参见7月16日外发报告《萨莉亚FY24Q3业绩点评—业绩超出预期,日本经营迎来拐点》),中信消费团队持续跟踪公司在华门店、经营数据,欢迎交流! 🔥日本SSSG大幅领先同行。 全店口径下,公司6月销售额同比+29.9%,其中客流/客单同比+23.0%/+5.6%;同店口径下,6月销售额同比+31.9%,其中客流/客单同比+24.7%/+5.7%。在我们跟踪的16家日本餐饮同行经营数据中排名第一,且增速
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纽文马萨诸塞市保基金
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【长江电新】阿特斯
:Q2美国占比超预期,光储并进支撑业绩,下半年向上可期 事件:公司发布上半年经营情况披露公告,预计2024H1实现归母净利润12-14亿,扣非净利润12-14亿。据此计算Q2公司归母净利为6.2-8.2亿,环比增长7%-42%;扣非净利5.6-7.6亿,环比下降12%到增长19%。同时公司判断下半年业绩将好于上半年。 1、组件业务,Q2预计出货8GW左右,环比增长27%,单瓦净利接近1毛/W,环比进一步提升但显著优于同行。行业几乎全面亏损的背景下,公司能保持盈利能力环比提升,主要得益于:1)美国
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阿特斯
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夜长梦山
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百傲化学:增资控股芯慧联,布局半导体设备业务【华西机械】
事件:公司公告《关于上海证券交易所2023年年度报告信息披露监管工作函的回复公告》 #1、核心团队来自一线大厂,产品涵盖前道先进封装:芯慧联核心团队来自东京电子、 应用材料、阿斯麦尔等国际半导体公司,产品包括:用于 3D 化 IC 应用领域的晶圆键合、电镀金设备等后道先进封装设备;高端涂胶显影机、高端湿法设备等核心前道设备;半导体产线用自动化设备等,并致力半导体设备维修、改造。 #2、核心设备取得积极进展,芯慧联财务数据亮丽:①晶圆键合设备在国内主要存储器制造厂商已进行了多轮验证,产品性能在所有
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百傲化学
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夜长梦山
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亚非拉市场-HW逆变器专家交流要点
1、亚非拉市场概况 预计亚非拉市场今年装机量合计120-150GW,占全球需求25-30%。其中: 1)亚太:占40-45%,重要市场巴基斯坦、印度、日本、泰国、越南、老挝、马来西亚。 2)中东、非洲:占20-25%,重要市场沙特、南非、埃及。 3)拉丁美洲:占20-25%,重要市场巴西、智利、阿根廷。 2、亚太市场 1)巴基斯坦:光伏15-18GW,储能1.2-2GWh(主要是大型电站配套),集中式为主,主要装机驱动力来自中国的贷款融资政策扶持,在中国一带一路政策推动下巴基斯坦的需求3-5年内
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