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夜长梦山
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:55
【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:16
【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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夜长梦山
2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
2024-09-19 14:14:39
高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:27
【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:53
【民生电新】电网仍是年内重点推荐板块
板块中报业绩表现整体趋势向好,且板块历来下半年比上半年要更强,不论是看下半年或者切明年,都值得期待,当前仍是重点推荐三条主线:1)特高压&主网;2)出海;3)配网智能化。 1、特高压&主网 需求最为确定,国家能源外送战略工程,24、25年特高压线路条数基本框定,“十五五”规划逐渐清晰,相关设备供应商即将进入业绩大周期。关注【许继电气】【平高电气】【中国西电】 2、出海 全球电力设备需求是长周期,当前供需错配下中国供应商快速开拓海外市场,体现在海外收入/订单表现,贸易风险我们认为已在股价上充分反应
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东方电子
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:25
【国盛轻工】百亚股份:渠道矩阵化、产品持续推新
单Q2实现收入同比+79.6%、归母净利润同比+49.4%,Q3高基数下收入预计实现40%左右增长、盈利能力基本匹配。三大核心逻辑持续兑现,成长路径清晰。 核心逻辑一:线下全国化扩张、线上平台拓展,渠道矩阵化。 线下:核心五省持续深耕,外围省份加速扩张,Q3预计核心省份延续双位数增长,外围市场延续50%以上增长。 线上:抖音平台份额稳居第一,天猫、京东、拼多多、猫超等平台份额快速提升,其中天猫战略性扶持自由点、活动&营销资源倾斜7-8月淡季&高基数下线上实现68%增长,9月启动旺季促销、抖音实现
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百亚股份
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:01
【国金机械】船舶:把握当前船舶板块布局机会
⭕南北船停牌重组,看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告,9月2日,中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为,本次整合有望提高资产使用效率,实现资源优化配置,解决二者之间同业竞争问题;同时产生规模效应,进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组,我们看好公司后续估值提升。 ⭕船东近期密集下单,看好中国船企接单表现。根据信德海事网,在近两个月里,中远海运集团已下单订造60艘新船舶,其中,中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船,由大连船舶建造
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中国动力
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:37
【中信汽车】宇通客车
Q4将进入出口交付旺季,持续看好公司长期逻辑及价值 9月出口淡季不淡,Q4出口将迎来高速增长。9月我们预计公司出口交付超1000台,预计新能源出口200台以上,环比+100%,同比+25%。公司在中报期间上调全年出口目标/新能源出口目标至13000/2600台,意味着Q4月均出口交付量在1300台以上,月均出口新能源370辆台以上。Q4出口/新能源出口同比有望达到+32%/+150%,出口交付旺季即将到来。 24Q2公司的单季度销量已达到近12个季度的最高值,继续摊薄销售及管理费用成本、经营效率
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宇通客车
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:11
光启技术业绩说明会
1.由于研发项目多,银星基地不够用,占用了709一期部分产能。 2.军工产能预计至少可以支持到35年,期间有充足的时间发展民用。 3.三期基地选项还是预计在西安,成都,雄安。无人机,新能源。生产可以放在西安,检测放在雄安。这样符合国家政策。 4.智能汽车方面可能与红旗,东风,华为,比亚迪合作;低空飞行可能与运营商及中航工业集团,中国移动合作,如果是太阳能,可能与中国核电合作。 5.战投方向,可能与中航工业集团,中国移动合作。主要参考无人机,电池,太阳能,低空网络。 6.预计在25年底二期满产,三
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光启技术
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夜长梦山
2024-09-18 11:52:46
【中金科技硬件】果链回调速评
新机预购略显疲软,但AI终端趋势不变珍惜回调机会 大家好,截至点评发布果链回调较多,立讯(-4.2%),鹏鼎(-6.1%)等。我们认为主因9/13苹果开启2H24新品预购,其中iPhone 16系列平均等货周期略短于去年15新品。目前iOS 18的AI功能目前仍未有完整体验,且仅支持北美英文,导致部分换机用户仍在观望。此外,我们认为等货周期缩短亦与15系列供给不足有关,而16系列备货阶段供给较为充足,导致16 pro系列等货时间短于15系列。 📱AI终端大趋势不变,iPhone 17系列及1H
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中信证券
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【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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【民生电新】电网仍是年内重点推荐板块
板块中报业绩表现整体趋势向好,且板块历来下半年比上半年要更强,不论是看下半年或者切明年,都值得期待,当前仍是重点推荐三条主线:1)特高压&主网;2)出海;3)配网智能化。 1、特高压&主网 需求最为确定,国家能源外送战略工程,24、25年特高压线路条数基本框定,“十五五”规划逐渐清晰,相关设备供应商即将进入业绩大周期。关注【许继电气】【平高电气】【中国西电】 2、出海 全球电力设备需求是长周期,当前供需错配下中国供应商快速开拓海外市场,体现在海外收入/订单表现,贸易风险我们认为已在股价上充分反应
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东方电子
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【国盛轻工】百亚股份:渠道矩阵化、产品持续推新
单Q2实现收入同比+79.6%、归母净利润同比+49.4%,Q3高基数下收入预计实现40%左右增长、盈利能力基本匹配。三大核心逻辑持续兑现,成长路径清晰。 核心逻辑一:线下全国化扩张、线上平台拓展,渠道矩阵化。 线下:核心五省持续深耕,外围省份加速扩张,Q3预计核心省份延续双位数增长,外围市场延续50%以上增长。 线上:抖音平台份额稳居第一,天猫、京东、拼多多、猫超等平台份额快速提升,其中天猫战略性扶持自由点、活动&营销资源倾斜7-8月淡季&高基数下线上实现68%增长,9月启动旺季促销、抖音实现
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百亚股份
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【国金机械】船舶:把握当前船舶板块布局机会
⭕南北船停牌重组,看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告,9月2日,中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为,本次整合有望提高资产使用效率,实现资源优化配置,解决二者之间同业竞争问题;同时产生规模效应,进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组,我们看好公司后续估值提升。 ⭕船东近期密集下单,看好中国船企接单表现。根据信德海事网,在近两个月里,中远海运集团已下单订造60艘新船舶,其中,中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船,由大连船舶建造
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中国动力
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【中信汽车】宇通客车
Q4将进入出口交付旺季,持续看好公司长期逻辑及价值 9月出口淡季不淡,Q4出口将迎来高速增长。9月我们预计公司出口交付超1000台,预计新能源出口200台以上,环比+100%,同比+25%。公司在中报期间上调全年出口目标/新能源出口目标至13000/2600台,意味着Q4月均出口交付量在1300台以上,月均出口新能源370辆台以上。Q4出口/新能源出口同比有望达到+32%/+150%,出口交付旺季即将到来。 24Q2公司的单季度销量已达到近12个季度的最高值,继续摊薄销售及管理费用成本、经营效率
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夜长梦山
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光启技术业绩说明会
1.由于研发项目多,银星基地不够用,占用了709一期部分产能。 2.军工产能预计至少可以支持到35年,期间有充足的时间发展民用。 3.三期基地选项还是预计在西安,成都,雄安。无人机,新能源。生产可以放在西安,检测放在雄安。这样符合国家政策。 4.智能汽车方面可能与红旗,东风,华为,比亚迪合作;低空飞行可能与运营商及中航工业集团,中国移动合作,如果是太阳能,可能与中国核电合作。 5.战投方向,可能与中航工业集团,中国移动合作。主要参考无人机,电池,太阳能,低空网络。 6.预计在25年底二期满产,三
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光启技术
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【中金科技硬件】果链回调速评
新机预购略显疲软,但AI终端趋势不变珍惜回调机会 大家好,截至点评发布果链回调较多,立讯(-4.2%),鹏鼎(-6.1%)等。我们认为主因9/13苹果开启2H24新品预购,其中iPhone 16系列平均等货周期略短于去年15新品。目前iOS 18的AI功能目前仍未有完整体验,且仅支持北美英文,导致部分换机用户仍在观望。此外,我们认为等货周期缩短亦与15系列供给不足有关,而16系列备货阶段供给较为充足,导致16 pro系列等货时间短于15系列。 📱AI终端大趋势不变,iPhone 17系列及1H
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【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:16
【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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英维克
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夜长梦山
2024-09-19 14:17:30
白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
2024-09-19 14:14:39
高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:27
【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:53
【民生电新】电网仍是年内重点推荐板块
板块中报业绩表现整体趋势向好,且板块历来下半年比上半年要更强,不论是看下半年或者切明年,都值得期待,当前仍是重点推荐三条主线:1)特高压&主网;2)出海;3)配网智能化。 1、特高压&主网 需求最为确定,国家能源外送战略工程,24、25年特高压线路条数基本框定,“十五五”规划逐渐清晰,相关设备供应商即将进入业绩大周期。关注【许继电气】【平高电气】【中国西电】 2、出海 全球电力设备需求是长周期,当前供需错配下中国供应商快速开拓海外市场,体现在海外收入/订单表现,贸易风险我们认为已在股价上充分反应
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东方电子
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:25
【国盛轻工】百亚股份:渠道矩阵化、产品持续推新
单Q2实现收入同比+79.6%、归母净利润同比+49.4%,Q3高基数下收入预计实现40%左右增长、盈利能力基本匹配。三大核心逻辑持续兑现,成长路径清晰。 核心逻辑一:线下全国化扩张、线上平台拓展,渠道矩阵化。 线下:核心五省持续深耕,外围省份加速扩张,Q3预计核心省份延续双位数增长,外围市场延续50%以上增长。 线上:抖音平台份额稳居第一,天猫、京东、拼多多、猫超等平台份额快速提升,其中天猫战略性扶持自由点、活动&营销资源倾斜7-8月淡季&高基数下线上实现68%增长,9月启动旺季促销、抖音实现
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百亚股份
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:01
【国金机械】船舶:把握当前船舶板块布局机会
⭕南北船停牌重组,看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告,9月2日,中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为,本次整合有望提高资产使用效率,实现资源优化配置,解决二者之间同业竞争问题;同时产生规模效应,进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组,我们看好公司后续估值提升。 ⭕船东近期密集下单,看好中国船企接单表现。根据信德海事网,在近两个月里,中远海运集团已下单订造60艘新船舶,其中,中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船,由大连船舶建造
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中国动力
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:37
【中信汽车】宇通客车
Q4将进入出口交付旺季,持续看好公司长期逻辑及价值 9月出口淡季不淡,Q4出口将迎来高速增长。9月我们预计公司出口交付超1000台,预计新能源出口200台以上,环比+100%,同比+25%。公司在中报期间上调全年出口目标/新能源出口目标至13000/2600台,意味着Q4月均出口交付量在1300台以上,月均出口新能源370辆台以上。Q4出口/新能源出口同比有望达到+32%/+150%,出口交付旺季即将到来。 24Q2公司的单季度销量已达到近12个季度的最高值,继续摊薄销售及管理费用成本、经营效率
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宇通客车
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:11
光启技术业绩说明会
1.由于研发项目多,银星基地不够用,占用了709一期部分产能。 2.军工产能预计至少可以支持到35年,期间有充足的时间发展民用。 3.三期基地选项还是预计在西安,成都,雄安。无人机,新能源。生产可以放在西安,检测放在雄安。这样符合国家政策。 4.智能汽车方面可能与红旗,东风,华为,比亚迪合作;低空飞行可能与运营商及中航工业集团,中国移动合作,如果是太阳能,可能与中国核电合作。 5.战投方向,可能与中航工业集团,中国移动合作。主要参考无人机,电池,太阳能,低空网络。 6.预计在25年底二期满产,三
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光启技术
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夜长梦山
2024-09-18 11:52:46
【中金科技硬件】果链回调速评
新机预购略显疲软,但AI终端趋势不变珍惜回调机会 大家好,截至点评发布果链回调较多,立讯(-4.2%),鹏鼎(-6.1%)等。我们认为主因9/13苹果开启2H24新品预购,其中iPhone 16系列平均等货周期略短于去年15新品。目前iOS 18的AI功能目前仍未有完整体验,且仅支持北美英文,导致部分换机用户仍在观望。此外,我们认为等货周期缩短亦与15系列供给不足有关,而16系列备货阶段供给较为充足,导致16 pro系列等货时间短于15系列。 📱AI终端大趋势不变,iPhone 17系列及1H
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:18:55
【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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中信证券
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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【民生电新】电网仍是年内重点推荐板块
板块中报业绩表现整体趋势向好,且板块历来下半年比上半年要更强,不论是看下半年或者切明年,都值得期待,当前仍是重点推荐三条主线:1)特高压&主网;2)出海;3)配网智能化。 1、特高压&主网 需求最为确定,国家能源外送战略工程,24、25年特高压线路条数基本框定,“十五五”规划逐渐清晰,相关设备供应商即将进入业绩大周期。关注【许继电气】【平高电气】【中国西电】 2、出海 全球电力设备需求是长周期,当前供需错配下中国供应商快速开拓海外市场,体现在海外收入/订单表现,贸易风险我们认为已在股价上充分反应
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东方电子
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【国盛轻工】百亚股份:渠道矩阵化、产品持续推新
单Q2实现收入同比+79.6%、归母净利润同比+49.4%,Q3高基数下收入预计实现40%左右增长、盈利能力基本匹配。三大核心逻辑持续兑现,成长路径清晰。 核心逻辑一:线下全国化扩张、线上平台拓展,渠道矩阵化。 线下:核心五省持续深耕,外围省份加速扩张,Q3预计核心省份延续双位数增长,外围市场延续50%以上增长。 线上:抖音平台份额稳居第一,天猫、京东、拼多多、猫超等平台份额快速提升,其中天猫战略性扶持自由点、活动&营销资源倾斜7-8月淡季&高基数下线上实现68%增长,9月启动旺季促销、抖音实现
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【国金机械】船舶:把握当前船舶板块布局机会
⭕南北船停牌重组,看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告,9月2日,中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为,本次整合有望提高资产使用效率,实现资源优化配置,解决二者之间同业竞争问题;同时产生规模效应,进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组,我们看好公司后续估值提升。 ⭕船东近期密集下单,看好中国船企接单表现。根据信德海事网,在近两个月里,中远海运集团已下单订造60艘新船舶,其中,中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船,由大连船舶建造
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【中信汽车】宇通客车
Q4将进入出口交付旺季,持续看好公司长期逻辑及价值 9月出口淡季不淡,Q4出口将迎来高速增长。9月我们预计公司出口交付超1000台,预计新能源出口200台以上,环比+100%,同比+25%。公司在中报期间上调全年出口目标/新能源出口目标至13000/2600台,意味着Q4月均出口交付量在1300台以上,月均出口新能源370辆台以上。Q4出口/新能源出口同比有望达到+32%/+150%,出口交付旺季即将到来。 24Q2公司的单季度销量已达到近12个季度的最高值,继续摊薄销售及管理费用成本、经营效率
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光启技术业绩说明会
1.由于研发项目多,银星基地不够用,占用了709一期部分产能。 2.军工产能预计至少可以支持到35年,期间有充足的时间发展民用。 3.三期基地选项还是预计在西安,成都,雄安。无人机,新能源。生产可以放在西安,检测放在雄安。这样符合国家政策。 4.智能汽车方面可能与红旗,东风,华为,比亚迪合作;低空飞行可能与运营商及中航工业集团,中国移动合作,如果是太阳能,可能与中国核电合作。 5.战投方向,可能与中航工业集团,中国移动合作。主要参考无人机,电池,太阳能,低空网络。 6.预计在25年底二期满产,三
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【中金科技硬件】果链回调速评
新机预购略显疲软,但AI终端趋势不变珍惜回调机会 大家好,截至点评发布果链回调较多,立讯(-4.2%),鹏鼎(-6.1%)等。我们认为主因9/13苹果开启2H24新品预购,其中iPhone 16系列平均等货周期略短于去年15新品。目前iOS 18的AI功能目前仍未有完整体验,且仅支持北美英文,导致部分换机用户仍在观望。此外,我们认为等货周期缩短亦与15系列供给不足有关,而16系列备货阶段供给较为充足,导致16 pro系列等货时间短于15系列。 📱AI终端大趋势不变,iPhone 17系列及1H
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【国金轻工】思摩尔表现优异!继续提示新型烟草布局机会
我们近期不仅发布海外新型烟草深度报告五,并且连续在周报中提及重视新型烟草布局机会 行业观点:1)海外市场方面,近期我们发布《海外新型烟草深度系列五:行业增长趋势不变,合规雾化市场有望迎显著扩容》,通过详细梳理海外烟草集团的经营情况,可发现海外市场新型烟草渗透率提升趋势依然明显,虽然部分企业近年来在美国市场受到非法产品冲击,但今年以来已可发现美国对于非法产品的监管正趋严,监管方式逐步多元化,并且FDA正逐步通过更多合规产品,美国合规市场或有望迎来实质性扩容(根据欧睿数据显示目前美国非法市场规模是合
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【浙商通信张建民】#英维克
上调盈利预测,进入成长快车道 【#费用率开启下行,#利润增速进入快车道】 24H1 收入YOY+38%;归母YOY+100%;销售、管理、研发费用率分别同比-2.2pct/-0.9pct/-0.6pct,费用端刚性较强,规模效应突显,下半年随收入进一步放量,费用率有望继续下行。 【#AI驱动液冷翻倍,#份额及客户拓展有望超预期】 1、交付量及收入快速增长,24H1 机房温控收入YOY+86%,#数据中心及算力设备的液冷相关收入约同比翻倍,#目前已累计交付1GW+液冷项目。 2、重要行业客户市场份
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白酒板块更新
悲观预期定价较充分,估值底部股息率已具备吸引力(20240919) 今日午盘白酒板块+5.41%,迎来单日较大修复性反弹,其中强β的次高端标的酒鬼酒(+9.99%)、舍得酒业(+7.47%)、水井坊(+7.16%)涨幅靠前。 我们认为板块迎来修复主要系: 1、悲观预期定价充分:24H2以来旺季弱动销使得板块预期持续下修,当前悲观预期已经充分体现在盈利预测&股价中(近6个月茅、五、泸、汾等龙头酒企业绩预测均下调,其中泸州老窖下调11%以上)。 2、估值底部向下空间有限:当前白酒板块估值处于近10年
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贵州茅台
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夜长梦山
2024-09-19 14:16:44
白电板块近期大涨解读:
【华创家电】政策拉力边际验证,继续强推白电组合 事件:家电板块以港股白电龙头领衔继续大涨,海信H、美的H、海尔H、TCL电子涨幅超过或接近10%。除降息刺激外,#以旧换新政策落地至终端拉动正持续右侧兑现! 高频验证方面,据奥维数据,24W37(9.9-9.15),全国线下家电各品类销额同比爆发式增长,大家电中空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电周度同比+74.9%、+104.8%、+84.4%、+117.8%、+84.2%;厨卫电器中油烟机、燃气灶、集成灶、燃热分别周度同比+133.7%、+121.
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-19 14:15:52
地产大涨解读:
【华泰地产】又到政策博弈时 关注房贷利率调整空间:周五凌晨美联储降息50bp,也为我国货币政策打开空间。按照惯例,9月20日央行将公布新一轮LPR定价,如果LPR下降,房贷利率的调整有望对市场预期形成支撑。此外,随着存量和增量房贷利率的差距拉大,市场存在存量房贷利率下调的预期,我们认为其调整具备较强合理性,是大势所趋。我们今年以来持续强调,相比于其他政策,降息是最为务实和普惠的手段,对于房地产市场有相对更积极的作用。 三季度以来房地产基本面持续向下增加政策博弈空间:8月54城新房销售同比-26%
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中海物业
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夜长梦山
2024-09-19 14:14:39
高盛-美联储降息50个基点;点阵图中位数显示今年再降息50个基点,明年降息100个基点
总结: 在9月会议上,联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率的目标区间下调了50个基点,至4.75%-5.00%。会后声明更新指出,FOMC“坚定致力于在实现2%通胀目标的同时支持充分就业”,并认为委员会双重任务目标面临的风险“大致平衡”。经济预测摘要中的中位数点显示,2024年将再降息50个基点至4.375%的联邦基金利率,2025年降息100个基点至3.375%,2026年降息50个基点至2.875%,这是中位数参与者对中性利率的估计。假设参与者的预测在预测期内的顺序相同,则意味着19
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中信证券
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夜长梦山
2024-09-18 11:58:13
周观点:出海如期迎来行情扩散,继续推荐工程机械+船舶+免示教机器人方向【天风机械】
短期重点组合:伊之密、三一、徐工、恒立、巨星、凌霄、中车、柏楚、春风、隆鑫、钱江 【出海】1)基本面强劲:出口链中工程机械、注塑机、叉车两轮车等Q2普遍符合预期,集装箱、服装设备超预期,美地产链捷昌、巨星、凌霄超预期。出口链在过去至少四个季度是机械行业业绩超预期的主要来源!2)#出海交易大概率要发生行情扩散: 第一梯队的巨星、凌霄、杰克等已显著反弹,这类标的基本面最为强劲,我们建议开始配置第二梯队海天国际、伊之密、鼎力、杰瑞等。#杰瑞出现调整与基本面经营无关、我们认为利空因素即将解除! 【船舶】
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三一重工
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:27
【东财新能源】宝明科技:四渠道验证产业趋势
#上半年亏损收窄: 1)固定资产:24H1末公司固定资产9.1亿元,相比23年末增长29.4%,主要系复合铜箔转固。 2)23年复合铜箔实现营收16.6万元,YoY+52%。 #黎明前的鱼肚白:复合铜箔订单在即。 23年12月28日金美复合铜箔宣布达到量产条件,已实现小批量量产。宝明科技复合铜箔产线审厂顺利,不排除大额订单落地,预计今年批量上车。 #复合铜箔降本减重、符合行业趋势。 当前锂电和车正处于价格战+出清环节,成本领先是产业链核心关注点,根据我们测算,在铜价7.5万/吨时,复合铜箔相比传
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宝明科技
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夜长梦山
2024-09-18 11:55:06
如何看待近期A股和港股市场表现分化? 近期港股与A股市场表现分化,港股的市场表现强于A股。从历史来看,2016年以来,A股和港股多次出现市场走势分化的情况。除2021年外,A股和港股市场走势分化的持续时间通常不超过3个月。 当前市场对美联储降息预期升温,美债收益率或将进入下行通道,海外流动性有望边际改善,短期内港股市场韧性或仍强于A股。但从历史来看,若没有重大风险因素冲击,A股与港股市场表现分化的持续时间通常较短,未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。 当前市场对未来政策力度与经
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:53
【民生电新】电网仍是年内重点推荐板块
板块中报业绩表现整体趋势向好,且板块历来下半年比上半年要更强,不论是看下半年或者切明年,都值得期待,当前仍是重点推荐三条主线:1)特高压&主网;2)出海;3)配网智能化。 1、特高压&主网 需求最为确定,国家能源外送战略工程,24、25年特高压线路条数基本框定,“十五五”规划逐渐清晰,相关设备供应商即将进入业绩大周期。关注【许继电气】【平高电气】【中国西电】 2、出海 全球电力设备需求是长周期,当前供需错配下中国供应商快速开拓海外市场,体现在海外收入/订单表现,贸易风险我们认为已在股价上充分反应
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东方电子
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:25
【国盛轻工】百亚股份:渠道矩阵化、产品持续推新
单Q2实现收入同比+79.6%、归母净利润同比+49.4%,Q3高基数下收入预计实现40%左右增长、盈利能力基本匹配。三大核心逻辑持续兑现,成长路径清晰。 核心逻辑一:线下全国化扩张、线上平台拓展,渠道矩阵化。 线下:核心五省持续深耕,外围省份加速扩张,Q3预计核心省份延续双位数增长,外围市场延续50%以上增长。 线上:抖音平台份额稳居第一,天猫、京东、拼多多、猫超等平台份额快速提升,其中天猫战略性扶持自由点、活动&营销资源倾斜7-8月淡季&高基数下线上实现68%增长,9月启动旺季促销、抖音实现
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百亚股份
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夜长梦山
2024-09-18 11:54:01
【国金机械】船舶:把握当前船舶板块布局机会
⭕南北船停牌重组,看好中国船舶后续估值提升。根据中国船舶公告,9月2日,中国船舶拟通过向中国重工全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并中国重工。我们认为,本次整合有望提高资产使用效率,实现资源优化配置,解决二者之间同业竞争问题;同时产生规模效应,进一步提升公司的龙头地位和盈利能力。同时参考南北车重组,我们看好公司后续估值提升。 ⭕船东近期密集下单,看好中国船企接单表现。根据信德海事网,在近两个月里,中远海运集团已下单订造60艘新船舶,其中,中远海能9月9日订造2艘大型LNG运输船,由大连船舶建造
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中国动力
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:37
【中信汽车】宇通客车
Q4将进入出口交付旺季,持续看好公司长期逻辑及价值 9月出口淡季不淡,Q4出口将迎来高速增长。9月我们预计公司出口交付超1000台,预计新能源出口200台以上,环比+100%,同比+25%。公司在中报期间上调全年出口目标/新能源出口目标至13000/2600台,意味着Q4月均出口交付量在1300台以上,月均出口新能源370辆台以上。Q4出口/新能源出口同比有望达到+32%/+150%,出口交付旺季即将到来。 24Q2公司的单季度销量已达到近12个季度的最高值,继续摊薄销售及管理费用成本、经营效率
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宇通客车
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夜长梦山
2024-09-18 11:53:11
光启技术业绩说明会
1.由于研发项目多,银星基地不够用,占用了709一期部分产能。 2.军工产能预计至少可以支持到35年,期间有充足的时间发展民用。 3.三期基地选项还是预计在西安,成都,雄安。无人机,新能源。生产可以放在西安,检测放在雄安。这样符合国家政策。 4.智能汽车方面可能与红旗,东风,华为,比亚迪合作;低空飞行可能与运营商及中航工业集团,中国移动合作,如果是太阳能,可能与中国核电合作。 5.战投方向,可能与中航工业集团,中国移动合作。主要参考无人机,电池,太阳能,低空网络。 6.预计在25年底二期满产,三
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光启技术
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夜长梦山
2024-09-18 11:52:46
【中金科技硬件】果链回调速评
新机预购略显疲软,但AI终端趋势不变珍惜回调机会 大家好,截至点评发布果链回调较多,立讯(-4.2%),鹏鼎(-6.1%)等。我们认为主因9/13苹果开启2H24新品预购,其中iPhone 16系列平均等货周期略短于去年15新品。目前iOS 18的AI功能目前仍未有完整体验,且仅支持北美英文,导致部分换机用户仍在观望。此外,我们认为等货周期缩短亦与15系列供给不足有关,而16系列备货阶段供给较为充足,导致16 pro系列等货时间短于15系列。 📱AI终端大趋势不变,iPhone 17系列及1H
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中信证券
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