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夜长梦山

2024-08-28 14:36:38

【海能技术】点评：24H1业绩不及预期，关注24H2边际改善

📍24H1实现收入1.01亿元，同减23.7%；归母净利-0.14亿元，同减223.1% 📍24Q2实现收入0.61亿元，同减24.4%；归母净利-0.01亿元，同减107.8% ⭐主要因食品、第三方检测、化工、制药等行业采购需求放缓，叠加设备更新政策致部分高校、科研机构采购需求后置，公司上半年收入承压。需求低谷期保持高强度费用投放，致上半年亏损持续 ⭐24H2或迎需求集中释放+新产品上市，关注由此带来的边际改善。24H1末存货（除库存）同比+24.9%，显示需求回升趋势。新品实验室洗瓶机/

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海能技术

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夜长梦山

2024-08-28 14:34:41

【德邦轻纺丨二轮车】以旧换新各地细则陆续落地，把握龙头配置机会

多地区推出以旧换新细则丨补贴力度可观各地区积极响应以旧换新政策，陆续推出细则，以部分地区为例：一、浙江杭州：消费者在2024年内报废非标电动自行车，并在2024年7月25日至10月31日期间在拱墅区购买新国标电动自行车新车，可获得车价10%的补贴，补贴金额最高不超过250元。该补贴政策的总预算为100万元。二、海南：交回老旧电动自行车并购买符合国家标准的电动自行车，补贴销售价格的20%，最高补贴500元；对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的每辆直接补贴800元。以

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爱玛科技

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夜长梦山

2024-08-28 14:34:03

【春风动力】

8月26日，公司召开美国经销商大会，发布重磅U/Z系列全地形车、ATV、摩托车新品。其中，U/Z系列新品搭载全新三缸发动机平台，产品力大幅提升，马力等参数配置优于友商，延续性价比定价，看好下半年以及明年持续贡献增量，新品定价高于老品20%以上，有望带动产品结构优化、盈利能力改善。 #UTV新品： U10 PRO（3座、16999$）、U10 PRO XL（6座、18999$），搭载全新三缸发动机平台、88FP马力（参数优于友商），配备8英寸触摸屏、音响系统，定价比友商低20%左右，延续性价比优势

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春风动力

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夜长梦山

2024-08-28 14:33:36

【钱江摩托】

Q2业绩符合预期，利润增速低于收入主要系去年汇兑收益较高，剔除汇兑影响，Q2营业利润率同比+0.26pct，经营现金流+253%，经营质量改善。中期股息支付率达57%，分红率持续提升！下半年进入低基数，预计内销大排量延续改善趋势、小排量降幅有望收窄，出口不利因素缓解后增速有望改善，我们预计24/25年净利润6.0亿/7.2亿，同比+30%/+20%，对应13x/11x，建议关注出口拐点，低位布局。 24H1：收入32.6亿元，同比+12.5%，归母净利润3.49亿元，同比+24.4%，扣非归母

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钱江摩托

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夜长梦山

2024-08-28 14:32:35

持续重点推荐【车机船】之船更新

中国造船业在高端船型领域竞争力持续增强。近日，黄埔文冲在液化气船市场取得突破，首次获签4艘6万方大型LPG运输船订单，总价值约3.4亿美元（24.26亿元）。目前6万方左右大型LPG船仅有21艘，其中13艘由HD现代重工建造，7艘由日本川崎重工建造，本批订单弥补了我国在这一高端船型领域的空白，刷新了华南地区液化气船建造记录，证明中国造船业在高端船型领域的竞争力不断增强。江南造船、黄埔文冲等船厂在气体船领域的新签订单增速加快，高端船型占比提升，展望未来盈利中枢有望上移。继续重点推荐船舶板块性机

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中船防务

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夜长梦山

2024-08-27 15:38:58

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.32%；欧洲Stoxx50指数跌0.25%；美元指数涨0.21%。离岸人民币CNH贬0.10%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.64%。美股VIX指数涨1.83%至16.15。 2. 金属方面，美铜涨0.08%；LME市场休市。 3. 贵金属方面，黄金涨0.19%；白银涨0.17%。 4. 能源方面，WTI原油涨2.93%；Brent原油涨2.52%。美汽油涨0.65%；美柴油涨1.63%。 5. 农产品方面，美豆涨0.82%；美豆粕涨

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-27 15:38:16

高盛火速点评拼多多：高盛最新研报指出，尽管PDD控股2024财年第二季度收入略低于预期，但调整后集团营业利润连续第六次超出预期，达到350亿元人民币。高盛维持对PDD的买入评级，目标价为184美元。研报关键要点: 1. PDD第二季度收入同比增长86%，略低于市场预期，但调整后集团营业利润350亿元人民币，同比增长139%，超出预期。 2. 在线营销服务收入增长29%，低于预期，但交易佣金收入增长234%，高于预期，可能归因于Temu业务的强劲表现。 3. 管理层表示未来将面临更激烈的竞争和

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夜长梦山

2024-08-27 15:37:23

国际煤炭市场高峰论坛# （第3场)

主题：俄罗斯煤炭市场概况及展望 ———————————————- 俄罗斯市场供需情况：一、2023年，俄罗斯煤炭产量约4.3亿吨，同比下降1.6%，动力煤3.24亿吨，占73.9%。炼焦煤1.147亿吨，占26.1%。二、2023年，俄罗斯出口煤炭2.0亿吨，同比增长0.5%，占煤炭总供应量的52.8%。动力煤的出口量为1.7亿吨，占84.6%；炼焦煤的出口量为3120万吨，占15.4%。三、2023年通过海港出口1.8亿吨，占91.7%。远东港口是主要出口港口，2023年出口9420万吨

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山煤国际

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夜长梦山

2024-08-27 15:36:39

【华西化工】联瑞新材：业绩符合预期，业绩符合预期，lowα等高阶品持续放量

2024H1，营收4.43亿元，同比+41.15%；归母净利润1.17亿元，同比+60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+70.32%；EPS 0.63元。 Q2单季度，营收2.41亿元，同比+42.60%，环比+19.18%；归母净利润0.66亿元，同比+48.49%，环比+27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，同比+53.12%，环比+32.02%。 lowα等高阶品增长&行业回暖，Q2毛利率续创近三年单季度新高上半年半导体行业回暖，公司产品结构进一步优化，高阶品占比提升。公司

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联瑞新材

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夜长梦山

2024-08-27 15:36:09

【CT电新】特锐德：中报利润同比翻倍，下半年旺季运营有望扭亏

#事件：公司发布2024年中报，2024年H1营收63.32亿元，同比+12.93%，归母净利约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利1.6亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益3300万左右。 #Q2营收37.63亿，同环比+3.67%/46.49%，归母净利1.32亿元，同环比+78.29%/113.55%；扣非净利1.13亿元，同环比+113%/138.52%。 🔌#特来电主体包括充电桩售桩+充电运营+增值服务三个板块，预计今年运营端基本实现盈亏平衡。 1）H1特来电收入

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特锐德

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夜长梦山

2024-08-27 15:35:38

【奥精医疗】

Q2受集采影响承压，当前集采+合规推动人工骨确定性替代趋势，下半年有望加速放量！事件：公司发布2024年半年报 1⃣24H1：实现收入1.0亿（-15.1%），归母净利润922万（-74.0%），扣非归母净利润123万（-95.5%）； 2⃣24Q2：实现收入5288万（-24.7%），归母净利润228万（-86.5%），扣非归母净利润亏损220万； 📢简评： 1⃣合规+集采驱动人工骨占有率提升，下半年有望加速放量：24H1骨科骨缺损（骼金）收入7147万（-9%），核心受Q2集采降价影响。

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奥精医疗

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夜长梦山

2024-08-27 15:35:12

【山东药玻】一类模制瓶继续放量，成本下行增厚利润，业绩成长趋势不改！

🧧2024H1实现收入25.86亿元（+6.75%），归母净利润4.75亿元（+23.3%），扣非归母净利润4.55亿元（+24.34%）。单Q2实现收入13.18亿元（+11.2%），归母净利润2.54亿元（+16.16%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.73%）。一类模制品快速放量，2季度收入保持快速增长，预计一类模制瓶继续放量趋势不改。利润超预期，24Q2毛利率34.1%，环比提升3.46pct，净利润率19.3%，环比提升1.87pct。毛利率水平恢复至2020年前水平。预计

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山东药玻

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夜长梦山

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HJT叠层电池&组件项目落地南通，HJT新质生产力获政府支持【东吴机械】

【光伏设备行业点评】事件：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，项目分三期建设，总投资46亿元。 👉HJT作为新质生产力，供给&需求端均获政府支持。（1）供给端：安徽华晟、琏升光伏均有宣城、四川等政府支持，近期光势能46亿项目签约落地南通，表明政府对HJT这一新质生产力的认可，参考23年4月光势能与安徽庐江政府签订的10.8GW HJT叠层电池&组件项目75亿元的总投资，结合设备产能提升等因素，我们推算此次光势能46亿元的HJT叠层电池&组件项目

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中信证券

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夜长梦山

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【恒立液压】半年报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升 Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期 2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐

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夜长梦山

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【天风电新】汇川技术2024年半年报点评-0826 ————————— 🌼财务摘要 24年H1：实现收入161.8亿元，YOY+29.98%，归母净利润21.18亿元，YOY+1.98%，扣非净利润20.68亿元，YOY+10.77%。毛利率31.77%，YOY-4.5pct；净利率13.27%，YOY-3.52pct。 24Q2：实现收入96.9亿元，YOY+26.36%，QOQ+49.2%，归母净利润13.07亿元，YOY-1.72%，QOQ+61.2%。毛利率29.85%，YOY-6.2

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夜长梦山

2024-08-28 14:36:38

【海能技术】点评：24H1业绩不及预期，关注24H2边际改善

📍24H1实现收入1.01亿元，同减23.7%；归母净利-0.14亿元，同减223.1% 📍24Q2实现收入0.61亿元，同减24.4%；归母净利-0.01亿元，同减107.8% ⭐主要因食品、第三方检测、化工、制药等行业采购需求放缓，叠加设备更新政策致部分高校、科研机构采购需求后置，公司上半年收入承压。需求低谷期保持高强度费用投放，致上半年亏损持续 ⭐24H2或迎需求集中释放+新产品上市，关注由此带来的边际改善。24H1末存货（除库存）同比+24.9%，显示需求回升趋势。新品实验室洗瓶机/

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【德邦轻纺丨二轮车】以旧换新各地细则陆续落地，把握龙头配置机会

多地区推出以旧换新细则丨补贴力度可观各地区积极响应以旧换新政策，陆续推出细则，以部分地区为例：一、浙江杭州：消费者在2024年内报废非标电动自行车，并在2024年7月25日至10月31日期间在拱墅区购买新国标电动自行车新车，可获得车价10%的补贴，补贴金额最高不超过250元。该补贴政策的总预算为100万元。二、海南：交回老旧电动自行车并购买符合国家标准的电动自行车，补贴销售价格的20%，最高补贴500元；对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的每辆直接补贴800元。以

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爱玛科技

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【春风动力】

8月26日，公司召开美国经销商大会，发布重磅U/Z系列全地形车、ATV、摩托车新品。其中，U/Z系列新品搭载全新三缸发动机平台，产品力大幅提升，马力等参数配置优于友商，延续性价比定价，看好下半年以及明年持续贡献增量，新品定价高于老品20%以上，有望带动产品结构优化、盈利能力改善。 #UTV新品： U10 PRO（3座、16999$）、U10 PRO XL（6座、18999$），搭载全新三缸发动机平台、88FP马力（参数优于友商），配备8英寸触摸屏、音响系统，定价比友商低20%左右，延续性价比优势

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【钱江摩托】

Q2业绩符合预期，利润增速低于收入主要系去年汇兑收益较高，剔除汇兑影响，Q2营业利润率同比+0.26pct，经营现金流+253%，经营质量改善。中期股息支付率达57%，分红率持续提升！下半年进入低基数，预计内销大排量延续改善趋势、小排量降幅有望收窄，出口不利因素缓解后增速有望改善，我们预计24/25年净利润6.0亿/7.2亿，同比+30%/+20%，对应13x/11x，建议关注出口拐点，低位布局。 24H1：收入32.6亿元，同比+12.5%，归母净利润3.49亿元，同比+24.4%，扣非归母

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钱江摩托

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持续重点推荐【车机船】之船更新

中国造船业在高端船型领域竞争力持续增强。近日，黄埔文冲在液化气船市场取得突破，首次获签4艘6万方大型LPG运输船订单，总价值约3.4亿美元（24.26亿元）。目前6万方左右大型LPG船仅有21艘，其中13艘由HD现代重工建造，7艘由日本川崎重工建造，本批订单弥补了我国在这一高端船型领域的空白，刷新了华南地区液化气船建造记录，证明中国造船业在高端船型领域的竞争力不断增强。江南造船、黄埔文冲等船厂在气体船领域的新签订单增速加快，高端船型占比提升，展望未来盈利中枢有望上移。继续重点推荐船舶板块性机

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隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.32%；欧洲Stoxx50指数跌0.25%；美元指数涨0.21%。离岸人民币CNH贬0.10%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.64%。美股VIX指数涨1.83%至16.15。 2. 金属方面，美铜涨0.08%；LME市场休市。 3. 贵金属方面，黄金涨0.19%；白银涨0.17%。 4. 能源方面，WTI原油涨2.93%；Brent原油涨2.52%。美汽油涨0.65%；美柴油涨1.63%。 5. 农产品方面，美豆涨0.82%；美豆粕涨

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高盛火速点评拼多多：高盛最新研报指出，尽管PDD控股2024财年第二季度收入略低于预期，但调整后集团营业利润连续第六次超出预期，达到350亿元人民币。高盛维持对PDD的买入评级，目标价为184美元。研报关键要点: 1. PDD第二季度收入同比增长86%，略低于市场预期，但调整后集团营业利润350亿元人民币，同比增长139%，超出预期。 2. 在线营销服务收入增长29%，低于预期，但交易佣金收入增长234%，高于预期，可能归因于Temu业务的强劲表现。 3. 管理层表示未来将面临更激烈的竞争和

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国际煤炭市场高峰论坛# （第3场)

主题：俄罗斯煤炭市场概况及展望 ———————————————- 俄罗斯市场供需情况：一、2023年，俄罗斯煤炭产量约4.3亿吨，同比下降1.6%，动力煤3.24亿吨，占73.9%。炼焦煤1.147亿吨，占26.1%。二、2023年，俄罗斯出口煤炭2.0亿吨，同比增长0.5%，占煤炭总供应量的52.8%。动力煤的出口量为1.7亿吨，占84.6%；炼焦煤的出口量为3120万吨，占15.4%。三、2023年通过海港出口1.8亿吨，占91.7%。远东港口是主要出口港口，2023年出口9420万吨

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【华西化工】联瑞新材：业绩符合预期，业绩符合预期，lowα等高阶品持续放量

2024H1，营收4.43亿元，同比+41.15%；归母净利润1.17亿元，同比+60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+70.32%；EPS 0.63元。 Q2单季度，营收2.41亿元，同比+42.60%，环比+19.18%；归母净利润0.66亿元，同比+48.49%，环比+27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，同比+53.12%，环比+32.02%。 lowα等高阶品增长&行业回暖，Q2毛利率续创近三年单季度新高上半年半导体行业回暖，公司产品结构进一步优化，高阶品占比提升。公司

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【CT电新】特锐德：中报利润同比翻倍，下半年旺季运营有望扭亏

#事件：公司发布2024年中报，2024年H1营收63.32亿元，同比+12.93%，归母净利约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利1.6亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益3300万左右。 #Q2营收37.63亿，同环比+3.67%/46.49%，归母净利1.32亿元，同环比+78.29%/113.55%；扣非净利1.13亿元，同环比+113%/138.52%。 🔌#特来电主体包括充电桩售桩+充电运营+增值服务三个板块，预计今年运营端基本实现盈亏平衡。 1）H1特来电收入

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【奥精医疗】

Q2受集采影响承压，当前集采+合规推动人工骨确定性替代趋势，下半年有望加速放量！事件：公司发布2024年半年报 1⃣24H1：实现收入1.0亿（-15.1%），归母净利润922万（-74.0%），扣非归母净利润123万（-95.5%）； 2⃣24Q2：实现收入5288万（-24.7%），归母净利润228万（-86.5%），扣非归母净利润亏损220万； 📢简评： 1⃣合规+集采驱动人工骨占有率提升，下半年有望加速放量：24H1骨科骨缺损（骼金）收入7147万（-9%），核心受Q2集采降价影响。

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【山东药玻】一类模制瓶继续放量，成本下行增厚利润，业绩成长趋势不改！

🧧2024H1实现收入25.86亿元（+6.75%），归母净利润4.75亿元（+23.3%），扣非归母净利润4.55亿元（+24.34%）。单Q2实现收入13.18亿元（+11.2%），归母净利润2.54亿元（+16.16%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.73%）。一类模制品快速放量，2季度收入保持快速增长，预计一类模制瓶继续放量趋势不改。利润超预期，24Q2毛利率34.1%，环比提升3.46pct，净利润率19.3%，环比提升1.87pct。毛利率水平恢复至2020年前水平。预计

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HJT叠层电池&组件项目落地南通，HJT新质生产力获政府支持【东吴机械】

【光伏设备行业点评】事件：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，项目分三期建设，总投资46亿元。 👉HJT作为新质生产力，供给&需求端均获政府支持。（1）供给端：安徽华晟、琏升光伏均有宣城、四川等政府支持，近期光势能46亿项目签约落地南通，表明政府对HJT这一新质生产力的认可，参考23年4月光势能与安徽庐江政府签订的10.8GW HJT叠层电池&组件项目75亿元的总投资，结合设备产能提升等因素，我们推算此次光势能46亿元的HJT叠层电池&组件项目

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【恒立液压】半年报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升 Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期 2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐

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【天风电新】汇川技术2024年半年报点评-0826 ————————— 🌼财务摘要 24年H1：实现收入161.8亿元，YOY+29.98%，归母净利润21.18亿元，YOY+1.98%，扣非净利润20.68亿元，YOY+10.77%。毛利率31.77%，YOY-4.5pct；净利率13.27%，YOY-3.52pct。 24Q2：实现收入96.9亿元，YOY+26.36%，QOQ+49.2%，归母净利润13.07亿元，YOY-1.72%，QOQ+61.2%。毛利率29.85%，YOY-6.2

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【海能技术】点评：24H1业绩不及预期，关注24H2边际改善

📍24H1实现收入1.01亿元，同减23.7%；归母净利-0.14亿元，同减223.1% 📍24Q2实现收入0.61亿元，同减24.4%；归母净利-0.01亿元，同减107.8% ⭐主要因食品、第三方检测、化工、制药等行业采购需求放缓，叠加设备更新政策致部分高校、科研机构采购需求后置，公司上半年收入承压。需求低谷期保持高强度费用投放，致上半年亏损持续 ⭐24H2或迎需求集中释放+新产品上市，关注由此带来的边际改善。24H1末存货（除库存）同比+24.9%，显示需求回升趋势。新品实验室洗瓶机/

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海能技术

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夜长梦山

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【德邦轻纺丨二轮车】以旧换新各地细则陆续落地，把握龙头配置机会

多地区推出以旧换新细则丨补贴力度可观各地区积极响应以旧换新政策，陆续推出细则，以部分地区为例：一、浙江杭州：消费者在2024年内报废非标电动自行车，并在2024年7月25日至10月31日期间在拱墅区购买新国标电动自行车新车，可获得车价10%的补贴，补贴金额最高不超过250元。该补贴政策的总预算为100万元。二、海南：交回老旧电动自行车并购买符合国家标准的电动自行车，补贴销售价格的20%，最高补贴500元；对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的每辆直接补贴800元。以

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爱玛科技

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夜长梦山

2024-08-28 14:34:03

【春风动力】

8月26日，公司召开美国经销商大会，发布重磅U/Z系列全地形车、ATV、摩托车新品。其中，U/Z系列新品搭载全新三缸发动机平台，产品力大幅提升，马力等参数配置优于友商，延续性价比定价，看好下半年以及明年持续贡献增量，新品定价高于老品20%以上，有望带动产品结构优化、盈利能力改善。 #UTV新品： U10 PRO（3座、16999$）、U10 PRO XL（6座、18999$），搭载全新三缸发动机平台、88FP马力（参数优于友商），配备8英寸触摸屏、音响系统，定价比友商低20%左右，延续性价比优势

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春风动力

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夜长梦山

2024-08-28 14:33:36

【钱江摩托】

Q2业绩符合预期，利润增速低于收入主要系去年汇兑收益较高，剔除汇兑影响，Q2营业利润率同比+0.26pct，经营现金流+253%，经营质量改善。中期股息支付率达57%，分红率持续提升！下半年进入低基数，预计内销大排量延续改善趋势、小排量降幅有望收窄，出口不利因素缓解后增速有望改善，我们预计24/25年净利润6.0亿/7.2亿，同比+30%/+20%，对应13x/11x，建议关注出口拐点，低位布局。 24H1：收入32.6亿元，同比+12.5%，归母净利润3.49亿元，同比+24.4%，扣非归母

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钱江摩托

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夜长梦山

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持续重点推荐【车机船】之船更新

中国造船业在高端船型领域竞争力持续增强。近日，黄埔文冲在液化气船市场取得突破，首次获签4艘6万方大型LPG运输船订单，总价值约3.4亿美元（24.26亿元）。目前6万方左右大型LPG船仅有21艘，其中13艘由HD现代重工建造，7艘由日本川崎重工建造，本批订单弥补了我国在这一高端船型领域的空白，刷新了华南地区液化气船建造记录，证明中国造船业在高端船型领域的竞争力不断增强。江南造船、黄埔文冲等船厂在气体船领域的新签订单增速加快，高端船型占比提升，展望未来盈利中枢有望上移。继续重点推荐船舶板块性机

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中船防务

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夜长梦山

2024-08-27 15:38:58

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.32%；欧洲Stoxx50指数跌0.25%；美元指数涨0.21%。离岸人民币CNH贬0.10%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.64%。美股VIX指数涨1.83%至16.15。 2. 金属方面，美铜涨0.08%；LME市场休市。 3. 贵金属方面，黄金涨0.19%；白银涨0.17%。 4. 能源方面，WTI原油涨2.93%；Brent原油涨2.52%。美汽油涨0.65%；美柴油涨1.63%。 5. 农产品方面，美豆涨0.82%；美豆粕涨

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中信证券

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夜长梦山

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高盛火速点评拼多多：高盛最新研报指出，尽管PDD控股2024财年第二季度收入略低于预期，但调整后集团营业利润连续第六次超出预期，达到350亿元人民币。高盛维持对PDD的买入评级，目标价为184美元。研报关键要点: 1. PDD第二季度收入同比增长86%，略低于市场预期，但调整后集团营业利润350亿元人民币，同比增长139%，超出预期。 2. 在线营销服务收入增长29%，低于预期，但交易佣金收入增长234%，高于预期，可能归因于Temu业务的强劲表现。 3. 管理层表示未来将面临更激烈的竞争和

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夜长梦山

2024-08-27 15:37:23

国际煤炭市场高峰论坛# （第3场)

主题：俄罗斯煤炭市场概况及展望 ———————————————- 俄罗斯市场供需情况：一、2023年，俄罗斯煤炭产量约4.3亿吨，同比下降1.6%，动力煤3.24亿吨，占73.9%。炼焦煤1.147亿吨，占26.1%。二、2023年，俄罗斯出口煤炭2.0亿吨，同比增长0.5%，占煤炭总供应量的52.8%。动力煤的出口量为1.7亿吨，占84.6%；炼焦煤的出口量为3120万吨，占15.4%。三、2023年通过海港出口1.8亿吨，占91.7%。远东港口是主要出口港口，2023年出口9420万吨

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山煤国际

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夜长梦山

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【华西化工】联瑞新材：业绩符合预期，业绩符合预期，lowα等高阶品持续放量

2024H1，营收4.43亿元，同比+41.15%；归母净利润1.17亿元，同比+60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+70.32%；EPS 0.63元。 Q2单季度，营收2.41亿元，同比+42.60%，环比+19.18%；归母净利润0.66亿元，同比+48.49%，环比+27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，同比+53.12%，环比+32.02%。 lowα等高阶品增长&行业回暖，Q2毛利率续创近三年单季度新高上半年半导体行业回暖，公司产品结构进一步优化，高阶品占比提升。公司

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联瑞新材

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夜长梦山

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【CT电新】特锐德：中报利润同比翻倍，下半年旺季运营有望扭亏

#事件：公司发布2024年中报，2024年H1营收63.32亿元，同比+12.93%，归母净利约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利1.6亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益3300万左右。 #Q2营收37.63亿，同环比+3.67%/46.49%，归母净利1.32亿元，同环比+78.29%/113.55%；扣非净利1.13亿元，同环比+113%/138.52%。 🔌#特来电主体包括充电桩售桩+充电运营+增值服务三个板块，预计今年运营端基本实现盈亏平衡。 1）H1特来电收入

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特锐德

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夜长梦山

2024-08-27 15:35:38

【奥精医疗】

Q2受集采影响承压，当前集采+合规推动人工骨确定性替代趋势，下半年有望加速放量！事件：公司发布2024年半年报 1⃣24H1：实现收入1.0亿（-15.1%），归母净利润922万（-74.0%），扣非归母净利润123万（-95.5%）； 2⃣24Q2：实现收入5288万（-24.7%），归母净利润228万（-86.5%），扣非归母净利润亏损220万； 📢简评： 1⃣合规+集采驱动人工骨占有率提升，下半年有望加速放量：24H1骨科骨缺损（骼金）收入7147万（-9%），核心受Q2集采降价影响。

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奥精医疗

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夜长梦山

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【山东药玻】一类模制瓶继续放量，成本下行增厚利润，业绩成长趋势不改！

🧧2024H1实现收入25.86亿元（+6.75%），归母净利润4.75亿元（+23.3%），扣非归母净利润4.55亿元（+24.34%）。单Q2实现收入13.18亿元（+11.2%），归母净利润2.54亿元（+16.16%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.73%）。一类模制品快速放量，2季度收入保持快速增长，预计一类模制瓶继续放量趋势不改。利润超预期，24Q2毛利率34.1%，环比提升3.46pct，净利润率19.3%，环比提升1.87pct。毛利率水平恢复至2020年前水平。预计

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山东药玻

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夜长梦山

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HJT叠层电池&组件项目落地南通，HJT新质生产力获政府支持【东吴机械】

【光伏设备行业点评】事件：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，项目分三期建设，总投资46亿元。 👉HJT作为新质生产力，供给&需求端均获政府支持。（1）供给端：安徽华晟、琏升光伏均有宣城、四川等政府支持，近期光势能46亿项目签约落地南通，表明政府对HJT这一新质生产力的认可，参考23年4月光势能与安徽庐江政府签订的10.8GW HJT叠层电池&组件项目75亿元的总投资，结合设备产能提升等因素，我们推算此次光势能46亿元的HJT叠层电池&组件项目

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中信证券

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夜长梦山

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【恒立液压】半年报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升 Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期 2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐

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夜长梦山

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【天风电新】汇川技术2024年半年报点评-0826 ————————— 🌼财务摘要 24年H1：实现收入161.8亿元，YOY+29.98%，归母净利润21.18亿元，YOY+1.98%，扣非净利润20.68亿元，YOY+10.77%。毛利率31.77%，YOY-4.5pct；净利率13.27%，YOY-3.52pct。 24Q2：实现收入96.9亿元，YOY+26.36%，QOQ+49.2%，归母净利润13.07亿元，YOY-1.72%，QOQ+61.2%。毛利率29.85%，YOY-6.2

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夜长梦山

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【海能技术】点评：24H1业绩不及预期，关注24H2边际改善

📍24H1实现收入1.01亿元，同减23.7%；归母净利-0.14亿元，同减223.1% 📍24Q2实现收入0.61亿元，同减24.4%；归母净利-0.01亿元，同减107.8% ⭐主要因食品、第三方检测、化工、制药等行业采购需求放缓，叠加设备更新政策致部分高校、科研机构采购需求后置，公司上半年收入承压。需求低谷期保持高强度费用投放，致上半年亏损持续 ⭐24H2或迎需求集中释放+新产品上市，关注由此带来的边际改善。24H1末存货（除库存）同比+24.9%，显示需求回升趋势。新品实验室洗瓶机/

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【德邦轻纺丨二轮车】以旧换新各地细则陆续落地，把握龙头配置机会

多地区推出以旧换新细则丨补贴力度可观各地区积极响应以旧换新政策，陆续推出细则，以部分地区为例：一、浙江杭州：消费者在2024年内报废非标电动自行车，并在2024年7月25日至10月31日期间在拱墅区购买新国标电动自行车新车，可获得车价10%的补贴，补贴金额最高不超过250元。该补贴政策的总预算为100万元。二、海南：交回老旧电动自行车并购买符合国家标准的电动自行车，补贴销售价格的20%，最高补贴500元；对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的每辆直接补贴800元。以

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爱玛科技

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【春风动力】

8月26日，公司召开美国经销商大会，发布重磅U/Z系列全地形车、ATV、摩托车新品。其中，U/Z系列新品搭载全新三缸发动机平台，产品力大幅提升，马力等参数配置优于友商，延续性价比定价，看好下半年以及明年持续贡献增量，新品定价高于老品20%以上，有望带动产品结构优化、盈利能力改善。 #UTV新品： U10 PRO（3座、16999$）、U10 PRO XL（6座、18999$），搭载全新三缸发动机平台、88FP马力（参数优于友商），配备8英寸触摸屏、音响系统，定价比友商低20%左右，延续性价比优势

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【钱江摩托】

Q2业绩符合预期，利润增速低于收入主要系去年汇兑收益较高，剔除汇兑影响，Q2营业利润率同比+0.26pct，经营现金流+253%，经营质量改善。中期股息支付率达57%，分红率持续提升！下半年进入低基数，预计内销大排量延续改善趋势、小排量降幅有望收窄，出口不利因素缓解后增速有望改善，我们预计24/25年净利润6.0亿/7.2亿，同比+30%/+20%，对应13x/11x，建议关注出口拐点，低位布局。 24H1：收入32.6亿元，同比+12.5%，归母净利润3.49亿元，同比+24.4%，扣非归母

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持续重点推荐【车机船】之船更新

中国造船业在高端船型领域竞争力持续增强。近日，黄埔文冲在液化气船市场取得突破，首次获签4艘6万方大型LPG运输船订单，总价值约3.4亿美元（24.26亿元）。目前6万方左右大型LPG船仅有21艘，其中13艘由HD现代重工建造，7艘由日本川崎重工建造，本批订单弥补了我国在这一高端船型领域的空白，刷新了华南地区液化气船建造记录，证明中国造船业在高端船型领域的竞争力不断增强。江南造船、黄埔文冲等船厂在气体船领域的新签订单增速加快，高端船型占比提升，展望未来盈利中枢有望上移。继续重点推荐船舶板块性机

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隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.32%；欧洲Stoxx50指数跌0.25%；美元指数涨0.21%。离岸人民币CNH贬0.10%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.64%。美股VIX指数涨1.83%至16.15。 2. 金属方面，美铜涨0.08%；LME市场休市。 3. 贵金属方面，黄金涨0.19%；白银涨0.17%。 4. 能源方面，WTI原油涨2.93%；Brent原油涨2.52%。美汽油涨0.65%；美柴油涨1.63%。 5. 农产品方面，美豆涨0.82%；美豆粕涨

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高盛火速点评拼多多：高盛最新研报指出，尽管PDD控股2024财年第二季度收入略低于预期，但调整后集团营业利润连续第六次超出预期，达到350亿元人民币。高盛维持对PDD的买入评级，目标价为184美元。研报关键要点: 1. PDD第二季度收入同比增长86%，略低于市场预期，但调整后集团营业利润350亿元人民币，同比增长139%，超出预期。 2. 在线营销服务收入增长29%，低于预期，但交易佣金收入增长234%，高于预期，可能归因于Temu业务的强劲表现。 3. 管理层表示未来将面临更激烈的竞争和

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国际煤炭市场高峰论坛# （第3场)

主题：俄罗斯煤炭市场概况及展望 ———————————————- 俄罗斯市场供需情况：一、2023年，俄罗斯煤炭产量约4.3亿吨，同比下降1.6%，动力煤3.24亿吨，占73.9%。炼焦煤1.147亿吨，占26.1%。二、2023年，俄罗斯出口煤炭2.0亿吨，同比增长0.5%，占煤炭总供应量的52.8%。动力煤的出口量为1.7亿吨，占84.6%；炼焦煤的出口量为3120万吨，占15.4%。三、2023年通过海港出口1.8亿吨，占91.7%。远东港口是主要出口港口，2023年出口9420万吨

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【华西化工】联瑞新材：业绩符合预期，业绩符合预期，lowα等高阶品持续放量

2024H1，营收4.43亿元，同比+41.15%；归母净利润1.17亿元，同比+60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+70.32%；EPS 0.63元。 Q2单季度，营收2.41亿元，同比+42.60%，环比+19.18%；归母净利润0.66亿元，同比+48.49%，环比+27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，同比+53.12%，环比+32.02%。 lowα等高阶品增长&行业回暖，Q2毛利率续创近三年单季度新高上半年半导体行业回暖，公司产品结构进一步优化，高阶品占比提升。公司

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【CT电新】特锐德：中报利润同比翻倍，下半年旺季运营有望扭亏

#事件：公司发布2024年中报，2024年H1营收63.32亿元，同比+12.93%，归母净利约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利1.6亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益3300万左右。 #Q2营收37.63亿，同环比+3.67%/46.49%，归母净利1.32亿元，同环比+78.29%/113.55%；扣非净利1.13亿元，同环比+113%/138.52%。 🔌#特来电主体包括充电桩售桩+充电运营+增值服务三个板块，预计今年运营端基本实现盈亏平衡。 1）H1特来电收入

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【奥精医疗】

Q2受集采影响承压，当前集采+合规推动人工骨确定性替代趋势，下半年有望加速放量！事件：公司发布2024年半年报 1⃣24H1：实现收入1.0亿（-15.1%），归母净利润922万（-74.0%），扣非归母净利润123万（-95.5%）； 2⃣24Q2：实现收入5288万（-24.7%），归母净利润228万（-86.5%），扣非归母净利润亏损220万； 📢简评： 1⃣合规+集采驱动人工骨占有率提升，下半年有望加速放量：24H1骨科骨缺损（骼金）收入7147万（-9%），核心受Q2集采降价影响。

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【山东药玻】一类模制瓶继续放量，成本下行增厚利润，业绩成长趋势不改！

🧧2024H1实现收入25.86亿元（+6.75%），归母净利润4.75亿元（+23.3%），扣非归母净利润4.55亿元（+24.34%）。单Q2实现收入13.18亿元（+11.2%），归母净利润2.54亿元（+16.16%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.73%）。一类模制品快速放量，2季度收入保持快速增长，预计一类模制瓶继续放量趋势不改。利润超预期，24Q2毛利率34.1%，环比提升3.46pct，净利润率19.3%，环比提升1.87pct。毛利率水平恢复至2020年前水平。预计

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HJT叠层电池&组件项目落地南通，HJT新质生产力获政府支持【东吴机械】

【光伏设备行业点评】事件：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，项目分三期建设，总投资46亿元。 👉HJT作为新质生产力，供给&需求端均获政府支持。（1）供给端：安徽华晟、琏升光伏均有宣城、四川等政府支持，近期光势能46亿项目签约落地南通，表明政府对HJT这一新质生产力的认可，参考23年4月光势能与安徽庐江政府签订的10.8GW HJT叠层电池&组件项目75亿元的总投资，结合设备产能提升等因素，我们推算此次光势能46亿元的HJT叠层电池&组件项目

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【恒立液压】半年报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升 Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期 2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐

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【天风电新】汇川技术2024年半年报点评-0826 ————————— 🌼财务摘要 24年H1：实现收入161.8亿元，YOY+29.98%，归母净利润21.18亿元，YOY+1.98%，扣非净利润20.68亿元，YOY+10.77%。毛利率31.77%，YOY-4.5pct；净利率13.27%，YOY-3.52pct。 24Q2：实现收入96.9亿元，YOY+26.36%，QOQ+49.2%，归母净利润13.07亿元，YOY-1.72%，QOQ+61.2%。毛利率29.85%，YOY-6.2

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【海能技术】点评：24H1业绩不及预期，关注24H2边际改善

📍24H1实现收入1.01亿元，同减23.7%；归母净利-0.14亿元，同减223.1% 📍24Q2实现收入0.61亿元，同减24.4%；归母净利-0.01亿元，同减107.8% ⭐主要因食品、第三方检测、化工、制药等行业采购需求放缓，叠加设备更新政策致部分高校、科研机构采购需求后置，公司上半年收入承压。需求低谷期保持高强度费用投放，致上半年亏损持续 ⭐24H2或迎需求集中释放+新产品上市，关注由此带来的边际改善。24H1末存货（除库存）同比+24.9%，显示需求回升趋势。新品实验室洗瓶机/

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海能技术

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夜长梦山

2024-08-28 14:34:41

【德邦轻纺丨二轮车】以旧换新各地细则陆续落地，把握龙头配置机会

多地区推出以旧换新细则丨补贴力度可观各地区积极响应以旧换新政策，陆续推出细则，以部分地区为例：一、浙江杭州：消费者在2024年内报废非标电动自行车，并在2024年7月25日至10月31日期间在拱墅区购买新国标电动自行车新车，可获得车价10%的补贴，补贴金额最高不超过250元。该补贴政策的总预算为100万元。二、海南：交回老旧电动自行车并购买符合国家标准的电动自行车，补贴销售价格的20%，最高补贴500元；对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的每辆直接补贴800元。以

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爱玛科技

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夜长梦山

2024-08-28 14:34:03

【春风动力】

8月26日，公司召开美国经销商大会，发布重磅U/Z系列全地形车、ATV、摩托车新品。其中，U/Z系列新品搭载全新三缸发动机平台，产品力大幅提升，马力等参数配置优于友商，延续性价比定价，看好下半年以及明年持续贡献增量，新品定价高于老品20%以上，有望带动产品结构优化、盈利能力改善。 #UTV新品： U10 PRO（3座、16999$）、U10 PRO XL（6座、18999$），搭载全新三缸发动机平台、88FP马力（参数优于友商），配备8英寸触摸屏、音响系统，定价比友商低20%左右，延续性价比优势

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春风动力

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夜长梦山

2024-08-28 14:33:36

【钱江摩托】

Q2业绩符合预期，利润增速低于收入主要系去年汇兑收益较高，剔除汇兑影响，Q2营业利润率同比+0.26pct，经营现金流+253%，经营质量改善。中期股息支付率达57%，分红率持续提升！下半年进入低基数，预计内销大排量延续改善趋势、小排量降幅有望收窄，出口不利因素缓解后增速有望改善，我们预计24/25年净利润6.0亿/7.2亿，同比+30%/+20%，对应13x/11x，建议关注出口拐点，低位布局。 24H1：收入32.6亿元，同比+12.5%，归母净利润3.49亿元，同比+24.4%，扣非归母

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钱江摩托

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夜长梦山

2024-08-28 14:32:35

持续重点推荐【车机船】之船更新

中国造船业在高端船型领域竞争力持续增强。近日，黄埔文冲在液化气船市场取得突破，首次获签4艘6万方大型LPG运输船订单，总价值约3.4亿美元（24.26亿元）。目前6万方左右大型LPG船仅有21艘，其中13艘由HD现代重工建造，7艘由日本川崎重工建造，本批订单弥补了我国在这一高端船型领域的空白，刷新了华南地区液化气船建造记录，证明中国造船业在高端船型领域的竞争力不断增强。江南造船、黄埔文冲等船厂在气体船领域的新签订单增速加快，高端船型占比提升，展望未来盈利中枢有望上移。继续重点推荐船舶板块性机

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中船防务

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夜长梦山

2024-08-27 15:38:58

隔夜国际资本市场消息小集：

1. 今晨美股标普500指数跌0.32%；欧洲Stoxx50指数跌0.25%；美元指数涨0.21%。离岸人民币CNH贬0.10%；德银X-Trackers嘉实沪深300中国A股ETF跌0.64%。美股VIX指数涨1.83%至16.15。 2. 金属方面，美铜涨0.08%；LME市场休市。 3. 贵金属方面，黄金涨0.19%；白银涨0.17%。 4. 能源方面，WTI原油涨2.93%；Brent原油涨2.52%。美汽油涨0.65%；美柴油涨1.63%。 5. 农产品方面，美豆涨0.82%；美豆粕涨

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-27 15:38:16

高盛火速点评拼多多：高盛最新研报指出，尽管PDD控股2024财年第二季度收入略低于预期，但调整后集团营业利润连续第六次超出预期，达到350亿元人民币。高盛维持对PDD的买入评级，目标价为184美元。研报关键要点: 1. PDD第二季度收入同比增长86%，略低于市场预期，但调整后集团营业利润350亿元人民币，同比增长139%，超出预期。 2. 在线营销服务收入增长29%，低于预期，但交易佣金收入增长234%，高于预期，可能归因于Temu业务的强劲表现。 3. 管理层表示未来将面临更激烈的竞争和

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夜长梦山

2024-08-27 15:37:23

国际煤炭市场高峰论坛# （第3场)

主题：俄罗斯煤炭市场概况及展望 ———————————————- 俄罗斯市场供需情况：一、2023年，俄罗斯煤炭产量约4.3亿吨，同比下降1.6%，动力煤3.24亿吨，占73.9%。炼焦煤1.147亿吨，占26.1%。二、2023年，俄罗斯出口煤炭2.0亿吨，同比增长0.5%，占煤炭总供应量的52.8%。动力煤的出口量为1.7亿吨，占84.6%；炼焦煤的出口量为3120万吨，占15.4%。三、2023年通过海港出口1.8亿吨，占91.7%。远东港口是主要出口港口，2023年出口9420万吨

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山煤国际

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夜长梦山

2024-08-27 15:36:39

【华西化工】联瑞新材：业绩符合预期，业绩符合预期，lowα等高阶品持续放量

2024H1，营收4.43亿元，同比+41.15%；归母净利润1.17亿元，同比+60.86%；扣非归母净利润1.06亿元，同比+70.32%；EPS 0.63元。 Q2单季度，营收2.41亿元，同比+42.60%，环比+19.18%；归母净利润0.66亿元，同比+48.49%，环比+27.36%；扣非归母净利润0.60亿元，同比+53.12%，环比+32.02%。 lowα等高阶品增长&行业回暖，Q2毛利率续创近三年单季度新高上半年半导体行业回暖，公司产品结构进一步优化，高阶品占比提升。公司

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联瑞新材

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夜长梦山

2024-08-27 15:36:09

【CT电新】特锐德：中报利润同比翻倍，下半年旺季运营有望扭亏

#事件：公司发布2024年中报，2024年H1营收63.32亿元，同比+12.93%，归母净利约1.93亿元，同比+105.26%，扣非净利1.6亿元，同比增173.71%，其中非经常性损益3300万左右。 #Q2营收37.63亿，同环比+3.67%/46.49%，归母净利1.32亿元，同环比+78.29%/113.55%；扣非净利1.13亿元，同环比+113%/138.52%。 🔌#特来电主体包括充电桩售桩+充电运营+增值服务三个板块，预计今年运营端基本实现盈亏平衡。 1）H1特来电收入

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特锐德

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夜长梦山

2024-08-27 15:35:38

【奥精医疗】

Q2受集采影响承压，当前集采+合规推动人工骨确定性替代趋势，下半年有望加速放量！事件：公司发布2024年半年报 1⃣24H1：实现收入1.0亿（-15.1%），归母净利润922万（-74.0%），扣非归母净利润123万（-95.5%）； 2⃣24Q2：实现收入5288万（-24.7%），归母净利润228万（-86.5%），扣非归母净利润亏损220万； 📢简评： 1⃣合规+集采驱动人工骨占有率提升，下半年有望加速放量：24H1骨科骨缺损（骼金）收入7147万（-9%），核心受Q2集采降价影响。

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奥精医疗

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夜长梦山

2024-08-27 15:35:12

【山东药玻】一类模制瓶继续放量，成本下行增厚利润，业绩成长趋势不改！

🧧2024H1实现收入25.86亿元（+6.75%），归母净利润4.75亿元（+23.3%），扣非归母净利润4.55亿元（+24.34%）。单Q2实现收入13.18亿元（+11.2%），归母净利润2.54亿元（+16.16%），扣非归母净利润2.45亿元（+15.73%）。一类模制品快速放量，2季度收入保持快速增长，预计一类模制瓶继续放量趋势不改。利润超预期，24Q2毛利率34.1%，环比提升3.46pct，净利润率19.3%，环比提升1.87pct。毛利率水平恢复至2020年前水平。预计

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山东药玻

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夜长梦山

2024-08-27 15:34:25

HJT叠层电池&组件项目落地南通，HJT新质生产力获政府支持【东吴机械】

【光伏设备行业点评】事件：2024年8月23日，光势能异质结叠层电池及组件研发制造项目落户南通经济技术开发区，项目分三期建设，总投资46亿元。 👉HJT作为新质生产力，供给&需求端均获政府支持。（1）供给端：安徽华晟、琏升光伏均有宣城、四川等政府支持，近期光势能46亿项目签约落地南通，表明政府对HJT这一新质生产力的认可，参考23年4月光势能与安徽庐江政府签订的10.8GW HJT叠层电池&组件项目75亿元的总投资，结合设备产能提升等因素，我们推算此次光势能46亿元的HJT叠层电池&组件项目

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中信证券

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夜长梦山

2024-08-27 15:31:58

【恒立液压】半年报点评：Q2业绩好于市场预期，扣除汇兑影响后盈利能力持续提升 Q2归母净利润同比增长5%，好于此前市场预期 2024H1公司实现营收48.3亿元，同比+8.6%；归母净利润12.9亿元，同比+0.7%；扣非归母净利润12.4亿元，同比-0.2%。单Q2公司实现营收24.7亿元，同比+22.1%；单Q2归母净利润6.9亿元，同比+5%；扣非归母净利润6.5亿元，同比+1.7%。公司Q2业绩超市场预期，我们判断主要系：（1）挖机板块：受益于国内挖机行业触底回升，公司挖机油缸及泵阀逐渐

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夜长梦山

2024-08-27 15:31:46

【天风电新】汇川技术2024年半年报点评-0826 ————————— 🌼财务摘要 24年H1：实现收入161.8亿元，YOY+29.98%，归母净利润21.18亿元，YOY+1.98%，扣非净利润20.68亿元，YOY+10.77%。毛利率31.77%，YOY-4.5pct；净利率13.27%，YOY-3.52pct。 24Q2：实现收入96.9亿元，YOY+26.36%，QOQ+49.2%，归母净利润13.07亿元，YOY-1.72%，QOQ+61.2%。毛利率29.85%，YOY-6.2

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